PROGRAMAS DE AMORTIZACIN DE CRDITOS

Lic. MARTINEZ SANCHEZ, EDGAR

1. INTRODUCCIN
El trmino amortizacin tiene origen en la palabra francesa A mort que tiene un significado
relacionada con la muerte. Esto sucede debido a que comnmente los crditos o prstamos
que se contraen se cancelan mediante pagos parciales o abonos. En este caso se dice que el
prstamo se amortiza. De este modo al amortizar una deuda la estamos matando o
cancelando, en el mejor de las interpretaciones. Por tanto, en el rea financiera, amortizar
significa saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de pagos que,
generalmente, son iguales y que se realizan tambin a intervalos de tiempo iguales.
Aunque esta igualdad de pagos y periodicidad es lo ms comn, tambin se llevan a cabo
operaciones con algunas variantes. Los pagos que se hacen para amortizar una deuda se
aplican para cubrir los intereses y para reducir el importe de la deuda. Para visualizar este
proceso conviene elaborar una tabla de amortizacin que muestre lo que sucede con los
pagos, los intereses, la deuda, la amortizacin y el saldo. Esta se puede definir como un
cuadro o tabla donde se muestra tanto la cantidad pagada de intereses como la cantidad
pagada de capital.
La amortizacin es una de las aplicaciones ms importantes de las anualidades.
En efecto, cuando se amortiza una deuda efectuando pagos peridicos iguales, la deuda es el
valor actual de una anualidad, y ste se calcula utilizando la frmula de valor presente
correspondiente al tipo de anualidad utilizada, vencida o anticipada.
La amortizacin de una deuda puede ser con inters simple o con inters compuesto. A
continuacin veremos cada una de ellas:

2. AMORTIZACIN CON INTERS SIMPLE

La amortizacin con inters simple puede llevarse a cabo de dos maneras distintas:
a) Con inters global
b) con inters sobre saldos insolutos (al rebatir)

2.1. Amortizacin con inters global

En este tipo de amortizacin los intereses son calculados sobre el total de la deuda, sin tomar
en cuenta los pagos parciales efectuados.
Ejemplo 1
Amortizacin con inters global
La seorita Lizbeth ngeles compra una computadora Pentium IV, marca Toshiba al crdito,
cuyo precio de contado es $4.800, bajo las siguientes condiciones de pago: tasa de inters
global de 48% y 6 meses para pagar dando abonos mensuales iguales en cantidad. Calcule el
valor del abono mensual.
Solucin:

Ejemplo 2
Amortizacin con inters global
Comercial Ramrez ofrece una videocmara marca Sony, cuyo precio de lista es de $1.500,
bajo las siguientes condiciones de pago: tasa de inters global de 3% mensual y 10 cuotas
mensuales de igual cantidad. Calcule el valor del abono mensual.
Solucin:

2.2. Amortizacin con inters sobre saldos insolutos (al

rebatir)
Lo insoluto significa lo no pagado, entonces el saldo insoluto de una deuda en un momento
dado es el saldo de deuda vigente a ese momento, conformado por el capital insoluto (capital
impago, capital no amortizado o capital vivo) vigente y la totalidad de los intereses
devengados y no pagados hasta ese momento, de acuerdo a la modalidad de crdito. De esta
manera en este tipo de amortizacin los intereses son calculados sobre el saldo de la deuda,
a diferencia de la amortizacin utilizando el inters global, donde los intereses son calculados
sobre el total de la deuda.
Es necesario mencionar la diferencia que existe entre amortizacin y abono. Amortizacin,
como se ha mencionado, significa liquidar el capital mediante una serie de pagos,
generalmente iguales, mientras que el abono o pago total es la suma de la amortizacin ms
el inters generado en el perodo.
Ejemplo 1
Amortizacin con inters sobre saldos insolutos (al rebatir)
La seorita Lizbeth ngeles compra una computadora Pentium IV, marca Toshiba al crdito,
cuyo precio de contado es $4,800, bajo las siguientes condiciones de pago: tasa de inters
sobre saldos insolutos o al rebatir de 48% y 6 meses para pagar. Calcule el importe de los
intereses en cada perodo y de la cuota peridica.
Solucin.
Ejemplo 2
Amortizacin con inters sobre saldos insolutos (al rebatir)
Utilice la ecuacin (1) para calcular el abono mensual constante en el ejemplo anterior.
Solucin:

3. AMORTIZACIN CON INTERS COMPUESTO

Dentro de este tipo de amortizacin, tenemos una gran variedad, las cuales son usadas por
distintas instituciones financieras. Veamos cada uno de ellas.

3.1. Sistema de amortizacin constante (mtodo alemn)

Este tipo de amortizacin es tambin conocido como plan de amortizaciones al rebatir, donde
los intereses son calculados sobre el saldo de la deuda. Asimismo, a este sistema de
amortizacin se le conoce como sistema de pagos decrecientes, esto debido a que como los

saldos insolutos disminuyen, las cuotas de inters tambin disminuyen. A continuacin,

mostraremos algunos ejemplos.
Ejemplo
Sistema de amortizacin constante (mtodo alemn)
Una empresa recibe un prstamo del BWS para la construccin de la nueva planta de
produccin por $100.000. El prstamo ser cancelado en 10 cuotas mensuales. El banco
aplica una TEA de 34,48%. Calcular el valor de la cuota mensual.
Solucin:

3.2.
Sistema de amortizacin nica al vencimiento (mtodo
americano simple)
Este sistema de amortizacin se caracteriza por:
a) Solo se realiza una amortizacin de capital al vencimiento del prstamo, por el total del
mismo.
b) En las dems cuotas peridicas tan slo se pagan los intereses del periodo.
Ejemplo
Sistema de amortizacin nica al vencimiento (mtodo americano simple)
Una empresa recibe un prstamo del BWS para la construccin de la nueva planta de
produccin por $100.000. El prstamo ser cancelado en 10 cuotas mensuales. El banco
aplica una TEA de 34,48%. Calcule el importe de los intereses en cada perodo y de la cuota
peridica.
Solucin:

3.3. Sistema de pagos constantes (mtodo francs)

Este sistema se caracteriza por tener cuotas o abonos de amortizacin constantes a lo largo
de la vida del prstamo. El inters que se aplica es sobre los saldos insolutos de la deuda en
un perodo, es decir los pagos totales R, se calculan a partir de la frmula de anualidades, y
dichos pagos incluyen una parte de capital y otra de intereses. Este tipo de amortizacin es
muy utilizado por los bancos, financieras, tiendas comerciales y negocios que venden al
crdito.
Para hallar el valor de cada una de las rentas constantes, utilizamos el factor de recuperacin
del capital (FRC).
Ejemplo
Sistema de pagos constantes (mtodo francs)
Una empresa recibe un prstamo del BWS para la construccin de la nueva planta de
produccin por $100.000. El prstamo ser cancelado en 10 cuotas mensuales. El banco
aplica una TEA de 34,48%. Calcule el valor de la cuota mensual.
Solucin:

3.4. Sistema de pagos con perodo de gracia

En el captulo anterior abordamos el tema de anualidades diferidas, en ella sealbamos que

es aquella cuyo plazo comienza hasta despus de transcurrido un cierto intervalo de tiempo
desde el momento en que la operacin qued formalizada. Asimismo, se haba dicho que a
ese intervalo de tiempo que transcurre entre el momento inicial y el inicio del plazo de la
anualidad se llama perodo de gracia o perodo de diferimiento, donde puede suceder una de
las dos situaciones siguientes:
1) Que al final de cada perodo de pago se liquiden o paguen los intereses generados por el
capital original. Es este caso estamos hablando de un perodo de gracia normal o parcial. 2)
Que los intereses generados dentro del perodo de gracia se capitalicen. En este caso,
estamos frente a un perodo de gracia total.
A continuacin, veremos algunos ejemplos de amortizacin de crditos utilizando periodo de
gracia normal y periodo de gracia total.
Ejemplo 1
Sistema de pagos con perodos de gracia
Una empresa recibe un prstamo del BWS para la construccin de la nueva planta de
produccin por $100.000. El prstamo ser cancelado en 10 cuotas mensuales. El banco
aplica una TEA de 34,48%. Se sabe que el banco nos concede dos perodos de gracia, el
primero parcial y el segundo total. Calcule el valor de la cuota mensual.
Solucin:
Ejemplo 2
Sistema de pagos con perodos de gracia
Una empresa recibe un prstamo del BWS para la construccin de la nueva planta de
produccin por $100.000. El prstamo ser cancelado en 10 cuotas mensuales. El banco
aplica una TEA de 34,48%. Se sabe que el banco nos concede dos perodos de gracia total.
Calcule el valor de la cuota mensual.
Solucin:
3.5. sistema de pagos vac (valor de actualizacin constante)
Este tipo de amortizacin se caracteriza porque las cuotas aumentan en forma sucesiva a
travs del tiempo. Esto es as debido a que la tasa pactada se ajusta debido a la inflacin.
Este sistema, tiene las siguientes caractersticas:
a) El capital se ajusta segn el perodo de conversin, de acuerdo al "ndice de ajuste" que
se ha definido o acordado.
b) El inters se calcula sobre el saldo de la deuda ajustada.
c) La tasa de inters establecida es baja, pero se complementa con el ndice de ajuste de
capital.
d) El clculo del pago de la deuda se hace en base al nmero de perodos que faltan por
vencer.
Ejemplo
Sistema de pagos vac (valor de actualizacin constante)
Una empresa recibe un prstamo del BWS para la construccin de la nueva planta de
produccin por $100.000. El prstamo ser cancelado en 10 cuotas mensuales. El banco

aplica una TEA de 34,48%. Asimismo, el inters ser ajustado de acuerdo al IPC, el mismo que
se proyecta a 2% mensual. Calcule el valor de la cuota mensual.
Solucin:
4. costo efectivo Del crDito
Hasta aqu, hemos visto algunos sistemas de amortizacin de crditos, donde lo que se cobra
por stos, son tan slo los intereses. Sin embargo, esto no es as en la prctica, es por ello
que cuando una persona solicita un crdito cualquiera a un banco, no solo se debe concentrar
en la tasa de inters, sino adems de ste se debe informar bien y preguntar sobre todas las
comisiones y portes que se sumarn al pago de intereses y el principal que se efectuar
mensualmente.
Ante esto surge la pregunta del milln: Qu le puede cobrar el banco, adems de la tasa de
inters? Al respeto la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) publica peridicamente
informacin sobre los costos asociados a los crditos de consumo que ofrecen los bancos del
sistema, donde se puede observar los siguientes:
a) Seguro de desgravamen: este seguro protege a la entidad bancaria en caso de
fallecimiento del cliente deudor. Este seguro cubre el total de la deuda vigente, que no se
encuentre en situacin morosa, a la fecha de fallecimiento del cliente, siendo de cargo de sus
herederos los intereses, comisiones, capital y gastos de prstamos en mora y que no se
hayan pagado hasta dicha fecha. En algunos bancos este seguro se aplica sobre el saldo
pendiente de pago, salvo en los casos del BBVA Continental y del Trabajo, donde se cobra
sobre el monto financiado. Asimismo, este tipo seguro, tambin es cobrado en los crditos a
travs de las tarjetas, as como en los crditos hipotecarios.
b) Portes: algunos bancos lo denominan gastos administrativos. Son aquellos cobros por el
servicio de consulta de saldos, ltimos movimientos, cartas y/o comunicados que envan las
empresas del sistema financiero.
c) Comisiones: los bancos tambin cobran comisiones, la ms conocida de ellas es la comisin
de desembolso, que no es otra cosa que un importe que el banco cobra por desembolsar el
prstamo, ya sea ste al momento de desembolsar el dinero o si se financia.
d) Capitalizacin de los intereses: tambin hay considerar la frecuencia en que los bancos y
financieras capitalizan los intereses, dado que no es lo mismo que los intereses se capitalizan
de manera bimestral, mensual, quincenal o diariamente. Recordemos que mientras muchas
ms veces se capitalizan los intereses en un ao, estos son mayores.
Como se dijo anteriormente, en la prctica, las entidades financieras aparte de la tasa de
inters que anuncia nos cobra otros tipos de conceptos, lo que encarece el costo del crdito.
En otras palabras, un banco me podra ofrecer un prstamo al 20% anual cuando en realidad
estoy pagando un 24%, esto por cobros de portes, comisiones, seguros, etc. Por ejemplo,
supongamos que recibimos un prstamo de $100 a una tasa de 10%, asimismo, el banco nos
cobra una comisin de desembolso del 1% del prstamo. Cul es el costo efectivo del
prstamo?

i=

110
1 .100
99

4.1. Uso del VAN y la TIR en la evaluacin de crdito

Antes de pasar a ver algunos ejemplos, es importante definir a dos herramientas importantes
en la evaluacin de crditos: el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de rendimiento (TIR),
los cuales nos permitirn calcular el costo efectivo de un crdito.
valor actual neto (van) El valor actual (VA) de una inversin se define como el valor
actualizado de la corriente de los flujos de caja que ella promete generar a lo largo de su vida.
Para actualizar todos los flujos de caja utilizamos una tasa de descuento, denominada costo
de capital o costo de oportunidad del capital empleado en el proyecto de inversin.
El valor actual neto (VAN), es todo lo anterior, menos el valor del desembolso inicial o
inversin inicial, de ah el nombre de valor actual neto (VAN).
La expresin general del clculo del VAN es la siguiente:
En la ecuacin, P es el desembolso inicial o la inversin inicial.

Tasa interna de retorno (TIR)

Se denomina tasa interna de retorno (TIR) a la tasa de descuento i para la que un crdito
bancario tendra un VAN igual a cero. La TIR es, pues, una medida de la rentabilidad relativa
de una inversin.
Podramos definir la TIR con mayor propiedad si decimos que es la tasa rentabilidad del
prestamista: banco o financiera. Para la empresa o persona natural la TIR representa el costo
efectivo del crdito.
Entre varias propuestas de bancos o financieras, se deber elegir aquel que presente la TIR
ms baja.
Ahora, cuando el banco o financiera solo me cobra la tasa de inters que anuncia, el valor del
VAN = 0. Sin embargo, esto no sucede en la prctica. De esta manera, el VAN generalmente
ser mayor a cero. Por tanto, entre varias propuestas de bancos o financieras, se deber
elegir aquel que presente el VAN ms baja.
De esto se deduce que:
a) Cuando el VAN = 0, entonces la tasa de inters que me cobra el banco es igual al costo
efectivo del crdito. Por tanto, la tasa de inters es igual a la TIR.
b) Cuando el VAN > 0, entonces la tasa de inters que me cobra el banco es menor al costo
efectivo del crdito. Por tanto, la tasa de inters es menor a la TIR.
Ejemplo 1
Costo efectivo del crdito
Se obtiene un prstamo del Banco de Crdito por $3.000 a pagar en cinco meses. El banco
aplica una TEM de 2,5%. Calcule el valor de la cuota o abono mensual, as como el costo
efectivo del prstamo.
Solucin:
Ejemplo 2
Costo efectivo del crdito
Se obtiene un prstamo del Banco de Crdito por $3.000 a pagar en cinco meses. El banco
aplica una TEM de 2,5%. Asimismo, el banco cobra mensualmente por portes y seguro $5 y $8

respectivamente. Calcule el valor de la cuota o abono mensual, as como el costo efectivo del
prstamo.
Solucin:
Ejemplo 3
Costo efectivo del crdito
Se obtiene un prstamo del Banco de Crdito por $3.000 a pagar en cinco meses. El banco
aplica una tasa de inters del 2,5% mensual. Asimismo, el banco cobra mensualmente por
portes y seguro $5 y $8 respectivamente y una comisin por desembolsar el crdito de $100.
Calcule el valor de la cuota o abono mensual, as como el costo efectivo del prstamo.
Solucin:

PRACTICA DOMICILIARIA N Lic.

SANCHEZ, EDGAR

MARTINEZ

Amortizacin con inters simple

1. Automotors anuncia en el diario El Comercio, que se puede adquirir un auto Mercedes
Benz, dando una cuota inicial del 40% y el resto a pagar en 10 mensualidades con 5%
mensual de inters global. Si el automvil cuesta $115.000, obtenga el abono mensual y
calcule el inters que se est pagando por el crdito.
2. Carlos Gamarra debe $2.160, los cuales pagar en 6 pagos mensuales. Los intereses sern
calculados sobre saldos insolutos a la tasa de inters simple del 3,5% mensual. Elabore la
tabla de amortizacin.
3. Suponga que, en ejemplo anterior, se aplica un 3,5% de inters global. Elabore la tabla de
amortizacin.
4. Un DVD se puede comprar al contado en $2.540. A crdito se requiere un pago inicial de
$540. Si se cobra una tasa de inters simple global de 44% y la deuda se liquida en 12 pagos
semanales, cul ser el valor de cada pago?
5. Calcular el valor de cada pago suponiendo que, en el ejemplo anterior, el inters aplicado
es sobre saldos insolutos.
Amortizacin con inters compuesto
6. La empresa Los Amigos S.A.C., recibe un prstamo del Banco Intesa por $10,000 a pagar
en tres aos, los cuales se va a amortizar de manera semestral. Elaborar el cuadro de
amortizacin correspondiente si la tasa de inters que aplica el banco es una TEA del 32%.

a) Sistema de amortizacin constante (mtodo alemn) b) Sistema de pagos nica al

vencimiento (mtodo americano simple) c) Sistema de pagos constantes (mtodo francs) d)
Sistema de pagos con perodo de gracia (el banco nos concede dos perodos de gracia: el
primero parcial y el segundo total) e) Sistema de pagos con seguro, portes y comisiones
(portes y seguro $15 y $25 respectivamente)
7. Textiles Pacfico S.A.C., recibe un prstamo del BBVA por $100.000 a pagar en cinco aos,
los cuales se va a amortizar de manera semestral. El banco aplica una TEA del 34%, portes y
seguros por $50 y $80 respectivamente (dichos costos no se pagan durante el perodo de
gracia) y una comisin por desembolsar el crdito de $2.500. Asimismo, el banco nos concede
dos aos de gracia: el primer ao gracia parcial, y el segundo, gracia total. Se pide:
a) Elaborar el cuadro de amortizacin utilizando el mtodo francs
b) Formule el flujo de caja o flujo de efectivo del prstamo
c) Calcular el VAN considerando como tasa de descuento slo la tasa de inters
d) Calcular la TIR del prstamo
e) Calcular el VAN considerando como tasa de descuento slo la TIR