UNIVERSIDAD NACIONAL DE LOJA

REA JURDICA, SOCIAL Y

ADMINISTRATIVA
CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORA
MDULO VIII - PARALELO F

FINANZAS 1
UNIDAD 1

TEMAS

RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL

RIESGO DE CARTERA
TRABAJO GRUPAL

DOCENTE:
Dra. Elvia Zhapa
INTEGRANTES:

Katherine Apolo Chamba

Lorena Chamba Castillo
Kennia Granda Vidal
Maritza Guamn Vera
Juan Pablo Snchez Gonzaga

FECHA: Lunes, 15 de Abril del 2015

LOJA - ECUADOR
2015

RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL Y RIESGO DE CARTERA

RIESGO
El riesgo de un activo o de una cartera es la incertidumbre sobre
su valor futuro. Cuanto mayor sea este desconocimiento, ms riesgo
presentar la inversin. As, un activo seguro ser aqul cuya evolucin futura
es perfectamente conocida.
RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL
El riesgo de un activo individual se mide de manera muy similar al riesgo de
toda una cartera de activos. Aun as, es importante distinguir entre estas dos
entidades, porque los tenedores de carteras acumulan ciertas utilidades. Para
evaluar el riesgo se utilizan mtodos de comportamiento y para medirlo se
emplean procedimientos estadsticos.
El Riesgo de un Activo Individual se calcula haciendo uso de la estadstica y las
probabilidades. Es necesario realizar primero un anlisis de sensibilidad al
activo, el cual consiste en plantear posibles escenarios de los rendimientos. Por
lo general se plantean tres escenarios, estimando el rendimiento pesimista, el
ms probable y el optimista.
Al revisar los rendimientos histricos, se toma como pesimista el menor
rendimiento obtenido durante el perodo analizado y como optimista el mayor;
el ms probable sera el rendimiento promedio. Luego a cada uno de estos
posibles rendimientos se les asigna una probabilidad para poder calcular el
rendimiento esperado.
EVALUACIN DEL RIESGO
El riesgo se puede evaluar desde la perspectiva del comportamiento por medio
del anlisis de sensibilidad y las distribuciones de probabilidades. Estos
mtodos dan una idea del nivel de riesgo implcito en un activo especfico.
ANLISIS DE SENSIBILIDAD: El anlisis de sensibilidad es un mtodo de
comportamiento que utiliza varios clculos de rendimiento probable para
proporcionar una idea de la variabilidad entre los resultados. Un mtodo comn

es el clculo de rendimientos pesimistas (los peores), los ms probables

(esperados) y optimistas (los mejores) relaciona-dos con un activo especfico.
En este caso, el riesgo del activo se mide con el intervalo, que se obtiene al
restar el resultado pesimista (el peor) del resultado optimista (el mejor). Cuanto
mayor sea el intervalo para un activo especfico, mayor ser su variabilidad, o
riesgo.
Ejemplo:

Norman Company, una empresa fabricante de equipo de golf por pedido, desea
elegir la mejor de dos inversiones, A y B. Cada una requiere un desembolso
inicial de 10,000 dlares y tiene una tasa de rendimiento anual ms probable
del 15 por ciento.
La administracin ha realizado clculos pesimistas y optimistas de los
rendimientos relacionados con cada una. La tabla presenta los tres clculos
para cada activo, junto con su intervalo. El activo A parece ser menos riesgoso
que el activo B; su intervalo del 4 por ciento (17 por ciento _ 13 por ciento) es
menor que el intervalo del 16 por ciento (23 por ciento _ 7 por ciento) del activo
B. El administrador que toma las decisiones tiene aversin al riesgo y preferir
el activo A en vez del activo B porque el activo A ofrece el mismo rendimiento
ms probable que el activo B (15 por ciento) con menor riesgo (intervalo ms
pequeo).
Aunque el uso del anlisis de sensibilidad y del intervalo es en realidad burdo,
proporciona a este administrador una percepcin del comportamiento de los
rendimientos que puede usar para calcular el riesgo involucrado.
DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDADES
Las distribuciones de probabilidades proporcionan una idea ms cuantitativa,
en relacin con la del comportamiento, del riesgo de un activo. La probabilidad
de un resultado especfico es la posibilidad de que ocurra, si un resultado

posee un 80 por ciento de probabilidad de ocurrencia, se espera que el

resultado especfico ocurra 8 de cada 10 veces. Si un resultado tiene una
probabilidad del 100 por ciento es seguro que ocurra, los resultados que tienen
una probabilidad de cero nunca ocurrirn.
Los clculos pasados de Norman Company indican que las probabilidades de
los resultados, pesimista, ms probable y optimista son del 25, 50 y 25 por
ciento, respectivamente. Observe que la suma de estas probabilidades debe
ser igual al 100 por ciento, es decir, deben basarse en todas las alternativas
consideradas.
Una distribucin de probabilidad es un modelo que relaciona las probabilidades
con los resultados asociados. El tipo ms sencillo de distribucin de
probabilidad es la grfica de barras, que muestra slo un nmero limitado de
coordenadas resultado probabilidad. Si conocemos todos los resultados
posibles y

las

probabilidades

relacionadas,

podemos desarrollar una

distribucin de probabilidad continua.

Riesgo de una cartera

En situaciones del mundo real, el riesgo de cualquier inversin individual no se
considerara de manera independiente de otros activos (lo hicimos as con
propsitos didcticos).
Las nuevas inversiones deben considerarse en vista del impacto que producen
en el riesgo y el rendimiento de la cartera de activos. La meta del administrador
financiero es crear una cartera eficiente, es decir, una que incrementa al
mximo el rendimiento de un nivel especfico de riesgo o disminuya al mnimo
el riesgo de un nivel especfico de rendimiento. Por lo tanto, necesitamos una
forma de medir el rendimiento y la desviacin estndar de una cartera de
activos. Despus de eso, revisaremos el concepto estadstico de correlacin, el
cual es la base del proceso de diversificacin que se usa para desarrollar una
cartera eficiente.

Correlacin
La correlacin es una medida estadstica de la relacin entre dos series de nmeros.
Los nmeros representan datos de cualquier tipo, desde rendimientos hasta puntajes
de pruebas. Si las dos series se mueven en la misma direccin, estn correlacionadas
positivamente. Si las series se mueven en direcciones opuestas, estn
correlacionadas
negativamente.
El grado de correlacin se mide por medio del coeficiente de correlacin, que vara
de +1 para las series perfectamente correlacionadas positivamente a _1 para las
series perfectamente correlacionadas negativamente. La figura 5.3 representa
estos
dos extremos para las series M y N. Las series perfectamente correlacionadas
positivamente
se mueven juntas de manera precisa; las series perfectamente correlacionadas
negativamente se mueven en direcciones exactamente opuestas.

http://www.lasbolsasdevalores.com/perfil-del-inversor/riesgo-y-diversificacion.htm