O

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS (ATPS)

ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
5 FASE CINCIAS CONTBEIS
Sumrio
Introduo - 04
Etapa I Anlise Vertical e Anlise Horizontal 05
Etapa II Tcnicas por Anlises de ndices 11
Etapa III Clculo da Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont 17
Etapa IV Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa 19
Concluso - 23
Bibliografia - 24
INTRODUO
A nossa ATPS (Atividades Prticas Supervisionadas) composta por 04 Etapas.
Na Etapa I, abordaremos a importncia das anlises Horizontal e Vertical, que apesar de
no serem exigidas pela legislao contbil, so muito utilizadas por levarem o Fluxo de
Caixa das organizaes. Iremos trabalhar com o Balano Patrimonial da Indstria Romi
S/A os quais estaremos justificando a sua aplicabilidade. O uso da Anlise Horizontal e
Vertical, que se deve fazer o uso destes ndices sempre em conjunto, pois se
complementam.
J a Etapa II teremos nada mais nada menos que onze ndices para avaliar a empresa em
questo. A finalidade de estudar todos esses ndices dar uma viso ampla dasituao
econmica da empresa Indstria Romi S/A.
Na Terceira Etapa falaremos Sobre a Anlise pelo mtodo Dupont e Termmetro de
Insolvncia. O Mtodo Dupont procura utilizar-se de vrios indicadores da situao
econmica, financeira e patrimonial, para chegar a um nmero que identifique o
potencial de gerao de lucro da empresa, no nosso caso a Indstria Romi S/A.
O mtodo Termmetro de Insolvncia utiliza-se tambm de vrios indicadores, em
especial os que medem a liquidez e o endividamento, ou seja, se a empresa solvente
ou caminha para a falncia.
A Etapa IV,trabalharemos a parte conceitual do Capital de Giro e as mais variadas
formas de aplicabilidade.Demonstra ainda que o custo para financiar o Capital de Giro
est muito ligado ao Capital Circulante Lquido.
Etapa 1 Anlise Vertical e Anlise Horizontal
CONCEITO
A anlise das demonstraes financeiras ou contbeis a tcnica contbil que consiste
na decomposio, comparao e interpretao das demonstraes contbeis. As
demonstraes analisadas podem ser: o balano patrimonial, a demonstrao dos lucros
ou prejuzos acumulados, a demonstrao do resultado do exerccio e a demonstrao
das origens e aplicao de recursos.
A tcnica de anlise contbil podem tambm ter aplicao para valores no
evidenciados nas demonstraes, mas que possam ser decompostos, comparados e
interpretados. Exemplificando os salrios, os alugueis, juros, etc. podem ser
relacionados, por ms de competncia, para analise das variaes mensais.
A anlise contbil no exigida por lei. Decorre da necessidade de informaes mais
detalhadas sobre a situao do patrimnio e de suas variaes. A anlise do ponto de
vista econmico aquela que leva em considerao o processo de formao dos

resultados, ou seja, os lucros e prejuzos.

A anlise do ponto de vista financeiro leva em considerao o fluxo de caixa. Neste
sentido, so considerados aspectos como a capacidade de pagamentos das obrigaes.
Os processos maisutilizados na analise das demonstraes contbeis so:
Analise vertical;
Analise horizontal;
ANLISE HORIZONTAL: consiste em se verificar a evoluo dos elementos
patrimoniais ou do resultado durante um determinado perodo. Sendo assim possibilita a
comparao entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas em diferentes
exerccios sociais. Os exerccios comparados so homogneos, mas os perodos de
avaliao so diferentes. Necessitamos pelo menos de dois exerccios para efeito de
comparao dos mesmos elementos em demonstraes de perodos distintos.
ANLISE VERTICAL: tambm denominada analise da estrutura, a analise vertical
envolve a relao entre um elemento e o grupo de que ele fez parte. Relaciona a parte
com o todo. A anlise vertical envolve elementos homogneos mais relativos a um
exerccio, ao contrario da analise horizontal, que relativa, necessariamente, a
exerccios distintos. Difere da analise por quocientes porque nessa normalmente a razo
estabelecida entre elementos heterogneos de um mesmo exerccio. J a analise
vertical consiste em se estabelecer uma razo entre elementos homogneos (a parte em
relao ao todo) de um mesmo exerccio.
Demonstraremos os clculos da Anlise Horizontal e da Anlise Vertical da empresa
Indstria Romi S/A, conforme tabelas abaixo:
Podemos tirar algumas concluses:
O Ativo Total cresceu 19,4% (119,4 - 100) de 2008 para 2009, este crescimento se
deve em parte ao crescimento das Contas Valor a Receber Repasse Finame 37,5%
(137,5 - 100) e Estoque 40,4% (140,4 100) de 2008 para 2009.
Na anlise acima verificamos que o Passivo Circulante aumentou em 19,4% (119,4
100) de 2008 para 2009, o que contribui em parte por isso foi Financiamentos Finame
Fabricante 40,0% (140,0 100) no Passivo Circulante e tambm no Exigvel a Longo
Prazo - Financiamentos Finame Fabricante 30,0% (130,0-100) de 2008 para 2009.
Analisando aDRE acima podemos constar que ouve um aumento da Receita
Operacional Lquida em 5,09% (105,9 100) de 2008 para 2009, o que contribui em
parte para esse aumento foi o Custos dos Produtos e Servios Vendidos em 9,65%
(109,65 100) de 2008 para 2009.
Utilizando a tcnica de Anlise Vertical, verificamos que houve aumento na
representatividade do Ativo Total, de 19,42% de 2007 para 2008. Isto ocorreu
principalmente pelo aumento da Conta Estoque.
O mesmo ocorre com relao ao Total do Passivo o aumento de tambm 19,42% de
2007 para 2008. O que mais contribui foi o Total da Conta Exigvel a Longo Prazo ou
Passivo no Circulante em 2007 era de 30,1% , passando para 33,2% em 2008.
Ao analisarmos a DRE acima, identificamos que o Lucro Lquido no Exerccio caiu de
19,8% em 2007, para 17,2% para 2008. O que contribui muito para este fato foi o
aumento dos Custos dos Produtos e Servios Vendidos de 58,3% em 2007 para 60,8%
em 2008. Outro fator que devemos levar em conta so o Total das Despesas

Operacionais, em 2007 representavam 21,6% e passou para 22,5% em 2008.

Etapa II Tcnicas por Anlises de ndices
ESTRUTURA DE CAPITAL
Participao de capitais de terceiros:
Este ndice mostra qual participao de capitais de terceiros no total dos recursos
obtidos para o financiamento do ativo da empresa. Quanto menor ela for, melhor.
Composio de endividamento
Indica quanto da dvida total da empresa dever ser pago a Curto Prazo, isto , as
Obrigaes a Curto Prazo comparadas com as obrigaes totais.
Imobilizao do Patrimnio Lquido
O ndice de imobilizao do PL indica quanto do Patrimnio Lquido da empresa est
aplicado no Ativo Permanente, ou seja, o quanto do Ativo Permanente da empresa
financiado pelo seu Patrimnio Lquido, evidenciando, dessa forma, a maior ou menor
dependncia de recursos de terceiros para manuteno dos negcios.
Imobilizao dos recursos no correntes Este ndice indica que percentuais de Recursos
No Correntes a empresa aplicou no
Ativo Permanente. A interpretao do ndice no sentido de que quanto menor,
melhor.
A parcela de Recursos no Correntes destinada ao Ativo Circulante denominada
Capital Circulante Liquido que, alm de serem formados pelo Capital Circulante
Prprio e o Exigvel a Longo Prazo, ainda representa os financiamentos de que a
empresa dispe para o seu giro e que no sero cobrados a Curto Prazo.
Os elementos do Ativo Permanente tm vida til que pode ser de 2, 5, 10 ou 50 anos.
Assim, no necessrio financiar todo o Imobilizado com Recursos Prprios.
perfeitamente possvel utilizar recursos de Longo Prazo, desde que o prazo seja
compatvel com o de durao do Imobilizado, ou ento que o prazo seja suficiente para
a empresa gerar recursos capazes de resgatar as dvidas de Longo Prazo. Da a lgica de
comparar aplicaes fixas.
Ativo Permanente com os Recursos No Correntes (Patrimnio Liquido + Exigvel a
Longo Prazo).
Liquidez geral
Este ndice fornece-nos uma medida da liquidez de curto prazo da empresa, pois
envolvem apenas os bens e direitos realizveis em curto prazo e as dvidas de curto
prazo O ativo circulante tambm conhecido como o capital de giro da empresa
subtraindo do capital de giro o Passivo Circulante, temos o Capital de Giro Lquido ou
Capital Circulante Lquido.
Quanto maior esse ndice, melhor a situao financeira da empresa no curto prazo.
Os itens de maior liquidez no capital de giro da empresa so:
Caixa;
Bancos;
Aplicaes Financeira de Curto Prazo;
Duplicatas a Receber de Clientes;

 Estoque de Mercadorias.
Portanto, necessrio verificar onde esto concentrados os recursos da empresa para
avaliar sua capacidade de pagamento. E, da mesma forma, necessrio analisar os
vencimentos das dvidas da empresa.
Liquidez corrente
Este ndice ir refletir a capacidade de pagamento da empresa em curtoprazo, ele nasce
da confrontao de quanto a empresa possui no ativo circulante com as dvidas
existentes no Passivo Circulante, ou seja, se a empresa possui recursos suficientes no
ativo circulante para cobrir suas dvidas de curto prazo.
Liquidez seca
Este ndice apresenta uma situao mais adequada para a situao de liquidez, uma vez
que dele so eliminados os estoques, que so considerados como fontes de incertezas.
Com a retirada dos estoques, a liquidez da empresa passa a no depender dos elementos
no monetrios, suprindo assim a necessidade do esforo de venda para quitao das
obrigaes de curto prazo.
H casos em que nem sempre os estoques que a empresa possui podem ser convertidos
em dinheiro, por exemplo, a empresa tem um estoque de tomate que estragou, mas a
contabilidade no tomou conhecimento e, portanto no baixou do estoque ento, nesse
caso tem-se uma falsa ideia de que se tem um produto conversvel monetariamente, ou
seja, uma falsa ideia de liquidez.
Rentabilidade
Giro do ativo:
Relaciona o total das vendas produzidas com o ativo da empresa. Mostra quantas vezes
o ativo girou no perodo. Corresponde a um ndice de eficincia no uso dos ativos.
Margem liquida
Margem Lquida mede a eficincia e viabilidade da empresa, expressando o percentual
de Lucro Lquido em relao s Vendas Lquidas de um exerccio social.
A Margem Lquida ("ML") mede a frao de cada real de vendas que resultou em lucro
lquido. Corresponde ao Lucro Lquido ("LL") dividido pelas vendas lquidas. As
vendas lquidas correspondem quilo que a empresa auferiu com vendas decrescido dos
custos dessas vendas. No caso de Bancos, as vendas lquidas correspondem ao
Resultado Bruto da Intermediao Financeira.
Rentabilidade do ativo
Rentabilidade do Ativo um indicador muito til para acompanhamento da evoluo ao
longo do tempo da empresa. A porcentagem resultante mostra a eficincia da aplicao
dos ativos e quanto lucro eles esto gerando, onde quanto for maior a porcentagem,
melhor.Rentabilidade do patrimnio liquido
Rentabilidade do Patrimnio Lquido mostra percentual de Lucro Lquido ou Prejuzo
Lquido auferido relacionado ao montante total aplicado pelos acionistas. Quanto maior
a porcentagem positiva, melhor.
Nesta etapa de nossa ATPS, veremos os diversos tipos de tcnicas de anlises por
ndices, onde iremos utilizar o Balano Patrimonial e a DRE da Indstria Romi S/A
conforme tabela abaixo:

|Financeiro |
|Participao de capitais de |[pic] x 100 |
|terceiros (endividamento) | |
| |2007 |2008 |
|Composio do endividamento |[pic] |
| |2007 |2008 |
|Imobilizao do Patrimnio |[pic] |
|Lquido ||
| |2007 |2008 |
|Imobilizao dos recursos no|[pic] |
|correntes | |
| |2007 |2008 |
|Liquidez |
|Liquidez Geral |[pic] |
| |2007 |2008 |
|Liquidez corrente |[pic] |
| |2007 |2008 |
|Liquidez Seca |[pic] |
| |2007 |2008 |
|Econmico Rentabilidade |
|Giro do Ativo |[pic] |
|2007 |2008 |
|Margem Lquida |[pic] | |
| |2007 |2008 |
| |[pic] |[pic] |
|Rentabilidade do Ativo |[pic] |
| |2007 |2008 |
|Rentabilidade do Patrimnio |[pic]|
|Lquido | |
Etapa III - Clculo da Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont
O principal conceito do mtodo Dupont demonstrar a eficincia do uso do Ativo das
empresas. Utilizando o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado da empresa
ter os seguintes resultados pelo Mtodo Dupont:
RA = Vendas Liquidas/Ativo Liquido x Lucro/Vendas Liquidas
Venda Liquida = R$ 626.291,00 - R$ 6.428,00 = R$ 619.863,00
Ativo Lquido = R$ 1.334.694,00 R$ 35.927,00 = R$ 1.298.767,00
Lucro antes das Despesas Financeiras = 125.748,00
Lucro Lquido = 124.219,00
Simplificando:
|Giro = 56.201,10/1.298.767,00 = 0, 043 vezes |
|Margem = 124.219,00 / 619.863,00 x 100 = 20,03% |
|Retorno sobre o Ativo = 0, 043 x 20,03% = 0,861%. |
Desta maneira podemos analisar que o indicador nos mostra que a eficincia do
patrimnio total da empresa, que o Ativo Lquido de 0,861%.
Utilizando o modelo de Stephen Kanitz
Kanitz atribui pontos indicadores de controles do Balano Patrimonial e formulou o

Termmetro de Insolvncia, depois ter analisado as possveis falncias em empresas,

assim como as boas situaes financeiras tambm.
Calculando pelo Mtodo de Kanitz:
|Termmetro de Insolvncia referente ao ano de 2007|
|[pic] |[pic] |
| |B)[pic]x1,65 [pic] |
|F1= A +B + C - D - E |F1 = 0,01 + 1,39 + 6,75 -2,59 - 0,47 = 5,09 |
F1 = 5,09 Solvncia
Pelo o que observamos podemos verificar que o indicador demonstra a eficincia do
patrimnio total, que o ativo liquido referente ao ano de 2007.
Agora, analisando o Termmetro de insolvncia referente o ano de 2008.
|Termmetro de Insolvncia referente ao ano de 2007 |
|[pic] |[pic] |
|[pic] |B)[pic]x1,65 [pic] |
|[pic] |[pic] |
|[pic] |[pic] |
|[pic]|[pic] |
|F1= A + B + C - D E |0,01 + 2,88 + 5,14 2,19 0,44 = 5,40 |
FI = 5,40 Solvncia
Podemos ento dizer que Indstria Romi S/A encontra-se em estado de solvncia.
Etapa IV Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa
O fato de fornecer informaes das atividades operacionais, decises tomadas pela alta
gerncia, forma de financiamento das aplicaes de recursos destaca a necessidade de
obter controle sobre o capital de Giro da empresa.
A manuteno de determinado volume de recursos aplicado no capital de giro visa
sustentao da atividade operacional. Muitas so as variveis que determinam o impacto
decorrem do volume de vendas e dos prazos mdios de rotao.
O clculo da necessidade de capital de giro de cada ano pode ser determinado pela
seguinte frmula:
NCG=(Duplicata a receber + Estoque)-(Contas a pagar)
As contas de duplicata a receber e estoque sofrem diretamente da poltica de vendas da
companhia e as contas a pagar so as fontes ou origens dos recursos que iro financiar
as futuras vendas.
Os prazos mdios de recebimento, de pagamento e de estocagem so importantes
tambm para a identificao do ciclo operacional da empresa e para a composio do
clculo do ciclo de caixa.
O prazo de recebimento representa o tempo de espera, para a realizao, em dinheiro,
das vendas a prazo. O volume total das aplicaes em valores a receber poder ser
reduzido na adoo da prtica do desconto de ttulos. Como as variveis rotao de
estoque, de recebimento e de pagamento influem na determinao do financiamento do
capital de giro, a expresso matemtica sob estas relaes, estabelece uma equao das
variveis, ao encontrar a equao, poderemos utiliz-la para a obteno da necessidade

de capital de giro.
Ao tentar estimar o capital de giro atravs da regresso mltipla, obtemos as seguintes
concluses:
Verificou-se que os prazos mdios tm um alto grau de correlao com a necessidade de
capital de giro; Atravs da regresso mltipla o capital de giro poder ser estimado,
facilitando ao administrador antecipar aes que podero ocorrer no futuro e uma
melhor administrao de seus recursos a curto prazo; e o gestor, com a planilha
eletrnica (EXCEL), poder simular as diversas situaes que podero acontecer.
A necessidade de capital de giro calculadada seguinte forma:
Atravs do saldo das contas no Balano Patrimonial:
NCG = Valor das Contas a Receber + Valor em Estoque - Valor das Contas a Pagar.
Exemplo: Contas a Receber: R$ 25.000,00 + Estoques R$ 40.000,00 - Contas a Pagar
R$ 35.000,00 = Necessidade Capital de Giro: R$ 30.000,00.
2. Atravs do Ciclo Financeiro (Prazo Mdio de Estoques + Prazo Mdio de
Recebimentos - Prazo Mdio de Pagamentos).
NCG = Ciclo Financeiro x Valor das Vendas por Dia
Exemplo: P.M. Recebimentos 30 dias + P.M. Estoques 45 dias - P.M. Pagamentos 35
dias = Ciclo Financeiro: 40 dias
Vendas por dia: R$ 750,00
Necessidade Capital de Giro: R$ 30.000,00 (R$ 750,00 x 40 dias).
A escolha por um dos mtodos depende das necessidades do momento. O clculo,
atravs do ciclo financeiro, possibilita mais facilmente prever a necessidade de capital
de giro em funo de uma alterao nas polticas de prazos mdios, ou no volume de
vendas.
De fundamental importncia no controle gerencial e gesto de negcios, refletem a
cultura organizacional da empresa, dentro do seu ramo de negcios. Seus valores
dependem dos processos de produo, capacidade de vendas e recebimentos de clientes.
No caso do ciclo financeiro considera-se tambm o pagamento a fornecedores.
Suponhamos que nossas mercadorias permaneam 42 dias em estoque, com uma mdia
de recebimento de clientes igual a 60 dias sendo o pagamento a fornecedores em 30
dias. Teremos os seguintes valores para o clculo dos ciclos como exemplo:
Prazo Mdio de Estocagem (PME) = 42 dias
Prazo Mdio de Contas a Receber (PMCR) = 60 dias
Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) = 30 dias
preciso estar atento a demanda do mercado e atento as modificaes dos ciclos
econmicos e operacionais dentro da empresa ele a base de informao que confirma
dados importantes. O ciclo econmico o tempo em que a mercadoria permanece em
estoque. Vai desde a aquisio dos produtos at o ato da venda, no levando em
considerao o recebimento das mesmas (encaixe).
Frmula:
Ciclo Econmico = Prazo Mdio de Estocagem (PME)
Exemplo:
Ciclo Econmico = 42 dias
O ciclo operacional abrange o perodo entre a data da compra at o recebimento de
cliente. Caso a empresa trabalhe somente com vendas vista, o ciclo operacional tem o

mesmo valor do ciclo econmico.

Frmula:
Ciclo Operacional = Ciclo Econmico + Prazo Mdio de Contas a Receber (PMCR)
Exemplo:
Ciclo Operacional = 42 dias + 60 dias
Ciclo Operacional = 102 dias
O ciclo financeiro tambm conhecido como Ciclo de caixa o tempo entre o pagamento
a fornecedores e o recebimento das vendas. Quanto maior o poder de negociao da
empresa com fornecedores, menor o ciclo financeiro.
Frmula:
Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional - Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores
(PMPF).
Exemplo:
Ciclo Financeiro = 102 dias - 30 dias
Ciclo Financeiro = 72 dias
importante para a empresa, sempre buscar alternativas que resultem em ciclos
financeiros reduzidos, observando sempre as limitaes do mercado e o setor
econmico inserido. Com ciclos menores temos o aumento do giro de negcios,
proporcionando maiores retornos sobre os investimentos.
Uma empresa pode estimar o tamanho do capital de giro necessrio ao negcio,
procurando as melhores formas de supri-lo junto a fornecedores e clientes, fortalecendo
o capital prprio investido, de forma a viabilizar o crescimento das vendas com
sustentabilidade real. Alm de conhecer o seu ciclo operacional e financeiro, muito
importante uma organizao poder estimar estas mesmas condies dos seusprincipais
concorrentes, podendo desta forma, prever o impacto de suas estratgias de negociao
em relao a mesma.
A anlise financeira pode ser definida como um conjunto de tcnicas especficas
destinadas a interpretar criticamente as informaes financeiras de uma organizao,
visando identificao de tendncias e possveis problemas.
O Balano Patrimonial a demonstrao de resultados, relatrios principais fornecidos
pela contabilidade, apresentam informaes em estado bruto; por isso so necessrios
instrumentos de anlise dessas demonstraes, para que os aspectos mais importantes
sejam evidenciados.
O planejamento consiste em definir como as atividades iro acontecer identificar o
volume de recursos necessrios sua realizao e definir como esses recursos devero
ser obtidos e combinados. Est, portanto, dirigido para o que dever acontecer, ou
melhor, o que se deseja que acontea.
.
Concluso
Ao finalizar a Etapa I de nossa ATPS, podemos verificar o quanto importante fazer a
analisar um Balano Patrimonial e a DRE, utilizamos nesta etapa os ndices de Anlise
Vertical e Horizontal, no so obrigatrio pela Legislao, mas so muito usados. Ns
usamos como meio de pesquisa os dados da Indstria Romi S/A. recomendado
sempre utilizar estes ndices em conjunto, pois ambos se complementam.
Na Etapa II abordamos os mais diversos ndices Financeiros, utilizados para analisar as
demonstraes financeiras elaboradas pelas empresas.so ao todo onze ndices que
compem a estrutura do Capital, e usados para saber como est a sade financeira da
empresa. A empresa em que aplicamos os ndices a mesma da Etapa I.
A Etapa III focalizamos a Anlise pelo Mtodo Dupont e o Termmetro de Insolvncia.

Vimos que estes dois mtodos so de suma importncia para a empresa e seus
empreendedores, pois uma forma de analisar a rentabilidade e sua alavancagem
financeira. Aplicamos os dois ndices nas Demonstraes Financeira (Balano
Patrimonial e DRE) da Indstria Romi S/A.
Na Etapa IVconceituamos Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa (Ciclo Financeiro). Esta
etapa foi totalmente voltada para o Capital de Giro, gerenci-lo envolve um processo
contnuo visando tomadas de decises voltadas, sobretudo para preservao da liquidez
da companhia.
Contudo chegamos ao final desta ATPS, realizados pelo conhecimento adquirido, muito
aprendemos ao desenvolver mais este Desafio, pois temos certeza do quanto a
Disciplina Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeira, ser importante em nossa
vidas.
Bibliografia:
(PLT 312)
Fahl, Alessandra Cristina, Marion Carlos Jos Contabilidade Financeira Valinhos:
Anhanguera Publicaes Ltda, 2011. 256p PLT 312
(Bibliografia I)
Grego, Alvisio Lahorgue Contabilidade: teoria e pratica bsica Alvisio Lahorgue, Lauro
Arrend, Gntner Grrtner. 2. Ed. Ver. E atual So Paulo Saraiva, 2009.
(Bibliografia II)
http://www.administradores.com.br/informe-se/artigos/regime-de-competencia-xregime-de-caixa/20654/_pesquisado_em_14/10/2011_s_20h_e_29min
(Bibliografia III)
http://www.asscontcontabilidade.com.br/portal/index.php?
Itemid=30&id=58&option=com_content&task=view_pesquisado_em_14.10.2011_s_
20h_e_55min
http://www.portaltributario.com.br/tributos/icms.html.pesquisado_em_15/10/11_s_9h_
e_48min
http://www.algosobre.com.br/contabilidade-geral/operacoes-com-mercadorias-1.2.inventarios.html.
http://www.idepac.org.br/apostilas/contabilidadegeral.pdf
http://www.fiscosoft.com.br/c/2t9t/controle-de-inventario-permanente-roteiro-deprocedimentos
http://www.faculdadexvdeagosto.edu.br/revista/revista_2/06.pdf_pesquisado_em_14/10/
2011_s_18h_e_55min
GATES, Bill. A empresa na velocidade do pensamento. So Paulo: Companhia das
Letras,1999.
MATHUR, Iqbal. Introduo administrao financeira. Rio de Janeiro: Livros
Tcnicos e Cientficos, 1984.
http://pt.slideshare.net/m241012r/atps-estrutura-e-anlise-das-demonstraes-financeiras

Diagrama estratgico do RSI como extenso qualitativa do modelo

DuPont
Eliabe Moraes de Oliveira
Resumo
O estudo do Modelo DuPont, amplamente conhecido tanto em ambiente acadmico
como empresarial, aborda os aspectos quantitativos das interferncias patrimoniais e de
resultado no Retorno sobre o Investimento (RSI) das empresas. Tal abordagem realizase por meio de desdobramentos desse indicador de rentabilidade, inicialmente em
lucratividade (Margem de Lucro) e produtividade (Giro do Ativo). Sabemos que as
Demonstraes Contbeis tm o papel de fornecer informaes aos seus usurios, sendo
tanto mais eficientes e eficazes quanto melhores as informaes produzidas. O que se
aborda, em nossa literatura nacional, tacadamente, a apresentao do modelo DuPont
do ponto de vista quantitativo, deixando a sua anlise ambiental/qualitativa
posteriormente aos profissionais da administrao financeira, economistas, controllers e
etc. No presente artigo so estudados alguns conceitos fundamentais sobre sistemaempresa, ambiente externo empresarial, variveis-chave, modelo DuPont, de forma
relacionada com o fenmeno da Contabilidade Estratgica e seu potencial de
informaes para a tomada de deciso. Aplicaremos nesse artigo um estudo de caso
TAM S/A, como proposio de aplicabilidade ao ensino da disciplina Anlise das
Demonstraes Contbeis nos cursos de Cincias Contbeis, propondo um Diagrama
Estratgico como uma extenso do modelo DuPont.

Abril - 2013
SUMRIO
1. Introduo-----------------------------------------------------------------04
2. Desenvolvimento---------------------------------------------------------04
2.1 Definies e Procedimentos da Anlise Vertical e Horizontal-------------04
2.1.1 Anlise Vertical-----------------------------------------------------------------04
2.1.2 Anlise Horizontal--------------------------------------------------------------04
2.1.3 Anlise Vertical DRE--------------------------------------------------------05
2.1.4 Anlise Vertical BP Ativo---------------------------------------------------06
2.1.5 Anlise Vertical BP Passivo-------------------------------------------------07
2.1.6 Anlise Horizontal DRE-----------------------------------------------------08
2.1.7 Anlise Horizontal BP-------------------------------------------------------09
3. Concluses das Causas das Variaes---------------------------------09
4. Calcular os ndices Financeiros-----------------------------------------10
4.1 Estrutura de Capital---------------------------------------------------------------10
4.1.2 Liquidez--------------------------------------------------------------------------12

4.1.3 Rentabilidade--------------------------------------------------------------------13
4.1.4 Dependncia Bancria----------------------------------------------------------15
5. Anlise pelo Mtodo Dupont---------------------------------------------17
5.1 Exemplificao do MtodoDupont----------------------------------------------18
5.1.2 Calculando a rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont-----------------18
6. Termmetro de Insolvncia-----------------------------------------------19
6.1 Modelo de Stephen C. Kanitz-----------------------------------------------------20
7. Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro-------------21
7.1 Necessidade de Capital de Giro---------------------------------------------------21
7.2 Prazo Mdio de Rotao de Estoque---------------------------------------------22
7.3 Prazo Mdio de Recebimento das Vendas---------------------------------------22
7.4 Prazo Mdio de Pagamento das Compras---------------------------------------23
7.5 Ciclo Operacional-------------------------------------------------------------------23
7.6 Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro----------------------------------------------24
8. Consideraes Finais------------------------------------------------------24
9. Referncias Bibliogrficas------------------------------------------------24

1. Introduo
O presente trabalho tem carter de rastreamento para verificar a sade patrimonial de
uma empresa. Para tanto estaremos elaborando os clculos de anlise vertical e
horizontal dos demonstrativos financeiros. Com isso estaremos aptos a calcular o
balano patrimonial e a demonstrao de resultados do exerccio. A elaborao da ATPS
contribui muito para o esclarecimento da situao de uma empresa e para tomada de
decises dentro da mesma, este trabalho ser de suma importncia para que o
administrador tenha competncia em suas anlises no futuro.
2.Desenvolvimento
2.1 Definies e Procedimentos da Anlise Vertical e Horizontal
2.1.1 Anlise Vertical ou Anlise de Estrutura auxilia no momento da avaliao da
estrutura das demonstraes financeiras, ou seja, do balano patrimonial e DRE e
tambm na representatividade dos indicadores financeiros pertinentes ao Ativo e
Passivo, elucidando assim se houve prejuzo ou lucro do perodo analisado. A anlise
vertical corresponde usualmente anlise de participao. Em geral, utiliza-se como
parmetro a receita total e o ativo total (SILVA, 2009, p. 109). Os dados apresentados
so em forma de percentagem de cada grupo de conta.
2.1.2 Anlise Horizontal analisa-se a evoluo dos elementos do balano patrimonial e
da DRE durante um determinado perodo. A maneira mais usual de se calcular essa
evoluo tomar como base o exerccio anterior mais prximo do perodo atual.
Segundo Azevedo et al. (2012), esse mtodo torna mais dinmica a anlise,
possibilitando apurar a evoluo em menores perodos de tempo. Outra forma de se
obter o ndice da Anlise Horizontal usar como base o exerccio imediatamente
anterior ao que esta sendo analisado. o indicador chamado Nmero-ndice que torna

a anlise mais dinmica. Nessa anlise, possvel identificar se houve um aumento ou

diminuio de algum ndice, mesmo que no haja grande representatividade na
avaliao geral da organizao.
Dessa forma, fica evidente como as anlises horizontal e vertical se completam. Ambas
so de suma importncia para as empresas, pois fazem uma comparao sobre a
evoluo ou declnio das contas da entidade.
2.1.3 Anlise Vertical DRE

2.1.4 Anlise Vertical BP Ativo

2.1.5 Anlise Vertical BP Passivo

2.1.6 Anlise Horizontal DRE

2.1.7 Anlise Horizontal BP

3. Concluso das causas das variaes

Com os resultados obtidos nos clculos ficou evidenciado que as vendas do ano 2007
era de 59.786 e a do ano
De 2008 era de 65.927, mas os percentuais se mantiveram os mesmo em 9,5%. J nos
custos dos produtos vendidos no ano 2007 era de 359.903 e no ano 2008 era de 416.550
teve um aumento de 2,9% no custo da mo de obra. A margem bruta de 43,1% em 2007
aps clculos realizados caiu para 40,2% em 2008 devido aumento nos custos dos
produtos vendidos e servios. Nas despesas operacionais no ano de 2007 era de 23,0%

teve um aumento para 24,1% no ano de 2008 depois de todas as apuraes das despesas
antes do aumento da mo de obra. Contas patrimoniais no ano de 2007 era de 46,3% e
no ano de 2008 caiu para 40,8%, aps todas as dedues do passivo e do PL, nota-se
que os investimentos no ativo cresceu tal qual.
4. Calcular os ndices Financeiros
4.1. Estrutura de Capital
O primeiro grupo de ndice analisa a estrutura de capital, e o seu clculo obtido
relacionando as origens de capitais ( fonte de recursos) entre si e com o Ativo
Permanente. O resultado obtido demonstra o grau de dependncia da empresa em
relao ao capital de terceiros e o grau de imobilizado.
Participao de capitais de terceiros (endividamento)
Este ndice mostra qual a participao de capital de terceiros no total dos recursos
obtidos para o financiamento do Ativo.

Composio doendividamento
Este ndice mostra, do total de capital de terceiros, qual o percentual das dvidas.
a curto prazo, que esto representadas pelo Passivo Circulante.

Imobilizao do Patrimnio Lquido

Este ndice mostra qual o percentual de comprometimento do capital prprio no
Investimento, Imobilizado e Intangvel.

Imobilizao dos recursos no correntes

Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes na aquisio de Investimento,
Imobilizado e Intangvel.

4.1.2 Liquidez
Os ndices de Liquidez mostram a condio financeira da empresa, a curto (Liquidez
seca), mdio (Liquidez Corrente) e longo prazo(Liquidez Geral). No devemos
confundi-los com a capacidade de pagamento, pois esses ndices somente indicam a
solidez da situao financeira da empresa.
Liquidez Seca
A Liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em
dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal, se for necessrio, mesmo que
isso tenha um custo financeiro.

Liquidez Corrente
Este ndice considerado por muitos autores como melhor indicador da capacidade de
pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes a mdio
prazo de vencimento.
2008
Frmula : Ativo Circulante 886.876,00
Ativo Circulante Passivo Circulante 414.144,00
Passivo Circulante
ndice 2008
886.876,00 = 2,14
414.144,00
Liquidez Geral
O ndice de Liquidez Geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e
divida em longo prazo.

4.1.3 Rentabilidade
Neste grupo de indicadores, so apresentadas as formas de clculo darentabilidade dos
capitais que foram investidos na empresa. So indicadores importantes, pois evidenciam
os resultados empresarias: sucesso ou insucesso.

Giro do Ativo
O Ativo total considerado pela soma dos investimentos da empresa. Assim esse
indicador mede a eficincia com o qual a empresa usa seus Ativos para gerar vendas.
Margem Lquida
Este ndice demonstra o quanto a empresa obteve de Lucro Lquido em relao receita
lquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro.
Rentabilidade do Ativo
Este ndice demonstra o quanto empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, qual foi o
Lucro Lquido em relao ao Ativo Total.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido
Este ndice mostra a rentabilidade do capital na empresa pelos scios ( acionistas ) e a
taxa de rendimento do capital prprio.
Obs. Para realizar a mdia do Patrimnio Lquido preciso dois ndices, como a ATPS
s fornece um, realizamos s pelo ndice oferecido.
4.1.4 Dependncia Bancria
Neste grupo de ndices, vamos analisar o nvel de dependncia bancria da empresa, o
grau de participao das instituies de crditos nos recursos investidos. Com base
nesses indicadores, pode-se ter uma viso do risco financeiro da empresa.
Financiamento do ativo
Este indicador informa qual a participao das instituies de crdito no total dos
investimentos e qual o percentual dos recursos da empresa.
Participao de instituies de crditos no endividamento
Este indicador mostra o percentual de participao das instituies de crdito no total de
recursos tomados junto a terceiros.

Financiamento do Ativo Circulante por instituies financeirasIndica quanto os

financiamentos a curto prazo representam se comparados aos recursos da empresa
(Ativo Circulante).
Duplicatas descontadas
Este indicador demonstra, do total de duplicatas a receber quanto foi utilizado em
desconto; em outras palavras, esse desconto considerado um financiamento bancrio.
Obs. Para realizar este ndice duplicata descontada preciso vir no Balano Patrimonial,
e no que foi sugerido na ATPS no se encontra.
5. Anlise pelo Mtodo Dupont
O principal conceito do Mtodo Dupont demonstrar a eficincia no uso do Ativo da
empresa, tem como principal objetivo identificar o potencial de lucro de uma empresa

por meio de indicadores da situao financeira, econmica e patrimonial. O modelo

Dupont uma das formas de organizar e analisar os nmeros encontrados nos relatrios
financeiros de uma empresa, com vista a observar o seu desempenho. (SOARES,
GALDI,2011,P.280 ).
Para efeito de clculo do Mtodo Dupont, entendemos como lucro aquele obtido antes
das despesas financeiras, por entender que os encargos financeiros so necessrios em
funo da falta de Capital de Giro ou investimento em imobilizado, e no insumo
produtivo. Para anlise de eficincia, as despesas financeiras no podem ser
consideradas, sob pena de ser a anlise considerada imprestvel.
Lucro = Lucro Lquido + Despesas Financeiras
Vendas Lquidas so as receitas de vendas (vendas brutas), menos as devolues e
cancelamentos, antes da subtrao dos impostos incidentes sobre vendas.
Vendas Lquidas = Vendas Brutas Devolues e Cancelamentos
5.1 Exemplificao do Mtodo Dupont
Utilizando o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultados, teremosos seguintes
resultados da Remunerao dos Ativos (RA) pelo mtodo Dupont:
5.1.2 Calculando a rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont
RA = Vendas Lquidas / Ativo Lquido x Lucro / Vendas Lquidas
Vendas Lquidas = R$ 836.625,00 R$ 140.501,00 = 696.124,00
Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
Ativo Lquido = R$ 1.662,979,00 - R$ 414.144,00 = R$ 1.248,835,00
Lucro = Lucro antes das despesas financeiras
Lucro = R$ 118.259,00
Giro = 696.124,00 / 1.248,835 = 0,56 vezes
Margem = 118.259,00 / 696.124,00 x 100 = 16,99 %
Retorno sobre o Ativo = Giro x Margem de lucro
Retorno sobre o Ativo = 0,56 x 16,99% = 9,51%
Conforme mostra o indicar que demonstra a eficincia do patrimnio total da empresa,
que o Ativo Lquido, de 9,51%. Para investidores, vale dizer que se uma empresa
com um RA de 9,51%, conforme mostra os clculos acima, tivesse um Ativo Lquido de
R$ 1.500.000,00, o seu lucro, fora as Despesas financeiras, seria de R$ 142.650,00.
6.Termmetro de Insolvncia
O Balano Patrimonial e as outras peas contbeis so espelhos da situao financeiros,
econmica e patrimonial das companhias consenso entre a comunidade econmica
mundial, porm, subtrair informaes que identifique a situao passada e futura das
empresas uma dor de cabea constante para analistas contbeis pelo planeta afora.
Termmetro de insolvncia um instrumento utilizado para prever a possibilidade de
falncia de empresas. A sua utilizao tem sido, via de regra, relativa a empresas
isoladas. Procura-se analisar se determinada empresa tem possibilidade ou no de falir,
principalmente a curto prazo. Em seu estudo, Stephen Charles Kanitzanalisou
aproximadamente 5.000 demonstraes contbeis de empresas brasileiras. Aps o
estudo, ele escolheu aleatoriamente 21 empresas, que haviam falido entre 1972 e 1974,
e analisou os balanos referentes aos dois anos anteriores a falncia. Utilizou como
grupo de controle, tambm de forma aleatria, 21 demonstraes contbeis, referentes
aos mesmos anos, de empresas que no faliram. Aps analisar e estudar estas empresas,
ele criou o termmetro de insolvncia. No Brasil Stephen C. Kanitz desenvolveu um

estudo de combinao de alguns quocientes, atribuindo-lhes pesos em funo de um

trabalho de pesquisa realizado com empresas que quebraram e com outras bemsucedidas.Chegas-se, assim, a uma escala para medir a possibilidade de insolvncia da
entidade analisada.
6.1 Modelo de Stephen C. Kanitz
Baseado nos estudos atribuiu pontos a indicadores de controle do Balano Patrimonial e
formulou o que intitulou de Termmetro de Insolvncia.
Formulas do termmetro:

FI = 0,01 + 2,36 + 5,16 2,27 0,48

FI = 4,78 Solvncia
7. Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa ou Ciclo financeiro
7.1 Necessidades de Capital de Giro
A determinao da Necessidade de Capital de Giro e a anlise de suas fontes de
financiamento no so apenas uma prtica de estudo de administrao financeira, mas
uma estratgia de crescimento e lucratividade.
Braga (2007, p. 338- 339) define a frmula da NCG como: o Ativo Circulante
Operacional menos o Passivo Circulante Operacional.
NCG = ACO PCO
NCG = R$ 362.807,00 R$ 31.136,00
NCG = R$ 331.671,00
7.2 Prazo Mdio de Rotao dos Estoques
Por PMRE entendemos o tempo degiro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo
de compra e estocagem. O resultado ser apontado em dias de perodo. Braga (1995).
7.3 Prazo Mdio de Recebimento das Vendas
o tempo de demora para recebimento das vendas na companhia. o prazo das
concedido para pagamento, incluindo as vendas vista. Segundo Braga (1995). Reflete
o intervalo de tempo entre a venda a prazo das referidas mercadorias ou produto e as
entradas de caixa provenientes da cobrana das duplicatas (p. 127).

7.4 Prazo Mdio de Pagamento das Compras

 o tempo que a empresa tem para pagar suas compras a prazo. o perodo que a
companhia tem para utilizar suas matrias-primas ou mercadorias, antes de paga-las.
Conforme Braga (1995), indica o perodo em que a empresa dispe das mercadorias ou
materiais de produo sem desembolsar os valores correspondentes (p. 127).
7.5 Ciclo Operacional
Pode ser definido como o tempo correspondente ao intervalo entre a compra das
matrias-primas ou mercadorias e o recebimento das vendas. Podemos ainda defini-los
como tempo exato do processo operacional da empresa, entre comprar; armazenar,
produzir, novamente armazenar, vender, entregar e receber o produto da venda.
Ciclo Operacional = PMRE + PMRV
Ciclo Operacional = 246,6 dias + 33,3 dias = 279,9 dias
7.6 Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro
Podemos definir como o perodo de necessidade do Capital de Giro, pois se inicia com o
pagamento dos fornecedores e termina com o recebimento das vendas. o tempo de
comprar, armazenar, produzir, voltar a armazenar, vender, entregar e receber, porm,
descontando o perodo de pagamento aos fornecedores.
Ciclo Financeiro = PMRE + PMRV PMPCCiclo Financeiro = 246,6 dias + 33,3 dias
37,0 dias = 242,6 dias
8. Consideraes Finais
O trabalho serviu para que todos os envolvidos em sua elaborao criassem um senso
comum de pesquisa atravs de exemplos reais para uma anlise geral dos balanos
patrimoniais de empresas em geral. Toda a pesquisa serviu de aprendizado e com
certeza ser de suma importncia no decorrer de nossas vidas, pois como instrumento de
aprendizado norteou todos nos para aplicabilidade do balano patrimonial.
Demonstraes dos resultados do exerccio, ciclo de caixa ou financeiro.
Apreendemos que Seguindo a essncia da operao, a posio patrimonial da empresa,
visto que o principal objetivo deste estudo foi o de demonstrar a capacidade informativa
da contabilidade das empresas, foram adaptadas a Demonstrao de Resultado do
Exerccio e o Balano Patrimonial, os resultados apontaram para aprecivel ganho de
informao.
A importncia de se evidenciar a necessidade de Capital de Giro e como calcular o
montante dessa necessidade demonstra ainda que o custo para financiar o Capital de
Giro est sempre muito ligado ao volume de Capital circulante lquido. Este trabalho
nos ensinou a importncia da boa gesto de prazo, pois s por meio dela que teremos
um melhor ganho financeiro.
9. Referncias Bibliogrficas
AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas:
Alnea, 2008. PLT 117
BRAGA, R. Fundamentos e tcnicas de administrao financeira. So Paulo: Atlas,
1998.
IUDICIBUS, S. d, Anlise de balanos. So Paulo: Atlas, 1998.
MATARAZZO, D. C. Anlise financeira de balano: abordagem bsica e gerencial: So
Paulo: Atlas 2007.

http://pt.slideshare.net/m241012r/atps-estrutura-e-anlise-das-demonstraes-financeiras