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Financeiras
INTRODUO
Nosso objetivo ao apresentarmos esta atividade complementar (ATPS), consistir
na aplicao das tcnicas de anlise financeiro-econmica para a elaborao de um
parecer sobre a sade patrimonial da empresa analisada Indstrias Romi S.A.
desta forma cada etapa desenvolvida proporcionar os instrumentos necessrios
para atingirmos o objetivo proposto.
Na primeira etapa, apresentaremos a necessidade da Anlise Vertical e da Anlise
Horizontal como auxlio na tomada de deciso, bem como interpretaremos as
variaes ocorridas apuradas nesta elaborao.
Na segunda etapa, demonstraremos a necessidade e a funo dos ndices
econmicos e financeiros para obtermos uma viso transparente da empresa
estudada.
Nesta terceira etapa, utilizaremos o mtodo DUPONT e o termmetro de
insolvncia para a elaborao de projeto de viabilidade econmica para a empresa
em foco, bem como prever possvel falncia ou tendncia para a mesma.
Na ltima etapa, sero utilizados os conceitos bsicos da preparao do Fluxo de
Caixa e as tendncias gerenciais do demonstrativo, na empresa analisada.
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Passo 1 (Equipe)
Ler o captulo 3 (Anlise vertical e anlise horizontal), livro AZEVEDO, Marcelo.
Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas: Alnea, 2008. PLT
117. Em seguida, reunir-se com sua equipe e discutir sobre os procedimentos de
Anlise Vertical e Horizontal.
Passo 2 (Equipe)
Efetuar os clculos para a Anlise Vertical e Anlise Horizontal dos demonstrativos
financeiros indicados no site:
http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/
Relatorios/BP_2008.pdf. Acesso em: 29 set. 2012.
(124.219)/(631988)*100=19,66%
Margem Lquida 16,23% (Lucros Lquidos)/(Vendas Lquidas)*100
(112.953)/(696.124)*100=16,23%
Este ndice mostra o quanto a empresa obteve lucro lquido em relao receita
lquida. Teve queda, j que 2007 fechou nos 19,66% e 2008 nos 16,23%.
Rentabilidade do ativo 9,26%
(Lucro Lquido)/(Ativo Total)*100
(124.219)/(1.341.737)*100=9,26%
Rentabilidade do Ativo 6,79%
(Lucro Lquido)/(Ativo Total)*100
(112.953)/(1.662.979)*100=6,79%
Quanto rentabilidade do ativo houve um recuo de 9,26% para 6,79%. Isto
demonstra o quanto a empresa foi rentvel no seu ativo.
Rentabilidade do Patrimnio lquido 17,37% (Lucro Lquido)/(PLMdio)*100
(112.953)/(650.408)*100=17,37%
A empresa rentabilizou seu capital social em 17,37% em 2008.
Dependncia Bancria 2007 Formula 2007 Dependncia Bancria 2008 Formula
2008 Interpretao
Financiamento do ativo 46,24% (Emprstimos e Finan.)/(Ativo Total) x 100
620.398/1.341.737 x 100=46,24 % Financiamento do Ativo 49,23 % (Emprstimos
e Finan.)/(Ativo Total) x 100
818.669/1.662.979 x 100=49,23 % Houve um aumento no ndice de financiamento,
onde nota-se no percentual de 46,24% para os 49,23% de 2008.
Participao de Instituies de Crditos no Endividamento 86,37 %
Financiamento/(Capital de Terceiros) x 100
620.398/718.293 x 100=86,37 %
Participao de Instituies de Crditos no Endividamento 83,44 %
Financiamento/(Capital de Terceiros) x 100
818.669/981.120 x 100=83,44 %
O capital investido de terceiros era de 86,37% em 2007, e diminuiu pouco em 2008,
83,44%.
Financiamentos do Ativo Circulante por Instituies 28,26%
(Financiamento CP)/(Ativo Circulante) x 100
222.382/786.840 x 100=28,26 %
Financiamentos do Ativo Circulante por Instituies Financeiras 33,42 %
(Financiamento CP)/(Ativo Circulante) x 100
296.403/886.876 x 100=33,42 %
Dos recursos disponveis do ativo circulante da empresa, 28,26%, aumentou em
2008 para 33,42%. Recursos provenientes de contas operacionais.
Duplicatas descontadas 0% (Duplicatas Descontadas)/(Duplicatas a Receber) x 100
A Duplicatas Descontadas 0% (Duplicatas Descontadas)/(Duplicatas a receber) A
empresa no apresenta duplicatas descontadas.
Equipe:
Verificando a situao das indstrias Romi S.A 2007 e 2008, na anlise vertical e
horizontal do balano e da DRE, nota-se uma estabilidade no quadro econmico,
mostrando sensveis recuos. O quadro financeiro no ano de 2008 teve decrscimo
em varias reas econmicas do ativo e passivo. Isto influiu nos crditos de
financiamento, fazendo com que a empresa recorra mais a esses financiamentos e
tendo uma queda do ativo. A empresa se encontra numa boa sade financeira
apesar de demonstrar sucessivas quedas nos balanos seguintes, mas apesar desse
detalhe ela continua solida no mercado. A empresa tem grandes perspectivas de
auferir lucro nos exerccios econmicos seguintes, fazendo os devidos
investimentos.
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Passo 1 (Individual)
Ler o artigo sobre o Modelo Dupont disponvel em:
<http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>.
acesso em: 29 set. 2012.
Reunir-se com sua equipe para debater sobre a importncia do modelo Dupont e
sua anlise para a gesto da empresa.
Passo 2 (Equipe)
Utilizar o balano patrimonial e a demonstrao do resultado da empresa no
endereo eletrnico:
(http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos
/Relatorios/B _2008.pdf. Acesso em: 29 set. 2012.) e calcular a rentabilidade do
Ativo pelo Mtodo Dupont.
2007:
Passivo Operacional - 97.391
Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 623.948
2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 691.020
Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689
Frmula: GIRO: Vendas Lquidas
Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008: 836.625 = 0,55
1.509.689
Frmula: Margem: Lucro Lquido
Vendas Lquidas
2007: 124.219= 0,16 ( x 100 = 16,32%)
761.156
2008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625
Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8%)
Clculo da Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont
Passo 3 (Equipe)
Utilizar-se do Modelo de Stephen Kanitz, o termmetro de insolvncia, para a
elaborao da escala para medir a possibilidade de insolvncia da entidade
analisada. Com isso, determinar se a empresa se encontra em: insolvncia, em
penumbra ou em solvncia.
Termmetro de Kanitz ou termmetro de insolvncia um instrumento utilizado
para prever a possibilidade de falncia de empresas. A sua utilizao tem sido, via
de regra, relativa a empresas isoladas. Procura-se analisar se determinada empresa
tem possibilidade ou no de falir, principalmente a curto prazo.
Aps analisar e estudar vrias empresas, Stephen Kanitz criou o termmetro de
insolvncia, com a utilizao da seguinte frmula:
Y=(0,05.RP+1,65.LG+3,55.LS)-(1,06.LC+0,33.GE)
Onde:
0,05; 1,65; 3,55; 1,06 e 0,33 so os pesos que devem multiplicar os ndices. E os
ndices so os seguintes:
RP Rentabilidade do Patrimnio;
LG Liquidez Geral;
LS Liquidez Seca;
LC Liquidez Corrente;
GE Grau de Endividamento.
De acordo com Kanitz se, aps a aplicao da frmula, o resultado (Y) se situar
abaixo de 3 indica que a empresa se encontra numa situao que poder lev-la a
falncia. Evidentemente, quanto menor este valor, mais prximo da falncia estar
a empresa. Do mesmo modo, se a empresa se encontrar em relao ao termmetro
com um valor acima de zero, no haver razo para a administrao se preocupar,
principalmente medida que melhora a posio da empresa no termmetro. Se ela
se situar entre zero e 3, temos o que o Kanitz chama de penumbra, ou seja, uma
posio que demanda certa cautela. A penumbra funciona, por conseguinte, como
um alerta.
Passo 4 (Equipe)
Elaborar um Diagrama Estratgico Qualitativo para a empresa analisada,
considerando as particularidades do negcio.
Elaborar arquivo nico com as seguintes informaes:
(a) o clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont
(b) a situao de insolvncia, penumbra ou solvncia da empresa
(c) o Diagrama Estratgico Qualitativo.
MODELO STEPHEN KANITZ:
POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA
Frmula 1 = Lucro Lquido x 0,05
Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
679.243
Frmula 2 = Ativo Circulante + ANC x1,65
Passivo Circulante + PNC
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08
Passo 2 (Equipe)
Elaborar o Relatrio Final sobre o exame da sade econmica, financeira e
patrimonial da sociedade analisada, motivo deste desafio. O relatrio um
diagnstico bem estruturado da situao do patrimnio. Utilizar todos os clculos
elaborados no decorrer desta atividade e emitir o parecer final.
Relatrio Final Sobre o Exame da Sade Econmica, Financeira e Patrimonial
De acordo com a anlise dos incides econmicos e financeiras da Empresa ROMI
em 2007 e 2008,apresentamos a seguir o relatrio, interpretando e concluindo
sobre a evoluo financeira da empresa neste perodo.
O Capital de Terceiros demonstra que em 2007, este percentual representou 53,53
% do total dos recursos investidos na empresa, e em 2008, seu percentual
aumentou para 59,00%. E o mesmo revela que a empresa possui mais dependncia
de capital de terceiros.
A Composio do Endividamento indica que em 2007 a empresa apresentava
43,50% em 2007, no ano de 2008, o percentual diminuiu para 42,20% havendo
menor concentrao de compromissos a saldar em prazos de pagamentos menores,
havendo uma reao positiva.
O grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido apresenta 20,86% em 2007, j em
2008, o percentual aumentou para 38,56% ,assim, sendo direcionado seus recursos
para ativo permanente e prejudicando o ativo circulante.
No grau de Imobilizao dos Recursos No Correntes, em 2007 apresenta 12,62%,
porm, em 2008 apresenta um aumento para 21,01%, demonstrando que a
empresa optou por mais recursos para o ativo permanente.
No ndice de Liquidez Geral, a empresa em 2007 foi de R$ 1,39 pra cada R$ 1,00 de
dvida, em 2008, foi para R$1,67 de recursos para R$ 1,00 de dvida. Apresentando
a capacidade de saudar suas dvida a longo prazo.
J no ndice de Liquidez Corrente, a empresa possua em 2007, para cada R$1,00
de dvida, R$ 2,52 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a curto
prazo. J em 2008, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 2,14 de recursos disponveis.
Mesmo havendo diminuio em sua empresa, ele ainda possui capacidade de
realizar o pagamento a curto prazo, mas necessitando ficar mais ateno a sua
gesto de caixa.
A Liquidez Seca, em 2007 possua R$1,93 de recursos de rpida conversibilidade
para R$ 1,00 de dvida. Em 2008, houve uma diminuio para R$ 1,45 em sua
capacidade de pagamento em curto prazo. Mesmo assim, conseguindo realizar seu
pagamento.
O Giro do Ativo de 2007 apresenta 0,47 vezes no volume anual de vendas no Ativo
Total, j em 208, houve uma queda de 0,42, Em relao Margem Lquida, mostra
que em 2007 possua 16,23% depois de j descontados todos os custos e despesas.
Porm, em 2008, esse ndice foi aumento para 19,66%, indicando que a empresa
aumentou seu lucro.
A Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficientes entre os dois perodos. Em 2007,
a rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para
6,79%, demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos
com a mesa eficincia que no ano anterior.
Assim conclumos que no giro a empresa est eficiente em 0,55, com uma margem
de lucro de 14% e atravs do mtodo Dupont, que a empresa (Romi S.A.), tem
rentabilidade de 8%.
Apesar de alguns dados apresentarem nmeros inferiores em comparao ao ano
anterior (2007), a empresa ainda se apresenta em boas condies para analistas
internos da empresa e/ou a possveis investidores.
Diante das informaes apresentadas, acreditamos que empresa apresenta-se nos
trs aspectos econmico, financeiro e patrimonial - com padres aceitveis, como
uma empresa em situao saudvel.
Passo 3 (Equipe)
Postar o relatrio final individualmente no ambiente virtual, para a avaliao e
validao da nota pelo tutor a distncia, em arquivo nico, com extenso .doc.
BIBLIOGRAFIA
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e Anlise das Demonstraes
Financeiras. PLT n. 469.
Sari.Unianhanguera.Edu.Br/Index.Php/Anudo/Article/Viewarticle/750.
IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de Balanos. 5 edio. Ed. Atlas.
NETO, Alexandre Assaf. Estrutura de Anlise de Balano: um enfoque econmico
financeiro. 3 edio. Ed. Atlas.
GITMAN, Lawrence Jeffrey; MADURA, Jeff. Administrao financeira. So Paulo:
Adisson Wesley, 2003.
www.Kanitz.Com/Veja/Lucro.Asp
http://pt.wikipedia.org/wiki/Stephen_Kanitz
http://www.kanitz.com.br/