Anlisis Financiero II

Profesora: Yolanda Oglivie

Asignacin # 1
Abdiel Alveo, 2-729-2445
Heiry Mendoza,
El Capital de Trabajo y su uso prctico

Origen
Origen y necesidad del capital de trabajo Weston, (1994) en "Fundamentos de
Administracin Financiera" plantea que el trmino de Capital se origin con el
legendario pacotillero estadounidense, quien sola cargar su carro con
numerosos bienes y recorrer una ruta para venderlos. Dicha mercanca reciba
el nombre de Capital de Trabajo porque era lo que realmente se venda, o lo
que rotaba por el camino para producir utilidades. Otro de los criterios sobre
el origen del Capital de Trabajo es el que segn el sitio usuarios. lycos, (2004)
El trmino capital de Trabajo se origin como tal en una poca en que la
mayor parte de las industrias estaba estrechamente ligadas con la agricultura;
los procesadores compraban las cosechas en otoo, las procesaban, vendan el
producto terminado y finalizaban antes de la siguiente cosecha con inventarios
relativamente bajos. Se usaban prstamos bancarios con vencimientos
mximos de un ao para financiar tanto los costo de la compra de materia
prima como los del procesamiento, y estos prstamos se retiraban con los
fondos provenientes de la venta de los nuevos productos terminados.
Definiciones
El capital de trabajo representa la porcin de la propiedad neta que se
encuentra en funcin directa del lucro, que no es otra cosa que el exceso del
activo circulante sin el pasivo circulante.
Capital de trabajo neto o fondo de maniobra Segn Weston, (1994) en su libro
Fundamentos de Administracin Financiera, el Capital de Trabajo Neto se
define como la diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes de
una empresa. En el sitio salonhogar, 2004 se dice que El capital de trabajo es
el exceso de activos corrientes sobre las cuentas de pasivo, que constituyen el
capital de trabajo de disposicin inmediata necesario para continuar las
operaciones de un negocio. De hecho, el Capital de Trabajo no es ms que la
inversin de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores

negociables, cuentas por cobrar e inventarios). Siempre que los activos

superen a los pasivos, la empresa dispondr de Capital Neto de Trabajo.
Gitman, (1986) en "Fundamentos de Administracin Financiera" plantea:...
mientras ms grande sea la cantidad de activos circulantes existentes mayor
es la probabilidad de que algunos de ellos puedan convertirse en efectivo para
pagar una deuda vencida....
Definicin de capital de trabajo.
Se define desde dos puntos de vista:
El Capital de trabajo bruto: es lo que normalmente se convierte en dinero o su
equivalente en las actividades ordinarias de una empresa.
El capital de trabajo neta: es el que se constituye por la diferencia de lo que
podemos disponer y lo que tenemos que pagar, o sea, el remante entre el
activo circulante y el pasivo a corto plazo.
El capital de trabajo aumenta por los siguientes conceptos:

Aportaciones de los socios para aumentar el capital social.

Financiamiento a largo plazo.
Por conversin de algunos pasivos de corto a largo plazo.
Ventas de activos fijos.
Utilidades que no se aplica al pago de dividendos ni a compra de activo
fijo.

El capital de trabajo disminuye por:

Retiro de fondos de capital

Pago de pasivos a largo plazo
Pago de dividendos
Compra de activos fijos.
Prdida del ejercicio.

Importancia del Capital de trabajo

La administracin del Capital de Trabajo es sumamente importante, pues los
activos circulantes de una empresa tpica industrial representan ms de la
mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa distribuidora, estos
activos representan an ms. Para que una empresa opere con eficiencia, es
necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los
inventarios. En el caso de una empresa de rpido crecimiento, esto es muy
importante, debido a que la inversin en estos activos puede fcilmente
quedar fuera de control. Niveles excesivos de activos circulantes pueden
propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por debajo del estndar

sobre la inversin. Sin embargo, las empresas con niveles bajos de activos
circulantes pueden incurrir en dficit y dificultades para mantener operaciones
estables. La administracin de Capital de Trabajo abarca todos los aspectos del
mismo, el cual requiere una comprensin de las interrelaciones entre los
activos circulantes y los pasivos circulantes, y entre el Capital de Trabajo, el
capital y las inversiones a largo plazo. Segn Peate, (2004): La
administracin del Capital de Trabajo es particularmente importante para las
empresas pequeas. Aunque estas empresas pueden minimizar su inversin en
activos fijos, arrendando plantas y equipos, no pueden evitar la inversin en
efectivo, cuentas por cobrar e inventario. Adems debido a que una empresa
pequea tiene un acceso limitado a los mercados de capital a largo plazo, debe
usarse slidamente el crdito comercial y los prstamos bancarios a corto
plazo, los cuales afectan al capital del trabajo aumentando los pasivos
circulantes. El blanco de este tipo de administracin es manejar cada uno de
los activos y pasivos a corto plazo de la empresa, de manera que se alcance un
nivel aceptable y constante de Capital Neto
Uso y aplicaciones del capital de trabajo.
Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son:
Declaracin de dividendos en efectivo.
Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo, en
ttulos valores comerciales.)
Reduccin de deuda a largo plazo
Recompra de acciones de capital en circulacin.
Financiamiento espontaneo. Crdito comercial, y otras cuentas por pagar y
acumulaciones, que surgen espontneamente en las operaciones diarias de la
empresa.
Enfoque de proteccin. Es un mtodo de financiamiento en donde cada activo
seria compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento
aproximado.

Bibliografa
Tomados del sitio de Unescpa e-libro (Biblioteca Virtual):
Alfonso Prez, Aimara. El capital de trabajo neto en las empresas.
Argentina: El Cid Editor | apuntes, 2009. ProQuest ebrary. Web. 9
September 2014. Copyright 2009. El Cid Editor | apuntes. All rights
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 Administracin financiera, Bravo Malpica, Gustavo O.