ANUALIDADES DIFERIDAS Y PERPETUAS

Lic. MARTNEZ SANCHEZ,EDGAR

1. INTRODUCCIN
Cuando en un contrato de crdito u operacin similar que debe amortizarse con cuotas
uniformes, por acuerdo expreso de las partes, el pago de esas rentas empieza despus del
vencimiento de uno o varios perodos de renta, contados a partir del inicio del plazo pactado,
se est ante el caso de una anualidad diferida.

2. ANUALIDADES DIFERIDAS
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo comienza hasta despus de transcurrido un
cierto intervalo de tiempo; desde el momento en que la operacin qued formalizada recibe el
nombre momento inicial o de convenio.
El intervalo de tiempo que transcurre entre el momento inicial y el inicio del plazo de la
anualidad se llama perodo de gracia o perodo de diferimiento. El perodo de gracia se mide
utilizando como unidad de tiempo el correspondiente a los perodos de pago. Por ejemplo, si
dentro de cuatro meses se dar el primer pago de una anualidad vencida de $500 mensuales,
y cuyo plazo es de seis meses, se tendr el siguiente diagrama de tiempo.

En este ejemplo el perodo de gracia es de 3 aos, ya que el final del tercer mes coincide con
el comienzo de la anualidad vencida, el cual es de 6 meses.
Para resolver problemas de anualidades diferidas no es necesario deducir nuevas frmulas, ya
que stas pueden ser tratadas como anualidades vencidas o anticipadas. En esta separata, al
resolver
Problemas de anualidades diferidas, stas se tratarn como anualidades vencidas, ya que
esto es lo ms usual.

2.1. Valor futuro s de una anualidad diferida

El monto o valor futuro de una anualidad diferida es el valor acumulado de una serie de pagos
iguales efectuados despus de transcurrido un cierto intervalo de tiempo, desde el momento
en que una determinada operacin qued formalizada.
Ejemplo 1
Valor futuro s de una anualidad diferida
La compaa Holandesa Foretrend Company adquiere unos yacimientos de mineral; los
estudios de ingeniera muestran que los trabajos preparatorios y vas de acceso demorarn 6
aos. Se estima que los yacimientos en explotacin rendirn una ganancia anual de
$2.400,000, suponiendo que la TNA es del 8% y que los yacimientos se agotarn despus de
15 aos continuos de explotacin, hllese el valor futuro de la renta que espera obtenerse.
Solucin

2.2. Valor presente P de una anualidad diferida

El valor presente de una anualidad diferida se define como la suma de los valores presentes
de una serie de pagos iguales efectuados despus de transcurrido un cierto intervalo de
tiempo desde el momento en que una determinada operacin qued formalizada.

Ejemplo 1
Valor presente P de una anualidad diferida
En el problema anterior, hallar el valor presente de las utilidades que la compaa Holandesa
Foretrend Company obtendr, al momento de adquirir los yacimientos de mineral.

Renta uniforme en funcin de P

Para calcular la renta uniforme en una anualidad diferida, se debe tener en cuenta que
mientras transcurre el perodo de gracia, una de las siguientes situaciones se lleva a cabo:
1. Que al final de cada perodo de pago se liquiden o paguen los intereses generados por el
capital original. Es este caso estamos hablando de un perodo de gracia normal o parcial.
2. Que los intereses generados dentro del perodo de gracia se capitalicen. En este caso,
estamos frente a un perodo de gracia total.
En la mayor parte de las situaciones reales se lleva a cabo la segunda opcin, pero a
continuacin veremos algunos ejemplos de cada uno de ellos.
Ejemplo 1
Renta uniforme en funcin de P
El seor Vctor Gmez obtiene un prstamo del Banco continental por $50.000, el mismo que
ser destinado para la compra de un auto 0 km. BMW-Serie 5. El prstamo se pagar a travs
de 60 pagos mensuales, despus de un perodo de gracia total (los intereses no se pagan, si
no se capitalizan) de un ao. Obtenga el valor del pago mensual sabiendo que la TNA es del
27.% capitalizable cada mes.
Solucin
Ejemplo 2
Renta uniforme en funcin de P
Resuelva el problema anterior, suponiendo que el banco Intesa, slo nos ofrece un perodo de
gracia normal, vale decir, durante el periodo de gracia se pagan los intereses.
Solucin:

3. PERPETUIDADES
Una renta perpeta o perpetuidad es una anualidad cuyo plazo no tiene fin. Este tipo de
anualidades se presenta cuando se invierte un capital y nicamente se retiran los intereses;
por tanto, mientras se mantenga invertido el capital, se tendr una renta perpetua. Son
ejemplos de rentas perpetuas los siguientes:

 Los legados hechos a centros de investigacin, organismo de beneficencia, universidades,

etc., que son invertidos y cuyos intereses son utilizados al final de cada periodo.
Los dividendos provenientes de acciones preferentes de una compaa.

3.1. Valor futuro s de una perpetuidad

Puesto que los pagos de una renta perpetua, en teora no terminan nunca, es imposible
calcular el valor futuro de los mismos.

3.2. Valor presente P de una perpetuidad

El valor actual de una renta perpetua se encuentra perfectamente definido. Por ejemplo, si
una persona deposita en un banco la cantidad de $50.000, la misma que paga una TEM del
1,5% mensual, pasado el mes, esta persona puede retirar $7.50 ($50.000 * 0,015) dejando
intacto e inalterable su capital inicial. Los mismos podra hacer al final del segundo mes, y el
capital inicial sera el mismo, y as sucesivamente. De esto se dice que $50,000 son el valor
actual de una renta perpetua de $7.50 por mes.
Este tipo de rentas, pueden ser vencidas, anticipadas o diferidas. Sin embargo, las rentas
perpetuas vencidas son las ms usadas en el mundo de los negocios. En este punto
analizaremos este tipo de rentas.
Estas rentas las podramos visualizar a travs de la siguiente grfica:

El valor presente o valor actual de la renta perpetua vencida es aquella cantidad P que, en un
periodo de inters, produce R de intereses. En el ejemplo anterior P son los $50.000 que estn
depositados en el banco y R son los $7.50 que gana dicho deposito en intereses.
Esto es:
P.i=R
Esto es:

P=

R
i

Ejemplo 1
Valor presente P de una perpetuidad
Segn el testamento del reconocido catedrtico Jorge Chang, se establece que deber
pagarse al Hospital Mi Buen Jess, una renta perpetua de $50.000, pagaderos al final de
cada ao. Cul es el valor actual de ese legado, suponiendo que se encuentra invertido a
una TNA de 18%?
Solucin:
Ejemplo 2
Valor presente P de una perpetuidad

Cierta universidad estadounidense recibe semestralmente una donacin por $100.000 para
otorgar becas para estudios de postgrado a estudiantes latinoamericanos de escaso recursos
econmicos. Si la TNA es 25% capitalizable cada mes, determine el valor presente de la
donacin
Solucin:

PRACTICA DOMICILIARIA N 5
SANCHEZ, EDGAR

Lic, MARTINEZ

Anualidades diferidas
1. La compaa Norteamericana Repsol adquiere unos yacimientos petrolferos en la selva
peruana; los estudios de ingeniera muestran que los trabajos preparatorios y vas de acceso
demorarn 3 aos. Se estima que los yacimientos en explotacin rendirn una ganancia anual
de $25.000.000, suponiendo que la TNA es del 7.% y que los yacimientos se agotarn
despus de 25 aos continuos de explotacin, hllese el valor futuro de la renta que espera
obtenerse. Rpta. $1.581.225.943
2. Hallar el valor presente de las utilidades que la compaa Repsol obtendr, al momento de
adquirir los yacimientos de petrleo. Rpta. $237.819.881
3. Una deuda de $800.000 se va a cancelar mediante 20 pagos trimestrales cada uno. Si el
primer pago se efecta exactamente al ao de haberse prestado el dinero, calcular el valor de
cada cuota, aplicando una TNA de 36% capitalizable trimestralmente. Rpta. $113.492,69
4. Una compaa frutera sembr ctricos que empezaran a producir dentro de 5 aos. La
produccin anual se estima en $400.000 y ese rendimiento se mantendr por espacio de 20
aos. Hallar con la TNA del 6% el valor presente de la produccin. Rpta. $3.428.396,90
5. La seorita Susy Gonzles obtiene un prstamo del Banco BBVA por $3.000, el mismo que
ser destinado para la compra de una computadora porttil de ltima generacin. El
prstamo se pagar a travs de 36 pagos mensuales, despus de un perodo de gracia total
(los intereses no se pagan, si no se capitalizan) de un ao. Obtenga el valor del pago mensual
sabiendo que la TNA es del 24% capitalizable cada mes. Rpta. $149,27.
Perpetuidades
6. Hallar el valor actual de una perpetuidad de $5.000, cuyo primer pago se har dentro de 6
meses, con TNA de 12% convertible mensualmente. Rpta. $475.732,84
7. Los ex alumnos de una universidad deciden donarle un laboratorio y los fondos para su
mantenimiento futuro. Si el costo inicial de $200.000 y el mantenimiento se estiman en
$35.000 anuales, hallar el valor de la donacin, si la TNA es del 7%. Rpta. $235.000
8. Encuentre el pago mensual de una perpetuidad cuyo valor presente es de $360,000,
suponiendo una TNA de 25% capitalizable cada mes. Rpta. $7.500
9. Segn el testamento del reconocido mdico George Anderson, se establece que deber
pagarse al Hospital Metropolitano, una renta perpetua de $10.000, pagaderos al final de
cada ao. Cul es el valor actual de ese legado, suponiendo que se encuentra invertido a
una TNA de 15%? Rpta. $66.666,67.

10. El testamento de Don Julio Fabre establece que una parte de sus bienes se invertirn de
modo de Critas reciba, a perpetuidad, una renta de $7.0.000 al inicio de cada ao. Si la TNA
es 23% anual, encuentre el valor presente de la donacin. Rpta. $37.4347,83