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elSuperLunes
Precio: 1,70
Porqu la UE quiere
disolver Google?
Por Matthew Lynn PAG. 4
No s si tenemos suficiente
apoyo para ser independientes
El presidente de ERC, Oriol Junqueras, se enfrenta a una semana
decisiva. Debe responder a la propuesta del presidente de la Generalitat de Catalua, Artur Mas, de
que todos los partidos independentistas catalanes se agrupen en una
ms cree que Madrid no quiere hacer propuestas y que las incumplir como hizo con el Estatut del ao
2006. PAG. 38 y 39
Las grandes
empresas pagan
8.000 millones
ms a Hacienda
Hubo irregularidades por
825 millones en sociedades
La tributacin por el Impuesto
sobre Sociedades de las grandes
empresas ha aumentado en casi 8.000 millones durante los aos
2012 y 2013, con respecto al pago de impuestos por ese concepto que realizaron durante el ejercicio de 2011. PAG. 37
La morosidad de
las inmobiliarias
baja por primera
vez en la crisis
Desaparecen el 60%
de las empresas
Opinin
Protagonistas
Francisco Ivorra
Gregorio Villalabeitia
PRESIDENTE ASISA
PRESIDENTE KUTXABANK
PRESIDENTE EXTREMADURA
EXPRESIDENTE DE AENOR
Buenas expectativas
Huella histrica
Quiosco
La imagen
||
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
El Tsunami
Podemos debate un
boicot a Freixenet
LA TERCERA (CHILE)
Nuevo plan de
transporte en Chile
El Gobierno anunci un importante programa de inversiones en transporte pblico
por un valor total de 4.200 millones de dlares. El plan incorpora nuevos desembolsos
en el sistema de Metro de Santiago, e inversiones relevantes
en algunas ciudades de otras
regiones. No cabe duda de que
cada proyecto propuesto tiene
un impacto positivo sobre el
sistema de transporte de la
ciudad. Una pregunta clave es
si son las mejores opciones de
inversin; es decir, son los
proyectos ms rentables desde
un punto de vista social? Y es
que el proyecto, adems, de
mejorar la calidad del transporte en Chile debe buscar la
integracin de la mayor parte
de las localidades del pas.
THE GUARDIAN (REINO UNIDO)
NO A LA VIOLENCIA EN EL FTBOL. Los presidentes del Atltico de Madrid, Enrique Cerezo, y del Deportivo de
la Corua, Tino Fernndez, mostraron ayer su repulsa por la muerte de un aficionado del equipo gallego. Ambos
dirigentes destacaron que estos hechos no tienen relacin con el ftbol pero daan la imagen del deporte espaol.
Mencin aparte merece que no se suspendiera el encuentro. EFE
Un muro de Berln
entre Rusia y Ucrania
Venticinco aos despus de la
cada del Muro de Berln, una
nueva frontera fsica y militar
se est construyendo, alimentada por las divisiones ideolgicas polticas, y tericamente
financiada por la Unin Europea. Existe un proyecto del
Gobierno ucraniano para construir un muro de 2.000 kilmetros a lo largo de su frontera
con Rusia que, en teora, mantendra a Mosc fuera y a los
secesionistas dentro. Las defensas incluiran un muro de
acero, adems de torres de vigilancia, trincheras para soldados, y una zona neutral con
alambradas entre la frontera
de los dos pases.
La columna invitada
Maite
Cabrerizo
Opinin
aro? Qu es eso? Jvenes de fiesta? No, gente que no trabaja, apostillo. Ah!, de eso no se
habla. El escenario de esta conversacin es
Tokio, verano de 2014, cuando en Espaa nos dicen
que algo va mejor. Aunque aqu, desgraciadamente, s
que hay jvenes de fiesta, si fiesta se entiende porque
no tienen trabajo ni va a ser fcil que lo tengan en el
largo plazo. Eso en Japn no pasa. De esto no se habla
porque no hay. Porque con una tasa del 4 por ciento
de desempleo, el tema no preocupa. Porque en las tiendas, en los hoteles, en las oficinas hay todo un regimiento de gente que trabaja. Con sueldos no muy altos, puede. Pero lo suficiente para gastar. Es lo que su
Primer ministro, Shinzo Abe, quera. Dinamizar la economa reactivando el consumo. Y eso slo se hace si
Opinin
En clave empresarial
Avances frente a la elusin fiscal
El grfico
El resultado del
9-N sembr dudas
en el presidente
de ERC acerca del
alcance real del
independentismo
en Catalua
La hostelera logra
crecer al mismo
ritmo que antes
de la crisis, casi
un 5 por ciento,
gracias sobre
todo a los turistas
Emisiones de gas
Billones de toneladas
EEUU
EU-27
China
12
10
8
6
4
2
0
1990
1994
1998
2002
2006
2010
2014
2018
2022
Fuente: DB Research.
2026
2030
elEconomista
elEconomista
adjuntos al director: Lourdes Miyar, Juan Carlos Lozano, Juanjo Santacana y Joaqun Gmez. jefes de redaccin: Rubn Esteller, Jos Luis Fraile e Isabel Acosta.
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Opinin
Matthew
Lynn
GETTY
se con este sistema, ya que el acceso al ele- a su 8 por ciento de cuota de mercado de temento seguro del telfono slo lo va a po- lfonos mviles actual), ingresara en torno
der hacer la propia aplicacin de pagos de a los 6 millones de euros. Pero, podrn lleApple (Passbook), por lo que nicamente gar a este tipo de acuerdo en Espaa? No
aquellas tarjetas cuyos
tengo una bola de cristal,
bancos hayan llegado a un
pero sin duda el escenaacuerdo antes con la comrio es bastante singular
Llegar Apple a un
paa de la manzana morpor los siguientes motidida sern aceptadas.
vos. Por un lado, iPhone
acuerdo con la
Y ah viene un aspecto,
tiene en Estados Unidos
banca nacional para
a mi modo de ver, revoluuna cuota de mercado sencionario: un fabricante de
siblemente mayor a la eslas transacciones
telfonos ha conseguido
paola, por lo que all el
en lnea?
que los bancos le paguen
poder de negociacin de
un fee del valor de cada
los de Cupertino es ms
transaccin, y se rumorea
fuerte. Para hacernos una
que ser del 0,15 por cienidea, en agosto de 2014 el
to. Para hacernos una idea, segn cifras del 30,1 por ciento de los Smartphones estadouBanco de Espaa, en 2013 se hicieron en nidenses contaba con el sistema operativo
nuestro pas compras por valor de 98.534 de Apple, mientras que en esa misma fecha
millones de euros. Si Apple fuese capaz de en Espaa tan slo era del 7,5 por ciento, secaptar un 4 por ciento de estas transaccio- gn Kantar World Panel.
nes (algo razonable en unos aos, con base
Por otro lado, la actual regulacin promo-
vida por el Parlamento Europeo ha provocado que en los ltimos aos las tasas de intercambio hayan bajado notablemente en
esta regin. Segn las estadsticas publicadas por el Banco de Espaa, en 2004 la tasa
media de intercambio entre redes nacionales estaba en el 1,85 por ciento, mientras que
en el segundo trimestre de 2014 est en el
0,70 por ciento, lo cual reduce el margen que
los bancos pueden ceder a cualquier otro
agente sin que su cuenta de resultados se
vea gravemente daada. Tendremos que esperar para ver cmo el mercado acoge este
nuevo sistema de pago que, si bien en Estados Unidos tiene muy buenas perspectivas,
habr de bregar con algunos condicionantes propios del mercado europeo para instalarse aqu con fuerza. En cualquier caso,
hay que reconocer la capacidad de Apple para dar golpes de efecto a ciertas industrias.
Lo hizo cuando lanz el iPhone, lo volvi a
hacer con su iPad y yo deseo, sinceramente,
que lo volvamos a ver con Apple Pay.
C O N C E N T R A C I N
ca en
La excitacin de sentir el impulso de un potente motor de inyeccin electrnica
ciona
cada kilmetro. El placer de trazar curva tras curva con la agilidad que proporciona
dulo
un bastidor ms compacto y ligero. La seguridad de poder contar con un mdulo
ABS de ltima generacin en cada instante de tu viaje. Cmo se explican?
No todas las emociones pueden explicarse del mismo modo.
Opinin
Agenda
Internacional
Nacional
LUNES 1
>>> El presidente de la Cmara de Comercio de Espaa, Jos Luis Bonet, participa
en el Foro ABC-Deloitte.
14:00 Madrid.
MARTES 2
>>> La comisin de Empleo
debate y vota el proyecto de
Ley de Mutuas de la Seguridad Social.
>>> Espaa celebra una subasta de bonos a diez aos.
>>> La comisin de Presupuestos debate y vota las enmiendas parciales a los Presupuestos Generales del Estado de 2015.
10:30 Madrid.
MIRCOLES 3
>>> El Ministerio de Hacienda saca a la luz el informe de
Ventas, Empleo y Salarios en
las grandes empresas para
octubre de 2014.
Madrid.
LUNES 1
10:45 Madrid.
09:30 Cdiz.
16:00 Madrid.
JUEVES 4
Madrid.
12:00 Madrid.
JUEVES 4
>>> El presidente del Banco
Central Europeo, Mario
Draghi, da una conferencia
de prensa.
>>> En el Reino Unido se revela el dato de registro de
vehculos nuevos.
>>> El Banco de Inglaterra
da a conocer la decisin tomada sobre el tipo bancario
del pas.
11:00
VIERNES 5
MARTES 2
>>> En la Eurozona se publica el dato interanual del IPP
correspondiente al mes de
octubre.
>>> En Alemania se da a
conocer el PMI de construccin del mes de noviembre y
el PMI de comercio al por
menor. Para ambos se espera un ligero crecimiento.
>>> El Reino Unido hace pblico el dato correspondiente al PMI de construccin
del mes de noviembre. Se
espera que haya un crecimiento.
VIERNES 5
MIRCOLES 3
>>> La Eurozona publica el
dato interanual de PIB del
tercer trimestre.
>>> En Estados Unidos se
muestra el dato de solicitudes de hipoteca de la semana que termin el 28 de noviembre.
>>> En Norteamrica se publica el PMI de servicios del
mes de noviembre y el ISM
tambin del mismo mes.
>>> La Reserva Federal de
Estados Unidos muestra su
Libro Beige.
>>> La Eurozona da a conocer el dato interanual de
ventas al por menor del mes
de octubre. El dato anterior
Se publica la
Encuesta de
comodidad
del consumo
La compaa de bancos de
datos y noticias econmicas,
Bloomberg saca a la luz las
conclusiones resultantes de
de la ltima Encuesta sobre
Comodidad al Consumidor.
Los datos corresponden a
Estados Unidos y se mostrarn al gran pblico el prximo jueves, 4 de diciembre.
Cartas al director
La renuncia en diferido
de Cndido Mndez
@herminidos: Un chollo as
cualquiera lo deja.
misin de la exministra de Sanidad era algo que muchos ya prevean, aunque la propia Mato se
negaba a tomar esa decisin. Sin
embargo, la presentacin de los
proyectos de ley anticorrupcin y
su supuesta relacin con los negocios irregulares de su exmarido, Jess Seplveda, han acabado
con la carrera poltica de la extitular de Sanidad. Hubiese sido escandaloso que Rajoy defendiese
las medidas anticorrupcin con
una sospechosa sentada en la
bancada del PP. Y como el presi-
La hostelera espaola parece haber dicho adis de forma definitiva a la crisis econmica. Despus
de seis aos consecutivos de cada
de las ventas -entre 2008 y 2013-,
el sector ha consolidado este ejercicio la senda del crecimiento. Las
ventas acumulan un crecimiento
medio del 3,2 por ciento desde enero, pero es en los ltimos meses
cuando se est apreciando una clara consolidacin, permitiendo que
se vuelvan a abrir otra vez todo tipo de establecimientos.
De acuerdo con los datos del Instituto Nacional de Estadstica (INE),
en julio aumentaron un 4 por ciento, en agosto un 4,6 por ciento y en
septiembre, el ltimo mes disponible, un 4,9 por ciento. A lo largo del
ejercicio hubo un repunte an mayor -del 6 por ciento en abril-, pero eso es debido a que coincidi con
la Semana Santa y fue por lo tanto
algo tan slo puntual, que hay que
desestacionalizar.
Segn los expertos consultados
por este peridico, los datos registrados en los ltimos meses s que
permiten, en cambio, anticipar una
recuperacin cada vez ms consolidada de las tasas de crecimiento
que se estaban registrando en 2006
y de forma puntual tambin, en algn mes de 2007, cuando la hostelera empez ya a ceder terreno.
El nico punto negro es que ese
aumento de las ventas no se estara
produciendo por un aumento del
consumo nacional, sino por el rcord en la llegada de turistas y, sobre todo, porque el sector est ganando mercado a las tiendas de alimentacin. Y es que, frente al crecimiento de bares, restaurantes y
cafeteras, los supermercados e hipermercados estn cediendo terreno, con lo que el consumo, consecuentemente, se estara desviando
cada vez ms fuera del hogar.
Cambio de ciclo
En la carta adjunta a la Memoria de
Actividades del ao pasado, el presidente de la Federacin Espaola
de Hostelera y Restauracin (Fehr),
Jos Mara Rubio, no tiene ninguna duda al afirmar as que la crisis
ha terminado y estamos en un nuevo ciclo, aunque para insistir a continuacin tambin que el escenario es ms complejo y difcil.
El desplome durante al crisis econmica ha sido sin embargo de tal
magnitud que durante estos aos
un 2,9 por ciento en 2013 y que acumula ahora este ejercicio un aumento medio de las ventas del 5,8 por
ciento, con repuntes superiores incluso al 8,4 por ciento en los ltimos dos meses: agosto y septiembre.
El empleo se recupera
La buena noticia ante todo ello es
la recuperacin del empleo. El nmero de trabajadores afiliados a la
Seguridad Social con alta en hostelera sigui aumentando en el mes
de octubre en las dos ramas de ac-
El consumo crece
fuera del hogar,
pero permanece
estancado en
las tiendas
Clientes de un bar durante un partido de ftbol. DAVID FARRN
tividad, con un incremento en restauracin de un 4,9 por ciento, respecto al mismo mes del ao anterior, hasta 1,08 millones personas,
segn los datos del Ministerio de
Empleo desagregados por el Instituto de Estudios Tursticos (IET).
En el subsector del alojamiento el
aumento es de un 2,9 por ciento,
con una media de 273.198 afiliados.
La hostelera contribuye as con un
6,6 por ciento del valor de la produccin de bienes y servicios en Espaa, y con el 7,5 por ciento del empleo sobre la poblacin activa.
El riesgo de EEUU
Las multas histricas del Gobierno
estadounidense para atajar, por
ejemplo, el blanqueo de capitales
han puesto contra las cuerdas a ms
de una entidad financiera local y a
grandes colosos europeos (ninguno espaol). Un informe de Morgan Stanley cifraba en septiembre
el coste total de los litigios para la
gran banca de inversin mundial
en 220.000 millones de dlares
(176.800 millones de euros). En Eu-
Nmero de empresas
400
300
200
111 millones
LMITE MEDIO DEL SECTOR
100
0
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34
101,28
115,04
119,60
135,11
145,75
154,76
74,74
30,00
2003
2006
2008
2009
2010
2011
2012
2013
17,3
26,3
29,5
36,6
43,2
34,0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
elEconomista
El 33% sufren
reclamaciones
Por vez primera en aos la siniestralidad cay tras un 2012
plagado de litigiosidad. Corrieron a su favor factores como la inexistencia de grandes
siniestros en sectores claves y
menos operaciones de riesgo
para las empresas (inversiones o salidas a bolsa). An as
una de cada tres firmas que
tenan estas plizas sufrieron
demandas. La figura ms reclamada es la del consejero
delegado, con el 69 por ciento
de demandas, frente al 32 por
ciento contra todo el consejo
y el 31 al presidente. El 36,6
por ciento partieron de accionistas, un 25 de empleados y
el 10,7 por ciento de clientes.
rido hasta ahora gestionar el negocio sin aliado industrial, hizo caja
con la transferencia a Scor Global
Life de una cartera de vida riesgo
comercializadas en Espaa hasta
2012 por 630 millones brutos. El
portfolio, que afectaba a 1,3 millones de plizas, lo transfiri en en
reaseguro, de forma que Scor asume la cartera y futuros siniestros,
sin que afecte a los clientes.
Del importe total, 441 millones
fueron plusvalas para la entidad.
El acuerdo estipulaba que, en caso de ruptura, la aseguradora recibira el mayor precio entre el 115
por ciento del valor de la filial o el
115 por ciento que pag Mapfre en
su da menos los dividendos cobrados. La cuanta podra exceder los
500 millones, en todo caso cubiertos por el fondo de rescate (Frob)
en la adjudicacin de Catalunya
Banc dejando as manos libres al
BBVA para decidir sobre esta alianza, al evitarle quebrantos.
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10
La morosidad inmobiliaria ha dado el primer respiro a la banca desde que comenzara la crisis, hace
ms de siete aos. En los seis primeros meses de 2014, la tasa de impagos de las compaas relacionadas con el ladrillo disminuy tras
haberse multiplicado por ms de
seis desde 2008. El ratio ha descendido hasta el 36,6 por ciento, casi
medio punto porcentual con respecto a cierre del pasado ejercicio,
segn un estudio de BBVA Research.
Aunque la cada an es poco significativa, s ha permitido a las entidades registrar una reduccin de la
morosidad en el conjunto de su cartera crediticia.
La disminucin del ratio de insolvencias al sector promotor se debe a varias causas. Por un lado, al
esfuerzo de saneamiento llevado a
cabo en los ltimos aos por la banca, que ha llevado a que una parte
muy importante de los crditos ya
se estn reconocidos como deteriorados aunque estn al corriente del
pago. Por otro, a que cerca de 80.000
millones procedentes de las entidades que han recibido ayudas europeas han sido traspasados a la Sareb, es decir, que su situacin no se
tiene en cuenta en las estadsticas
La eficiencia se
coloca en el
nivel de 2009
El ahorro de los costes operativos est permitiendo a los
bancos registrar mejoras sustanciales en su cuenta de resultados. De hecho, es una de
las pocas palancas que tienen
para elevar la rentabilidad. El
cierre de sucursales y el recorte de personal han situado
el ratio de eficiencia, es decir
gastos sobre ingresos, en el
43,3 por ciento en el conjunto
del sector financiero, un nivel
no visto desde 2009. La tendencia continuar en los prximos ejercicios, segn adelant la semana pasada el
presidente de la patronal AEB,
Jos Mara Roldn.
43,3
POR CIENTO
La tendencia continuar
En la banca se espera que la tendencia a la baja contine en los prximos trimestres y permita ver una
cada de la tasa en trminos interanuales, porque si se compara el dato con junio de 2013, sube un 20,1
por ciento, derivado principalmente por el menor volumen de prstamos. Los crditos al promotor han
bajado ms de un 54 por ciento a lo
largo de la crisis, como consecuencia del cierre crediticio, el canje de
deuda por inmuebles, la transferencia a la Sareb y las ventas de carteras que se estn acelerando en los
ltimos tiempos a fondos buitre.
El volumen de financiacin concedida a este sector productivo, que
fue el motor de la economa en la
poca del boom econmico, ha pasado de los 470.000 millones de euros a los 217.000 millones actuales.
Entre 2000 y 2008, el saldo se increment un 517 por ciento.
Despus de un proceso de saneamiento extraordinario e histrico,
las entidades comienzan a ver la luz
al final de tnel, porque no slo la
tasa de modosidad empieza a caer,
sino porque el volumen de crdito
Las insolvencias
hipotecarias no
han tregua, pero
reducen su ritmo
de subida
Al igual que en el inmobiliario,
en el resto de sectores productivos
se refleja ya una contencin de los
ndices de morosidad. La tasa se sita en el 11,62 por ciento frente al
12,08 por ciento de diciembre. El
saldo insolvente tambin mejora,
en un 4,6 por ciento (2.700 millones de euros).
Dnde la banca todava no ha visto una cada de las insolvencias es
en el segmento hipotecario, aun-
11
La definicin del
modelo del banco,
despus de
las elecciones
El candidato a la presidencia de
Kutxabank, Gregorio Villalabeitia,
ya ha tomado posesin de su cargo
tras ser ratificado por unanimidad
por el consejo de Kutxabank, celebrado el pasado viernes, tan slo 24
horas despus de que abandonase
el cargo Mario Fernndez por sus
discrepancias pblicas con el PNV.
En su primera comparencia pblica ante la prensa, que fue sin opcin a preguntas, Villalabeitia agradeci la labor previa de Fernndez
y slo se refiri al negocio bancario, sin mencionar en ningn momento la verdadera encrucijada que
se le plantea a la entidad: cmo estructurar su accionariado despus
de conocerse el borrador de la circular del Banco de Espaa que penaliza el control pblico de las antiguas cajas de ahorros. En la actualidad, las antiguas cajas vascas, ahora reconvertidas en fundaciones
bancarias, controlan el cien por cien
de Kutxabank.
La propuesta del nombramiento
de Villalabeitia parti de la Fundacin BBK, que est controlada desde el mbito del PNV y su actual
presidente, Xabier Sagredo, fue en
su da miembro de la direccin del
partido nacionalista. Este dominio
de BBK y PNV en Kutxabank qued en evidencia en la presentacin
pblica de su nuevo presidente al
intervenir en representacin de los
accionistas del banco slo Xabier
Sagredo, mientras que los presidentes de las fundaciones Kutxa (Xabier Iturbe) y Caja Vital (Fernando
Arnguiz) guardaron silencio.
Mario Fernndez abandon la
presidencia de Kutxabank tras criticar la resistencia al cambio de
los actuales accionistas de Kutxabank ante el inexorable marco regulatorio en el que ha de moverse
el sector financiero, especialmen-
57
POR CIENTO
Los presidentes de las fundaciones bancarias accionistas y el presidente de Kutxabank, Gregorio Villalabeitia. EFE
to en Bolsa. En funcin del borrador de la circular del Banco de Espaa, en el que estima que la participacin de las tres fundaciones
bancarias vascas est concertada,
Estrategias
Agresivas
Suscrbase a
Tabla de
seguimiento
del IBEX35
Seccin
Bolsa
Espaola
Ecodividendo
Espaa
aumentar su patrimonio
Ecofondos
www.ecotrader.es
Infrmese gratis en el
12
El gasto pblico
en frmacos se
estabiliza en lo
que va de ao
elEconomista MADRID.
1.002
MILLONES DE EUROS
Es el presupuesto base de licitacin del concurso de Muface para el ao 2015. El concierto de este ao supera en
7,8 millones el asignado en
2014. La prima a las aseguradoras sube un 0,9 por ciento,
una cantidad insuficiente para las aseguradoras, las cuales sostienen que el crecimiento anual de los gastos
sanitarios ser claramente
superior a este porcentaje,
sobre todo por la subida del
IVA al 21 por ciento en 2015.
servicios que stas tienen que prestar. La tasa de siniestralidad del mutualismo - las prestaciones pagadas
respecto al volumen de primas se
sita actualmente en el 99,36 por
ciento, muy superior a la media del
sector asegurador, que ronda el 85
por ciento. El importe en siniestros
Para suplir a los hospitales y clnicas que se quedarn fuera de la oferta para los funcionarios del Estado,
tanto Adeslas como Asisa ofrecen
dos soluciones. Por un lado, aprovechar en lo que se pueda sus propias clnicas y, por otro, concertar
con hospitales de rdenes religiosas. Este grupo de clnicas ofrece
un precio algo menor que el resto
ya que su condicin de entidades
sin nimo de lucro les permite pagar menos impuestos que el resto
de grupos hospitalarios privados.
El Ministerio de Sanidad y las comunidades autnomas han acordado incluir, a partir de 2016, la vacuna del neumococo de la farmacutica Pfizer y comercializado como
Uriach invertir
15 millones en sus
dos plantas de
produccin
elEconomista MADRID.
13
Remitido
be ser una persona emprendedora, con capacidad de gestin y que tenga pasin por
aprender y adquirir conocimientos constantemente, porque el objetivo, adems de resolver el problema y eliminar piojos y liendres, es aportar y transmitir al cliente todos
los avances para prevenir contagios futuros.
Tambin debe tener capacidad econmica
suficiente y demostrable para afrontar la inversin del negocio hasta llevarlo, apoyado
en la franquicia, al punto de equilibrio donde empezara a dar beneficios.
problema, asesoran a nuestros clientes acerca de las pautas a seguir para evitar futuros
contagios. Nos apoyamos en entomlogos y
en dermatlogos para que disearan nuestros manuales de formacin y no hemos parado desde entonces de investigar nuevos
protocolos, de incluir aparatologa de diseo propio y de crear productos preventivos.
En Kids and Nits hablamos con toda la
naturalidad del problema de los piojos, pese a que an sigue existiendo mucho tab
entorno a este tema, que genera vergenza porque errneamente se identifica con
falta de higiene y se relaciona con clase social baja.
En qu se basa el tratamiento?
Nuestros tratamientos se realizan de forma completamente natural, sin usar ningn
tipo de producto qumico, por lo que carecen de efectos secundarios. No daan ni el
pelo, ni el cuero cabelludo ni la salud, pero
lo ms importante es que son rpidos, limpios y 100% eficaces, hasta el punto que lo
garantizamos por escrito. En los centros
Kids and Nits, nuestros especialistas eliminan piojos y liendres, sin usar productos qu-
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14
2.500
MILLONES DE EUROS
8.600
MILLONES DE EUROS
4.500
MILLONES DE EUROS
0,50
EUROS
15
La venta de la
elctrica espaola y
portuguesa tendr
que analizarse en
Bruselas
Se plantea vender
su negocio de
exploracin de
petrleo en el Mar
del Norte
gas limpias cuenta con activos elicos (incluye sus instalaciones en
Portugal), plantas termosolares y
minihidrulicas. As, su cartera de
proyectos renovables es muy amplia y tiene la ventaja de contar con
potencial de repotenciacin.
En este sentido, una de las patas
principales de esta operacin es la
central hidroelctrica de bombeo
situada en San Miguel de Aguayo
(Cantabria), en la que ha invertido
600 millones de euros para ampliar
la instalacin con 1.000 megavatios
adicionales. A juicio del grupo, la
naturaleza regulada de distribucin
y de las energas renovables ofrece estabilidad en los resultados.
cados desarrollados, pero en la ltima dcada ha tratado de diversificar su cartera entrando en los mercados emergentes ms consolidados, como China, India y Turqua.
En este sentido, destaca por ser el
nico fondo soberano que tiene una
oficina de representacin en la capital china, Pekn.
Por otro lado, compr participaciones en las sociedades generales
de empresas de capital privado como TPG Capital y CVC Capital.
16
Las renovables
redujeron el coste
de la energa en el
primer trimestre de
2014
El precio de la electricidad subir en 2015.
GETTY
19,9
40
47,33
30
POR CIENTO
EUROS
POR CIENTO
EUROS
mercado y los 49,50 euros previstos en el mercado de futuros suponen una subida del 180 por ciento
en los costes de la energa, que suponen alrededor de un tercio del
recibo.
Los precios del mercado mayorista, no obstante, no son los del
PVPC pero si que existe una correlacin entre ambos. El Gobierno
adems quiere modificar la metodologa de clculo e incrementar el
peso de la potencia en el recibo, lo
que servira para diluir el efecto de
estos vaivenes de mercado aunque
mantendra la seal de precios. Adems, a lo largo del primer trimestre, el ministro de Industria, Jos
Manuel Soria, se ha comprometido a regular el sistema de facturacin horaria con los nuevos contadores digitales.
Las elctricas, por su parte, piden
de plazo hasta abril para evitar quejas y poder facturar con las mayores garantas.
Rebajar el recibo
Una de las acciones que estn llevando a cabo los consumidores para reducir su factura es rebajar su
potencia contratada. Segn explica la CNMC en su blog, las elctricas tienen un plazo de cinco das
desde que se realiza la solicitud para llevar a cabo esta reduccin de
lo contrario estn obligadas a indemnizar con 30 euros a los clientes. En lo que va de ao, segn la ltima liquidacin, se ingresa menos
sobre todo por las pymes que estn
haciend un amplio esfuerzo de eficiencia. Para ms informacin puede acceder al ltimo nmero de elEconomista Energa.
17
Accor
Air Liquide
AUDITOR 1
E&Y
AUDITOR 2
Deloitte
AUDITOR 3
COMPAA
Michelin
AUDITOR 1
AUDITOR 2
AUDITOR 3
PWC
Deloitte
E&Y
Mazars
Natixis
Mazars
KPMG
Deloitte
Alcatel
Deloitte
E&Y
Pernod Ricard
Mazars
Deloitte
Alstom
PWC
Mazars
Peugeot
Mazars
E&Y
PWC
Deloitte
PPR
KPMG
Deloitte
PWC
Mazars
Publicis
E&Y
Mazars
BNP Paribas
Deloitte
PWC
Mazars
Renault
E&Y
Deloitte
Bouygues
Mazars
E&Y
Safran
E&Y
Mazars
KPMG
PWC
Saint Gobain
PWC
KPMG
Deloitte
KPMG
Mazars
Sanofi
PWC
E&Y
Mazars
E&Y
Arcelor Mittal*
Axa
Cap Gemini
Carrefour
Credit Agricole
Schneider
E&Y
Societe Generale
E&Y
Solvay*
Deloitte
KPMG
St Microelectr.*
PWC
Mazars
Deloitte
E&Y
GDF Suez
E&Y
Deloitte
Mazars
Gemalto*
PWC
Unibail Rodamco
Lafarge
Deloitte
E&Y
Legrand
PWC
Deloitte
E&Y
Danone
PWC
EADS*
KPMG
EDF
Essilor
France Telecom
L'Oreal
LVMH
PWC
E&Y
PWC
Deloitte
Deloitte
E&Y
Deloitte
Deloitte
PWC
Suez Environ.
E&Y
Mazars
Technip
E&Y
PWC
KPMG
E&Y
E&Y
Deloitte
Vallourec
KPMG
Deloitte
Veolia
KPMG
E&Y
Vinci
Deloitte
KPMG
Vivendi
E&Y
KPMG
Total
ley diez aos con el mismo auditor que puede prorrogarse otros
cuatro en el caso de la coauditora
puede ser un guio a los franceses
para llegar al consenso, ya que es
de los pocos pases donde se ha implantado este sistema. Por ejemplo,
hace aos tambin se realizaba esta doble auditora en Canad, pero se quit porque se comprob que
no aseguraba una mayor independencia.
elEconomista
La normativa
establecida
en Francia
Desde hace aos, el Cdigo
de Derecho Mercantil galo requiere el nombramiento de
dos auditores legales para todas aquellas sociedades que
estn obligadas a publicar estados financieros consolidados. Este requerimiento incluye un nmero mnimo de dos
auditores, aunque se permite
que participen un nmero
mayor de firmas de servicios
profesionales (como en el caso de BNP Paribas). En el caso
de nuestro pas, lo que estipula el anteproyecto de la ley de
auditora de cuentas hecho
pblico por el Instituto de
Contabilidad y Auditora de
Cuentas (ICAC) es que el periodo de contratacin de auditores para las EIP no puede
exceder de 10 aos, pudiendo
prorrogarse hasta cuatro
aos si hay coauditora.
con 44,5 puntos sobre 100. Con respecto a la media del Ibex, se ha situado en 69,5 puntos mejorando
en 3,6 puntos respecto a 2013.
Por sectores, la construccin se
sita en el primer puesto ya que la
calidad de la informacin pblica
emitida por las nueve constructoras que cotizan en el IGBM ha vuelto a ser la ms alta de todos los sectores pese a que slo una, Acciona, se encuentra dentro de los diez
primeros puestos.
Al sector de la construccin le sigue el de petrleo y energa, que tiene las tres empresas anteriormente nombradas en los tres primeros
puestos. A este sector le sigue tecnologa y telecomunicaciones, con
dos empresas (Telefnica e Indra)
entre los diez primeros puestos.
El socio presidente de Deva la
agencia encargada de realizar este
informe, Gonzalo Lacalle, la informacin legal y voluntaria que las
cotizadas ponen a disposicin p-
18
Iberdrola reducir
el ruido de sus
centrales elctricas
Desarrolla un proyecto
de I+D que aplicar en
la central de ciclo
combinado en Alemania
Crecimiento
exterior en
Latinoamrica
La compaa busca nuevas
oportunidades en zonas tropicales de Latinoamrica comoalgunas regiones de Chile,
Per o Colombia. En este sentido el grupo explic que solo
trabajarn en mercados no
regulados. Por ello buscan zonas como Canarias o regiones
donde es mucho ms barato
generar energa localmente
que hacer una lnea de trasporte de 1.000 kilmetros.
tas, la de Huelva.
La reforma energtica ha tenido
un impacto en la compaa de 60
millones de euros, pero por otro lado, ha acelerado una serie de cambios que han resultado beneficioso
para la estructura de Ence.
Hace cinco aos, el gurpo tena
un ebitda de 150 millones, que vena de precios muy altos de celulosa, con tres plantas y 250 millones
de inversin en patrimonio forestal en Espaa y Uruguay. Toda esta inversin era para dar de comer
a su planta de Huelva, que adems
no daba resultados. Tras el plan de
ajuste, tienen dos plantas eficientes en el norte de Espaa sin necesidad de patrimonio forestal, mantienen un nivel de endeudamiento
bajo y solidez financiera.
En la actualidad, la construccin de nuevas plantas industriales en reas prximas a zonas residenciales lleva consigo unos requerimientos acsticos extremadamente exigentes.
Dichas exigencias suponen un
reto y obligan a aumentar el conocimiento de los parmetros acsticos, estudiando el uso de nuevos
materiales y tcnicas de construccin alternativas, explica la compaa.
En este sentido, Iberdrola va a
dotarse de herramientas que permitan reducir el impacto acstico al disear y construir plantas
de generacin elctrica.
Para ello, va a buscar soluciones
acsticas disponibles en el mercado y disear otras para las que
no encuentre ningn producto,
240
MILLONES DE EUROS
vernadero. La cantidad de emisiones asociadas a la huella de carbono de la COP se compensar a travs de proyectos de carcter forestal, que se desarrollarn principalmente en Per. Aenor otorgar a la
COP 20 su certificado de la Huella
de Carbono de Emisiones de CO2
Compensadas, una vez se alcance
la conformidad del proceso de clculo y quede verificada la compensacin de la huella de carbono.
19
Hoy
En portada:
Entrevista con Oriol Junqueras, presidente de ERC
EL Gobierno espaol es el mayor fabricante de independentistas
atalunya
Economista
elE
elEconomista
Estoy
oy
o
y dispuesto
d
a
buscar
busc
uscar el consenso
con Mas
c
El presiden
presidente
r
te de ERC
ERC,
R , Oriol
Junqueras,
J
unqueras,
r
defiende una
C
atalunya
y soberana
r
ante la
Catalunya
d
escomposicin del
descomposicin
Estado Entrevista | P12
Barcelona se prepara
para ser la capital
de un nuevo Estado
A fondo P4
El transporte pblico
genera una deuda de 546
millones en cinco aos
Sector pblico P28
En su dispositivo electrnico
desde el 1 de diciembre
eE
eE
Kiosco
K
Kio
sco
n
nomista
omista
@eECatalunya
20
Cobertura
suplementaria
Cobertura
normal
Cobertura
requerida
El cofundador
de Twitter prev
simplificar el pago
online con Square
Agencias LONDRES.
Encendido
por el da
CONSUMO DE ENERGA
POR EL DA
Apagado
por la noche
CONSUMO DE ENERGA
POR LA NOCHE
Fuente: SES.
elEconomista
La solucin
eVolution Networks
desactiva recursos
durante la baja
demanda de trfico
ma calidad de servicio en todo el
periodo de desactivacin.
Segn ha podido saber este peridico, Telefnica comenzar el
despliegue de este sistema en los
prximos meses en sus principales
mercados de Amrica Latina, per-
Ms informacin en
www.eleconomista.es
Los viajeros que pagan en Bitcoin (BTC) gastan un 49 por ciento ms de media que los que pagan con tarjeta de crdito, pese
a que el pago con tarjeta sigue
siendo el sistema ms empleado
por el 90 por ciento de los turistas, segn un estudio realizado
por la agencia de viajes online
Destinia. En su estudio Dime cmo pagas y te dir cmo viajas, la
agencia apunta que el turista que
recurre al ingreso bancario gasta 616 euros de media, en segundo lugar se sita el Bitcoin (470
euros) y en tercera posicin el
paypal (334 euros), mientras que
la tarjeta de crdito est a la cola, con 315 euros.
21
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22
LAS REFINERAS,
EL ARMA SECRETA
CORYTON
Petroplus
Londres, Reino Unido
11 mill. toneladas/ao. 220.000 barriles/da
DE LA OPEP
REINO UNIDO
ALEMANIA
UCRANIA
FRANCIA
RUMANA
ITALIA
FLANDRES
Total
Dunkerque, Francia
7,8 mill. toneladas/ao. 156.000 barriles/da
REICHSTETT
El consumo de
petrleo en
Espaa, a nivel
de 1996
El consumo de productos petrolferos en Espaa mantuvo
un comportamiento de crecimiento continuo hasta alcanzar su mximo en el ao 207
(75,0 milones de toneladas).
Sin embargo, la crisis ha condicionado el consumo de productos petrolferos que, desde entonces, ha experimentado descensos continuados
hasta alcanzar el 8,9 por ciento en 2013. Todo elo ha provocado que el consumo en 2013
(54,64 milones de toneladas)
se site en niveles similares a
los del ao 1996 (54,06 milones de toneladas), acumulando un descenso en los ltimos
10 aos del 25,7 por ciento y
del 27,1 por ciento respecto al
mximo registrado en el ao
2007.
Oleada de construccin
Los estados petroleros de Oriente
Medio se encuentran inmersos en
una oleada de instalacin de nueva capacidad lo que puede incrementar el peso de esta regin hasta un tercio en los prximos cinco
aos. Segn el director general de
la patronal petrolera espaola AOP,
25,7
POR CIENTO
Petroplus
Alsacia, Francia
4,25 mill. toneladas/ao. 85.000 barriles/da
ROMA
ERG / Total
Roma, Italia
4,3 mill. toneladas/ao. 86.000 barriles/da
PORTO MARGHERA VENICE
ENI
Venecia, Italia
3,5 mill. toneladas/ao. 70.000 barriles/da
LOCALIDAD
PARTICIPANTES
CAPACIDAD
(MILES DE
BARRILES/DA)
EUROPA Y
EURASIA
Turqua
Aliaga
Socar/Turcas
200
FRICA
Algeria
Biskra
Sonatrach
100
Tiaret
Sonatrach
100
Angola
Lobito
Sonagol
120*
Nigeria
Olokola
Dangote
400
Sudfrica
Coega
PetroSA-Sinopec
300
Uganda
Hoima
State/partners
30**
IPIC
200
Iran
NIORDC
Persian Gulf Star
(Niordc-partners)
150
ORIENTE
MEDIO
Anahita
Bandar Abbas
120***
Oriente Medio
puede incrementar
su capacidad de
produccin casi un
tercio en cinco aos
este ao.
La nueva capacidad planeada que supondra un incremento equivalente al 9,4 por ciento respecto a
la capacidad que existe en todo el
mundo seala la necesidad de cerrar aquellas refineras que sean
menos eficientes a nivel mundial.
Al mismo tiempo, las nuevas refineras de Oriente Medio no slo
tienen la ventaja de poder abastecer de petrleo a todas las regiones,
sino que contarn con una capacidad tecnolgica y mejoras que arebatarn el liderazgo a las antiguas
plantas del Viejo Continente.
Esta tendencia ya se comienza a
apreciar: la capacidad de refino en
Arabia Sauda se increment en
2013 un 18,9 por ciento respecto a
2012 fomentado, en parte, por la
puesta en marcha de la refinera de
Jubail que tiene una capacidad de
400.000Bbl/da.
Frente a este dato, llama la atencin el descenso de la capacidad de
refino en Europa. Por ejemplo, segn la estadstica de Cores, en Francia ha disminuido un 7,2 por ciento y en Italia un 6,3 por ciento.
En esta misma lnea, el director
general de la AOP explic a este diario que en Europa se han producido varios cierres y esta tendencia
23
EAGLE POINT
SHELL MONTREAL
Shell
Hamburgo, Alemania
5,5 mill. toneladas/ao. 110.000 barriles/da
Sunoco
Eagle Point, New Jersey, EEUU
7,25 mill. toneladas/ao. 145.000 barriles/da
Shell
Montreal, Quebec, Canad
6,5 mill. toneladas/ao. 130.000 barriles/da
LINOS
MARCUS HOOK
BAYAMON
BP-TNK
Lisichansk, Este de la Frontera de Ucrania
8 mill. toneladas/ao. 160.000 barriles/da
Sunoco
Marcus Hook, Pennsylvania, EEUU
178.000 barriles/da
Caribbean Petroleum
Bayamn, Puerto Rico
2,4 mill. toneladas/ao. 48.000 barriles/da
ARPECHIM PITESTI
YORKTOWN
Petrom
Arpechim, Sur de Rumana
3,5 mill. toneladas/ao. 70.000 barriles/da
Western Refining
Yorktown, Virginia, EEUU
3,5 mill. toneladas/ao. 70.000 barriles/da
CANAD
EEUU
JAPN
PUERTO RICO
SAKAIDE
EEUU
Cosmo Oil
Sakaide, Kagawa, Japn
5,5 mill. toneladas/ao. 110.000 barriles/da
ARUBA
EEUU
KUBIKI
Inpex
Niigata, Japn
4.700 barriles/da
Tesoro
Oahu, Hawaii, EEUU
4,7 mill. toneladas/ao. 93.500 barriles/da
ST. CROIX
BLOOMFIELD
AUSTRALIA
ORIENTE
MEDIO
EJECUCIN
PROBABLE
2017
2017
ARUBA
Shell
Sydney, Australia
3,75 mill. toneladas/ao. 75.000 barriles/da
Valero
San Nicolas, Aruba, Antillas Menores
11,75 mill. toneladas/ao. 235.000 barriles/da
CAPACIDAD
(MILES DE EJECUCIN
BARRILES/DA) PROBABLE
PARTICIPANTES
Irak
Karbala
SCOP
140
2017
Kuwait
Al-Zour
KNPC
615
2019
Oman
Duqm
Oman Oil-IPIC
230
2018
Jazan
400
Saudi Aramco
2014
Shejiang Hengyi
160
Anning, Kunming
PetroChina
200
2016
Jiwyang, Guangdong
PetroChina-PDVSA
400
2017
Pengzhou, Sichuan
PetroChina
200
2014
Tianjin, Tianjin
PetroChina-Rosnef
260
Cuddalore
NagarjunaTrafigura-Tata
120*
2015
Haldia
Cals
200
Saudi Aramco-Sinopec
Brunei
China
2016
2017
India
2017
ASA Y
PACFICO
2017
400
Yanbu
CLYDE
LOCALIDAD
Arabia Saud
ASA Y
PACFICO
PAS
2017
2017
Western Refining
Bloomfield, Nuevo Mxico, EEUU
0,9 mill. toneladas/ao. 18.000 barriles/da
AMRICA
DEL NORTE
AMRICA
DEL SUR
Y
AMRICA
CENTRAL
CAPACIDAD
(MILES DE EJECUCIN
BARRILES/DA) PROBABLE
PAS
LOCALIDAD
PARTICIPANTES
India
Paradip
Indian Oil
300
2014
Malasia
Pengerang, Johor
Petronas
300
2019
Dyanmar
Dawei
Zhuhai Zhenrong
100
2016
Vietnam
Nghi Son
200
2017
EEUU
Dickinson,
Dakota del Norte
Houston, Texas
Trenton,
Dakota del Norte
Idemitsu Kosan-KPCPetroVietnam-Mitsui
MDU
Resources-Calumet
Kinder Morgan
20
2014
100****
2015
20
Brasil
Ecuador
Abreu e Lima
Petrobras
230
2015
Cear
Petrobras
300
2018
Maranho
Petrobras
300
2018
Rio de Janeiro
Petrobras
165
2016
El Aramo, Manabi
PetroEcuador
300
2018
P: Prevista, an no tiene fecha inicial. (*) Primera fase, aumentar hasta 200.000. (**) Primera fase, aumentar hasta 60.000. (***) Unidad de condensacin, aumentar hasta 360.000. (****) Unidad de condensacin, empezar este ao a 50.000.
elEconomista
Despegue estadounidense
El caso de Estados Unidos es diferente al de Europa. Pese a que en
los ltimos aos se experiment
cierto temor a que el gigante norteamericano cerrara algunas de sus
instalaciones petroleras como fue
el caso de algunas refineras de la
Costa Este, estos fueron resultando de sucesos puntuales.
De hecho, segn el director general de AOP, EEUU est viviendo la edad de oro de su refino. Se
prev que su capacidad aumente
notablemente en los prximos aos,
aadi Mazarrasa.
En cuanto a los motivos, el m-
Europa ya ha perdido
ms del 10 por ciento
de la produccin con
el cierre de 16
refineras
ximo representante de la patronal
petrolera seal que aprovecharn
tener una materia prima barata, lo
que les sita en una posicin competitiva muy ventajosa. Adems,
probablemente se produzcan varias aperturas en los prximos aos,
explic Mazarrasa.
En cuanto a otros pases que tambin impulsarn sus refineras est China que, segn el director general de AOP, va a crecer en los l-
24
En un estado de derecho, toda actividad econmica est sujeta a hechos imponibles de una manera u
otra. Desde el IVA hasta los impuestos especiales del tabaco o el
alcohol, el Estado los utiliza para regular la actividad econmica, amn
de otros fines. Aunque a nadie le
agradan particularmente los impuestos, estos dotan de estabilidad
y seguridad jurdica a la actividad
econmica en cuestin, y adems
mediante los mismos se contribuye
al bien comn.
Uno de los pecados originales del
cigarrillo electrnico, que tan de
moda se puso hace unos meses, fue
precisamente su falta de regulacin
(algo que ANCE denunci durante
meses y que finalmente se solvent
mediante la vanguardista Ley de
Consumo que lo legisla), lo que entre otras causas result en falta de
control en puntos de venta, muchos
productos de mala calidad, desinformacin al consumidor y en ocasiones, problemas derivados de su
mal uso.
No obstante, la situacin ha evolucionado positivamente en este mbito y ahora contamos con una Directiva a nivel Europeo que dota al
e-cig de categora propia (diferente
a la del tabaco) y una Ley de Consumo que regula su uso y publicidad a
nivel nacional, posicionando a Espaa como pionera en materia legislativa. En este sentido, consideramos
que es el momento adecuado para
completar este marco regulatorio y
considerar un hecho imponible es-
(son productos radicalmente distintos) y por tanto contemplar un impuesto adaptado a las caractersticas del e-cig.
Por ello, desde ANCE pensamos
que el cigarrillo electrnico debe tener su propio impuesto especial especfico, muy moderado, que se
aplique exclusivamente al lquido
de nicotina (su externalidad negativa) y no perjudique el desarrollo del
producto y el sector grabando injustamente el resto de elementos del
dispositivo.
En un momento en el que el consumo del producto es muy bajo en Espaa a raz de una fuerte cada del
mismo, dicho gravamen (que entendemos se debera contemplar
por mililitro de solucin de nicotina)
no debera superar el umbral de los
5-10 cntimos por ml, ya que de lo
contrario sera inasumible para el
sector y el consumidor.
Este impuesto, adems de satisfacer las demandas que de la comunidad mdica (que vienen solicitando
gravar el producto), aportara una
considerable contribucin a las arcas del Estado (con gran potencial
de desarrollo) y adems, asegurara
una fiscalidad homognea en todo
el Estado (y la unidad de mercado)
en un momento en el que algunas
El impuesto no
debera superar los
5-10 cntimos por
mililitro de nicotina
o sera inasumible
mica incipiente y con un gran potencial, como se puede observar en
los pases de nuestro alrededor,
donde el producto se ha consolidado como una herramienta clave de
reduccin del riesgo contra el tabaco.
Por todo ello, desde ANCE creemos
que es el momento adecuado para
introducir un impuesto especial sobre el cigarrillo electrnico en los
trminos propuestos, asumible para
un sector joven y pujante con un
gran futuro por delante.
25
Balearia se hace
con la lnea de
inters entre
Algeciras y Ceuta
Agencias MADRID.
Baleria se ha adjudicado la lnea de inters pblico entre Algeciras y Ceuta, que operar a
partir del prximo 1 de enero de
2015, y durante un periodo de
dos aos.
La naviera comunic que mantendr las diez rotaciones diarias que ha venido realizando en
el ltimo ao: cuatro en el ferry
Passi per Formentera y las otras
seis en un buque de alta velocidad con una oferta total de ms
de 12.000 plazas diarias.
El Passi, que pernoctar en
Ceuta, tendr la primera salida
a las 6.00 horas y la ltima desde Algeciras a las 23:30 horas. El
presidente de Baleria, Adolfo
Utor, destac que la compaa
continuar trabajando por ofrecer servicios de transporte martimo de calidad y contribuir al
desarrollo social y econmico.
En este sentido, Utor ha reiterado el compromiso que tiene
Balearia con la sociedad ceut y
ha remarcado la trayectoria de
la compaa naviera en esta lnea, donde opera desde 2006 y
ya gestion la lnea de inters de
2011-13 con un balance muy positivo.
EL ECONOMISTA
Inversin: Los
family office han
invertido en total
alrededor de 25
millones en la
cadena hotelera
Crecimiento: Las
oportunidades
estn ahora en
Espaa, pero los
emergentes sern el
gran xito
Resultado: En
2014 facturaremos
unos 7 millones
y tendremos un
ebitda de ms de 1,7
millones de euros
nada y el que ya temos en Las Rozas (Madrid). Creemos que hay potencial en Madrid para abrir ms
hoteles con nuestro modelo y el plan
es abrir cuatro ms en 24 meses
(Madrid y Barcelona son las ciudades que ms nos traen). Nuestro
modelo puede crecer a un ritmo del
40 por ciento anual siempre y cuando encontramos las ubicaciones y
el contrato idneas.
26
Actuaciones y exhibiciones
patronales del sector (Asintra y Fenebs, que desde hace pocas semanas han creado Confebs) que algunas administraciones locales les
estn haciendo trampas en la recepcin de la factura electrnica.
Factura electrnica
Desde finales de 2013 se cre la factura electrnica y el registro contable de facturas del sector pblico.
Con esta Ley, destinada a favorecer
a los proveedores de las Administraciones Pblicas de bienes y servicios, se pretende que no se vuelvan a repetir desagradables episodios como la ya comentada morosidad del ao 2012, que lleg a
suponer una losa para todas las empresas con clientes en Administraciones Locales y Ayuntamientos.
Segn recoge la ley, los proveedores de las Administraciones Pblicas de bienes y servicios debern presentar en el plazo de 30 das desde que se entreg la mercanca o se prest el servicio la correspondiente factura ante un registro
administrativo electrnico.
Est establecido que tanto el Estado como las Comunidades Autnomas y las entidades locales disponen de un punto general de en-
Las ventas en
Europa suben
un 10,5%
Las matriculaciones de camiones y autobuses en el mercado europeo se situaron en
183.118 unidades durante el
pasado mes de octubre, lo que
supone un aumento del 10,5
por ciento, segn datos de la
Asociacin de Constructores
Europeos de Automviles
(Acea), que recoge Europa
Press. Espaa, con un crecimiento del 41,2 por ciento, fue
el pas de los cinco principales
mercados europeos que experiment mayor crecimiento,
por delante de Reino Unido,
que subi el 27,1 por ciento.
trada de facturas electrnicas desde el que se reciben todas y se genera automticamente un acuse de
recibo electrnico con acreditacin
de la fecha y hora de presentacin.
A partir del 15 de enero, la factura electrnica ya es obligatoria pa-
Esfuerzo en la flota
La compaa, segn fuentes conocedoras del proceso, se queja del
enorme esfuerzo que ha realizado
en los ltimos aos con la renovacin de la flota e incluso la instalacin de nuevas marquesinas. Pero
las deudas por el servicio prestado
se acumulan en incluso ya ha presentado una reclamacin por lo contencioso administrativo contra el
Ayuntamiento de Algeciras.
El problema no es generalizado,
pero vuelve a rebrotar, aunque se
supone que a partir del prximo 15
de enero no habr lugar para las pequeas trampas de las entidades locales y los ayuntamientos ms morosos.
Lufthansa
adapta un avin
para enfermos
con bola
elEconomista MADRID.
Carsten Spohr, consejero delegado de Lufthansa, hizo la semana pasada entrega al ministro de
Asuntos Exteriores de la Repblica Federal Alemana, FrankWalter Steinmeier, y al ministro
de Sanidad, Hermann Grhe, del
primer avin de evacuacin para transportar y tratar pacientes
afectados por el virus del bola.
En respuesta a la peticin del
Departamento Federal de Asuntos Exteriores, Lufthansa Technik ha trabajado durante las
ltimas semanas para convertir
un Airbus A340-300 de pasajeros en una aeronave especializada para misiones humanitarias.
Bajo su nuevo nombre, Robert
Koch, se convierte en la nica
instalacin de evacuacin del
mundo para pacientes altamente contagiosos. A diferencia de
otros aviones ms pequeos que
se han empleado de forma espordica hasta la fecha, la nueva
instalacin permite proporcionar cuidados intensivos a bordo.
27
Con este proyecto a diez aos se crearan 200.000 puestos de trabajo en el sector
Agencias MADRID.
actuaciones de rehabilitacin y regeneracin urbana como, por ejemplo, reduccin del IVA al Tipo Reducido del 4-8 por ciento, que el actual gobierno elev al 21 por ciento, lo que comporta una penalizacin
de los procesos.
El nmero uno del PSOE present este proyecto durante su visita a
una Asamblea Abierta con asociaciones de vecinos de Vallecas. En
este barrio madrileo mostraron su
inquietud ante el hecho de que la
Comunidad de Madrid se compro-
Se rehabilitaran
200.000 viviendas al
ao en 2025, frente
a las 23.000 que se
restauran ahora
Rehabilitacin de la fachada de un edificio. GUILLERMO LUCAS
fortalecer los Planes Renove dirigidos a la rehabilitacin energtica, a la eficiencia en los consumos
ya la mejora de la accesibilidad. Se
financiar con un sistema de subvenciones por un valor de hasta
10.000 euros o el 15 por ciento del
28
Derechos de verdad
Mediaset da la cara por las mujeres que son maltratadas, por las que luchan... Dan la cara en su ltima
campaa para que ellas salgan siempre adelante.
El Gobierno de la Ciudad de
Buenos Aires ha lanzado una
campaa para defender el derecho de los nios a tener una
infancia, a ir al colegio, a tener
una familia, a jugar... Bajo el
eslogan Tus derechos no son
un dibujo, lanza una serie de
dibujos en los que plasma los
derechos de los nios.
Sheldon Cooper se
cuela en Intel para renovar su imagen
Sheldon Cooper, personaje de ficcin de
la serie The Big Bang
Theory interpretado
por Jim Parson, se
cuela en uno de los laboratorios de Intel en la
ltima campaa de la
compaa. El grupo, que
busca renovar y potenciar
su imagen de marca, usa a
Sheldon Cooper muy emocionado con la tecnologa
que est desarrollando en la
multinacional. Tras jugar con
los nuevos productos que desarrolla Intel, Cooper es expulsado por un guardia.
Publicidad
Twitter rastrea las
aplicaciones para
captar publicidad
Twitter se dedica ahora a recopilar informacin sobre las apps
que tienen instaladas los usuarios en sus dispositivos para poder personalizar la publicidad y
otro tipo de contenidos que enva, informa The Wall Street Journal. La empresa comunic hace
poco la iniciativa a los usuarios
a travs de un comunicado que
apareca en sus apps de iOs y Android. Aunque el sistema de rastreo se activa por defecto, los
usuarios pueden negarse a que
se realice un seguimiento de sus
datos. Para personalizar vuestra experiencia en Twitter, estamos recopilando y actualizando
la lista de apps instaladas en vuestros dispositivos mviles de cara a ofrecer un contenido que se
ajuste ms a vuestros intereses
y necesidades, deca el comunicado de Twittero
YMedia trabajar
para Burger King
Las burbujas de Freixenet
David Bisbal y Mara Valverde
son las nuevas burbujas de Freixenet en. El almeriense versiona
una de sus canciones a lo Michael Bubl mientras Valverde
de marca unos bailes.
29
RTVE: externalizar
o tirar de plantilla?
Anlisis
30
Sara Degli-Esposti
Nick Worth
Eva Louzao
FM LOGISTIC
SELLIGENT
REDEVCO
CLOUD HR
Meta4 anuncia el nombramiento de Eva Louzao como directora corporativa de servicios Cloud
de nmina y RRHH. Licenciada
en Ingeniera Informtica por la
Universidad Politcnica de Madrid, ha desarrollado su carrera
profesional dentro del mbito de
la consultora de Recursos Humanos.
Domnec Gilabert
Pedro J. Nieto
Alfredo Sanz
ASPRIMA
ADECCO
PAGE PERSONNEL
AGILIUM WORLDWIDE
TEKNIA GROUP
Sandra Daza
Idoia Maguregui
Juan Fierro
Carmen Cordovila
Cyrille Giraudat
GESVALT
SAREB
HENDERSON
TATUM
GRUPO EUROPCAR
31
Varias personas pasean ante un escaparate donde se anuncian las rebajas del viernes negro (Black Friday), en Oxford Street, Reino Unido. REUTERS
El mvil se ha convertido en la
nueva tradicin de Accin de Gracias en un momento en que los consumidores encuentran las mejores
gangas tanto a pie como en la red,
reconoce Jay Henderson, director
de IBM Smarter Commerce.
Segn la encuesta que realiza
anualmente la compaa durante
estas fechas, por primera vez en la
32
El Marcador
ECO30
Cmo evolucionar su
beneficio?
1.567,30
VARIACIN AO EN PORCENTAJE
22,08%
Qu dividendo pagar
en los prximos aos?
M
M
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO
%
1,95
1,74
STOXX 600
S&P 500
CIERRE EN PUNTOS
CIERRE EN PUNTOS
347,49
2.072,83
VARIACIN AO EN PORCENTAJE
VARIACIN AO EN PORCENTAJE
2,72%
12,14%
1,52
1,33
4.751
3.437
CIERRE EN PUNTOS
3.970
2.106
2014
2013
2014
2015
2016
2015
2016
2017
La empresa tiene uno de sus puntos flojos en su rentabilidad por dividendo. De acuerdo con las previsiones de los analistas, los pagos a
los accionistas de este ao rentarn
un 1,33 por ciento, muy por debajo
de la media del Eco30, que se sita
en el 2,02 por ciento.
Adems, aunque en los prximos
aos la situacin ir mejorando, no
lograr ponerse en lnea con la media del ndice. Para 2015 la rentabilidad ser del 1,74 por ciento, en 2016
se elevar hasta el 1,95 por ciento
pero en 2017 descender hasta el
1,52 por ciento.
Cmo ha cotizado en
el parqu este ao?
M
M
Cmo va a moverse su
PER?
74,02
MXIMO
70
PER
(nmero de veces que el precio
de la accin recoge el beneficio)
16,3
2013
2014
10,2
2015
PAS COMPAA
POTENCIAL
ALCISTA (%)
8,9
2016
M A M
RENT. POR
VARIAC.
DIVIDENDO
BEN. ENTRE
2014 (%) 2013-2016 (%)
VARIAC.
2014 (%)
7,9
0,34
De prdidas
a beneficios
92,20
Pandora
8,50
20,7
1,58
108,92
80,61
Avago Technologies
1,93
20,2
1,18
173,03
76,63
20,93
13,6
0,66
-63,83
69,89
De prdidas
a beneficios
61,08
1,37
170,70
55,50
33,58
9,15
4,38
20,0
20,3
21,76
12,7
453,81
5,76
75,6
0,56
364,60
33,04
Barratt Developments
10,54
14,5
2,29
582,89
31,89
Magna International
15,55
11,9
1,50
58,01
31,18
AbbVie
-0,19
20,9
2,45
86,34
31,04
8,84
18,0
1,03
170,27
28,58
11,62
12,2
1,86
137,70
22,10
KDDI
0,54
14,6
2,21
52,98
17,53
Agrium
3,85
17,1
3,13
26,64
14,51
International Paper C.
5,40
16,1
2,72
30,04
11,34
12,26
19,1
2,74
20,28
11,18
9,85
15,6
2,09
121,47
8,98
10,31
10,2
3,61
14,85
7,79
7,92
23,6
1,23
62,42
7,60
2,99
19,63
-1,77
4,69
35,20
-3,93
-4,83
Gilead Sciences
Equinix
Open Text
Taylor Wimpey
Japan Tobacco
Sumitomo Chemical
42,20
40
PER*
2014
20,51
American Airlines
60
50
11,7
Daimler
Polaris Industries
LyondellBasell Industries
AXA
22,19
11,54
10,5
9,1
Babcock International
11,83
16,8
1,94
138,16
Socit Gnrale
19,16
10,1
3,59
139,34
-5,52
Prudential Financial
18,63
9,1
2,40
De prdidas
a beneficios
-7,85
Airbus Group
17,02
16,5
2,22
90,81 -12,21
Halliburton
42,31
11,7
1,33
125,60 -16,85
General Motors
28,03
12,1
3,22
47,74 -18,20
JX Holdings
20,41
16,7
3,78
Yamana Gold
72,95
37,0
3,14
59,21 -18,37
De prdidas
a beneficios
-53,22
22,08
(*) N veces que el precio de la accin recoge el beneficio.
Fuente: FactSet. (*) N veces que el precio de la accin recoge el beneficio.
elEconomista
33
34
El Ibex 35 comienza
el mes de diciembre a
un 4% del mximo anual
Hay seis compaas
que cotizan en sus
precios ms elevados
en lo que va de ao
COLOCACIN
(MILLONES
MONEDA LOCAL)
FECHA
PAS
TIPO DE COLOCACIN
04-dic
Espaa
Bonos
10:30
03-dic
Alemania
Bonos
11:30
04-dic
Francia
Bonos
10:50
01-dic
Francia
14:50
PERODO
FECHA
A. Rubio MADRID.
HORA
ISM manufacturero
EEUU
noviembre
01-dic 16:00
Cambio de empleo
EEUU
noviembre
03-dic
14:15
EEUU
EEUU
EEUU
Tasa de desempleo
noviembre
noviembre
siones burstiles antes de que finalice el actual ejercicio. Hasta entonces hay citas importantes a las
que el mercado estar atento, habr rally alcista de fin de ao? elEconomista ha realizado una encuesta a los expertos, pero por ahora est reido: empate entre quienes aconsejan comprar y los que
optan por mantener.
El sentimiento optimista que
hay en la bolsa se refleja en un dato: seis compaas cerraron noviembre en mximos anuales. Se
trata de Red Elctrica, Bankinter,
Ferrovial, Iberdrola, Abertis y Telefnica.
MN. ANUAL
ACTUAL
MX. ANUAL
VAR. EN EL
AO (%)
03-dic 20:00
Red Elctrica
47,40
MX.
73,67
51,9
05-dic 14:30
Bankinter
4,99
MX.
7,21
44,5
Ferrovial
13,91
MX.
16,48
17,2
Iberdrola
4,47
MX.
5,95
28,3
Abertis
14,20
MX.
17,21
11,9
Telefnica
10,87
MX.
12,88
8,8
Enags
18,70
26,93
26,94
41,8
Jazztel
7,78
12,80
12,82
64,5
IAG
3,97
5,75
5,76
18,8
Amadeus
25,94
32,02
32,23
2,9
05-dic 14:30
Eurozona
PIB
Eurozona
III trim.
03-dic
11:00
Eurozona
octubre
03-dic
11:00
Fabricacin PMI
Espaa
noviembre
01-dic
9:15
Fabricacin PMI
Alemania
noviembre
01-dic
9:55
Viscofan
36,27
46,26
47,30
11,9
Fabricacin PMI
Italia
noviembre
01-dic
9:45
Inditex
19,89
23,42
23,98
-2,3
PIB
Italia
III trim.
01-dic
9:45
Mediaset
Francia
noviembre
04-dic 13:00
01-dic
9:50
Reunin BoE
R. Unido
Fabricacin PMI
China
noviembre
01-dic
2:45
Fabricacin PMI
Japn
noviembre
01-dic
2:35
Mercado espaol
BAJISTA
20 NOV.
27 NOV.
32,25%
31,81%
04-dic 13:00
Mercado americano
BAJISTA
20 NOV.
27 NOV.
23,82%
20,79%
NEUTRAL
42,92%
44,21%
NEUTRAL
27,06%
27,06%
ALCISTA
25,80%
24,90%
ALCISTA
49,12%
52,15%
baje una dcima con respecto a octubre, hasta situarse en el 5,7 por
ciento.
Subastas de bonos
Por otra parte, Espaa se dispone a
subastar el prximo jueves bonos a
elEconomista
7,41
9,88
10,28
17,7
Gas Natural
17,88
22,78
24,38
21,9
Acciona
41,05
59,54
67,40
42,6
BME
27,41
33,13
36,06
19,8
B. Santander
6,22
7,25
7,90
11,4
CaixaBank
3,76
4,44
4,92
17,2
B. Sabadell
1,82
2,28
2,66
21,4
Bankia
1,17
1,41
1,61
14,3
Grifols
29,09
35,83
42,41
3,0
Mapfre
2,49
2,95
3,46
-5,2
Gamesa
6,79
8,21
9,88
8,3
Dia
4,62
5,59
7,09
-14,0
Repsol
16,33
18,05
20,91
-1,5
ACS
24,97
28,42
34,39
13,6
FCC
13,04
15,71
21,16
-2,9
BBVA
8,17
8,64
9,93
-3,5
Abengoa
1,50
2,04
4,69
-6,2
Sacyr
2,75
3,16
5,29
-16,2
B. Popular
4,14
4,42
5,92
0,8
20,14
21,86
34,17
-25,8
ArcelorMittal
9,49
9,87
13,02
-23,9
Indra
7,80
8,28
14,77
-31,9
37,46
38,00
46,33
-3,8
OHL
Tcnicas R.
Fuente: FactSet.
elEconomista
35
www.tressis.es
Renta variable
POSITIVO
5,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
VARIACIN
5 DAS (%)
NDICES
4,0
Bolsas
Fondos recomendados
(10 por ciento) son los sectores que mejores registros han
mostrado. Pero en vista del
comportamiento de los sectores cclicos durante noviembre tras las palabras de Draghi
y las mejoras, no es descartable que el diferencial contine reducindose.
RENTABILIDAD
Robeco
Robeco US Large Cap Equity DH
Socgen
Socgen International Sicav FH
Franklin Templeton
FT Mutual Global Disc. F. N Ac EUR Hed.
Allianz
Allianz RCM Europe Equity Growth
1,05
VOLATILIDAD
8,15
0,12
5,90
0,19
5,92
0,68
7,76
elEconomista
A UN AO
(%)
PER 2014
(VECES)
RENT POR
DIVID. (%)
Ibex 35
2,38
9,24
17,61
4,70
Cac40
0,99
2,04
15,26
3,19
Dax Xetra
2,55
6,32
13,95
2,90
Dow Jones
0,51
10,64
15,67
2,20
CSI 300
8,72
15,17
11,38
2,60
Bovespa
-2,04
5,96
12,50
4,16
0,92
11,48
19,21
1,52
LETRA A 6
MESES (%)
BONO A 2
AOS (%)
BONO A 10
AOS (%)
BONO A 30
AOS (%)
0,60
0,41
1,90
3,30
-0,12
-0,03
0,70
1,59
Reino Unido
4,70
0,51
1,93
2,67
EEUU
0,07
0,49
2,20
2,92
Japn
-0,04
0,01
0,42
1,38
Brasil
11,94
12,28
11,89
Nikkei 225
Renta fija
POSITIVO
5,0
PASES
4,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
Renta Fija
Fondos recomendados
Los rumores sobre la posibilidad de que el BCE pueda llevar a cabo un programa de
compra de deuda gubernamental est ayudando a que
los bonos a largo plazo de pases como Espaa no paren de
marcar mnimos, en cuanto a
la rentabilidad ofrecida se re-
RENTABILIDAD
Carmignac
Carmignac Scuite
Pimco
PIMCO Global In. Grd Crdt E EUR H
AXA
AXA WF US Short Dur. High Y. EH Cap EUR
M&G Group
M&G Optimal Income
VOLATILIDAD
0,20
0,85
Espaa
0,46
2,82
Alemania
0,12
2,21
0,40
1,80
elEconomista
Materias primas
POSITIVO
5,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
PRECIO
CAMBIO 5
DAS (%)
CAMBIO 12
MESES (%)
Petrleo Brent
71,60
-10,90
-35,41
Petrleo WTI
67,71
-10,41
-26,64
Oro
1.170,90
-1,68
-5,40
Cobre
287,25
-4,87
-10,25
Nquel
16.312,00
-0,06
23,30
Aluminio
2.057,00
0,66
19,61
Cacao
15,57
-3,23
-9,58
Trigo
2.880,00
0,45
3,97
FUTURO
4,0
Materias Primas
Fondos recomendados
tantes de pases como Venezuela o Irn. La razn para tomar esta decisin estriba en
que un incremento del precio
OPEP hara ms atractivo el
petrleo estadounidense, que
segn varios analistas puede
llegar a soportar precios de 50
dlares por barril.
RENTABILIDAD
DeAWM
DWS Invest Commodity Plus
BNP Paribas
Parworld Agriculture
JPMorgan AM
JPM Global Natural Resources
Carmignac
Carmignac Portfolio C.
0,00
Sin datos
-0,90
0,64
VOLATILIDAD
6,78
Sin datos
17,54
8,53
elEconomista
Gestin alternativa
POSITIVO
5,0
4,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
Fondos recomendados
RENTABILIDAD
Standard Life
SLI Global SICAV GARS EUR
Pimco Global
Pimco Unconstrained
Old Mutual
Old Mutual Global Equity Abs. R.
Swiss&Global
Julius Baer Absolute R. European
VOLATILIDAD
Sin datos
Sin datos
0,07
1,74
Sin datos
Sin datos
0,30
1.260
1.240
1.220
1.200
1.180
1.160
D
2013
1.227,02 ptos.
J
J
2014
2,25
elEconomista
6.266,95
ptos.
08
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: Bloomberg.
2014
elEconomista
LTIMO CRUCE
DIC/15
MAR/15
PREVISIONES
2015
2016
VALORES
LTIMO CRUCE
DIC/15
MAR/15
PREVISIONES
2015
2016
VALORES
LTIMO CRUCE
DIC/14
MAR/14
2015
2016
Euro-Dlar
1,25
1,24
1,23
1,20
1,18
Euro-Franco Suizo
1,20
1,21
1,21
1,23
1,25
Dlar-Yuan
6,14
6,12
6,10
6,00
5,90
Euro-Libra
0,79
0,78
0,78
0,76
0,75
Libra-Dlar
1,57
1,59
1,58
1,57
1,55
Dlar-Real Brasileo
2,58
2,50
2,50
2,60
2,73
Euro-Yen
147
143
143
144
140
Dlar-Yen
119
115
117
122
123
Dlar-Franco Suizo
0,96
0,97
0,99
1,02
1,05
(*) El nivel de los termmetros refleja el peso que los expertos de Tressis daran a cada activo en comparacin con una cartera modelo moderada. De tal modo, que el 5 reflejara sobreponderacin fuerte (muy optimista); el 1 una infraponderacin fuerte (muy pesimista) y el 3, un peso neutral.
36
.com
Mercado continuo
Abengoa
Abertis
Acciona
ACS
Amadeus
ArcelorMittal
B. Popular
B. Sabadell
Bankia
Bankinter
BBVA
BME
CaixaBank
Dia
Enags
FCC
Ferrovial
Gamesa
Gas Natural
Grifols
Iberdrola
Inditex
Indra
IAG
Jazztel
Mapfre
Mediaset
OHL
Red Elctrica
Repsol
Sacyr
Santander
Tcnicas Reunidas
Telefnica
Viscofan
m
m
m
q
m
q
q
q
q
m
m
q
m
m
m
q
m
q
q
q
m
m
q
q
m
m
m
m
m
q
q
m
q
m
m
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
2,04
17,21
59,54
28,42
32,02
9,85
4,42
2,28
1,41
7,21
8,64
33,13
4,44
5,59
26,93
15,71
16,48
8,21
22,78
35,83
5,95
23,42
8,28
5,75
12,80
2,95
9,88
21,86
73,67
18,05
3,16
7,25
38,00
12,88
46,26
0,34
0,67
0,71
-0,30
0,08
-0,76
-1,58
-0,09
-0,21
1,02
0,72
-0,48
0,02
0,22
0,07
-0,82
0,70
-3,25
-0,94
-1,35
0,66
0,64
-1,53
-0,24
0,16
0,34
1,10
0,30
1,25
-0,66
-2,59
0,92
-2,49
1,10
0,13
10,38
15,69
30,70
19,59
191,05
-22,31
1,84
20,62
43,00
54,39
-2,45
23,25
17,58
-17,55
38,99
0,71
19,12
12,95
24,24
5,87
29,02
0,52
-26,10
29,23
66,13
-0,03
15,64
-25,39
57,41
-1,49
-19,92
10,10
-3,59
6,36
16,36
-6,20
11,89
42,56
13,57
2,93
-23,87
0,80
21,39
14,26
44,52
-3,46
19,78
17,24
-14,00
41,77
-2,87
17,17
8,31
21,85
3,05
30,97
-1,83
-31,87
18,76
64,55
-5,20
17,75
-25,76
51,90
3,67
-16,25
11,42
-3,76
8,83
11,87
34.838
51.352
7.018
23.506
42.868
9.757
64.916
58.085
29.548
35.526
231.313
8.774
80.639
12.450
27.922
22.679
38.225
32.754
44.663
33.162
178.001
148.264
13.689
33.982
68.216
14.802
24.333
18.875
26.546
247.894
27.188
424.689
26.955
355.939
5.384
5,49
3,92
1,14
4,10
2,12
1,65
0,91
1,40
0,64
1,57
3,69
5,28
3,78
3,06
4,83
4,14
0,54
4,10
1,47
4,59
2,19
4,07
0,28
4,74
1,90
2,72
3,78
11,05
8,19
3,74
5,82
2,48
8,40
19,56
29,10
11,83
19,38
12,06
16,87
15,84
13,06
16,68
12,57
16,15
32,73
14,26
15,88
29,36
30,80
15,82
15,07
19,20
15,81
25,56
10,39
9,81
30,99
9,43
21,15
7,29
16,66
13,38
12,28
12,24
13,52
14,17
19,48
3,71
16,20
62,12
33,81
33,51
12,41
4,62
2,33
1,42
6,42
9,37
32,63
4,83
6,35
28,00
15,59
18,05
9,26
22,87
37,51
5,69
23,98
10,36
6,20
12,62
3,22
9,91
30,49
69,27
20,75
5,14
7,19
45,51
12,20
44,62
Ibex 35
10.770,70
CONSEJO
v
v
m
c
m
v
v
v
v
m
v
m
m
c
v
c
m
m
m
m
m
v
c
m
m
m
c
m
m
c
v
m
m
m
Otros ndices
0,40%
43,10
CIERRE
VAR. PTS.
VAR.
VAR. 2014
Puntos
10.770,70
10.000
8.000
30 nov. 2012
CIERRE
CAMBIO DIARIO%
Madrid
1.090,60
Pars Cac 40
4.390,18
Frncfort Dax 30
9.980,85
EuroStoxx 50
3.250,93
Stoxx 50
3.075,50
Londres Ftse 100
6.722,62
Nueva York Dow Jones 17.828,24
Nasdaq 100
4.337,79
Standard and Poor's 500 2.067,56
0,43
0,18
0,06
0,19
0,01
-0,01
0,00
0,46
-0,25
8,61%
28 nov. 2014
CAMBIO 2014 %
7,77
2,19
4,49
4,57
5,35
-0,39
7,55
20,76
11,86
Mercado continuo
Los ms negociados del da
Santander
Telefnica
Repsol
BBVA
Iberdrola
Inditex
Los mejores
VOLUMEN DE
LA SESIN
VOLUMEN MEDIO
SEIS MESES
424.688.500
355.938.900
247.893.800
231.313.000
178.000.800
148.263.600
610.041.500
358.739.600
254.248.300
489.833.100
199.368.500
169.176.100
Los peores
VAR. %
VAR. %
7,59
4,84
2,56
2,53
2,06
1,82
Inypsa
Uralita
Amper
Applus+
Codere
Natra
-8,25
-7,37
-5,97
-5,70
-5,56
-4,52
Inm. Colonial
Testa Inmuebles
Renta Corp
Jazztel
Sotogrande
Eco10
164,03
CIERRE
CAMBIO
2014 %
MXIMO
12 MESES
MNIMO
12 MESES
VALOR EN
BOLSA1
VOLUMEN
SESIN2
PER
20143
PER
20153
123,78
118,39
71,93
64,55
64,18
0,98
18,45
1,80
12,86
4,75
0,17
7,14
0,57
7,21
2,45
1.852
1.907
27
3.284
198
3.018
153
68.216
-
3,66
42,24
-
36,56
30,99
-
-1,01
-0,61%
2,10%
VAR. PTS.
VAR.
Eco30
1.577,27
VAR. 2014
CIERRE
9,97
VAR. PTS.
PAY OUT4
DEUDA/
EBITDA5
0,00
-
15,13
2,62
-
0,64%
VAR.
22,86%
VAR. 2014
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con ms peso de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las
recomendaciones de 51 analistas. Se constituy el 16 de junio de 2006.
Puntos
Puntos
200
2.000
164,03
1.500
1.571,25
150
1.000
30 nov. 2012
28 nov. 2014
30 nov. 2012
28 nov. 2014
q
m
q
q
m
m
q
q
m
m
q
m
k
q
k
m
q
q
m
q
q
q
k
m
m
k
k
q
k
q
m
k
m
m
m
q
k
m
k
k
k
q
k
m
q
q
k
k
q
m
q
q
m
k
q
q
m
m
q
q
m
q
k
q
m
q
m
q
m
k
m
k
k
k
q
q
q
k
m
m
q
m
Acerinox
Adolfo Domnguez
Adveo
Airbus
Alba
Almirall
Amper
Applus+
Atresmedia
Axia Real Estate
Azkoyen
Barn de Ley
Bayer
Biosearch
Bodegas Riojanas
CAF
Cata. Occidente
Cementos Portland
Cie Automotive
Clnica Baviera
Codere
CVNE
Deoleo
Dinamia
DF
Dogi
Ebro Foods
eDreams Odigeo
Elecnor
Ence
Endesa
Enel G. Power
Ercros
Europac
Ezentis
Faes Farma
Fersa
Fluidra
Funespaa
GAM
Gen. Inversin
Hispania
Iberpapel
Inm. Colonial
Inm. Sur
Inypsa
Lar Espaa
Liberbank
Lingotes
Logista
Meli Hotels
Merlin Properties
Miquel y Costas
Montebalito
Natra
Natraceutical
NH Hoteles
Nicols Correa
Prim
Prisa
Prosegur
Quabit
Realia
Renta Corp
Renta 4
Reno de Mdici
Rovi
Sanjose
Solaria
Sotogrande
Tavex
Tecnocom
Testa Inmuebles
Tres60
Tubacex
Tubos Reunidos
Uralita
Urbas
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
Zeltia
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
12,23
4,07
12,08
48,83
40,90
13,88
0,63
9,85
11,08
10,63
2,07
74,95
115,95
0,50
4,48
278,00
25,31
4,05
11,81
7,30
0,34
16,49
0,38
7,39
3,54
0,68
14,59
1,58
8,65
1,77
15,55
1,89
0,44
3,82
0,68
1,93
0,41
2,92
5,76
0,29
1,67
10,35
12,05
0,59
6,87
0,45
9,00
0,66
4,00
14,70
8,20
9,96
30,25
1,15
0,85
0,19
3,86
1,30
6,06
0,27
4,77
0,08
0,70
0,98
5,30
0,28
9,15
0,78
0,84
4,40
0,24
1,40
16,51
0,04
3,50
2,13
0,44
0,02
32,68
1,73
8,57
2,71
-1,29
0,25
-0,33
-2,09
0,86
2,06
-5,97
-5,70
0,18
7,59
-2,13
2,53
0,00
-2,94
0,00
0,67
-0,20
-1,22
2,56
-0,68
-5,56
-2,43
0,00
0,54
0,28
0,00
0,00
-2,30
0,00
-0,84
0,88
0,00
0,91
0,93
0,74
-1,03
0,00
0,34
0,00
0,00
0,00
-0,48
0,00
1,04
-0,15
-8,25
0,00
0,00
-1,48
0,89
-0,24
-0,10
0,83
0,00
-4,52
-2,63
1,05
4,84
-1,30
-0,37
0,63
-2,53
0,00
-2,49
0,19
-1,75
0,99
-2,50
1,82
0,00
0,85
0,00
0,00
0,00
-2,10
-4,48
-7,37
0,00
0,71
1,76
-1,49
0,56
24,28
-26,13
-9,40
-7,34
-5,43
21,86
-44,25
-1,42
-1,20
25,13
20,59
-16,10
-21,40
-30,50
-0,82
-33,72
54,92
-25,05
-73,44
9,93
-24,00
15,62
-25,16
-74,19
-13,30
-18,09
-37,29
35,21
6,36
-16,07
-0,81
-55,01
-27,73
-2,41
17,74
-7,84
-62,34
3,09
-22,06
85,95
-23,67
-55,50
25,60
26,58
-6,61
7,84
6,49
-63,81
-34,86
-2,16
-8,77
6,13
-23,43
0,85
-42,96
-20,90
71,93
10,88
0,72
-6,92
-37,10
3,07
62,96
-9,89
4,87
106,38
-54,17
26,63
24,93
-67,53
-35,48
3,92
16,89
-29,37
10,61
32,26
-28,09
-15,10
-12,33
-3,76
17,23
-40,57
-7,82
-1,67
27,03
13,34
-28,26
-16,57
-27,66
-2,73
-27,16
47,56
-30,21
-50,72
8,49
-19,15
14,30
-27,76
-74,19
-14,38
-22,63
-31,19
26,85
4,88
-6,53
3,19
-51,50
-24,17
3,85
7,35
-4,00
-59,72
0,60
-20,20
123,78
-57,06
-47,02
9,55
16,11
-12,16
-0,82
8,38
-61,76
-35,54
-10,04
0,39
5,21
-33,00
-4,22
-34,75
-15,66
71,93
4,95
5,66
-8,32
-35,00
9,80
64,18
3,04
15,70
118,39
-4,35
20,93
20,34
-63,03
-20,00
-8,35
14,57
-31,79
17,32
9.549
34
104
455
977
2.244
162
7.862
3.063
81
6
93
55
24
2.240
623
57
1.894
18
61
27
434
18
360
3
3.583
1.154
22
800
128.755
53
144
330
282
54
73
103
616
76
3.018
3
389
501
1.954
9
1.698
4.707
2.884
217
17
111
54
2.386
19
21
2.012
693
385
819
153
10
28
52
16
431
27
72
4.573
2.421
664
146
763
26
30.520
1.293
3,16
4,10
2,26
2,49
1,01
1,48
2,85
1,93
3,78
2,56
0,00
1,53
4,25
1,05
3,99
7,57
3,80
2,89
4,24
4,89
1,59
3,15
3,17
1,51
1,16
2,37
0,00
0,00
5,39
0,35
1,15
1,89
0,00
0,00
2,35
0,00
1,76
0,00
1,92
1,55
2,05
0,00
4,29
0,00
15,33
8,05
14,64
13,29
20,38
11,51
18,53
18,44
14,51
16,79
10,18
10,60
13,45
23,78
13,10
10,56
9,97
14,87
7,99
5,92
34,04
15,12
17,18
22,20
10,45
10,75
14,58
40,50
15,37
25,56
16,07
36,56
13,67
13,20
26,89
24,71
16,32
94,02
33,50
14,32
17,95
9,66
16,05
42,00
34,15
12,26
14,39
14,32
46,76
22,43
20,07
14,64
5,26
19,16
57,58
49,43
15,11
0,51
14,72
12,69
2,07
80,24
317,25
29,14
5,13
13,37
10,77
0,66
0,42
7,57
4,31
15,96
4,54
11,20
2,36
16,60
2,22
0,41
4,38
0,97
2,20
0,42
3,44
0,22
12,01
16,35
0,56
10,68
0,90
15,83
9,85
11,29
30,83
1,36
0,16
4,31
0,40
4,81
1,02
10,08
0,27
1,86
4,23
2,70
0,77
35,83
2,24
8,35
2,88
CONSEJO
c
c
c
c
m
c
v
c
m
v
v
-
m
m
v
c
v
v
-
m
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c
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v
m
-
m
v
v
-
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v
c
-
m
m
v
v
m
v
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Nmero de veces que el beneficio por accin est contenido en el precio del ttulo. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compaa entre su beneficio bruto de explotacin. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomendacin media de las firmas de inversin que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendacin media de las firmas de inversin que cubren el ttulo representa una recomendacin de mantener al valor en cartera. v La recomendacin media de las firmas de inversin equivale a un consejo de venta de la accin.
37
Economa
Declaraciones de extranjeros
Son datos facilitados por el ministro de Hacienda, Cristbal Montoro, en el Congreso, para resaltar los
avances derivados de la transformacin de la normativa del Impuesto sobre Sociedades para combatir
la evasin y la elusin fiscal de las
El ministro de Hacienda, Cristbal Montoro, en su escao del banco azul, durante una sesin plenaria en el Congreso de los Diputados. NACHO MARTN
multinacionales lo que, est haciendo tambin que las grandes empresas en Espaa estn tributando
ms, a pesar de la difcil coyuntura
econmica que han atravesado como consecuencia de la recesin.
Durante su intervencin de rplica a la interpelacin presentada
por el Grupo Socialista sobre la
38
Economa
No s si tenemos suficiente
apoyo para ser independientes
Jordi Sacristn BARCELONA.
Transparencia:
La propuesta
que hagamos
a los catalanes
tiene que ser clara
y transparente
Mximo consenso:
Desde ERC
buscamos
el consenso
con Mas para
alcanzar la meta
Oferta de Madrid:
Si Madrid hace
una oferta ser para
incumplirla, como
ocurri con el
Estatut de 2006
39
Economa
Es favorable a la renta mnima?
Debe existir un mecanismo que garantice unos mnimos a las personas, pero la renta mnima no es la
solucin. Puede formar parte de un
sistema de garantas, pero una ayuda lineal para todo el mundo es injusta, igual que ocurra con el cheque beb. Creo en la mejora de mecanismos sociales de ayuda, como
pueden ser el aumento de las plazas de asistencia para la tercera edad
o ligar las ayudas a la escolarizacin
de los hijos o a las becas de comedor. Es una forma ms eficiente de
utilizar el dinero pblico que entregrselo a un padre que luego puede o no utilizarlo para lo que realmente necesita su familia. Tambin
habra que plantearse si quienes cobran el subsidio de paro u otras ayudas sociales deberan cobrar la renta mnima... Creo que es un elemento complementario dentro de un
sistema, pero en ningn caso es la
solucin definitiva.
Considera que en el momento que
vivimos es necesario un pacto de
rentas?
S, siguiendo el modelo de Suiza,
donde tambin se limitaran los
sueldos mximos que cobran los
ejecutivos.
LUIS MORENO
ora de la limpieza?
Unos 10 euros, en funcin de la zona.
Cunto cuesta el telfono mvil
que utiliza?
Calculo que unos 200 euros.
Y la ropa, dnde la compra?
En varios sitios, pero mucha en una
tienda de Sant Viens dels Horts
(Barcelona), pueblo del que soy alcalde.
El lder de Podemos, Pablo Iglesias,
la compra en Alcampo. Qu opina de su oferta poltica?
En una situacin econmica insostenible, en la que surgen muchos
casos de corrupcin, los ciudadanos perciben que hace falta un cambio y se agarran a una alternativa
nueva como Podemos. En cambio,
en otras zonas del Estado espaol,
como Catalua, la esperanza de
cambio se canaliza hacia la independencia y hacia ERC.
Estos das, un empresario contrario a la va independentista me ha
manifestado que considera que es
mejor vivir en una Catalua con
Junqueras que en una Espaa con
Podemos. Qu opina de esta reflexin?
[Sonrisa de satisfaccin] ERC propone un cambio de Estado y una reforma del sistema, mientras que Podemos ofrece lo contrario: cambiar
el sistema y reformar el Estado. Esa
es nuestra diferencia.
Propuesta de ERC:
Queremos un
cambio de Estado y
reformar el sistema,
Podemos quiere lo
contrario
Renta bsica:
La renta bsica
no es la solucin,
una ayuda lineal
para todo el mundo
es injusta
Votos en las urnas:
Estoy a disposicin
de lo que decidan
los ciudadanos
de Catalua
con sus votos
bio de beneficios econmicos. Volver a ocurrir ahora? Pactar Artur Mas con el Estado?
No lo s. Espero que no [sonre].
En el Reino Unido, que son mucho
ms civilizados que nosotros los
latinos, la oferta de Londres a Escocia lleg slo dos das antes de
la votacin del referndum. Usted espera que llegue una oferta de
Madrid? La descomposicin del
Estado impide esa oferta?
Yo no espero ninguna oferta, pero
no por la descomposicin, sino porque el Estado espaol nunca ha querido hacerla, ni en los buenos momentos, ni en los actuales. Si Madrid hace una oferta es para incumplirla, como ocurri con el Estatut
de 2006. Por eso un da los holandeses, los argentinos o los cubanos
decidieron independizarse de la
metrpoli.
Por qu decidi presidir una mesa electoral el pasado 9-N? No
restaba eso credibilidad a la consulta?
Quise participar en el proceso participativo. Los polticos no tenemos
limitada la participacin en una mesa electoral por tener el carnet de
un partido. Incluso el presidente
del Tribunal Constitucional tiene
un carnet de partido y, de hecho, es
presidente, porque lo ha nombrado ese partido.
Es un error poltico de Mariano
Rajoy la querella presentada por el
fiscal general del Estado contra el
presidente de la Generalitat?
[Pcaro] Noooo! Es un gran acierto poltico. El Gobierno es el mayor
fabricante de independentistas. El
primer gran crecimiento de ERC
coincide con el mandato de Jos
Mara Aznar y ahora con el de Mariano Rajoy.
El 9-N votaron a favor de la independencia 1,8 millones de catalanes. Usted cree que es una mayora suficiente para llegar a la independencia o faltan 300.000 votos
como dicen algunos?
Yo creo que es suficiente, pero no
lo s. Todo depender del nivel de
participacin en las elecciones autonmicas. De todas formas, por
eso el objetivo de ERC es sumar a
todos y no slo a unos pocos.
He ledo que usted no quiere ser
presidente de la Generalitat y que,
en todo caso, sera presidente de
una Catalua independiente.
Bueno. Yo lo que he dicho es que
prefiero ser el presidente de la nueva repblica catalana antes que
serlo de una comunidad autnoma, pero en todo caso yo estoy a
disposicin de lo que decidan los
ciudadanos de Catalua con sus
votos.
Para leer ms
www.eleconomista.es/kiosco/
40
Economa
MUESTRA SU APOYO A ALICIA SNCHEZ-CAMACHO
die tiene derecho a hablar en su nombre y menos un gobernante que ignora a dos de cada tres catalanes,
afirma. No pronuncia el nombre de
Mas, se refiere a el como el gobernante. El gobernante que se cans
de gobernar en 2012 y que convoc
elecciones anticipadas solo dos aos
despus de llegar la poder y justo
cuando Rajoy estaba intentando salvar a Espaa del rescate financiero.
En sus palabras hay rencor hacia
Mas porque desde CiU se pidi el
rescate de Espaa cuando Rajoy luchaba por evitarlo.
El presidente del gobierno considera que desde esas elecciones de
CiU defiende a
su vocal en el
Poder Judicial
El portavoz del grupo parlamentario de CiU, Jordi Turull,
asegur ayer que ha habido
persecucin contra Merc
Pigem, la vocal del Consejo
General del Poder Judicial
(CGPJ) y ex diputada designada por la federacin nacionalista que fue pillada junto a su
hermana en la frontera con
Andorra con 20.100 euros en
efectivo. Pigem dimiti el sbado tras asegurar que era dinero que les dio su madre.
20.100
EUROS
2012, donde CiU perdi 12 diputados, Artur Mas protagoniza una huida hacia delante. Hacia ninguna
parte, le gusta decir a Rajoy. Considera que el presidente cataln esta engaando a los catalanes y mientras tanto la casa sin barrer. Su
anlisis, y el de la presidenta del PP
Cataln, Alicia Snchez Camacho,
es que Catalua padece desgobierno y que necesita alguien que gobierne de verdad.
Nueva estrategia
Ese parece ser el nuevo plan del PP
para Catalua: gobernar desde Madrid lo que no ser gobierna desde
Barcelona. En su intervencin previa, Snchez Camacho alab el estado de las autonomas como el mayor xito de la Transicin, pero denunci que algunos lo han traicionado y por eso inst a Rajoy a
atender directamente a aquellos catalanes que ya no se sienten representados por el ejecutivo de Artur
Mas.
Rajoy recogi este guante y asegur que el Gobierno seguir dando asistencia financiera a Catalua
porque es nuestro deber. El presidente record que ha sido el Estado quien ha pagado los vencimientos de la deuda de la Generalitat, el
que ha liquidado los bonos patriticos que coloc la administracin
catalana, el que ha abonado a los
farmacuticos cuando no cobraban
y el que ha hecho frente a las nminas de la Generalitat cuando no podan pagarse. Y hemos podido hacerlo porque Espaa es un pas grande, mientras que otros pases pequeos [Grecia o Portugal] no han
podido hacerlo, remarc Rajoy.
Sobre la nueva hoja de ruta presentada por Artur Mas la semana
pasada, Rajoy fue contundente y
Ms informacin en
www.eleconomista.es
41
El levantamiento del secreto de sumario el pasado viernes sobre el caso Madeja, que instruye la juez Mercedes Alaya desde julio de 2013, ha
mostrado las evidencias de pagos
directos de sobornos desde la empresa Fitonovo -que est en el centro de la trama de corrupcin- a
PSOE e IU. Segn los datos recabados por la Guardia Civil, y recogidos en la instruccin de la juez, estos superan el milln de euros para el PSOE de Sevilla, y otros 155.000
euros para la agrupacin de IU en
la misma ciudad.
Total, al menos 1,2 millones para
los dos partidos que cogobernaron
la ciudad entre 2003 y 2011 y adjudicaron contratos a la empresa sevillana especializada en gestin de
equipamientos y zonas verdes a
cambio de cobrar mordidas. A ellos
se aaden casi 280.000 euros ms
que el PSOE de Algeciras recibi a
cambio de contratos cuando gobernaba la ciudad gaditana (tambin
hasta 2011).
Pero el PP, que gobierna la ciudad desde 2011, est igualmente salpicado. El exconcejal de Medio Am-
3,3
MILLONES DE EUROS
biente del PP, Joaqun Pea, tambin pidi dinero a Fitonovo 350.000 euros- en parte para financiar al PP en 2013. Pero, tras destaparse el escndalo, no lleg a ingresar el dinero y fue destituido en
diciembre de ese ao por el alcalde, Juan Ignacio Zoido.
Los gestores de los pagos por par-
1ao 29,
por
slo
99
te del PSOE de Sevilla eran el exasesor y exalto cargo municipal Domingo Enrique Castao -imputado
y que estuvo encarcelado- y el exconcejal socialista Manuel Gmez
Lobo. Junto a estos pagos, distribuidos en cantidades de entre 30.000
y 60.000 euros al mes que la empresa entregaba a estos supuestos
recaudadores del PSOE, la investigacin incluye tambin cmo Fitonovo pag obras de la sede de los
socialistas en el barrio de la Macarena. La investigacin tambin
muestra la enorme cercana entre
Castao y el exalcalde socialista de
Sevilla, Alfredo Snchez Monteseirn. Su exnmero dos, el exvicealcalde por IU Antonio Torrijos, est ya imputado en este caso.
Reacciones
Ante todo ello, Juan Cornejo, secretario de Organizacin del PSOE andaluza, ha negado durante el fin de
semana que ni el partido en Sevilla
ni en el conjunto de Andaluca se
haya financiado de manera ilegal.
Por su parte, el presidente del PP
andaluz, Juan Manuel Moreno, ha
pedido explicaciones a Susana Daz al recordar que ella fue secretaria de Organizacin del PSOE de
Sevilla de 2004 a 2010, y luego secretaria general entre 2012 y 2013.
Desde el PP de Sevilla trataron al
tiempo de desvincularse de toda actividad de Joaqun Pea . Y tambin
IU neg haberse financiado ilegalmente atendiendo a nuestras penurias econmicas, segn el portavoz en el Parlamento andaluz, Jos Antonio Castro.
42
Economa
Manuel Alsa Director de Marketing y Comunicacin de Edenred y experto en control de gastos
Monago cree
que las viajes
oficiales deberan
regularse por ley
Dice que Extremadura
ha dado los mayores
pasos anticorrupcin
eE MADRID.
NACHO MARTN
Control pblico:
Ahora nos estn
llamando muchas
empresas pblicas
que antes no
lo hacan
Buena gestin:
Habr viajes que
no se tendrn que
publicar, pero lo
que se pide es que
estn controlados
El modelo a seguir:
En los ltimos
aos, la empresa
privada lo est
haciendo mejor
que la pblica
tenga que viajar, y mucho. La cuestin es, en primer lugar, si esos viajes tienen una razn: en ninguna
empresa privada nadie se pone a
viajar si no hay una razn validada
y aprobada. La segunda cuestin es
por qu ese viaje cuesta lo que cuesta y si hay una opcin ms barata.
Habr viajes que no se tengan que
publicar, pero lo que se pide es que
estn bien controlados o bien administrados por alguien. Desde mi punto de vista la publicacin es un brindis al sol. Yo puedo irme tres veces
a la semana a Barcelona y estar de
paseo. Esos viajes tienen que estar
asignados a una campaa o proyecto con un objetivo.
El protagonista de la polmica
que desat el pacto entre Senado y Congreso en materia de
transparencia en relacin a los
viajes de los parlamentarios asegura que respeta el acuerdo, pero considera que debera regularse por ley como en Reino Unido o en EEUU. As lo seal el
presidente del Gobierno de Extremadura, Jos Antonio Monago, que en su comparencencia a
peticin propia la pasada semana en el Parlamento de Extremadura. Pero como comprendern no esta en mi mano poder
hacerlo. No tengo competencia
en ello y hace mucho tiempo que
no formo parte de la Cmara alta, ha sealado Monago.
En cualquier caso, Monago ha
relatado que ha tenido que aportar un informe de ms de 400
pginas sobre el asunto de sus
viajes a Canarias cuando era senador, para que ahora con un
solo folio que te acredita el grupo parlamentario, en virtud de
ese acuerdo PP-PSOE, justificar
32
VIAJES
43
Economa
En la visita de la canciller a Galicia a finales de agosto qued manifiesta la complicidad entre Rajoy y
Merkel, que recorrieron juntos un
tramo del Camino de Santiago. La
mandataria se refiri al presidente
del Gobierno no solo como un aliado, sino prcticamente como un
amigo: Las relaciones son muy buenas, hay una gran sintona entre nosotros, dijo. Merkel valora la disposicin que ha mostrado el Gobierno de Espaa ante sus consejos sobre polticas de austeridad y
reformas, frente a las rebeldas de
Francia e Italia.
Espaa y Alemania mantienen
una amistad estratgica en un momento en que el crecimiento econmico alemn pierde fuelle y necesita apoyos para hacer frente a
las cada vez ms voces crticas que
6,6
POR CIENTO
El nmero de desempleados
en Alemania registr un nuevo descenso en noviembre,
al bajar en 14.000 personas.
De esta forma, la cifra total
de parados se sita en 2,87
millones de personas, segn
la Oficina Federal de Empleo
germana. El dato es mucho
mejor de lo que se esperaba,
ya que, de media, los economistas consultados por
Bloomberg haban previsto un
descenso de solo 1.000 parados. La tasa de paro se mantiene en el 6,6 por ciento.
Mientras que Angela Merkel y Mariano Rajoy se muestran encantados el uno con el otro, muchos de
los espaoles que viven en Alemania no se sienten tan bien tratados
por el Gobierno germano, que en
los ltimos meses ha endurecido
sus polticas de inmigracin.
Alemania est a punto de aprobar una reforma que retirar el permiso de residencia a los ciudadanos europeos que lleven ms de seis
meses en el pas sin encontrar trabajo. La reforma se vende ante la
opinin pblica como la respuesta
al llamado turismo social, un trmino que se utiliza para referirse a los
inmigrantes que se benefician de
las ayudas pblicas que les ofrece
el pas.
Aunque est especialmente destinada a rumanos y blgaros, cuyo
ingreso masivo en el sistema social
alemn (la llegada de personas procedentes de estos dos pases subi
un 414,5 por ciento entre 2012 y
2014, indica el Gobierno) ha desatado algunas polmicas, la futura
ley afectar a todos los ciudadanos
miembros de la Unin Europea.
Los inmigrantes
pagaron, de media,
3.300 euros ms en
impuestos de lo que
recibieron en el pas
forma oficial en Alemania 120.231
espaoles, 16.229 de los cuales llegaron entre 2010 y 2013.
Un grupo de jvenes espaoles
residentes en Berln lleva un tiem-
en 2015 y actualmente se encuentra pendiente de la decisin del Consejo General (Bundesrat), donde el
apoyo no es tan claro como en el
Parlamento.
Prestaciones sociales
El Gobierno alemn reconoce que
la expulsin del pas ser prcticamente imposible de llevar a cabo,
ya que la medida atae a decenas
de miles de ciudadanos europeos.
A los afectados se les comunicar
su obligacin de abandonar Alemania, pero en general la consecuen-
Los extranjeros que viven en Alemania suponen un aumento considerable de los fondos de seguridad
social, segn un estudio publicado
el jueves por el Centro de Investigacin Econmica Europea (ZEW).
El informe seala que en el ao 2012
los extranjeros que vivan en Alemania pagaron un promedio de
3.300 euros ms en impuestos y cotizaciones sociales de lo que recibieron en prestaciones.
Una balanza que, adems, se ha
inclinado a favor de Alemania en
los ltimos aos, ya que en 2004 la
diferencia era de 2.000 euros por
inmigrante y ao. Los datos objetivos contrastan con la opinin que
tiene la sociedad sobre los gastos y
beneficios que supone la inmigracin. Una encuesta llevada a cabo
por la Fundacin Bertelsmann en
2012 revel que dos tercios de los
alemanes estaban convencidos de
que los extranjeros son una carga
para el pas.
Tambin esta ltima semana los
gobiernos francs y alemn presentaron un informe que subraya el
problema demogrfico de Alemania, que pasar de los 82,5 millones
de habitantes que tena en 2003 a
65 en 2060. Para evitarlo, el documento sugiere que facilite la entrada de unos 300.000 inmigrantes al
ao y favorezca la incorporacin de
la mujer al mercado laboral.
44
Economa
100.000
tribuir a mejorar la balanza comercial de la eurozona. El principal riesgo podra estar en una recuperacin acelerada de la economa, que
podra elevar la demanda interna,
y, con ella, impulsar las importaciones de bienes y servicios. Este escenario supondra un deterioro de
la balanza externa.
Si Berln tiene que estar preocupado por un socio europeo, ese es Francia. A los problemas polticos en el
pas se une una economa debilitada y muy dependiente de la financiacin externa. El pas no ha hecho ningn progreso a la hora de
ajustar su dficit exterior, que era
del 1,9 por ciento del PIB en 2010
y que este ao cerrar en el 2 por
ciento, segn las estimaciones de la
Comisin.
Grecia tampoco conseguir un
balance positivo este ao, ni el prximo, pero su situacin no es comparable con la de Francia. Atenas
ha ejecutado el fuerte plan de recorte del gasto pblico elaborado
por la troika, lo que ha llevado al
pas a 20 meses de deflacin, 14 trimestres de recesin (hasta finales
de 2013) y al hundimiento del consumo interno. Al cierre de 2010, el
dficit del pas casi alcanzaba el 13
por ciento, una situacin insostenible. Es comprensible, por tanto,
que haya ajustado su situacin exterior: la Comisin estima que cerrar el ao con una balanza negativa del 1,8 por ciento y del 1,6 por
ciento para 2015. Los otros dos pases que todava tienen dficit son
los dos blticos de la eurozona: Estonia y Letonia, aunque su impacto en las cuentas de la eurozona es
muy limitado.
45
Economa
Lento camino
a la privatizacin
El Gobierno italiano de Matteo Renzi reafirma su intencin de recaudar a travs de
las privatizaciones nuevos recursos por un 0,7 por ciento
del PIB nacional durante tres
aos a partir de 2015. Pero el
Ejecutivo de Roma ha aplazado la ventas de cuotas de una
de las joyas de familia, la elctrica Enel, hasta que lleguen
condiciones de mercados
ms favorables acaba de explicar el ministro de Economa
transalpino, Pier Carlo Padoan. De momento, el Gobierno Roma slo ha conseguido llevar a bolsa el astillero
Fincantieri y Ray Way, empresa que transmite la seal de
la cadena de televisin pblica Rai. Para alcanzar el objetivo previsto de recaudacin,
sin embargo, el Estado italiano tendr que vender tambin cuotas de Enel y de la petrolera Eni (que ya cotizan en
Miln) y llevar a bolsa empresas como los ferrocarriles
y los correos pblicos.
sis, Italia ha perdido el 25 por ciento de su produccin industrial (segn la Comisin Europea) con un
efecto devastador sobre el empleo,
ya que se han esfumado ms de un
milln de puestos de trabajo, tal
como denuncia el presidente de la
patronal italiana, Giorgio Squinzi.
La causa principal es el hundimiento del mercado interno, con
una contraccin estima la firma
de anlisis econmico Prometeia
del 8 por ciento para el consumo y
del 10 por ciento para la renta disponible entre 2007 y 2013. En esta
situacin de crisis, la industria tran-
del 3,6 por ciento a precios constantes, y un fortalecimiento del supervit comercial manufacturero
hasta superar los 100.000 millones
en 2016, aaden los analistas.
Esa cifra sera un rcord para la
industria italiana. Y el mrito no es
slo del nivel de exportaciones: el
diferencial comercial aumentar
porque el mercado interno se mantendr en los prximos dos aos lejos de los niveles de 2007, antes de
la crisis. Segn las estimaciones de
Prometeia, de cara a 2016 los consumos aumentarn slo un 1,8 por
ciento, la renta disponible subir un
Ms informacin en
www.eleconomista.es
46
Economa
El Papa Francisco
llama a reactivar
el protagonismo
de los europeos
Es errneo buscar similitudes entre
su mensaje y los discursos populistas
Marcos Surez Sipmmann MADRID.
El pasado martes, el Papa Francisco se dirigi al Parlamento Europeo con un mensaje de depurado
contenido humanista. En l plante una honda reflexin y una respetuosa llamada a una mayor accin de los dirigentes.
El pontfice evit referirse, de forma directa, a temas religiosos. Jorge Bergoglio, descendiente de italianos, pronunci dos discursos densos, meticulosamente estudiados.
Ante el Parlamento Europeo -donde 751 diputados representan a los
28 pases miembros-, y el Consejo
de Europa. En ambos, si bien destac que hablaba como pastor, dej claro que debe haber una correcta relacin entre religin y sociedad, recordando la importancia de la trascendencia, la centralidad
del hombre y los valores cristianos.
El Papa removi los cimientos de
una Europa herida, cansada, pesimista, que se siente sitiada. Al atacar de manera directa sus males
un continente golpeado por una
crisis econmica gravsima, cada
vez ms secularizado e individualista denunci la indiferencia ante las injusticias y la cultura del desperdicio. Sus palabras fueron enrgicas y crticas, s, mas no difieren
de los diagnsticos planteados desde varios crculos polticos, empresariales e intelectuales, tanto europeos como de otras regiones.
Nadie discute que la Unin Europea ha vivido un paulatino proceso de rigidez institucional, burocratizacin excesiva y repliegue en
sus iniciativas globales. Un hecho
agudizado por su prdida de dinamismo econmico y su menor capacidad de proyectar influencia y
poder ms all de los confines de
la Unin. La lenta reaccin ante la
intervencin rusa en Ucrania es un
claro ejemplo. Es un hecho que tras
el proceso de ampliacin de la UE
y debido a una crisis econmica de
consecuencias dramticas en Europa ha ido aumentando la desconfianza de los ciudadanos respecto
a instituciones consideradas distantes, dedicadas a establecer reglas percibidas lejanas, incluso dainas, a la sensibilidad de cada pueblo. Esa desconfianza, unida sobre
todo a factores como la presin migratoria, ha incrementado el apoyo a partidos polticos de carcter
excluyente y nacionalista en el continente.
En su visita a Estrasburgo, Francisco lanz a los lderes de Europa
el reto de acoger a los inmigrantes
y a instrumentar polticas de empleo que devuelvan dignidad al trabajo. Y anim a sus ms de 800 millones de habitantes a no tener miedo, ser creativos y trabajar para redescubrir su alma buena. Es decir,
una Europa que no gire en torno a
la economa, sino a la centralidad
del ser humano.
El Papa se centr en valores universales. Propuso partir de la centralidad de la persona, unir su dimensin individual con la del bien
comn, hacer un adecuado balance entre derechos y deberes, reconstruir la confianza de los ciudadanos en las instituciones de la EU,
alejarse de una concepcin uniformadora de la globalidad y, en
su lugar, honrar el objetivo de unidad en la diversidad. Adems, convoc a impulsar la educacin y el
trabajo dignos y a afrontar los desafos migratorios desde dos perspectivas complementarias: el respeto a los inmigrantes y el impulso
al desarrollo sociopoltico y la superacin de conflictos en los pases
de los que proceden.
Lig esos valores con una conciencia cultural europea cuyas mltiples fuentes provienen de Grecia
y Roma, los ambientes celtas, germnicos y eslavos, y el cristianismo
que los marc profundamente.
Llam a la accin comn, una
mayor apertura al mundo y a la esperanza. Lament la imagen un poco envejecida de una UE que es, sin
embargo, ms amplia e influyente
en un mundo menos eurocntrico.
El Papa destac la necesidad de
que los europeos se redescubran
para crecer, segn el espritu de sus
Padres fundadores, en la paz y en
la concordia. La idea de una Europa atemorizada y replegada sobre
s misma, debe abandonarse en favor de una UE protagonista, de mayor empuje econmico, mayor innovacin y una participacin ms
activa en la poltica internacional.
47
Economa
Osborne anuncia
2.500 millones
de euros extra
para Sanidad
Los laboristas, por su
parte, prometen 3.500
millones adicionales
Eva M. Milln LONDRES.
El ministro del Tesoro britnico, George Osborne, durante su visita a las instalaciones de un hospital. REUTERS
El ministro del Tesoro britnico ultima la resolucin de una de las incgnitas ms complicadas antes de
centrarse en la preparacin de las
generales. George Osborne presenta este mircoles el Discurso de Otoo, un proyecto presupuestario para adaptar la gestin gubernamental a la realidad econmica y que este ao aparece lleno de trampas.
Aunque la OCDE sita a Londres
como la potencia del G-7 con el mayor grado de crecimiento, la decepcionante evolucin del dficit amenaza con hacer descarrilar los planes de acabar con el agujero presupuestario en 2018. Pese a que suena
que uno de los conejos en la chistera del discurso ser una ley que d
rango normativo a este compromiso, ingresos fiscales notablemente
peores de lo estimado cuestionan
la viabilidad de los planes sin un
arriesgado endurecimiento de la
austeridad.
Los datos macroeconmicos otorgan una importante municin a Osborne: el paro sigue en cada libre,
la inflacin est controlada, los sueldos, al fin, comienzan a crecer marginalmente en trminos reales, la
Los recortes
que sern
necesarios
Es improbable que Osborne
aclare el mircoles cmo acabar con el dficit en 2018.
De momento, tras las elecciones sern necesarios 47.000
millones en recortes, de los
que 12.000 vendrn de tijeretazos en Bienestar. Por si fuera poco, el conservador David
Cameron, anunci 7.000 millones en bajadas fiscales, una
promesa que tendra que explicar en la Revisin de Gasto
que el prximo Gobierno, independientemente de su color, deber presentar a principio de Legislatura.
1.600
MILLONES DE EUROS
48
Europa aprueba
criterios comunes
para proteger el
derecho al olvido
Apoya el documento
de la Agencia Espaola
de Proteccin de Datos
Las autoridades europeas de proteccin de datos acaban de aprobar un documento redactado por
la Agencia Espaola de Proteccin de Datos en el que aborda
los pronunciamientos que el Tribunal de Justicia de la Unin Europea (TJUE) hizo en su sentencia de 13 de mayo -que oblig a
Google, a instancia de la Agencia espaola, a eliminar los resultados de sus bsquedas-.
Entre otras cuestiones, el documento hace referencia a la responsabilidad de los motores de
bsqueda que, tal y como seal el TJUE, estn obligados a
asumir las responsabilidades propias de quienes tratan datos en
los trminos previstos en la normativa europea.
Asimismo, recuerda que, segn la sentencia, el ejercicio de
Aborda los
pronunciamientos
que el TJUE hizo
en su sentencia
de 13 de mayo
El magistrado de la Sala Tercera del Tribunal Supremo, Francisco Navarro Sanchs. ALBERTO MARTN
La prescripcin en
la futura Ley General
Tributaria despierta
rechazo entre los
magistrados del TS
Esta suspensin determinar la
paralizacin del cmputo del plazo de prescripcin de los derechos,
que continuar una vez se reciba
en el rgano econmico-administrativo competente la resolucin de
la cuestin planteada.
Magistrados crticos
Para el presidente del Tribunal Econmico Administrativo Regional
(Tear) de Catalua, Xavier Su, lo
importante es que con el nuevo texto ya en vigor, se planteen cuestiones prejudiciales por parte de los
tribunales u rganos econmicoadministrativos ante el TJUE. Ojal a partir de maana haya un alud
de cuestiones prejudiciales, afirm Su.
Sobre el nuevo procedimiento de
responsabilidad patrimonial, que
se incluye en el anteproyecto de la
Ley General Tributaria, el magis-
Ms informacin en
www.eleconomista.es/ecoley
derechos de cancelacin y oposicin slo afecta a los resultados obtenidos en las bsquedas
hechas mediante el nombre de
la persona y no implica que la
pgina deba ser suprimida de los
ndices del buscador ni de la fuente original.
Dominios .com
Adems, advierte el documento
aprobado de que un adecuado
cumplimiento de la sentencia
europea requiere que los datos
de las personas estn protegidos
de forma eficaz y completa, y que
la legislacin de la UE no pueda
eludirse fcilmente.
De ah que, contina el documento, limitar la eficacia a los
dominios europeos basndose
en que los usuarios tienden a acceder a travs de dominios nacionales no puede considerarse
un medio suficiente para garantizar satisfactoriamente los derechos de los interesados. En la
prctica, ello implica, concluye
el texto, que la exclusin debe
tambin ser eficaz en todos los
dominios relevantes, incluidos
los .com lo cual abarca, en todo
caso, aquellos que sean accesibles desde el territorio europeo.
49
Gestin Empresarial
La demografa empresarial contina en
cada libre: pierde 330.000 compaas
Slo 4 de cada 10 empresas creadas al inicio de la crisis sobrevivan en 2012
presentaron en 2012 un mejor saldo empresarial (ms nacimientos
que muertes) fueron las actividades de descontaminacin y otros
servicios de gestin de residuos, las
actividades de las sedes centrales,
la consultora y gestin empresarial y el transporte areo.
En el otro extremo, con ms empresas desaparecidas que creadas,
se situaron la fabricacin de muebles, la industria de la madera y el
corcho, la cestera y espartera y la
confeccin de prendas de vestir.
Aproximadamente el 97 por ciento de las empresas que nacieron o
desaparecieron en 2012 tenan cuatro o menos asalariados, mientras
que el 78,5 de las nuevas empresas
y el 68,6 de las que dejaron de existir carecan de asalariados.
C. P. S. MADRID.
Quinto ao consecutivo
Por quinto ao consecutivo, el nmero de empresas que desaparecieron en 2012 (334.541 sociedades)
fue superior al de las empresas que
se crearon (287.311), con lo que la
tasa de nacimientos (cociente entre las creadas y el stock) se situ en
el 8,3 por ciento y la de muertes, en
el 9,7 por ciento. Como consecuencia, la tasa neta entre nacimientos
y muertes se situ en 2012 en el -1,4
por ciento, frente al -1,3 de 2011.
Las actividades econmicas que
Por comunidades
Ms informacin en
www.eleconomista.es
Luis Solana, expresidente de Telefnica y actual presidente de la filial Telefnica Open Future, lanz
el viernes a la Junta de Andaluca
la propuesta de abrir un centro de
Rompe Moldes
Mara
Milln
Consultora en estrategia
MUCHO DATO
POSITIVO, Y MI
EMPLEO REAL?
50
Gestin Empresarial
Javier Villaseca Consejero delegado de Sociosinversores
El inversor cambia:
Al principio no
tena experiencia,
buscaba ahorrar.
Ahora es ms serio
y conoce el sector
Planes de futuro:
El ao pasado
nos lanzamos
a Latinoamrica
y pretendemos
consolidarnos all
ELISA SENRA
ternet. Al principio pedamos datos muy bsicos, pero ahora los emprendedores vienen mucho ms estructurados y les solicitamos indispensablemente un plan de negocio.
Adems, prestamos mucha atencin a que los incentivos para los
pero creemos que llegar un momento en que las limitaciones impuestas al inversor no cualificado
quedarn obsoletas. Por otro lado,
parece que nos supervisar la
CNMV, y ellos estn acostumbrados a trabajar con grandes entidades, por lo que tenemos miedo por
ver a qu exigencias nos someten.
www.eleconomista.es/kiosco/
La Fundacin Adecco reuni el pasado jueves a los ministros de Empleo de los gobiernos de los ltimos
15 aos para celebrar el decimoquinto aniversario de la Fundacin.
Foto de familia. EE
a 231.494 personas en riesgo de exclusin. Los encargados de conducir la tertulia fueron Pablo Pineda,
el primer diplomado europeo con
sndrome de Down y Raquel Domnguez, deportista con una discapacidad fsica poco frecuente.
Tambin se present el Plan 2020:
Empleo para todos, una iniciativa
que propone generar 30.000 empleos para personas en riesgo de
exclusin social, a travs de la colaboracin con 300 empresas.
51
Gestin Empresarial
Aplicaciones pioneras
por mbitos
Submarino
Destacan
el laboratorio submarino Helgoland y los equipos
de respiracin.
areo
SuMundo
aparato de oxgeno
lquido permiti a Auguste Piccard ascender los 15.781 metros
en globo en 1931.
Montaismo
Los
equipos
autnomos de
respiracin ayudaron
a la primera
coronacin del Everest.
Misiones
espaciales
Sistemas de filtrado
de gas para la misin
D1 del Spacelab, suministro de oxgeno de
emergencia del Airbus
A330/340, el de aire
al piloto de Eurofighter
y los generadores qumicos de oxgeno para
el Boeing B777.
Un equipo mdico encabezado por el doctor Otto Roth asiste una operacin con la mquina de anestesia Draguer. EE
Su aplicacin ms
conocida es la de la
mquina anestsica,
en colaboracin con
el doctor Otto Roth
Mantenimiento y seguridad
Pero no slo se trata de participar
en innovaciones. Desde Drger no
se conforman con ello y consideran que la innovacin conlleva la
obligacin de velar por la seguridad de las personas y la calidad de
atencin a los pacientes, afirma Fisac, tarea para la que los tcnicos
de la compaa recorren tanto en
coche, como en avin, bicicleta, taxi o a pie el equivalente en kilmetros a seis vueltas alrededor del
mundo, aproximadamente.
En la actualidad, la compaa est presente en ms de 190 pases,
con ms de 10.000 trabajadores a
su cargo y ha llegado a ser dirigida
por miembros de la quinta generacin de la familia que la fund, all
por 1889, en concreto y desde 2005,
se encuentra dirigida por Stefan
Drger.
rea subterrnea
Equipos
de detencin
de gases que se usan
en minera, siderurgia,
qumica o bioqumica.
terrestre
Enmbito
las ciudades sensores que miden la limpieza del aire, en edificios sistemas de detencin de gases y en
vehculos equipos de
medicin de alcohol
en aire y dispositivos
de antiarranque.
Catstrofes
naturales
En situaciones extremas que requieren
atencin de pacientes,
ofrece equipos porttiles de traslado con las
mismas garantas que
un centro mdico.
eE
elEconomista.es
Ecodiario.es
Madrid: Condesa de Venadito 1. 28027. Madrid. Tel. 91 3246700. Barcelona: Travessera de Grcia, 73-79. 08006 Barcelona. Tel. 93 1440500. Publicidad: 91 3246713. Imprime: Bermont SA: Avenida de Alemania, 12. Centro de Transportes de Coslada. 28820 Coslada (Madrid).
Tel. 91 6707150 y Calle Metal-lrgia, 12 - Parcela 22-A Polgono Industrial San Vicente. 08755 Castellbisbal (Barcelona) Tel. 93 7721582 Editorial Ecoprensa S.A. Madrid 2006. Todos los derechos reservados. Esta publicacin no puede, ni en todo ni en parte, ser distribuida, reproducida, comunicada pblicamente, tratada o en general utilizada, por cualquier sistema, forma o medio, sin autorizacin previa y por escrito del editor. Prohibida toda reproduccin a los efectos del Artculo 32,1, prrafo segundo, LPI. Distribuye: Logintegral 2000,S.A.U. Tfno.
91.443.50.00- www.logintegral.com Publicacin controlada por la
Indicadores
Isabel Gmez MADRID.
En Coperama,
el proveedor es
el eje principal
Antonio
Castell
Director general de la empresa
de hostelera Coperama
-0,1%
+1,1%
Producto
Interior
Bruto
ndice de
Precios de
Consumo
Ventas
minoristas
Octubre 2014
Septiembre 2014
Tasa anual
23,67%
4%
18.854
Paro
EPA
Inters
legal del
dinero
Dficit
Comercial
0,5%
2013
Millones
Septiembre 2014
0,331
1,2446
713,13
Euribor
Euro/Dlar
Petrleo
Brent
Doce meses
Dlares
Dlares
1%
-0,1%
1.175,20
Produccin
industrial
Costes
Laborales
Oro
Septiembre 2014
Tasa interanual
2 Trimestre 2014
Dlares
por onza
El tiempo
www.renfe.com
Espaa
Europa
Madrid
Barcelona
Valencia
Sevilla
Zaragoza
Bilbao
Tenerife
La Corua
Granada
Mallorca
Pamplona
Valladolid
9
16
13
11
12
13
15
6
4
15
10
6
14 Nub
18 Llu
17 Tor
17 Nub
14 Llu
15 Llu
22 Llu
15 Nub
12 Nub
20 Nub
14 Llu
11 Nub
Amsterdam -1
Atenas
14
Berln
-4
Bruselas
1
Frncfort
0
Ginebra
7
Lisboa
8
Londres
8
Mosc
-9
Pars
4
Varsovia -5
Helsinki
-3
6
18
0
9
8
11
14
13
-6
12
-2
2
Sol
Nub
Sol
Sol
Nub
Nub
Nub
Nub
Nub
Nub
Sol
Nub
Maana
eE
E
Ki
Kiosco
onnomista
sco
omista
En su dispositivo electrnico
desde el 2 de diciembre
@eEmedioambiente
8 437007 260038
fondos
de inversin
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
7,06
11,93
Alt - Long/Short Eq - G
29,88
A&G Tesor.
5,57
0,77
1,84
Mny Mk
62,36
13,59
8,78
9,24
13,38
4,11
5,42
Abante Blsa
11,81
14,01
17,67
15,62
4,42
9,07
Abante Rta
11,91
0,57
2,74
11,08
1,03
1,50
Abante Seleccin
12,22
6,48
8,27
Abante Valor
12,39
2,61
Okavango Delta A
15,85
4,68
61,73
5,88
4,28
676,04
Moderate Allocation -
16,76
37,41
7,43
28,70
120,24
6,10
9,73
136,51
12,57
121,79
3,75
53,33
63,35
117,32
25,28
122,45
3,57
6,41
Cautious Allocation -
110,17
24,43
111,23
2,54
3,30
Cautious Allocation -
195,79
79,96
117,26
9,37
2,67
19,19
Eurovalor Ahorro
1.849,71
1,43
2,48
Moderate Allocation -
96,86
107,09
-0,23
2,83
3,97
Cautious Allocation -
64,05
120,88
6,99
5,54
26,52
Spain Eq
90,24
Eurovalor Asia
229,60
14,60
10,55
Asia-Pacific ex-Japan E
23,19
62,54
6,03
16,74
Eurozone Large-Cap Eq
49,15
Eurovalor Blsa
321,21
9,13
16,92
Spain Eq
123,19
168,90
1,96
8,60
43,07
Eurovalor Bonos LP
142,13
9,63
8,67
Dvsifid Bond
344,52
203,35
44,74
11,59
1,07
2,16
Abanca Gar 1
13,33
1,11
Abanca Gar 2
12,90
Abanca Gar 3
$ Mny Mk
25,35
293,75
85,41
101,26
401,28
7,60
Guaranteed Funds
29,96
0,63
4,61
Guaranteed Funds
27,82
122,19
1,06
2,32
13,52
3,71
5,76
Guaranteed Funds
56,12
135,37
12,00
13,74
12,86
1,92
3,11
Guaranteed Funds
70,44
Eurp Equity-Income
Abanca Gar 4
125,81
19,14
19,97
US Large-Cap Blend Eq
53,14
Abanca Gar 5
12,50
3,52
6,00
Guaranteed Funds
53,99
Eurovalor Europ
126,82
4,03
15,84
15,32
Abanca Gar 6
12,66
3,36
3,88
Other
15,38
116,54
-0,20
3,14
Guaranteed Funds
65,92
11,92
0,76
3,52
57,48
116,09
2,62
3,80
Guaranteed Funds
39,09
11,56
1,97
2,87
31,36
133,12
4,12
6,57
Guaranteed Funds
65,41
4,27
-1,00
14,29
31,79
131,58
3,78
7,37
Guaranteed Funds
42,58
1.415,24
0,19
1,94
64,09
85,71
4,95
7,25
Guaranteed Funds
78,32
AC Fondepsito
12,18
1,07
2,08
1.123,65
82,86
-0,94
3,04
Guaranteed Funds
116,20
AC Fondtes LP
13,95
6,45
8,56
Gov Bond
46,15
131,50
3,08
2,53
Guaranteed Funds
34,86
11,87
2,34
3,17
27,49
108,94
2,92
3,48
Guaranteed Funds
79,95
AC Ibex-35 Ind
24,79
11,12
16,12
Spain Eq
31,27
155,88
1,71
9,15
Guaranteed Funds
75,86
12,51
4,10
11,42
Moderate Allocation
15,18
109,93
2,66
4,23
Guaranteed Funds
63,58
1.729,85
9,41
8,63
Dvsifid Bond
56,12
105,73
0,56
5,08
Guaranteed Funds
56,29
Fondo 3 Depsito
11,93
1,06
2,05
277,85
126,03
2,73
8,48
17,10
Fondo 3 Gar V
12,06
3,93
4,44
Guaranteed Funds
49,23
Eurovalor Mix 15
94,31
4,27
6,31
Cautious Allocation
353,42
1.163,52
7,34
7,01
33,10
Eurovalor Mix 30
90,54
4,75
7,36
Cautious Allocation
107,27
Selectiva Espaa
25,18
3,80
15,03
Spain Eq
52,09
Eurovalor Mix 50
86,93
5,90
9,32
Moderate Allocation
49,13
215,08
10,85
27,92
Eurp Flex-Cap Eq
5.713,97
Alken S C Eurp R
145,78
9,27
31,16
Eurp Small-Cap Eq
170,65
7,33
4,81
11,37
Flex Bond
1.560,49
12,75
7,05
19,45
92,84
9,69
3,09
20,63
Eurozone Large-Cap Eq
39,07
Aggressive Allocation
65,34
4,62
136,31
7,36
6,06
5,93
Dvsifid Bond
113,01
ptima Ahorro CP B
956,97
0,16
1,39
Mny Mk
303,00
112,84
1,32
2,62
Flex Bond
32,18
16,38
-2,33
8,76
Other Allocation
18,06
0,89
-0,86
0,01
19,11
Amistra Gbl
8,07
3,89
BRIC Eq
90,02
294,68
-10,83
2,35
Emerg Eurp Eq
154,71
AMUNDI
15,73
9,77
9,35
138,18
4,58
5,41
157,53
23,50
13,56
97,66
4,70
14,93
9,34
15,02
19,88
14,12
13,16
79,39
Allianz Gbl Eq AT
5,73
3,26
AMISTRA SGIIC
3,50
94,26
Eurovalor Mix 70
174,10
8,60
18,43
102,11
30.057,03
2,34
4,26
Corporate Bond - Sh T
481,26
6.177,49
-0,40
0,33
Alt - Volatil
76,69
3.340,52
0,53
1,45
167,47
0,38
0,51
Mny Mk
13.835,54
219.836,86
0,33
0,44
Mny Mk
21.524,49
Dvsifid Bond
278,10
Guaranteed Funds
55,89
Sector Eq Agriculture
220,07
Sector Eq Ecology
142,46
20,94
Gbl Large-Cap Gw Eq
152,74
19,91
Gbl Large-Cap Gw Eq
39,55
Cmo leer nuestras tablas: El valor liquidativo est expresado en euros Las estrellas miden la rentabilidad en funcin del riesgo que ha tomado cada producto en los ltimos tres aos (cinco estrellas es la mxima calificacin y una la menor). Patrimonio: en millones de euros. Cmo se seleccionan los datos: Slo
se incluyen los fondos que tengan las siguientes caractersticas: estn dirigidos a particulares, tengan una inversin mnima inferior a los 10.000 euros, un patrimonio superior a los 15 millones de euros y antigedad de al menos 3 aos. Fecha del fichero: 28 de noviembre, segn ltimos datos disponibles.
2 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
55,08
-0,72
0,48
Cautious Allocation -
37,27
168,37
3,49
7,43
Flex Allocation
526,86
673,89
2,15
3,52
Dvsifid Bond
33,33
1.014,77
5,72
7,48
Cautious Allocation -
18,60
Amundi Fondtes LP
218,97
8,01
9,99
Gov Bond
124,50
269,91
20,08
21,56
451,04
11,94
2,64
3,25
Cautious Allocation -
216,21
2.419,63
0,19
0,18
Mny Mk - Sh Term
959,81
13,02
9,77
8,47
Cautious Allocation
114,50
2.466,84
0,10
0,13
Mny Mk - Sh Term
536,91
11,96
6,59
18,47
Eurozone Large-Cap Eq
118,79
16,23
11,63
16,44
Spain Eq
334,01
12,31
6,24
5,93
Cautious Allocation
247,41
162,07
US Large-Cap Blend Eq
10,48
82,10
22,61
0,65
24,06
2,04
135,57
23,89
7,22
1,40
3,57
92,97
4,41
12,68
Spain Eq
120,21
9,94
10,13
14,63
Dvsifid Bond
310,64
115,48
4,93
4,38
14,59
2,17
7,04
28,05
15,68
107,20
0,22
2,14
18,82
Liberbank Ahorro
9,73
3,57
4,27
296,24
115,69
-0,87
-0,31
Alt - Volatil
190,37
7,15
2,92
4,41
Cautious Allocation
77,52
129,69
-3,59
-4,57
Alt - Volatil
851,65
6,95
3,65
8,57
Flex Allocation
19,94
Amundi F Bd Corporate AE
18,69
7,23
8,14
Corporate Bond
619,76
7,70
-0,28
3,80
Guaranteed Funds
16,95
12,58
2,95
8,75
323,25
Liberbank Diner
863,22
0,80
2,09
205,29
125,74
8,89
16,79
Sector Eq Water
57,50
Liberbank 6 Gar
8,35
2,12
3,22
Guaranteed Funds
50,58
104,28
0,15
2,26
Alt - Currency
360,18
8,19
7,47
4,42
Guaranteed Funds
21,03
Liberbank Gbl
8,34
4,36
6,51
107,09
Liberbank Mix RF
9,58
3,02
7,44
Cautious Allocation
27,65
Guaranteed Funds
19,80
ARQUIGEST SGIIC
Arquiuno
22,25
5,06
8,62
Cautious Allocation
51,34
92,49
-4,21
0,67
Other Bond
755,14
Pentathln
8,67
4,33
4,54
10,24
3,98
11,90
8,67
-1,53
Spain Eq
24,70
6,56
Guaranteed Funds
57,51
8,23
11,78
6,39
Guaranteed Funds
25,62
90,32
15,98
19,43
Other Allocation
23,34
847,12
4,81
7,13
6,02
2,69
0,73
11,72
3,75
7,78
Moderate Allocation -
21,54
11,73
6,46
10,88
Flex Allocation
31,97
11,83
3,33
6,19
Cautious Allocation
53,65
12,05
0,78
2,15
Mny Mk
50,77
13,30
3,12
6,71
Flex Allocation
28,59
39,31
8,26
20,69
231,95
Fongrum/Valor
15,75
7,15
11,27
17,15
92,45
8,65
19,12
Eurozone Large-Cap Eq
104,82
Aviva CP B
13,82
0,79
2,36
411,13
Aviva Espabolsa
24,49
7,82
17,62
Spain Eq
188,90
9,45
-0,08
15,94
Eurozone Flex-Cap Eq
73,26
Aviva Fonvalor B
13,64
11,59
19,76
Moderate Allocation
98,46
17,25
7,80
9,17
Dvsifid Bond
79,97
Cautious Allocation -
22,42
16,13
117,38
11,83
12,96
Aggressive Allocation
37,17
80,52
11,62
14,78
Aggressive Allocation
571,96
80,14
7,50
7,62
Cautious Allocation -
707,34
99,54
10,09
11,84
Moderate Allocation -
2.714,21
968,74
4,02
7,20
Sector Eq Energy
44,21
1.940,60
6,81
19,32
Eurp Large-Cap Gw Eq
75,14
112,93
2,70
9,41
Guaranteed Funds
76,62
130,88
5,55
9,11
Guaranteed Funds
74,94
105,54
-0,58
5,78
Guaranteed Funds
22,41
121,92
13,12
22,21
US Large-Cap Blend Eq
15,12
129,89
10,48
18,30
Spain Eq
15,92
Aviva Eurobolsa
Premium JB Mod
Share Energy
Share Selection
14,87
10,93
4,58
627,95
4,42
-0,16
11,15
32,49
3,43
6,63
8,53
Corporate Bond
94,51
7,54
7,40
20,58
129,66
11,54
7,14
18,13
170,97
11,48
19,44
20,51
38,70
85,23
23,63
16,32
67,11
14,48
0,80
2,25
24,34
12,30
6,72
13,56
Aggressive Allocation
41,70
1.026,89
8,31
14,52
Spain Eq
87,98
100,65
6,58
18,60
20,71
5,51
18,38
20,42
US Large-Cap Blend Eq
25,50
1.706,80
0,53
1,41
249,06
56,29
10,09
8,70
Dvsifid Bond
193,03
1,29
1,59
2,60
427,06
12,19
6,95
8,80
Corporate Bond
828,80
11,58
4,16
4,55
Corporate Bond
56,38
105,21
11,75
8,16
348,80
16,86
11,33
15,83
Spain Eq
41,66
49,71
1,41
19,58
Eurozone Large-Cap Eq
712,86
19,05
7,18
16,67
Eurp Equity-Income
77,49
115,93
-9,12
3,87
Emerg Eurp Eq
18,41
7,37
9,09
1,48
24,23
150,03
5,09
21,58
Eurp Small-Cap Eq
147,33
10,66
3,63
4,18
620,86
Bankia Dlar
60,53
3,54
18,39
282,33
Bankia Emerg
11,84
11,40
4,89
25,56
169,52
20,41
23,88
277,21
7,30
3,59
19,10
Eurozone Large-Cap Eq
29,99
110,34
3,34
20,74
Eurp Mid-Cap Eq
416,79
7,16
0,07
4,66
Guaranteed Funds
73,50
113,11
20,81
19,21
125,23
8,86
0,82
6,19
Guaranteed Funds
104,71
114,99
2,83
18,37
Eurp Flex-Cap Eq
306,00
109,93
4,70
3,38
20,07
82,16
0,22
-0,53
60,29
127,85
1,88
2,94
619,08
167,99
2,26
19,73
Italy Eq
463,57
130,05
0,41
4,61
Guaranteed Funds
105,08
111,36
-2,37
6,39
Sector Eq Energy
159,30
Bankia Fondtes CP
1.460,58
0,21
1,52
Mny Mk
69,76
314,98
15,69
16,80
Gbl Flex-Cap Eq
152,32
Bankia Fondtes LP
169,40
2,53
3,56
86,73
68,72
11,20
12,68
Aggressive Allocation
60,34
Bankia Fonduxo
1.869,79
12,21
16,40
Cautious Allocation
259,72
64,49
6,10
8,45
Cautious Allocation -
125,28
103,03
3,20
8,76
Guaranteed Funds
103,97
79,98
2,95
9,82
991,53
8,78
3,90
3,42
Guaranteed Funds
98,58
Fondos 3
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
132,39
4,75
6,70
Guaranteed Funds
177,74
BL-Equities Dividend A
123,70
16,68
13,26
Gbl Equity-Income
882,55
9,47
5,87
6,39
Guaranteed Funds
111,83
5.572,47
8,75
18,77
Eurp Large-Cap Gw Eq
653,18
11,25
7,50
6,34
Gov Bond
45,38
BL-Equities Horizon B
833,55
8,79
11,71
43,49
155,11
11,04
15,82
Spain Eq
28,30
BL-Global 30 A
641,89
4,61
2,12
Cautious Allocation -
241,25
11,85
2,39
5,03
Cautious Allocation
583,83
BL-Global 50 A
846,36
7,73
5,71
Moderate Allocation -
368,65
10,85
2,73
5,08
Cautious Allocation
94,94
BL-Global 75 A
1.313,65
11,29
10,47
Aggressive Allocation
376,47
14,94
4,19
6,97
Moderate Allocation
30,03
BL-Global Bond A
309,88
3,32
2,79
163,75
6,96
5,11
13,28
Aggressive Allocation
18,78
BL-Global Eq B
660,91
12,48
14,88
329,32
118,40
0,09
1,34
Mny Mk
62,19
BL-Global Flex A
110,28
15,67
5,92
1.133,36
BL-Optinvest
126,41
3,78
1,23
Aggressive Allocation
135,86
1.808,45
1,51
3,57
17,05
Inversabadell 10
7,18
1,06
4,57
Cautious Allocation
237,63
7,33
0,70
5,98
Cautious Allocation
471,98
Bankia Gobiernos LP
Bankia Ind Ibex
17,26
4,50
4,61
Corporate Bond - Sh T
78,65
142,82
0,70
2,88
56,86
15,68
0,68
6,57
35,07
294,30
0,56
16,35
Spain Eq
24,69
124,54
3,54
4,11
Cautious Allocation -
310,82
113,15
5,78
9,70
Aggressive Allocation
37,48
Inversabadell 25
109,33
4,36
6,42
Moderate Allocation -
205,06
Inversabadell 50
6,08
0,89
8,30
Moderate Allocation
87,17
68,52
Inversabadell 70
17,37
0,90
10,56
Aggressive Allocation
41,12
10,52
12,61
6,66
Asia ex Jpn Eq
20,85
13,41
16,11
6,21
17,99
4,27
7,33
Sabadell Bonos
10,31
10,76
9,31
Dvsifid Bond
136,27
Sabadell CP FIP
9,36
2,75
5,30
381,62
10,59
14,78
8,22
11,72
8,30
19,03
16,40
2,17
15,37
10,39
19,97
21,98
Sabadell Yld
18,19
5,28
9,77
H Yld Bond
62,41
Sabadell Euroaccin
13,10
-0,77
15,58
Eurozone Large-Cap Eq
115,93
3,92
-0,89
14,71
54,29
9,55
1,36
16,47
81,43
Gar Telecomunicaciones 1
11,31
-0,57
3,12
Guaranteed Funds
862,96
0,84
1,91
1.250,04
8,64
17,88
730,37
0,52
1,82
Mny Mk
925,18
Spain Eq
360,70
Mny Mk
95,56
895,92
0,68
2,08
Mny Mk
318,14
Bankinter Diner
1.426,62
0,30
1,65
Mny Mk
52,48
1.116,26
5,27
13,45
Eurp Flex-Cap Eq
97,46
1.216,99
21,13
25,84
Sector Eq Tech
25,61
993,19
3,43
4,81
Guaranteed Funds
53,42
95,98
2,05
4,21
Guaranteed Funds
20,34
160,18
5,23
6,37
Guaranteed Funds
49,14
86,01
6,52
7,77
Guaranteed Funds
22,52
1.801,03
-0,17
-0,21
Mny Mk
22,09
110,39
11,49
17,54
Spain Eq
186,67
29,88
6,77
6,27
Dvsifid Bond
237,02
102,45
6,42
17,32
Guaranteed Funds
15,77
883,67
14,05
23,09
US Large-Cap Blend Eq
177,75
1.038,69
8,16
4,66
Guaranteed Funds
34,04
577,18
6,51
19,48
Eurozone Large-Cap Eq
33,32
610,21
5,81
23,66
Jpn Large-Cap Eq
76,14
904,12
4,35
4,36
Guaranteed Funds
17,29
1.082,21
4,99
12,31
Moderate Allocation
96,39
94,32
5,51
7,79
Cautious Allocation
148,16
Bankinter Multiseleccin 2
69,42
3,69
6,49
Cautious Allocation -
58,16
Bankinter Multiseleccin D
931,13
5,52
10,76
Moderate Allocation -
35,49
268,14
0,42
18,66
Eurozone Flex-Cap Eq
29,28
1.009,76
0,49
5,64
Guaranteed Funds
17,91
1.221,99
-0,11
4,41
Alt - Multistrat
16,73
111,27
5,18
7,25
Guaranteed Funds
46,98
1.193,81
1,79
6,28
1.036,23
3,89
4,68
1.090,15
2,03
4,39
1.333,97
9,24
9,75
70,64
3,60
18,39
66,17
0,23
5,06
Guaranteed Funds
25,06
864,11
Guaranteed Funds
23,11
Dvsifid Bond
444,61
110,48
Guaranteed Funds
18,49
1.345,32
0,11
3,66
Guaranteed Funds
27,40
1.640,24
0,87
5,90
Guaranteed Funds
34,36
79,95
1,81
7,55
Guaranteed Funds
36,58
977,70
4,97
5,78
Guaranteed Funds
121,80
493,04
15,91
17,42
Sector Eq Communication
15,15
1.599,56
7,05
11,06
Guaranteed Funds
19,46
BK Eurostoxx 55 Gar
748,08
1,76
7,36
Guaranteed Funds
16,34
BK Multifondo II Gar
966,41
-0,04
5,06
Guaranteed Funds
20,90
1.318,90
0,25
1,44
Mny Mk
30,65
261,77
4,93
2,56
BL-Emerging Markets A
126,78
8,43
11,52
Dvsifid Bond
140,91
331,33
Sabadell Evolucin
82,34
72,44
40,38
Spain Eq
207,12
Spain Eq
112,04
US Large-Cap Blend Eq
120,82
11,17
-0,82
1,53
Alt - Multistrat
65,94
118,17
0,95
2,29
316,44
Sabadell Fondtes LP
8,49
1,98
3,97
295,39
9,66
0,28
4,50
Guaranteed Funds
21,29
12,26
2,27
7,28
Guaranteed Funds
190,82
8,21
-3,64
4,04
Guaranteed Funds
59,04
12,34
4,53
9,68
Guaranteed Funds
35,85
9,38
6,95
6,91
Guaranteed Funds
17,05
13,85
6,74
4,32
Guaranteed Funds
466,07
11,11
3,37
4,75
Guaranteed Funds
206,38
13,02
2,82
5,58
Guaranteed Funds
202,93
6,81
2,53
4,39
Guaranteed Funds
31,73
8,21
2,25
4,69
Guaranteed Funds
121,59
9,08
4,81
5,54
Guaranteed Funds
116,29
7,20
0,97
5,11
Guaranteed Funds
161,86
11,61
-0,15
4,37
Guaranteed Funds
20,81
18,00
2,33
6,96
Guaranteed Funds
16,17
Sabadell Intres 1
20,61
1,48
3,74
236,57
1,87
-0,64
8,29
Jpn Large-Cap Eq
57,15
8,74
2,84
10,82
Moderate Allocation
105,18
8,59
2,88
13,24
Aggressive Allocation
48,59
7,45
0,31
0,95
Mny Mk
109,80
9,29
2,13
3,57
1.943,42
11,68
1,18
2,37
566,49
9,01
2,53
4,22
Cautious Allocation
56,15
11,48
4,69
10,32
Moderate Allocation
23,69
26,23
1,92
11,58
Spain Eq
31,33
Sabadell Rend
890,91
0,17
1,99
21,75
21,89
4,95
6,22
Cautious Allocation
106,03
10,03
3,57
9,11
Flex Allocation
18,18
13,66
1,53
10,07
107,53
Barclays Eq A Acc
16,38
4,70
23,51
Eurozone Large-Cap Eq
194,47
BARCLAYS FUNDS
4 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
1.469,54
0,00
1,37
199,31
9,30
0,87
6,34
Guaranteed Funds
91,05
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
7,86
2,38
4,63
Guaranteed Funds
52,19
16,80
10,70
24,53
Spain Eq
208,98
542,54
7,75
15,39
44,55
10,34
-0,10
5,92
Guaranteed Funds
27,90
6,20
13,64
18,11
US Large-Cap Blend Eq
60,78
11,57
-0,01
4,85
Guaranteed Funds
62,71
1.252,85
-0,03
0,74
96,23
1.579,32
-0,04
4,79
Guaranteed Funds
137,94
1,06
3,31
7,28
Corporate Bond - Sh T
59,08
12,48
-0,08
4,24
Guaranteed Funds
41,27
1.057,52
5,89
4,22
Dvsifid Bond
30,82
6,85
2,69
5,05
220,50
13,16
4,07
5,81
Guaranteed Funds
161,97
7,17
11,03
2,85
176,38
12,23
1,78
4,28
Guaranteed Funds
101,20
8,09
-0,74
7,37
39,73
13,13
8,82
6,91
10,83
1,57
5,29
Guaranteed Funds
98,39
Cautious Allocation
265,52
8,51
2,28
7,06
62,76
986,33
0,54
2,69
Guaranteed Funds
32,84
6,71
5,55
12,96
Moderate Allocation
84,46
5,72
4,65
9,92
Moderate Allocation
141,54
8,42
2,30
3,26
Guaranteed Funds
22,29
9,23
2,75
3,80
Guaranteed Funds
137,86
13,03
15,18
15,30
Guaranteed Funds
52,38
6,76
0,02
4,15
Guaranteed Funds
99,94
7,48
4,91
17,85
27,39
Barclays Gest 25
6,91
4,21
6,96
Cautious Allocation
134,15
10,59
-0,28
0,32
Cautious Allocation
158,61
Barclays Gest 50
7,13
7,00
12,19
Moderate Allocation
39,39
771,51
7,52
10,69
Aggressive Allocation
145,31
6,89
1,91
2,65
52,25
11,94
0,11
4,90
Guaranteed Funds
17,58
6,77
13,17
19,35
133,46
1.253,65
1,64
3,60
Guaranteed Funds
103,05
10.432,24
2,34
5,19
30,67
13,67
1,56
5,67
Guaranteed Funds
151,51
892,51
-0,10
0,36
Mny Mk
168,21
12,73
3,89
5,44
Guaranteed Funds
76,93
12,88
2,04
5,48
Guaranteed Funds
145,95
13,75
10,88
12,44
Ch Eq
39,14
13,43
7,01
6,14
Guaranteed Funds
86,84
13,02
11,47
14,74
Gbl Large-Cap Gw Eq
39,45
13,61
6,86
6,99
Guaranteed Funds
142,31
BBVA Ranking
12,81
-0,26
4,56
Guaranteed Funds
154,43
10,86
-0,33
4,55
Guaranteed Funds
32,26
7,15
1,39
6,82
Guaranteed Funds
30,28
BBVA Ranking II
14,47
4,58
9,55
Guaranteed Funds
86,69
13,55
9,15
6,38
Other
126,15
12,17
10,35
6,27
87,38
2.144,00
-0,15
0,98
1.324,02
21,14
14,70
11,38
Asia ex Jpn Eq
16,40
9,18
7,76
7,42
Guaranteed Funds
161,95
10,86
2,68
8,35
Guaranteed Funds
136,16
BBVA Blsa Ch
11,38
12,34
16,69
Ch Eq
36,70
14,28
15,87
19,50
32,71
13,07
3,64
7,59
Guaranteed Funds
18,56
13,44
5,69
10,33
Guaranteed Funds
26,69
12,84
3,16
6,87
Guaranteed Funds
45,20
751,45
5,32
2,81
Cautious Allocation -
20,21
11,36
10,71
8,52
42,39
7,40
-0,19
12,17
Eurozone Large-Cap Eq
155,36
20,07
16,48
15,19
Spain Eq
204,21
437,27
0,39
6,47
61,58
5,58
17,99
Eurozone Large-Cap Eq
107,17
Vitruvius Eurp Eq B
286,64
3,35
16,14
135,28
13,46
Flex Allocation
33,95
-0,24
18,12
Eurp Flex-Cap Eq
1.312,43
77,52
1,19
11,82
315,91
0,12
26,36
4,50
8,02
335,53
22,77
10,45
15,97
Spain Eq
279,85
4,78
5,76
25,54
Jpn Large-Cap Eq
28,66
14,05
12,26
21,43
US Eq - Currency Hedged
24,71
4,65
4,31
13,02
Jpn Large-Cap Eq
15,63
1.347,02
10,04
2,80
Latan Eq
33,15
11,33
22,49
18,56
Sector Eq Tech
142,29
13,66
11,81
20,89
US Large-Cap Blend Eq
69,69
16,24
22,43
22,91
US Large-Cap Blend Eq
346,96
13,38
7,65
9,53
378,15
13,16
5,83
7,49
Corporate Bond
212,63
16,12
0,90
3,39
188,24
66,64
9,30
0,95
$ Mny Mk
185,36
Belgravia psilon
1.915,14
149,31
Bestinver Blsa
49,90
0,53
16,61
Spain Eq
352,85
Bestinver Int
31,45
-0,27
18,59
Eurp Flex-Cap Eq
1.136,27
Bestinver Mix
26,08
0,42
12,88
Aggressive Allocation
52,22
8,11
0,25
14,30
Aggressive Allocation
79,06
11,88
-0,10
1,55
Cautious Allocation
533,80
10,55
9,34
17,08
Spain Eq
41,40
4,15
1,41
15,18
Eurp Flex-Cap Eq
18,33
BMN Fondepsito
12,22
0,90
2,19
156,02
12,85
5,59
5,25
Guaranteed Funds
17,47
12,38
8,87
7,50
Guaranteed Funds
20,07
7,03
Guaranteed Funds
43,34
15,55
5,84
3,24
276,00
14,93
1,27
4,14
110,61
13,01
9,29
7,64
88,15
1.122,45
10,62
6,87
92,62
14,78
13,64
13,81
8,90
7,13
138,68
12,71
8,36
7,53
Guaranteed Funds
17,06
12,69
5,27
5,27
187,07
23,94
1,58
12,23
Aggressive Allocation
16,52
14,28
9,64
6,89
101,25
BMN RF Corporativa
9,98
3,09
4,01
Corporate Bond - Sh T
59,89
12,90
7,73
6,23
116,59
796,11
0,41
5,30
Guaranteed Funds
107,36
13,50
0,49
6,22
Guaranteed Funds
59,17
9,87
0,76
6,85
Guaranteed Funds
17,78
0,97
5,06
12,30
1,14
12,53
12,78
16,76
5,00
6,20
44,95
18,92
4,30
15,33
Spain Eq
64,12
66,59
10,56
6,67
12,87
Aggressive Allocation
21,72
Guaranteed Funds
64,04
15,73
5,77
9,92
Moderate Allocation -
64,17
3,31
Guaranteed Funds
38,13
10,89
4,32
5,08
Cautious Allocation
38,44
6,10
7,60
Guaranteed Funds
48,29
10,06
5,98
9,02
Moderate Allocation
27,56
4,49
6,72
Guaranteed Funds
61,42
BNP Paribas
9,59
4,04
6,23
58,66
Fondos 5
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
10,30
5,12
7,38
11,28
5,68
7,63
10,78
6,21
895,48
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Moderate Allocation
53,90
Moderate Allocation -
33,97
6,07
Cautious Allocation -
26,27
0,82
0,49
45,30
5,37
3,84
4,65
Cautious Allocation
15,20
8,23
2,94
4,00
Cautious Allocation -
35,56
122,19
144,08
4,73
3,93
2,99
5,33
1.573,32
9,66
5,89
128,31
3,31
5,97
115,85
14,85
Guaranteed Funds
23,93
1,79
8,28
Guaranteed Funds
32,56
75,79
0,21
5,99
Guaranteed Funds
24,07
87,30
2,78
9,90
Guaranteed Funds
52,52
Fondespaa-Duero Alternati
67,32
0,07
1,68
106,00
256,23
Fondespaa-Duero Audaz
58,06
3,17
7,90
Aggressive Allocation
16,30
154,74
Fondespaa-Duero BE Gar. I
Gbl Bond
406,13
Fondespaa-Duero Cons
Guaranteed Funds
34,41
Dvsifid Bond
1,50
2,69
Guaranteed Funds
25,46
187,14
3,46
6,11
Moderate Allocation -
318,20
193,41
4,13
8,37
Aggressive Allocation
150,62
144,27
4,75
10,73
Aggressive Allocation
BNPP L1 Eq C C
309,29
5,65
18,03
BNPP L1 Eq Eurp C C
531,32
2,93
16,75
BNPP L1 Eq Netherlands C C
896,52
5,13
15,84
144,70
2,81
124,85
2,78
Fondespaa-Duero Depsito
Fondespaa-Duero Divisa
Fondespaa-Duero Dlar Gar
380,40
5,62
8,80
Guaranteed Funds
49,96
70,08
0,93
2,90
Cautious Allocation
131,86
27,37
Alt - Currency
20,25
Guaranteed Funds
67,98
9,50
0,47
1,34
85,38
3,64
3,60
105,82
5,15
4,19
Fondespaa-Duero Emprended
62,49
2,99
6,27
Moderate Allocation
32,42
Fondespaa-Duero Fondtes L
100,66
5,68
6,83
163,65
27,00
388,20
0,74
4,22
Guaranteed Funds
70,30
Eurozone Large-Cap Eq
385,04
77,77
1,29
3,01
Guaranteed Funds
117,59
941,14
91,11
2,60
3,66
Guaranteed Funds
46,89
Netherlands Eq
386,32
84,59
1,35
4,63
Guaranteed Funds
203,76
3,44
Capital Protected
125,84
74,88
1,82
2,69
Guaranteed Funds
45,23
4,51
Capital Protected
115,93
Fondespaa-Duero Gar. RF V
88,24
5,34
4,32
Guaranteed Funds
71,58
90,61
377,90
5,09
4,51
Other
28,00
76,17
6,05
2,43
75,48
62,58
1,61
Capital Protected
126,32
2,97
2,51
Capital Protected
120,44
BNPP L1 Safe Gw W1 C D
166,33
4,48
5,73
Capital Protected
93,19
PATRIMONIO
6,03
115,31
2,57
8,70
MORNIGSTAR
GIF
68,10
127,94
9,34
MORNIGSTAR
RATING
90,26
RENTAB.
3 AOS
%
767,41
RENTAB.
2014
%
VALOR
LIQUIDATIVO
67,83
1,31
3,92
Cautious Allocation
1.215,19
-0,06
1,51
75,56
14,19
3,19
6,29
Cautious Allocation
31,10
Fondespaa-Duero RF LP
106,17
3,81
5,79
71,32
Fondespaa-Duero RV Espao
395,54
9,83
16,49
Spain Eq
38,15
Fondespaa-Duero RV Europ
10,47
2,95
15,37
24,15
409,83
3,00
11,36
Guaranteed Funds
74,78
1,69
4,66
Guaranteed Funds
36,16
Fondespaa-Duero Mod
Fondespaa-Duero Monetar
147,95
4,22
7,48
Capital Protected
38,54
BNPP L1 Safe Gw W4 C D
138,82
4,34
3,54
Capital Protected
25,07
BNPP L1 Safe Gw W7 C D
134,49
3,97
4,77
Capital Protected
28,85
120,41
0,66
0,76
Capital Protected
136,78
107,05
0,59
1,17
Capital Protected
122,01
112,07
0,30
-0,40
Capital Protected
91,57
113,22
0,79
0,20
Capital Protected
119,73
397,02
8,83
8,84
Cautious Allocation
298,37
Parvest Bond C C
214,61
8,58
8,34
Dvsifid Bond
1.462,00
176,49
7,99
8,66
Corporate Bond
2.269,65
376,68
11,04
9,53
Gov Bond
1.725,95
134,99
8,71
8,12
Inflation-Linked Bond
117,43
182,26
4,76
5,60
Dvsifid Bond
1.023,08
123,80
1,34
2,61
638,62
140,36
7,48
2,40
Gbl Inflation-Linked Bo
112,83
151,64
1,98
9,33
687,12
145,33
2,88
8,64
241,90
226,46
8,38
8,13
136,59
119,60
0,89
0,79
Corporate Bond - Sh T
31,56
109,72
0,85
0,71
126,89
5,88
15,11
Sector Eq Ecology
7,59
10,97
0,06
4,37
Guaranteed Funds
28,68
8,72
22,19
20,07
US Large-Cap Blend Eq
20,15
11,05
8,18
6,80
17,47
6,24
14,69
18,41
45,31
8,43
8,64
16,74
Spain Eq
22,85
12,65
3,51
12,70
Aggressive Allocation
21,38
Fonengin ISR
12,26
6,64
6,92
Cautious Allocation -
59,77
10,90
-0,18
2,57
26,23
21,09
8,32
13,33
Spain Eq
41,54
9,83
9,78
10,48
Guaranteed Funds
36,03
9,56
5,29
5,03
Guaranteed Funds
21,77
342,59
8,83
10,05
10,67
Guaranteed Funds
30,33
115,88
6,71
1,88
10,84
15,88
6,80
4,41
17,54
25,99
1.168,99
0,12
0,11
Mny Mk
35,43
14,61
4,18
7,47
Cautious Allocation
28,52
623,88
10,08
21,85
Eurp Mid-Cap Eq
113,45
Parvest Eq Eurp S C C C
155,16
10,79
26,43
Eurp Small-Cap Eq
971,94
212,60
Eurp Equity-Income
678,86
9,56
0,19
4,40
Guaranteed Funds
65,05
28,63
7,27
-0,03
3,05
Guaranteed Funds
35,94
32,77
148,81
2,58
17,56
86,33
3,29
14,67
112,55
3,16
2,56
49,52
2,94
4,41
Corporate Bond
359,72
147,16
8,26
19,59
Sector Eq Ecology
279,71
Parvest Mny Mk C C
209,96
0,18
0,21
Mny Mk
1.018,58
101,42
-0,85
-1,15
Alt - Multistrat
89,95
Parvest STEP 90 C C
112,43
-1,47
-0,92
Guaranteed Funds
72,61
142,56
7,47
8,28
Corporate Bond
104,75
5,07
16,97
Parworld Track UK C C
106,80
7,79
14,67
14,96
1,04
6,09
Guaranteed Funds
7,59
0,64
3,91
Guaranteed Funds
67,06
9,35
-0,15
4,42
Guaranteed Funds
16,81
10,73
1,09
4,10
Guaranteed Funds
152,00
11,55
2,60
4,55
Guaranteed Funds
99,03
10,52
4,36
4,66
Guaranteed Funds
60,50
692,82
10,65
5,73
3,83
Guaranteed Funds
61,40
83,22
9,11
1,11
3,99
Guaranteed Funds
45,56
UK Large-Cap Blend Eq
16,11
7,37
3,69
3,59
Guaranteed Funds
32,09
10,06
1,14
3,30
Guaranteed Funds
15,81
268,70
8,28
6,19
Dvsifid Bond
149,88
449,46
7,01
7,47
Corporate Bond
215,12
250,79
1,29
2,31
95,81
22,28
4,26
14,53
175,33
1,85
14,67
12,55
139,66
12,98
4,02
15,22
36,71
CANDRIAM BELGIUM
6 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
24,25
15,86
19,87
32,57
367,28
9,13
11,51
Aggressive Allocation
31,61
4,40
8,46
8,13
Cautious Allocation
48,61
6,44
8,81
9,87
Moderate Allocation
140,00
1.363,32
0,38
0,99
Alt - Mk Neutral - Eq
1.259,07
39.415,91
-0,76
-1,49
22,70
2.545,66
1,98
1,81
139,38
133,48
8,59
6,27
Dvsifid Bond
56,78
656,32
14,76
10,55
509,98
Candriam Eqs L 50 C Ac
526,01
6,08
16,93
Eurozone Large-Cap Eq
75,44
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
213,39
12.688,74
4,31
8,33
115,32
CPR EuroGov+ MT P
489,53
6,14
6,44
Gov Bond
84,82
449,59
3,63
1,82
Gbl Inflation-Linked Bo
29,46
1.346,21
4,30
7,77
Moderate Allocation -
81,53
984,08
7,26
14,51
20,04
1.629,08
963,09
7,87
9,38
18,10
112,89
0,95
1,95
Mny Mk
36,93
16,39
7,16
6,80
Cautious Allocation
39,73
897,06
5,91
16,44
632,54
Bankoa-Ahorro Fondo
1.459,62
9,32
18,46
Eurp Large-Cap Gw Eq
223,89
C.A. Mercapatrimonio
419,25
4,16
20,22
Germany Large-Cap Eq
102,31
C.A. Seleccin
286,96
6,90
16,88
Netherlands Eq
17,16
116,54
15,64
9,43
65,24
Fondgeskoa
261,48
15,96
20,04
272,81
105,22
0,04
0,11
Mny Mk - Sh Term
924,58
89,73
1.101,38
11,31
20,13
US Eq - Currency Hedged
1.065,19
MORNIGSTAR
RATING
4,26
LIS Eq PB-EUR C
RENTAB.
3 AOS
%
1,97
Convictions Premium P
CANDRIAM LUXEMBOURG
RENTAB.
2014
%
CANDRIAM FRANCE
Candriam Index Arb C
VALOR
LIQUIDATIVO
6,90
1,89
2,34
28,38
1.266,38
0,99
1,38
64,28
257,51
8,46
9,96
Moderate Allocation
28,59
3,66
Corporate Bond - Sh T
345,42
264,64
2,44
104,21
2,42
3,30
Inflation-Linked Bond
19,52
20,57
21,92
21,35
CapitalAtWork As Eq at Wor
165,59
9,42
9,57
152,23
19,58
-0,56
13,70
201,66
152,01
1,89
1,67
231,57
8,51
-0,93
11,74
216,20
CapitalAtWork Contrarian E
477,29
12,30
22,12
439,61
CS EF (Lux) Italy B
355,66
8,45
20,09
Italy Eq
72,52
2.034,80
7,28
22,20
Eurp Mid-Cap Eq
99,44
1.776,61
0,16
25,92
Germany Small/Mid-Cap E
445,13
Gbl Flex-Cap Eq
CapitalAtWork Corporate Bo
253,73
11,69
8,25
Corporate Bond
432,51
CapitalAtWork Eurp Eq at W
417,26
2,44
17,42
301,59
CapitalAtWork Inflation at
182,28
8,26
6,51
Inflation-Linked Bond
67,32
161,69
8,41
10,15
Moderate Allocation -
388,57
153,24
9,94
13,26
Aggressive Allocation
102,69
CARMIGNAC GESTION
Carmignac Court Terme A
3.767,35
0,18
Carmignac Emergents A ac
775,59
9,38
8,48
Carmignac Euro-Entrepreneu
253,88
6,39
18,65
Carmignac Euro-Patrim A
Carmignac Investissement A
Carmignac Patrim A acc
Carmignac Pf Capital Plus
Carmignac Pf Commodities A
Carmignac Pf EM Discovery
119,71
7,06
7,23
Cautious Allocation -
529,40
Mny Mk - Sh Term
245,29
79,02
8,88
9,91
Cautious Allocation -
123,36
1.320,63
144,68
7,97
6,52
Dvsifid Bond
33,48
Eurp Mid-Cap Eq
331,20
99,13
6,20
3,96
Moderate Allocation -
19,03
0,29
305,41
0,49
3,90
Moderate Allocation
419,85
1.098,88
8,97
11,54
Gbl Large-Cap Gw Eq
6.446,72
612,58
7,42
6,00
Moderate Allocation -
23.592,64
1.165,12
2,10
3,59
Cautious Allocation -
2.863,47
286,64
7,82
-1,47
532,03
1.213,31
12,84
10,35
292,65
172,61
9,83
14,55
327,93
1.215,20
11,67
5,98
Gbl Bond
870,41
188,88
5,68
8,63
138,69
173,02
5,45
4,47
Moderate Allocation -
336,31
209,09
5,59
6,94
Aggressive Allocation
169,94
1.700,41
1,94
3,69
6.944,98
1.737,03
4,62
9,64
Cautious Allocation
326,84
Cartesio Y
1.936,34
4,44
13,40
Flex Allocation
192,98
172,89
3,92
14,78
CS CP
12,83
0,70
1,86
CS Director Balanc
15,05
12,61
7,84
CS Director Gw
23,60
12,64
12,61
1.089,58
3,34
4,74
CS Duracin Flex A
Spain Eq
87,60
Mny Mk
460,99
18,82
17,27
Cautious Allocation -
147,74
11,70
3,67
5,71
Moderate Allocation -
20,44
858,30
5,03
6,57
196,67
Patribond
16,32
7,29
7,84
Aggressive Allocation
55,12
Patrival
10,06
6,42
7,93
Aggressive Allocation
38,38
Mny Mk
556,18
Cautious Allocation -
137,48
101,15
0,17
-0,01
149,74
4,12
3,45
711,25
5,48
10,09
52,28
230,39
9,18
20,61
Eurp Flex-Cap Eq
162,55
141,14
24,44
2,09
7,93
CX Borsa Espanya
49,75
8,02
15,36
Spain Eq
39,25
8,53
2,52
11,33
Eurp Flex-Cap Eq
21,63
Deka-Commodities CF (A)
60,44
-10,09
-6,82
CX Crec
52,83
11,50
16,40
Gbl Flex-Cap Eq
38,16
Deka-ConvergenceAktien CF
141,61
-6,14
0,73
Emerg Eurp Eq
245,88
CX Dinmic 100
53,63
1,47
5,65
33,06
Deka-ConvergenceRenten CF
52,01
11,64
9,27
347,20
CX Dinmic 30
32,86
1,86
3,24
Cautious Allocation -
38,83
Deka-Global ConvergenceAkt
104,41
11,36
9,85
31,33
CX Borsa Europ
CX Diner
CX Evoluci Rendes 5
CX Evoluci Rendes Maig 20
Guaranteed Funds
27,99
7,49
-0,16
0,17
Mny Mk
90,11
Deka-Global ConvergenceRen
42,52
9,21
6,34
300,47
12,53
8,76
8,25
53,91
DekaLux-Deutschland TF (A)
106,28
1,09
20,84
Germany Large-Cap Eq
566,35
DekaLux-MidCap TF (A)
57,50
0,97
17,29
Eurp Mid-Cap Eq
112,80
7,54
10,53
6,06
26,32
12,70
9,93
8,72
29,41
1.783,51
0,43
0,90
59,51
CX Mixt Int
17,48
2,38
3,77
Cautious Allocation -
15,28
CX Mundiborsa
29,19
4,51
13,38
15,39
CX Patrim
7,34
1,37
5,72
36,45
CX Propietat FII
3,54
0,38
-16,81
64,60
CX Fondtes LP
CX Liquiditat
17,73
6,81
19,38
798,01
19,01
20,13
3.681,70
273,64
6,07
28,23
Germany Large-Cap Eq
1.475,40
DWS Biotech
174,51
49,28
47,15
Sector Eq Biotechnology
367,40
DWS Convert LD
126,50
1,95
4,28
348,85
Eurp Large-Cap Gw Eq
1.511,61
DWS Gbl Gw
55,65
9,31
8,41
Corporate Bond
2.476,01
168,45
3,38
27,01
Germany Large-Cap Eq
4.454,90
87,79
14,82
17,59
Gbl Large-Cap Gw Eq
607,49
Fondos 7
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
194,88
34,46
31,95
Sector Eq Healthcare
317,73
26,89
5,80
9,55
H Yld Bond
107,22
41,38
7,87
14,16
Corporate Bond
691,67
110,82
10,26
1,56
Gbl Bond
197,50
106,53
28,27
21,32
Sector Eq Tech
237,75
Egeria Coyuntura
108,22
17,30
16,07
Gbl Equity-Income
12.257,03
126,30
7,62
20,30
1.107,91
DWS US EquitiesTyp O
314,93
23,75
24,44
US Flex-Cap Eq
57,24
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
244,62
2,10
11,55
114,48
250,51
4,07
9,86
Flex Allocation
15,05
ERSTE-SPARINVEST KAG
123,55
5,19
10,19
H Yld Bond
157,07
64,43
9,41
8,42
564,12
70,12
8,12
6,02
262,25
89,87
13,13
8,07
138,11
ESPA Rsve A
12,76
4,13
4,41
Dvsifid Bond
18,76
567,60
Mny Mk
589,89
73,37
-1,38
1,18
70,36
-12,40
-1,22
336,11
43,67
14,84
4,47
-23,75
-8,61
DB Portfolio Liq
29,60
Emerg Eurp Eq
71,16
Turkey Eq
47,53
Russia Eq
17,88
480,86
Cautious Allocation -
463,77
ESAF INTERNATIONAL
174,53
ES Eurp Eq R
93,26
-1,91
13,35
92,11
Eurp Bond
675,40
7,73
ES Gbl Bond
267,34
15,24
15,99
98,69
ES Gbl Enhancement
863,02
7,15
12,38
Corporate Bond
76,75
ES Gbl Eq
105,92
9,89
14,08
Gbl Large-Cap Gw Eq
17,58
Cautious Allocation -
8.857,91
Alt - Multistrat
165,67
166,12
77,10
0,29
0,46
114,84
4,18
7,48
DWS Rsve
134,83
0,23
0,62
55,83
11,20
83,79
0,55
0,90
1.924,21
1.815,15
47,43
15,68
India Eq
186,85
DWS Osteuropa
558,75
-12,37
-0,03
Emerg Eurp Eq
152,37
DWS Russia
163,60
-17,64
-3,44
Russia Eq
131,55
DWS Trkei
220,39
37,05
19,31
Turkey Eq
84,63
302,03
3,72
19,71
Germany Small/Mid-Cap E
156,07
229,82
-2,36
20,01
Germany Small/Mid-Cap E
47,94
DWS India
7,48
0,86
5,53
0,47
DWS renta
109,17
1.001,00
131,97
6,78
8,62
118,44
3,10
4,86
118,13
2,16
4,01
77,45
68,65
1,90
4,74
Corporate Bond - Sh T
989,25
199,78
6,03
13,27
1.246,76
10,18
0,73
Gbl Bond
213,13
31,48
11,14
16,61
Spain Eq
DWS Ahorro
1.340,62
0,06
0,71
104,03
DWS Crec A
10,67
7,11
11,96
Moderate Allocation -
152,23
140,42
9,54
3,89
6,27
Cautious Allocation
21,56
113,66
-0,18
0,92
Mny Mk
3.174,63
566,92
101,11
15,40
11,35
Ch Eq
115,32
Moderate Allocation
44,65
151,07
4,81
7,18
Sector Eq Energy
51,60
33,20
65,80
2,06
10,44
Jpn Large-Cap Eq
312,52
537,74
1,36
17,77
Eurp Mid-Cap Eq
81,96
99,47
4,22
17,10
Eurozone Large-Cap Eq
141,94
32,29
DWS Foncreativo
DWS Fondepsito Plus A
DWS Mixta A
DWS Seleccin Altern
7,95
0,10
0,89
28,02
8,48
11,54
7,37
0,19
2,39
53,66
-31,58
-9,73
Russia Eq
480,70
56,47
-15,07
-1,41
Emerg Eurp Eq
335,97
1,81
25,40
10,61
0,74
EDM-Ahorro
25,31
2,82
5,07
122,36
EDM-Inversin R
54,93
7,53
23,22
Spain Eq
324,31
EDM-Radar Inver
1,23
5,54
20,55
Eurozone Flex-Cap Eq
37,36
16,96
4,11
22,48
14,55
4,83
11,72
37,13
18,02
9,48
11,51
895,95
F&C Jap Eq A
23,33
7,51
12,34
Jpn Large-Cap Eq
134,62
16,36
8,63
12,96
EMEA Eq
712,23
Asia ex Jpn Eq
537,85
17,66
28,53
14,91
148,08
7,95
12,66
Aggressive Allocation
22,14
17,86
0,01
0,02
145,93
5,87
6,47
22,43
44,39
15,60
18,88
148,23
3,07
4,18
Cautious Allocation
80,79
13,65
28,17
193,84
3,79
4,92
Flex Bond
380,15
EdR Capital C
633,32
7,16
5,43
Dvsifid Bond
15,50
EdR Ch A
262,00
25,46
10,84
Ch Eq
134,17
1.649,16
115,71
4,43
11,65
310,42
216,33
EdR Leaders C
327,89
0,84
18,76
Eurozone Flex-Cap Eq
163,16
1.198,18
EdR SRI A
312,20
1,67
15,98
Eurozone Large-Cap Eq
36,89
Echiquier Major
561,97
0,45
10,23
1.012,43
Echiquier Patrim
332,08
4,93
18,66
Eurp Mid-Cap Eq
111,64
139,18
5,54
16,82
1.488,26
106,11
3,04
14,97
543,27
EdR Geosphere C
146,36
-2,09
-1,25
25,93
147,42
14,86
8,73
122,48
826,76
34,33
31,78
Sector Eq Healthcare
397,21
EdR India A
262,00
52,54
15,48
India Eq
160,43
401,72
18,93
11,32
16,97
179,08
0,45
0,67
133,95
323,24
4,26
10,57
H Yld Bond
303,52
EdR Signatures IG C
335,30
5,43
8,20
Corporate Bond
80,36
210,42
2,40
17,53
France Large-Cap Eq
1.510,98
181,70
16,07
25,33
US Large-Cap Vle Eq
2.068,65
Mny Mk
31,93
Gbl Large-Cap Gw Eq
209,32
19,16
186,78
3,57
19,58
France Small/Mid-Cap Eq
1.573,68
-3,45
15,21
Eurp Small-Cap Eq
425,96
0,85
7,48
89,52
201,06
3,92
18,21
Eurp Large-Cap Gw Eq
1.156,57
869,56
2,07
4,54
Cautious Allocation
739,49
Fonditel Albatros A
9,33
6,62
7,33
Moderate Allocation -
63,01
7,83
5,83
4,70
Cautious Allocation
36,35
Cautious Allocation -
19,93
FINANCIRE DE L'ECHIQUIER
Agressor
Echiquier Agenor
Echiquier Convert Eurp A
13,34
7,75
6,93
958,48
0,28
0,23
Mny Mk
88,77
11,29
4,66
15,27
54,43
9,95
4,82
23,63
Other
58,69
Fon Fineco I
13,28
2,56
7,70
Aggressive Allocation
74,67
10,01
3,62
17,03
Eurozone Large-Cap Eq
34,87
Multifondo Amrica
15,67
12,73
20,63
US Eq - Currency Hedged
33,67
8 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
Multifondo Europ
16,15
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
9,28
18,73
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
64,15
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
GESNORTE SGIIC
GAMAX MANAGEMENT AG
Fondonorte Eurobolsa
6,10
4,99
17,29
Eurozone Large-Cap Eq
54,78
Fondonorte
4,09
5,16
8,27
Cautious Allocation
467,38
Fonprofit
1.952,75
4,96
8,19
Moderate Allocation -
241,80
Profit Diner
1.644,06
0,76
2,31
Mny Mk
66,32
65,02
2,83
14,55
Spain Eq
16,49
18,04
11,72
13,24
15,84
Gbl Large-Cap Gw Eq
140,65
6,66
6,22
4,34
70,98
13,98
12,56
11,04
66,78
118,87
1,81
5,01
Guaranteed Funds
66,12
Generali IS GaranT 2 DX
110,53
4,11
4,29
Guaranteed Funds
87,64
Generali IS German Eq DX
119,18
2,65
19,38
Germany Large-Cap Eq
18,98
GESPROFIT SGIIC
GESTIFONSA SGIIC
Caminos Blsa Oportun
Cartera Variable
3.520,97
8,92
15,95
Spain Eq
GESALCAL SGIIC
Dinercam
1.252,29
1,15
3,09
72,32
13,65
5,87
6,51
Moderate Allocation
18,13
Dinfondo
822,23
5,25
7,97
Cautious Allocation
21,72
Fonalcal
31,25
5,34
4,82
Moderate Allocation
17,47
Foncam
1.859,81
5,61
9,10
Dvsifid Bond
51,46
Fondo Seniors
GESBUSA SGIIC
RV 30 Fond
9,19
4,58
7,17
24,74
14,66
6,66
9,78
Cautious Allocation
33,03
175,97
5,17
7,67
16,44
Fonbusa Fd
71,54
5,19
9,93
Aggressive Allocation
24,69
Fonbusa Mix
118,96
4,51
9,94
Moderate Allocation
28,56
GLG Eurp Eq D
Fonbusa
GESCONSULT SGIIC
164,48
7,50
19,01
72,02
85,11
9,20
17,39
Sector Eq Ecology
35,07
705,37
1,62
2,38
22,75
5,13
9,36
Moderate Allocation
42,46
11,75
7,80
8,84
Dvsifid Bond
15,85
27,03
6,48
4,87
Cautious Allocation
111,50
13,04
10,70
20,02
163,78
36,80
6,29
15,48
Spain Eq
43,27
136,28
7,68
19,92
128,30
12,03
4,79
5,33
341,78
11,38
4,31
3,55
331,39
Gesconsult CP
142,07
GESCOOPERATIVO SGIIC
Gescooperativo Deuda Corpo
531,99
4,20
6,33
670,44
0,24
1.004,98
0,50
Corporate Bond - Sh T
19,31
1,13
Mny Mk
134,30
5,07
Guaranteed Funds
33,02
1.994,75
9,39
9,36
Cautious Allocation
24,86
1.438,42
2,33
3,36
58,87
1.393,99
9,00
4,20
Gbl Inflation-Linked Bo
69,00
30,65
804,66
0,42
5,22
Guaranteed Funds
118,91
671,92
0,84
6,14
Guaranteed Funds
85,88
1.275,30
5,60
6,35
Guaranteed Funds
46,21
708,06
4,72
5,47
Guaranteed Funds
66,80
20,48
6,54
18,28
Eurp Flex-Cap Eq
897,56
2,58
2,97
Guaranteed Funds
41,73
9,24
7,15
11,95
Spain Eq
15,33
9,16
0,35
0,55
Mny Mk
89,78
185,04
10,55
7,47
17,82
4,07
0,96
21,16
27,86
10,43
11,74
19,03
19,27
11,84
4,56
7,38
48,09
712,15
3,37
6,10
Guaranteed Funds
19,22
1.153,80
1,53
3,97
93,20
748,24
2,55
3,19
Cautious Allocation
25,06
556,47
2,91
16,73
Eurozone Large-Cap Eq
27,62
1.014,03
5,08
5,30
Guaranteed Funds
20,56
657,79
3,41
7,19
Guaranteed Funds
55,51
882,17
2,08
4,53
Guaranteed Funds
16,75
629,81
2,42
3,66
Guaranteed Funds
26,89
733,97
0,82
3,70
Guaranteed Funds
83,77
750,16
0,14
3,23
Guaranteed Funds
67,29
887,32
8,91
4,17
Guaranteed Funds
104,56
139,69
3,23
9,53
Alt - Multistrat
64,56
9,55
-1,19
17,96
Eurozone Small-Cap Eq
30,82
8,82
9,13
19,49
Sector Eq Tech
22,40
13,01
1,02
9,90
Flex Allocation
16,49
IM 93 Rta
11,39
13,45
9,36
52,18
15,66
6,52
0,78
Latan Eq
88,70
9,09
2,09
21,83
Eurp Small-Cap Eq
105,89
5,44
11,10
22,69
427,66
38,23
5,90
25,78
Eurozone Large-Cap Eq
630,30
741,10
0,06
4,41
Guaranteed Funds
15,42
Rural Gar RF I
1.262,57
2,75
4,55
Guaranteed Funds
64,36
Rural Gar RF II
995,40
1,92
5,10
Guaranteed Funds
105,39
1.186,85
4,27
12,04
Guaranteed Funds
30,95
15,03
6,14
12,39
Alt - Long/Short Eq - E
1.428,34
973,90
5,45
5,53
Guaranteed Funds
56,88
24,24
6,64
20,54
3.445,50
Rural Mix 15
763,23
0,74
4,78
Guaranteed Funds
105,50
32,58
24,88
26,54
328,25
Rural Mix 25
852,78
4,59
4,58
Cautious Allocation
367,76
32,14
-1,14
22,67
Eurp Small-Cap Eq
571,41
Rural Mix 50
1.439,75
5,57
7,52
Moderate Allocation
33,10
Rural Rend
8.392,98
0,53
0,98
20,77
1.275,12
0,87
1,09
288,45
1.309,65
4,88
6,28
120,30
920,39
8,73
10,02
Dvsifid Bond
59,32
642,43
7,31
14,63
Spain Eq
91,86
Rural Gar RV IV
807,54
9,04
6,42
129.346,63
-0,67
-0,16
Alt - Currency
38,43
7,55
0,60
2,07
Alt - Multistrat
379,26
Ibercaja Ahorro
19,80
2,21
4,02
136,14
Ibercaja Blsa A
23,16
9,54
15,40
Spain Eq
106,23
6,78
5,77
15,52
174,29
Guaranteed Funds
144,76
9,20
21,01
20,06
US Large-Cap Blend Eq
24,34
24,90
6,69
3,50
7,42
111,45
29,19
9,65
16,38
Spain Eq
15,98
5,92
5,98
Flex Allocation
17,22
7,07
1,36
4,20
440,48
11,80
0,79
0,69
Mny Mk
15,67
9,69
3,86
10,84
Aggressive Allocation
18,98
12,63
2,87
3,54
73,54
Ibercaja Capital
Gesiuris Patrimonial
16,16
6,98
6,27
Other Allocation
17,83
112,03
-0,03
0,98
Other Allocation
26,88
Ibercaja Emerg A
Privary F2 Discrecional
23,95
7,66
12,15
Aggressive Allocation
45,82
1.857,41
0,66
2,65
850,17
12,35
6,79
7,84
19,79
Fondos 9
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
Ibercaja Fondtes CP
Ibercaja Futur A
Ibercaja Gest Gar 5 A
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
1.320,09
0,19
1,38
116,05
FonCaixa Impulso
12,66
5,29
6,84
114,54
FonCaixa Intres
7,34
7,44
5,81
Guaranteed Funds
52,43
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
869,79
0,05
1,49
120,18
846,62
1,18
1,61
481,89
600,46
0,14
0,74
14,49
30,20
31,42
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Mny Mk
63,98
Sector Eq Healthcare
248,69
11,47
-0,37
2,08
44,76
FonCaixa Multisalud
7,06
2,23
10,39
H Yld Bond
81,38
8,32
5,85
7,04
Other
56,96
10,65
7,62
8,16
Dvsifid Bond
134,85
404,24
0,36
3,13
Guaranteed Funds
29,20
4,49
2,50
16,67
Jpn Large-Cap Eq
17,47
0,38
9,20
2,28
148,13
10,44
0,88
4,31
39,23
9,22
7,12
5,04
Dvsifid Bond
16,57
7,46
0,66
2,66
Cautious Allocation
326,91
FonCaixa RF Corporativa Es
7,62
7,13
8,08
Corporate Bond
172,22
Ibercaja Prem
7,48
4,20
5,66
Corporate Bond - Sh T
22,75
9,04
1,55
7,91
15,21
7,55
5,37
9,36
Cautious Allocation
22,63
Guaranteed Funds
7,84
2,36
6,38
Moderate Allocation
55,18
19,06
3,30
5,75
Cautious Allocation
45,69
7,22
5,99
3,32
15,76
Ibercaja Sanidad A
8,95
22,03
25,38
Sector Eq Healthcare
28,19
19,14
16,21
21,26
22,66
12,05
4,36
5,56
116,43
8,69
5,15
7,39
Cautious Allocation
26,15
17,20
Nuclefn
Segurfondo USA A
134,34
1,06
1,69
Cautious Allocation
18,80
17,03
12,60
20,57
US Large-Cap Blend Eq
287,79
7,49
11,74
Corporate Bond
5.836,86
Ibercaja S Caps
10,32
0,23
17,07
Eurp Small-Cap Eq
28,61
17,98
4,78
23,78
3.868,34
Ibercaja Util A
13,07
19,05
10,33
Sector Eq Util
23,46
19,30
7,88
17,42
Cautious Allocation
4.688,36
Invesco US Structured Eq E
16,35
20,40
23,17
US Large-Cap Vle Eq
89,03
US Eq - Currency Hedged
129,34
53,37
-7,12
4,51
Emerg Eurp Eq
70,16
131,80
5,18
18,35
Eurozone Large-Cap Eq
444,87
25,10
12,66
21,14
281,87
3,06
12,57
Eurozone Large-Cap Eq
115,98
27,10
30,60
38,05
Sector Eq Other
457,60
915,98
19,50
19,66
257,19
14,46
13,23
18,64
130,53
372,17
4,31
16,36
Eurp Equity-Income
414,67
14,09
6,58
16,50
32,96
48,09
6,18
16,97
193,75
7,07
6,80
20,51
Sector Eq Other
64,39
371,38
15,06
18,41
Gbl Equity-Income
719,82
19,67
9,46
21,93
US Eq - Currency Hedged
153,92
510,87
5,67
21,62
Sector Eq Industrial Ma
108,21
22,01
7,89
24,30
US Eq - Currency Hedged
209,63
Sector Eq Industrial Ma
81,16
102,98
0,30
7,57
112,82
1.169,81
4,52
4,19
692,73
0,96
15,95
248,74
15,83
18,03
261,91
1.542,85
13,36
18,94
213,88
12,92
680,57
12,10
15,59
Aggressive Allocation
89,57
23,36
11,93
24,35
Eurp Flex-Cap Eq
968,12
1.284,79
10,57
13,07
Moderate Allocation -
313,08
19,98
6,28
21,24
281,66
635,78
6,94
12,91
Moderate Allocation
110,58
11,90
8,48
22,46
60,83
18,07
68,15
1.205,30
0,86
1,93
Cajamar Mod
1.256,44
5,22
8,71
Cajamar Patrim
1.219,66
4,40
6,47
Mny Mk
67,06
107,75
16,48
Cautious Allocation
53,43
141,82
7,73
9,81
Moderate Allocation -
112,64
Cautious Allocation
18,43
169,36
8,10
12,33
Moderate Allocation -
27,67
164,49
9,33
5,38
43,96
266,43
8,78
6,37
125,20
2,11
20,62
175,50
5,86
166,88
7,05
7,61
Eurozone Large-Cap Eq
328,59
5,78
22,04
Eurp Equity-Income
156,99
13,75
21,20
Spain Eq
125,08
7,07
18,14
Spain Eq
266,62
4,72
18,84
Eurozone Large-Cap Eq
63,63
3,63
16,68
34,16
17,65
Switzerland Large-Cap E
109,28
15,53
Spain Eq
221,29
6,92
36,93
3,33
17,94
178,82
13,83
17,38
102,52
29,27
6,50
6,41
39,50
20,75
6,09
37,02
5,61
8,32
10,28
7,65
9,71
11,27
9,44
5,16
33,17
Germany Large-Cap Eq
10,86
58,41
7,52
Cautious Allocation -
199,96
4,57
10,28
263,69
27,92
1.067,55
21,37
20,50
161,05
1.267,66
24,34
18,42
32,48
4,87
5,27
11,46
Jpn Large-Cap Eq
17,95
877,40
11,28
3,76
Gbl Bond
43,80
11,00
21,24
21,92
US Large-Cap Blend Eq
55,77
854,23
8,86
9,89
Corporate Bond
1.045,17
11,03
-6,36
19,89
Eurozone Mid-Cap Eq
88,53
944,43
11,17
9,20
102,00
268,78
11,85
8,31
Eurp Bond
34,65
46,29
212,12
9,68
22,64
22,97
US Large-Cap Blend Eq
30,14
6,78
10,72
20,41
123,45
1.022,78
12,26
6,06
7,99
5,29
6,86
137,62
688,72
10,47
5,42
8,21
7,58
8,38
159,95
2.071,52
9,01
4,54
FonCaixa Comunicaciones
959,96
8,52
2.805,57
10,33
-1,69
Gov Bond
Gbl Bond
1.540,03
10,24
Inflation-Linked Bond
177,36
8,18
Gov Bond
468,16
-2,13
21,97
10,22
24,06
19,32
Sector Eq Tech
16,24
9,48
4,69
8,67
43,51
6,72
1,12
7,20
Guaranteed Funds
35,92
7,46
2,84
8,87
Guaranteed Funds
81,49
6,63
1,03
4,93
Guaranteed Funds
62,79
6,59
0,92
5,18
Guaranteed Funds
81,45
6,76
-0,13
4,31
Guaranteed Funds
23,74
Kutxabank Baskefond
1.314,81
4,35
4,66
38,92
7,74
3,96
5,23
Guaranteed Funds
321,06
7,78
9,58
16,84
US Large-Cap Blend Eq
190,54
438,71
10 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
10,08
11,24
8,34
23,43
9,26
20,30
21,89
US Large-Cap Blend Eq
85,47
5,39
4,43
17,53
Eurozone Large-Cap Eq
206,49
7,07
6,02
9,15
34,13
18,96
8,91
15,54
Spain Eq
160,63
Fondmapfre Blsa
28,98
7,42
12,27
Aggressive Allocation
239,98
1.517,85
0,49
1,55
64,15
7,86
4,62
14,50
267,26
Fondmapfre CP
3,28
4,51
22,11
Jpn Large-Cap Eq
126,77
Fondmapfre Diversf
15,50
8,20
12,84
Aggressive Allocation
122,02
Sector Eq Tech
Fondmapfre Divdo
60,50
7,55
14,42
Eurozone Large-Cap Eq
47,38
Fondmapfre Estabilidad
13,17
0,95
2,24
25,27
Fondmapfre Estrategia 35
21,73
10,13
15,85
Spain Eq
48,50
11,74
-0,01
4,30
Guaranteed Funds
35,98
7,40
0,03
2,57
Guaranteed Funds
33,91
7,86
3,70
8,15
Guaranteed Funds
54,12
Guaranteed Funds
51,15
3,34
19,33
22,66
29,38
5,23
5,70
12,39
Sector Eq Private Eq
109,82
Kutxabank Bono
10,42
4,50
5,42
1.191,21
Kutxabank Divdo
9,42
4,64
16,79
Eurozone Large-Cap Eq
248,90
7,56
6,51
6,20
Guaranteed Funds
54,82
Kutxabank Gar I
6,55
0,39
2,02
Guaranteed Funds
79,31
2,46
6,42
7,68
Kutxabank Gar II
989,29
0,74
2,08
Guaranteed Funds
45,10
Fondmapfre Multiseleccin
7,50
13,26
17,07
Kutxabank Gar VI
1.589,26
2,71
4,16
Guaranteed Funds
21,57
Fondmapfre Rend I
9,11
7,18
7,70
8,81
6,40
13,57
Aggressive Allocation
26,47
Fondmapfre Rta
19,24
4,20
6,32
39,75
49,07
Dvsifid Bond
108,89
9,90
2,64
4,99
Cautious Allocation -
477,69
12,45
8,61
10,81
Dvsifid Bond
121,88
4,52
8,78
Moderate Allocation -
191,68
9,85
5,55
9,36
Cautious Allocation
216,21
6,91
0,75
2,19
59,03
Mapfre Fondtes LP
377,16
6,58
20,96
821,18
Kutxabank Multiestrategia
9,72
0,30
1,21
0,37
1,01
0,43
1,84
15,80
2,32
4,41
169,21
1.374,08
1,62
5,87
Guaranteed Funds
58,62
94,89
15,61
6,25
7,13
Guaranteed Funds
37,00
8,16
4,09
3,24
Guaranteed Funds
40,79
8,24
4,93
10,15
Guaranteed Funds
61,83
8,81
4,09
6,02
Guaranteed Funds
54,74
8,79
6,57
6,25
Guaranteed Funds
45,02
693,58
954,10
5,99
8,34
Dvsifid Bond
526,13
20,48
4,34
4,98
Cautious Allocation -
182,02
1.133,29
1,04
2,93
48,86
1.287,03
4,06
4,55
59,12
7,49
0,90
3,58
152,81
Fonmarch
28,63
5,60
5,91
200,29
5,49
3,03
5,90
Cautious Allocation -
128,65
Aggressive Allocation
17,32
Moderate Allocation -
66,46
Guaranteed Funds
22,45
7,62
0,96
2,96
122,98
1.287,25
3,56
5,63
222,18
Kutxabank Trnsito
7,42
-0,04
2,64
Mny Mk
16,17
6,23
0,43
4,21
Guaranteed Funds
17,54
969,41
0,80
4,90
Guaranteed Funds
48,28
Kutxagarantizado Septiembr
760,89
0,57
5,41
Guaranteed Funds
25,57
665,89
-13,38
-8,14
Other
88,26
886,28
3,70
5,20
4,98
3,45
7,38
1.098,67
1,00
7,77
10,13
1,92
12,73
839,21
3,44
4,89
March Gbl
725,14
4,31
11,76
11,33
1,55
3,31
99,22
0,68
2,08
14,09
7,34
7,01
1.007,92
-3,32
13,78
March Valores
394,23
6,93
26,24
Eurozone Large-Cap Eq
904,62
Norden
163,54
9,86
18,99
Nordic Eq
844,63
489,63
4,61
22,97
114,83
18,34
Eurozone Small-Cap Eq
555,81
11,12
15,30
10,36
2,73
5,87
107,52
Mediolanum Crec S
17,75
5,44
11,61
Moderate Allocation
18,44
15,82
7,69
15,51
Spain Eq
30,67
Moderate Allocation -
23,89
Cautious Allocation -
20,61
Moderate Allocation -
28,15
Mediolanum Fondcuenta
Mediolanum Mercados Emerg
Mediolanum Prem
151,80
12,26
18,35
72,92
102,25
9,89
7,47
Dvsifid Bond
55,11
12,08
-2,52
1,61
16,82
4,57
8,23
12,74
6,84
LO Funds - Resp.Corp.Fdm
18,35
14,25
112,43
0,08
7,79
4,12
17,68
27,89
2.628,09
0,40
1,87
Mny Mk
58,78
13,71
1,24
6,73
27,71
1.094,18
1,28
3,17
28,74
8,10
9,71
Mny Mk
57,91
Dvsifid Bond
32,02
47,00
563,62
-0,11
8,66
Spain Eq
512,41
11,44
254,85
162,61
16,60
9,59
263,27
Corporate Bond
145,61
97,95
Guaranteed Funds
3,14
145,59
68,24
145,32
13,45
44,39
16,11
13,66
6,09
10,67
16,16
6,67
14,98
155,75
33,82
Guaranteed Funds
4,88
981,64
1.734,00
12.879,20
276,58
4.696,02
6,62
Corporate Bond
92,48
6,50
6,06
Corporate Bond
173,09
10,45
20,95
380,14
0,21
Mny Mk - Sh Term
711,54
M&G GROUP
Mediolanum BB BlackRock Gl
6,51
10,09
13,89
442,09
11,33
8,54
11,37
Moderate Allocation -
44,29
10,64
10,89
6,91
457,02
10,30
9,96
12,81
508,73
6,03
0,74
1,50
373,30
6,25
5,35
15,25
314,46
10,28
11,71
7,96
2.762,46
2,30
16,26
14,51
Sector Eq Tech
71,14
6,73
13,47
15,96
363,16
13,87
8,32
20,05
15,55
29,97
17,82
91,28
7,43
10,32
15,95
Gbl Large-Cap Gw Eq
535,74
18,46
12,12
21,22
Jpn Small/Mid-Cap Eq
134,20
6,04
8,68
9,44
132,05
Mediolanum BB US Collectio
5,14
16,99
18,19
US Large-Cap Blend Eq
253,51
4,80
19,64
17,64
Sector Eq Healthcare
631,47
Mediolanum Ch Cyclical Eq
5,83
10,07
18,88
Sector Eq Industrial Ma
653,11
8,22
9,14
5,84
813,41
Mediolanum Ch Energy Eq L
7,29
4,34
6,23
Sector Eq Energy
388,97
1.347,56
90,97
9,30
18,73
Eurp Large-Cap Gw Eq
19,52
71,76
3,83
19,92
Eurp Flex-Cap Eq
1.039,21
Fondos 11
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Mediolanum Ch Bond L B
6,74
11,67
9,46
Gov Bond
444,00
Mutuafondo LP A
Mediolanum Ch Income L B
4,94
0,26
2,03
484,48
Mutuafondo Tecnolgico A
Mediolanum Ch Eurp Eq L A
5,36
5,02
15,21
689,91
Mutuafondo Valores A
Mediolanum Ch Financial Eq
3,46
11,46
20,26
642,71
4,59
1,19
2,63
Mediolanum Ch Flex L A
139,88
Mediolanum Ch Germany Eq L
5,53
-1,81
15,06
Germany Large-Cap Eq
169,41
Mediolanum Ch Internationa
8,71
5,47
0,42
338,20
Mediolanum Ch Internationa
9,57
13,23
16,05
1.083,70
Mediolanum Ch Internationa
6,96
0,09
-0,97
186,64
Mediolanum Ch Italian Eq L
4,48
2,70
16,48
Italy Eq
315,38
Mediolanum Ch Liquity L
6,75
0,34
0,73
330,39
Mediolanum Ch Liquity US $
4,26
9,15
1,13
Mny Mk - Other
78,58
7,49
20,03
20,00
US Large-Cap Blend Eq
1.501,58
45,34
7,62
Mediolanum Ch Pac Eq L A
6,08
6,67
10,89
670,20
11,83
10,15
11,76
4,04
6,15
Other
1.027,77
9,54
1,38
Mediolanum Ch Spain Eq S A
17,46
6,52
15,81
Spain Eq
131,99
48,39
5,06
Mediolanum Ch Tech Eq L A
3,17
22,18
18,56
Sector Eq Tech
370,16
Nordea-1Stable Eq EUR-H BP
14,46
13,32
18,05
15,45
12,77
2,73
11,56
9,89
6,28
Latan Eq
33,39
Nordea-1 Nordic Eq BP
64,86
-0,28
16,46
Nordic Eq
310,38
Nordea-1 Nordic Eq S C BP
14,58
4,22
18,02
Nordic Eq
63,37
Nordea-1 Norwegian Eq BP
19,10
0,32
11,17
Norway Eq
39,20
15,34
9,49
9,39
Moderate Allocation -
2.942,17
11,18
3,11
4,72
Cautious Allocation
15,95
956,98
1,80
6,24
Guaranteed Funds
26,49
MERCHBANC SGIIC
Merchfondo
61,95
20,05
43,28
Gbl Large-Cap Gw Eq
85,39
Merch-Fontemar
23,19
0,05
0,12
Cautious Allocation -
26,75
Merchrenta
23,25
0,48
0,04
30,51
Merch-Universal
39,46
2,60
5,59
Moderate Allocation -
42,39
Alt - Mk Neutral - Eq
1.586,75
120,78
3,94
Metavalor Gbl
11,59
17,09
75,21
11,36
9,06
Spain Eq
17,63
139,58
MTROPOLE GESTION
Metropole Slection A
537,86
-0,90
9,33
Dvsifid Bond
13,16
19,58
Sector Eq Tech
41,03
245,64
4,64
21,31
Eurp Flex-Cap Eq
83,95
12,17
10,44
Gov Bond
1.505,86
-0,26
-1,24
Moderate Allocation
171,06
7,55
251,14
9,20
Corporate Bond
552,46
8,90
Corporate Bond
455,10
14,30
Eurp Flex-Cap Eq
23,56
16,34
Eurp Flex-Cap Eq
1.391,64
856,58
Gbl Bond
35,36
505,42
182,87
686,36
158,49
4,01
Fondibas
Gar Ptccion
416,23
8,01
80,84
5,91
METAGESTIN SGIIC
Metavalor
168,75
20,37
2.018,14
Gar Ptccion II
7,84
1,83
4,35
Guaranteed Funds
16,57
Gesdivisa
19,77
5,01
7,48
Other Allocation
67,55
NB 10
28,84
4,68
5,88
Cautious Allocation
47,75
NB Blsa Seleccin
13,88
6,69
13,70
Spain Eq
37,66
384,10
NB Capital Plus
1.853,96
3,70
5,16
NB Fondtes LP
18,70
5,87
6,34
63,69
72,42
6,39
11,18
24,17
NB Fonplazo 2015
1.055,77
-6,30
0,02
20,75
Metzler International Gw A
51,45
15,13
18,50
Gbl Large-Cap Gw Eq
37,91
11,91
5,52
11,06
27,59
20,38
18,14
8,88
12,79
8,76
6,70
81,34
27,02
5,14
20,66
Eurp Large-Cap Gw Eq
28,49
41,78
10,35
24,16
Eurp Flex-Cap Eq
475,28
31,42
11,81
19,96
Gbl Large-Cap Gw Eq
28,58
23,52
7,08
14,68
2,43
19,54
22,45
Alt - Multistrat
17,06
6,81
Moderate Allocation -
0,47
1,42
49,01
107,17
8,20
8,33
Dvsifid Bond
18,53
Eurozone Mid-Cap Eq
206,94
12,34
0,42
1,36
26,16
7,79
17,11
2,43
17,39
3.782,50
359,04
2,96
17,60
Eurp Flex-Cap Eq
1.576,61
1.028,18
Oddo Convert A
135,27
1,39
9,16
456,31
4.100,86
159,30
3,40
8,56
476,14
Oddo Gnration A
642,28
5,25
21,06
France Small/Mid-Cap Eq
391,72
Oddo Immobilier A
1.275,16
20,29
19,94
147,54
177,84
3,08
11,18
Flex Allocation
648,18
69,75
-0,68
7,17
216,87
243,95
-1,71
3,50
155,42
140,31
0,75
0,33
59,18
45,17
Spain Eq
85,52
47,09
6,93
11,39
Corporate Bond
2.809,21
21,28
4,26
13,98
912,28
10,14
9,03
8,71
22,08
23,11
21,22
MS INVF Bond A
15,57
29,80
10,76
3,46
-2,90
Ofi Convert C
MS INVF EMEA Eq B
2,17
846,69
Oddo Avenir A
12,45
NB Patrim
14,62
5,98
19,78
Eurp Flex-Cap Eq
298,30
0,86
6,82
20,70
59,67
137,04
EMEA Eq
152,94
Dvsifid Bond
219,29
302,92
OYSTER Dvsifid
275,79
5,75
8,82
Moderate Allocation -
Eurozone Large-Cap Eq
469,09
184,42
4,23
15,83
Flex Allocation
39,88
263,10
6,89
11,11
Corporate Bond
490,73
248,56
9,67
9,91
Dvsifid Bond
173,37
357,59
-4,86
18,41
Eurp Mid-Cap Eq
53,28
385,08
1,37
17,66
Eurp Large-Cap Gw Eq
614,03
MUTUACTIVOS SGIIC
32,96
4,39
6,11
919,26
Mutuafondo Blsa A
135,49
5,88
18,85
189,44
327,19
4,86
9,18
21,08
Mutuafondo CP A
135,74
1,72
2,05
Mny Mk
500,49
Mutuafondo Fd A
131,28
10,10
16,86
27,24
153,38
4,11
3,05
Cautious Allocation -
177,51
PETERCAM S.A.
126,90
-5,67
1,93
Aggressive Allocation
23,01
157,58
2,49
3,30
Moderate Allocation -
215,60
Petercam Eq Agrivalue A
26,38
3,49
8,57
194,05
Petercam Eq Euroland A
117,87
Mutuafondo A
Mutuafondo H Yld A
32,66
0,46
16,36
Italy Eq
132,22
255,50
1,31
18,07
Italy Eq
61,35
49,50
11,85
9,64
Gov Bond
385,74
112,56
14,40
11,34
Sector Eq Agriculture
106,35
-0,35
17,93
Eurozone Large-Cap Eq
618,10
12 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
86,54
-0,15
15,93
125,31
12,96
3,38
5,07
152,70
8,82
17,88
Eurp Equity-Income
324,01
Rta 4 Blsa
25,90
8,13
14,84
Spain Eq
43,10
163,98
1,11
14,75
41,76
277,17
6,09
7,53
Flex Allocation
16,11
126,13
4,71
19,59
Eurp Small-Cap Eq
109,55
14,70
2,53
6,15
Cautious Allocation
318,77
1,74
-0,58
20,84
Petercam Eq Eurp A
Petercam Eq Wrd A
Rta 4 Fondcoyuntura
Rta 4 Pegasus
90,94
18,81
11,38
81,69
146,52
16,98
16,79
317,22
147,63
7,86
9,36
Corporate Bond
646,66
88,61
7,46
10,13
H Yld Bond
334,37
130,87
13,60
8,16
Robeco
120,82
2,31
7,32
273,01
23,00
22,14
Gbl Bond
464,22
Other Bond
24,40
227,68
1.144,29
168,20
31,81
17,40
21,51
3.746,57
13,15
8,86
552,56
142,61
88,21
9,21
9,10
Dvsifid Bond
1.321,80
296,17
-14,21
0,16
Emerg Eurp Eq
125,93
119,91
12,60
15,43
823,92
Pictet Bonds-P
515,36
10,90
9,76
Dvsifid Bond
237,82
138,08
15,95
23,01
608,63
69,43
14,91
14,64
Ch Eq
916,71
1.048,35
188,76
7,14
8,63
Corporate Bond
1.136,68
157,19
8,39
18,86
1.384,48
147,24
13,19
7,72
531,82
-2,84
12,94
63,69
174,95
13,18
10,86
675,26
137,79
0,06
0,10
Mny Mk - Sh Term
1.210,99
134,10
6,60
9,04
Corporate Bond
477,99
Pictet S C Europe-P
826,06
0,54
21,64
Eurp Small-Cap Eq
192,37
150,84
11,98
9,11
Gov Bond
1.272,12
183,33
4,53
12,43
81,60
Robeco Flex-o-Rente DH
107,27
0,49
-0,44
165,57
131,76
10,19
23,91
918,83
124,02
3,61
10,06
Robeco Prpty Eq D
129,83
24,14
16,09
242,68
57,21
5,89
5,18
1.335,12
11,18
9,90
Sector Eq Alternative E
199,86
5,29
1,93
1,23
Alt - Currency
81,21
38,08
0,90
-4,77
181,11
Pioneer F Aggt Bd A
76,93
8,67
9,05
Dvsifid Bond
4.125,14
Pioneer F Bond E
10,00
10,35
9,60
Gov Bond
2.531,63
65,44
0,21
2,48
Corporate Bond - Sh T
1.236,44
132,79
4,00
23,73
Eurp Mid-Cap Eq
1.084,09
ROBECOSAM AG
75,65
9,70
3,85
Gbl Bond
1.090,24
18,49
92,00
12,46
10,53
3.607,52
162,22
5,97
12,13
Sector Eq Industrial Ma
197,63
215,41
2,41
18,63
Sector Eq Ecology
1.077,43
163,39
16,10
22,20
Gbl Flex-Cap Eq
264,28
78,90
17,01
19,80
1.123,48
218,35
13,06
20,88
Sector Eq Water
610,76
399,66
Rorento DH
72,19
24,42
22,40
US Large-Cap Vle Eq
1.040,03
8,65
15,03
7,77
$ Flex Bond
4.952,70
Pioneer F US $ Agg Bd A
74,35
15,99
6,59
$ Dvsifid Bond
1.234,82
Pioneer F US Research E
7,88
21,07
22,50
US Large-Cap Blend Eq
2.788,95
49,51
5,55
5,07
Alt - Multistrat
7,97
10,01
10,48
35,35
-8,49
-7,55
8,09
23,12
16,17
529,58
6,02
0,40
2,67
1.551,54
6,73
4,18
5,80
Gov Bond
472,18
Russell Cont Eq A
7,82
14,08
11,94
Gov Bond
531,58
RUSSELL INVESTMENTS
5,50
4,92
-1,89
Gbl Bond
20,15
Pioneer SF Commodities A
R Club C
142,44
3,97
21,48
256,65
0,14
13,93
240,79
R Conviction C A/I
162,78
2,64
24,07
Eurozone Large-Cap Eq
753,09
429,37
R Crdit C
416,06
5,03
12,06
Corporate Bond
512,38
Cautious Allocation -
161,23
R Midcap C
118,87
R Valor C
69,92
13,56
17,02
Gbl Equity-Income
1.185,87
529,83
10,30
8,63
Flex Bond
205,42
1.107,47
5,53
21,03
420,18
0,49
2,00
102,75
6,46
1,19
2,50
Corporate Bond
23,12
18,77
5,73
13,17
Spain Eq
19,93
10,08
4,29
5,43
29,30
6,14
0,48
9,49
Flex Allocation
104,60
1.719,02
4,32
4,11
63,59
12,19
2,03
3,37
75,22
9,09
10,63
15,20
Spain Eq
18,95
5,87
9,64
Privat Fd RV Gbl
11,64
11,13
4,03
18,48
5,15
8,95
15,73
73,79
1.037,79
3,10
9,42
Moderate Allocation
19,78
219,32
6,32
21,90
Flex Allocation
25,51
9,06
9,89
13,93
Cautious Allocation
51,81
12,18
-0,24
3,87
Guaranteed Funds
50,24
112,62
-1,75
3,97
Guaranteed Funds
42,36
Banesto G ndices
10,38
1,57
3,34
Guaranteed Funds
29,37
Banesto G Mercados
17,62
5,55
8,40
Guaranteed Funds
53,90
22,04
10,33
0,46
5,33
Guaranteed Funds
34,40
19,36
81,10
-0,23
4,28
Guaranteed Funds
58,26
11,43
18,41
3,99
1,06
Other Allocation
53,81
3,93
7,23
Dvsifid Bond
75,31
Fondaneto
8,24
7,06
7,11
Flex Allocation
19,48
301,62
Fondo Artac
93,49
7,42
8,54
Cautious Allocation -
41,62
115,71
772,31
1.750,93
8,51
Privat Fonseleccin
Eurozone Mid-Cap Eq
Flex Allocation - Gbl
23,31
PBP Ahorro CP
Privat Ahorro CP
14,19
18,74
9,46
-4,15
16,65
36,41
227,54
1.557,57
3.864,13
RAIFFEISEN KAPITALANLAGE-G.M.B.H.
Banesto G Eurostoxx 50
126,92
-0,36
4,46
Guaranteed Funds
34,43
Citicash
1.189,56
0,49
1,82
25,83
Citifondo Bond
1.255,42
12,93
13,05
Dvsifid Bond
53,63
Raiffeisen-EmergingMkts-Ak
214,49
7,13
6,98
Raiffeisen-Euro-Corporates
122,44
7,24
7,08
Corporate Bond
294,44
Fondo Urbin
99,92
8,40
8,88
Gov Bond
49,85
8,85
8,16
90,79
Dvsifid Bond
797,86
Inveractivo Confianza
16,04
5,25
8,60
Cautious Allocation
132,87
221,50
-8,55
2,80
Emerg Eurp Eq
408,59
Inverbanser
33,00
7,47
13,23
Flex Allocation
69,37
Openbank CP
0,18
0,99
2,36
Mny Mk
61,08
Raiffeisen-Euro-Rent
Raiffeisen-Osteuropa-Aktie
Fondos 13
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
92,99
0,29
6,92
Other
19,28
116,63
1,24
6,35
Guaranteed Funds
39,91
121,07
1,54
6,55
Guaranteed Funds
68,01
31,86
106,12
4,92
18,48
17,16
6,58
20,82
183,15
2,97
18,13
12,15
7,33
16,98
109,91
-0,01
2,76
781,58
0,63
6,16
Guaranteed Funds
17,43
4,80
13,31
Spain Eq
717,70
3,26
3,49
19,07
Eurozone Large-Cap Eq
422,95
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
6,92
11,33
9,80
121,81
-0,25
-0,02
Gov Bond
830,88
Mny Mk - Other
589,94
4,37
1,73
3,02
684,11
52,96
3,34
20,95
678,64
138,85
4,25
17,74
646,82
Eurp Equity-Income
1.226,85
Eurp Equity-Income
243,52
275,87
Sector Eq Ecology
181,09
Flex Bond
151,41
24,90
10,15
0,47
Latan Eq
41,11
Santander Brict
189,46
10,09
4,44
BRIC Eq
22,79
116,16
0,21
5,10
Guaranteed Funds
137,07
117,87
-0,14
4,99
Guaranteed Funds
79,20
14,87
15,27
9,71
631,53
0,42
5,68
Guaranteed Funds
67,46
1.472,35
36,81
3,81
9,72
1.982,45
59,33
9,09
1,23
$ Mny Mk
65,35
29,94
8,71
3,65
Gbl Inflation-Linked Bo
622,92
8,05
9,40
16,54
552,76
23,04
5,36
19,53
Italy Eq
293,01
69,11
0,85
2,71
46,37
14,80
33,69
26,68
233,97
76,55
4,50
11,82
Guaranteed Funds
83,99
17,88
-0,89
0,80
26,85
101,13
0,37
2,59
Guaranteed Funds
16,43
102,63
11,49
16,40
Spain Eq
272,67
3,53
813,86
137,93
6,39
17,73
13,46
Eurozone Large-Cap Eq
209,73
Santander Memor 4
133,61
3,51
5,52
Guaranteed Funds
213,63
Santander Memor 5
47,73
3,10
6,85
Guaranteed Funds
135,01
268,39
4,33
6,95
Aggressive Allocation
38,66
16,04
8,04
14,72
Spain Eq
185,73
Fonbilbao Eurobolsa
5,95
3,43
13,40
Eurozone Large-Cap Eq
30,06
Fonbilbao Int
7,53
11,61
14,46
46,43
327,67
13,87
19,16
Gbl Flex-Cap Eq
200,63
Fonbilbao Acc
107,81
2,39
5,19
45,73
9,58
2,61
3,11
Cautious Allocation -
256,27
133,33
3,20
7,97
Guaranteed Funds
87,03
123,68
3,75
6,28
Guaranteed Funds
176,59
102,78
6,98
7,16
Corporate Bond
482,10
16,42
1,98
11,18
H Yld Bond
67,23
138,14
4,48
7,29
Santander Responsabilidad
Cautious Allocation
2.516,09
17,64
1,56
23,73
Eurp Small-Cap Eq
177,14
Santander Revalorizacin A
57,12
0,92
1,03
Alt - Multistrat
16,34
9,53
20,57
18,08
112,20
Santander Revalorizacin A
66,62
1,45
1,25
68,47
Santander RF Convert
902,92
-0,38
5,67
158,75
220,21
7,55
13,72
Spain Eq
217,07
Corporate Bond
3.025,86
15,55
8,10
13,97
Guaranteed Funds
68,74
233,78
12,18
9,68
Asia-Pacific ex-Japan E
18,39
286,95
6,84
19,87
Eurozone Large-Cap Eq
1.641,96
260,21
18,06
20,77
55,46
Santander Seleccin I
Santander Seleccin RV Asi
Santander Seleccin RV Nor
Santander S Caps Espaa
16,11
7,21
8,65
53,20
21,37
21,56
US Large-Cap Blend Eq
257,47
159,35
4,42
19,05
Spain Eq
304,75
775,72
3,58
22,39
Eurozone Mid-Cap Eq
24,07
217,55
8,12
18,66
698,15
612,36
9,03
26,69
Eurp Small-Cap Eq
70,51
403,26
4,44
8,68
23,43
157,90
3,50
21,47
Germany Large-Cap Eq
15,89
523,62
4,10
22,13
Eurp Mid-Cap Eq
191,96
84,65
9,92
16,75
Eurp Equity-Income
22,18
13,93
6,53
6,26
Cautious Allocation
2.631,94
41,48
8,45
12,94
Moderate Allocation
613,76
LTIF Classic
110,39
SIA FUNDS AG
943,17
-6,89
-7,23
1.538,13
JB BF ABS-EUR A
75,60
1,22
3,88
Other Bond
97,66
2,42
1,78
73,30
96,57
-0,94
1,89
6.487,63
160,47
5,58
6,86
119,40
JB BF Credit Opportunities
103,14
5,96
7,16
Flex Bond
268,74
151,82
12,68
16,99
Gbl Large-Cap Gw Eq
303,91
JB BF Emerg (EUR)-EUR A
127,14
9,85
7,32
201,63
129,77
11,27
17,65
Gbl Large-Cap Gw Eq
68,17
JB BF Government-EUR A
115,90
11,76
9,85
Gov Bond
45,09
JB BF Euro-EUR A
128,02
8,89
8,31
Dvsifid Bond
128,76
72,60
2,09
6,14
270,84
188,61
14,32
17,38
229,73
137,13
4,68
6,39
Moderate Allocation -
92,76
316,36
10,95
12,34
Moderate Allocation -
57,92
148,19
13,55
15,05
Aggressive Allocation
35,46
50,40
5,64
7,95
Sector Eq Alternative E
36,75
174,72
24,80
19,07
84,84
161,69
6,52
5,67
Corporate Bond
107,52
Sarasin Stainble Bd Hi G
135,72
8,71
4,34
Dvsifid Bond
19,19
111,91
7,97
5,21
Dvsifid Bond
136,73
81,58
1,94
17,38
58,41
138,16
23,17
17,27
66,95
189,76
7,36
10,37
Moderate Allocation -
249,47
144,23
4,42
18,72
Sector Eq Water
218,65
22,35
-6,56
7,56
Emerg Eurp Eq
474,69
28,97
1,02
23,72
Eurp Small-Cap Eq
321,53
19,99
8,29
9,18
Corporate Bond
4.624,19
JB BF Gbl Convert-EUR A
102,83
2,35
9,65
235,42
JB BF Total Return-EUR A
44,07
3,40
3,69
Flex Bond
402,59
167,57
-5,74
2,63
Emerg Eurp Eq
34,59
JB EF Euroland Value-EUR A
139,43
3,94
21,76
Eurozone Large-Cap Eq
142,94
JB EF Eurp Focus-EUR B
324,25
-4,69
13,63
116,52
154,00
3,22
23,34
Eurp Small-Cap Eq
84,29
JB EF German Value-EUR A
219,40
7,70
23,02
Germany Large-Cap Eq
93,76
20,06
Mny Mk
182,25
Gbl Equity-Income
49,80
306,08
JB EFEmerg Mkts-EUR B
79,50
1,81
4,75
JB Multicash Mny Mk B
2.063,48
-0,11
-0,11
87,04
17,32
17,78
JB Strategy Balanced-EUR A
114,22
6,80
9,36
Moderate Allocation -
JB Strategy Growth-EUR A
93,92
6,97
12,37
Aggressive Allocation
54,31
JB Strategy Income-EUR A
112,59
5,19
6,80
Cautious Allocation -
272,30
3,09
19,87
Eurozone Small-Cap Eq
226,67
483,18
14 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
12,61
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
4,56
-0,55
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
6,90
6,40
3,82
Guaranteed Funds
19,83
Unifond 2018-II
7,89
1,77
3,19
Guaranteed Funds
101,35
325,96
Unifond 2018-V
11,67
9,52
5,81
Guaranteed Funds
106,11
8,56
Eurp Bond
7,58
9,37
Corporate Bond
91,55
Unifond 2018-VI
10,20
5,48
3,27
Guaranteed Funds
26,57
4,23
11,85
731,46
Unifond 2018-X
7,77
7,12
4,08
Guaranteed Funds
72,86
Unifond 2019-I
7,85
4,84
5,01
Guaranteed Funds
72,00
1,70
11,37
1,29
2,03
RENTAB.
2014
%
Unifond 2017-XI
23,13
VALOR
LIQUIDATIVO
9,39
16,42
1.152,45
Unifond 2020-II
9,46
4,57
4,66
Guaranteed Funds
40,68
Unifond 2020-III
11,59
10,75
7,82
Guaranteed Funds
42,81
293,88
5,05
7,48
25,70
142,30
-1,75
16,63
427,97
7,95
4,31
3,73
Other
29,79
TreeTop Sequoia Eq A
139,94
10,82
21,11
169,05
8,53
5,28
8,28
Guaranteed Funds
23,58
8,21
0,38
2,96
Guaranteed Funds
80,17
8,41
4,01
4,74
16,33
1.274,99
0,51
1,95
133,93
8,53
1,32
5,24
Guaranteed Funds
78,81
2.528,53
9,52
15,71
1.922,85
1.211,65
7,27
20,98
157,74
13,01
8,43
13,74
Moderate Allocation -
34,71
Unifond Mod
11,98
3,33
4,92
Cautious Allocation -
25,32
8,08
44,22
Unifond Tranquilidad
722,84
3,88
Moderate Allocation -
72,35
UNIGESTION
-13,42
-6,73
59,42
151,89
1,04
11,25
664,44
137,19
9,07
8,14
Dvsifid Bond
451,94
179,22
4,12
15,06
H Yld Bond
5.052,32
13,09
4,80
12,07
2.629,55
181,57
7,47
13,15
55,47
14,60
6,57
7,84
Corporate Bond
124,11
1,51
3,38
173,38
4,77
7,57
77,72
4,17
20,19
692,09
7,58
20,76
1.698,47
255,69
0,77
2,07
Corporate Bond - Sh T
611,45
Corporate Bond - Sh T
628,75
UBAM Eurp Eq I
403,02
10,24
21,79
430,93
Emerg Eurp Eq
64,05
Eurozone Large-Cap Eq
666,28
885,63
35,62
Sector Eq Ecology
114,87
740,93
3,10
20,10
Eurp Mid-Cap Eq
118,82
Dvsifid Bond
107,67
14,09
12,18
Asia-Pacific ex-Japan E
423,41
UniEM Fernost A
1.412,49
20,57
12,81
Asia ex Jpn Eq
143,79
74,91
7,62
7,62
346,87
-0,49
Emerg Eurp Eq
135,14
UniEM Gbl A
UniEM Osteuropa A
1.902,60
-12,69
218,69
UniEuroRenta EmergingMarke
52,03
5,57
4,61
117,76
UniMid&SmallCaps: Europ
40,59
3,34
21,27
Corporate Bond
16,34
182,27
12,02
944,82
12,89
18,99
96,39
205,61
2,62
3,63
Dvsifid Bond
564,61
837,12
0,11
0,14
Mny Mk
1.409,11
442,03
0,10
0,15
Mny Mk
186,97
UNIVERSAL-INVESTMENT GMBH
1.583,90
6,73
9,82
Moderate Allocation -
607,42
394,61
7,16
16,07
80,79
1.129,44
4,46
2,87
272,48
2.960,03
6,87
12,08
Aggressive Allocation
155,37
8,39
17,15
5,67
13,58
7,35
17,52
1.526,85
5,94
6,76
Cautious Allocation -
1.171,31
219,87
4,41
2,43
161,16
8,82
3,31
5,06
Cautious Allocation -
Tarfondo
13,87
1,75
4,25
30,15
UBS CP
5,40
3,74
1,93
128,97
UBS Diner P
6,24
0,44
1,41
Mny Mk
101,84
751,06
302,86
17,19
6,94
229,66
25,59
171,49
Corporate Bond
11,77
12,02
10,32
2,45
8,45
62,20
8,74
7,50
96,85
9,75
196,01
219,57
27,20
12,06
5,43
19,55
Spain Eq
94,28
6,03
2,94
4,96
Cautious Allocation -
146,78
UNIGEST SGIIC
154,17
Eurp Mid-Cap Eq
226,59
UniFavorit: Aktien
101,30
18,78
21,26
873,69
UniKapital
112,32
2,28
3,53
590,70
UniNordamerika
199,42
20,45
21,85
US Large-Cap Blend Eq
182,49
15,67
17,92
305,22
248,70
158,36
15,87
24,28
101,27
2,40
2,33
48,51
4,43
4,98
109,72
8,33
Vontobel Bond A
145,29
Vontobel Mny A
94,24
153,13
Vontobel Eurp Eq A
Vontobel New Power A
Sector Eq Water
117,83
205,44
226,27
9,89
Corporate Bond
748,06
8,26
8,94
Dvsifid Bond
134,32
0,53
0,88
124,33
0,60
19,10
Eurp Small-Cap Eq
114,62
225,47
9,06
15,89
Eurp Large-Cap Gw Eq
410,49
119,89
5,79
15,85
Sector Eq Alternative E
231,57
19,05
9,64
13,50
Asia-Pacific ex-Japan E
73,40
Waverton Eurp A
16,50
12,96
33,22
1.375,99
3,51
5,93
Cautious Allocation -
40,46
Unifond 2015-IV
10,12
0,70
4,62
Guaranteed Funds
19,65
Unifond 2015-VII
10,26
1,16
3,94
Guaranteed Funds
76,80
Unifond 2016-IX
9,85
3,96
5,00
Guaranteed Funds
80,68
Unifond 2016-V
10,59
3,36
3,91
Guaranteed Funds
57,99
Welzia Ahorro 5
Unifond 2016-VI
11,24
2,92
5,63
Guaranteed Funds
49,35
Welzia Banks
6,55
7,46
24,29
16,97
Unifond 2016-XI
8,16
5,08
3,37
Guaranteed Funds
50,69
Welzia Crec 15
11,31
5,17
12,47
Moderate Allocation -
37,07
Unifond 2017-I
8,69
4,85
6,19
Guaranteed Funds
52,78
Welzia Flex 10
9,94
3,69
6,98
Moderate Allocation -
17,34
Unifond 2017-II
9,00
4,15
7,22
Guaranteed Funds
33,46
Unifond 2017-III
7,53
5,07
3,51
Guaranteed Funds
49,72
Unifond 2017-X
8,43
1,67
2,71
Guaranteed Funds
50,19
2,55
1,28
224,19
136,94