INVERSIN EN EL MERCADO DE VALORES

INDICE
1. Introduccin
2. Bolsa de valores
2.1. Qu son acciones?
2.2. Cotizacin en bolsa
2.3. Fuentes de ganancias
2.4. Derechos al comprar acciones
3. ndices de bolsa de Lima
3.1. ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
3.2. ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)
3.3. ndices Sectoriales
3.4. ndice Nacional de Capitalizacin (INCA)
3.5. ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)
4. Segmentos del mercado de valores.
4.1. Por el tipo de Colocacin
4.1.1. Mercado primario
4.1.2. Mercado Secundario
4.2. Por el Mecanismo de Negociacin usado
4.2.1. Mercado Burstil
4.2.2. Mercado Extraburstil
5. Consideracin sobre la inversin en acciones
6. Herramientas de anlisis burstil
7. Aspectos a tener en cuenta al elegir una estrategia de inversin.
8. Inversin por dividendos
9. Conclusiones

1. INTRODUCCIN
El nmero de estrategias posibles es prcticamente infinito. Cada inversor puede
disearse su propia estrategia, que puede ser totalmente original o una variante de
otra ya conocida. Lo ms importante es que la estrategia se adapte a las necesidades
del inversor, su forma de pensar, su visin de la vida, etc. Es un gran error que sea el
inversor el que se adapte a la estrategia y los resultados suelen ser bastante malos
cuando as sucede. No existe una estrategia que sea la mejor para todo el mundo,
sino muchas estrategias que son muy buenas para ciertos tipos de inversores. La
inversin en el Mercado de Valores es sin duda una actividad en la cual vamos a

asumir riesgos a corto, mediano o largo plazo. Sin duda puede ser una forma muy
atractiva de obtener buenos resultados en trminos de rentabilidad, aunque sin el
conocimiento necesario, es una actividad de alto riesgo. Los mercados de valores o
mercado de capitales son los intercambios que hacen los inversionistas al comprar y
vender acciones de empresas. La principal bolsa de valores del mundo se encuentra
en Estados Unidos y es la bolsa de valores de Nueva York (NYSE).

2. Bolsa de Valores
Segn Linares Bretn, se define como instituciones organizadas con el
fin de realizar negociaciones mercantiles indirectas, dentro de un
mercado de seguridad certeza y legalidad, cumplidas por intermediarios
mediante

determinados

mecanismos

jurdicos

que

obedecen

particulares norma tcnicas, con vencimientos uniformes y protegidas

por un medio de ejecucin forzadas
Por otro lado tenemos otra definicin por Duplat como

un lugar d

intercambios, un mercado, donde se renen los profesionales que

venden y compran ttulos o valores mobiliarios a un precio negociado
llamado cotizacin
2.1. Qu son acciones?
Las acciones corresponden a un ttulo de propiedad respecto del patrimonio
de una empresa. Las acciones no slo representan un instrumento de ahorro e
inversin. Tambin son un ttulo de propiedad respecto del patrimonio de una
empresa. As, cada vez que usted compra una accin, pasa a ser propietario
de una parte de la empresa, lo que se relaciona directamente con la cantidad
de acciones que tenga. Por lo tanto, mientras ms acciones tengan de una
compaa, mayor ser el porcentaje de la propiedad que usted controle. A su
vez, las empresas emiten acciones como una forma de obtener financiamiento
para sus distintos proyectos.

2.2. Cotizacin en Bolsa

Cuando una empresa cotiza en Bolsa, sus acciones pueden negociarse en el
mercado burstil; los compradores y vendedores determinan el precio de las
acciones. El resultado de multiplicar el precio de la accin en el mercado por el
nmero de acciones existentes es igual al valor burstil o capitalizacin de una
empresa. Este criterio es muy til para determinar el valor real de una
empresa. La determinacin del precio de las acciones de las empresas
supone, en definitiva, la valoracin que hace el mercado sobre las
expectativas de las empresas que cotizan. En este sentido, la Bolsa puede
considerarse como un barmetro de la economa.
2.3. FUENTES DDE GANANCIA

1. Ganancia de Capital: Es la ganancia que se obtiene por la venta de una accin.

Esta ganancia est determinada por el mayor valor que obtenga entre el
precio al que compr la accin y el precio de venta.
2. Dividendos: Por ley, las sociedades annimas deben repartir entre sus
accionistas a lo menos el 30% de las utilidades que generen. Esa ganancia se
reparte en proporcin a la cantidad de acciones que cada persona posee.
2.4. DERECHOS AL COMPRAR ACCIONES
Participar en las ganancias de la sociedad: a travs de las ganancias de capital
y de los dividendos.
Derecho a voz y voto en junta de accionistas.
Derecho preferencial de suscripcin en aumentos de capital.
Derecho a retiro en casos de fusiones y venta de activos esenciales.
Participar en el patrimonio que resulta de la liquidacin de la sociedad.
3. INDICES DE BOLSA DE LIMA
3.1. ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones
inscritas en Bolsa, en funcin de una cartera seleccionada, que actualmente
representa a las 32 acciones ms negociadas del mercado. Su clculo
considera las variaciones de precios y los dividendos o acciones liberadas
repartidas, as como la suscripcin de acciones. Tiene como fecha base 30 de
diciembre de 1991 = 100. Con la finalidad de mantener constantemente
actualizada la cartera del IGBVL, se ha estimado conveniente la realizacin de
una revisin semestral, habindose definido el 02 de enero y el 1 de julio
como las fechas para la entrada en vigencia de la cartera actualizada. Sin
embargo, si las circunstancias del mercado as lo determinan, las carteras
pueden permanecer invariables, lo que ser comunicado oportunamente al
mercado.
3.2. ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)
A partir de julio de 1993, se viene calculando el ndice Selectivo de la Bolsa de
Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las variaciones de las
cotizaciones de las 15 Acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de
Lima. Este ndice permite mostrar la tendencia del mercado burstil en
trminos de los cambios que se producen en los precios de las 15 acciones
ms representativas. Al igual que el IGBVL, la base es de 100 y tiene fecha el
30 de diciembre de 1991. En lo que respecta a la frmula de clculo del ISBVL,
sta es la misma que la que se utiliza para el IGBVL. De manera similar la
aplicacin de precios para el clculo del ISBVL guarda total coincidencia con la
aplicada para el IGBVL.
3.3. ndices Sectoriales
La cartera de los ndices Sectoriales se determina en forma independiente a la
del ndice General tomando como base los puntajes estimados para la

determinacin de la cartera del ndice General. Los ndices Sectoriales estn

clasificados en: Agropecuario, Bancos y Financieras, Diversas, Industriales,
Inversiones, Mineras y Servicios. La Base de estos ndices 30.10.98=100.
3.4. ndice Nacional de Capitalizacin (INCA)
Es un ndice burstil conformado por las 20 acciones ms lquidas que listan en
la Bolsa de Valores de Lima. La importancia (peso) de cada accin en la
composicin del ndice se determina por el tamao de mercado (capitalizacin)
de las mismas, considerando nicamente la porcin del total de acciones que
es susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa (free float).
3.5. ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)
El ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) es un estadstico que tiene
como objeto reflejar el comportamiento de los precios de las acciones de
aquellas empresas listadas que adoptan buenas prcticas de gobierno
corporativo. El IBGC es un ndice de capitalizacin, por lo cual los pesos de las
acciones en el portafolio se obtienen en base a la capitalizacin burstil del
free-float de estas acciones, ajustado por el nivel de buen gobierno corporativo
obtenido.

4. Segmento del mercado de valores

El mercado de valores est integrado por el tipo de colocacin en el mercado
primario y mercado secundario, y por el mecanismo de negociacin utilizado en
mercado burstil y mercado extraburstil.
4.1. Por el tipo de colocacin
4.1.1. Mercado Primario
Tambin llamado mercado de emisiones o de financiamiento o de origen o
de lo nuevo, puede ser definido como aquel segmento del mercado de
valores destinado a las primeras colocaciones de

estos, es decir, el

mercado en cual se configura la primera relacin de intercambio que sufre

un conjunto de valores mobiliarios.
Este mercado es una estructura dirigida a procurar un gil intercambio de
las riquezas que surge en la virtud de la interrelacin de, al menos, cuatro
elementos: ofertantes (referido al emisor), demandantes (pblico en
general o inversionistas institucionales), objetos de comercio (los valores
mobiliarios) y medios de pago. Este mercado primario propicia el
intercambio de dinero o su transformacin. Desde un punto de vista
econmico-financiero, el mercado primario es aquel mercado donde
empresas u instituciones de gasto se ponen en contacto con ahorradores
para captar recursos financieros, mediante emisin de ttulos (valores)
4.1.2. Mercado Secundario

Tambin llamado dela ocasin puede definirse como aquel mercado de

valores en el que se realizan transacciones o intercambio con los valores
previamente emitidos y colocados. Un ejemplo tpico del mercado
secundario lo constituye la rueda de bolsa. Se caracteriza por ser un
mercado de liquidez, esto es, un mercado donde se hacen sucesivas
transferencia de valores y donde cada adquiriente tiene la responsabilidad
de realizarlos.
4.2. Por el mecanismo de Negociacin usado
4.2.1. Mercado Burstil
El Mercado Burstil alude a un mecanismo de negociacin llamado rueda
de bolsa, el cual se define como el mecanismo centralizado de
negociacin en el que las sociedades agentes de bolsa realizan
transacciones con valores inscritos en el Registro Pblico de Mercado de
Valores (RPMV) e instrumento derivados que CONASEV previamente
autorice. Es un mercado tpicamente secundario pero tambin puede
utilizase para colocaciones primarias.
4.2.2. Mercado Extraburstil
El mercado extraburstil es aquel en el cual se negocian valores fuera de
la rueda de la bolsa. En tal sentido, es un mercado conceptualmente
amplio pues comprendera tericamente a los mercados organizados que
operasen en bolsa, con excepcin de la rueda, en el que se negociaran
valores no inscritos en rueda; a los mercado centralizados y organizados
que no operasen en bolsa, en los cuales tambin se negociaran valores
no inscritos en rueda; y a los mercados no organizados, en los que
transmitiran valores inscritos y no inscritos en rueda. Puede ser un
mercado primario como secundario.

5. CONSIDERACIN SOBRE LA INVERSIN EN ACCIONES

1. Es una inversin de renta variable, por lo tanto, la ganancia no est asegurada.
2. Considere sus necesidades de liquidez.
3. Slo invierta en la Bolsa recursos que no comprometan su futuro financiero.
4. Si invierte en acciones debe considerar el tema tributario.
5. Siempre considere cuanto est dispuesto a perder y su rentabilidad objetivo y
busque aquellas operaciones que le permitan mantener dicha razn de riesgo y
retorno.
6. Para invertir en acciones es necesario estar informado del acontecer
econmico tanto a nivel internacional como local, por lo que la informacin es
clave a la hora de tomar decisiones de inversin.
7. Aprenda a utilizar las principales herramientas de anlisis burstil y valorizacin
de acciones.

8. Si desea invertir en acciones debe desarrollar y aplicar una estrategia de

inversin que se encuentre definida acorde a su perfil de inversin.
6. HERRAMIENTA DE ANLISIS BURSATIL
El anlisis burstil tiene como objetivo el estudio del comportamiento de los mercados
financieros y de los valores que los constituyen. Con ese anlisis se pretende
conseguir informacin relevante que ayude en las decisiones de inversin en
situaciones de incertidumbre. Implica un incremento o dimensin de la bolsa de
valores teniendo en cuenta el mercado fluctuante la oferta y la demanda en un tiempo
determinado.
Las principales herramientas de anlisis son las siguientes:

Anlisis grfico y de indicadores tcnicos.

Anlisis fundamental o Financiero.

Ambas categoras parten de suposiciones diferentes a la hora de interpretar el

comportamiento de los mercados financieros. Pueden ser utilizadas en distintos tipos
de activos financieros y pretenden en lneas generales, determinar que valores,
activos, mercados pueden ser ms atractivos o pueden esconder mayores
rentabilidades futuras, o mejores perspectivas econmicas.

7. Aspectos a tener en cuenta al elegir una estrategia de inversin

Nunca se debe empezar a invertir sin haber elegido una estrategia (o varias) y tenerla
clara. Este es uno de los principales errores que se suelen cometer al invertir en Bolsa
y tambin es uno de los ms importantes.
Las acciones, los ETF's y los fondos de inversin tienen cada uno sus propias
caractersticas y sus ventajas y desventajas respecto a las otras alternativas. Es
imprescindible conocerlos para elegir unas estrategias u otras o elegir el producto con
el que se realiza la estrategia elegida en los casos en que es posible realizarla con
distintos productos.
La diferencia entre los productos que pagan dividendos y los que no lo hacen es muy
importante. No slo por la posibilidad de disponer de una renta para cualquier destino
que se le quiera dar sino porque son importantsimos a la hora de calcular la
rentabilidad final. En caso de que no se necesite tener una renta de forma inmediata
los dividendos pueden reinvertirse, lo cual aumenta en gran medida la rentabilidad
total de la estrategia.

Para disear una estrategia es bueno estudiar el pasado y cmo se habra comportado
dicha estrategia en todo tipo de circunstancias. Lgicamente debe comportarse bien
en los buenos momentos porque sino no merece la pena utilizarla bajo ningn
concepto, pero ms importante an es analizar su comportamiento en los peores
momentos, que es donde una estrategia demuestra si realmente es slida y sirve para
ganar dinero. Hay que tener claro que ninguna estrategia funciona bien el 100% del
tiempo. Todas pasan por buenos y malos momentos. Lgicamente se trata de que en
conjunto los buenos momentos superen a los malos.

8. Inversin por dividendos

Las empresas se constituyen para dar beneficios, y para luego repartir los beneficios
a los accionistas. Este principio fundamental del capitalismo est detrs de esta
estrategia de inversin, una de las ms claras, sencillas, intuitivas y efectivas que
podemos seguir. Cuando una se invierte por dividendos, el inversor elige una serie de
valores una vez al ao, los compra y se olvida de revisiones, reponderaciones y
dems complicaciones hasta que pasan 12 meses. Es por tanto una inversin
tranquila, con pocos costes de ejecucin y con ventajas fiscales al tener un periodo de
maduracin superior al ao. Pero la esta estrategia se vuelve ms relevante si el
inversor elige una empresa con beneficios slidos, estables y predecibles, ya que va a
ser relativamente ajena a los vaivenes del ciclo econmico. Algunas empresas
retribuyen a sus accionistas, adems, con sus ampliaciones de capital liberadas, un
regalo que hay que sumar al dividendo.
9. Conclusiones
Sin duda invertir en el mercado de Bolsa de Valores te va ser rentable siempre y
cuando actes de forma prudente y sensata, porque es tu dinero el que est en
juego, y nadie est dispuesto a perder su dinero de manera absurda.
La inversin en el mercado de valores lo resumo en 5 pasos determinantes que un
inversionista debe hacer:
1. Solo el extra. Use solo el excedente de sus ahorros. No pida dinero
2.

prestado ni tome el capital que iba a destinar a otros fines.

Defina su perfil. Si no le gusta arriesgarse, invierta en instrumentos de
deuda (renta fija). De lo contrario, las acciones son la mejor opcin.
Recuerde que, a mayor riesgo, ms alta podra ser la rentabilidad que

3.

obtenga.
A dnde acudir. Para participar en la BVL, debe ir a una sociedad agente
de bolsa (SAB). En esas entidades le brindarn asesora para ingresar a

este mercado. Tambin podra optar por los fondos mutuos, los cuales
cuentan con una cartera diversificada de inversiones.
4. Analice. Evale cmo podran comportarse los diversos sectores
macroeconmicos del pas para elegir as al que destinara su excedente.
Tambin es recomendable que investigue a las empresas que listan en la
5.

plaza limea.
Infrmese. Todos los detalles sobre este tipo de apuesta los podr
encontrar en la Superintendencia del Mercado de Valores o en la Bolsa de
Valores de Lima.

BIBLIOGRAFIA
Gomero, N (2005) Finanzas Y proyectos de Inversin. (1 ed.).Lima, Per:

San Marcos.
Serra, G. (2009) El mercado de Valores en el Per (2 ed.). Lima, Per:

Cultural Cuzco.
Tong, J (2006) Finanzas Empresariales: la decisin de inversin (1 ed.).
Lima , Per: Universidad Pacifico.