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Reformas de los noventa, estrategias

empresariales y el debate sobre el


crecimiento econmico
Bernardo Kosacoff y Adrin Ramos

Separata
Boletn Informativo Techint 310
Mayo - Agosto 2002

Reformas de los noventa, estrategias


empresariales y el debate sobre el
crecimiento econmico
Bernardo Kosacoff y Adrin Ramos

Bernardo Kosacoff es Director

El presente trabajo argumenta en su introduccin, a partir de la caracterizacin de los lti-

de CEPAL - Naciones Unidas,

mos aos de la economa argentina, que los parmetros fundamentales de sta no pueden

Oficina en Buenos Aires y

considerarse fijos. Sin embargo, los autores se proponen identificar los rasgos dominantes a

Profesor Titular en la

nivel macro y microeconmico de las ltimas dcadas, con el fin de encontrar por un lado,

Universidad Nacional de

las causas de la actual desorganizacin econmica en la que se encuentra el pas, y por el

Quilmes.

otro con el objeto de debatir el patrn de especializacin econmica y el crecimiento de largo plazo de la Argentina.

Adrin Ramos es investigador


de CEPAL, Naciones Unidas.

En la segunda parte se especifican los cambios estructurales ocurridos en la Argentina

Obtuvo el Master of Science in

en los aos 90. En particular, se destacan como rasgos estilizados al aumento de la ofer-

Economics en The London

ta de crdito internacional y local (desde los inicios de la convertibilidad hasta 1998), el

School of Economics and

nuevo papel del BCRA (limitado orgnicamente en el otorgamiento de financiamiento al

Political Science y la

gobierno, y de redescuentos), la expansin de la inversin extranjera directa, las privati-

Licenciatura en Economa en

zaciones y concesiones de las empresas del Estado, el control de la inflacin, las mejoras

la Universidad de Buenos

en el orden fiscal (comparado con dcadas anteriores) y la integracin al MERCOSUR en

Aires. Docente de Economa

el plano del comercio exterior.

Industrial en la Universidad de
Buenos Aires y de Poltica

En la tercera parte se identifican las estructuras productivas y las transformaciones empre-

Econmica en la Universidad

sariales de la dcada. En este sentido, respecto a la dinmica microeconmica de los 90,

Nacional de Quilmes.

los autores identifican dos grandes grupos de conductas empresariales, las denominadas
reestructuraciones ofensivas que abarcan a 400 empresas (caracterizadas por haber alcanzado niveles de eficiencia comparables con estndares internacionales) y el resto del
tejido productivo, cerca de 25 mil firmas caracterizadas por llevar a cabo los denominados
comportamientos defensivos, que an mantienen vigentes ciertos rasgos de la etapa sustitutiva de importaciones. Sin embargo, se sostiene que quizs el rasgo ms saliente de la
conformacin productiva en los aos noventa sea la heterogeneidad de estrategias empresariales en donde la produccin local, se combin con la importacin de insumos y de
bienes finales, con el fin de aprovechar las nuevas reglas del juego econmico.

Se agradecen los comentarios

En la ltima seccin se aborda la problemtica del crecimiento econmico de largo pla-

de Pierluigi Molajoni.

zo y se sugieren medidas para acrecentar el potencial de la economa. En este sentido,


se sugieren medidas para la generacin y fortalecimiento de las redes productivas y se
aborda el patrn de especializacin que debe seguir la economa en funcin de los recursos existentes. Por ltimo, se brindan explcitas recomendaciones sobre la utilizacin
de polticas pblicas en funcin de recrear un crecimiento econmico sustentable.

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La desorganizacin econmica y la identificacin del sendero


de crecimiento
fines de 2001, el colapso del rgimen econmico configurado en los aos noventa profundiz la crisis y gener una desorganizacin de la actividad
econmica hasta en los elementos ms bsicos. Tras una dcada de convertibilidad,
Argentina enfrentaba el desafo de redisear prcticamente desde la nada las reglas
centrales del juego econmico, en sus aspectos cambiario-monetarios, fiscales y financieros. Previo a cualquier consideracin acerca del crecimiento de mediano y
largo plazo haca falta restablecer cierta normalidad en el funcionamiento del sistema
econmico. En este sentido, recuperar los atributos que dan cuenta de la existencia
de una moneda (ser unidad de cuenta, medio de cambio y, como objetivo futuro, reserva de valor), reconstituir la trama de relaciones contractuales y relanzar un
sistema financiero que pueda administrar las transacciones, captar parte del ahorro
local y retomar el otorgamiento de crdito aparecan como objetivos bsicos.

La forma que adquiera la resolucin definitiva de la actual crisis de confianza y desorganizacin del sistema econmico depende tanto de las reformas de poltica
fiscal, monetaria y financiera que implemente el gobierno como de la asistencia financiera internacional (no slo en cuanto a la provisin concreta de recursos, sino
en trminos de generar expectativas sobre la viabilidad de la economa). En la actual situacin es muy difcil generar credibilidad internamente, por lo que la demora
en alcanzar un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional constituye un factor
adicional de inestabilidad econmica. De todos modos, pasan a ser fundamentales
los resultados que se vayan observando, en particular, en trminos de la tasa de inflacin, el tipo de cambio, el nivel de actividad econmica y la evolucin de la
emergencia social. En este sentido, hacia mediados de 2002, en un contexto de alta
incertidumbre, aparecan algunos indicios que se podan considerar como positivos: una demanda por la moneda local para transacciones sorprendentemente
resistente, un freno a la abrupta cada del nivel de actividad, un notable supervit
comercial, un rpido ajuste de las empresas a las nuevas condiciones del entorno,
entre otros. Sin embargo, en lo inmediato, Argentina deba an evitar caer en una
situacin de inestabilidad extrema (del tipo de la hiperinflacin). Este desafo constituye una condicin necesaria para que se recupere un sendero de crecimiento
sostenido en los prximos aos.
Uno de los problemas centrales de economas como la Argentina, caracterizadas
por una historia de considerable volatilidad econmica es la dificultad que aparece para identificar y extrapolar tendencias individuales o agregadas de ingreso y
producto. Si se observa la evolucin del producto por habitante en dlares constantes, como un indicador del poder de compra de los ingresos generados
internamente y de la capacidad de gasto de los agentes econmicos, se verifica que
en 1980 (por cierto en un estado de sobrevaluacin cambiaria) los argentinos generaban un PBI por habitante similar al que hoy tienen pases como Espaa, en torno
a los 15 mil dlares del ao 2000. Esta situacin se mostr insostenible y un par de
aos despus el producto por habitante se ubic alrededor de los 5 mil dlares. La
inestabilidad de fines de los aos ochenta que culmin en los episodios hiperinflacionarios coloc el nivel en un mnimo, superando apenas los 3 mil dlares por
habitante, un valor inferior al de muchos pases latinoamericanos. Pero poco tiempo despus, en los aos noventa, la Argentina alcanz y mantuvo durante casi una
dcada un PBI con valores que oscilaban alrededor de los 8 mil dlares per cpita.

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En estas circunstancias, los parmetros fundamentales de la economa no pueden considerarse fijos. Los agentes econmicos toman decisiones haciendo conjeturas acerca de
la futura evolucin e intentan aprender sobre cul es el comportamiento del entorno
en el que actan. Pero a la vez, el propio accionar de estos agentes en el conjunto modifica la performance econmica y por lo tanto, influye tambin sobre las percepciones
que tienen acerca del grado de certeza de sus proyecciones y decisiones (Heymann y
Sanguinetti, 1998). En este sentido, la dcada de los aos noventa aparece como un perodo donde este comportamiento de revisin de expectativas trajo consecuencias de
primer orden sobre las fluctuaciones cclicas observadas y donde las decisiones econmicas que fueron adoptadas en base a previsiones de crecimiento de los ingresos
futuros que despus no se confirmaron, terminaron provocando la crisis econmica.
No es imprudente sostener que la Argentina de hoy se parece muy poco a lo que
se podra haber proyectado pocos aos atrs. Pero tampoco lo es, que el pas de los
aos noventa no se pareca a las percepciones sobre el futuro que presumiblemente se haban generado los agentes econmicos en medio de la hiperinflacin. En
cualquier caso, parece quedar en evidencia que prever el futuro no es una tarea
sencilla en economas como la Argentina.

La poltica econmica en los aos noventa y el proceso de


reformas estructurales
El inicio de la dcada de los noventa se produce en simultneo con una etapa de
cambios polticos y econmicos significativos, tanto a nivel nacional como en el
contexto regional e internacional. Los impulsos provenientes de factores externos
desempearon un papel protagnico, en particular, el aumento notable de la oferta de crdito internacional para los pases denominados emergentes y los mayores
precios para los productos de exportacin. Sin embargo, la dcada se caracteriza
principalmente por las reformas de poltica domstica encaradas. A lo largo de los
aos noventa la Argentina implement una serie de profundas reformas econmicas que tuvieron como ejes la estabilizacin de precios, la privatizacin o concesin
de activos pblicos, la apertura comercial para amplios sectores de la economa local, la liberalizacin de buena parte de la produccin de bienes y la provisin de
servicios y la renegociacin de los pasivos externos (Heymann, 2000).
La poltica monetaria fue uno de los mbitos objeto de grandes cambios. En 1991,
mediante la sancin de una ley, se estableci un esquema de convertibilidad con
tipo de cambio fijo entre la moneda local y el dlar estadounidense (a razn de 1
peso por dlar). Se reform tambin la Carta Orgnica del Banco Central para adecuarla al nuevo esquema, limitando a la entidad en el financiamiento al gobierno
y en el otorgamiento de redescuentos. Asimismo, en 1992, el gobierno nacional alcanz un acuerdo con los acreedores externos por el cual se reemplazaba la deuda
de capital e intereses atrasados con los bancos por bonos pblicos de largo plazo
con garanta, en el marco del denominado Plan Brady.
Luego del inicio del programa econmico, la tasa de inflacin mostr una discontinuidad hacia abajo y sigui disminuyendo gradualmente. Esta ruptura con el
pasado inflacionario se constituy en un elemento crucial para la evolucin de las
actividades econmicas, dada su importancia para la formacin de precios y la demanda de activos. La ampliacin del horizonte de las decisiones inducida conllev
un cambio de primer orden para la formacin de capital.

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La estabilizacin de precios estuvo acompaada por un aumento apreciable del volumen de crdito, denominado tanto en dlares como en pesos convertibles. Pronto
se pudo notar que el funcionamiento del mercado de crdito, y de un modo ms general el conjunto de las relaciones contractuales, en gran medida se basaban en
expectativas respecto a la continuidad del rgimen cambiario. De ese modo, este
comportamiento de los agentes econmicos determinaba un aumento de los costos
percibidos y efectivos de salida del rgimen de convertibilidad.
En relacin a la reforma del funcionamiento y alcance del Estado, se sancion una
ley que declar sujetas a privatizacin o concesin a un amplio conjunto de empresas y actividades del sector pblico. Este proceso se desarroll con suma celeridad:
en el ao 1990 fueron traspasadas al sector privado las empresas de telefona (ENTel) y de aeronavegacin (Aerolneas Argentinas). A ellas siguieron reas y otros
activos petroleros (1991 y 1992), las empresas de electricidad y gas (1992), la siderrgica estatal SOMISA (1992) y la petrolera YPF (1993), entre otras operaciones.
El comportamiento de la poltica fiscal a lo largo de los aos noventa es an debatido. Cuando se compara con la dcada precedente, la gestin fiscal presenta
mejoras apreciables. Sin embargo, la sustentabilidad del rgimen cambiario requera como condicin necesaria que la reduccin del dficit no se interrumpiera al
promediar la dcada, sino que los esfuerzos por aumentar la solvencia del sector
pblico se reforzaran an ms. Inicialmente, los efectos sobre los ingresos pblicos
del desempeo del producto agregado y de las privatizaciones dieron lugar a un
aumento del gasto pblico que acompaaba la revaluacin real de la economa. Al
tiempo, se concentraba la estructura impositiva en pocos gravmenes y se ampliaba la base imponible. Posteriormente, los ingresos se vieron afectados por las
propias reformas estructurales (en particular, la reforma del sistema de seguridad
social) y la crisis financiera originada en Mxico. A partir de ah, y ms an desde
el contexto recesivo iniciado a mediados de 1998, se desarrolla un perodo caracterizado por las tensiones crecientes entre las demandas de gasto pblico, la cada en
la recaudacin y los intentos de solucionar parte de los problemas de precios relativos a travs de la gestin fiscal.
La poltica de comercio exterior en los aos noventa tuvo en la apertura comercial
y la integracin regional a dos de sus pilares. La reduccin de aranceles y barreras
no arancelarias a las importaciones y la eliminacin de impuestos a las exportaciones modificaron los incentivos a la produccin y a la demanda de bienes. El proceso
de integracin regional en el MERCOSUR se intensific en la dcada y junto con la
apertura comercial condujo a un aumento notable de los flujos de comercio entre
los pases miembros. Las polticas comerciales y la actitud hacia el proceso de integracin se vieron severamente afectadas por los problemas de competitividad de
los bienes transables internacionalmente, particularmente a partir de la devaluacin brasilea a comienzos de 1999.
El desempeo macroeconmico de inicios del decenio de los noventa se caracteriz
por un aumento notable de la demanda interna, impulsada por el crecimiento de la
oferta de crdito local e internacional. El origen de este comportamiento se vincula
con las expectativas positivas de ingresos futuros derivadas del cambio del rgimen
econmico que impulsan aumentos en el consumo y generan nuevas oportunidades
de inversin. La menor restriccin financiera se verificaba no slo en la recuperacin
del crdito bancario, producto de una monetizacin creciente, sino tambin en el auge del mercado de capitales donde se emitan ttulos de deuda y acciones por
montos significativos. El aumento de la demanda agregada fue difundido en los distintos sectores de la economa, an cuando hay que notar que el elevado ascenso del

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producto manufacturero fue inferior que el del producto total. El escaso impacto de
la expansin de la produccin sobre la ocupacin, derivado de los efectos negativos
de la reestructuracin productiva, contribuy a elevar el desempleo. El abrupto aumento en las importaciones de bienes, sumado a exportaciones que no respondan
del mismo modo, generaron saldos comerciales negativos de magnitud considerable. Asimismo, los dficit en la cuenta corriente del balance de pagos comenzaban a
suscitar algunas dudas respecto a la sustentabilidad del esquema macroeconmico,
aunque eran cubiertos y en exceso por los ingresos de inversin extranjera y las operaciones de crdito internacional.
En este contexto, los incrementos de la tasa de inters internacional y la devaluacin
mexicana provocaron una crisis financiera en 1995. Este shock derivado de la retraccin en la oferta de crdito tuvo un impacto inmediato sobre el nivel de actividad y el
desempleo, y afect severamente al sistema financiero. Es probable que la rpida superacin de la crisis, sustentada en mejoras en los precios internacionales, en el
crecimiento de la demanda brasilea posterior al lanzamiento del Plan Real y en reformas regulatorias en el sistema financiero, haya contribuido a reafirmar las
percepciones positivas sobre el crecimiento de los ingresos y la solidez de un esquema macroeconmico que ahora incrementaba las exportaciones, el ahorro y el empleo.
Desde 1998, la economa argentina estuvo afectada por varios shocks negativos en
forma simultnea. Los efectos de la crisis rusa sobre el acceso al financiamiento y
las tasas de inters en los pases emergentes, la posterior devaluacin y modificacin del rgimen cambiario en el principal socio comercial, la abrupta cada en los
precios de los productos que exporta el pas, la persistente fortaleza del dlar respecto a otras monedas del mundo y el continuo desplazamiento del sector privado
de los mercados de financiamiento interno por parte del sector pblico, constituyen los ejemplos ms destacados de lo ocurrido. A fines de la dcada, el inicio de
un largo perodo dominado por la recesin y la deflacin de precios gener tensiones crecientes y modific las expectativas respecto al potencial de crecimiento de
la economa y la solvencia del sector pblico, provocando por ltimo el colapso definitivo del rgimen econmico.

Estrategias productivas y transformaciones empresariales en


el decenio de los noventa
Desde comienzos de la dcada del noventa las empresas argentinas se encontraron
frente a un escenario en donde a las transformaciones que se sucedan en el plano internacional, se agregaba el cambio radical en las reglas de juego que enfrentaban
previamente en el mercado domstico. En respuesta a una nueva configuracin del
marco competitivo local, caracterizada por el desmantelamiento del viejo rgimen regulatorio que sustent la etapa de la industrializacin sustitutiva de importaciones
(ISI) y la puesta en marcha de un programa de reformas estructurales pro-mercado, comenzaron a desplegarse fuertes procesos de reconversin, en los cuales se alteran
tanto las estrategias como el peso relativo de las distintas actividades y agentes econmicos, as como las prcticas productivas, tecnolgicas y comerciales.
La dinmica microeconmica de los noventa es el resultado de estrategias puestas en
prctica por los agentes econmicos y fundadas en el desarrollo de capacidades adquiridas en el pasado y en los lmites impuestos por un entorno econmico en transicin.
En este proceso, las distintas respuestas de las firmas determinaron resultados contrapuestos que se pueden estilizar en dos grandes grupos de conductas empresariales.
Por un lado, aparecen las denominadas reestructuraciones ofensivas que se caracte-

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rizan por haber alcanzado niveles de eficiencia comparables con las mejores prcticas
internacionales y que abarcan a un grupo reducido de alrededor de 400 empresas.
Aunque se pueden encontrar casos en casi todo el entramado productivo, predominan
particularmente en las actividades vinculadas a la extraccin y procesamiento de recursos naturales, las ramas productoras de insumos bsicos y en parte del complejo
automotriz. Por otro lado, el resto del tejido productivo, cerca de 25 mil firmas si no se
consideran las microempresas, se caracteriz por llevar a cabo los denominados comportamientos defensivos que a pesar de los avances en trminos de productividad
con respecto al propio pasado estn alejados de la frontera tcnica internacional y
mantienen vigentes ciertos rasgos de la etapa sustitutiva, tales como una escala de produccin reducida o escasas economas de especializacin (Kosacoff ed., 2000).
Se puede afirmar que el proceso de estabilizacin econmica encarado en los noventa aument la capacidad de prever la evolucin de las principales variables
macroeconmicas de modo notable e implic una ventaja incomparable para la organizacin de las actividades productivas. Sin embargo, surgi un nuevo tipo de
incertidumbre, que puede denominarse estratgica, y que se corresponde con la
modificacin del entorno competitivo de las firmas y con las nuevas reglas de juego que determinan qu van a producir las empresas y cmo lo van a hacer.
Decisiones sobre inversin en activos especficos, incorporacin o reemplazo de lneas de produccin, calificacin de recursos humanos en la firma o el sendero a
seguir de aprendizaje tecnolgico adquieren una dimensin inasible y de difcil
evaluacin con los esquemas predominantes en una economa semicerrada. Estas
nuevas tendencias es posible ejemplificarlas al considerar las diferentes perspectivas que confluyen en el traspaso de firmas locales a manos de filiales de empresas
transnacionales. Razones de ndole financiera, tecnolgica y organizativa jugaron
un papel destacado a la hora de tomar una decisin de compraventa, en un contexto de ausencia de polticas pblicas para fortalecer el desarrollo empresarial.
Pero tambin, pas a ser decisiva cierta incapacidad para responder de manera
adecuada al desafo de operar en contextos de economa abierta y fuerte internacionalizacin, donde el posicionamiento estratgico definido por la casa matriz de
la transnacional fue clave para aminorar las incertidumbres.
Uno de los aspectos centrales de las transformaciones estructurales fue la reconfiguracin del perfil empresario respecto del vigente durante el proceso sustitutivo.
Un panorama general indicara que a la retirada de las empresas estatales, y cierta involucin de las pequeas y medianas empresas, se suma la reorganizacin de
los conglomerados econmicos locales y el liderazgo y sostenido dinamismo de las
empresas transnacionales.
Evolucin de flujos y stock de IED en Argentina, 1990-1999 (millones de dlares)
30.000 Flujos de IED

Acervo de IED 80.000


70.000

25.000

60.000
20.00

50.000

15.000

40.000

10.000

20.000
5.000

Flujos de IED corregida

10.000

0
1990

74

Flujos de IED

30.000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

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Stock IED

Dentro del universo de empresas productivas hay que destacar en primer lugar el
comportamiento de las empresas transnacionales, cuyas estrategias principales estn asociadas a los flujos de inversin extranjera directa que ingresaron durante los
aos noventa. Hacia fines del decenio de los ochenta comenz una recuperacin en
los flujos de IED que alcanz niveles notables y crecientes en la dcada siguiente. Segn estimaciones oficiales entre 1990 y 2000 ingresaron 78 mil millones de dlares
de IED, por lo cual el acervo de capital extranjero creci a tasas anuales superiores a
20% y super los 80 mil millones en el ao 2000 (Kulfas, Porta y Ramos, 2002).
La inversin extranjera lider el proceso de reconversin productiva de los noventa en especial en aquellos aspectos modernizadores del proceso y se destaca la
elevada correlacin entre los sectores ms dinmicos de la produccin local y el aumento de la participacin del capital extranjero en dichos sectores. An en el marco
de estrategias destinadas en buena medida al aprovechamiento del mercado domstico o subregional, las filiales realizaron inversiones tendientes a utilizar ms
eficientemente sus recursos fsicos y humanos y, mucho ms selectivamente, a integrarse de un modo ms activo en la estructura internacional de la corporacin.
Es posible identificar dos etapas en el comportamiento de los flujos de IED hacia
la Argentina. Entre 1990 y 1993, ms de la mitad de los ingresos de inversin extranjera corresponden a operaciones de privatizacin y concesin de activos
pblicos. Con posterioridad, las fusiones y adquisiciones de empresas privadas
adquiere el rol central en el crecimiento de las inversiones extranjeras en el pas.
En suma, a diferencia de perodos anteriores, la mayor parte de los fondos de IED
(al menos el 56% de los flujos totales entre 1992 y 2000) se destinaron a la compra
de activos existentes, tanto estatales como privados.
El proceso de fusiones y adquisiciones de empresas en la Argentina acumula entre
1990 y 1999 un monto de ms de 55 mil millones de dlares, de los cuales el 88%
corresponde a desembolsos de empresas de capital extranjero. La ventaja decisiva
de las filiales de transnacionales sobre las empresas locales residi en el control de
los aspectos tecnolgicos, en las habilidades ya acumuladas para operar en economas abiertas y en la capacidad de financiar la reconversin. Sin embargo, el aporte
de las firmas de capital extranjero a la generacin de encadenamientos productivos, a la difusin de externalidades y a una insercin activa en redes dinmicas de
comercio internacional sigui siendo dbil.
Una tercera parte de los flujos de IED hacia la Argentina entre 1992 y 2000 se concentran en el sector petrolero y un 23% tiene como destino a la industria manufacturera
(donde se destacan las actividades productoras de alimentos, el sector qumico y el
complejo automotriz). Los servicios pblicos privatizados o concesionados (electricidad, gas, agua, transporte y comunicaciones) alcanzan el 21% del total y el sector
financiero el 11% de los flujos de IED del perodo.
El hecho ms destacado en cuanto al origen geogrfico de la IED es el notable aumento de la inversin de empresas espaolas por el cual Espaa es el principal inversor
extranjero durante los noventa en la Argentina. El conocimiento de aspectos culturales,
lingusticos, o del sistema legal y administrativo son los fundamentos de inversiones
que comprenden casi el 40% del total de los flujos de IED del perodo 1992-2000 y el
28% del stock de IED en el ltimo ao (slo superado por Estados Unidos). Otros pases con inversiones destacadas son los Estados Unidos (con el 25% de participacin en
la dcada), Francia, Chile, Italia, Pases Bajos, Alemania y Reino Unido.

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Los aos noventa marcaron un cambio de rumbo en la dinmica de los conglomerados econmicos locales en la Argentina. Las nuevas condiciones econmicas abrieron
mltiples oportunidades de negocios en un clima de estabilidad y crecimiento, pero
al mismo tiempo los enfrentaron a la contestabilidad de la competencia internacional.
Por un lado, su articulacin previa con el Estado les permiti, asociados a inversores
y bancos extranjeros, un ventajoso posicionamiento en las privatizaciones y concesiones de activos pblicos. Tiempo despus muchos de estos conglomerados locales
vendieron sus participaciones accionarias a los inversores extranjeros. Por otro lado,
la apertura y desregulacin econmica a la vez que signific el acceso a los mercados
financieros internacionales debilit significativamente las bases para acumular exclusivamente y con cierto poder monoplico en el mercado local. Las condiciones de
liquidez internacional facilitaron el endeudamiento para adquirir compaas estatales y diversificar sus inversiones, incluyendo inversiones localizadas en el exterior.
A diferencia de etapas anteriores en la historia econmica argentina, la conducta de
los conglomerados locales en los aos noventa es altamente heterognea y cambiante. El tipo de produccin, el grado de diversificacin inicial, el tamao relativo
respecto a los competidores internacionales, la conducta de la demanda, la etapa de
cambio generacional por la que transita el grupo econmico incidirn de modo determinante para conformar distintos senderos de ajuste. Sin embargo, las estrategias
que siguieron poseen algunos rasgos comunes: una tendencia a la especializacin en
un conjunto ms reducido de actividades respecto al pasado, una expansin hacia
terceros mercados mediante la inversin directa y la concentracin de las actividades productivas en sectores con mayores ventajas naturales o menor transabilidad
y escasa presencia en los sectores ms dinmicos internacionalmente basados en el
conocimiento y la innovacin tecnolgica.
Como fuera sealado anteriormente, surge como un elemento distintivo del posicionamiento estratgico de los conglomerados la realizacin de inversiones directas
en el exterior, con una intensidad y una modalidad muy distinta que la verificada
en la etapa de la ISI. La mayor parte de las inversiones en el exterior se destina a
otros pases latinoamericanos, an cuando existen casos de inversiones directas en
Estados Unidos, Europa o el Este Asitico. Los conglomerados econmicos locales
conducen este proceso basados en capacidades de management, conocimiento y manejo de tecnologas maduras, acceso a recursos financieros o la capacidad de operar
en entornos culturales similares o el conocimiento de condiciones especficas de
ciertos mercados prximos. Algunos grupos nacionales buscan mediante este tipo
de estrategia alcanzar el liderazgo mundial o regional en segmentos de mercado esEstrategias de las empresas transnacionales en los aos noventa
Sectores
principales

Part. en

Ventajas de localizacin

flujos de IED

o factores de atraccin

Servicios pblicos
Servicios privados

37%
11%

(financieros y comerciales)
Alimentos

6%

Bebidas

Petrleo
Minera

76

Interno

Regulacin

Market seeking

Mercado cautivo, monopolio rentabilidad garantizada

Rent seeking

Regulacin

Market seeking

Interno

Perspectivas del mercado interno

Market seeking

Interno

Posicin de mercado

Eficiency seeking

y algo

Eficiency seeking

MERCOSUR

Proteccin natural

MERCOSUR

5%

Regulacin
Perspectivas del mercado regional

Market seeking

28%

Ventajas naturales (expansin de la frontera)

Resource seeking

Autopartes
Commodities agroindustriales

Mercado

Perspectivas del mercado interno

Qumicos livianos
Automotriz

Tipo de inversin

Mundial

Privatizacin

MERCOSUR

Regulacin

Mundial

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pecficos. Para otro grupo de empresas, la internacionalizacin a travs de la inversin directa es indispensable para la propia supervivencia y expansin en el nuevo
contexto econmico (Kosacoff, 1999).
Existe un cierto consenso en que los rasgos predominantes de las PyMEs argentinas durante la ISI eran la centralizacin de la gestin en la figura del dueo, la
insercin externa poco significativa, el predominio de estrategias defensivas, el
amplio mix de produccin, la escasa especializacin productiva, la reducida cooperacin con otras firmas, la escasa relevancia de las actividades de innovacin y
el reducido nivel de inversin. Estas caractersticas, que en gran medida persistieron en el transcurso de los aos noventa, condicionaron las respuestas que
pudieron implementar frente a las reformas estructurales.
Se pueden identificar tres grupos de PyMEs con caractersticas y demandas especficas propias: i) un grupo minoritario de firmas de elevado posicionamiento
competitivo (5% del total) que exhiba rasgos de excelencia productiva y comercial
y con perspectivas favorables para adaptarse a las nuevas reglas del juego; ii) un
grupo numeroso de PyMEs (30% del total) con un reducido posicionamiento competitivo y escasas posibilidades de sobrevivir en el escenario de los aos noventa
y iii) la mayor parte de las PyMEs, de conductas estratgicas defensivas que enfrentaban un desafo refundacional.
En este contexto, la dificultad de definir una estrategia productiva adecuada durante
el proceso de transformacin econmica abarc al conjunto de PyMEs, independientemente de su especializacin productiva. El nuevo ambiente econmico aument la
incertidumbre de las firmas y la cantidad y calidad de la informacin que deban procesar. La preocupacin por la situacin y perspectivas de las PyMEs se expres en la
proliferacin de distintas iniciativas gubernamentales en las reas de financiamiento, asistencia tcnica, informacin, etc. (las cuales, en general, han tenido, por
distintas razones, grandes dificultades para cumplir sus objetivos), en la actuacin y
propuestas de las distintas cmaras empresarias, as como en los reclamos que, desde el mbito social y poltico, apuntaban a la proteccin y promocin de las PyMEs.
La creciente tendencia a la adopcin de tecnologas de producto de origen externo con
niveles cercanos a las mejores prcticas internacionales fue en desmedro de la generacin de esfuerzos adaptativos locales. Esto implicaba una brecha menor en trminos de
tecnologas de producto, pero una prdida significativa en la adquisicin de capacidades domsticas mediante actividades de investigacin y desarrollo. Sin embargo, la
fuerte incorporacin de mquinas y equipos importados necesariamente estuvo acompaada de cambios organizacionales y de mayores inversiones en capacitacin.
Asimismo, la tendencia hacia la desverticalizacin de la produccin se afianz fundamentalmente a travs de la incorporacin de partes y piezas importadas, reduciendo
la probabilidad de conformar redes de produccin basadas en la subcontratacin local.
En resumen, los principales elementos que caracterizan al desempeo de la microeconoma en los aos noventa son la disminucin del nmero de establecimientos
productivos, el aumento del grado de apertura comercial (con nfasis por el lado de las
importaciones), un proceso de inversiones basado en la adquisicin de equipos importados, el aumento de la concentracin y la extranjerizacin de la economa y la cada
abrupta del coeficiente de valor agregado. Asimismo, hubo una mayor adopcin de tecnologas de producto de nivel de frontera tecnolgica y de origen externo, un abandono
de la mayor parte de los esfuerzos tecnolgicos locales en la generacin de nuevos productos y procesos, una desverticalizacin de las actividades basada en la sustitucin de
valor agregado local por abastecimiento externo, una reduccin en el mix de produccin

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junto con una mayor complementacin con la oferta externa, una creciente externalizacin de actividades del sector servicios, una mayor internacionalizacin de las firmas y
la importancia de los acuerdos regionales de comercio en las estrategias empresariales.
Pero quizs el rasgo ms saliente de la conformacin productiva en los aos noventa sea
la hetoregeneidad. Es indudable que no todos los agentes econmicos elaboraron de
igual manera el desafo que presentaba el paso del taller a la empresa: nuevas estrategias
productivas en donde la produccin local, se combin con la importacin de insumos y
de bienes finales, con el fin de aprovechar las nuevas reglas del juego econmico.
En los ltimos aos el retorno a la extrema volatilidad del entorno condujo a que las
decisiones de produccin e inversin se vieran gravemente afectadas y a dudas crecientes respecto a la solvencia de un grupo numeroso de empresas. Los problemas
actuales de la economa argentina an generan notables perturbaciones financieras y
comerciales. Las consecuencias negativas en el plano empresarial todava se estn desplegando y an no surge con claridad cuales sern las respuestas dominantes de los
agentes econmicos ante el regreso de una elevada incertidumbre macroeconmica.

Patrn de especializacin y crecimiento econmico de largo plazo


La riqueza econmica de un pas, como la de cualquier empresa o individuo, surge
de los ingresos que generan y generarn en el futuro los activos con los que cuenta.
En el caso particular de un pas, la cantidad y calidad de los recursos humanos que
posee, el acervo de maquinarias y equipos de produccin, los recursos naturales que
se encuentran en el territorio que lo contiene, la infraestructura fsica que desarroll
en el pasado constituyen los principales activos a considerar. Pero aquello que es significativo para el bienestar de la poblacin no es slo el nivel actual de produccin
sino particularmente su capacidad de aumento en el tiempo.
Debido a la incorporacin de nuevos desarrollos conceptuales y de un herramental economtrico y de procesamiento de datos que no estaba disponible en pocas
anteriores, la teora econmica nos ensea que el crecimiento de largo plazo se explica en gran medida por la capacidad que tienen las economas para la generacin
e incorporacin de conocimientos y tecnologas, por la educacin y el entrenamiento de la mano de obra, por los cambios en la organizacin de la produccin y
por la calidad institucional. Pero tambin nos ensea que para que los pases puedan aplicar de modo efectivo las nuevas tecnologas y cierren las brechas de
productividad que los separan de las naciones avanzadas deben realizar esfuerzos
endgenos de desarrollo de capacidades locales y de fortalecimiento institucional.
Una parte significativa de la competitividad de la produccin se basa en las formas
de articulacin entre las diversas etapas de produccin y comercializacin: desde
el insumo bsico hasta el consumidor final. Para ello, es preciso generar y fortalecer las redes productivas mediante el estmulo al desarrollo de eslabonamientos de
proveedores y de cadenas de comercializacin, la coordinacin de inversiones en
activos complementarios en la trama y promoviendo la incorporacin de mejoras
de calidad a travs de la interaccin entre firmas, una informacin compartida y la
identificacin conjunta de mejoras productivas. El impulso a la conformacin de
estas redes productivas tiende a romper con los falsos dilemas de la empresa grande vs. la PyME y del sector agropecuario vs. la industria vs. los servicios.
La Argentina es un pas que posee una dotacin relativa de activos abundante en
recursos naturales. Estos recursos adems tuvieron un avance notable en los ltimos aos, no slo en los agropecuarios, sino en los energticos, forestales, mineros,

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pesqueros. Abundantes recursos naturales aumentan el nivel de la riqueza de un


pas y favorecen las capacidades potenciales de crecimiento econmico, pero no
garantizan el crecimiento sostenido. La Argentina pastoril es un mito del siglo
XIX que hoy no tiene sustento. Las polticas de subsidios al sector agroindustrial
en los pases centrales y los problemas vinculados a la volatilidad de los precios de
exportacin de las commodities son slo algunos ejemplos de los problemas a los
que debe hacer frente un pas como la Argentina. De cualquier modo, el desafo de
aumentar la calidad del patrn de especializacin productivo incorpora el mejor
aprovechamiento de los recursos naturales.
El actual patrn exportador argentino refleja el grado de competencia que se alcanz
en las producciones basadas en los recursos naturales (agrcolas, energticos, forestales
y mineros) y en la produccin de insumos bsicos (aluminio, petroqumica y siderurgia). Pero, a su vez, nos ilustra sobre el potencial an no desarrollado para avanzar con
estos productos. La posibilidad de utilizar los recursos naturales y los insumos bsicos
en cadenas productivas con mayor valor agregado, transitando al mundo de los productos diferenciados es una alternativa que permitira superar algunas dificultades.
Este avance solo se puede generar a partir de una fuerte articulacin entre la base primaria y los servicios tcnicos de apoyo a la produccin, comercializacin, distribucin,
logstica, transporte e industria (insumos y produccin de maquinaria).
La industria manufacturera posee potencial para el desarrollo de algunos sectores de
bienes de consumo intensivos en el uso de diseo. Sustentados en una trama productiva de proveedores y subcontratistas tal sera el caso de las confecciones, zapatos,
muebles, artefactos de iluminacin, industria grfica. Sera factible el crecimiento de
actividades caracterizadas por series cortas de produccin, en metalmecnica y qumica fina. La reestructuracin del complejo automotriz tiene un lugar central en el
rediseo productivo. Las actividades tursticas aparecen con una gran oportunidad
para su expansin, as como la produccin de software y servicios informticos. En
cualquier caso, este camino requiere de un uso intensivo de la calificacin de los recursos humanos y del fortalecimiento del sistema innovativo nacional.
La tarea de construir el mercado, a partir de igualar las oportunidades, mejorar las
capacidades, desarrollar las instituciones y replantear el papel de la empresa en el sistema econmico, permitira crear un nuevo entorno para fortalecer el progreso
econmico. En este sentido, las polticas productivas en el nuevo siglo parecen tener
tres ejes clave que las ordenan: fortalecer las capacidades de la economa, mediante
el fomento del entrepreneurship y la innovacin, la inversin en educacin, y el mejor
funcionamiento de los mercados de capital; estimular la cooperacin intra y entre firmas e instituciones, en trminos sectoriales, regionales y locales; y por ltimo,
fomentar la competencia, a travs de la apertura de mercados y la transparencia.
Las polticas pblicas, con instrumentos distintos a los empleados en el pasado, debieran actuar como catalizadoras de los procesos de transformacin, respetando
algunos requisitos bsicos sin los cuales pierden efectividad. El primero de ellos es
que estn insertas en una estrategia econmica de irrupcin en el mercado mundial;
en segundo lugar, que se garantice la continuidad en el tiempo de las polticas; en
tercer lugar, que exista coordinacin y consistencia con el resto de las polticas pblicas; y en cuarto lugar, la creacin de instancias institucionales del estado y de la
sociedad civil con contrapesos para la ejecucin de las polticas de modo que reduzcan el riesgo de captura rentstica.

Boletn Informativo Techint 310

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Bibliografa

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