Taxa de Cmbio Chinesa

Anlise
Economia e Comrcio
Daniel Ferreira Mendes
24 de junho de 2005

Taxa de Cmbio Chinesa

Anlise
Economia e Comrcio
Daniel Ferreira Mendes
24 de junho de 2005

Estados Unidos e Unio Europia pressionam Beijing por uma maior flexibilizao do
Yuan.

o de hoje que vrias

reclamaes e crticas recaem
sobre
uma
suposta
subvalorizao do yuan em relao ao
euro e ao dlar principalmente. Isso o
que alegam as autoridades europias e
estadunidenses. Desde 2003, existe uma
presso sobre Beijing para que a moeda
chinesa possa flutuar no mercado ao invs
de ser fixada pelo governo, ou ento que
seja recalculado o valor do yuan frente s
demais moedas. O governo americano
alega que at 2003 cerca de 3 milhes de
empregos teriam desaparecido dos EUA
devido a concorrncia desleal provocada
pela subvalorizao do yuan. Segundo a
taxa de cmbio da moeda chinesa e daria
s exportaes do pas condies
excessivas de competir no mercado.
Um estudo do banco UBS e publicado
pelo jornal Financial Times mostra,
porm, que os nmeros apontam para
uma realidade diferente. O UBS calcula
que se a indstria nos EUA e no Japo
tivesse mantido o ritmo de crescimento de
empregos de toda a economia na ltima
dcada, os dois pases teriam 9 milhes a
mais de postos de trabalho do que tm
atualmente. Mas o culpado no seria
apenas a sia. Entre os motivos estariam a
mudana estrutural de longo prazo na
direo dos servios e do aumento da
produtividade na indstria. Segundo o
UBS, a perda de apenas 500 mil empregos
pode ser atribuda migrao de postos

de trabalho para sia. Segundo o jornal, a

mdia do salrio de um trabalhador da
indstria na China de US$ 1.182 (pouco
menos de R$ 3,6 mil) por ano. A de um
americano, US$ 29 mil (pouco mais de R$
86 mil) por ano. "Forar uma valorizao
de 15%, ou de 150%, da moeda chinesa
no mudar essa diferena", diz o jornal.
Entretanto vrios analistas apontam o
balano de pagamentos chins como
principal evidencia da subvalorizao do
yuan. O sucesso das exportaes Chinesas
fez do pas um excelente plo de atrao
de capital externo. Em julho de 2003 o pas
saiu de uma reserva em moeda
estrangeira no valor de 10 bilhes de
dlares para 360 bilhes de dlares. Ao
mesmo tempo, os Estados Unidos
comeam a registrar um enorme dficit
comercial e de conta-corrente com relao
China, algo que tem causado irritaes
em setores polticos de Washington. A
situao parecida quela vivida pelos
americanos nos anos 80, quando uma
posio semelhante com relao
economia do Japo deu incio a uma onda
de reclamaes. Apesar de desde aquela
poca a China sinalizar diversas vezes que
poderia adotar o regime de cambio
flexvel o pas nunca ps suas palavras em
prtica.
O ultimo capitulo desta novela foi em
maio deste ano quando os EUA acusaram
a China de conduzir uma poltica cambial
"altamente distorsiva" e ameaou o pas de

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acus-lo formalmente de manipular a sua
moeda, caso no haja uma revalorizao
do yuan. Segundo um relatrio do
Departamento do Tesouro dos Estados
Unidos, "As atuais polticas de cmbio
chinesas so altamente distorsivas e
representam um risco para a economia da
China, seus parceiros comerciais e o
crescimento econmico mundial". A
acusao formal pode resultar em sanes
econmicas por parte do governo
americano aos produtos chineses. O
relatrio tambm defende o fim do
sistema de atrelamento do yuan ao dlar
americano. "Embora o regime de dez anos
da China de cmbio atrelado possa ter
contribudo para a estabilidade (cerca de
8,28 yuans por dlar), esse no mais o
caso. O dficit comercial entre Estados
Unidos e China chegou a US$ 162 bilhes
em 2004. O Japo e demais pases asiticos
tambm se juntaram ao coro de vozes que
pede uma reavaliao do governo chins
sobre a paridade de sua moeda. Beijing
tem argumentado que seus parceiros
comerciais
precisam
ser
pacientes,
dizendo que necessita reformar o seu
sistema bancrio antes de poder mexer no
cmbio.
A discusso chegou at o comrcio
internacional de txteis j que Unio
Europia e Estados Unidos ameaam
voltar a impor cotas de importao sobre
tais produtos provenientes do pas
asitico. Em abril passado, os Estados
Unidos e a Unio Europia comearam a
investigar os nveis de importao de
produtos chineses por acreditar que sua
prpria indstria txtil est sendo
prejudicada. Segundo as normas da OMC
os pases podem tomar medidas se ficar
estabelecido que o mercado est sofrendo
"perturbaes", o que de fato estaria
ocorrendo segundo o secretrio do
Comrcio dos Estados Unidos, Carlos
Gutierrez. Mas a China diz que a deciso
americana desrespeita as regras da OMC.
A deciso estadunidense limita a
importao em trs categorias a um
crescimento de at 7,5% em comparao

com 2004. Com essa medida o governo ir

satisfazer os fabricantes de txteis
nacionais que se declara altamente
prejudicado desde o fim do Acordo sobre
txteis e vesturio em 1 de janeiro de
2005. J o setor varejista reclama da
medida j que o sistema de cotas encarece
o produto final para o consumidor. De
acordo com a UE, as exportaes de
determinadas roupas da China para a
Europa aumentaram em mais de 500%
nesse perodo. Os Estados Unidos alegam
que algumas categorias de importados
chineses aumentaram em at 1.000%. No
fim deste ano, o Senado americano deve
votar um projeto de lei que imporia uma
tarifa extra de 27,5% sobre todas as
importaes da China pelos EUA se o
sistema de cmbio fixo no for eliminado
em seis meses.
J os chineses reagiram dizendo que no
vo impor limites as suas exportaes
apesar dos apelos dos EUA e da UE. "A
integrao do comrcio txtil um direito
que ganhamos desde que a China entrou
na OMC e a China no vai aplicar limites
sobre seus produtos txteis", disse O
ministro do Comrcio da China, Bo Xilai,
a empresrios internacionais em Beijing.
Ainda reiterou que EUA e UE tiveram a
chance de acabar com as cotas por etapas
mas no souberam aproveitar a
oportunidade. "Uma vez que um acordo
foi alcanado, todo mundo tem que
cumprir seus compromissos. Do contrrio,
no h por que negociar regras", disse.
Alm do mais ameaou desistir de
aumentar tarifas de exportao sobre
txteis, como tinha anunciado alguns
meses atrs, caso EUA e UE impuserem
restries s importaes desses produtos.
O fato que, ao gerar a expectativa de
valorizao cambial por parte do Banco
Central chins ano aps ano aliada agora
presso
internacional
por
uma
desvalorizao significativa e imediata
gera uma esperana de um ganho cambial
que atrai capital estrangeiro. Isto favorece
ainda mais o balano de pagamentos e,
conseqentemente, um aumento das

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reservas
internacionais
em
moeda
estrangeira da China. Assim o pas
asitico posterga portanto mudanas na
sua poltica cambial, que fomentou o
desenvolvimento a partir das exportaes
de uma produo, aparentemente barata,
que gera preos lucrativos e competitivos.
Entretanto, valorizar o cmbio chins
poder melhorar o dficit comercial dos
EUA com este pas, mas os EUA ainda
tero de comprar vrios produtos que
compravam da China de outros pases s
que a uma despesa mais alta, o que, na
prtica, significa uma espcie de imposto
sobre o consumidor

Referncia
BBC
Financial Times
JB Online

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