UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL

DEPARTAMENTO ACADEMICO DE CONSTRUCCION

ACTIVOS INTANGIBLES
1. CONCEPTO
Se definen los Intangibles como el conjunto de bienes inmateriales,
representados en derechos, privilegios o ventajas de competencia que
son valiosos porque contribuyen a un aumento en ingresos o utilidades
por medio de su empleo en el ente econmico; estos derechos se
compran o se desarrollan en el curso normal de los negocios.
Por regla general, son objeto de amortizacin gradual durante la vida
til estimada

2. IMPORTANCIA DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES

La

creciente

relevancia

de

los

intangibles

genera

importantes

implicaciones en los sistemas de valoracin y gestin de las empresas.

La dcada de los noventa es un punto base, sobre las iniciativas en el
mbito internacional acerca de la medicin y gestin de los activos
intangibles en los aspectos micro y macroeconmico.
La primera llamada de atencin sobre la importancia de los activos
intangibles en la economa, surgi

en la Organizacin para la

Cooperacin y Desarrollo Econmico (OCDE) que mediante la utilizacin

de datos agregados, demostr que la inversin en intangibles como la
educacin y la investigacin y desarrollo estaban en aumento ms
rpido que los recursos tangibles y sugiri que de continuar dicha

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tendencia, la economa iba a estar cada vez ms basada en el

conocimiento.
3. INFORMACIN SOBRE INTANGIBLES
Cabe sealar que la informacin contable- financiera tradicionalmente
ha venido incluyendo en los balances los valores de ciertos intangibles
tales como: marcas, patentes, nombres comerciales, derechos de autor
entre otros, sin embargo aquellos intangibles como lo son la capacidad
de atraer gente, la propiedad intelectual, capacidad innovadora,
flexibilidad de la empresa, no se tienen en cuenta sino al momento de
vender la empresa, en tal caso el valor pagado por la misma considera
todos los activos adquiridos se hayan o no contabilizado.
El excedente pagado sobre el valor real de los activos tangibles e
intangibles constituye el fondo de comercio.
Las empresas pueden clasificar los recursos que afectan su resultado
econmico en diferentes categoras como activos fsicos, financieros y
activos intangibles, cada uno de estos recursos contribuye al beneficio
de la empresa en cierta forma, que sumados daran el total de los
beneficios de esta, es indispensable la administracin de los activos
intangibles, la cual debe de ser orientada hacia una identificacin del
valor agregado y aumentar la eficiencia de dichos activos en la
generacin de valor.
La administracin de los Intangibles es un concepto relevante para la
empresa, ya que no solo se refiere a administrar la fuerza de trabajo, ni
trata de enfocarse en el control del costo del producto o servicio, sino
que busca el incremento de su valor y de los beneficios.
4. CLASIFICACIN DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES

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5. MTODOS DE VALORACIN DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES

Los mtodos aceptables de valoracin de los activos intangibles
identificables y de la propiedad intelectual se pueden dividir en tres
grandes categoras, a saber, los basados en el mercado, los basados en
el costo y los basados en clculos aproximados de beneficios econmicos
pasados y futuros.
En una situacin ideal, un experto independiente siempre preferir
determinar un valor de mercado a la luz de transacciones de mercado
comparables, lo que ya resulta bastante difcil cuando se trata de tasar
activos tangibles, ya que nunca es posible encontrar una transaccin
que resulte realmente comparable. Cuando se tasa un elemento de
propiedad intelectual, buscar una transaccin de mercado equivalente es
prcticamente intil. Esto no se debe slo a la falta de compatibilidad,
sino tambin al hecho de que la propiedad intelectual generalmente no
nace de un objetivo de venta, y muchas ventas en general constituyen
tan

slo

una

pequea

parte

de

grandes

transacciones

las

informaciones son guardadas con gran recelo. Hay otros impedimentos

que limitan la utilidad de este mtodo, en concreto, los compradores
especiales, las distintas habilidades de negociacin y los efectos
deformadores causados por los picos y las depresiones de los ciclos

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econmicos. En resumen, estas son las razones por las que me opongo a
las afirmaciones del tipo de sta es la regla de oro del sector.
Los mtodos basados en el costo, como el costo de crear o el costo
de sustituir un activo determinado, parten del principio de que existe
algn tipo de relacin entre el costo y el valor. Poco se puede decir de
este enfoque aparte de que resulta de fcil utilizacin. En este mtodo
no se tiene en cuenta el valor cambiante del dinero conforme pasa el
tiempo ni el costo del mantenimiento.
Los mtodos de valoracin que se derivan de un clculo aproximado de
los beneficios econmicos pasados y futuros (que tambin se han dado
en

llamar

mtodos

de

ingresos)

pueden

desglosarse

en

cuatro

categoras: 1) capitalizacin de ganancias histricas, 2) mtodos

diferenciales

de

beneficios

brutos,

3)

mtodos

de

beneficios

extraordinarios y 4) el mtodo del clculo del ahorro en regalas.

6. ANLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO ACTUALIZADO

Este anlisis difiere de los ltimos tres mtodos y es probablemente la
tcnica ms holstica de valoracin. Las ganancias y los flujos de efectivo
potenciales deben ser evaluados cuidadosamente y luego expresados en
su valor actual con una o varias tasas de actualizacin. En este modelo
matemtico se tiene en cuenta el hecho de que un euro de hoy vale ms
que un euro del ao que viene o un euro del ao que le sigue. El valor
del dinero en un momento determinado se calcula adaptando los
beneficios futuros previstos a los valores monetarios actuales usando
una tasa de actualizacin. Esta tasa se utiliza para calcular el valor
econmico e incluye la compensacin de los riesgos y de las tasas de
inflacin previsibles.
Segn el activo que examine, la persona encargada de la valoracin ha
de analizar el entorno operativo del activo para determinar el potencial
de aumento de las ganancias. Uno de los elementos principales en la
valoracin es la proyeccin de ganancias. Se deber evaluar el potencial
en relacin con la naturaleza imperecedera del activo y la posibilidad de

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comercializarlo, con inclusin de un examen de los gastos y un clculo

del valor residual o del valor terminal, si los hay. En este mtodo se
toman en cuenta las condiciones del mercado, el posible rendimiento y
el potencial, y el valor cambiante del dinero conforme pasa el tiempo. Es
ilustrativo, demuestra la existencia o inexistencia de un potencial de
flujo de efectivo de la propiedad, y es muy apreciado y ampliamente
utilizado en la comunidad financiera.
Estos procesos no surtirn efecto a menos que se logre cuantificar
la vida til restante y la tasa de depreciacin mediante un proceso de
valoracin serio y eficaz. Con esto, a su vez, se lograr cuantificar la vida
fsica, funcional, tecnolgica, econmica y legal ms corta. Este proceso
es necesario porque, al igual que cualquier otro activo, los derechos de
P.I. presentan una mayor o menor propensin a generar beneficios
econmicos en funcin de la vida de que se trate. Por ejemplo, en el
modelo de flujo de efectivo actualizado, sera incorrecto calcular flujos de
efectivo para todo el perodo de proteccin por derecho de autor, que
puede ser de ms de 70 aos, cuando se trata de tasar un programa
informtico de una vida econmica de tan slo uno a dos aos. Sin
embargo, el hecho de que la vigencia de las patentes es de 20 aos
puede ser muy importante a los fines de la valoracin, como se observa
a menudo en el sector farmacutico con los medicamentos genricos
que, apenas entran en el mercado, atenan una posicin de monopolio
cuando se interrumpe la proteccin. Entonces, es atinado decir que, al
realizar una valoracin usando un modelo de flujo de efectivo
actualizado, la persona encargada de la valoracin no debera realizar
proyecciones a un plazo mayor del que sera lgico si se tuvieran en
cuenta estas vidas de fundamental importancia.
Asimismo, cabe aadir que en muchas situaciones, tras examinar estas
vidas cuidadosamente, al realizar predicciones del flujo de efectivo, a
menudo no resulta creble que la previsin vaya ms all de los cuatro o
cinco aos. Es esto precisamente lo que permite realizar el modelo
matemtico, en el que se hace intervenir, al final del perodo en que la
previsin se vuelve intil pero resulta claro que los flujos de efectivo no
se desplomarn, un valor terminal que se calcula empleando una tasa

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modesta de crecimiento (en otras palabras, la inflacin) de un ao

estable, que incluye la actualizacin de la previsin en funcin de la
fecha de la valoracin.
Aunque algunos de los mtodos antes mencionados se emplean
habitualmente en la comunidad financiera, cabe sealar que la
valoracin es ms un arte que una ciencia, y adems, supone un estudio
interdisciplinario en el que entran en juego el Derecho, la economa, las
finanzas, la contabilidad y las inversiones. Sera imprudente realizar
cualquier tipo de valoracin adoptando las as llamadas normas del
sector industrial sin prestar atencin al marco terico fundamental de la
valoracin. Al realizar una valoracin de los derechos de P.I., el contexto
es sumamente importante, y la persona encargada de la valoracin ha
de tenerlo en cuenta para asignar un valor realista al activo.

7. EJEMPLOS DE LOS VALORES INTAGIBLES

En la Antigua Roma existan smbolos impresos en nforas (pequeos
cntaros utilizados para transportar lquidos y alimentos durante largas
travesas) que identificaban a los productores. Con el paso del tiempo, a
estos pequeos smbolos realizados en objetos se les denomin isotipos,
un trmino que hace referencia a todos aquellos elementos icnicos y
reconocibles que influyen en la percepcin de los valores, personalidad y
carcter de cualquier marca empresa o institucin.
Qu empresas se asocian a una manzana o una m amarilla?
La mayora de las personas, ante esta pregunta contestaran de forma
instantnea Apple y McDonalds. Dichos smbolos forman parte de la
imagen de marca de estas compaas y tienen un valor, aunque no sean
un producto o servicio.
Y es que a los logotipos, las marcas o las patentes, se les denomina
valores intangibles porque aportan grandes beneficios y son capaces de
generar ganancias de forma indirecta. Estos valores intangibles facilitan
el posicionamiento de una marca en la mente del consumidor y cobran la
misma importancia que la calidad de los productos o el trato en el
servicio con los clientes, por citar algn ejemplo.

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El valor emocional de los activos intangibles

Por qu empresas como Coca Cola, IBM o Mercedes siguen anunciando
sus productos si ya gozan de fama y notoriedad? El fin de este tipo
empresas con sus campaas de publicidad no es en muchas ocasiones,
aumentar las ventas o el volumen de facturacin, sino generar un
vnculo emocional que permita mantener la relacin de la marca en el
corazn del consumidor fomentando valores como la felicidad, la
amistad o el respeto, lo que permite una fidelizacin.
Con la fidelizacin se consigue que consumidores con un gran
sentimiento de pertenencia a una marca, recomienden productos y
servicios a otros, contribuyendo de esta forma a un paulatino aumento
de las ventas. Esto explica el porqu del auge de la presencia de las
marcas en redes sociales como Facebook, Twitter o ms recientemente
Pinterest, que se ha convertido con ms de 12 millones de usuarios en
uno de los canales ms influyentes de compras on-line.
Otros activos intangibles: los fondos de comercio
Los fondos de comercio son aquellos intangibles asociados a la
experiencia, portfolio, clientela, reputacin, Know How o capacidad de
innovacin de una empresa, entre otros. Todos estos elementos, en un
supuesto proceso de compra-venta, pueden aumentar o disminuir la
cantidad monetaria a establecer en la transaccin.
Por citar algn ejemplo, durante el ejercicio 2009, las empresas
espaolas de arquitectura e ingeniera y otras actividades relacionadas
con el asesoramiento tcnico (compaas pertenecientes al cdigo CNAE
711) generaron un fondo de comercio medio comprendido entre el 24 y
el 54% sobre el valor de sus activos. Asimismo, durante el ejercicio 2010,
el mismo sector experiment una disminucin de su fondo de comercio,
alcanzando un valor de entre un 3 y un 35% sobre sus activos netos.

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Esto supuso un descenso aproximado de un 20% del valor medio de su

fondo de comercio.

Grfico sobre fondos de comercio de empresas espaolas de arquitectura,

ingeniera y asesoramiento tcnico durante los aos 2009 y 2010
Los activos intangibles sirven por tanto para diferenciar una empresa de
sus competidores. Para conocer el valor de los activos intangibles que
conforman una empresa, existen numerosas empresas y profesionales
especializados. Con su ayuda y asesoramiento, podremos determinar la
cuanta econmica asociada a una marca o empresa, a travs de un
proceso contable y metodolgico exhaustivo que permita tomar
decisiones acertadas a pesar de las continuas fluctuaciones de mercado.
8. CONCLUSIONES
El valor de las empresas en la actualidad, tanto en el sector industrial
como en el de comercio o servicios, no reside solamente en sus
instalaciones, maquinaria o edificios, sino en aspectos inmateriales como
la capacidad de desarrollar relaciones estables con sus clientes y
conseguir su fidelizacin, su capacidad para innovar e introducir nuevos
productos o servicios al mercado, o la competencia tcnica y motivacin
de su personal. Por ello, es que se puede afirmar que el valor de las

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empresas en la actualidad viene dado por el conjunto de sus activos

tangibles y el de sus intangibles.
Hay algunos intangibles que pueden ser negociados sus derechos tales
como las marcas, patentes, derechos de autor, pero hay otros como el
crdito mercantil adquirido que es inseparable de la entidad que lo
origino.
En este tipo de activos, reside la capacidad de la empresa para generar
correlaciones y, a partir de ellas, mejorar su posicin competitiva.
Segn diferentes autores los activos intangibles pueden ser clasificados
principalmente, en recursos humanos (conocimientos y habilidades de
los

empleados)

de

estructura,

bien

sea

interna

(mtodos

procedimientos de trabajo, anlisis de la cadena de valor) o externa

(marcas, prestigio e imagen de la empresa)