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ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

Los Estados Financieros Proforma son estados que contienen, en todo o en parte, uno o
varios supuestos o hiptesis con el fin de mostrar cul sera la situacin financiera o los
resultados de las operaciones comerciales de la empresa si stos acontecieran.
Los estados financieros se preparan bajo principios de contabilidad, los que identifican
y delimitan el ente econmico y sus aspectos financieros, que incluyen los principios de
realizacin y periodo contable que sealan:
La Realizacin: La contabilidad cuantifica en trminos monetarios las operaciones que
realiza.
Periodo contable: las operaciones y eventos, as como sus efectos derivados,
susceptibles de ser cuantificados, se identifican con el periodo en que ocurren.
Y la aplicacin conjunta de los principios de contabilidad de realizacin y periodo
contable que indican: La informacin contable incluye hechos consumados que desde el
punto de vista de principios de contabilidad se han realizado.
Por lo tanto la incorporacin de operaciones o hechos ocurridos con posterioridad a la
fecha en que son relativos los estados financieros constituyen una desviacin a estos
principios.
Estos estados financieros pueden dividirse en dos grupos, como sigue:
1.- Estados que contienen operaciones reales y que muestran adems hechos posteriores
a la fecha en que estn cortadas las cifras de los estados financieros. Los hechos
posteriores pueden haber ocurrido ya a la fecha de emisin de los estados financieros, o
bien, que su posibilidad de ocurrir es suficientemente cierta. Puede decirse que este
grupo considera operaciones consumadas. Para referirse a estos estados debe usarse el
trmino proforma.
Para considerarse operaciones consumadas es necesario que se hayan realizado y, las
que estn an pendientes de realizacin, que existan convenios, contratos en firme,
acuerdos del Consejo de Administracin o Asambleas de Accionistas, aprobaciones de
la emisin de obligaciones y acciones, convenios de adquisicin de empresas, fusiones,
etc., y en general operaciones que modifiquen sustancialmente la estructura financiera
de la empresa.
2.- Estados que pretenden mostrar los resultados y la situacin financiera basada en
proyectos o fenmenos que se supone se realicen como planes o proyectos futuros, o,
simplemente, la proyeccin de las tendencias observadas, as como estados que se
formulan con hiptesis sobre el pasado o el presente con objeto de mostrar los
resultados y la situacin financiera si tales hiptesis se hubieran realizado o hubieran
sucedido.
Para estos casos se recomienda el uso genrico del trmino proyecciones y no del
trmino Pro forma.
El objetivo de un Estado Financiero es proporcionar informacin sobre las operaciones
realizadas. As, un estado de situacin financiera informar sobre la situacin financiera;
un estado de resultados mostrar por lgica cmo se gener la utilidad o la prdida; un
estado de cambio en la situacin financiera mostrar en forma accesible al lector las

fuentes de donde se obtuvieron los fondos o recursos, as como la aplicacin que se hizo
de ellos.
Para los Estados Financieros Proforma es mostrar retroactivamente la situacin
financiera que se hubiese tenido al incluirse hechos posteriores que se han realizado en
los resultados reales, o bien, cuya posibilidad de ocurrir es suficientemente cierta a la
fecha de la preparacin de los estados.
En algunas ocasiones los hechos posteriores pueden ser tan importantes para el lector de
la informacin financiera que su revelacin e incorporacin en los estados financieros
Pro forma, como si hubiera ocurrido a la fecha de los estados, puede resultar ms
efectiva para la toma de decisiones que los estados financieros con eventos realizados
nicamente.
Las proyecciones de estados financieros es mostrar anticipadamente la repercusin que
tendr la situacin financiera y el resultado de las operaciones futuras de la empresa al
incluir operaciones que no se han realizado. Es una herramienta muy importante para la
toma de decisiones de la direccin de la empresa cuando se pretenda llevar a cabo
operaciones sujetas a planeacin que motiven un cambio importante en la estructura
financiera.
Los Estados Financieros Proforma y las proyecciones suelen elaborarse cuando se
quiere conocer el efecto que tienen transacciones importantes que ocurren o pudieran
ocurrir despus de la fecha de los estados financieros.
Forma y Estructura de los Estados Financieros Proforma
Los estados financieros debern sealar claramente que son estados Pro forma o
proyecciones. La forma es muy variada debido a los diversos usos que se les da, pero es
recomendable combinarlos con estados reales o histricos, mostrando tres columnas: la
primera, con saldos reales o histricos; la segunda, con ajustes o cambios de las
operaciones o proyecciones propuestas, y la tercera, con las cifras Pro forma o
proyecciones futuras.
Es indispensable que indiquen con toda claridad y precisin los hechos u operaciones
posteriores o futuras que se estn considerando generalmente a travs de notas. Es
conveniente acompaar a los estados financieros bsicos de un estado de posicin de
recursos netos generados y su financiamiento, resultantes de las operaciones o
proyecciones propuestas, para determinar y sintetizar la naturaleza de los cambios.
Los estados financieros Proforma ms representativos en un proyecto de inversin son:
1. Estado de resultados o de prdidas y ganancias
2. Estado de situacin financiera o balance general
Las proyecciones de los estados financieros se calculan para cierto nmero de aos, con
el objeto de permitir un anlisis del comportamiento futuro del proyecto. El nmero de
aos depender de la clase de empresa que se emprenda y de la posibilidad de estimar
dichas proyecciones lo ms apegado a la realidad.

Entre las bases indispensables para llevar acabo la elaboracin de lo estados financieros
Proforma se identifican:
Elaboracin del programa de inversin total, es decir la inversin fija, diferida y
capital de trabajo
Determinacin de la estructura financiera del proyecto
Determinacin de las fuentes y condiciones de financiamiento
Estimacin de los ingresos y egresos del proyecto
1.- El Estado de Resultados Proforma es un documento dinmico que tiene como
finalidad mostrar los resultados econmicos de la operacin prevista del proyecto para
los periodos subsecuentes, se elabora efectuando la suma algebraica de los ingresos
menos los egresos estimados. Los rubros que la integran son:
+ Presupuesto de ingresos por ventas
- Presupuesto de costos de produccin
= Utilidad bruta
- Presupuesto de gastos administrativos y de ventas
= utilidad de operacin
- Presupuesto de gastos financieros
= Utilidad antes de impuestos
- presupuestos de impuestos sobre la renta y reparto de utilidades
= utilidad neta
Al preparar el Estado de Resultado Proforma por el mtodo de juicio se expresan
diversos rubros del Estado de Resultado como porcentajes de las ventas proyectadas.
Igual que para el Presupuesto de Efectivo, el pronstico de las ventas es la clave para
programar la actividad econmica.
Cada componente del costo de ventas puede ser evaluado de manera que los pronsticos
que se realicen sean los ms acertados. Sin embargo, con frecuencia, se utilizan los
valores del costo de venta, gastos de operacin y gastos por intereses que corresponden
a un determinado por ciento de las ventas. Los porcentajes que se utilizan generalmente
corresponden al porcentaje de ventas que alcanzaron los renglones en el ao anterior.
A continuacin se estiman los gastos de ventas generales y de administracin, los cuales
son bastante precisos ya que son presupuestados por anticipado y por lo general no son
muy sensibles a los cambios en las ventas a corto plazo. Luego, se proyectan otros
ingresos y gastos as como gastos de intereses para obtener el ingreso neto antes de
impuesto. Entonces se calculan los impuestos basados en la tasa fiscal aplicable y se
restan para llegar a la utilidad neta despus de impuestos. Todas estas estimaciones se
combinan finalmente en un Estado de Resultados.
2.- El Balance General Proforma contiene los rubros que constituirn los activos de la
empresa, es decir, los bienes adquiridos para materializar el proyecto. Por otro lado se
presentan los pasivos esperados de la empresa, es decir las obligaciones financieras que
adquirirn los socios del proyecto, y el patrimonio o capital social.
El contenido del balance general proforma se resume las siguientes cuentas: activo,
pasivo, capital contable.

Para elaborar el Balance General Proforma por el mismo mtodo debe suponerse que si
las ventas de la compaa aumentaran, entonces sus activos tambin deberan crecer. Si
esto es as, sus pasivos y capital contable tambin se incrementaran ya que el aumento
de los activos deber ser financiado de alguna manera. Las utilidades retenidas
aumentaran pero no a la misma tasa que las ventas. El nuevo nivel de esta cuenta ser
igual al valor antiguo ms la adicin de las utilidades retenidas, obtenidas en el Estado
de Resultado Proyectado. Adems, los documentos por pagar, los bonos a largo plazo,
las acciones preferentes y las acciones comunes no aumentaran espontneamente con
las ventas, ms bien los niveles proyectados de estas cuentas dependeran de las
decisiones de financiamiento que se tomen posteriormente.
El paso siguiente es comparar el total de activos estimados con el total de pasivos y
capital. La diferencia indica si la empresa tendr que requerir fondos adicionales al ser
la suma de los Activos mayor que el total de Pasivos y Capital. El administrador
financiero tendr entonces que decidir cules son las formas en que podr financiar los
requerimientos adicionales.
Aqu surge una complicacin, y es que para obtener los nuevos fondos que respalden el
aumento de los activos, hay que incurrir en nuevos gastos que deben reflejarse en el
Estado de Resultado Proyectado, los cuales disminuirn la adicin a las utilidades
retenidas pronosticadas inicialmente. Teniendo lugar as el proceso de retroalimentacin
de financiamiento.
Habra que construir entonces un nuevo Estado de Resultado (Segunda iteracin) que
incluya los gastos del financiamiento, con el objetivo de obtener el nuevo monto de la
adicin a las utilidades retenidas. Con este dato se forma otro Balance General (Segunda
iteracin) que incluye adems, el aumento de las cuentas de pasivo y capital por medio
de las cuales se obtuvo el financiamiento. Al comparar el total de activos con la suma de
los pasivos y capital se obtendr una nueva diferencia, por lo que an existir un dficit
que aunque menor, deber ser financiado como el anterior.
En cada iteracin, los Fondos Externos Requeridos se volvern cada vez ms pequeos,
hasta llegar a un nmero con el que se pueda considerar el pronstico como terminado.
Despus de analizar los Estados Proforma, el administrador financiero puede empezar a
realizar ajustes en las operaciones planeadas, con la aspiracin de alcanzar las metas
financieras a corto plazo que la empresa se ha propuesto.
Mtodo de Frmula FER
Otra de las formas para determinar los Fondos Externos Requeridos (FER) es el Mtodo
de Frmula, no solamente utilizado para pronosticar los requerimientos de capital
externo sino tambin para llegar a conocer mediante una adecuacin algebraica, la tasa
de crecimiento interna de las ventas que sera soportada tanto por las fuentes propias de
la empresa, o asignando un monto mximo de financiacin.
La frmula contiene tres supuestos (los dos primeros vlidos tambin para el mtodo del
Balance General Proyectado)

1) Cada partida de activos debe aumentar en proporcin directa al incremento de


las ventas.
2) Las cuentas de pasivos espontneos tambin aumentan en la misma tasa que
las ventas.
3) El margen de utilidad es constante.

La siguiente frmula expresa las consideraciones


FER = (A*/S0) ?S - (L/ S0)?S m S1 (1 d)
Dnde:
FER = Fondos Externos Requeridos
(A*/S)?S = Incremento requerido en activos
(L*/S)?S = Incremento espontneo en pasivos
m S1 (1 d) = Incremento en utilidades retenidas
A* = Activos que deben incrementarse si las ventas aumentan
L = Pasivos que aumentan espontneamente como un porcentaje de las ventas.
S0 = Ventas
S1 = Ventas totales proyectadas para el ao siguiente
?S = Variacin de las ventas = S1 S0
m = Margen o tasa de utilidad por cada peso de ventas. Se calcula dividiendo la utilidad
d = Porcentaje de utilidades pagadas como dividendos comunes o razn de pago de
dividendos.
Esta frmula, por su sencillez, se basa en algunos supuestos que no siempre se
mantienen.
Principalmente este mtodo se usa para obtener un pronstico aproximado y sencillo de
los requerimientos financieros y como un complemento del mtodo del Balance General
Proyectado.
Existen otras tcnicas como la regresin lineal simple, a travs de las cuales se pueden
predecir requerimientos financieros. Para esta investigacin se emplearn las descritas
en el presente epgrafe.