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Investimento e Relaes Comerciais (/investimento-e-relacoes-comerciais)

Ficha deste material


TEMA
Investimento e Relaes Comerciais

SUBTEMA
Mecanismos de apoio internacionalizao de empresas brasileiras

TIPO DE PUBLICAO
Artigos

PAS / REGIO
Brasil, frica

SETOR
Investimento

IDIOMA
Portugus

O BNDES e a internacionalizao das empresas


brasileiras na frica nos anos 2000
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Data de insero: 27/11/2014

Por Jlia Covre Vilas-Bas*

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES foi criado em 1952


com o objetivo de ser o rgo formulador e executor da poltica nacional de
desenvolvimento econmico do pas. Atualmente, o Banco o principal instrumento de
financiamento de longo prazo para a realizao de investimentos em diversos setores da
economia (BNDES, 2014).
A atuao do BNDES como promotor de polticas de apoio internacionalizao de
empresas brasileiras tem sido ressaltada como um dos principais instrumentos de
polticas pblicas no Brasil. No que diz respeito frica, nos anos 2000, o papel do banco
ainda mais exaltado, na medida em que o continente visto como a nova fronteira do
capitalismo e a concorrncia, em especial, chinesa, com abundncia de recursos e amplas
polticas de apoio s suas empresas, impe desafios s empresas brasileiras.
Em pesquisa recente sobre os impactos da poltica externa na internacionalizao de
empresas brasileiras, a Fundao Dom Cabral estimou que a criao de linhas de
crdito/financiamento para investimentos no exterior apontada por quase 40% das
empresas brasileiras analisadas nessa pesquisa. Trata-se de um dos trs componentes da
poltica externa brasileira mais importantes para o sucesso do processo de
internacionalizao de empresas nos ltimos 10 anos e o quarto aspecto mais
mencionado pelas empresas (FDC, 2013).

O incio da trajetria internacional mais incisiva do BNDES coincide com o incio dos anos
2000. At meados de 2002, o apoio do BNDES internacionalizao de empresas
acontecia apenas de forma indireta. Foi a partir de ento que a diretoria do banco aprovou
diretrizes para o financiamento aos investimentos de empresas brasileiras no exterior,
seguida de uma alterao no estatuto do banco, que se passou a permitir o apoio a
empreendimentos no exterior. Tendo em vista a funo do banco de promover o
desenvolvimento nacional do Brasil, os financiamentos internacionalizao foram
condicionados a que estes resultassem no estmulo exportao de produtos domsticos,
com recursos internalizados dentro de prazos definidos em cada projeto e que os
financiamentos beneficiassem exclusivamente empresas de capital nacional (ALEM &
CAVALCANTI, 2005).
Porm, no perodo inicial, a linha de financiamento a internacionalizao de empresas
permaneceu em estgio embrionrio. No final de 2003, foi criado um Grupo de Trabalho
no mbito do banco com o objetivo de conhecer melhor as intenes e estratgias das
empresas que buscam apoio para o investimento no exterior. As concluses do Grupo so
as seguintes (ALEM & CAVALCANTI, 2005):
i. Mesmo as companhias mais avanadas em seu processo de expanso no
exterior mostram ter necessidades financeiras, operacionais ou tcnicas
para continuar expandir suas operaes internacionais. Nesse sentido, o
apoio do banco visto como fundamental.
ii. Entre as modalidades de investimentos consideradas importantes para
ampliar a presena internacional das empresas esto a criao de bases
no exterior, especialmente para a gesto de estoque, e iniciativas voltadas
para o desenvolvimento das vendas locais, assistncia tcnica e promoo
comercial, a fim de garantir melhor acesso e condies competitivas nos
mercados consumidores. Foram observadas, tambm, demandas por
financiamento a plantas industriais que utilizem insumos, partes, peas,
ou componentes importados do Brasil;
iii. As demandas hoje formalizadas por apoio internacionalizao tm
caractersticas distintas por setores e empresas. Portanto, o apoio do
BNDES deve levar em conta essas particularidades; e
iv. O objetivo principal das empresas visitadas , em ltima instncia,
aumentar a participao no mercado internacional, via expanso de
exportaes. A realizao de investimentos diretos no exterior
considerada um importante meio para isso.
Observando as concluses do GT e trazendo-as para a realidade das empresas brasileiras
que atuam na frica, interessante notar que existem trs formas de financiamento do
BNDES que se adequam realidade dessas empresas: a linha especfica para
investimento externo direto (IED), a linha de exportao Exim Ps-Embarque, que
beneficia as empresas de engenharia que atuam no continente, e o BNDESPAR, que uma
sociedade por aes, subsidiria do BNDES, que atua por meio da capitalizao de
empreendimentos e corporaes brasileiras ao comprar participaes acionrias de
empresas e compor o capital das mesmas1.
No que diz respeito linha especfica para IED, desde a sua criao, em 2002, at 2010,
houve apenas a concesso de crdito a um projeto destinado frica, com o objetivo de
consolidar o plano de expanso da Bertin2 para diversos pases, inclusive o Egito, atravs
da aquisio de novas empresas, bem como modernizao e ampliao de plantas j
existentes e implantao de novas unidades industriais (BNDES, 2013).
De acordo com Ana Paula Caputo (2013), no existem incentivos do governo brasileiro
voltados para reas geogrficas especficas, nem para setores especficos da economia.
Caso as empresas tenham interesse nesse tipo de financiamento, devem apresentar
projeto, pleiteando o recurso ao BNDES, procedimento similar ao das linhas de crdito
que beneficiam empresas que atuam apenas no Brasil.
Esse resultado parece contradizer a nfase que se d na atuao do BNDES como
instrumento de poltica externa para a frica. Isso porque, o crdito financeiro concedido
a determinada empresa para ao em um pas serve para aproximao diplomtica do
Brasil com esse pas, alm disso, o discurso oficial do governo brasileiro em prol do
estreitamento dos laos com os pases da frica quase sempre faz meno as iniciativas
do BNDES. Trata-se de uma inflexo, ponto crucial para entender a lgica da atuao das
empresas brasileiras no exterior e a influncia do governo brasileiro na atuao destas
empresas no continente africano. Essa contradio explicada quando se analisa a linha
de crdito ps-embarque que beneficia empresas exportadoras inclusive de servios e a
atuao do BNDESPAR, que se reflete no fortalecimento de grandes corporaes.
Na linha voltada exportao, no caso da frica, as principais beneficiadas so as
empresas de engenharia, as quais recebem volumes considerveis de financiamento do
governo. No tocante a essas empresas, Angola figura como principal destino das

empresas brasileiras na frica, o que est em sintonia com a PEB e com o apoio
governamental por meio de financiamento do BNDES3.
Marco Aurlio Pinto e Mara de Paula Lopes de Abreu (2012) pesquisaram um universo de
44 projetos de prestao de servios de engenharia financiados pelo BNDES entre 1998 e
2011 - cada fase dos projeto considerada um contrato independente, de forma que
totalizaram 75 projetos analisados. Desse total, Angola responsvel por 47 projetos
aproximadamente 63% dos projetos -, figurando como o principal destino dos projetos
analisados. Alm disso, os autores enfatizam a relao entre a nfase dada pela poltica
externa brasileira no governo Lula e os desembolsos de financiamentos e concluem que
Argentina e Angola, dois parceiros privilegiados em duas regies de nfase para o governo
Lula, so responsveis por mais de 50% dos desembolsos do perodo (PINTO & ABREU,
2012).

Tabela 1 Universo de Pesquisa em Dezembro de 2011


Tipo de projeto
Aeroporto
Formao Tecnolgica

Pas
Angola
Angola
Argentina

Total
1
1
4

Gasoduto

Peru

Uruguai

Equador

Rep. Dominicana

Angola

Uruguai

Metropolitano

Venezuela
Angola

4
34

Rodovia

Paraguai

Rep. Dominicana

Angola

Argentina

Peru

Rep. Dominicana

75

Hidreltrica
Linha de Transmisso

Saneamento

Total Geral
Fonte: BNDES apud PINTO & ABREU, 2012

No caso de Angola, os autores destacam que o fim da guerra, em 2002, tornou-se possvel
a retomada do acordo bilateral entre Brasil e este pas africano, que previa exportaes
brasileiras lastreadas em petrleo bruto pelo governo local. Destaque-se que Angola no
o nico pas a receber financiamentos do BNDES na frica, mas o nico a ter uma
conta especial, como a conta petrleo4. Assim, cita-se, ainda, Moambique, que tambm
um grande destino das empresas brasileiras na frica, mas que s passou a ter
desembolsos de financiamentos do BNDES a partir do governo Dilma Rousseff, em 2011 e
frica do Sul, cujas linhas de crditos s empresas esto relacionadas a exportaes de
bens, mas que no consistem em presena fsica da empresa no continente africano.
Quanto concentrao do financiamento nas empresas de engenharia, trs fatores
parecem relevantes. Primeiro, como os principais contratadores so governos, essas
empresas so orientadas mais diretamente pelas polticas de aproximao de governo a
governo. No caso de Angola, em que a conta petrleo facilitou o financiamento ao
governo angolano, este incrementou diretamente as contrataes de empresas brasileiras
para o provimento da infraestrutura necessria reconstruo do pas aps a guerra.
esclarecedor da dinmica desses financiamentos o fato de, na linha Exim PsEmbarque, o financiamento poder ser feito empresa exportadora ou ao cliente da
empresa, para que este pague a empresa brasileira pelo servio contratado. No caso da
frica, em geral, os clientes so governos de pases africanos que contratam empresas
brasileiras para a realizao de obras de infraestrutura e reconstruo.

Outro aspecto o fato de a infraestrutura ser condio prvia industrializao e


dinamizadora dos mercados internos de trabalho e consumo, de forma que as empresas
de engenharia so priorizadas tanto pelos governos locais, como etapa inicial de seus
projetos de desenvolvimento e reestruturao, quanto poderiam ser privilegiados pelo
governo brasileiro, com a intenso de contribuir para a formao de um futuro mercado
para outras empresas brasileiras.
Por fim, as empresas desse setor tm maior possibilidade de dar contrapartida aos
financiamentos em exportaes de mquinas sadas do Brasil em direo ao pas da obra.
No momento das primeiras operaes em um dado mercado, as firmas de engenharia
realizam exportao de quantidades expressivas de equipamentos para a realizao das
obras para a instalao da capacidade produtiva no pas de destino. Quando a presena
dessas empresas se torna duradoura e o fluxo de projetos se estabiliza, o fluxo de
exportaes para aquele pas reduz-se e aumenta o fluxo de mo-de-obra expatriada.
Esse, inclusive, um dos motivos pelo qual se valoriza a abertura de novos mercados, ou
seja, para promover a retomada da exportao de bens.
Por outro lado, as empresas de engenharia so fortemente dependentes de financiamento
para viabilizarem seus empreendimentos. Isso ocorre tanto em funo da concorrncia
que, em geral, tambm beneficiada por financiamentos de bancos de seus pases,
quanto pela envergadura dos projetos e prazo para se obter os resultados do capital
investido. Vale ressaltar, tambm, que as empresas de engenharia brasileiras que atuam
na frica no so apenas financiadas pelo BNDES, recebem recursos inclusive de bancos
internacionais de desenvolvimento.
Ainda assim, quanto relao de causa e efeito entre o financiamento do BNDES e a
presena das empresas brasileiras em pases africanos importante atentar para a
questo cronolgica. As principais construtoras brasileiras chegaram na Angola nos
seguintes anos: Odebrecht, 1984; Camargo Correa e Queiroz Galvo, 2005; e Andrade
Gutierrez, 2006. J o acordo para os crditos na conta petrleo do ano de 2006. Os
desembolsos da linha Exim Ps-Embarque comearam a partir de 20075, de forma que
essas empresas no iniciaram suas atividades no continente africano mediante
financiamentos do BNDES.

Tabela 2 Desembolsos na linha BNDES Exim Ps-Embarque em operaes com


importadores na Amrica Latina e Angola (2000-2009) (em US$ milhes)
Desembolsos na linha BNDES Exim Ps-Embarque em operaes com importadores na
Amrica Latina e Angola
(2000-2009)(em US$ milhes)
2000
Amrica Latina

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

326,4 194,6 201,4 222,4 331,5 466,0 388,5 490,0 650,7 726,0

Angola

0,1

148,9 539,4 766,2

Fonte: BNDES apud CATERMOL, 2010

A anlise da tabela acima demonstra a fora da retomada das relaes com a frica e a
nfase que foi dada ao financiamento da regio. A Amrica Latina j era o principal
destino das empresas brasileiras desde os anos 1980, o que est em consonncia com a
existncia de financiamentos desde o incio do perodo analisado e com o incremento
dado a partir de 2004. J em relao a Angola, principal destino das empresas brasileiras
na frica, inexistem financiamentos at 2007, com a nfima exceo de 2005, mas, a partir
do incio dos financiamentos, estes crescem exponencialmente at ultrapassar os crditos
de toda a Amrica Latina observa-se que a comparao entre toda a regio da AL e um
nico pas.
J a atuao da BNDESPAR parece ser outra explicao para a aparente contradio na
quase total ausncia de financiamentos do banco ao IED brasileiro para a frica. De
acordo com o Estatuto da BNDESPAR (Deciso Dir. 149/2002-BNDES e includo pela
Deciso Dir. 1349/2009):

A BNDESPAR, no mbito de operaes de apoio internacionalizao de


empresas brasileiras, poder adquirir certificados de depsitos de valores
mobilirios BDRs com lastro em valores mobilirios de emisso de empresas
constitudas sob a legislao estrangeira, cujo controle de capital seja exercido
direta e indiretamente por pessoa jurdica constituda sob as leis brasileiras que

tenha sede e desenvolva atividade operacional no Brasil, sendo controlada


direta ou indiretamente por pessoa fsica residente e domiciliada no Pas.
(BNDES, 2002)

Com esse mecanismo, o BNDES passa a poder apoiar a internacionalizao de empresas


brasileiras no apenas por meio de financiamentos. O Banco pode, ao comprar
participaes acionrias de empresas brasileiras que vo se internacionalizar ou ao
comprar participao acionria em empresas constitudas por empresas brasileiras no
exterior, fortalecer essas empresas, tornando-as mais competitivas e mais aptas
internacionalizao.
Dentro da carteira da BNDESPAR, a Vale e a Petrobras, ambas empresas que atuam na
frica e que incrementaram sua atuao nos mercados do continente ao longo da ltima
dcada, so responsveis por 60% da carteira. Nesse sentido, possvel observar que
diversas empresas brasileiras que atuam na frica contam com a participao da
BNDESPAR. Em um levantamento da revista Exame sobre as 10 empresas com maior
participao do BNDESPAR, 4 delas esto presentes no continente africano: Vale,
Votorantim, Eletrobrs e Marfrig (JULIBONI, 2011). Alm disso, o BNDESPAR tambm tem
participao acionria em outras empresas que atuam no continente, como a Petrobras,
Totvs Microsiga, Marcopolo e Tv Globo (por meio da Globo Cabo).
H um incremento da BNDESPAR ao longo da dcada de 2000. De acordo com Catherine
Vieira e Flvia Lima (2013), apenas Vale, Petrobras e Eletrobrs compunham a carteira do
BNDESPAR antes de 2004. Isso significa que o incremento da presena de empresas
brasileiras no continente africano coincide com o momento em que o BNDESPAR passa a
compor o capital acionrio de boa parte dessas empresas.
Na tentativa de fazer uma correlao cronolgica entre os aportes de capital da
BNDESPAR e o incio ou incremento das atividades das empresas na frica, apresenta-se
o seguinte:

Tabela 3 Aportes de Capital da BNDESPAR em empresas que atuam na frica entre 2003
e 2010
Empresa

CNPJ

Ano do aporte

Totvs Microssiga 53.113.791/0001-22 2005 e 2010 (converso de debntures)


Vale

33.592.510/0001-54 2008

Marfrig

03.853.896/0001-40 2007, 2008 e 2009

Petrobras

33.000.167/0001-01 2010

Fonte: Levantamento feito pela autora da pesquisa - Pedido de Informao 99903000613201363

Nesse sentido, a compra de participao acionria de empresas que atuam na frica pela
BNDESPAR torna a relao entre pblico e privado mais estreita, a qual adquire dinmica
particular em relao ao prprio processo decisrio das empresas. De acordo com Sergio
G. Lazzarinni (2011), em funo da forte presena do Estado na composio do capital
acionrio de muitas empresas, mesmo aps as privatizaes dos anos 1990, a capacidade
de interveno do governo no diminuiu, de forma que os principais atores centrais da
economia continuam sendo entidades ligadas direta ou indiretamente ao governo6, em
associao com alguns grupos privados de maior envergadura.
No caso da Vale, por exemplo, empresa que, por meio do seu projeto de explorao da
mina de Moatize, em Moambique, alavancou a ida de vrias outras empresas brasileiras
para o pas, ao analisar-se a complexa estrutura piramidal de composio do capital
acionrio da empresa, percebe-se que seus principais donos so a Valepar e a BNDESPAR,
ou seja, a Unio Federal continua sendo um dos principais donos da Vale (LAZZARINI,
2011) e, como tal, participa de seu processo decisrio e tem o poder de imprimir suas
prioridades na ao da empresa7.
Nesse sentido, pelo levantamento de Lazzarini, a Unio Federal, que inclui o BNDES,
aparece em segundo lugar entre os donos ltimos (de empresas) que exibiram maiores
ganhos de centralidade entre 1996 e 2009. Esse autor descreve o funcionamento dessas
relaes:

O governo, por sua vez, consegue articular as estratgias das entidades direta

ou indiretamente associadas ao poder pblico. Exemplos de empresas


diretamente ligadas ao governo so as prprias estatais e o BNDES [] Todas
essas entidades esto sob influncia do governo em funo dos seus direitos de
controle criados pelo fato de ser acionista ltimo. Com o uso dessas entidades,
o governo pode mobilizar recursos especialmente capital financeiro para as
empresas privadas. Isso pode ser feito via participaes acionrias ou
financiamentos pblicos; no caso do BNDES, em particular, esses dois canais
so possveis (LAZZARINI, 2011).

A importncia do financiamento do BNDES reconhecida pelo empresariado presente na


frica. Quanto aos incentivos governamentais, Jos Rubens de La Rosa, diretor da
Marcopolo, que est presente na frica do Sul e no Egito, avalia que, apesar de ainda
serem inferiores ao que se deseja, eles melhoraram nos ltimos tempos. No caso da
frica, o incentivo governamental que ele destaca nos anos 2000, em especial durante o
governo Lula, o financiamento ao capital de giro para exportao e, principalmente, ao
cliente da exportao da empresa, porque, quando o produto exportado, ele abre o
mercado para que futuramente haja produo do mesmo no pas ou na regio, j que abre
portas para a marca.
Por fim, alm de atuar por meio de financiamentos e crditos, em dezembro de 2013, o
BNDES inaugurou seu escritrio de representao na frica, em Johanesburgo, frica do
Sul, centro financeiro de uma das maiores economias do continente. O Escritrio, porm
no tem a funo de trabalhar na aprovao de operaes, que continuaro sendo
realizadas no Brasil. Seu objetivo prestar informaes sobre modalidades de
financiamentos s exportaes de bens e servios e sobre instrumentos de apoio
internacionalizao de empresas brasileiras em direo frica. Este escritrio tambm
se prope a servir de ponte entre o empresariado brasileiro e instituies africanas. Por
tratar-se de uma iniciativa ainda recente, as repercusses dessa iniciativa, em especial em
termos de volume de investimentos, devem ser sentidas e a iniciativa melhor analisada no
futuro.

*Jlia Covre Vilas-Bas bacharel em Relaes Internacionais pelo Centro Universitrio


da Bahia e especialista e mestre em Relaes Internacionais pela Universidade de
Braslia. Pesquisa sobre investimentos brasileiros na frica. Trabalha na Secretaria de
Assuntos Internacionais do Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. E-mail:
juliacovre@hotmail.com (mailto:juliacovre@hotmail.com)

Notas
1. Existe, tambm, a linha de crdito do BNDES voltada para conceder capital de giro s
empresas exportadoras, mas esta no foi considerada nesta anlise, pois atende
essencialmente empresas exportadoras de bens, que, em regra, no tm presena fsica
na frica.
2. Esse projeto foi dirigido ao setor agroindustrial, no valor de R$ 2.499.929.732, 00, e
destinava-se simultaneamente a Egito, Itlia, Espanha, Austrlia, Alemanha e EUA.
3. Para mais informaes sobre os principais destinos das empresas na frica, verificar
Investimentos Brasileiros no Continente Africano nos anos 2000 da mesma autora.
4. A conta petrleo consiste em utilizar o recurso correspondente ao pagamento de
importaes de petrleo realizadas pelo Brasil como garantia para os emprstimos
concedidos aos clientes de empresas brasileiras em Angola. Dessa forma, caso o
pagamento de um emprstimo no seja honrado, o recursos que seria utilizado para
pagamento de uma importao de petrleo ser utilizado para ressarcir o emprstimo no
pago.
5. No ano de 2005, houve um desembolso de US$ 100.000 (CATERMOL, 2010), que,
porm, foi desconsiderado, tanto por ser um valor nfimo comparado com os montantes
usualmente necessrios s grandes obras de engenharia, principalmente se fosse
considerada a possibilidade de esse valor ser dividido entre as duas empresas brasileiras
que entraram no mercado angolano naquele ano, quanto pelo fato de no constar na lista
de operaes Ps-Embarque divulgada pelo BNDES em seu site.
6. O foco da anlise de Lazzarini no que diz respeito ao governo so o BNDES e a PREVI,
fundo de penso dos funcionrios do Banco do Brasil.
7. Lazzarini traz explicaes detalhadas de como os laos entre as empresas e entre
estas e o governo podem refletir nas decises estratgicas das empresas.

Bibliografia

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(http://mundorama.net/2011/04/28/a-convergencia-de-momentos-entre-brasil-e-africaa-politica-externa-do-governo-lula-e-a-nepad-por-julia-covre-vilas-boas/)>Acesso em: 28
abr. 2011.

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