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BANCA Y FINANZAS

Cajas municipales en el Per:


corrigen su camino y apuestan por
la rentabilidad
05 MAYO 2015

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La cada de Caja Pisco y la desaceleracin econmica estn llevando a


las cajas a tomar medidas que garanticen su sostenibilidad: ser las
entidades financieras que ms crecen ya no es su prioridad.

(Foto: Andina)

El 2014 fue un ao de desafos para las cajas municipales. A la quiebra de


Caja Pisco y su intervencin por parte de la SBS, se le sumaron
el golpe de la desaceleracin econmica y la renovada
competencia de Mibanco y Edyficar, tras su fusin. Sin embargo,
pese a todos los desafos que generaron dudas acerca de la viabilidad del sistema
de cajas en el Per (SE 1416, 1255), las cajas municipales cerraron el 2014 con
utilidades positivas y al alza respecto al 2013, y la situacin se mantendra en
muchas de ellas en el 2015.

La cada de Caja Pisco las hizo reaccionar? Cmo enfrentan las cajas municipales
la desaceleracin econmica? SE estuvo en Huancayo con los lderes de la mayora
de grandes cajas, en el seminario Estrategias para la Innovacin y la Sostenibilidad
en Microfinanzas, organizado por la Federacin de Cajas Municipales (FEPCMAC),
y registr el sentimiento del sector ante la coyuntura.

TOMANDO MEDIDAS

Definitivamente las cajas han reaccionado [ante la cada de


Caja Pisco], dijo Pedro Chunga, presidente de la FEPCMAC y de
Caja Piura, a SE. Las cajas explic han tomado conciencia de los problemas de
gobierno corporativo que afrontaba Caja Pisco y estn realizando correcciones,
empezando por las ms urgentes. En el corto plazo se concentran en tres: el cambio
del modelo de negocio, el fortalecimiento patrimonial y el reacomodo en una
nueva normalidad.

En el primer caso, la respuesta es directa. Desde hace varios aos, las cajas se
enfocan en prstamos slo a clientes de las zonas urbanas o cercanas a ellas,
usualmente ya bancarizadas. Pero la desaceleracin de la economa est cambiando
el panorama, pues viene afectando a las cajas no slo a travs del aumento de la
morosidad. Caja Arequipa, por ejemplo, registra una
desaceleracin de sus nuevos crditos por el retroceso del

sector minero, mientras que Caja Paita y Caja Piura, por la cada de los sectores
pesca e hidrocarburos.

Nos hemos dado cuenta de que tenemos que aumentar el nmero de clientes va
ms agencias. Eso nos permitir no recurrir a los clientes recurrentes, que estn
sobreendeudados, seal Jorge Sols, presidente de la Caja Huancayo. Dnde
estn esos clientes? En estos momentos, en sectores no
bancarizados que no han sido afectados drsticamente por la
desaceleracin, como los servicios. En el Per hay dos millones de
mypes que no han sido bancarizadas, por ejemplo, destac Sols.

Las cajas debern acostumbrarse a una nueva normalidad. Ya no vern los


crecimientos anuales en crditos y depsitos de 20%, seal Jos Mlaga,
presidente de Caja Arequipa. Entonces los objetivos cambian: en el contexto
de bajo crecimiento, preferimos ser ms rentables antes que ser
los que ms crecemos, precis Mlaga. Esto implica que las cajas
tengan una mayor cautela con los crditos y dejen de prestar a los clientes ms

riesgosos. Sols lo traduce de esta manera: planeamos un crecimiento horizontal


en las colocaciones, con lo que obtendramos un 22% de ROE, casi como el del
2014, y sin que ello signifique mucho riesgo.

MS PATRIMONIO

Una de las lecciones que dej la quiebra de Caja Pisco fue la necesidad de un
patrimonio slido que evite la descapitalizacin: en diciembre
del 2013, poco antes de ser intervenida, la caja tena un ratio de
capital de 11.1%, menos de lo que pide la SBS (14.3%) y del promedio
del sistema en ese momento (14.8%). Lo dijo Chunga: no slo debemos vivir de los
ahorros que se capten en Lima, como hacen algunas entidades, sino que tenemos
que ver otros tipos de fondeo.

Algunas iniciativas en este frente son los incrementos de patrimonio en Caja


Huancayo, mediante la capitalizacin del 75% de sus utilidades en los ltimos aos,
y en Caja Trujillo, donde la junta de accionistas ya aprob tener socios estratgicos
hasta por 20% del accionariado. Chunga agreg que la Caja Huancayo
tambin estudia la posibilidad de tener un accionariado
difundido entre los trabajadores, lo que ha tenido buenos resultados en

otros pases: dado que se necesita muy poco dinero para ser accionista, si la
entidad tiene buenas perspectivas de crecimiento, es fcil capitalizarla.

El fortalecimiento patrimonial ya estara dando algunos frutos. Harry Rodrguez,


presidente de Caja Paita, reconoce que su entidad lleg a tener un ratio de capital
similar al de Caja Pisco [11.1% en diciembre del 2013, menor a lo pedido por la SBS
y al sistema], pero asegura que viene recuperando el negocio, y sacndolo de su
baja liquidez y su bajo ROE. Transferimos 18 lotes de terrenos, lo que
ingres como patrimonio [a la caja]. Ya superamos la primera
etapa [de reordenamiento], y ahora tenemos un ratio de capital
de 16%, precis.

LOS NUEVOS JUGADORES

El mercado ha cambiado. Las cajas deben lidiar no slo con la desaceleracin, sino
tambin con la mayor concentracin del mercado. Tenemos al grupo Diviso
[dueo de una SAB, una SAFI y de Credinka], que compr la
financiera Nueva Visin, y a Edyficar, que compr Mibanco

record Mlaga. No es lo mismo competir con cuatro o cinco jugadores en la


parte superior de las microfinanzas que con uno o dos, con carteras ms grandes.
La concentracin continuar en el corto plazo. Vendrn ms fusiones y
adquisiciones. Nosotros tambin estamos analizando compras, asegur Mlaga.

La misma situacin es advertida por Joel Siancas, presidente de Caja Sullana. La


competencia destaca ha hecho que las tasas de crdito sean
menores que en otros pases de la regin. Por ejemplo, un prstamo
empresarial de US$20,000 (convertido a moneda local) tiene una tasa mnima
anual de 23.8% en Caja Sullana, de 25% en BancoEstado de Chile y de 29.75% en
Banco Caja Social de Colombia.

Ello hace que algunas cajas no tengan el nivel de capitalizacin para sobrevivir por
un largo perodo, anot. Por ello, aunque no es un asunto urgente, las cajas
que no puedan lograr un fortalecimiento patrimonial tendrn
que ser vendidas en los prximos aos. Ya est en la cancha de cada
una tomar las decisiones importantes de compra o venta, dijo Siancas.

El nuevo entorno de las cajas les plantea nuevos retos. Sin embargo, todos
sus lderes se muestran optimistas, amparados en las cifras y en
la historia reciente. Hemos sobrevivido a tres crisis econmicas [desde 1980]
y muy pocas cajas han quebrado, especialmente si lo comparamos con los bancos,
dijo Siancas. Si aprenden la leccin, buscan capitalizarse cuanto antes y sofistican
su modelo de negocio, habr cajas para rato.

(*) Stacy Arciniega colabor con la elaboracin de este informe