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CAPTULO I
REVISIN TERICA
1. INTRODUCCIN
La gnesis de un trabajo de investigacin comienza con la revisin de la
literatura cientfica que se relaciona con el tema propuesto. La idea es
indagar hasta qu punto se ha avanzado en el rea del conocimiento que se
desea abordar, qu metodologas y herramientas se han usado hasta el
momento para tratar tal problemtica. En este sentido, este captulo tiene la
finalidad de desarrollar un marco de referencia terico que coadyuve, por una
parte, a sustentar el trabajo desde el punto de vista terico, y por la otra, a
describir el problema que se desea abordar, en aras de poder determinar los
objetivos y formular las hiptesis que permitirn darle rumbo a esta
investigacin. Por esta razn, se comienza en este apartado con una breve
identificacin de los trabajos previos relacionados con el tema, y
seguidamente, se hace un anlisis de las bases tericas, lo cual permitir
darle cuerpo al planteamiento del problema, a los objetivos y a las hiptesis
de la investigacin.
11
2. ANTECEDENTES
La revisin bibliogrfica de algunos trabajos o investigaciones previas a
nivel nacional e internacional permite comprender hasta dnde se ha
avanzado en el fenmeno objeto de estudio. En este sentido, la lectura de
estos trabajos permite detectar los avances en materia de metodologa
emprica y variables explicativas de la inflacin y el comercio que algunos
autores han incorporado en sus trabajos. As, el cuadro 1 muestra de forma
resumida y cronolgica los autores revisados, los pases donde han
efectuados sus investigaciones, las variables explicativas utilizadas y la
metodologa empleada. Incluso, hemos indagado sobre sus objetivos y
conclusiones alcanzadas, con el propsito de saber hasta dnde se ha
llegado y hasta qu punto se ha abordado el tema objeto de estudio de la
presente investigacin.
12
Variables explicativas
Metodologa
Estados Unidos
La oferta monetaria
Test de causalidad de
Granger
Per
El dficit fiscal
3 Cardoso (1992).
Brasil, Mxico
4 Bairam (1992).
La oferta monetaria
5 Uribe (1994).
Colombia
Cointegracin
6 Carrasquil a (1995).
Colombia
Venezuela
Venezuela
Colombia
Autor (es) y ao
1 Gordon (1981).
2 Choudhary y Parai (1991).
13
Continuacin cuadro 1
Autor (es) y ao
Variables explicativas
Metodologa
136 pases
No presenta
Venezuela
Regmenes cambiarios
Metodo anatico e
investigacin de tipo
documental
Costa Rica
Chile, Mxico y
Venezuela
Minimos Cuadrados
Ordinarios
Venezuela
Vectores autorregresivos
Venezuela
Vectores autorregresivos
Venezuela
Venezuela
Minimos Cuadrados
Ordinarios
Venezuela
Mtodo de Cointegracin
12 Purroy (1999).
16
18
20 Pedauga (2003).
Venezuela
Venezuela
14
Continuacin cuadro 1
Variables explicativas
Metodologa
22 Lugo (2004).
Venezuela
Modelo de vector
autorregresivo con transicin
suave logstica
23 Olivo (2004).
Venezuela
La base monetaria
Cointegracin
Autor (es) y ao
26 Puig (2006).
Costa Rica
Oferta monetaria
15
Tipo de investigacin
descriptiva
Continuacin cuadro 1
Variables explicativas
Metodologa
27 Lugo (2007).
Venezuela
Modelo de vector
autorregresivo
Guatemala
Modelo de vector
autorregresivo con transicin
suave
Repblica Dominicana
Modelo de vector
autorregresivo con transicin
suave logstica
Autor (es) y ao
32 Laborda (2007).
Modelos Economtricos
Aplica un tipo de
investigacin descriptiva
Espaa
16
3. BASES TERICAS
3.1. La Inflacin
17
a. Teora Clsica
M. V = P. Y
P=
(1)
M .V
Y
Si K =
(2)
V
operando para P quedara:
Y
P = M.K
(3)
(4)
18
(5)
dP
dM
(6)
K 0
b. Teora Keynesiana
19
Gastos agregados
reales (DA) y produccin
agregada (PA)
Yf
PA
Brecha
inflacionaria
DA**
d
DA
*
c
DA
b
e
Y1
Brecha
Recesiva
Yf
Y2
c. Teora Monetaria
20
fines de financiar el dficit fiscal, el principal motivo que coadyuva a que los
niveles de precios en cualquier economa aumenten. Esta afirmacin se
sustenta en la prediccin que postula la teora cuantitativa del dinero, acerca
de la relacin directa y proporcional que existe entre la oferta monetaria y el
nivel de precios. Del mismo modo, segn Miller y Pulsinelli (1992), el modelo
Clsico sostiene que los aumentos en la oferta monetaria, dada la velocidad,
conducen a un aumento en los gastos monetarios totales, y precisamente,
como la economa ya se encuentra en una situacin de pleno empleo, la
expansin de la demanda agregada contribuir a un alza en el nivel de
precios.
Nivel de precios
P
OA
Inflacin
muy alta
d
P2
P1
DA3
b
Inflacin
P0
Inflacin
cero
DA2
DA1
DA0
Tasa de produccin de
pleno empleo
Qo
Q1
Q2
Q3
Q (demanda y
oferta agregada)
21
22
23
(Variacin en
el tiempo de
los precios)
UN
(Nivel Natural
de Desempleo)
U
(Nivel de Desempleo)
24
PM = E.P*M
(7)
Pc = .P + (1- ).PM
(8)
25
definida por
P =
M .V
, se infiere que aquella parte del ndice global de
Y
PT = E.P*T
(9)
P=
donde
PT + ( 1-
)PN =
(E.P*T) + ( 1-
)PN
( 10 )
es la
.w + .E.P*n
( 11 )
Pc = [
(1-
)]w + [ (1-
( 12 )
27
Debe
destacarse
que
segn
Rodner
(1995),
las
expectativas
28
*t+1 =
donde
*t ) siendo 0<
<1
esperada y
esta ecuacin
*t es la tasa de inflacin
siguiente perodo. Por otro lado, la velocidad a la cual se ajustan los precios
esperados y observados se representa a travs de
29
espera que el trmino de error tienda a cero, por consiguiente, los valores
esperados en la inflacin tendern a aproximarse a la realidad.
30
Segn Rodner (1995) este es un enfoque que ha sido muy utilizado para
explicar los grandes procesos inflacionarios que se han desarrollado en los
pases perifricos o en vas de desarrollo. El paradigma estructuralista
descansa en los cimientos doctrinarios emprendidos por la CEPAL (Comisin
Econmica para Amrica Latina) y en las ideas de su principal representante,
Ral Prebisch (Arria, 1996).
31
32
tiene como rol preponderante ocuparse del nivel del tipo de cambio y de las
acciones para alcanzarlo, mientras que el rgimen cambiario se encarga de
la rigidez o flexibilidad con que se mueve el tipo de cambio.
En la misma lnea, Purroy (1998) seala que son todos aquellos arreglos
cambiarios en los cuales el tipo de cambio est enganchado a otra(s)
moneda(s) y slo es modificado en forma discrecional y poco frecuente en
circunstancias extraordinarias. Seala el autor que la palabra enganche
significa que la paridad de la moneda domstica se mantiene inalterada
respecto a la(s) moneda(s) de referencia. Dentro de las modalidades de
regmenes que entran en esta categora se pueden tener:
33
a. Uniones Monetarias
acuerdos
internacionales
con
coordinacin
de
polticas
que
la
oferta
monetaria
sea
respaldada
con
las
reservas
34
con varias monedas, lo cual hace atenuar la volatilidad que puede tener el
tipo de cambio que est sujeto a una sola paridad.
b. Arreglos Cooperativos
35
c. Rgimen ms Flexible
36
En este caso, la influencia que ejercen las fuerzas del mercado sobre la
determinacin del tipo de cambio es mucho mayor a la que se genera cuando
interviene el gobierno. La intencin que persigue esta modalidad cambiaria
es la de generar moderadas variaciones del tipo de cambio ms que propiciar
declives o quiebres de la tendencia que refleja el mercado. Dentro de esta
categora se tienen los mercados de subastas y los mercados interbancarios.
37
i
LM
LM *
E
SB = 0
io = i f
E*
IS
Yo
Y*
la
balanza
de
pagos
38
se
encuentran
en
equilibrio,
39
i
LM
B
A
LM *
C
io = i f
SB = 0
IS*
IS
Yo
Y*
Y
Y (Nivel de ingreso real)
40
Pf ,
)
P
donde
En el grfico 6, se ilustra en forma clara que los niveles del tipo de inters
por encima de i = if conducen a la entrada de capital y a la apreciacin de la
moneda nacional, que por la va de los costos coadyuva a reducir la inflacin.
Por el contrario, cuando los tipos de inters estn por debajo del nivel i = i f
sale del torrente circulatorio del sistema econmico un gran flujo de capital
que genera una depreciacin de la moneda nacional con respecto a la divisa
de referencia. En consecuencia, se produce inflacin por la depreciacin.
41
io = i f
APRECIACIN
SB = 0
DEPRECIACIN
IS
(Nivel de ingreso real)
Yo
Y
Fuente: Dornbusch et al., 2004; p.345.
Por otro lado, el efecto que sobre la economa se genera por una
perturbacin real, por ejemplo, un incremento en la demanda de
exportaciones en un rgimen cambiario flexible con movilidad perfecta de
capital se ilustra en el grfico 7.
i
LM
B
A
SB = 0
io = i f
IS*
IS
(Nivel de ingreso real)
Yo
Y
Fuente: Dornbusch et al., 2004; p.346.
43
i
LM
LM*
SB = 0
io = i f
B
IS*
IS
Yo
Y1
sistema de tipo de cambio flexible con libre movilidad de capital. Partiendo del
punto A, una expansin de la oferta monetaria ( M ), suponiendo que los
precios son fijos ( P ), hace aumentar la cantidad real de dinero. En este
sentido la curva LM se desplaza hacia abajo, derivando con ello una tasa de
inters ms baja y un nivel de producto mayor (punto B).
3.5.1. Definicin
45
a. Condiciones climticas.
b. Riqueza mineral.
c. Tecnologa.
d. Cantidad disponible de mano de obra, capital y tierra cultivable.
a. Las sociedades son diferentes y por esta razn cada nacin puede
beneficiarse de sus respectivas desigualdades, concentrndose en
producir todos aquellos productos en los que presenten relativamente
mejores ventajas comparativas.
46
a. Ventaja Comparativa
b. Ventaja Absoluta
47
De esta manera, la dinmica del comercio que un pas tenga con el resto
de sus vecinos se refleja en la Balanza de Pagos, la cual permitir guiar, en
gran parte, la Poltica Econmica que el gobierno tenga que aplicar en
materia fiscal, cambiaria y monetaria a fin de lograr la estabilizacin nacional.
48
La Balanza de Pagos se estructura en tres grandes bloques o subbalanzas (Mochn, 2005): la Cuenta Corriente, la Cuenta Capital y la Cuenta
Financiera.
a. La Cuenta Corriente
50
extranjera
de
los
productos
nacionales
bajen,
haciendo
que
las
X = f (Y*, )
+,-
M = f (Y, )
+,+
51
b. La Cuenta Capital
52
Las reservas que posee un pas, por su parte, son las divisas y otros
activos que pueden utilizarse para satisfacer la demanda. stas sitan a la
nacin como acreedor frente al exterior ya que representan activos frente al
resto del mundo.
53
54
que una vez realizados los ajustes necesarios para tener en cuenta los Tipos
de Cambio, lo bienes se deberan vender al mismo precio en todo el mundo,
por consiguiente, el Tipo de Cambio entre dos pases debe depender de sus
niveles de precios.
55
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