El "arrendamiento financiero" (de alquiler con derecho de compra) es un contrato mediante el

cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio del pago de
rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al trmino del cual el arrendatario tiene la
opcin de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el
contrato.
En efecto, vencido el trmino del contrato, el arrendatario tiene la facultad de adquirir el bien a
un precio determinado, que se denomina residual, pues su clculo viene dado por la diferencia
entre el precio originario pagado por el arrendador (ms los intereses y gastos) y las cantidades
abonadas por el arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la opcin de adquirir el
bien, deber devolverlo al arrendador, salvo que el contrato se prorrogue.

Antecedentes
A lo largo del siglo XX, un conjunto de instituciones contractuales, en su mayora originadas en
el common law y perfeccionadas en el contexto negocial norteamericano, se han expandido hacia
los pases de tradicin codificada o lo del civil law en los que, si bien han alcanzado tipicidad
social, resultan difciles de aprehender por las categoras tradicionales del Derecho, motivo por el
cual algunas de ellas son consideradas como contratos atpicos. Entre los ms conocidos y que
son de mayor operatividad en nuestro medio, se pueden citar los siguientes: leasing, factoring,
underwriting, franchising, know how, merchandising, swap, etc., el fideicomiso y los negocios de
securitizacin. Dentro de este contexto el leasing se ha ganado un lugar especial, sus
antecedentes se remontan a 5,000 aos a.C., pocaen que fue utilizado por los sumarios, el
leasing es un contrato cuya tipificacin se ha ido configurando como una forma de financiamento
y prestacin de servicios.
Se trata de un fenmeno econmico singular cuyo desenvolvimiento comienza con la expansin
del ferrocarril a mediados del siglo XIX, cuando en Inglaterra se constituyen las primeras
sociedades de responsabilidad limitada que tiene por objeto realizar operaciones de leasing; de la
misma manera, en los E.U.A. En 1952 se funda una sociedad de leasing en San Francisco, la
United States Leasing Corporation, para dar respuesta a algunas necesidades para las cuales las
tcnicas financieras que existan eran insuficientes. Empezaron a usar eslganes como
"leadership not ownership", con el que se pretenda generar la idea de que para un empresario
que utiliza vehculos, mquinas y locales industriales, poco importa si son de su propiedad, con
tal de que los tenga a su disposicin; o el de "pas as you earn" que su significado es simplemente
que las obligaciones resultantes del leasing.
En los 70's y a inicios de los 80's , el leasing alcanza su expansin mundial.
Una operacin financiera

Parte de la doctrina interpreta al leasing, en primer lugar, como una operacin financiera, ya que
al ser el tomador quien elige por si mismo el bien del proveedor, la propiedad del dador queda
despojada prcticamente de todos sus atributos normales, por lo que el inters del dador de la
operacin pasa a ser puramente financiero y se limita a recuperar el monto de su inversin en

capital; y en segundo lugar que el contrato de locacin entre el dador y el tomador se concluye
por un periodo que toma en cuenta el tiempo que insume la amortizacin econmica.
Tambin se ha destacado que la finalidad de financiacin es siempre obtenida travs de la
utilizacin de modelos contractuales tpicos que se conocen generalmente como contratos de
crdito, entre los que podemos encontrar el mutuo. Pero el perfil teleolgico del leasing no se
tipifica en ninguno de los contratos que son usados con una finalidad de financiacin. 3
Caractersticas

Este contrato tiene una serie de atributos que lo distinguen:

1. Como ms arriba se ha dicho, al finalizar el contrato, el arrendador financiero
est obligado a ofrecer a su cliente (arrendatario financiero) la posibilidad de
adquirir el bien. Esta nota no se comparte con el contrato de arrendamiento,
aunque pueda tener caractersticas similares al leasing.
2. No puede calificarse como un contrato de arrendamiento o una variedad del
arrendamiento, ya que la funcin del contrato mercantil de leasing no es
tanto ceder el uso de un bien (mueble o inmueble), cuanto financiar la
posibilidad de explotarlo o disfrutarlo, como una alternativa al prstamo de
dinero o a otros contratos de financiacin.
3. Durante toda la vida del contrato, la entidad de leasing (arrendador
financiero) mantiene la titularidad sobre el bien objeto del contrato, aunque
no responde de los vicios que pueda aquejar al bien, es el arrendatario
financiero (el usuario), quien corre con los deterioros y la prdida del
susodicho bien.
4. El leasing no es un prstamo de uso (contrato que se denomina comodato),
aunque tambin se asemeje a l. En el prstamo de uso no se da la
percepcin de emolumento alguno
5. Como norma general, este contrato lleva aparejada una clusula por la cual
el cliente est obligado a soportar las inspecciones que sobre el bien desee
hacer el propietario del mismo (entidad arrendadora de leasing), e
igualmente, el cliente est obligado a pagar a su costa un seguro al que le
obliga la entidad de leasing.
6. Frente al incumplimiento del cliente, la entidad de leasing podr ejercer
acciones declarativas o ejecutivas (si cuenta con un ttulo de esta naturaleza
para ejercitar su derecho). Adems puede resolver el contrato e instar al juez,
a travs de un corto procedimiento procesal, la recuperacin del bien objeto
del contrato. Todo ello, sin perjuicio de que el cliente haga valer otras
pretensiones relativas al contrato de leasing en el procedimiento declarativo
que corresponda.

7. Si el arrendatario financiero fuere declarado en concurso de acreedores, la

entidad de leasing, como propietaria del bien, puede interponer su tercera
de dominio.
8. Contiene distintas ventajas de carcter fiscal para las empresas ya que es la
entidad de leasing la que hace frente al pago de los impuestos indirectos
(IVA) de la adquisicin del bien que no son repercutidos al arrendatario
financiero para el clculo de las cuotas, ya que el impuesto que recae sobre
estas cuotas (IVA) para el arrendatario financiero no se debe a la adquisicin
del bien sino al servicio de arrendamiento del mismo.
Costo

Hay dos tipos de costos de leasing, uno es el coste de depreciacin que es el ms caro de estos
dos factores y el coste del prstamo del dinero (es el coste financiero que varia segn el tipo de
inters aplicable por la entidad arrendadora).
El coste del leasing ser un inters ms el clculo de la amortizacin del equipo; dicho coste
resulta muy adecuado para empresas con poco capital, adems de las ventajas fiscales que tiene.
Para el clculo del pago mensual total (incluyendo el coste de depreciacin ms el coste del
prstamo del dinero) se utiliza la siguiente frmula:4

Donde:
R - Pago mensual
V - Valor actual del bien
F - Valor final del bien o valor residual (opcin de compra)
i - Tasa de inters (expresada en trminos mensuales)
N - Nmero de periodos o mensualidades
Utilizacin

Una persona o empresa necesita un determinado bien, pero no est en condiciones de destinar
recursos para su adquisicin. Entonces, se comprende con alguna compaa de leasing u otra
institucin financiera que lo ofrezca, para que sta, de acuerdo con las especificaciones y
requerimientos tcnicos dados por el interesado, la adquiera. Luego se lo entrega a la persona
para que lo utilice durante un plazo definido, a cambio del pago de una cierta cantidad de dinero,
expresada en cuotas peridicas que deben ser siempre iguales o ascendentes. La operacin se
formaliza a travs de un contrato de arrendamiento financiero con opcin de compra. Una vez
que se cumple el periodo acordado, el cliente o arrendatario puede adquirir el bien, siempre que

pague una cuota adicional que suele ser igual a las vencidas anteriormente y con la que se
perfecciona la compraventa del bien. Se debe tener presente que el acuerdo entre ambas partes es
irrevocable: el bien no puede ser devuelto a la compaa de leasing antes del plazo convenido. La
duracin contractual para poder acogerse a los beneficios fiscales debe tener un periodo de
duracin de al menos dos aos, en caso de bienes muebles, y de al menos 10 aos en caso de
bienes inmuebles. Con este sistema es posible obtener casi cualquier equipo o maquinaria.
Incluso si se comercializa en el extranjero.

Es una figura utilizada fundamentalmente por empresas. El contrato del leasing suele durar tanto
como la vida econmica del elemento patrimonial en cuestin, que al final del periodo de
alquiler puede ser comprado.
Por lo general el leasing es usado para cosas que se deprecian o se tornan obsoletos en un plazo
no muy largo, como los vehculos o los ordenadores.
El importe de las cuotas de arrendamiento financiero incorpora la amortizacin del bien, los
intereses del capital productivo (coste financiero), los gastos administrativos y a veces una prima
de riesgo por si falla la empresa arrendataria. A esta cuota se le aaden los impuestos indirectos
vigentes para este tipo de operaciones (por ejemplo, el IVA).
Existe una modalidad parecida que tambin es muy usada por las empresas el denominado
renting. El renting es un arrendamiento simple que generalmente no ofrece dentro del contrato
opcin de compra al cliente, y por tanto no se contempla en el balance de las empresas
arrendatarias.5
Ventajas y desventajas

Ventajas

Se puede financiar el 100% de la inversin.

Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.

Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.

Permite conservar las condiciones de venta al contado.

La cuota de amortizacin es gasto tributario, por lo cual el valor total del

equipo salvo la cantidad de la opcin de compra se rebaja como gasto, en un
plazo que puede ser menor al de la depreciacin acelerada. La empresa as,
puede obtener importantes ahorros tributarios.

Mnima conservacin del capital de trabajo.

Oportunidad de renovacin tecnolgica.

Rapidez en la operacin.

El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso

contrario (sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente
de inversin para nuevos equipos, es frecuente que se haga la financiacin
del proyecto con aumentos de capital o emisin de acciones de pago, lo que
implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos
socios reducindose el grado de control sobre la compaa.

Desventajas

Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la

opcin de compra.

No permite entregar el bien hasta la finalizacin del contrato.

Existencia de clusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones

contractuales.

Coste a veces mayor que el de otras formas de financiacin, en particular

cuando se producen descensos en los tipos de inters.

Al final del contrato se le cobrar un monto adicional por todo aquello que
disminuya el valor de reventa del bien.