Captulo 1 Panorama general de la administracin financiera Las finanzas consta

n de 3 reas interrelacionadas, el mercado de dinero y de capitales, in

versiones y administracin financiera o finanzas en los negocios. Mercados de din
ero y de capitales Se debe conocer los factores que afectan las tasas de inters,
las regulaciones a las cuales deben sujetarse las instituciones financieras, los
diversos tipos de instrumentos financieros, administracin de negocios, habilidad
para comunicarse. Inversiones Las 3 funciones del rea de inversiones son, v
entas, anlisis de valores individuales y determinacin de la mezcla ptima de valo
res para un inversionista. Administracin financiera Toman decisiones con rela
cin a la expansin, tipos de valores que se deben emitir para financiar
la expansin, deciden los trminos de crdito sobre los cuales los clientes podrn hacer
sus compras, la cantidad de inventarios que debern mantener, el efectivo que deb
e estar disponible, anlisis de fusiones, utilidades para reinvertir en l
ugar de pagarse como dividendos, etc. La administracin financiera en la dcada
de los 90s Se daba un nfasis a lo legal de las fusiones, a la formacin
de nuevas empresas y los diferentes valores que podan emitir las empresas p
ara financiarse, en los 30s el nfasis se dio en las bancarrotas y en las reorganiz
aciones para obtener liquidez corporativa y de las regulaciones del mercado de v
alores. En los 60s la atencin de la administracin financiera se centr en las dec
isiones administrativas de la eleccin de activos y pasivos que maximizarn
el valor de la empresa hasta que el anlisis comenz a incluir a la inflacin y su in
fluencia en las decisiones de negocios, en la desregularizacin de las
instituciones financieras, el avance tecnolgico para la actividad financie
ra y la importancia de los mercados globales y la operacin de negocios. La
globalizacin de los negocios Cuatros factores importantes para la tendencia globa
l de los negocios son, 1)los progresos en los medios de trasporte y comunica
ciones han disminuido los costos de embarque facilitando el comercio intern
acional, 2) el incremento de la demanda de productos baratos y de alta calidad
provocando la reduccin de barreras comerciales, 3) el avance tecnolgico
avanza a la par del incremento de costos de los productos en relacin con la compe
titividad de las empresas, y 4) la instalacin de manufacturas en los pases con cos
tos ms bajos, as los productores requieren manufacturar y vender en forma
global para sobrevivir. As continua la tendencia globalizadora para mantener
el crecimiento dinmico y lograr las mejores oportunidades. Con los avances t
ecnolgicos y de comunicaciones se revolucionar tambin la forma de tomar de
cisiones, permitiendo el manejo y anlisis de informacin en tiempo real.
La importancia de la administracin financiera ha ido creciendo, ya que ante
riormente solo tena que allegarse de recursos para ampliar las plantas,
cambiar equipos y mantener los inventarios, ahora forma parte del proceso de
control y de decisin, las cuales ejercen gran influencia en la planeacin financie
ra. En todas las decisiones de negocios existen implicaciones financiera
s, lo cual requiere de conocimientos claros de administracin financiera para
poder realizar ms eficientemente los anlisis especializados. Para poder fondear y
lograr la maximizacin de la organizacin se requiere de: ? Preparacin de pronsticos
y planeacin ? Decisiones financieras e inversiones de importancia mayor, deter
minando la tasa ptima de crecimiento en ventas y decidir sobre la adquisicin de a
ctivos y la forma de financiarlos ? Coordinacin y control, para que la empresa op
ere de la manera ms eficiente posible ? Forma de tratar con los mercados fi
nancieros (de dinero y capitales), de los cuales se obtienen fondos y se
negocian los valores de una empresa. Los administradores financieros toman
decisiones acerca de los activo que deben adquirir sus empresas, la fo
rma en que sern financiados y la forma en que la organizacin debe admi
nistrarlos, para lograr la maximizacin del valor de la empresa en el
mercado y del bienestar general. 3 Formas alternativas de organizacin de los n
egocios 1) Personas fsicas.- es un negocio administrado por un solo propietario,
se constituyen fcilmente y a bajo costo, no tiene tantas restricciones g
ubernamentales y queda sujeto al pago de impuestos sobre ingresos. Est limitado
por no poder obtener fuertes sumas de capital, tiene responsabilidades ilim
itadas por las deudas del negocio y riesgos, y su negocio est limitado a la

longevidad del individuo. 2) Asociaciones.- Dos o ms personas administran

el negocio de naturaleza no corporativa, las ventajas es que son de
rpida formacin y a bajo costo y sus desventajas son iguales a las de
las personas fsicas adems de dificultad de transferir la propiedad generan
la falta de obtener grandes sumas de capital. 3) Corporaciones.- Es una entida
d legal creada por un estado, es autnoma y distinta a sus creadores tiene vida il
imitada, tiene facilidad para la transferencia de sus ttulos de propiedad y tie
nen responsabilidad limitada, permiten obtener grandes sumas de capital, y
como desventajas tenemos que las utilidades se encuentran sujetas a doble gravam
en, requiere de muchos trmites su establecimiento. Mientras ms bajo sea el riesgo
de una empresa mayor ser su valor. El valor de una empresa est sujeto a sus oportu
nidades de crecimiento El valor de un activo depende de su liquidez Deben pagar
ms impuestos. El administrador financiero tiene la responsabilidad del efectivo
y los valores negociables de la empresa, la planeacin de su estructura de
capital, la venta de acciones y obligaciones para la obtencin de capital, d
onde la principal meta es la maximizacin de la riqueza de los accionistas o maxim
izaciones de las acciones comunes aunados al beneficio social. La tica de una
empresa es la actitud y el comportamiento de una empresa hacia sus e
mpleados, accionistas, comunidad, clientes, etc. Trato en forma justa y honesta
La adquisicin empresarial apalancada se da cuando la administracin contrata una
lnea de crdito, hace una oferta directa o formal para comprar las acciones que an
no son posedas por el grupo administrativo y privatiza a la compaa, estas adquis
iciones apalancadas representan un problema de delegacin de autoridad ent
re los accionistas y los administradores. Los acreedores son quienes presta
n fondos a la empresa a tasas de inters basndose en el riesgo de los activos de la
empresa, las expectativas de riesgo con la adquisicin de activos, la estructura
de capital existente en la empresa (cantidad de deuda de financiamien
to que utilizan), expectativas a los cambios de estructura de capital.
Estos factores determinan el riesgo de la deuda de una empresa y mientras ms g
rande sea el uso de sus deudas, mayor cereal peligro de que caiga en quiebra. E
l medio ambiente externo Las operaciones de la administracin afectan al valor
de las acciones de la empresa, pero adems los factores externos tambin influyen
sobre los precios y la rentabilidad esperada de la empresa, la oportunidad
de flujos de efectivo, los dividendos de los accionistas, el riesgo de
las utilidades y de los dividendos proyectados, factores como las re
stricciones legales, el nivel de actividad econmica, las disposiciones fi
scales, y las condiciones del mercado de valores.