Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
Impacto de la reestructuracin y
privatizacin de electrificadoras en la
prestacin del servicio de energa elctrica
en Colombia
Ponencia presentada por:
Lisandro Vega Castillo
Ingeniero
Consultor privado
-2-
Introduccin ________________________________________________________5
6.1.1
6.1.2
6.2.2
6.2.3
6.3.2
6.3.3
6.4.3
Los ahorros que ha generado el nuevo modelo son temporales y no son suficientes para cubrir
los sobreprecios que se presentan en un racionamiento. ____________________________________ 36
6.4.4
1 Introduccin
Despus de transcurridos un poco ms de cinco aos de la ltima reestructuracin que se
aplic al modelo institucional y econmico con el cual opera el mercado de energa
elctrica en Colombia, reestructuracin que tambin permiti nuevamente la vinculacin de
inversionistas particulares (privatizacin) a las empresas que suministran ese servicio, es
importante saber cul fue el impacto de esa medida?.
Conocer ese impacto interesa an mas si se tiene en cuenta que la reestructuracin y
privatizacin, en el momento de su diseo e implantacin generaron muchas expectativas
positivas; se consider que seran la panacea para todos los males que venan padeciendo,
tanto el suministro del servicio como la situacin financiera de las empresas; y que traeran
innumerables oportunidades de bienestar y buenos negocios para todos.
La reestructuracin se apoy constitucionalmente en las modificaciones que se le
introdujeron a la Constitucin Poltica del pas en 1991.
Los objetivos, que en concepto del Gobierno Nacional, se buscaban con la reestructuracin
eran: mejorar la prestacin del servicio, logrando mayor cobertura, ms calidad y menores
costos y tarifas, solucionar los problemas financieros de las empresas del sector, liberar
recursos de Presupuesto Nacional para destinarlos a inversin social, dar mayores
oportunidades de trabajo y desarrollo para los empleados del sector.
La informacin y anlisis presentados en este documento muestran que si bien con la
reestructuracin y privatizacin de las empresas del sector elctrico se lograron algunos
aspectos importantes, lo cierto es que los objetivos de fondo no se han logrado y antes por
el contrario la situacin se ha empeorado.
En efecto se advierte que la competencia salvaje que se desat con la implantacin de la
reestructuracin, junto con la recesin que soporta la economa del pas, han hecho que;
La situacin financiera de las electrificadoras sea tanto o ms difcil que la que tenan antes.
1. Los inversionistas extranjeros no han obtenido la rentabilidad que esperaban.
2. Los usuarios regulados (residenciales y pequeos comerciantes e industriales)
consideran que las tarifas han subido como nunca antes lo haban hecho.
Aun cuando el suministro del servicio haba empezado a finales de siglo XIX y
comienzos del XX por iniciativa y capital privados, debido a los muy pobres resultados que
se obtuvieron tanto en cobertura como en calidad y precios, a la competencia real pero
absurda en la que se haban enfrascado algunas empresas, que las tena al borde de la
quiebra, a mediados de la dcada de los 30, una ley de la repblica estableci que el
servicio pblico solo podan prestarlo entidades oficiales, por lo que se inici su
estatizacin.
Este racionamiento tuvo como causa inmediata el Fenmeno del Pacifico que se registr
en esos aos, el cual redujo significativamente las lluvias que cayeron sobre las zonas de
los embalses, y estuvo precedido por una situacin de desestmulo al mantenimiento de las
plantas trmicas y desesaceleracin en la construccin de las plantas trmicas e
hidrulicas que conformaban el plan de expansin del momento, todo debido a que el
Gobierno Nacional consider que en el pas haba sobreinstalacin de capacidad
generadora, razn por la cual cuando se present el verano buena parte de esas plantas se
encontraban indisponibles.
La aparente sobreinstalacin se haba presentado en parte por la depresin econmica de
la demanda de energa que registro a comienzos de la dcada de los 80, por los mismos
aos en que se present la crisis econmica mundial.
9
7. Algunos analistas econmicos y las autoridades del sector elctrico consideraban que el
modelo estatalista con el que se manejaba el sector elctrico se encontraba totalmente
agotado; se afirmaba que solo haba servido para encarecer la prestacin del servicio,
copar la capacidad de endeudamiento del Estado y consumir injustificadamente
recursos de los usuarios y del Estado, que de otra manera podran invertirse en obras de
mayor beneficio social como salud y educacin.
8. Por los mismos aos (1991) se hizo una reforma a la Constitucin Poltica del pas, en
la cual, en lo relacionado con servicios pblicos, se estableci:
a) Los servicios pblicos son inherentes a la finalidad social del Estado y ste tiene la
obligacin de garantizar su suministro a todos los habitantes del pas que lo
requieran.
b) La energa elctrica es un servicio pblico esencial.
c) Los servicios pblicos podrn ser prestados por particulares, pero en todo caso el
Estado mantendr la regulacin, el control y la vigilancia de los mismos.
d) Las tarifas deben corresponder a los costos de suministro del servicio, pero stos
deben ser de eficiencia. En la determinacin de las tarifas debern tenerse en cuenta
adems criterios de solidaridad y redistribucin de ingresos.
e) La ley determinar los deberes y los derechos de los usuarios, el rgimen de su
proteccin y las forma de participacin en la gestin y fiscalizacin de las empresas
estatales que presten el servicio.
f) La prestacin la puede hacer el Gobierno Nacional, los particulares y las
comunidades organizadas.
Por otra parte la nueva Constitucin estableci la libre y sana competencia como un
principio econmico y un derecho de todos, que se debe ejercer dentro de los lmites del
bien comn.
10
11
12
13
14
15
4. De los usuarios:
a) Los esfuerzos hechos para lograr un uso racional del servicio.
b) El conocimiento y uso de los derechos que tienen como usuarios.
c) La organizacin de asociaciones de consumidores.
d) El esfuerzo que estn realizando algunas asociaciones de consumidores con el fin
de capacitar a sus afiliados en los aspectos legales, financieros y tcnicos
relacionados con el suministro del servicio.
5. De los trabajadores y sus organizaciones sindicales:
a) La colaboracin brindada al proceso de reestructuracin de las empresas y
vinculacin de capital privado y la transparencia de esa colaboracin.
b) La autocrtica hecha a la gestin cumplida en el pasado, en la cual no se
determin la incidencia que las conquistas laborales podan tener en la viabilidad
financiera de la empresa, ni se concedi mayor atencin a la eficiencia con la
cual se administraba.
c) Los intentos de integracin con los usuarios, que aun cuando fueron
coyunturales, mostraron que en esa materia tienen que trabajar mucho para lograr
legitimidad.
d) Los intentos de integracin con organizaciones sindicales extranjeras.
16
f) La escisin de negocios.
2. Del Estado
a) La privatizacin y capitalizacin de empresas oficiales realizada con el fin de
ayudar a financiar el dficit fiscal del Gobierno Nacional.
b) Los descuentos aplicados en la venta o capitalizacin de empresas y plantas
generadoras.
c) La implantacin del sistema de bolsa al igual que el criterio de remuneracin de
la energa generada.
d) El incumplimiento en el pago de subsidios.
e) El desconocimiento de los riesgos que el modelo econmico - operativo.
f) La discriminacin e irracionalidad en el reconocimiento de prdidas de energa.
3. De los nuevos empresarios:
a) La falta de una visin de empresarios verdaderamente estratgicos.
b) La poca atencin que han concedido a la capacitacin de los trabajadores.
c) La creacin innecesaria de empresas intermediarias de todo tipo.
d) La aplicacin de mecanismos de desintegracin vertical de las empresas
e) El hecho de que la reduccin de gastos de funcionamiento se haya dado
fundamentalmente a travs del retiro de empleados.
f) El crecimiento excesivo de la planta de altos directivos.
g) Las incoherencias en las polticas financieras dada a travs de las
descapitalizaciones y reendeudamientos.
h) El desconocimiento del marco constitucional y legal que rige los servicios
pblicos.
i) El desconocimiento de la importancia que tiene trabajar en equipo.
j) La indiferencia que han mostrado ante los problemas sociales que afronta el pas.
17
4. De los usuarios:
a) El desconocimiento de los costos reales de suministro del servicio.
b) El desconocimiento de la situacin financiera real de las electrificadoras.
5. De los trabajadores y sus organizaciones sindicales:
a) El desconocimiento de los costos reales en que incurren las empresas para el
suministro del servicio.
b) El desconocimiento de la productividad laboral de los empleados de planta, los
costos que stos ocasionan y la competitividad de los mismos.
c) El enfrentamiento frecuente con los patronos y la poca atencin que han
concedido al trabajo en equipo.
d) Los paros de actividades.
e) La debilidad de la capacitacin que las organizaciones sindicales suministran a
sus afiliados, especialmente en lo relacionado con la importancia que tiene la
viabilidad y supervivencia de la empresa y el aporte que a ello deben hacer los
trabajadores.
f) La oposicin a la compra de acciones de la empresa.
g) La falta de visin para defender no solo la convencin laboral vigente, sino
tambin la preservacin del puesto de trabajo y la viabilidad financiera de la
organizacin sindical.
h) La poca o nula participacin que tuvieron los profesionales no vinculados a
organizaciones sindicales.
i) La indiferencia que asumieron los tcnicos y trabajadores, contratistas reales o
potenciales de la empresa, que creyeron que el proceso no los afectara en
manera alguna y hoy son tal vez los ms afectados y desprotegidos.
Algunos analistas consideran que con la reestructuracin implantada a comienzos de la
dcada de los 90, el suministro del servicio de energa elctrica en Colombia ha
terminado montado sobre los siguientes mitos:
1. Creacin de mercados competitivos
Negacin de la existencia monopolios naturales
18
19
5 Situacin actual
Tal como se deduce de los cuadros y grficos del anexo, la situacin actual de las
empresas del sector y del servicio de energa elctrica en Colombia es grave y
paradjica y por lo mismo an ms grave, como se ver enseguida.
Mientras por una parte los usuarios consideran que las tarifas son excesivas, porque las
empresas electrificadoras son voraces y se estn enriqueciendo, por otra las empresas
consideran que las tarifas son muy bajas de tal forma que no estn cubriendo sus costos,
razn por la cual no hay seguridad de que estn realizando el mantenimiento que se
requiere para garantizar la prestacin segura del servicio, ni tampoco hay inversionistas
interesados en acometer la expansin del sistema, que se necesita para suministrar el
servicio en el futuro de mediano y largo plazos.
Las consecuencias de esa situacin apuntan a que el problema tiende a agravarse, porque
los usuarios pueden asumir actitudes de desobediencia civil negndose a pagar el
servicio, con lo cual la situacin financiera de las empresas se deteriorar an ms, al
igual que la calidad y garanta de suministro futuro del servicio.
La salida final a ese problema podr ser un fuerte incremento de tarifas y altos riesgos de
racionamiento del servicio en un plazo relativamente corto.
En efecto, el servicio de energa elctrica y en especial su costo ha sido motivo de
preocupacin y descontento crecientes de parte de los usuarios del mismo, sobre todo en
los ltimos cuatro aos, periodo que coincide con la privatizacin de las empresas
encargadas de su suministro.
El descontento por el aumento de las tarifas es de tal magnitud, que organizaciones
como Consumidores de Colombia (Coco) han advertido sobre el riesgo que existe de que
los usuarios terminen asumiendo actitudes extremas como la citada desobediencia civil.
Como se escribi, ese descontento resulta paradjico porque las tarifas residenciales
promedio aplicadas al servicio en los aos 1997, 1998 y 1999, aumentaron con tasas
inferiores a la inflacin, lo que quiere decir que en valores reales se redujeron. Pero si
bien la tarifa promedio no ha aumentado, la tarifa aplicada a los usuarios residenciales
20
de estratos bajos si ha aumentado, como consecuencia del desmonte de los subsidio que
estaban por encima de los topes establecidos por la Ley de Servicios Pblicos.
A diferencia de lo sucedido con las tarifas aplicadas a los usuarios residenciales de
estratos bajos, las tarifas aplicadas a los grandes consumidores industriales y
comerciales se redujeron frente a las que se tenan en 1996, antes de la privatizacin, en
trminos reales, en cerca de un 50%, debido a la implantacin del sistema de Mercado
No Regulado.
El bajo crecimiento de las tarifas y su valor actual hizo que las utilidades obtenidas por
las empresas del sector elctrico no hayan sido suficientes siquiera para compensar la
inflacin, lo que significa que en trminos reales han registrado prdidas, que desde
luego aspirarn a compensar en un futuro prximo. Estas prdidas han sido altas en
particular para las empresas generadoras y dentro de stas con mayor intensidad para las
generadoras trmicas a carbn.
Muestra de esa realidad son los resultados del ejercicio 1999. En efecto, mientras la
inflacin en Colombia fue de 9.23%, las utilidades corrientes de algunas empresas
fueron las siguientes:
Isagen, empresa oficial y una de las principales generadoras del pas, tuvo prdidas
del 7.0%.
Emgesa, la mayor generadora del pas, filial de Grupo Endesa de Espaa, tuvo
utilidades de 1.6%.
La Empresa de Energa de Boyac, una empresa regional, que tiene tanto generacin
como distribucin y comercializacin, tuvo prdidas del 16.6%. Esta empresa solo
tiene plantas trmicas a carbn y adicionalmente tiene que asumir las prdidas que le
ocasiona otro de los espejismos que trajo la citada reestructuracin neoliberal que se
implant al servicio en la dcada de los 90, como fueron los costosos BOOTs y
PPAs.
21
Lo anterior quiere decir que en trminos reales, las empresas ms grandes del sector
elctrico colombiano tuvieron prdidas en 1999.
An as, algunas empresas distribuyeron utilidades entre sus accionistas, lo que significa
que se descapitalizan por la va ms costosa, tanto desde el punto de vista fiscal como de
imagen ante el usuario que no puede ver con buenos ojos, como una empresa reparte
utilidades, que adicionalmente se han presentado como cuantiosas, mientras los usuarios
tienen serias dificultades para pagar las facturas del servicio.
Ante la ausencia de utilidades reales, la administracin de las empresas en las cuales
tiene participacin el capital extranjero, han optado por la descapitalizacin, situacin
que por una parte conduce a un costoso reendeudamiento, mientras por otra deslegitima
las empresas ante los usuarios ya que stos consideran que la descapitalizacin significa
rebajas en el precio de venta de las mismas, que equivaldra a un detrimento del
patrimonio pblico. El reendeudamiento encarece los costos de suministro del servicio y
disminuye la competitividad de las empresas, dado que el riesgo pas ha aumentado
frente a la situacin que se tena antes de la reestructuracin que permiti la vinculacin
de capital privado.
Por otra parte, el valor relativamente bajo de las tarifas actuales, en especial el de las
correspondientes al nivel de generacin, que es dado por los precios de la bolsa de
energa y por los contratos de venta de energa de largo plazo, hacen que la inversin en
plantas de generacin, y en general en el sector elctrico, no sea financieramente
atractiva, razn por la cual en estos momentos no hay inversionistas que estn
interesados en financiar el Plan de Expansin de Generacin. De igual manera no ser
fcil conseguir comprador para las electrificadoras que an no se han vendido y afrontan
gravsimos problemas financieros y algunas de ellas hasta racionamientos por mora en el
pago de sus obligaciones con los generadores.
Si bien est en este momento no se ve la necesidad de dicho plan de expansin, en razn
de que por la depresin que ha registrado la demanda por la recesin econmica y el
desempleo, hay un amplio colchn de seguridad en la oferta, si la economa se reactiva y
la situacin financiera de los generadores no mejora, se corre el riesgo de que ese
colchn se agote y el suministro del servicio se vea abocado a un racionamiento intenso.
Para hacer atractiva la inversin en el sector elctrico, el Gobierno Nacional se puede
ver obligado a aumentar las tarifas con tasas significativamente superiores a la inflacin.
Pero, an as, no ser fcil eliminar totalmente el riesgo de racionamiento. Se estima que
el incremento real de tarifas no ser inferior a un 30%. Eso siempre y cuando no se
acepte la aspiracin de los inversionistas extranjero de aumentar del 9% al 12%, 16 % o
ms la tasa de rentabilidad real que stos pueden obtener, porque en ese caso el
incremento tarifario podra ser del 100% o ms.
22
24
25
26
27
28
29
Y es que la realidad no es como la ven algunas autoridades del sector, que creen que con
el nuevo modelo los costos se redujeron y el CIPLP dej de tener razn. No; con el
nuevo modelo los que se redujeron fueron los precios por la competencia absurda en que
se dejaron embarcar los generadores en momentos en que la oferta superaba, y an
supera, ampliamente a la demanda; la reduccin en los costos an no es clara, porque
aun cuando es cierto que se redujeron significativamente los gastos laborales por el
despido de trabajadores, los costos de capital pueden haberse ms que duplicado porque
la rentabilidad a la que aspiran los inversionistas extranjeros es ms del doble de la que
se reconoca al capital en tiempos del modelo antiguo.
El CIPLP no solo no ha dejado de existir, sino que tiene la misma importancia de antes,
debido a que la diferencia que exista entre su valor y el precio medio de la bolsa y de los
contratos de largo plazo es una medida de la sostenibilidad de largo plazo del sistema: a
mayor diferencia menor sostenibilidad.
30
Si bien es cierto que en Colombia las tarifas al usuario final no tienen ese tope, no es
menos cierto que, durante la vigencia del nuevo modelo, los precios que los generadores
pueden cobrar por la energa que venden a los distribuidores, han tenido el tope superior
automtico que impone el hecho de que la oferta sea superior a la demanda. Ese tope es
muy superior al establecido en California, porque ac la oferta supera a la demanda en
un poco ms del 70%, lo que, junto con el criterio de remuneracin, ha hecho que los
valores que los generadores han recibido desde que entr en vigencia el nuevo modelo
econmico operativo, solo alcanzan para cubrir no ms all del 50% de los costos
totales de generacin.
Aun cuando en Colombia, a diferencia de lo sucedido en California, las distribuidoras y
comercializadoras pueden trasladar a los usuarios la totalidad de los costos en que
incurren por la compra de energa, lo que si no pueden trasladar es la totalidad de sus
gastos de funcionamiento ni la totalidad de las prdidas de energa, razn por la cual la
situacin financiera de algunas empresas es muy difcil en estos momentos, mientras las
otras no han logrado obtener la rentabilidad a la que ellas aspiran. Por este motivo, una
parte del capital extranjero vinculado al sector ha optado por las descapitalizaciones, en
tanto que otra ha amenazado con irse del pas o conectarse a mercados vecinos.
En Colombia la situacin financiera de algunas empresas distribuidoras y
comercializadoras puede ser an ms difcil que en California, porque a ms de que no
pueden trasladar la totalidad de sus gastos de funcionamiento, tampoco pueden trasladar
a los usuarios todos los costos en que incurren por la compra de energa realizada a
travs de los conocidos contratos PPAs.
A raz del racionamiento de 1992, algunos directivos de pequeas electrificadoras
aprovecharon la oportunidad para firmar contratos de largo plazo (20 aos), conocidos
como BOOTs, BOOMs y sus inseparables PPAs, que como el de Paipa IV, tienen tarifas
equivalentes al 250% del CIPLP o al 400% del precio medio de la bolsa. Por esta razn
las empresas contratantes terminarn quebradas, si es que ya no lo estn.
Llama la atencin que aun cuando la energa proveniente de los PPAs es tan exagerada e
injustificadamente costosa, an as algunas autoridades del sector y las propias empresas
contratantes defienden esos contratos y justifican sus precios, con el argumento de que la
necesidad de suscribirlos surgi cuando el pas se encontraba en pleno racionamiento.
Si bien es cierto que la alternativa de los BOOTs, BOOMs y PPAs se plante durante el
racionamiento de 1992 y que el precio de la energa de los actuales PPAs es inferior al
costo de racionamiento, los defensores de esos contratos olvidan que la energa
proveniente de los mismos empez a entregarse varios aos despus de terminado el
racionamiento y que su suministro se extender por 20 aos o ms, a los mismos precios
reales, y que el costo de racionamiento no es un costo real de generacin sino el valor
estimado de los perjuicios que la falta de energa ocasiona a la economa del pas.
31
32
(por ejemplo las que se dice que solo cuentan con un computador porttil y un telfono
celular); estas empresas comprarn en bolsa mientras sus precios sean inferiores a los de
los contratos de largo plazo; luego desaparecern y volvern a aparecer cuando esa
situacin se vuelva a presentar.
Es apenas lgico que los distribuidores y/o comercializadores, an los que atienden el
mercado regulado, no suscriban contratos de compras de energa de largo plazo, si saben
que no estn obligados a hacerlo, que los precios de stos contratos son superiores a los
que se consiguen en la bolsa, porque la oferta supera la demanda, y adems saben que
cuando la situacin sea diferente podrn trasladar los mayores precios al usuario.
33
Cabe anotar que en Colombia tambin se puede reflejar la totalidad del costo del
combustible de generacin en la tarifa de venta a los distribuidores y a los usuarios
finales de la electricidad.
34
36
actual, capacidad que ser suficiente para atender la demanda hasta el prximo
racionamiento.
Ante esas inversiones, algunos expertos "neoliberales" estn de plcemes mostrando que
el mercado si funciona. A esos precios, quin no invierte?.
37
7 Conclusiones y recomendaciones
La informacin y anlisis presentados permite concluir lo siguiente:
1. El sector elctrico colombiano est transitando por el mismo camino que recorri el
sector elctrico californiano para llegar al racionamiento; y aun cuando an le faltan
un trecho, el nuevo modelo econmico operativo le ayudar a recorrerlo.
2. Las electrificadoras se acercan peligrosamente a una situacin de inviabilidad
financiera.
3. La inversin en la expansin del servicio no es econmicamente atractiva para
ningn inversionista.
4. Si bien la reestructuracin y privatizacin implantadas en Colombia en la pasada
dcada de los 90, permitieron logros importantes, los objetivos de fondo no se han
logrado ni se lograrn.
5. Por el contrario la reestructuracin ha creado ineficiencias econmicas y sociales
como:
a) El aumento de los costos de suministro del servicio producto de la desintegracin
vertical de las empresas y el consecuente aumento de la planta de altos
directivos, la creacin innecesaria de intermediarios comerciales.
b) La prdida de confianza y credibilidad de las empresas electrificadoras, sus
trabajadores y el Gobierno Nacional de parte de los usuarios.
c) La prdida de puestos de empleo para los trabajadores colombianos, tanto
obreros como tcnicos y profesionales universitarios.
6. El servicio elctrico est soportado en mitos como stos:
a) Creacin de mercados competitivos
b) Separacin de negocios benfica para el usuario en cualquier caso
38
39
35
30
25
20
20
15
10
5
0
1992
2000
Fuente: UPME
-35%
Flores 1
Tebsa
T / Valle
T/Emcali
Sochagota*
Tasajero*
T/Cartagena
Flores 3
Flores 2
Corelca
EPSA*
Chec*
Urra
EE.PP.M
Emgesa *
Merielectrica
-25%
Chivor
-15%
Isagen
-5%
Betania
5%
8 .0 %
6 .0 %
4 .0 %
2 .0 %
-4 .0 %
-6 .0 %
-8 .0 %
-10 .0 %
-12 .0 %
L
A
T
O
T
T
O
T
O
C
O
TR
E
L
E
IC
IB
I
L
M
E
M
P
P
E
E
-2 .0 %
0 .0 %
EMPRESA
ELECTROCOSTA Y ELECTRICARIBE
EBSA
CHEC
ELECTROLIMA
CEDELCA
ESSA
EEC
CEDENAR
ELECTROHUILA
CENS
EDEQ
ELECTROCAQUETA
EMSA
TOTAL
Efectivo
inicial
Ene-01
(1)
21.307
7.628
1.553
4.311
1.089
8.042
500
1.981
4.316
9.662
3.925
1.211
2.803
65.222
Dficit o
Dficit o Operacin
Superavit Superavit Comercial
Ao 2001 final Dic-01
Mes
(2)
(3)=(1)+(2)
(4)
429.394
408.087
70.793
234.725
227.097
15.839
30.253
31.806
9.974
19.634
15.323
6.502
11.659
10.570
3.809
3.953
4.089
13.403
1.264
764
4.540
2.160
179
3.995
2.336
1.980
3.712
3.115
6.547
6.575
162
4.087
3.093
796
2.007
786
4.404
7.207
3.683
733.131
667.909
146.707
4
3
2
1
0
-1
-2
1999
Generacion
Fuente: SSP -SVICO
2000
Trasmision-ISA
Distribucion
# usuaarios
(miles)
Perd. 1997
Prd. 1999
Santander
405
16.5%
20.8%
Boyac
310
13.7%
19.4%
Nario
204
34.2%
35.0%
Huila
187
29.8%
32.7%
Cundinamarca
167
24.5%
19.5%
Quindo
108
17.7%
21.1%
14
24.2%
19.3%
Tarifas e Inflacin
(%)
1986-1994 1994-1999 1994-2000
Crecimiento Nominal Anual
30
16
19
25
18
16
5
Fuente: EEPPM
-2
Tarifa ($/kWh)
1995
1996
1997
1998
Ao
Fuente: Minminas
1999
2000
___________
Ponencia presentada por:
Lisandro Vega Castillo
Ingeniero
Consultor privado