UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
MATEMTICA FINANCIERA II
MGT. Jacqueline Ruiz Salas
TEMA:
INFLACIN Y RIESGO PAS
DE LOS LTIMOS 5 AOS
INTEGRANTES:
LIGER CAROLINA
GMEZ JESSENIA
YUPANQUI JESSICA
MRMOL JONATHAN
CURSO:

AE4-2
FECHA DE ENTREGA
09/02/2015

INFLACIN
La inflacin es medida estadsticamente a travs del ndice de Precios al Consumidor del
rea Urbana (IPCU), a partir de una canasta de bienes y servicios demandados por los
consumidores de estratos medios y bajos, establecida a travs de una encuesta de hogares.
Es posible calcular las tasas de variacin mensual, acumuladas y anuales; estas ltimas
pueden ser promedio o en deslizamiento.
Desde la perspectiva terica, el origen del fenmeno inflacionario ha dado lugar a
polmicas inconclusas entre las diferentes escuelas de pensamiento econmico. La
existencia de teoras monetarias-fiscales, en sus diversas variantes; la inflacin de costos,
que explica la formacin de precios de los bienes a partir del costo de los factores; los
esquemas de pugna distributiva, en los que los precios se establecen como resultado de un
conflicto social (capital-trabajo); el enfoque estructural, segn el cual la inflacin depende
de las caractersticas especficas de la economa, de su composicin social y del modo en
que se determina la poltica econmica; la introduccin de elementos analticos
relacionados con las modalidades con que los agentes forman sus expectativas (adaptativas,
racionales, etc.), constituyen el marco de la reflexin y debate sobre los determinantes del
proceso inflacionario.
La evidencia emprica seala que inflaciones sostenidas han estado acompaadas por un
rpido crecimiento de la cantidad de dinero, aunque tambin por elevados dficit fiscales,
inconsistencia en la fijacin de precios o elevaciones salariales, y resistencia a disminuir el
ritmo de aumento de los precios (inercia). Una vez que la inflacin se propaga, resulta
difcil que se le pueda atribuir una causa bien definida.
Adicionalmente, no se trata slo de establecer simultaneidad entre el fenmeno
inflacionario y sus probables causas, sino tambin de incorporar en el anlisis adelantos o
rezagos episdicos que permiten comprender de mejor manera el carcter errtico de la
fijacin de precios.
contenido.bce.fin.ec
Promedio de los 5 ltimos aos de inflacin

FECHA

VALOR

Diciembre-31-

3.67 %

2014
Noviembre-30-

3.76 %

2014
Octubre-31-

3.98 %

2014
Septiembre-30-

4.19 %

2014
Agosto-31-2014

4.15 %

Julio-31-2014

4.11 %

Junio-30-2014

3.67 %

Mayo-31-2014

3.41 %

Abril-30-2014

3.23 %

Marzo-31-2014

3.11 %

Febrero-28-

2.85 %

2014
Enero-31-2014

2.92 %

Diciembre-31-

2.70 %

2013
Noviembre-30-

2.30 %

2013
Octubre-31-

2.04 %

2013
Septiembre-30-

1.71 %

2013
Agosto-31-2013

2.27 %

Julio-31-2013

2.39 %

Junio-30-2013

2.68 %

Mayo-31-2013

3.01 %

Abril-30-2013

3.03 %

Marzo-31-2013

3.01 %

Febrero-28-

3.48 %

2013
Enero-31-2013

4.10 %

RIESGO PAS

RIESGO PAS (EMBI Ecuador)

El riesgo pas es un concepto econmico que ha sido abordado acadmica y empricamente
mediante la aplicacin de metodologas de la ms variada ndole: desde la utilizacin de
ndices de mercado como el ndice EMBI de pases emergentes de Chase-JPmorgan hasta
sistemas que incorpora variables econmicas, polticas y financieras. El Embi se define como
un ndice de bonos de mercados emergentes, el cual refleja el movimiento en los precios de
sus ttulos negociados en moneda extranjera. Se la expresa como un ndice o como un margen
de rentabilidad sobre aquella implcita en bonos del tesoro de los Estados Unidos.

La seguridad que brinda el pas a los inversionistas extranjeros, medida por el Riesgo Pas,
ha registrado importantes variaciones. En 1999 se ubic en 3327 puntos; despus de
adoptar la dolarizacin, para el ao 2003 haba disminuido a 779 puntos y se mantuvo entre
600 y 900 puntos por cuatro aos. En 2007, cerr con 614 puntos.
Sin embargo, en 2008, las fluctuaciones del riesgo pas fueron ms amplias; pues se
increment la percepcin de inseguridad sobre la economa ecuatoriana y por eso el EMBI
aument rpidamente desde septiembre; cerrando el ao con un riesgo pas de 4731 puntos,

superior al registrado en el ao de la crisis bancaria. En 2009 el riesgo pas fue de 775

puntos y para 2010 se increment a 913 puntos.
En 2011, el EMBI fue de 846 puntos y para 2012 se redujo a 826 puntos. Durante 2013 ha
presentado ligeras fluctuaciones manteniendo una tendencia a la baja, con lo cual en
diciembre se registr un EMBI de 530 puntos.
En enero 2014, el riesgo pas se ubic en 592 puntos.

RIESGO PAS - EMBI ECUADOR

FUENTE: BCE, Cedatos, CESLA
Ao
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2011
2011
2011
2011
2011

Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo

Puntos
806
822
817
823
952
1013
1037
1035
1027
1011
988
913
841
759
780
782
799

2011
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2014

Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero

783
779
871
881
864
852
846
818
788
824
837
948
892
852
815
723
824
829
826
704
704
700
647
626
665
644
649
652
502
523
530
592