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LISTA 5B
GABARITO
Conceitos importantes:
1) Macroeconomia keynesiana
2) Desemprego: modalidades e interpretaes

5) O modelo do multiplicador dos gastos

3) Demanda agregada: consumo, poupana e gastos 6) Poltica econmica keynesiana: as polticas fiscal e
autnomos

monetria

4) Propenso Marginal a Consumir (PMgC) e 7) O tradeoff entre desemprego e inflao: a Curva de

Propenso Marginal a Poupar (PMgS)

Phillips

MACROECONOMIA KEYNESIANA
1. Leia atentamente o trecho do artigo abaixo, de Marco Antonio Rocha, publicada no jornal O Estado de S. Paulo
em 31/05/05. A seguir, utilize as informaes acerca do Japo para responder aos itens:

Ser que agora vai mesmo? Como?

Mas o que que faz crescer o PIB? Se se trata de um bolo de produtos e servios, qual o fermento? A
demanda, a demanda, a demanda... (...) o consumo de bens e servios que faz crescer o PIB. Se o consumo
est aumentando, e h condies para que continue aumentando, o PIB cresce, a economia se expande, h mais
e melhores empregos para todo mundo, as atividades se desdobram, o pas fica mais rico e as pessoas, tambm.

O Japo enfrentou recentemente problemas de baixo crescimento econmico, com aumento no

tradicionalmente baixo nvel de desemprego observado no pas. Para superar os efeitos econmicos e sociais da
crise, o governo japons editou um conjunto de medidas visando ao reaquecimento da economia, por meio de
cortes de impostos, de aumentos dos gastos do governo e de incentivos ao consumo privado.

a) Em que viso da macroeconomia, a viso clssica ou a viso keynesiana, se enquadram as aes do

governo japons? Explique.

Uma vez que o governo pretende reaquecer a economia, ou seja, estimular o aumento do produto e
do emprego por meio do aumento de seus gastos, do corte de impostos (o que far que os consumidores,
com mais dinheiro no bolso, gastem mais) e de outros incentivos ao consumo, supe-se, implicitamente,
que o problema da economia keynesiano: insuficincia de demanda global o produto efetivo est
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abaixo do produto potencial, por falta de um nvel adequado de gastos.

b) Que outras medidas, alm das mencionadas acima, o governo japons poderia empregar a fim de superar a
crise econmica?

Na ocorrncia de desemprego keynesiano, o governo pode, por exemplo, estimular o consumo por
meio de medidas de poltica monetria: uma reduo da taxa de juros pode, barateando o crdito, facilitar
compras a prazo e encorajar o investimento. De fato, a taxa de juros zero, no Japo, no perodo recente. O
governo poderia tambm estimular as exportaes e desestimular as importaes japonesas por meio de
medidas como uma desvalorizao de sua moeda.
2. (Instituto Rio Branco, 2006)
Suponha que o desenvolvimento de uma nova tecnologia aumente a produtividade no conjunto da
economia. Avalie os efeitos desta nova tecnologia sobre a produo e o nvel de preos, a partir de uma anlise
clssica e de uma anlise keynesiana.
A teoria econmica clssica preconiza que, dada uma dotao fixa de recursos, como capital,
poupana, mo-de-obra, insumos naturais e tecnologia, uma economia apresentaria um PIB potencial de
longo prazo. Dado que preos e salrios so flexveis no longo prazo, o PIB potencial significa uma
situao de pleno emprego. No curto prazo, no entanto, preos e salrios so rgidos (devido a contratos,
custos de remarcao de preos e reimpresso de catlogos etc.).
Para os clssicos, portanto, polticas expansionistas, como um incremento nos gastos
governamentais, no tm poder para alterar o PIB potencial. S se consegue, com isso, alterar o nvel geral
de preos (inflao) e o ritmo de crescimento em direo ao PIB potencial (um ano de crescimento acima
da mdia seria em seguida compensado por crescimento econmico abaixo da mdia). O desenvolvimento
de uma nova tecnologia, no entanto, tem a capacidade de alterar o PIB potencial. Analisando-se segundo a
teoria clssica, tal inovao deslocaria a curva de PIB potencial/oferta agregada para a direita, significando
um aumento na produtividade e na produo, provocando uma queda no nvel geral de preos.
A teoria keynesiana, por seu turno, defende que preos e salrios so rgidos tanto no curto como
no longo prazo. Entretanto, no curto prazo haveria sempre capacidade ociosa a ser explorada. Polticas
expansionistas aumentariam, portanto, a produo geral de uma economia, sem gerar inflao de preos.
No longo prazo, a economia aproximar-se-ia do pleno emprego, mas este no jamais atingido. Polticas
governamentais expansionistas gerariam, pois, no longo prazo, um pouco de inflao, mas acompanhada
de aumento do produto.
O desenvolvimento de uma nova tecnologia tambm traria, segundo a teoria keynesiana,
resultados benficos ao conjunto da economia. O choque positivo de oferta possibilitado pela nova
tecnologia provocaria, tanto no curto prazo como no longo prazo, o deslocamento para baixo da curva de
oferta agregada, aumentando a produo e ensejando uma reduo no nvel de preos.

DESEMPREGO
3. Com respeito ao fenmeno do desemprego, responda s seguintes questes:

a) Em certas circunstncias, se o produto efetivo de uma economia menor do que o produto potencial,
havendo desemprego de fatores produtivos, o governo pode provocar um aumento do produto efetivo (e da renda
nacional) elevando seus gastos, ou reduzindo os impostos.
Afirmativa correta. Caso o desequilbrio entre produto potencial (capacidade produtiva) e produto
efetivo (o que de fato produzido) seja causado por um nvel insuficiente de demanda isto , os gastos
totais relativos a consumo, investimento, despesas do governo e exportaes, deduzidas as importaes,
no so suficientes para absorver tudo o que a economia pode produzir , um aumento dos gastos do
governo pode fazer crescer o produto efetivo, eliminando o desemprego. Uma reduo de impostos teria
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efeito anlogo, induzindo as pessoas a aumentar seus gastos. O desemprego decorrente de uma demanda
insuficiente chamado de desemprego keynesiano, termo referente a Keynes, economista que analisou
dessa forma a ocorrncia de recesses, como a chamada Grande Depresso da dcada de 1930, quando se
observaram elevados nveis de desemprego em muitos pases.
b) O progresso tecnolgico, embora seja um fator de crescimento do produto potencial de uma economia,
causa sempre desemprego de mo-de-obra.
Afirmativa incorreta. O progresso tecnolgico acarreta um aumento de produtividade dos fatores de
produo, ou seja, um aumento de produo por unidade de fator produtivo, consistindo, pois, em
elemento de crescimento do produto potencial da economia. A segunda parte da afirmativa, contudo,
incorreta, pois o progresso tecnolgico pode acarretar desemprego, dependendo de circunstncias como
o tipo de inovao tecnolgica considerada e a taxa de crescimento da produo nos setores em que essa
inovao se aplica. Ainda assim, preciso considerar o chamado desemprego setorial. Nesse sentido, a
produo de uma colheitadeira operada via GPS, por exemplo, que necessita de apenas um trabalhador
por mquina, pode vir a gerar desemprego no campo, todavia, essa produo ir gerar emprego no setor
industrial responsvel pela produo desse bem, assim como, no setor de servio, responsvel por sua
manuteno. Ou seja, o desemprego de um setor da economia, pode ser suprido por outro.
c) Suponha que o governo fixe o salrio mnimo em um valor acima do nvel de equilbrio determinado pelas
curvas de oferta e procura de trabalho no-qualificado. O desemprego decorrente dessa medida seria um exemplo
de desemprego keynesiano?
No. Conforme dito anteriormente, desemprego keynesiano aquele causado por insuficincia de
demanda global por bens e servios. No caso, h um desequilbrio no mercado de trabalho, representado
por uma oferta de trabalho maior do que a demanda, ao nvel de salrio fixado pelo governo.
d) Suponha, na situao descrita pela letra c, que trabalhadores estrangeiros no-qualificados migrem para A.
Que alterao isso provocar no mercado de trabalho desse pas?
No ocorrendo alterao na demanda de trabalho, por um lado, no varia o tamanho da fora de
trabalho empregada. Por outro lado, a imigrao provoca um aumento na oferta de trabalho, e portanto um
aumento na distncia entre as curvas de oferta e de demanda de trabalho. Logo, ocorre aumento do
desemprego.
e) Como seria a resposta do item d se o salrio mnimo em A fosse determinado pelo mercado, sem influncia
do governo?
Nesse caso, os nveis de salrio e de emprego seriam determinados pela interao entre oferta e
demanda de trabalho. Ocorrendo imigrao de trabalhadores, haveria um deslocamento para a direita na
curva de oferta de trabalho, fazendo cair o salrio e aumentar o nvel de emprego.
4. (Instituto Rio Branco, 2005)
Explique por que a hiptese de flexibilidade tanto de preos como de salrios desempenha um papel crucial na
controvrsia entre os economistas clssicos e keynesianos.
Segundo os economistas clssicos, os preos em uma economia se ajustam s foras da demanda
e da oferta de forma a se estabelecer no nvel de renda do pleno emprego dos fatores de produo.
Quando o preo de um produto est abaixo do preo em que a quantidade demandada igual quantidade
oferecida do produto, a escassez de oferta frente a demanda elevaria o preo at o equilbrio. Quando o
preo do produto estivesse acima do preo de equilbrio, o excesso de oferta reduziria o preo at o
equilbrio. A oferta e a demanda agiriam de forma anloga sobre os salrios, que representam o preo do
fator de produo trabalho. Em uma situao de recesso, esses preos se ajustariam a uma nova renda
de equilbrio inferior renda de equilbrio anterior.
Os keynesianos argumentavam que na realidade os preos no so to flexveis como na teoria.
Segundo eles, em uma situao de recesso na qual a reduo da renda fora os preos de equilbrio para
baixo os preos no se ajustam automaticamente a essa reduo. Isso ocorre porque os produtores so
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reticentes em reduzir sua margem de lucro por produto vendido e porque trabalhadores e sindicatos
impedem uma reduo nos salrios. O hiato entre os preos praticados e o preo de equilbrio determina
maior reduo da produo para se ajustar ao baixo consumo e no no aproveitamento pleno dos fatores
de produo disponveis, aumentando inclusive a taxa de desemprego. Para evitar que a recesso se
agrave, os keynesianos defendem uma interveno direta do governo. O aumento dos gastos
governamentais por meio de obras pblicas, por exemplo, sustentaria a demanda agregada e evitaria o
aprofundamento da recesso.
Dessa forma, a maneira como os clssicos e keynesianos encaram a flexibilidade dos preos
determina suas recomendaes sobre a melhor atitude frente a uma recesso.

DEMANDA AGREGADA: CONSUMO, POUPANA E GASTOS AUTNOMOS

5. Leia atentamente o trecho da reportagem publicada no jornal O Estado de S. Paulo em 14/4/05:

Vendas nos EUA tm maior alta em 1 ano

As vendas no varejo respondem por 36% dos gastos globais dos consumidores. E esses gastos globais so
responsveis por dois teros da atividade econmica dos Estados Unidos. Os consumidores demonstraram um
apetite voraz pelas compras. (...) O avano foi atribudo ao volume de devolues (...) do imposto de renda, que
decorre do pacote de corte de impostos promovido pelo presidente George W. Bush. (...) Os analistas concordam
que esse dinheiro estimulou as compras (...)

Utilizando o excerto como motivao, responda: em que consiste a funo de consumo (ou funoconsumo)? Qual sua relevncia para a igualdade (ou desigualdade) entre o produto efetivo e o produto potencial?
Funo-consumo uma funo que exprime a relao entre o nvel de renda de uma economia
(medido no eixo horizontal) e o nvel correspondente de dispndio total (medido no eixo vertical). De
acordo com as idias de Keynes, acima de certo nvel de renda, a coletividade tender a gastar menos do
que ganha. Dessa forma, para que o produto efetivo atinja o produto potencial, ser necessrio que os
gastos autnomos, ou seja, os gastos que no dependem do nvel de renda (investimento, gastos do
governo e exportaes) sejam suficientes para preencher o hiato entre renda e consumo.
6. No modelo keynesiano, a funo consumo:
a. (

) Relaciona-se positivamente com o nvel de renda disponvel.

b. (

) Relaciona-se negativamente com o nvel de renda disponvel.

c. (

) No se relaciona com o nvel de renda disponvel.

d. (

) Depende da taxa de juros.

e. (

) Depende, exclusivamente, das decises do indivduo.

Letra A, por definio. Cabe lembrar que renda disponvel aquela que resta para as pessoas aps o
pagamento de seus impostos.
7. Ao contrrio dos clssicos, Keynes considera a poupana uma funo:
a. (

) Inversa da taxa de juros.

b. (

) Direta do nvel de renda disponvel.

c. (

) Direta do nvel de investimentos.

d. (

) Direta da taxa de juros.

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e. (

) Inversa do nvel de renda disponvel.

Letra B.

8. A propenso marginal a consumir a razo entre:

a. (

) A variao no consumo e a variao na renda disponvel.

b. (

) A variao no consumo e a renda disponvel.

c. (

) O consumo total e a variao na renda disponvel.

d. (

) O consumo total e a renda disponvel total.

e. (

) O consumo total e a renda total.

Letra A, por definio. A propenso marginal a poupar, por raciocnio anlogo, a razo entre a
variao na poupana e a variao na renda disponvel. Ademais, ambas as definies se relacionam de
acordo com a seguinte identidade: PMgC + PMgS = 1.
9. Explique, exemplificando, o que significa um aumento autnomo no dispndio?
Os gastos autnomos so os que no so relacionados ao nvel de renda, como, no modelo
keynesiano, o investimento, os gastos do governo e a exportao. Os gastos que podem mais facilmente
ser influenciados pela poltica governamental so os prprios gastos do governo. Assim, em uma situao
em que o produto potencial seja maior que o produto efetivo, a soluo keynesiana tpica o aumento
desses gastos, bem como a adoo de medidas para aumentar o consumo privado, ou seja, deslocar para
cima a funo-consumo.
10. (Instituto Rio Branco, 2004)
Julgue a afirmativa a seguir.
(C) De acordo com a viso keynesiana, o aumento da oferta de moeda reduz as taxas de juros, o que provoca a
expanso do investimento e da demanda agregada.

11. (Instituto Rio Branco, 2005)

Se, em decorrncia da queda da confiana na evoluo futura da economia, os consumidores expandirem seus
nveis de poupana para enfrentar perodos de incerteza, esse comportamento pode contribuir para exacerbar a
tendncia recessiva da economia. Avalie.
A situao de aumento dos nveis de poupana por parte dos consumidores em decorrncia da
queda da confiana na evoluo futura da economia, com conseqncias recessivas, foi denominada por
Keynes de armadilha da liquidez.
O modelo econmico clssico estabeleceu a igualdade entre poupana e investimento: S=I. Assim,
o investimento agregado seria igual soma das poupanas privada, governamental e externa. Keynes,
porm, observou que, em muitas circunstncias, a deciso das pessoas e das empresas em investir suas
poupanas estava associada s expectativas futuras em relao evoluo da economia. Assim, em
perodos de incerteza, poderia existir a poupana sem o investimento. Sabe-se que a demanda agregada
igual soma de consumo mais investimento mais gastos governamentais mais as exportaes menos as
importaes DA=C+I+G+(X-M). Logo, se h reduo do investimento, haver diminuio da demanda, do
produto e da renda agregada (DA=PA=RA) com conseqente recesso.
Por outra anlise, pode-se decompor a renda agregada de acordo com sua destinao: parte para o
consumo, parte para poupana, parte para pagar tributos e parte renda lquida enviada ao exterior
RA=C+S+T+RLEE. Logo, tem-se que C=RA-S-T-RLEE. Assim, quanto maior a parcela da renda destinada
poupana, menor ser o gasto em consumo, o que agrava a recesso por contrao da demanda.
A queda da confiana na evoluo da economia, que leva os consumidores a expandir sua
poupana, termina por afetar o consumo e o investimento, diminuindo a demanda e exacerbando a
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recesso. Assim, h um crculo vicioso em que a queda de confiana leva ao aumento da poupana e
queda da demanda, com recesso. Essa leva a nova crise de confiana que gera nova contrao da
demanda e assim sucessivamente. Da o engenhoso nome criado por Keynes para designar a situao:
armadilha da liquidez.
Para romper a armadilha e reverter a queda do consumo e dos investimentos, Keynes defendia o
aumento dos gastos pblicos. De fato, o aumento dos gastos pblicos leva ao aumento da demanda
agregada (DA=C+I+G+(X-M)) com reverso do quadro recessivo pelo efeito multiplicador da renda gerada
pelos gastos pblicos. O incio da reverso estimula a confiana dos consumidores, que passaro a
destinar parte maior de sua renda no mais para a poupana, mas sim para o consumo.

O MODELO DO MULTIPLICADOR DOS GASTOS

12. Leia atentamente o trecho da reportagem abaixo, de Vicente Nunes, publicada no caderno 10 Anos de
Realidade, do jornal Correio Braziliense em 1/7/05. Em seguida, responda s questes:

Investimento pblico some

Os investimentos pblicos sempre foram importante alavanca para o crescimento do pas. At o incio dos
anos 90, garantiram boa parte dos empregos, sobretudo da populao menos qualificada, arrebanhada para
construir estradas e abrir buracos para obras de saneamento bsico.

a) A relao entre a expanso dos gastos pblicos e o crescimento do produto remete ao conceito do
multiplicador. Como se define o multiplicador dos gastos do governo? Explique intuitivamente seu funcionamento.
O multiplicador dos gastos do governo indica o montante da variao na renda causado por uma
determinada variao nos gastos do governo. O fator que viabiliza o funcionamento do multiplicador dos
gastos a existncia de capacidade ociosa na economia (produto efetivo < produto potencial). O valor do
multiplicador de uma economia superior a um, indicando que a variao provocada na renda maior do
que a variao nos gastos. As razes econmicas disso so:
I - Como os gastos do governo compem a demanda agregada (Y = C + I + G + X - M), quando o
governo os eleva, demanda uma maior quantidade de bens e servios no mercado, o que, por sua vez,
estimula a produo e o emprego;
II - Como aumentos na produo significam maior renda gerada, aumenta a demanda por bens de
consumo;
III - Em resposta a esse aumento na demanda por bens de consumo, sua produo se expande
(utilizando a capacidade de produo ociosa), gerando novos aumentos na renda, e assim
sucessivamente.
b) Baseando-se no modelo do multiplicador e tendo como referencia a reportagem acima, explique como os
investimentos pblicos funcionariam como alavanca para o crescimento do pas?
Quando o governo aumenta seus gastos (realizando obras pblicas ou abrindo frentes de trabalho)
remuneraes adicionais so feitas aos agentes econmicos, que, munidos de renda adicional, vo ao
mercado adquirir bens e servios. Aumentam, portanto, os gastos em consumo, ou seja, a demanda
agregada experimenta um novo aumento, decorrente do consumo. A produo de bens de consumo
estimulada resultar em novas rendas geradas, que revertero em novos gastos em consumo, bem como
em novos investimentos na indstria produtora de bens de consumo. Conforme se observa, o aumento
nos gastos do governo causa sobre a demanda agregada tanto um impacto direto (causado pelo aumento
inicial dos gastos do governo), como um impacto indireto (causado pelo aumento dos gastos em
consumo). O resultado final da interveno do governo ser a expanso da renda em um montante maior
do que o montante correspondente expanso dos gastos do governo.(Obs.: a teoria keynesiana assume
como pressuposto fundamental a existncia de capacidade de produo ociosa na economia.).

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13. PROVO (2000 n 2)
Segundo o modelo keynesiano simplificado (economia fechada e com governo), o multiplicador do
investimento ser to mais elevado quanto:
A) Maior for o consumo autnomo.
B) Maior for o salrio real.
C) Maior for a propenso marginal a consumir (PMgC).
D) Maior for a propenso marginal a poupar (PMgS).
E) Menor for a taxa de juros.

Letra C. O multiplicador do investimento definido como 1/(1 - PMgC) ou 1/PMgS. Sendo assim, ele
ser to mais elevado quanto maior for a PMgC (quanto menor for a PMgS).
14. PROVO (2003 n 15)
O grfico seguinte representa uma economia em que vigoram as relaes expressas no modelo keynesiano
simplificado. A demanda agregada (DA) dada pela soma dos gastos em Consumo (C) e em Investimento (I) com
os gastos do Governo (G).

Caso o governo decida reduzir seus gastos, pode-se afirmar que o produto nacional:

A) Sofrer uma elevao mais do que proporcional.

B) Sofrer uma elevao de mesma magnitude.
C) Sofrer uma reduo de mesma magnitude.
D) Sofrer uma reduo mais do que proporcional.
E) No sofrer variao.

Letra D, pela definio de multiplicador keynesiano.

15. Estados Unidos e Japo so as duas maiores economias do mundo em termos de produto. Sabe-se, por um
lado, que os americanos tm uma cultura extremamente consumista, enquanto os japoneses, por outro lado,
tendem a manter altas taxas de poupana interna. Esses dados podem influir bastante no resultado de uma
poltica econmica adotada pelo governo desses pases e, por isso, so estatisticamente levados em conta, para o
cumprimento das metas governamentais. Considerando o modelo do multiplicador keynesiano da renda e uma
situao ceteris paribus, responda ao que se pede:
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a) Tendo como base a caracterizao dos Estados Unidos como uma sociedade altamente consumista e a do
Japo uma sociedade poupadora, interprete esse fato em termos do conceito keynesiano de Propenso Marginal a
Poupar (PMgS) e Propenso Marginal a Consumir (PMgC).
De acordo com as informaes, a propenso marginal a consumir maior nos EUA e a propenso
marginal a poupar maior no Japo.
b) Sabendo que a PMgC dos Estados Unidos deve ser maior do que a PMgC do Japo, suponha que:
PMgCEUA = 0,8
PMgCJapo = 0,2
Suponha que as economias dos dois pases entrem em recesso e que ambos os governos decidam
implementar polticas keynesianas. Para tal, lanam um pacote de gastos em obras pblicas da ordem de US$ 1
bilho. Com base nisso, analise quantitativamente o efeito dessa poltica em cada pas. Que pas apresenta
maiores chances de sair da recesso?
Em se tratando de uma poltica keynesiana anticclica, deve-se verificar o efeito multiplicador do
investimento em cada economia. Uma vez que o multiplicador dado por M = 1/(1 - PMgC), obtm-se:
MEUA = 1/0,2 = 5
MJapo = 1/0,8 = 1,25
Logo, a injeo de US$1 bilho resultar em um acrscimo final de US$5 bilhes na renda dos EUA e
em um acrscimo de US$1,25 bilho na renda do Japo. Conclui-se, portanto, que os EUA tm maiores
chances de sair da recesso e que, ceteris paribus, economias com maior propenso marginal a consumir
tm melhores condies de sucesso diante de uma poltica keynesiana anticclica.
16. ANPEC (1993 n 6)

[Questo mais difcil]

Com relao ao modelo keynesiano simples de determinao da renda, julgue os seguintes itens como
verdadeiros ou falsos:
A) Se os agentes econmicos buscassem aumentar sua poupana para fazer frente ao risco de desemprego,
poderiam ocorrer sucessos individuais, mas a tentativa seria frustrada para o conjunto dos agentes.
B) Um aumento do dficit pblico, bem como uma reduo da poupana externa (correspondente a um
aumento autnomo do supervit em transaes correntes) desequilibra a economia, provocando uma reduo nos
nveis de renda e de emprego.
C) O valor do multiplicador para uma economia fechada e sem governo reduz-se quando so incorporadas as
transaes com o exterior e aumenta quando a tributao e os gastos do governo so introduzidos na anlise.

A) Item verdadeiro. Um aumento da propenso marginal a poupar faz o multiplicador keynesiano

diminuir, levando a uma reduo mais que proporcional da demanda agregada. Assim, para o conjunto de
agentes, a tentativa seria frustrada por aumentar a recesso; para os agentes individuais, contudo, o
sucesso consistiria na existncia de uma renda adicional para situaes de imprevisto.
B) Item falso. Enquanto o aumento do dficit pblico representa um aumento dos gastos do governo,
a reduo da poupana externa representa uma elevao das exportaes lquidas. Tm-se, portanto, duas
causas de elevao dos nveis de renda e emprego.
C) Item falso. Em uma economia aberta, as exportaes lquidas geram um efeito multiplicador sobre
o produto, mas o multiplicador das despesas ser menor do que o multiplicador em uma economia
fechada, dada a fuga de despesas para as importaes. Assim, a primeira parte da assertiva correta ao
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afirmar que a abertura da economia gera reduo do multiplicador. O aumento da tributao, no entanto,
diminui a quantidade de moeda disponvel para a populao, reduzindo o consumo e o multiplicador,
comprometendo a veracidade da frase.
17. ANPEC (1995 n 5)
Indique se a proposio seguinte falsa ou verdadeira: O multiplicador de gastos em uma economia aberta
menor do que em uma economia fechada..

A) Proposio verdadeira. Dado que, em uma economia aberta, uma parcela de qualquer rendimento
se destina a importaes, o multiplicador dessa economia aberta inferior ao de uma economia fechada.
Pode-se definir o multiplicador de uma economia aberta como M = 1/(PMgS + PMgM), sendo PMgS a
propenso marginal a poupar e PMgM a propenso marginal a importar.
18. (Enade 2009, n 39) A preparao para os Jogos Olmpicos de 2016 ter impactos econmicos importantes,
em virtude dos investimentos pblicos e privados que sero realizados. De fato, pode-se argumentar que os efeitos
econmicos sero bem maiores que os valores que sero inicialmente gastos. A partir do modelo keynesiano
simples para uma economia fechada e com governo, o que ocorre com o produto de equilbrio, quando os gastos
pblicos se elevam em R$1,00?
Os gastos realizados na preparao dos Jogos Olmpicos tero um impacto ampliado sobre a renda
nacional, segundo o modelo keynesiano simples. Tal fato pode ser explicado pelo chamado
multiplicador, que indica que o aumento em $1 em qualquer componente autnomo da demanda
agregada (neste caso, investimentos pblicos), acarreta elevao superior a $1 na renda. Quanto maior a
propenso a consumir, maior ser o multiplicador.

INSTRUMENTOS KEYNESIANOS DE POLTICA ECONMICA

19. PROVO (2003 n19)

[Questo mais difcil]

Leia com ateno o texto abaixo.

(...) em pouco mais de trs meses, a equipe econmica aumentou a taxa de juros bsica da Economia de
25% ao ano para 26,5% e, depois da ltima reunio do Comit de Poltica Monetria (Copom), anunciou vis de
alta, ou seja, o aviso de que pode voltar a elevar os juros a qualquer momento. Tambm subiu a meta de supervit
primrio de 3,75% para 4,25% do Produto Interno Bruto (PIB) (...)
O Globo, RJ, 6 de abril de 2003.
No que se refere s polticas pblicas implementadas, podem-se caracteriz-las como:
Poltica Fiscal

Poltica Monetria

A)

Neutra

Expansionista

B)

restritiva

Restritiva

C)

restritiva

Expansionista

D)
E)

expansionista
expansionista

Restritiva
Neutra

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Letra B. A elevao da meta de supervit primrio (valor correspondente ao que o governo gasta,
subtrado do que arrecada, excluindo-se do clculo a dvida pblica) significa maior austeridade fiscal,
dado que o governo precisar gastar menos. , portanto, uma medida restritiva. A elevao dos juros, por
sua vez, constitui uma poltica monetria tambm restritiva, j que reduz o incentivo para investimentos e
aumenta o incentivo a poupar, reduzindo a circulao de moeda na economia.

20. Leia atentamente o trecho da reportagem abaixo, de Srgio Gobetti, publicada no jornal O Estado de S. Paulo
em 1/5/05:

Juro anula crdito. E inflao cresce

(...) as contradies entre a poltica monetria (de juros) e de crdito do governo podem aumentar as
presses sobre a inflao. (...) a tal contradio marcada pela alta taxa de juros, por um lado, e pelo estmulo ao
crdito entre consumidores de baixa renda, de outro.
Teoricamente, os juros aumentam quando o governo quer conter o consumo para frear a inflao. Mas se
o governo injeta dinheiro na economia com novas linhas de crdito, a alta de juros desfaz o efeito pretendido. Ou
seja, os efeitos se anulam e a inflao continua crescendo. Nessa situao, o BC no tem alternativa a no ser
subir os juros de novo.

a) Teoricamente, os juros aumentam quando o governo quer conter o consumo para frear a inflao.. De que
maneira um aumento da taxa bsica de juros pode frear a inflao?
Um aumento de juros pode reduzir a inflao por desestimular gastos dos agentes econmicos.
Quando os juros aumentam, torna-se mais difcil para os consumidores comprar a prazo
(eletrodomsticos, por exemplo). Alm disso, o maior custo de financiamentos inibir decises de investir.
Dessa forma, haver uma reduo generalizada de demanda nos mercados de bens.
b) Explique, com base na resposta ao item anterior, a contradio mencionada pelo autor da reportagem.

Quando, por um lado, o governo aumenta os juros, desestimula a demanda e faz reduzir a inflao.
Quando, por outro lado, so oferecidas condies favorveis de crdito a alguns consumidores (por
exemplo, pela oferta de emprstimos pagos por desconto na folha de pagamento, que so mais seguros
para os bancos e, portanto, mais baratos), isso ter um efeito contrrio, estimulando o aumento de gastos.
Nesse sentido, haveria uma contradio na poltica do governo. Para obter o mesmo efeito
antiinflacionrio com a poltica de juros, os aumentos teriam de ser maiores, dada a existncia daqueles
emprstimos favorecidos.

A CURVA DE PHILLIPS
21. Durante perodos histricos diversos, alguns pases enfrentaram um cenrio econmico em que coexistem
desemprego e baixa inflao. Analise esta situao tendo em vista a Curva de Phillips.

A curva de Phillips mostra uma relao inversa entre inflao e desemprego a partir de uma viso
keynesiana: insuficincia de demanda conduz a desemprego e a baixa inflao; um excesso de demanda,
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por sua vez, causa inflao. A situao de coexistncia de desemprego e baixa inflao , dessa forma,
prevista por esse modelo. No entanto, no caso de alguns pases europeus que enfrentaram altas taxas de
desemprego, como a Espanha, h sinais de que o problema no tenha sido keynesiano, mas, antes,
tenha envolvido mudanas estruturais na economia introduo de novas tecnologias, por exemplo,
gerando desemprego tecnolgico , bem como um sistema de seguro-desemprego muito abrangente.

22. PROVO [2000 n4]

De acordo com a Curva de Phillips, na ausncia de choques de oferta e para um dado estado das
expectativas dos agentes econmicos, a reduo da taxa de inflao acompanhada por elevao:
A) Da taxa de desemprego.
B) Da taxa real de juros.
C) Da taxa nominal de juros.
D) Dos salrios reais.
E) Dos salrios nominais.

Letra A. De acordo com a relao expressa por essa curva, um aumento no desemprego se associa a
uma queda na inflao, e vice-versa. Isso se explica da seguinte maneira: caso o desemprego, ceteris
paribus, aumente, diminui a quantidade de mo-de-obra economicamente ativa e, por conseguinte, da
populao que recebe salrio. Isso reduz a demanda agregada, em razo de uma menor circulao de
moeda na economia. Com uma menor oferta de moeda no mercado, pela lei da oferta e procura, os preos
tendem a cair. Assim, a inflao diminui com o aumento do desemprego. O mesmo raciocnio se aplica
situao oposta. Dessa forma, pela prpria definio da Curva de Phillips, h um trade-off entre inflao e
desemprego, de modo que, nas condies especificadas, uma reduo na inflao provocar elevao do
desemprego.

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