I.

GENERALIDADES

1. INTRODUCCION
La escisin ha sido una figura jurdica que ha venido a coadyuvar a una
mejor racionalizacin de las actividades econmicas de una empresa al
permitirle dividir la totalidad o parte de su activo, su pasivo o su capital
social y redistribucin del objeto social de la sociedad escindente entre las
escindidas, para especializar cada una de sus actividades, lo cual trae como
consecuencia una mejor obtencin de resultados para sus accionistas.
2. DEFINICION
La palabra escisin proviene de vocablo latino SCISSIONIS y de la
declinacin ESCINDIRE y su significado corresponde a romper, dividir,
separar.

Es

opuesto

al

de

FUSIONARE

que

significa

amalgamar,

incorporar, conjuntar, absorber.

Segn el artculo 367 de la Ley General de Sociedades, define por
escisin al acto por el cual una sociedad fracciona su patrimonio en dos o
ms bloques para transferirlos ntegramente a otras sociedades o para
conservar uno de ellos, cumpliendo los requisitos y las formalidades
prescritas en la misma Ley. La Escisin implica tambin que los socios o
accionistas de las sociedades escindidas reciban acciones o participaciones
como accionistas o socios de la nueva sociedad o sociedad absorbente, que
se produzca como consecuencia de la divisin de la totalidad de patrimonio
o de la segregacin de una o ms bloques patrimoniales de una sociedad.
La Escisin es una forma de reorganizacin de sociedades por la cual una
sociedad fracciona su patrimonio en dos o ms bloques para transferirlos
integradamente a otras sociedades o para conservar al menos una de ellos.
La escisin constituye un proceso inverso o diferente al de fusin, pues en
aquella agrupa patrimonio y socios, extinguindose la personalidad jurdica
de todas las sociedades participantes, en tanto en la escisin, las
sociedades escindentes distribuyen sus patrimonios entre otras personas y
generalmente se separa el grupo de socios.
Bloques Patrimoniales materia de Escisin.

Por la escisin una sociedad fracciona su patrimonio en dos o ms bloques

para transferirlos ntegramente a otras sociedades o para conservar uno de
ellos. Segn el art. 369 de La ley General de Sociedades define al bloque
patrimonial de tres maneras:
Un activo o un conjunto de activos de la sociedad escindida.
El conjunto de uno o ms activos y uno o ms pasivos de la sociedad escindida;
y,
Un fondo empresarial.
3. CARACTERSTICAS
a). La totalidad del patrimonio de la sociedad escindente se fracciona en
dos o ms bloques patrimoniales, uno de los cuales queda en poder de la
escindente, la que de esta manera no se extingue y conserva su
personalidad jurdica.
b) El segundo o los dems bloques patrimoniales materia de la escisin se
transfieren a otra u otras sociedades beneficiarias de la escisin, con el
correspondiente ajuste del capital de la sociedad escindente.
c) Las sociedades que reciben los bloques patrimoniales pueden ser
sociedades nuevas, preexistentes o ambas cosas a la vez.
d). Si la sociedad receptora de un bloque patrimonial es nueva, su capital
social tendr un monto igual al valor neto adjudicado al bloque patrimonial
que recibe y emitir acciones o participaciones por ese importe, aplicndose
la relacin de canje acordada.
e). Si la sociedad receptora de un bloque patrimonial es preexistente,
aumentar su capital social por una cifra igual al valor neto adjudicado al
bloque patrimonial que recibe y emitir acciones o participaciones por ese
importe, aplicndose la relacin de canje acordada.
4. FORMAS DE ESCISION
La mayora de los tratadistas en la materia, entre ellos Rodrguez Rodrguez,
Vsquez de mercado, Barrera Graf, entre otros coinciden en que la escisin
puede darse de diversas maneras: Escisin total, parcial, por integracin e
incorporacin.

a. Escisin total
La escisin se puede dar a partir de la divisin de la totalidad del patrimonio
de una sociedad en dos o ms bloques patrimoniales, que son transferidos a
nuevas sociedades o absorbidas por sociedades ya existentes o ambas
cosas a la vez. Esta forma de escisin produce la extincin de la sociedad
escindida.
En la representacin grfica que se presenta a continuacin, la empresa
"X", que se extingue, divide su patrimonio en dos bloques que pasan a dos
nuevas empresas "Y" y "Z" o son absorbidas por dos empresas ya
existentes.

Empresa Y

Empresa X
2 bloques
patrimoniales

1 bloque
patrimonial

Empresa Z
1 bloque
patrimonial

b. Escisin parcial
Otra forma de escisin se da a travs de la segregacin de uno o ms
bloques patrimoniales de una sociedad que no se extingue y que los
transfiere a una o ms sociedades nuevas, o son absorbidos por sociedades
existentes o ambas cosas a la vez. La sociedad escindida ajusta su capital
en el monto correspondiente.
La segregacin se puede representar: Bajo esta perspectiva la empresa "A"
no se extingue, solo transfiere uno de sus bloques por lo que tendr que
ajustar su patrimonio neto.

Empresa A
1 bloque
patrimonial
Empresa A
2 bloques
patrimoniales

Empresa B
1 bloque
patrimonial

c. Escisin por integracin

La sociedad escindente divide la totalidad

de su patrimonio (bienes y

derechos) , entre dos o ms sociedades de nueva creacin (beneficiarias o

escindidas), extinguindose. Sus socios pasan a ser de la sociedad
escindente.
d. Escisin por incorporacin
Es aquella en la cual la sociedad escindente aporta parte de su patrimonio a
otra u otras sociedades

que no son necesariamente de nueva creacin,

subsistiendo y conservando parte de su patrimonio.

5. SEMEJANZAS Y DIFERENCIAS CON LA FUSION
Semejanzas
-

Son formas de reorganizacin de empresas.

Por lo que se refiere a los accionistas, tanto en la fusin como en la
escisin no se excluye a ninguno de los socios de las fusionantes y
escindente de participar en las operaciones de fusin y escisin, de
subsistir en las mismas.

Las sociedades resultantes de las operaciones entregan a su vez

acciones o partes sociales

a los accionistas de las sociedades

fusionadas o escindidas.
Se da una extincin sin liquidacin

Diferencias
-

La escisin supone la separacin de un patrimonio en varias partes

sociales; es decir, se da una reduccin de capital social en la sociedad
que se escinde, y la fusin por el contrario, implica la unin de dos o
ms patrimonios. Sin embargo la sociedad fusionada se queda sin

capital ,ya que desaparece

La fusin requiere en esencia una trasmisin total de la fusionada a la
fusionante en tanto que la escisin no implica necesariamente tal
transmisin completa, o con otras palabras, la fusionada siempre se

extingue, pero no la escindente.

En la fusin se establece cuando tiene efecto esta, en cambio, en la

escisin no se seala.
La escisin supone la separacin de un patrimonio en varias partes
sociales, la fusin por el contrario, implica la unin de dos o ms
patrimonios

II.

DECISIN DE ESCISIN.

Una sociedad inicia el proceso de escisin como

ciertos factores

que empujan

a los

bsqueda de alguna alternativa

tal

en

el

universo

accionistas

para

accionistas,

de
el

reestructuracin

la

a ir

permanecer

en

como

jurdico-econmico. Teniendo en cuenta

que la escisin constituye una modificacin

patrimonial

respuesta a

sociedad

motivo
de

y
fin

la

de

la

estructura

de

las relaciones entre los

de

toda

sociedad,

escisin

es

la

travs

de

la

fragmentacin de la misma.
El nuevo entorno econmico fruto de la globalizacin en el que
estn inmersas

las

empresas de nuestra regin,

grandes desafos para

asimismo,

el

nuevo

los

empresarios

en

presenta
general,

ambiente econmico ha dado lugar a

alianzas estratgicas entre las empresas, materializadas en

escisiones de sociedades orientadas a fortalecerse mediante
una estructura de negocios ms adecuada. En nuestro pas,
ya existe la norma que regula el proceso de escisin de
sociedades mercantiles
procedimientos

tambin

existen

dispositivos

tcnicos para su registro y contabilizacin,

apoyados en un mayor

conocimiento y mejor utilizacin de las

Normas Internacionales de Contabilidad.

Tanto la

fusin como

la

escisin de sociedades

implican

instrumentos legales que el legislador ha puesto al servicio de

la reestructuracin de la empresa. Ambos mecanismos tienen

por

finalidad la

econmica

adaptacin

jurdica

de

la

y adecuacin de la estructura
empresa a

las circunstancias

mutantes del entorno econmico en el que ella desarrolla sus

actividades.

En

el

aspecto

econmico,

ambos

instrumentos constituyen una manifestacin de la tendencia

general hacia la concentracin de las fuerzas econmicas que
caracteriza a la cada vez ms expansiva economa moderna.
En su aspecto jurdico, una y otra figura se agrupan con otras
modificaciones sustantivas como

la transformacin, formando

todas parte del proceso de reorganizacin de sociedades.

La empresa

moderna es

por

naturaleza un

ente dinmico

sujeto a las variaciones del medio en que se desenvuelve.

No es un ente aislado que pueda por s solo operar sin estar
vinculado con

las circunstancias generales que produce este

entorno en el que acta. Todo lo contrario, su existencia est

condicionada

los

vaivenes

de

un

mercado

exigente

cambiante, por lo que puede afirmarse que la empresa no es

solo un agente econmico que influye en la organizacin del
mercado, sino que es fiel reflejo de las fuerzas que convergen a
l.
Mediante

los

procesos de fusin y escisin, las

intentan

alcanzar

la

adecuacin

entre

las

empresas

dimensiones

estructurales de la propia empresa con la medida ptima de su

actividad y del mercado. Estas operaciones

resultan

ser

instrumentos

de racionalizacin que sirven para adaptar las

estructuras

empresariales

existentes

las

nuevas

condiciones del mercado, a la mayor rentabilidad de tales

estructuras, al avance tecnolgico, etc.
Desde esta perspectiva, se entiende el por qu una empresa
busque en forma permanente la adaptacin a su entorno a
travs de diversas estrategias empresariales de crecimiento
que le permita aprovechar las posibilidades

de

desarrollo

expansin
medida,

que

la

le

ofrece

optimizacin

el

de

la

mismo mercado.
empresa

est

En

gran

en funcin

directa de la forma de adaptacin que ha logrado alcanzar. Ello

exige

al

empresario

la

continua

bsqueda

del

tamao

adecuado de la unidad econmica y jurdica que le conviene a la

empresa.
Los

problemas

que

suelen

presentarse

en

determinado

momento como la falta de eficiencia, alto costo administrativo,

prdida de competitividad o disminucin del dinamismo en la
gestin, tornan demasiado difcil la organizacin,
incontrolable

genera demora en la

se

hace

toma de decisiones

afectando los rendimientos.

ambin

pueden presentar una necesidad de saneamiento

de su estructura en la que actividades claramente deficitarias

o necesitadas de
ponen

en

una

peligro

negocios

rentables

Igualmente

pueden

disolucin

de

anteriormente

inconvenientes

organizacin

la subsistencia
de
requerir

que luego

y surge la

de

la
de

operaciones

estructural
otras

distinta,

lneas

misma

empresa.

mecanismos
de

fusin

ya en la

de

para

la

realizadas

prctica

resultaron

necesidad de retornar al estado

anterior al proceso de integracin de estructuras empresariales

y jurdicas de las empresas fusionadas.
Ante

este

panorama,

son

los administradores quienes pretenden una estructura

distinta y la incorporacin
permitan

afrontar

los
de

en mejores

primeros
tecnologas

en
y

condiciones

tomar
socios
el

reto

competencia que le plantea el mercado globalizado.

accin
que

le

de

la

Es as como surge la necesidad impostergable de efectuar una

reingeniera de la empresa
escisin

como

uno

de

como

nica

los mecanismos

solucin

la

ms importantes

de la reorganizacin de sociedades. Este procedimiento

complejo,

de mltiple

motivacin

es

cuyos objetivos tambin

son diversos, pudiendo concentrar empresas, separar grupos

econmicos, o lograr fines de racionalizacin y especializacin,
produciendo efectos jurdicos y econmicos que pueden ser
algunas veces de desconcentracin, o de concentracin o
tambin de especializacin empresarial.
La escisin es una herramienta de mucha utilidad e importancia
para la reorganizacin
alcanzar

de

objetivos

trascendencia
involucradas;

para

empresas,

econmicos

las

personas

permitindole

al

con

el

societarios

jurdicas

empresario,

fin

de

de

gran

naturales

disponer

de

mecanismos para la reinsercin en el mercado local y exterior

de condiciones

competitivas

de precio,

calidad,

cantidad

oportunidad; logrando as una mejor utilizacin de su patrimonio

en la creacin de riqueza.

EL ROL DEL PROYECTO DE FUSION

Nuestro ordenamiento societario (LGS) refiere al

Proyecto de

Escisin, c o m o u n instrumento que contiene el resultado de

las negociaciones sostenidas por los administradores de las
sociedades
quienes

participantes

lo aprueban

consideracin

de las

en
se

el

proceso

encargan

de

reorganizativo,
someterlo

juntas generales para la adopcin del

respectivo acuerdo.
Esta etapa negocial antecede al proceso de escisin y es
ejecutada por los

rganos

de

administracin

de

las

sociedades

intervinientes, llmense directorios, gerencias

generales u anlogos, conjuntamente con

economistas,

abogados,

la

asistencia

administradores,

de

financistas,

contadores, etc.; toda vez que este proceso en la actualidad

implica no solo la concurrencia de abogados sino un trabajo
multidisciplinario por la variada mano de obra calificada que
demanda.
En este documento se establecen los fundamentos sobre los
cuales las sociedades participantes pueden adoptar, segn
conveniencias, un posterior acuerdo de escisin. Constituye uno
de los aspectos de mayor importancia en esta fase previa de
negociaciones, el concerniente a la valorizacin patrimonial de
las sociedades que participan en el proceso y en especial de
los

bloques

patrimoniales

constituirn la base

que

se

escindirn

que

para determinar la relacin de canje,

requisito previo para el inicio de la escisin. De esta manera los

socios de la sociedad escindente podrn

informarse respecto

a los trminos en que se llevar a efecto la operacin y, en

especial, la cantidad de acciones y/o participaciones nuevas
que recibirn de las sociedades beneficiarias por cada una de
las acciones que posean en la sociedad que se escinde.
El proyecto recoge tambin las propuestas adoptadas respecto
la forma de
jurdico,
de

escisin,

econmico
la

base a la
sociedades

entrada

las

evaluaciones

de

y comercial sustentatorias
en

carcter
la

fecha

vigencia, informacin que servir de

Junta General de Socios

intervinientes

para

o Accionistas

tomar

los

de las

acuerdos

correspondientes.
Un

aspecto que debe destacarse

administradores de
guardar

respecto

todas
de

estas

es

la reserva que los

sociedades

deben

las negociaciones que realicen,

evitando que trasciendan ya que el xito de la

operacin

depende principalmente

del

secreto

que debe

presidir

estas reuniones.
Los directorios u rganos de administracin de las sociedades
involucradas,
actos

tambin

tienen

la

obligacin

de

no

realizar

o contratos que puedan comprometer la aprobacin del

proyecto o alterar significativamente la relacin de canje entre la

fecha de su aprobacin y la del acuerdo de escisin por la junta
general.
Respecto del proyecto, la doctrina ha venido deliberando si este
instrumento bsico e iniciador del proceso de escisin tiene o
no fuerza vinculante

o si se trata de un

contrato sujeto a

la condicin de su aprobacin por la Junta General de Socios o

Accionistas.
Para Salas el proyecto no puede dejar de ser considerado
propiamente

un contrato

obligacionales que de tal

con

todas

calificacin

las

se

consecuencias

derivan. Pero

este

contrato, a su vez, est sometido a la condictio juris de su

aprobacin por las respectivas juntas generales. Explica su
posicin en que este importante instrumento es, al mismo
tiempo, resultado de mltiples negociaciones realizadas por
los
administradores

de

las

negociaciones

que culminan

adems,

un

en

estn legitimados

anlisis

sociedades
con

el

intervinientes,

proyecto,

ms profundo,

para llevar

adelante

quienes

considera

que

todos estos actos

preparatorios.
En el mismo sentido,

seala que los rasgos ms saltantes

del

El

proyecto son:

1)

pacto

proyecto

genera una situacin

de dependencia

vinculante,

las sociedades

no

para

por

que tiene
ni

mismo

carcter

para sus

juntas

generales, pero si para sus administradores quienes asumen

la responsabilidad de guardar secreto sobre las informaciones

a las que acceden con motivo de las negociaciones, as como a

realizar todos los actos que sean necesarios para que la fusin
se realice, o para que por

lo menos sea

sometida a la

consideracin de la junta general.

2) Los beneficiarios
que

lo

han

del

proyecto no son

celebrado

las

sociedades

travs

de

sus

administradores, sino sus socios.

3) El proyecto constituye un

contrato tpico desde que su

contenido est normado por la ley. As el contrato tendr que

contener

como

estipulaciones

tpicas

ineludibles,

la

extincin de una o ms de las sociedades, la creacin de una

nueva, la transmisin

patrimonial

ttulo

universal

el

agrupamiento de los socios.

4) El contrato de fusin es un contrato mixto que participa tanto
de la categora de los contratos de cambio como

de los

contratos de organizacin.
Adems seala que las reuniones preparatorias que anteceden
al acuerdo de escisin, estn enmarcadas ms en aspectos
financieros que jurdicos y por un alto grado de confidencialidad
indispensable para el xito de la operacin. Afirma que si bien
los administradores no tienen facultades legales para celebrar
el contrato definitivo de escisin por exceder a
competencia,
actuar

en

si se les

nombre

participantes,
escisin
a

debe

que vincula

efectuar

un

actos

de

las

contrato

contractualmente

los

de

reconocer la capacidad para

representacin

concluyendo

su mbito

necesarios

sociedades

preliminar
las
para

de

sociedades
permitir

el

pronunciamiento de las juntas.

Adems asevera que la falta
alguna

de

las

participantes,

no

de aprobacin

juntas

generales

legitima

a las

de

del
las

proyecto por
sociedades

restantes sociedades para

reclamar contra aquellas ya que el acuerdo de escisin no

est condicionado en absoluto ni por el protocolo ni por el

proyecto y, en este sentido,
libertad

para

decidir

las

sobre

juntas

posicin

el asidero

contraria,

conferida

por

que no

encuentra en

legal pertinente para sostener una

ratificndose

aqulla

plena

esta materia que es de su

exclusiva competencia, a la que afirma

nuestra LGS

gozan de

tal

por

facultad

sosteniendo aclaratoriamente

tanto que no

los

que las

le es

administradores,

nicas

obligaciones

que stos asumen son:

1)

Convocar a las

aprobacin

juntas

generales

el Proyecto de Escisin. 2) La obligacin de no

realizar actos significativos y

3)

asumen frente a los

accionistas

pertenecen

al

Finaliza

respecto

sosteniendo

administradores

pueden

el proyecto

contrato

no

vinculante,

obligaciones

para

responsabilidad

de la sociedad
del

sobre

estas

asumir,

en

que

a la

que

proyecto aprobado.
obligaciones,

todo

los

caso,

funcional solamente, siendo

tiene

una

por

ello

ni puede tener la categora de

desde
las

La

contenido

que

responsabilidad de tipo
que

para someter a su

el

momento

sociedades

que

no

participantes,

genera
como

lo

sostiene la corriente doctrinaria opuesta.

Al

respecto

despus

de estudiar

detenidamente

las

disposiciones contenidas en los Artculos 346, 347 y 348 de la

LGS sobre el Proyecto de Fusin y en los Artculos 371,
373 de la misma ley sobre el Proyecto de
tampoco hemos
conferidas

los

encontrado

Escisin,

facultad alguna

administradores,

ni

372 y

nosotros

que les

siquiera

sean

en forma

implcita, de celebrar convenios vinculantes sobre los trminos y

condiciones de un proceso de este tipo. Por ello, compartimos la
opinin

de

Elias

Laroza

cuando

sostiene

que

la

nica

responsabilidad viable en los administradores es de carcter

funcional y que responden ante la sociedad nicamente por
el

contenido

del

proyecto. Entonces, acorde con

nuestro

marco

legal,

devendra

en

insostenible

la tesis

contractualista comentada, por lo que, coincidiendo con este

jurista, somos tambin de la opinin que el proyecto no resulta
ser un contrato
y,

consecuentemente,

vinculante

tampoco

es

de

manera

alguna

para las sociedades participantes.

En cuanto al contenido del proyecto, nuestra LGS en su Artculo

372 establece en forma imperativa toda la informacin que
por

lo

menos debe consignarse en el documento. De ella

puntualizamos brevemente los aspectos siguientes:

Explicacin del Proyecto de

Escisin
Entendemos que se refiere a la informacin sobre la finalidad o
razn de ser del proceso de escisin y tambin respecto a
la

fase

previa

administradores

de negociacin llevada a efecto por los

de las

sociedades participantes referida a

grandes rasgos.
Aspectos
Jurdicos
Se

trata

incluye

de

una

informacin

de

carcter

general

que

la motivacin de tipo jurdico de la escisin, la forma

prevista en la ley que ha de adoptar, las modalidades legales

que

se

utilizarn,

modificaciones

la

integracin

estatutarias

los

de

capitales,

convenios

las

entre socios o

entre stos y terceros que obliguen a la sociedad.

Consideramos que el inters de la norma es que el proceso de
escisin tenga la fundamentacin suficiente desde el punto de
vista jurdico que todo

acuerdo de esta envergadura para la

vida de la sociedad deba tener.

Aspectos
Econmicos

Es tambin una informacin de carcter general que sustente

la

toma de decisin

de la

sociedad

de escindirse.

Entre

estos fundamentos destacan la valorizacin que se le atribuye

al patrimonio de la sociedad y los criterios seguidos para ello,
la

determinacin

sustentatorios,
principalmente

de la
las

las

relacin

de canje

compensaciones

ventajas

sus cuadros

complementarias

que implica

la

escisin para la

sociedad.
Al igual que en el aspecto anterior, el interes de la regulacin es
dotar al acuerdo de escisin

de la

fundamentacin

tcnica

que merite una decisin tan importante para la marcha de la

sociedad.
Informes

econmicos, contables u otros contratados por

las sociedades.
Por

la

trascendencia

que

tiene

en

la

vida

de

la

sociedad, resulta plausible que el legislador haya incluido los

informes

que se requieran de profesionales independientes

sobre aspectos del proyecto elaborado por los administradores.

Entre ellos,

los

escisin

auditores,

por

informes
los

de verificacin
informes

del balance

sobre la

relacin

de
de

canje, los informes de mercado y, en general, todo aquello que

fuere necesario consultar y/o sustentar para que esta etapa de
negociaciones est investida de la mayor profesionalidad y por
ende, seguridad.
Incorporacin de

contratos,

convenios y

acuerdos

comerciales
Si bien es cierto que con esta denominacin no figura rubro
alguno en la norma como contenido del

proyecto, tambin es

cierto que esta informacin podra estar comprendida en el

Numeral 13 del artculo en comentario,

que prev cualquier otra

informacin o referencia que los directores o administradores

consideren pertinente consignar.
En

efecto,

cualquier

convencin

celebrarse como consecuencia

constituye

acuerdo

proceso

que

de

pueda

escisin,

hecho

de importancia respecto del cual los

administradores tienen

el ineludible deber de informar a los

socios.

un

del