Ing.

GAMARRA LEYVA PEDRO

INGENIER
A
ECONMIC
A

FORMULACIN Y EVALUACIN DE
PROYECTOS [INGENIERA ECONMICA]

FORMULACIN Y
EVALUACIN DE
PROYECTOS

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL SANTA

FACULTAD DE INGENIERIA
E.A.P. INGENIERIA AGROINDUSTRIAL

CAPTULO I

ESTUDIANTES:
CANGO CONTRERAS, Kevin Steven
REYES MENDO, Solansh Melisa

NUEVO CHIMBOTE PERU

2014

INDICE
CONCEPTOS BSICOS......................................................................................... 0
1.1

Qu significa el trmino valor del dinero en el tiempo?............................0

1.2

Mencione tres factores intangibles...........................................................0

1.3

Qu quiere decir criterio de evaluacin?.................................................0

1.4 Liste tres criterios de evaluacin, adems del econmico, para seleccionar
el mejor restaurante........................................................................................... 0
1.5 Analice la importancia de identificar las alternativas en el proceso de la
ingeniera econmica........................................................................................ 1
1.6

Cul es la diferencia entre el inters simple y el compuesto?...................1

1.7

Qu significa tasa mnima aceptable de rendimiento?..............................2

1.8 Cul es la diferencia entre financiamiento con deuda y con capital propio?
De un ejemplo de cada uno................................................................................ 2
1.9
La compaa Trucking Giant Yellow Corp. acord comprar a la empresa
rival Roadway en $966 millones a fin de reducir los costos denominados
indirectos de oficina, por ejemplo los costos por nmina y seguros que tienen un
monto de $45 millones al ao. Si los ahorros fueran los que se planearon, cul
sera la tasa de rendimiento de la inversin?......................................................2
TASA DE INTERS Y TASA DE RENDIMIENTO.........................................................3
1.10 Si las utilidades por cada accin de Ford Motor Company se incrementaron de 22
a 29 centavos en el trimestre entre abril y junio en comparacin con el trimestre anterior,
cul ser la tasa de incremento en las utilidades de dicho trimestre?........................3
1.11 Una compaa que ofrece una gran variedad de servicios recibi un
prstamo de $2 millones para adquirir equipo nuevo y pag el monto principal del
crdito ms $275 000 de intereses despus de un ao Cul fue la tasa de inters
del prstamo?................................................................................................... 3
1.12 Cierta empresa de ingeniera que disea construcciones termin el proyecto de un
dueto por el que obtuvo una utilidad de $2.3 millones en un ao. Si la cantidad de
dinero que invirti la compaa fue de $6 millones, cul fue la tasa de rendimiento de
la inversin?....................................................................................................... 3
1.13 La compaa US Filter celebro un contrato para una planta pequea que
desala agua, con el espera obtener una tasa de rendimiento del 28% sobre su
inversin. Si la empresa invirti $8 millones en equipo durante el primer ao,
Cul fue el monto de la utilidad en dicho ao?..................................................4

1.14 Una compaa constructora que cotiza al pblico report que acababa de pagar un
prstamo recibido un ao antes. Si la cantidad total de dinero que pag la empresa fue
de $1.6 millones y la tasa de inters sobre el prstamo fue de 10%anual, cunto
dinero recibi en prstamo la compaa un ao antes?............................................4
1.15 Una compaa qumica que comienza a operar se fij la meta de obtener
una tasa de rendimiento de al menos 35% anual sobre su inversin. Si la empresa
adquiri $50 millones como capital de riesgo, Cunto debe percibir en el primer
ao? 4
EQUIVALENCIA..................................................................................................... 5
1.16 Con una tasa de inters de 8% por ao cunto equivalen $10 000 de hoy, a)
dentro de un ao, y b) hace un ao?......................................................................5
1.17 Una empresa mediana de consultora en ingeniera trata de decidir si debe
reemplazar su mobiliario de oficina ahora o esperar un ao para hacerlo. Si
espera un ao, se piensa que el costo ser de $16 000. Con una tasa de inters de
10% por ao. Cul sera el costo equivalente hoy?............................................5
1.18 Con qu tasa de inters son equivalentes una inversin de $40 000 hace un ao y
otra de $ 50 000 hoy?.......................................................................................... 5
1.19 Con que tasa de inters equivalen $100 000 de ahora a $80 000 de hace un
ao? 6
INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO...........................................................6
1.20 Ciertos certificados de depsito acumulan un inters simple de 10% anual. Si una
compaa invierte ahora $240 000 en dichos certificados para la adquisicin dentro de
tres aos de una mquina nueva, cunto tendr la empresa al final de ese periodo de
tiempo?............................................................................................................. 6
1.21 Un banco local ofrece pagar un inters compuesto de 7% anual sobre las
cuentas de ahorro nuevas. Un banco electrnico ofrece 7.5% de inters simple
anual por un certificado de depsito a cinco aos. Cul oferta resulta ms
atractiva para una empresa que desea invertir ahora $1 000 000 para la expansin
dentro de cinco aos de una planta?..................................................................6
1.22 Badger Pump Company invirti $500 000 hace cinco aos en una nueva lnea de
productos que ahora redita $1000000. Qu tasa de rendimiento percibi la empresa
sobre la base de a) inters simple, y b) inters compuesto?......................................7
1.23 Cunto tiempo tomara para que una inversin se duplique con 5% por
ao, con a) inversin de inters simple, y b) inters compuesto?........................7
1.24 Una empresa que manufactura oxidantes termales regenerativos hizo una
inversin hace diez aos que ahora redita $1 300 000. De cunto fue la inversin
inicial con una tasa de 15% anual de a) inters simple, y b) inters compuesto?..........8
1.25 Es frecuente que las empresas reciban prstamos de dinero con acuerdos
que requieren pagos peridicos exclusivamente por concepto de inters, para

despus pagar el monto principal del prstamo en una sola exhibicin. Con un
arreglo como este, una compaa que manufactura productos qumicos para
control de olores obtuvo $400 000 a pagar durante tres aos al 10% de inters
compuesto anual. Cul es la diferencia en la cantidad total pagada entre dicho
acuerdo (identificado como plan 1) y el plan 2, con el cual la compaa no paga
intereses mientras adeude el prstamo y lo paga despus de una solo exhibicin?
8
1.26 Cierta empresa que manufactura a granel mezcladores en lnea planea solicitar un
prstamo de $1.75 millones para actualizar una lnea de produccin. Si obtiene el
dinero ahora, puede hacerlo con una tasa de 7.5% de inters simple anual por cinco
aos. Si lo obtiene el ao prximo, la tasa de inters ser de 8% de inters compuesto
anual, pero slo ser por cuatro aos. a) Cunto inters (total) pagar en cada
escenario, y b) la empresa debe tomar el prstamo ahora o dentro de un ao?
Suponga que la cantidad total que se adeude se pagar cuando el prstamo venza, en
cualquier caso.................................................................................................... 9
SMBOLOS Y HOJAS DE CLCULO......................................................................10
1.27 Defina los smbolos que se involucran si una compaa de construccin
quiere saber cunto dinero puede gastar dentro de tres aos en lugar de gastar
$50 000 para adquirir un camin nuevo hoy, cuando la tasa es de 15% de inters
compuesto anual............................................................................................. 10
1.28 Diga la finalidad de cada una de las siguientes funciones disponibles en Excel.. .10
1.29 Cules son los valores de los smbolos de ingeniera econmica P, F, A, i y
n, en las funciones de Excel siguientes? Use a para el smbolo por determina. . .10
1.30 Escriba el smbolo de ingeniera econmica correspondiente a cada una de las
funciones de Excel siguientes............................................................................ 11
1.31 En qu circunstancias puede quedar en blanco cierto parmetro que no se
aplica en una funcin disponible en Excel? Cundo debe colocarse una coma en
su lugar?........................................................................................................ 11
1.32 Clasifique como segura o riesgosa cada una de las inversiones siguientes:........11
1.33 Clasifique cada uno de los financiamientos que siguen como capital propio
o con deuda.................................................................................................... 12
1.34 Ordene de mayor a menor las siguientes tasas de rendimiento o inters: bono del
gobierno, bono corporativo, tarjeta de crdito, prstamo bancario para negocio nuevo,
inters sobre cuenta de cheques.........................................................................12
1.35 Califique de mayor a menor las tasas de inters que siguen: costo de
capital, tasa de rendimiento aceptable sobre una inversin riesgosa, tasa mnima
aceptable de rendimiento, tasa de rendimiento sobre una inversin segura,
inters sobre una cuenta de cheques, inters sobre una cuenta de ahorros.......13

1.36 Cinco proyectos diferentes tienen tasas de Rendimiento calculadas de 8, 11,

12.4, 14 y 19% por ao. Una ingeniera quiere saber cules proyectos aceptar sobre la
base de la tasa de rendimiento. Ella sabe gracias al departamento de finanzas que por
lo geneal se usan fondos de la compaa, lo cual tiene un costo de capital de 18% por
ao, para financiar el 25% del capital de todos los proyectos. Despus se le comunic
que el dinero obtenido por prstamos cuesta actualmente 10% por ao. Si la TMAR se
establece exactamente con el costo promedio ponderado del capital, cules proyectos
debieran aceptarse?.......................................................................................... 13
FLUJOS DE EFECTIVO........................................................................................ 14
1.37

Qu significa la convencin de final de periodo?...................................14

1.38 Identifique los siguientes flujos de entrada o salida de efectivo para DaimlerChrysler: impuesto sobre la renta, inters sobre un prstamo, valor de rescate,
reembolsos a los distribuidores, ingresos por ventas, servicios de contabilidad,
reducciones de costo......................................................................................... 14
1.39 Construya un diagrama de flujo para los siguientes flujos de efectivo: flujo
de salida de $10 000 en el tiempo cero, flujo de salida de $3 000 anual entre los
aos 1 y 3, y flujo de entrada de $9 000 entre los aos 4 y 8 con una tasa de
inters de 10% anual y un monto futuro desconocido en el ao 8......................14
1.40 Construya un diagrama de flujo para encontrar el valor presente de un flujo de
salida futuro de $40 000 en el ao 5, con una tasa de inters de 15% anual..............15

CONCEPTOS BSICOS
1.1 Qu significa el trmino valor del dinero en el tiempo?
Significa que una unidad de dinero hoy vale ms que una unidad de dinero en
el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar
intereses y aumentar en valor nominal. El inters es el costo pagado por el uso
del dinero por un perodo de tiempo determinado y expresado en un ndice
porcentual.
1.2 Mencione tres factores intangibles.

Factor Social
Cultural
Ambiental.

1.3 Qu quiere decir criterio de evaluacin?

Es un conjunto de metodologas, con el objeto de analizar una situacin y

hacer evaluacin de posible de resultado que lleven a tomar la mejor decisin.
b) Cul es el criterio de evaluacin principal que se usa en el anlisis
econmico?
El criterio de evaluacin financiero sobre las tasas de rendimiento para elegir la
ms rentable.
1.4 Liste tres criterios de evaluacin, adems del econmico, para
seleccionar el mejor restaurante.
Calidad de los platos
Atencin al usuario
Instalaciones
1.5 Analice la importancia de identificar las alternativas en el proceso de la
ingeniera econmica
La importancia es que estas alternativas deben de estar definidas para el
anlisis y la toma de decisiones en el proceso, es decir para que el resultado
del anlisis econmico tenga un valor real.

1.6 Cul es la diferencia entre el inters simple y el compuesto?

La principal diferencia es que con el inters simple, el capital permanece
constante, mientras que con el inters compuesto el capital vara al final de
cada periodo de tiempo.

De la grfica se observa que el inters simple crece linealmente, se calcula

sobre el capital original que permanece constante, el inters es el mismo. El
inters simple no capitaliza. Las operaciones con inters compuesto, crecen
exponencialmente, los intereses generan nuevos intereses en perodos
siguientes, la tasa es constante durante el plazo de la deuda, pero el capital
aumenta a intervalos regulares.

1.7 Qu significa tasa mnima aceptable de rendimiento?

La TREMA es la tasa que representa una medida de rentabilidad, la mnima
que se le exigir al proyecto de tal manera que permita cubrir:

La totalidad de la inversin inicial

Los egresos de operacin
Los intereses que debern pagarse por aquella parte de la inversin

financiada con capital ajeno a los inversionistas del proyecto

Los impuestos
La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido

1.8 Cul es la diferencia entre financiamiento con deuda y con capital

propio? De un ejemplo de cada uno
La diferencia es que el financiamiento de equidad implica el uso de los fondos
propios de la empresa o persona de para la realizacin de inversiones, mientras
que la financiacin de la deuda implica el uso de los fondos prestados. Un
ejemplo de financiacin de capital es el uso de dinero en efectivo de una
empresa o de ahorros de un individuo para realizar una inversin. Un ejemplo
de financiacin de la deuda es un prstamo (con o sin garanta) o una hipoteca.

1.9 La compaa Trucking Giant Yellow Corp. acord comprar a la empresa

rival Roadway en $966 millones a fin de reducir los costos denominados
indirectos de oficina, por ejemplo los costos por nmina y seguros que
tienen un monto de $45 millones al ao. Si los ahorros fueran los que se
planearon, cul sera la tasa de rendimiento de la inversin?

45
x 100
966

Tasade rendimiento=

Tasade rendimiento=4.65

TASA DE INTERS Y TASA DE RENDIMIENTO

1.10 Si las utilidades por cada accin de Ford Motor Company se
incrementaron de 22 a 29 centavos en el trimestre entre abril y junio en
comparacin con el trimestre anterior, cul ser la tasa de incremento en
las utilidades de dicho trimestre?
100
( 2922
22 )

Tasade Crecimiento=

Tasade Crecimiento=31.8

1.11Una compaa que ofrece una gran variedad de servicios recibi un

prstamo de $2 millones para adquirir equipo nuevo y pag el
monto principal del crdito ms $275 000 de intereses despus de
un ao Cul fue la tasa de inters del prstamo?

Tasade interes=

275 000
x 100
2 000000

Tasade interes=13.75

1.12 Cierta empresa de ingeniera que disea construcciones termin el

proyecto de un dueto por el que obtuvo una utilidad de $2.3 millones en un
ao. Si la cantidad de dinero que invirti la compaa fue de $6 millones,
cul fue la tasa de rendimiento de la inversin?

( 2.36 )100

Tasade Crecimiento=

Tasade Crecimiento=38.3

1.13

La compaa US Filter celebro un contrato para una planta pequea

que desala agua, con el espera obtener una tasa de rendimiento del 28%
sobre su inversin. Si la empresa invirti $8 millones en equipo durante el
primer ao, Cul fue el monto de la utilidad en dicho ao?

Beneficio=8 000000 x (0.28)

Beneficio=$ 2 240 000

1.14 Una compaa constructora que cotiza al pblico report que acababa
de pagar un prstamo recibido un ao antes. Si la cantidad total de dinero
que pag la empresa fue de $1.6 millones y la tasa de inters sobre el
prstamo fue de 10%anual, cunto dinero recibi en prstamo la compaa
un ao antes?
P+ P ( 0.10 )=1600 000
1.1 P=1600 000

P=1 454 545

1.15

Una compaa qumica que comienza a operar se fij la meta de

obtener una tasa de rendimiento de al menos 35% anual sobre su

inversin. Si la empresa adquiri $50 millones como capital de riesgo,
Cunto debe percibir en el primer ao?
Ganancia=50 000 000 x (0.35)

Ganancia=$ 17 500 000

EQUIVALENCIA
1.16 Con una tasa de inters de 8% por ao cunto equivalen $10 000 de
hoy, a) dentro de un ao, y b) hace un ao?
(a) El importe equivalente a futuro = 10 000 + 10 000 (0.08)
= 10 000 (1 + 0.08)
= 10 800
(b) Cantidad Equivalente Pasado: P + 0.008P = 10 000

1.08P = 10 000
P = 9 259.26

1.17

Una empresa mediana de consultora en ingeniera trata de decidir si

debe reemplazar su mobiliario de oficina ahora o esperar un ao para

hacerlo. Si espera un ao, se piensa que el costo ser de $16 000. Con una
tasa de inters de 10% por ao. Cul sera el costo equivalente hoy?
Costo equivalente hoy=P+ 0.1 P=16 000

1.1 P=16 000

P= $14 545.45

1.18 Con qu tasa de inters son equivalentes una inversin de $40 000 hace
un ao y otra de $ 50 000 hoy?

40 000+ 40 000(i)=50 000

i=25

1.19

Con que tasa de inters equivalen $100 000 de ahora a $80 000 de

hace un ao?
80 000+80 000 ( i )=100 000
80 000 ( i ) =20 000

( i )=25

INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO

1.20 Ciertos certificados de depsito acumulan un inters simple de 10%
anual. Si una compaa invierte ahora $240 000 en dichos certificados para la
adquisicin dentro de tres aos de una mquina nueva, cunto tendr la
empresa al final de ese periodo de tiempo?

F=240 000+240 000 ( 0.10 ) (3)

F=312000
1.21 Un banco local ofrece pagar un inters compuesto de 7% anual sobre
las cuentas de ahorro nuevas. Un banco electrnico ofrece 7.5% de
inters simple anual por un certificado de depsito a cinco aos. Cul
oferta resulta ms atractiva para una empresa que desea invertir ahora
$1 000 000 para la expansin dentro de cinco aos de una planta?
-

Cantidad Compuesto en 5 aos

1 000000 x (1+0.07)5
$ 1 402552
-

Cantidad Simple en 5 aos

1 000000+ 1000 000( 0.75)(5)

$ 1375 000
La cantidad obtenida por inters compuesto es la mejor opcin con un monto de
$1 402 552

1.22 Badger Pump Company invirti $500 000 hace cinco aos en una nueva
lnea de productos que ahora redita $1000000. Qu tasa de rendimiento
percibi la empresa sobre la base de a) inters simple, y b) inters
compuesto?
Simple:
1 000 000 = 500 000 + 50 000 (I) 5
I =20 anual simple
Compuesto:
1 000 000 = 500 000 (1 + I) 5

( 1+ I ) 5=20000

( 1+ I ) =( 20000 ) 0.2
I =14.87

1.23

Cunto tiempo tomara para que una inversin se duplique con 5%

por ao, con a) inversin de inters simple, y b) inters compuesto?

Simple
2 P=P++(0.05)(n)

Compuesto
n

2 P=P(1+0.05)

(1+0.05)n=2.000

P=P( 0.05)( n)

n=20 aos

n=14.2aos
1.24 Una empresa que manufactura oxidantes termales regenerativos hizo
una inversin hace diez aos que ahora redita $1 300 000. De cunto fue la
inversin inicial con una tasa de 15% anual de a) inters simple, y b) inters
compuesto?
Simple:
1 300 000 = P + P (0.15) ( 10)
P=520 000

Compuesto:
1 300 000 = P (1 + 0.15) 10
4. 0456 P=1300000
P=321.340

1.25 Es frecuente que las empresas reciban prstamos de dinero con acuerdos
que requieren pagos peridicos exclusivamente por concepto de inters, para
despus pagar el monto principal del prstamo en una sola exhibicin. Con
un arreglo como este, una compaa que manufactura productos qumicos
para control de olores obtuvo $400 000 a pagar durante tres aos al 10% de
inters compuesto anual. Cul es la diferencia en la cantidad total pagada
entre dicho acuerdo (identificado como plan 1) y el plan 2, con el cual la
compaa no paga intereses mientras adeude el prstamo y lo paga despus
de una solo exhibicin?
- Plan 1: Los intereses pagados cada ao
400 000( 0.10)
-

$ 40 000

Total pagado

400 000 ( 3 ) + 400000

$ 520000

Plan 2: Total a pagar despus de 3 aos

400 000(1+ 0.10)3

-

$ 532 400

Diferencia pagada

532 400520 000

$ 12 400

1.26 Cierta empresa que manufactura a granel mezcladores en lnea planea

solicitar un prstamo de $1.75 millones para actualizar una lnea de
produccin. Si obtiene el dinero ahora, puede hacerlo con una tasa de 7.5%
de inters simple anual por cinco aos. Si lo obtiene el ao prximo, la tasa
de inters ser de 8% de inters compuesto anual, pero slo ser por cuatro
aos. a) Cunto inters (total) pagar en cada escenario, y b) la empresa
debe tomar el prstamo ahora o dentro de un ao? Suponga que la cantidad
total que se adeude se pagar cuando el prstamo venza, en cualquier caso.

Una cantidad simple total de intereses = 1.75 millones (0.075) (5)

= 656 250
El inters compuesto total = cantidad total a pagar despus de 4 aos
monto del prstamo
= 1, 75 millones (1+ 0.08) 4 1 750 000
= 2 380856 1750 000
= 630 856

SMBOLOS Y HOJAS DE CLCULO

1.27 Defina los smbolos que se involucran si una compaa de
construccin quiere saber cunto dinero puede gastar dentro de tres
aos en lugar de gastar $50 000 para adquirir un camin nuevo hoy,
cuando la tasa es de 15% de inters compuesto anual.
Los smbolos son:

F = ?
P = $50,000
i = 15%
n=3

1.28 Diga la finalidad de cada una de las siguientes funciones disponibles en

Excel.
a) FV (i%, n, A, P): Encontrar el valor Futuro, F.
b) IRR (firsccell: lasccell): Encontrar el tipo de inters compuesto, i.
c) PMT (i%, n, P, F): Encontrar el pago peridico igual, A.
d) PV (i%, n, A, F): Encontrar el valor presente, P.
1.29 Cules son los valores de los smbolos de ingeniera econmica P, F,
A, i y n, en las funciones de Excel siguientes? Use a para el smbolo por
determina
(a) FV (7%, 10, 2 000, 9 000)
(b) PMT (11%, 20, 14 000)
(c) PV (8%, 15, 1 000, 800)
Respuesta:

F = ?; i = 7%; n = 10; A = $2000; P = $9000

A = ?; i = 11%; n = 20; P = $14,000; F = 0
P = ?; i = 8%; n = 15; A = $1000; F = $800

1.30 Escriba el smbolo de ingeniera econmica correspondiente a cada una

de las funciones de Excel siguientes.
a) PV = P
b) PMT = A
c) NPER = n
d) IRR = i
e) FV = F
TMAR y Costo de Capital
1.31

En qu circunstancias puede quedar en blanco cierto parmetro que

no se aplica en una funcin disponible en Excel? Cundo debe colocarse

una coma en su lugar?
Para las funciones integradas de Excel, un parmetro que no se aplica puede
dejar en blanco cuando no es uno interior. Por ejemplo, si no hay F involucrado
al utilizar la funcin PAGO para resolver un problema particular, se puede dejar
en blanco, ya que la funcin final ISAN. Cuando la funcin en cuestin es uno
interior (como P en la funcin PMT), una coma se debe poner en su posicin.
1.32 Clasifique como segura o riesgosa cada una de las inversiones
siguientes:
a) Negocio de restaurante nuevo Arriesgado
b) Cuenta de ahorros en un banco Seguro
c) certificado de depsito Seguro
d) Bono del gobierno Seguro
e) Idea de un pariente para hacerse rico rpido Arriesgado

1.33 Clasifique cada uno de los financiamientos que siguen como capital
propio o con deuda.
a) Dinero de ahorros
EQUIDAD
b) Dinero de un certificado de deposito
EQUIDAD
c) Dinero de un familiar que es socio del negocio
EQUIDAD
d) Prstamo bancario
DEUDA
e) Tarjeta de crdito
DEUDA
1.34 Ordene de mayor a menor las siguientes tasas de rendimiento o
inters: bono del gobierno, bono corporativo, tarjeta de crdito,
prstamo bancario para negocio nuevo, inters sobre cuenta de
cheques.

De mayor a menor la tasa de rendimiento o inters es el siguiente:

1) La tarjeta de crdito, 2) prstamo bancario para nuevos negocios, 3) bonos
corporativos, 4) bonos del Gobierno, 5) los intereses de la cuenta de cheques

1.35

Califique de mayor a menor las tasas de inters que siguen: costo de

capital, tasa de rendimiento aceptable sobre una inversin riesgosa, tasa

mnima aceptable de rendimiento, tasa de rendimiento sobre una inversin

segura, inters sobre una cuenta de cheques, inters sobre una cuenta de
ahorros.

De mayor a menor tasa de inters es la siguiente: tasa de retorno de inversin de

riesgo, tasa mnima de rentabilidad atractiva, costo de capital, tasa de retorno de
inversin segura, intereses de una cuenta de ahorros, intereses sobre la cuenta de
cheques.

1.36 Cinco proyectos diferentes tienen tasas de Rendimiento calculadas de

8, 11, 12.4, 14 y 19% por ao. Una ingeniera quiere saber cules
proyectos aceptar sobre la base de la tasa de rendimiento. Ella sabe
gracias al departamento de finanzas que por lo general se usan fondos
de la compaa, lo cual tiene un costo de capital de 18% por ao, para
financiar el 25% del capital de todos los proyectos. Despus se le
comunic que el dinero obtenido por prstamos cuesta actualmente
10% por ao. Si la TMAR se establece exactamente con el costo
promedio

ponderado

del

capital,

cules

proyectos

aceptarse?

WACC=( 0.25 )( 0.18 )+ ( 0.75 )( 0.10 )=12

Por lo tanto:
MARR=12

Seleccionamos los tres ltimos proyectos: 12.4%, 14%, y 19%.

debieran

FLUJOS DE EFECTIVO
1.37 Qu significa la convencin de final de periodo?
Fin del periodo de convencin significa que los flujos de efectivo se supone
que se ha producido al final del perodo en el que tuvieron lugar.
1.38 Identifique los siguientes flujos de entrada o salida de efectivo para
Daimler-Chrysler: impuesto sobre la renta, inters sobre un prstamo, valor
de rescate, reembolsos a los distribuidores, ingresos por ventas, servicios
de contabilidad, reducciones de costo.

Los siguientes elementos son las entradas: valor de rescate, los ingresos

por ventas, reduccin de costos

Los siguientes artculos son salidas: impuestos sobre la renta, intereses de
prstamos, descuentos a los distribuidores, servicios de contabilidad

1.39 Construya un diagrama de flujo para los siguientes flujos de efectivo:

flujo de salida de $10 000 en el tiempo cero, flujo de salida de $3 000
anual entre los aos 1 y 3, y flujo de entrada de $9 000 entre los aos 4 y
8 con una tasa de inters de 10% anual y un monto futuro desconocido
en el ao 8

1.40 Construya un diagrama de flujo para encontrar el valor presente de un

flujo de salida futuro de $40 000 en el ao 5, con una tasa de inters de 15%
anual.
P = ?
I = 15%

$ 40 000