Proyecto Reglamento de Fondos de Inversiones

PROYECTO DE REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIN Y SUS SOCIEDADES
ADMINISTRADORAS
TITULO I
DISPOSICIONES PRELIMINARES
CAPTULO I
ALCANCES Y DEFINICIONES
Artculo 1
Alcances.
El Reglamento establece las normas a las que deben sujetarse los fondos de inversin
cuyas cuotas se coloquen o negocien por oferta pblica, sus Sociedades
Administradoras, as como las personas que se relacionen directa o indirectamente con
ellas.
Los fondos de oferta privada administradas por Sociedades Administradoras o por otras
entidades no se encuentran supervisados por la SMV.
Los fondos de oferta privada administrados por sociedades administradoras de fondos
de inversin autorizadas por la Superintendencia del Mercado de Valores se sujetan a lo
dispuesto por sus propios reglamentos y contratos, as como en lo pertinente a la Ley, y
al TITULO XI del Reglamento.
Artculo 2
Trminos y Definiciones.
Para los fines del Reglamento, los trminos y definiciones que se indican tienen el
siguiente alcance:
a)
Asamblea General: Asamblea General de Partcipes.
b)
Bien inmueble: Unidad inmobiliaria independiente, inscrita como tal en el Registro de

Propiedad Inmueble del Sistema Nacional de los Registros Pblicos. Un bien futuro
podr ser considerado bien inmueble siempre que la edificacin se efecte sobre un
terreno inscrito en el registro antes mencionado y la unidad inmobiliaria terminada
sea susceptible de inscripcin en el mismo registro.
c)
Bien mueble: Aquellos establecidos por el artculo 886 del Cdigo Civil.
d)
Custodio: Empresa facultada a brindar el servicio de custodia.
e)
Empresa del Sistema Financiero: Empresa del Sistema Financiero autorizada por la
Superintendencia para operar en el pas.
f)
Entidad Tasadora: Persona especializada en la valuacin de activos. Esta persona

debe estar inscrita en el Registro de Peritos Valuadores de la Superintendencia u
otro registro extranjero de peritos debidamente reconocido por la autoridad del
respectivo pas.
g)
Fondo: El fondo de inversin administrado por una Sociedad Administradora cuyos

certificados se colocan o se puedan negociar mediante oferta pblica.
h)
Fondo de Oferta Privada: Fondo de inversin gestionado por una Sociedad

Administradora, cuya colocacin de cuotas se ha realizado mediante oferta privada
y que no han sido posteriormente inscritos en el Registro.
i)
Fondo Mutuo: El Fondo Mutuo de Inversin en Valores.
j)
Inversionistas Institucionales: Las personas que establezca la LMV, el Reglamento

del Mercado de Inversionistas Institucionales y otras normas sobre la materia.
k)
Instrumentos Financieros: Los ttulos valores y otros instrumentos representativos

del pasivo o patrimonio de una entidad.
l)
Ley: Ley de Fondos de Inversin y sus Sociedades Administradoras.
m) LMV: Ley del Mercado de Valores.

n)
NIIF: Normas internacionales de informacin financiera vigentes internacionalmente.
o)
Personas Relacionadas: Personas vinculadas a la Sociedad Administradora de

acuerdo al reglamento de la materia y los miembros del Comit de Inversiones.
p)
Propiedad indirecta, vinculacin y grupo econmico: Los que resultan de la

aplicacin del reglamento de la materia y de las normas de carcter general que
emita la SMV.
q)
Registro Pblico: Registro del Sistema Nacional de los Registros Pblicos.
r)
Sociedad Administradora: Sociedad Administradora de Fondos de Inversin o

Sociedad Administradora de Fondos autorizadas por la SMV.
s)
Sociedad de Auditora: Entidad especializada en auditora de estados financieros,

debidamente inscrita en el registro respectivo.
t)
SMV: Superintendencia del Mercado de Valores.
Sin perjuicio de lo dispuesto en este artculo, los dems trminos y definiciones que se
sealan en el Reglamento tendrn el significado que se indica en el Artculo 8 de la Ley
del Mercado de Valores.
CAPTULO II
NORMAS GENERALES DE GESTIN
Artculo 3
Normas Generales de Conducta.
En el desarrollo de sus actividades, la Sociedad Administradora, los accionistas,

gerentes, directores, trabajadores, promotores, representantes, miembros del Comit de
Inversiones, Gestores Externos, miembros del Comit de Vigilancia, as como toda
persona que preste servicios a la Sociedad Administradora, en el cumplimiento del deber
fiduciario, debe observar las siguientes Normas Generales de Conducta:
a)
Equidad: Otorgar un tratamiento equitativo a los partcipes, actuando

imparcialmente, brindando igualdad de condiciones y oportunidades, y evitando
cualquier acto, conducta, prctica u omisin que pueda resultar beneficioso o
perjudicial a ciertos partcipes.
b) Prioridad de Intereses: Dar prioridad en todo momento a los intereses de los Fondos
que administre y de sus partcipes sobre sus propios intereses, de su personal, los
de sus vinculados o terceros.
c)
Reserva de la Informacin: Mantener absoluta reserva de la informacin privilegiada

a la que se tuviese acceso y de aquella informacin sujeta a reserva relativa a los
partcipes. Abstenerse de utilizar esta informacin en beneficio propio o de terceros.
Se entiende por informacin privilegiada la definida en el Artculo 4 del Reglamento
y en las dems disposiciones sobre la materia.
d) Competencia: Disponer de recursos idneos y necesarios, as como de los

procedimientos y sistemas adecuados para desarrollar eficientemente sus
actividades vinculadas a los Fondos bajo su gestin.
e)
Honestidad, Cuidado y Diligencia: Desempear sus actividades con honestidad, as

como con el cuidado y diligencia debidos en el mejor inters del Fondo y sus
partcipes, evitando actos que puedan deteriorar la confianza de los participantes del
mercado.
f)
Informacin a Partcipes e Inversionistas: Informar, dentro del proceso de colocacin

de cuotas, sobre los atributos de rentabilidad y riesgo que caracterizan a las
inversiones de los fondos de inversin. Ofrecer a los partcipes de los Fondos a su
cargo toda informacin que pueda ser relevante para la adopcin de sus decisiones
de suscripcin, transferencia o ejercicio de su derecho de separacin, en igualdad
de condiciones. Toda informacin a los partcipes e inversionistas debe ser clara,
precisa, veraz, suficiente y oportuna.
g) Objetividad y Prudencia: Actuar con exhaustiva rigurosidad profesional y moderacin

en la obtencin, procesamiento y aplicacin de la informacin relacionada con las
decisiones de inversin, as como en la valuacin de los activos del Fondo,
aplicando un criterio conservador en el ltimo caso, con el fin de cautelar los
intereses del Fondo.
h) Razonabilidad: Cuidar que los gastos y costos en que incurra el Fondo se ajusten a
los parmetros razonables del mercado en la gestin de los recursos del Fondo.
i)
Observancia: Cumplir con las normas que regulan el ejercicio de sus actividades,
as como con sus propios procedimientos internos establecidos en los manuales
correspondientes.
La Sociedad Administradora implementar los procedimientos y controles necesarios

para su debida observancia.
Artculo 4
Informacin Privilegiada y Principio de Reserva.
Cualquier informacin relativa al Fondo que no sea de dominio pblico y que de ser
hecha pblica tenga la capacidad de influir sobre el valor de las cuotas del Fondo califica
como informacin privilegiada, sin perjuicio de las dems disposiciones sobre la materia,
establecidas por la SMV. Las personas que tengan acceso a informacin privilegiada
deben mantener absoluta reserva de la misma y abstenerse de realizar operaciones
respecto del instrumento o valor materia de la informacin a la que haya accedido,
sindoles de aplicacin las normas sobre informacin privilegiada y deber de reserva
establecidas en la LMV y sus normas complementarias.
Las decisiones adoptadas o en evaluacin relacionadas con las inversiones y

operaciones del Fondo, as como la informacin relativa a estas decisiones, se
consideran informacin privilegiada. Las personas integrantes del Comit de Inversiones
y todas las dems personas que tengan acceso a dicha informacin deben guardar
absoluta reserva de la misma.
Artculo 5
Principio de Independencia y Separacin.
En el desarrollo de sus actividades la Sociedad Administradora debe cumplir las

siguientes reglas:
a)
Los gerentes de la Sociedad Administradora y los miembros del Comit de

Inversiones no podrn:
1. Ser accionistas de otra empresa que cuente con autorizacin de funcionamiento
de la SMV ni prestar servicios, de forma directa o indirecta, a dichas empresas.
2. Ser accionistas o prestar servicios, de forma directa o indirecta a:
i)
Las entidades que puedan realizar valorizaciones para los fines de las
ofertas pblicas de compra por exclusin a que se refiere el segundo
prrafo del artculo 69 de la LMV.
ii) Las valorizadoras para los fines de las ofertas pblicas de adquisicin.
iii) Las valorizadoras para los fines del canje y redencin de acciones de
inversin.
Para fines de la aplicacin de lo dispuesto en los numerales anteriores del presente
literal, se tendr en cuenta nicamente a aquellos accionistas que directa o
indirectamente sean titulares del cinco por ciento (5%) o ms del capital social de la
correspondiente sociedad o teniendo una participacin menor, mantiene el control
sobre ellas.
b)
La Sociedad Administradora debe garantizar adecuadas condiciones de reserva y

hermetismo en el manejo de la informacin sobre el Fondo, as como sobre sus
comunicaciones.
Artculo 6
Preparacin de Normas Internas de Conducta.
La Sociedad Administradora debe elaborar y mantener actualizadas sus Normas

Internas de Conducta. En este documento la Sociedad Administradora debe establecer
barreras de informacin que impidan el flujo no controlado o indebido de cualquier
informacin privilegiada y su uso desde las personas que tengan acceso a esta hacia
cualquier otra persona o rea de la entidad, o terceros. Tambin debe contener reglas
destinadas a evitar el flujo indebido de informacin privilegiada y su uso, as como
establecer reglas que permitan dar prioridad al inters del Fondo o sus partcipes ante
eventuales conflictos de inters.
Las Normas Internas de Conducta deben contener por lo menos los criterios mnimos
establecidos en el ANEXO A del Reglamento y deben ser aprobadas por el directorio u
rgano equivalente de la Sociedad Administradora.
La Sociedad Administradora es responsable de elaborar y mantener actualizada las
Normas Internas de Conducta y verificar su cumplimiento por parte de sus funcionarios y
dependientes.
Artculo 7
Contratacin de servicios de terceros.
La Sociedad Administradora podr celebrar contratos que le permitan contar con el

soporte de terceros para la realizacin de sus funciones. Estos contratos no podrn
sustituir las funciones del gerente general y del directorio.
Estos contratos estarn a disposicin de los miembros del Comit de Vigilancia y la SMV
en la oportunidad en que sean requeridos.
La Sociedad Administradora debe verificar que la entidad contratada cuente con las
condiciones mnimas de calidad de recursos y seguridad que aseguren el cumplimiento
de las obligaciones establecidas en la regulacin aplicable.
Los costos derivados de la contratacin de servicios de terceros deben ser asumidos por
la Sociedad Administradora y no podrn ser cargados al Fondo.
Los contratos que suscriba la Sociedad Administradora con otras entidades para el
desarrollo de determinadas actividades no la exime de las responsabilidades que le
corresponden por la administracin de los Fondos a su cargo.
Artculo 8
Transparencia de los Cobros al Fondo.
El Reglamento de Participacin debe establecer los gastos que sern asumidos por el
Fondo, as como la periodicidad y oportunidad en que se devengarn y liquidarn de
acuerdo con cada clase de cuotas. El Reglamento de Participacin debe incluir lo
siguiente:
a)
Descripcin de los gastos directamente relacionados con la inversin que realice el

Fondo para su adquisicin, mantenimiento, explotacin, venta o liquidacin, entre
otros.
b)
La retribucin que percibe la Sociedad Administradora por todos sus servicios, de

acuerdo con lo dispuesto por el Artculo 131 del Reglamento. Esta retribucin debe
incluir los honorarios que percibir el Comit de Inversiones o el Gestor Externo, del
ser el caso.
c)
Descripcin los gastos pre-operativos y operativos relacionados con las inversiones

del Fondo, sealando el importe o porcentaje mximo del patrimonio neto del Fondo
que representarn estos gastos.
d)
Tributos aplicables al Fondo, a sus activos y, en general, cualquier gasto de carcter

tributario que afecte las operaciones o actividades del Fondo.
e)
La retribucin al Comit de Vigilancia, de ser el caso.
f)
Gastos extraordinarios, con la finalidad de salvaguardar los intereses del Fondo,

previa aprobacin de la Asamblea General o Asamblea Especial o Comit de
Vigilancia cuando cuente con la respectiva delegacin.
Los gastos deben acreditarse con la documentacin correspondiente. No podrn

imputarse como gastos del Fondo las multas, intereses, sanciones u otras que se
generen por incumplimientos de la Sociedad Administradora atribuibles a su gestin.
Artculo 9
Auditora de la Sociedad Administradora y los Fondos.
La Sociedad Administradora y los Fondos bajo su administracin no podrn ser

auditados por ms de cinco (05) aos consecutivos por el mismo equipo auditor, aunque
s por la misma Sociedad de Auditora, la que en este caso, debe cambiar a todos los
miembros del equipo auditor. Para estos efectos, el equipo auditor comprende a la
persona que firma el dictamen.
Para los efectos mencionados en el prrafo precedente, los trabajos efectuados por
dichas personas son acumulativos, an cuando los hayan realizado cuando formaban
parte de otra Sociedad de Auditoria.
Concluido el plazo mximo debe transcurrir un periodo de, por lo menos, dos (02) aos
para que cualquiera de dichas personas pueda volver a participar en la auditora de la
Sociedad Administradora o a los Fondos.
Artculo 10
Archivo de informacin de la Sociedad Administradora y el Fondo.
La Sociedad Administradora debe mantener, por un plazo no menor de diez (10) aos,
un archivo electrnico, fsico o en microformas digitales, de todos los libros, registros y
documentacin sustentatoria correspondiente, las comunicaciones electrnicas de que
trata el Reglamento y otra informacin de inters.
Los archivos electrnicos, fsicos o en microformas digitales que la Sociedad
Administradora elabore en el ejercicio de sus funciones o utilice para conservar su
documentacin, deben sujetarse a la legislacin de la materia.
Artculo 11
Acciones de Supervisin.
La Sociedad Administradora debe proporcionar a los funcionarios de la SMV, la

documentacin, libros, registros, grabaciones, archivos o cualquier otra informacin a
que se refiere el Reglamento y cualquier otra informacin requerida durante las
inspecciones y dems acciones de supervisin y control.
La Sociedad Administradora est prohibida de efectuar cualquier accin que pueda
dificultar, dilatar o impedir las acciones de supervisin y control de la SMV.
Artculo 12
Publicidad sobre el Fondo.
Toda la informacin promocional o publicidad relacionada a los Fondos, sus cuotas de

participacin, contrato de suscripcin, Reglamento de Participacin, as como el
contenido de su pgina web, deben sujetarse a los lineamientos y criterios establecidos
en el ANEXO B del Reglamento, el artculo 11 de la LMV y el Decreto Legislativo
N 1044 o norma sobre la materia que lo sustituya.
La Sociedad Administradora tiene la responsabilidad de verificar la veracidad y exactitud
de la informacin divulgada en la publicidad que realice y debe rectificar, suspender y/o
cancelar la publicidad que contravenga lo sealado en este artculo.
La SMV, de verificar que existen indicios de incumplimiento del presente artculo podr
comunicar tal circunstancia a la entidad competente con el fin de adoptar las sanciones
respectivas, de ser el caso.
TITULO II
AUTORIZACIONES E INSCRIPCIONES
CAPTULO I
AUTORIZACIN DE ORGANIZACIN
Artculo 13
Autorizacin de Organizacin.
La solicitud de autorizacin de organizacin de una Sociedad Administradora se debe

presentar a la Intendencia General de Supervisin de Entidades o al rgano que haga
sus veces, cuando menos por el nmero mnimo de personas necesarias para constituir
una sociedad annima de acuerdo con la Ley de Sociedades, salvo que se trate de una
empresa que por norma especial pueda ser nico accionista, en cuyo caso podr ser
presentada nicamente por sta.
Los organizadores o el representante designado por ellos deben adjuntar a su solicitud
como mnimo la siguiente informacin:
a)
Respecto de los organizadores:

1. Relacin de organizadores, respecto de los cuales debe acompaar la siguiente
informacin, segn corresponda a la condicin de persona natural o persona
jurdica:
i)
Persona natural:
i.1. Copia del documento oficial de identidad.

i.2. Domicilio real y domicilio legal, si fueran distintos.
i.3. Currculum vitae, el cual debe detallar toda su experiencia profesional y
acadmica.
i.4. Declaracin Jurada, con una antigedad no mayor a treinta (30) das
calendario, en la que especifique no estar incurso en los impedimentos
sealados en el Error: Reference source not found del Reglamento, en lo que
corresponda, y el compromiso de informar a la SMV de cualquier modificacin
que se produzca en esta declaracin.
i.5. Declaracin Jurada, con una antigedad no mayor a treinta (30) das, sobre la
existencia o no de procesos judiciales en el pas o el extranjero no concluidos,
en los que el organizador se encuentre incurso. En caso de encontrarse
incurso en algn proceso judicial, debe informar sobre su estado y el rgano
ante el cual se tramita.
i.6. La persona natural que va a participar en ms del cinco por ciento (5%) del
capital social de la Sociedad Administradora a constituir o que teniendo una
participacin menor, tenga el control de la sociedad, debe presentar adems
una declaracin jurada de bienes patrimoniales, con una antigedad no mayor
a treinta (30) das, sealando si se encuentra sujeto a algn tipo de gravamen
o limitacin para su libre disponibilidad, as como una relacin de sus deudas.
ii) Persona jurdica:
ii.1.Registro nico de Contribuyente o su equivalente en el exterior, segn

corresponda.
ii.2.Domicilio legal.
ii.3.Los estados financieros bsicos auditados del ltimo ejercicio. La presentacin
y preparacin de la informacin financiera debe realizarse con observancia
plena de las NIIF, salvo que en el pas de constitucin se apliquen otras
normas contables, en cuyo caso, debe presentarse un informe de las
diferencias contables existentes emitido por una sociedad auditora de
reconocido prestigio.
ii.4. Declaracin Jurada, con una antigedad no mayor a treinta (30) das, en la
que especifique no estar incurso en los impedimentos sealados en el Error:
Reference source not found del Reglamento, en lo que aplique, y el
compromiso de informar a la SMV de cualquier modificacin que se produzca
en esta declaracin.
ii.5. Relacin e identidad de aquellos accionistas que posean en forma directa o
indirecta ms del cinco por ciento (5%) del capital social o que teniendo una
participacin menor, tengan el control de la sociedad. La informacin
proporcionada debe permitir identificar a la(s) persona(s) natural(es) que
posee(n) o ejerce(n) el control sobre el organizador persona jurdica, respecto
de las cuales debe remitir la informacin a que hace referencia el literal i).
ii.6. La persona jurdica que va a participar con ms del cinco por ciento (5%) del
capital social de la Sociedad Administradora a constituir o que teniendo una
participacin menor, tenga el control de la sociedad, debe presentar adems lo
siguiente:
ii.5.1. Datos del (los) representante(s) legal(es).
ii.5.2. Nmina de su directorio y nombre del gerente general o quien haga
sus veces.
ii.5.3. La informacin sobre su grupo econmico, con sujecin a lo que
establece el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupos
Econmicos, identificando claramente a la(s) persona(s) natural(es)
que ejerce(n) control.
ii.5.4. Datos de inscripcin en el Registro de Personas Jurdicas de los
Registros Pblicos u rgano equivalente, segn corresponda a
empresas domiciliadas o no domiciliadas en el pas.
ii.5.5. Copia del acuerdo del rgano social competente en el que conste su
decisin de participar en la Sociedad Administradora por constituirse,
as como la designacin de la persona que la representar. En el caso
de poderes otorgados en el extranjero debe acompaarse la
inscripcin registral correspondiente en la Repblica del Per.
2. Detalle de la participacin accionaria y aportes de los organizadores.
3. Nombre, domicilio, telfono y correo electrnico de la persona natural que
representa legalmente a los organizadores ante la SMV.
4. Declaracin jurada de cada uno de los organizadores indicando la procedencia
de los fondos utilizados para la constitucin de la Sociedad Administradora.
5. Informacin de personas naturales y jurdicas vinculadas, conforme al
Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupos Econmicos.
6. Autorizacin u opinin favorable cuando el organizador se encuentre supervisado

por otra entidad y sus normas especiales as lo requiera. Esta no debe tener una
antigedad mayor de un (1) ao.
Los organizadores deben acreditar solvencia moral y econmica a satisfaccin de la
SMV.
Se considera que tienen idoneidad y solvencia moral quienes presenten una
trayectoria de cumplimiento de principios ticos y buenas prcticas comerciales y
corporativas y no estn incursos en los impedimentos contenidos en el Error:
Reference source not found del Reglamento.
b)
Respecto de la Sociedad Administradora a constituir:

1. Denominacin social, en la que necesariamente debe figurar la expresin
"Sociedad Administradora de Fondos de Inversin, o sus siglas S.A.F.I.
2. Proyecto de minuta de constitucin social y estatuto. El estatuto debe ser
elaborado conforme a lo dispuesto por la normativa vigente y contener como
mnimo lo siguiente:
i)
El objeto social, el cual debe guardar concordancia con lo establecido en el

Artculo 12 de la Ley y el Artculo 22 del Reglamento.
ii) Monto del capital social inicial, el cual no podr ser inferior al importe
sealado en el Artculo 13 de la Ley, actualizado conforme con la Segunda
Disposicin Final de la Ley.
Artculo 14
Aviso y Variaciones.
Dentro de los tres (03) das siguientes de presentada la solicitud a que se refiere el
Artculo 13 del Reglamento, los organizadores deben publicar un aviso en forma
destacada en el Diario Oficial y en otro diario de circulacin nacional, comunicando la
presentacin de la mencionada solicitud. Los organizadores deben remitir a la SMV una
copia de las publicaciones en un plazo mximo de tres (03) das posteriores a la
publicacin.
El aviso debe incluir la denominacin que tendr la Sociedad Administradora por
constituirse y los nombres completos de los organizadores indicando la participacin
accionaria de cada uno de ellos. Cuando se trate de personas jurdicas, se debe indicar
adicionalmente los nombres de los accionistas que posean, en forma directa o indirecta,
ms del cinco por ciento (5%) del capital social y de la(s) persona(s) natural(es) que
ejerza(n) el control directo o indirecto de la sociedad.
El mencionado aviso debe convocar a toda persona interesada en formular ante la SMV
cualquier objecin fundamentada por escrito a la organizacin de la nueva empresa o
respecto de las personas involucradas, indicando que el plazo para su presentacin es
de diez (10) das, contados a partir del da siguiente de la fecha de publicacin del
mencionado aviso.
Si durante la evaluacin del trmite ocurriese alguna variacin en la informacin y/o
documentacin presentada a la SMV, los organizadores deben remitir la informacin y/o
documentacin actualizada, al da siguiente de ocurrida. En caso de que la SMV detecte
algn cambio sin que ste haya sido informado, puede denegar la solicitud de
organizacin presentada.
El cambio de organizadores debe publicarse y seguir el procedimiento en los trminos

establecidos en los prrafos precedentes del presente artculo.
Artculo 15
Verificaciones y Duracin del Trmite.
La SMV puede, en el curso de la evaluacin de la documentacin presentada, requerir a

otras entidades nacionales o extranjeras la informacin complementaria acerca de
alguno de los organizadores con el fin de determinar su idoneidad y solvencia moral y
econmica.
La Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces se
pronunciar sobre la solicitud de autorizacin de organizacin en el plazo de veinte (20)
das contados a partir del da siguiente de haber presentado copia de los avisos
publicados a que alude el Artculo 14 del Reglamento, o de ser el caso, desde la
rectificacin o actualizacin del indicado aviso.
El plazo a que se refiere el prrafo anterior se suspende en tantos das como demoren
en subsanar las observaciones e informacin que se solicite a los organizadores u otras
entidades. Una vez presentada la subsanacin se reinicia el cmputo del plazo,
disponiendo el referido rgano, en todo caso, de no menos de cinco (05) das para dictar
la resolucin correspondiente de autorizacin o denegatoria.
En caso de que transcurra veinte (20) das sin obtener respuesta de la entidad nacional
o extranjera a quien se le hubiere solicitado informacin, la Intendencia resolver con la
informacin disponible.
Artculo 16
Vigencia de la Autorizacin de Organizacin.
La autorizacin de organizacin de una Sociedad Administradora caduca en el plazo de

un (01) ao, contado desde la fecha de su notificacin a los organizadores. Dentro de
dicho plazo los organizadores deben presentar la solicitud de autorizacin de
funcionamiento de la Sociedad Administradora. Vencido ste sin que se haya iniciado el
mencionado trmite, la autorizacin de organizacin quedar sin efecto de pleno
derecho.
Durante dicho plazo, la SMV podr dejar sin efecto la autorizacin de organizacin por
causas debidamente fundamentadas.
Artculo 17
Modificaciones durante la Organizacin.
Si durante el plazo de vigencia de la autorizacin de organizacin ocurriese alguna

modificacin en la informacin y/o documentacin presentada a la SMV conforme al
Artculo 13 del Reglamento, el representante de los organizadores debe remitir a la SMV
la informacin y/o documentacin actualizada dentro de los siete (07) das de producido
el cambio.
De producirse un cambio de los organizadores, debe publicarse este hecho en los
trminos establecidos en el Artculo 14 del Reglamento y le ser de aplicacin lo
sealado en el Artculo 15 del Reglamento.
En cualquier caso, la SMV evaluar la documentacin en el plazo de veinte (20) das,
contados a partir del da siguiente de haber presentado toda la informacin requerida.
10
El plazo a que se refiere el prrafo anterior se suspende en tantos das como demore la
presentacin de la informacin que haya sido solicitada por la Intendencia General de
Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces, a los organizadores u otras
entidades. Una vez satisfechos los requerimientos de la SMV, la Intendencia General de
Supervisin de Entidades u rgano que hagas sus veces, dispone de siete (07) das
para emitir su pronunciamiento.
Durante este periodo no se suspende el plazo al que alude el Artculo 16 del
Reglamento.
CAPTULO II
AUTORIZACIN DE FUNCIONAMIENTO
Artculo 18
Autorizacin de Funcionamiento.
Dentro del plazo de vigencia de la autorizacin de organizacin, los organizadores

deben solicitar a la SMV la autorizacin de funcionamiento, presentando la siguiente
informacin y documentacin:
a) Solicitud suscrita por los organizadores en la que se designe a la persona natural que
los representar legalmente frente a la SMV, con indicacin de su domicilio, telfono y
correo electrnico.
b) Acreditar la publicacin de la resolucin de autorizacin de organizacin en el boletn
de normas legales del Diario Oficial.
c) Registro nico de Contribuyente de la Sociedad Administradora a constituirse.
d) Testimonio de la escritura pblica de constitucin social, la que debe guardar
correspondencia con la informacin proporcionada en la solicitud de autorizacin de
organizacin.
e) Respecto de quienes ejercern las funciones de directores, gerentes y apoderados de
la Sociedad Administradora:
1.
Currculum Vitae que acredite capacidad o experiencia profesional en materias

econmicas, financieras, contables o afines.
Se considerar que poseen capacidad o experiencia profesional quienes cuenten
con grado acadmico vinculado a materias econmicas, financieras, contables o
afines, o hayan desempeado, durante un plazo mnimo de cuatro (04) aos,
funciones de direccin, gerenciales o de control interno.
2.
Declaracin Jurada de no estar incursos en los impedimentos sealados en el

Error: Reference source not found del Reglamento y el compromiso de informar a
la SMV de cualquier modificacin que se produzca en esta declaracin.
f) Manuales sealados en el Error: Reference source not found del Reglamento.

g) Indicar el domicilio en el que funcionar la sede principal, as como el detalle de
oficinas en las que se desarrollarn sus actividades.
h) Contar en su sede principal y, segn corresponda, en cada una de sus oficinas, con la
infraestructura fsica y capacidad tecnolgica mnima, que le permita desarrollar
normalmente su objeto social. Con el fin de verificar el cumplimiento de estos
11
requisitos se considerarn las condiciones mnimas establecidas en los Error:

Reference source not found yError: Reference source not found del Reglamento,
segn sea el caso.
El cumplimiento de este requisito ser verificado por la Intendencia General de
Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces, de manera previa al
otorgamiento de la autorizacin.
i) Contar con recursos humanos que permitan el normal desarrollo de sus actividades.
j) Copia del contrato de servicios de certificacin digital a que se refiere el Reglamento
del Sistema MVNet y SMV Virtual, el cual debe cumplir los requisitos establecidos en
la norma respectiva.
k) Las Normas Internas de Conducta elaboradas de conformidad con lo dispuesto por el
Error: Reference source not found del Reglamento.
l) Declaracin jurada manifestando que se mantienen los requisitos que dieron mrito a
la autorizacin de organizacin.
Artculo 19
Sociedades Administradoras de Fondos.
Cuando una Sociedad Administradora de Fondos de Mutuos decida solicitar autorizacin

de funcionamiento para administrar fondos de inversin, debe adjuntar a su solicitud lo
siguiente:
a) Lo sealado en el Artculo 18, literales a, f, h, i, k y l, del Reglamento.
b) Copia del acuerdo del rgano social competente respecto de la decisin de
administrar adicionalmente fondos de inversin.
c) Testimonio de la Escritura pblica de la modificacin del estatuto necesaria para
que la Sociedad Administradora de Fondos Mutuos de Inversin en Valores
autorizada por la SMV pueda administrar Fondos.
Artculo 20
Pronunciamiento de la SMV.
El Superintendente del Mercado de Valores se pronunciar sobre la solicitud de

autorizacin de funcionamiento de la Sociedad Administradora en el plazo de veinte (20)
das, contados a partir de la fecha de su presentacin. Este plazo se suspende tantos
das como demore la sociedad solicitante en subsanar las observaciones que le formule
la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces.
Una vez satisfechos los requerimientos de la SMV, el Superintendente del Mercado de
Valores dispone de no menos de siete (07) das para dictar la resolucin
correspondiente.
El otorgamiento de la autorizacin de funcionamiento implica la inscripcin de la
Sociedad Administradora en el Registro.
Una vez otorgada la autorizacin de funcionamiento, la Sociedad Administradora tiene
un plazo de treinta (30) das para publicar la resolucin de autorizacin de
funcionamiento en el Diario Oficial, plazo dentro del cual tambin debe acreditar la
inscripcin de la Sociedad Administradora en el Registro de Personas Jurdicas de los
Registros Pblicos.
12
Artculo 21
Vigencia de la autorizacin de funcionamiento.
La autorizacin de funcionamiento de la Sociedad Administradora es de vigencia

indefinida y slo puede ser suspendida o revocada por la SMV en los casos previstos
por el Reglamento y dems normas aplicables.
La Sociedad Administradora, debe contar al menos con un Fondo operativo en el plazo
mximo de dieciocho (18) meses computados desde el da siguiente de obtenida su
autorizacin de funcionamiento. Para estos efectos el Fondo debe cumplir con el
Artculo 51 del Reglamento.
Asimismo, la Sociedad Administradora no podr estar sin un Fondo operativo bajo su
administracin, por un perodo mayor a un (01) ao.
En caso de incumplimiento de lo dispuesto en los prrafos anteriores la autorizacin de
funcionamiento de la Sociedad Administradora para administrar fondos de inversin
quedar revocada automticamente.
Artculo 22
Actividades complementarias.
La Sociedad Administradora podr realizar actividades complementarias siempre que se

encuentren relacionadas con su objeto social, tales como consultora financiera,
estructuracin y administracin de cartera en observancia a la normativa que emita la
SMV.
La Sociedad Administradora podr realizar actividades complementarias distintas a las
sealadas expresamente en el prrafo anterior siempre que dicha actividad no est
reservada de modo exclusivo para otra entidad, segn la normativa, previa autorizacin
de la SMV. Para tal efecto debe presentar una solicitud a la Intendencia General de
Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces, acompandola de la
siguiente documentacin:
a) Copia del Acta de Junta General de Accionistas que contiene el acuerdo adoptado
bajo la condicin suspensiva que se obtenga la respectiva autorizacin de la SMV,
de realizar determinada actividad complementaria a su objeto social, por parte de la
Sociedad Administradora.
b) Descripcin de los riesgos asociados con el desarrollo de la actividad
complementaria y el posible impacto que estos podran tener sobre las actividades o
funciones que desarrolla, as como su solvencia patrimonial.
c) Descripcin detallada de la actividad a realizar, situaciones de conflicto de inters
que podran originarse y las medidas que implementar para mitigarlos.
d) Proyecto de modificacin de estatuto, de ser el caso.
e) Cualquier otra documentacin que requiera la SMV.
La Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces,
autorizar la realizacin de la actividad complementaria en el plazo de veinte (20) das
contados a partir de la fecha de presentacin de la solicitud. Dicho plazo se suspende en
tantos das como demore la Sociedad Administradora en subsanar las observaciones
que le formule la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga
sus veces. Una vez satisfechos los requerimientos, se reinicia el cmputo del plazo no
obstante, la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus
veces dispone de no menos de cinco (5) das para dictar la resolucin correspondiente.
13
Dicha autorizacin es requisito para la inscripcin de la modificacin del estatuto en el

Registro de Personas Jurdicas de los Registros Pblicos, cuando corresponda. En un
plazo que no exceder de diez (10) das de realizada dicha inscripcin, la Sociedad
Administradora debe remitir a la SMV copia de la constancia de inscripcin respectiva,
para su anotacin en el Registro
Artculo 23
Cumplimiento Permanente de los Requisitos de Autorizacin de

Organizacin y Funcionamiento.
La Sociedad Administradora, sus directores, gerentes y apoderados deben mantener en

todo momento las condiciones que dieron mrito al otorgamiento de la autorizacin de
organizacin y/o de funcionamiento.
En caso de que se deje de observar alguno de los referidos requisitos, los
organizadores, accionistas o la Sociedad Administradora deben informar a la SMV,
inmediatamente despus de haber tomado conocimiento de dicha circunstancia y
proceder, si fuera el caso, a su subsanacin inmediata.
En el caso de que se compruebe que los organizadores, no renen los requisitos
exigibles para la obtencin de su autorizacin de organizacin y funcionamiento, la SMV
podr requerir la subsanacin inmediata, suspender o revocar dichas autorizaciones.
Artculo 24 Prdida de las condiciones para ser accionista
Si alguno de los accionistas pierde o deja de cumplir una de las condiciones o requisitos
para ser accionista, l o la Sociedad Administradora debe informar dicha situacin a la
SMV de manera inmediata.
En tal supuesto, la Superintendencia Adjunta de Supervisin Prudencial, o el rgano que
haga sus veces, podr otorgar un plazo a la Sociedad Administradora para que se
revierta la situacin de inobservancia o acredite que no se mantiene la situacin que
gener la inobservancia de los requisitos establecidos en el Artculo 13 del
Reglamento, de ser el caso. Dicho plazo podr ser prorrogado por nica vez en atencin
a razones debidamente fundamentadas.
Finalizado el plazo otorgado, y de no haberse revertido o acreditado que la situacin que
gener la inobservancia de los requisitos establecidos en el Artculo 13 del
Reglamento no se mantiene, el Superintendente del Mercado de Valores podr
suspender la autorizacin de funcionamiento de la Sociedad Administradora, y de
subsistir el incumplimiento podr revocar dicha autorizacin.
CAPTULO III
AUTORIZACIN DE TRANSFERENCIA DE ACCIONES Y ACTOS SOCIETARIOS
Artculo 25 Transferencia de Acciones
Toda transferencia de acciones que permita que una persona natural o jurdica alcance o
supere directa o indirectamente el cinco por ciento (5%) del capital social en la Sociedad
Administradora, as como cualquier acto de gravamen, fideicomiso, convenios de gestin
u otros actos jurdicos que involucren directa o indirectamente el cinco por ciento (5%) o
ms del capital social, que otorgue a un tercero el ejercicio de los derechos de voto en la
Sociedad Administradora debe contar con la autorizacin previa de la SMV.La solicitud
debe estar acompaada de la informacin detallada en el Artculo 13 del Reglamento
14
y le ser de aplicacin el procedimiento sealado en el Artculo 14 del presente texto

normativo. La SMV podr exceptuar de alguno(s) de los requisito(s) mencionados
anteriormente, atendiendo a la naturaleza del caso y siempre que medie solicitud
fundamentada.
La SMV se pronunciar en un plazo no mayor de veinte (20) das contados a partir de la
fecha de presentacin de la solicitud.
Las transferencias directas de acciones que no impliquen cambios en la unidad de
decisin o control en la Sociedad Administradora no requerirn de autorizacin previa de
la SMV, salvo que involucren el ingreso de una nueva persona cuya participacin
represente el cinco por ciento (5%) o ms del capital social. Estas transferencias deben
ser informadas inmediatamente de producidas.
Mediante Resolucin de Superintendente del Mercado de Valores se aprueban aquellas
transferencias indirectas, as como los dems actos que involucren indirectamente el
cinco por ciento (5%) o ms del capital social que no requieren autorizacin, y las dems
disposiciones aplicables para la obtencin de la autorizacin respectiva.
Artculo 26 Aumento de capital
El aumento de capital nicamente requiere autorizacin previa de la SMV cuando, como
consecuencia del referido aumento, la participacin de un accionista distinto de alguno
de los organizadores alcance o supere el cinco por ciento (5%) del capital social de la
Sociedad Administradora o implique cambios en la unidad de decisin o control de la
Sociedad Administradora. En estos casos debe observarse el procedimiento previsto en
el Artculo 13 del Reglamento.
Artculo 27
Fusin, escisin u otras formas de reorganizacin, as como la

reduccin de capital.
La fusin, escisin u otras formas de reorganizacin societaria as como la reduccin de

capital que realice la Sociedad Administradora deben contar con la aprobacin previa de
la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces. El
respectivo pronunciamiento se emitir en un plazo mximo de veinte (20) das de
presentada la solicitud.
Para estos efectos, la Sociedad Administradora debe presentar copia del acta del
acuerdo de la Junta General de Accionistas, el proyecto de minuta, copia de los avisos
del acuerdo adoptado, as como cualquier otra informacin adicional que sea solicitada.
La convocatoria a la Junta General de Accionistas que tenga por objeto la adopcin de
alguno de los acuerdos a que se refiere el primer prrafo, ser puesta en conocimiento
de la SMV el mismo da de su publicacin. En caso de que se adopte el referido acuerdo
en junta universal de accionistas, debe informarse al da siguiente de producido.
En los casos que corresponda, la resolucin de aprobacin da mrito para la inscripcin
de la escritura pblica correspondiente en el Registro de Personas Jurdicas de los
Registros Pblicos. En un plazo mximo de diez (10) das de realizada dicha inscripcin,
la Sociedad Administradora debe remitir a la SMV copia de la constancia de inscripcin
respectiva.
15
Artculo 28 Otras modificaciones de estatuto

En caso de modificaciones al estatuto distintas de las sealadas en los artculos
precedentes, la Sociedad Administradora presentar a la SMV copia simple del acta que
contenga el referido acuerdo y copia del estatuto que incluya las modificaciones
realizadas, al da siguiente de adoptado el acuerdo.
En un plazo mximo de diez (10) das de realizada la inscripcin en el Registro de
Personas Jurdicas de los Registros Pblicos, la Sociedad Administradora debe remitir a
la SMV copia de la constancia de inscripcin respectiva.
CAPTULO IV
REGMENES DE INSCRIPCIN DEL FONDO
Artculo 29
Obligacin y Regmenes de Inscripcin.
El Fondo podr inscribirse en el Registro de acuerdo con lo siguiente:

a)
Rgimen General: En este rgimen se inscriben todos los Fondos a excepcin de

los que cumplan con lo establecido en el inciso siguiente.
b)
Rgimen Simplificado: Se podrn inscribir bajo el Rgimen Simplificado las ofertas

dirigidas exclusivamente a:
1. Inversionistas Institucionales.
2. Inversionistas que suscriban y paguen cuotas por un monto mnimo de a S/.
250 000,00 antes del inicio de actividades. Para cada partcipe, el equivalente de
multiplicar el nmero de cuotas por el valor nominal o el valor de colocacin de
las mismas, el que sea menor, nunca podr ser menor a S/.250 000,00 durante la
permanencia del participe en el Fondo a excepcin de la etapa de desinversin.
3. Accionistas, directores, gerentes de la Sociedad Administradora, miembros del
Comit de Inversiones o Gestores Externos del Fondo.
Los valores emitidos bajo este rgimen solo se podrn negociar entre inversionistas que
cumplan las caractersticas sealadas en los incisos anteriores.
Artculo 30
Inscripcin de Fondos bajo Rgimen General.
Para la inscripcin de un Fondo bajo el Rgimen General, la Sociedad Administradora

debe presentar a la SMV la siguiente documentacin:
a)
b)
Solicitud suscrita por el representante legal de la Sociedad Administradora.

Nmina de los miembros del Comit de Inversiones:
1. Currculum Vitae documentado acreditando la experiencia acadmica y
profesional.
2. Declaracin Jurada de no estar incursos en los impedimentos sealados en el
Error: Reference source not found del Reglamento y el compromiso de informar a
la SMV de cualquier modificacin que se produzca en esta declaracin. Los
miembros del Comit de Inversiones deben contar en todo momento, a
satisfaccin de la SMV, con solvencia econmica y moral, de acuerdo con lo
establecido en el Artculo 13 del Reglamento.
16
c)
d)
Reglamento de Participacin de acuerdo con lo establecido en el Error: Reference

source not found del Reglamento.
Modelo del contrato de suscripcin de acuerdo con lo establecido en el Error:
Reference source not found del Reglamento.
La Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces

podr solicitar informacin adicional relacionada con la documentacin antes indicada,
as como realizar todas las acciones que considere necesarias para verificar el
cumplimiento de los requisitos a que se refiere el Reglamento.
dispondr la inscripcin en el plazo de veinte (20) das, contados a partir del da
siguiente de presentada la solicitud, acompaada de toda informacin a la que alude el
presente artculo. La inscripcin de un Fondo implica la inscripcin automtica de sus
certificados de participacin y del Reglamento de Participacin en el Registro.
Sociedad Administradora en subsanar las observaciones que por escrito le formule la
Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces. Una
vez satisfechos los requerimientos, el referido rgano dispone en todo caso de no menos
de cinco (05) das para emitir su pronunciamiento.
Artculo 31
Inscripcin de Fondos bajo Rgimen Simplificado.
La inscripcin de un Fondo bajo el Rgimen Simplificado se produce de manera

automtica con la presentacin de los documentos incluidos en los incisos a), b) y c) del
Artculo 32
Inscripcin de Fondos Colocados por Oferta Privada.
La Sociedad Administradora que gestione un fondo de inversin cuyas cuotas han sido
colocadas mediante oferta privada podr solicitar su inscripcin en el Registro. Para tal
efecto, adicionalmente a la documentacin sealada en los artculos precedentes, segn
sea el caso, se debe adjuntar respecto al fondo de inversin a inscribir, lo siguiente:
a) Copia del acuerdo de la Asamblea General en el que conste la aprobacin de
inscribir el fondo en el Registro de quienes representen no menos de dos terceras
(2/3) partes de las cuotas emitidas, as como la aprobacin de los nuevos trminos
del Reglamento de Participacin.
b) La informacin financiera auditada del ltimo ejercicio y la informacin financiera
intermedia correspondiente al ltimo periodo que cumpla con las normas contables
aplicables.
c) Detalle de la cartera de inversiones.
d) Nmina de partcipes indicando el porcentaje de participacin.
La inscripcin en el Registro se realizar siguiendo el mismo procedimiento establecido
en los artculos precedentes segn corresponda. A partir de la inscripcin en el Registro,
dichos fondos deben sujetarse a todas las disposiciones establecidas para los Fondos.
Artculo 33
Adecuacin al Rgimen General.
17
Cuando un Fondo inscrito bajo el Rgimen Simplificado deje de cumplir con lo

establecido por los numerales 1) y 2) del literal b, o el ltimo prrafo del Artculo 29 del
Reglamento, la Sociedad Administradora debe convocar a Asamblea General, dentro de
los diez (10) das contados a partir de ocurrido el incumplimiento, para que decida entre
alguna de las siguientes alternativas:
a) Subsanar el incumplimiento;
b) Solicitar su inscripcin bajo el Rgimen General; o
c) Solicitar su exclusin del Registro.
En el supuesto contemplado en el inciso a), se debe subsanar el incumplimiento en un
plazo no mayor a treinta (30) das contados de adoptado el acuerdo.
En los supuestos contemplados en los incisos b) y c), la Sociedad Administradora debe
presentar la documentacin respectiva de acuerdo con el Reglamento en un plazo no
mayor de diez (10) das contados de adoptado el acuerdo. En caso de solicitar su
inscripcin bajo el Rgimen General adems debe adjuntar una copia del acta de
aprobacin de la Asamblea General.
En el caso de que la Asamblea General no adopte alguno de los acuerdos sealados o
de no subsanarse el incumplimiento dentro de los plazos establecidos en los prrafos
anteriores, el Fondo se entender inscrito automticamente bajo el Rgimen General y
la Sociedad Administradora deber cumplir con todos los requisitos establecidos en el
Reglamento para este rgimen.
Artculo 34
Responsabilidad Solidaria.
La sociedad administradora y las personas responsables de la elaboracin del

Reglamento de Participacin, respecto del mbito de su competencia profesional y/o
funcional, tienen responsabilidad solidaria por las inexactitudes u omisiones de dicho
reglamento.
Artculo 35
Negociacin de Certificados de Participacin en Mecanismos

Centralizados de Negociacin.
Los certificados de participacin del Fondo podrn negociarse en un mecanismo

centralizado de negociacin cuando as se haya establecido en el Reglamento de
Participacin.
El deslistado no implica la exclusin del Fondo del Registro ni de sus certificados de
participacin.
CAPTULO V
TRANSFERENCIA, FUSIN O ESCISIN DEL FONDO
Artculo 36
Causales de Transferencia del Fondo
La transferencia de la administracin de un Fondo a otra Sociedad Administradora se

produce en los siguientes casos:
18
a) Por renuncia de la Sociedad Administradora.

b) Por incurrir la Sociedad Administradora en causal de disolucin a que se refiere el
Artculo 153 del Reglamento, o en causal de extincin.
c) Por decisin de la Asamblea General, por circunstancias graves que puedan afectar
los derechos de los partcipes, en cuyo caso no podrn votar las Personas
Relacionadas.
d) Otros supuestos especficamente contemplados en el respectivo Reglamento de
Participacin.
El plazo mximo del que dispone la Asamblea General para designar a la nueva
Sociedad Administradora es de sesenta (60) das, contados a partir del da siguiente del
acuerdo de transferencia del Fondo.
Artculo 37
Transferencia por Renuncia.
Para la transferencia de un Fondo por renuncia, la Sociedad Administradora renunciante

debe comunicar su renuncia al Comit de Vigilancia y a la SMV, en el da en el que se
acuerde.
La Sociedad Administradora renunciante debe convocar a la Asamblea General dentro
de los diez (10) das calendario de acordada la renuncia para que sta resuelva sobre el
destino del Fondo, pudiendo resolver por su liquidacin o la transferencia. La Asamblea
General se celebrar dentro del plazo mximo de quince (15) das calendario contados a
partir del da siguiente de la convocatoria.
En caso de acordarse la transferencia del Fondo, la Sociedad Administradora
renunciante debe comunicar el acuerdo adoptado por la Asamblea General en el da que
se acuerde al Comit de Vigilancia y a la SMV.
Dentro de los quince (15) das siguientes de haber sido designada la nueva Sociedad
Administradora por la Asamblea General, la Sociedad Administradora renunciante debe
solicitar a la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus
veces que autorice la transferencia adjuntando la documentacin siguiente:
a)
b)
c)
d)
e)
Copia de acuerdo de renuncia a la administracin del Fondo adoptado por el rgano

competente de la Sociedad Administradora.
Copia de las actas de Asamblea General donde se acuerde la transferencia del
Fondo y la designacin de la nueva Sociedad Administradora.
Copia del contrato de transferencia suscrito en el que deben constar las funciones y
la delimitacin de las responsabilidades de la Sociedad Administradora receptora
por las obligaciones contradas por el Fondo incluyendo lo establecido en el Artculo
42 del Reglamento, as como el procedimiento de transferencia del Fondo y la
condicin suspensiva a la autorizacin de la transferencia.
Versin actualizada del Reglamento de Participacin, debidamente suscrita por las
personas, de la nueva Sociedad Administradora, sealadas en el numeral 1.3 del
Error: Reference source not found del Reglamento. Las modificaciones al
Reglamento de Participacin se sujetarn a lo sealado en el CAPTULO VI del
presente ttulo.
Otros que requiera la SMV.
19
Artculo 38
Sociedad Administradora Renunciante y Comit de Inversiones.
La Sociedad Administradora que renuncia, as como el correspondiente Comit de

Inversiones no podrn cesar en sus funciones hasta que la nueva Sociedad
Administradora haya entrado plenamente en funciones.
Artculo 39
Transferencia por Causal de Disolucin.
En el caso que la Sociedad Administradora incurra en causal de disolucin a que se

refiere el Artculo 153 del Reglamento, el Comit de Vigilancia debe convocar a
Asamblea General dentro de los diez (10) das calendarios siguientes de ocurrida la
causal para que sta resuelva sobre el destino del Fondo, pudiendo resolver por su
liquidacin o la transferencia. La Asamblea General se celebrar dentro del plazo
mximo de quince (15) das calendario contados a partir del da siguiente de la
convocatoria.
La Asamblea General ser presidida por uno de los miembros del Comit de Vigilancia.
El acuerdo adoptado por la Asamblea General debe ser comunicado por el presidente de
la Asamblea General, al da siguiente de su adopcin, al Comit de Vigilancia.
Dentro de los quince (15) das calendario siguientes de haber sido designada la nueva
Sociedad Administradora por la Asamblea General, el Comit de Vigilancia debe solicitar
a la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces
que autorice la transferencia, adjuntando para tal efecto la documentacin sealada en
el Artculo 37 del Reglamento, en lo que corresponda.
Corresponder al Comit de Vigilancia, continuar con la gestin del Fondo hasta que la
nueva Sociedad Administradora asuma sus funciones. Dicha gestin debe procurar
principalmente la preservacin del patrimonio del Fondo.
Artculo 40
Transferencia por Acuerdo de la Asamblea General.
El Comit de Vigilancia debe convocar a Asamblea General para que acuerde la

transferencia del Fondo o su liquidacin cuando, a su juicio, sea necesario proteger los
intereses del Fondo o cuando se lo solicite el veinticinco (25%) del total de cuotas
suscritas.
La Asamblea General ser presidida por uno de los miembros del Comit de Vigilancia.
El acuerdo adoptado debe ser comunicado por el presidente de la Asamblea General, al
da siguiente de su adopcin al Comit de Vigilancia.
De acordarse la transferencia, el Comit de Vigilancia debe presentar a la SMV, dentro
los quince (15) das calendario siguientes de haber sido designada la nueva Sociedad
Administradora por la Asamblea General, una solicitud conteniendo la documentacin
sealada en el Artculo 37 del Reglamento en lo que corresponda.
En este caso ser de aplicacin lo establecido en el Artculo 38 del Reglamento.
Artculo 41
Fusin o Escisin de Fondos.
En el caso de fusin de Fondos, la Sociedad Administradora que gestionar el Fondo

resultante del proceso de la fusin debe presentar a la SMV una solicitud debidamente
20
suscrita por el representante legal de la Sociedad Administradora. La solicitud debe

detallar lo siguiente:
a)
b)
c)
d)
Tipo de fusin, pudiendo ser por absorcin o por incorporacin.

Detalle del proceso de fusin.
Factor de canje.
Tratamiento de las inversiones que pasen a ser no permitidas.
Adicionalmente debe presentar copia del acta del acuerdo de Asamblea General de los
Fondos, Reglamento de Participacin del Fondo resultante, detalle de cartera y su
valorizacin y otra informacin que requiera la SMV.
En caso de modificarse el Reglamento de Participacin, el contrato de administracin del
fondo absorbente, y en el caso de fusin por incorporacin, se aplicar lo sealado en el
CAPTULO VI del presente Titulo en cuanto corresponda.
Artculo 42
Responsabilidad de la nueva Sociedad Administradora.
En caso de transferencia, fusin o escisin del Fondo, la Sociedad Administradora

receptora, asume toda y cualquier responsabilidad por la administracin del Fondo
desde la fecha en que entre en vigencia la transferencia, fusin o escisin, siendo la
Sociedad Administradora cedente responsable por los actos producidos durante su
administracin y por ende de sus consecuencias.
Artculo 43
Plazo para la aprobacin de la transferencia, fusin o escisin del

Fondo.
El Intendente General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces

tendr un plazo de veinte (20) das contados a partir de la presentacin de la respectiva
solicitud, para autorizar la transferencia, fusin o escisin de un Fondo.
El plazo a que se refiere el prrafo anterior se suspende en tantos das como demoren
en subsanar las observaciones o presentar la informacin que solicite la Intendencia
General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces. Una vez
satisfechos los requerimientos, se reinicia el cmputo del plazo, no obstante la
Intendencia General de Supervisin de Entidades o del rgano que haga sus veces
dispone en todo caso de no menos de siete (07) das para emitir su pronunciamiento.
CAPTULO VI
MODIFICACIONES AL REGLAMENTO DE PARTICIPACIN
Artculo 44
Asamblea y Modificaciones.
Cualquier modificacin al Reglamento de Participacin debe ser aprobada por la

Asamblea General, salvo los aspectos sealados el ANEXO I del Reglamento.
Con excepcin de las modificaciones que generan derecho de separacin, el Comit de
Vigilancia o el Comit de Inversiones podr aprobar otras modificaciones al Reglamento
de Participacin siempre que cuenten con la respectiva delegacin dada por la
Asamblea General para dichos efectos.
21
Artculo 45
Inscripcin de modificaciones con evaluacin previa.
Las modificaciones al Reglamento de Participacin que originan derecho de separacin

del Fondo de acuerdo al Artculo 73 del Reglamento, estn sujetas a evaluacin previa
por parte de la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga
sus veces. La Sociedad Administradora debe presentar a la SMV la siguiente
documentacin:
a)
b)
c)
d)
Cuadro comparativo que detalle las modificaciones y el texto vigente.

Reglamento de Participacin que incluya las modificaciones propuestas.
Declaracin de haber cumplido con el procedimiento establecido por el Artculo 74
del Reglamento.
Copia del acta de la Asamblea General donde conste la aprobacin de las
modificaciones.

dispondr la inscripcin de las modificaciones en el plazo de veinte (20) das, contados a
partir del da siguiente de presentada la solicitud.
Sociedad Administradora en subsanar las observaciones que por escrito le formule la
Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus veces. Una
vez satisfechos los requerimientos, el referido rgano dispone en todo caso de no menos
de cinco (05) das para emitir su pronunciamiento.
La Sociedad Administradora deber remitir al Registro un (01) ejemplar del Reglamento
de Participacin modificado con la fecha de entrada en vigencia y debidamente suscrito
por las personas sealadas en el numeral 1.3 del Error: Reference source not found del
Reglamento, dentro de los quince (15) das siguientes de efectuada la comunicacin de
inscripcin por la SMV.
Artculo 46
Inscripcin Automtica de Modificaciones
Las modificaciones al Reglamento de Participacin que no generen derecho de

separacin se inscriben automticamente en el Registro con la presentacin de los
documentos sealados en los literales a y b del Artculo 45 del Reglamento y una copia
del acta de la Asamblea General en la que conste la aprobacin de las modificaciones.
En caso de delegacin de facultades debe presentar la copia del acta del Comit de
Vigilancia o del Comit de Inversiones adjuntando el respectivo acuerdo de delegacin.
Las modificaciones al Reglamento de Participacin sealadas en el ANEXO I del
Reglamento se inscribirn automticamente en el Registro con la presentacin de los
documentos sealados en los literales a y b del Artculo 45 del Reglamento.
Artculo 47
Entrada en Vigencia
Las modificaciones del Reglamento de Participacin entrarn en vigencia a partir del da

siguiente de su inscripcin en el Registro. Sin perjuicio de lo anterior, solo para el caso
de modificaciones con autorizacin previa de la SMV, la Asamblea General, Comit de
Vigilancia o Comit de Inversiones, segn corresponda, podr acordar una fecha de
entrada en vigencia posterior.
22
Artculo 48
Comunicacin de las Modificaciones al Reglamento de Participacin
Dentro de los quince (15) das calendario posteriores a la inscripcin en el Registro, la

Sociedad Administradora debe difundir las modificaciones al Reglamento de
Participacin, a travs de alguno de los medios de informacin establecidos en el
Reglamento de Participacin.
La divulgacin debe incluir el nuevo texto de las modificaciones, as como una
comparacin con el texto anterior y precisar la fecha de entrada en vigencia de las
modificaciones.
La Sociedad Administradora debe remitir un resumen de dichas modificaciones en el
estado de inversiones siguiente.
TITULO III
FONDOS DE INVERSIN
CAPTULO I
DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 49
Denominacin.
La denominacin del Fondo debe contener la expresin "Fondo de Inversin" o su

abreviatura "FI". Cuando la denominacin incluya algn atributo de inversin, ste debe
guardar concordancia con su objetivo de inversin y no debe inducir a confusin o error
a los partcipes o potenciales inversionistas.
Artculo 50
Aportantes fundadores e institucionales.
Para fines de lo dispuesto en el artculo 28 de la Ley, se consideran aportantes

fundadores a aquellas personas que hayan suscrito cuotas antes del inicio de las
actividades del Fondo.
El Reglamento de Participacin debe establecer el lmite mximo de cuotas que podrn
tener los aportantes fundadores y los Inversionistas Institucionales, de ser el caso, as
como establecer los plazos en que deben regularizarse los excesos a dichos lmites.
El lmite mximo de cuotas por inversionista de los Fondos inscritos bajo el Rgimen
Simplificado podr ser de hasta cien por ciento (100%).
Artculo 51
Inicio de las Actividades del Fondo.
Para dar inicio a las actividades del Fondo, la Sociedad Administradora debe cumplir con
lo dispuesto en el artculo 22 de la Ley y las siguientes condiciones:
a)
b)
c)
El procedimiento establecido en los literales b y c del Artculo 65 del Reglamento

haya concluido cuando corresponda.
Los miembros del Comit de Vigilancia hayan sido designados.
La constitucin de la garanta a que se refiere el Artculo 145 del Reglamento.
23
Cumplido todos los requisitos, la Sociedad Administradora comunicar a la SMV, como

hecho de importancia, el inicio de las actividades del Fondo, informando el patrimonio
neto alcanzado, las cuotas suscritas, el porcentaje pagado sobre las mismas y la forma
de pago.
Iniciadas las actividades del Fondo queda automticamente sin efecto la oferta de las
cuotas pendientes de colocacin.
Artculo 52
Ingresos y Egresos.
Ningn funcionario o dependiente de la Sociedad Administradora, u otra persona, podr

recibir el aporte del partcipe.
En las cuentas bancarias que se abran a nombre del Fondo debe depositarse la
totalidad de los aportes de los partcipes, as como el resultado de sus inversiones y
todos los dems ingresos percibidos por las actividades del Fondo.
De dichas cuentas slo podrn efectuarse retiros destinados al pago de las inversiones
que se realicen a nombre del Fondo, redenciones de las cuotas, as como al pago de la
remuneracin de la Sociedad Administradora y los dems gastos contemplados en el
Reglamento de Participacin. La(s) persona(s) que realice(n) los retiros debe(n) verificar
que todo desembolso para gastos se encuentre previsto en el Reglamento de
Participacin o autorizado por la Asamblea General y se encuentre debidamente
documentado.
CAPTULO II
CUOTAS, AUMENTO Y REDUCCIN DE CAPITAL
Artculo 53
Emisiones de Cuotas
La Sociedad Administradora determinar en el Reglamento de Participacin todas las

caractersticas de la emisin de cuotas del Fondo, estableciendo el monto y nmero de
cuotas a emitir, el valor nominal de stas, las condiciones de pago u otras
caractersticas.
Artculo 54
Clases
Todas las cuotas de una clase de un Fondo tienen el mismo valor nominal y vencimiento,
y gozarn de los mismos derechos y obligaciones. En el Reglamento de Participacin se
establecern las clases de cuotas y sus caractersticas. Cada Fondo debe tener por lo
menos una clase con derecho a voto.
La eliminacin de cualquier clase de cuotas o su modificacin requiere la aprobacin
previa por la asamblea especial de los titulares de cuotas de la clase que se elimine o
cuyos derechos se modifiquen.
La asamblea especial de los titulares de cuotas de una clase se regir por las mismas
disposiciones de la Asamblea General en tanto le sean aplicables.
Artculo 55
Cuotas sin Derecho a Voto.
24
Cuando se creen cuotas sin derecho a voto tendrn como mnimo los siguientes
derechos:
a) Percibir un dividendo preferencial de acuerdo con lo que establezca el
b) Participar con derecho de voz en las Asambleas Generales.
c) Separase del Fondo en los casos establecidos por el Reglamento o el
d) Participar en los aumentos o reducciones de capital en proporcin a sus aportes.

Artculo 56
Pre colocacin.
Iniciado el trmite de inscripcin del Fondo en el Registro para realizar una oferta pblica
primaria, la Sociedad Administradora podr difundir la intencin de efectuar la futura
oferta pblica con el objeto de facilitar la posterior colocacin de las cuotas del Fondo.
En la pre-colocacin de cuotas, la Sociedad Administradora debe observar las siguientes
reglas:
a) En la difusin que realice debe indicar que esta no constituye una invitacin para
realizar un acto jurdico relativo a la colocacin de las cuotas, dado que la inscripcin
del fondo an se encuentra en trmite ante la SMV;
Debe indicar que se pone a disposicin una versin preliminar del Reglamento de
Participacin y del modelo de contrato de suscripcin, documentos que podrn ser
revisados por los potenciales inversionistas y que deben ser entregados en forma
gratuita a quienes lo soliciten, dichas versiones deben coincidir con las que se
hubieren presentado a la SMV.
b) A la versin final del Reglamento de Participacin y del modelo de contrato de
suscripcin debe anexarse una explicacin de los cambios sustanciales respecto de
versiones preliminares.
Artculo 57
Plazo de Colocacin
La colocacin de cuotas del Fondo se debe realizar una vez que este se encuentre
inscrito en el Registro. El plazo de colocacin de cuotas comprende doce (12) meses
computados desde la fecha de su inscripcin. Dicho plazo es improrrogable.
Artculo 58
Colocaciones de Cuotas, Agentes Colocadores y Promotores
La colocacin de cuotas de un Fondo podr hacerse directamente por la Sociedad

Administradora o a travs de agentes colocadores, entendindose por tales a aquellas
personas que de acuerdo con la LMV, pueden actuar como intermediarios en la
colocacin de valores por oferta pblica. En caso la colocacin se realice mediante
agentes colocadores, stos deben previamente haber suscrito un contrato con la
Los promotores son personas naturales designadas por la Sociedad Administradora que
participan en el proceso de colocacin y deben satisfacer los siguientes requisitos:
a) Contar con idoneidad y solvencia moral de acuerdo al Artculo 13 del Reglamento.
25
b) Demostrar capacidad tcnica, para lo cual deben ser capacitados por la Sociedad
Administradora en asuntos relativos a los Fondos de Inversin, su objetivo y poltica
de inversiones, riesgos, rentabilidad, entre otros.
c) No encontrarse incurso en los impedimentos sealados en el Error: Reference source
not found del Reglamento.
Los promotores estn prohibidos de recibir el importe correspondiente a las
suscripciones de cuotas del Fondo, cualquiera fuese la modalidad en que se realice el
aporte.
La Sociedad Administradora responde solidariamente por los actos indebidos de sus
promotores y los realizados por los agentes colocadores.
La SMV podr inhabilitar o suspender a cualquier persona natural que participe o haya
participado en el proceso de colocacin cuando incurra en faltas en el ejercicio de sus
funciones o desempee stas sin la debida diligencia.
Artculo 59
Entidad Estructuradora.
La Sociedad Administradora podr actuar como entidad estructuradora de las ofertas

pblicas o privadas de valores mobiliarios emitidos por el Fondo que administra, sean
stos valores representativos de deuda o cuotas.
Artculo 60
Constancia de Recepcin del Reglamento de Participacin.
La suscripcin de cuotas debe estar precedida de la entrega del Reglamento de

Participacin, el mismo que debe mantenerse actualizado.
La Sociedad Administradora debe recabar una constancia del partcipe de haber recibido
el Reglamento de Participacin. Dicha constancia puede incorporarse en el contrato de
suscripcin o en el de transferencia de cuotas, siempre que se efecte en forma
destacada y se requiera una firma exclusiva para dicha constancia.
Artculo 61
Copropiedad de cuotas.
Cuando una o ms cuotas pertenezcan en comn a varias personas, los copropietarios

estarn obligados a designar a uno de todos ellos para que acte en su representacin
ante la Sociedad Administradora.
La designacin se efectuar mediante carta con firma legalizada notarialmente, suscrita
por los copropietarios que representen ms del cincuenta por ciento (50%) de los
derechos sobre las cuotas en copropiedad.
Artculo 62
Adquisicin de la Calidad de Partcipe.
La adquisicin de la calidad de partcipe del Fondo establecida en el artculo 5 de la Ley

presupone la sujecin del partcipe a las condiciones sealadas en el contrato de
suscripcin, el Reglamento de Participacin, as como a las normas que regulan a los
Fondos.
La transferencia de cuotas no inscritas en un mecanismo centralizado de negociacin
debe ser realizada ante la Sociedad Administradora previa entrega del certificado de
26
participacin cuando ste haya sido emitido y de la firma del contrato respectivo. La
Sociedad Administradora debe recabar, del nuevo partcipe, la constancia a que se
refiere el Artculo 60 del Reglamento.
Cuando las cuotas se encuentren inscritas en un mecanismo centralizado, de manera
previa a la transferencia, la sociedad agente de bolsa debe informar al adquiriente de las
cuotas sobre los medios para recabar el Reglamento de Participacin.
Artculo 63
Pago de Cuotas
Los aportes sern depositados en la cuenta que el Fondo mantenga en una Empresa del
Sistema Financiero, segn las condiciones que se hayan establecido en el Reglamento
de Participacin.
Segn la naturaleza de las inversiones del Fondo, en el Reglamento de Participacin se
podr establecer pagos parciales de cuotas. Las condiciones para el pago de las cuotas
dentro de una clase, sern iguales para todos los partcipes. Para este efecto, el
Reglamento de Participacin debe sealar el porcentaje de pago inicial al momento de la
suscripcin, as como las condiciones en que se pagar el importe pendiente. Dichas
condiciones establecern el rgano competente para requerir el pago parcial, la forma y
plazo de comunicacin del mismo a los partcipes, y el plazo para el pago, as como las
acciones que se adoptarn en caso el partcipe no cumpla con el pago parcial requerido
y las penalidades que correspondan.
En el caso de cuotas representadas por ttulos fsicos, el pago se requerir a aquellos
que figuren registrados como tales en el Registro de Partcipes a cargo de la sociedad y
si stas estuvieren representadas mediante anotaciones en cuenta ste ser requerido a
aquellos que figuren como titulares en el registro contable a cargo de la institucin de
compensacin y liquidacin de Valores, en ambos casos, a la fecha que establezca el
La Sociedad Administradora comunicar al Registro, como hecho de importancia, el
requerimiento del pago parcial adoptado por el rgano competente.
El importe correspondiente a las cuotas suscritas y no pagadas no ser computable para
la determinacin del patrimonio mnimo requerido para iniciar las actividades del Fondo.
Artculo 64
Procedimiento para Ofertar Aporte en Bienes no Dinerarios.
Para ofertar un aporte en bienes no dinerarios se seguir el siguiente procedimiento:

a) El aportante del bien no dinerario debe presentar por escrito su propuesta, indicando
su valor y una descripcin detallada del mismo, as como cualquier otra informacin
complementaria de carcter relevante que explique el valor propuesto.
b) El Comit de Inversiones verificar que el bien objeto del aporte rena las
condiciones que para el efecto se hayan fijado en el Reglamento de Participacin y
decidir si admite a evaluacin o no el bien no dinerario materia del aporte.
De admitir a evaluacin el bien debe determinar, de acuerdo a los criterios
establecidos en el Reglamento de Participacin, si procede se realice una valuacin
por una Entidad Tasadora, siendo esta valuacin de carcter obligatorio cuando se
trate de bienes inmuebles.
c) De requerir el Comit de Inversiones una valuacin, la Sociedad Administradora
contratar a una Entidad Tasadora para tal efecto. Los costos que irrogue la valuacin
27
sern asumidos por el aportante del bien no dinerario previo a la realizacin de la

misma, caso contrario se dar por no iniciado el procedimiento.
d) El Comit de Inversiones, de acuerdo a la metodologa de valorizacin establecida en
el Reglamento de Participacin, debe determinar el Valor razonable del bien objeto
del aporte.
e) El Comit de Inversiones debe comunicar al aportante el valor al cual ser propuesto
el bien para aceptacin de la Asamblea General, el mismo que ser el menor valor
resultante entre el valor propuesto por el aportante, el Valor razonable y, de ser el
caso, el valor determinado por la Entidad Tasadora. La referida comunicacin debe
realizarse con una anticipacin no mayor de diez (10) das antes de la convocatoria a
la Asamblea General en la que se tratar la aprobacin de aportes no dinerarios y el
aportante debe confirmar por escrito la aceptacin del citado valor dentro de los cinco
(05) das de recibida la comunicacin.
Artculo 65
Asamblea General de Aceptacin de Aportes no Dinerarios.
La Sociedad Administradora debe convocar a la Asamblea General en la que se trate la

aceptacin de los aportes en bienes no dinerarios, cuando haya alcanzado el patrimonio
mnimo establecido en su Reglamento de Participacin para aportes dinerarios.
En la convocatoria a la Asamblea General, se debe indicar que las caractersticas y el
sustento de la valorizacin de los bienes propuestos para la aprobacin de la Asamblea
General se encuentran a disposicin de los partcipes en el local de la Sociedad
Administradora. La aceptacin de bienes no dinerarios se sujetar a las siguientes
reglas:
a) La Asamblea General debe celebrarse con el qurum calificado y las mayoras a que
se refieren los Artculo 93 y Artculo 94 del Reglamento.
b) Tratndose de bienes no dinerarios aportados por Personas Relacionadas, rige la
regla establecida para inversiones en bienes de estas personas a que se refiere el
Artculo 78, literal b, del Reglamento, as como las reglas del derecho de separacin
a que se refieren los Artculo 73 y Artculo 74 del Reglamento.
c) Luego de la aceptacin del aporte en Asamblea General o cuando la Sociedad
Administradora determine ejecutar el acuerdo, segn el supuesto sealado en el
literal anterior, la suscripcin de cuotas se realizar con la transferencia de los bienes
objeto del aporte, al precio de suscripcin vigente a la fecha de la Asamblea General
en que se acept el aporte, quedando sta sujeta a que el bien, si es inscribible, sea
formalmente inscrito en el registro que corresponda a nombre del Fondo y, en caso de
no ser inscribible, a que ste pueda disponer libremente de los mismos.
Efectuada la convocatoria a la Asamblea General para la aceptacin de aportes no
dinerarios, se suspende la suscripcin de cuotas con aportes dinerarios. Aceptados los
aportes de bienes no dinerarios en Asamblea General se suspende la suscripcin de
cuotas con aportes no dinerarios.
Artculo 66
Devolucin de Aportes.
Cuando el patrimonio no haya alcanzado el mnimo de cuotas establecido para la

colocacin hasta el plazo mximo sealado en el Artculo 57 del Reglamento ni haya
iniciado los trmites para dar cumplimiento de los literales b y c del Artculo 51 del
Reglamento, la Sociedad Administradora debe devolver, dentro de los quince (15) das
28
siguientes, los aportes que se hubieren realizado, en la misma especie en que fueron
aportados. La Sociedad Administradora debe comunicar dentro de este plazo a los
aportantes a travs de los medios fijados en el Reglamento de Participacin.
La devolucin debe efectuarse al valor de suscripcin de la cuota ms la rentabilidad
generadas desde la fecha de pago hasta el da en que efecte el retiro o la
consignacin, segn sea el caso. La devolucin de los aportes implica la liquidacin.
Artculo 67
Representacin de Cuotas.
Las cuotas del Fondo se representan en certificados de participacin que pueden

adoptar la forma de ttulos fsicos o anotaciones en cuenta.
Las cuotas representadas a travs de anotaciones en cuenta deben sujetarse a las
disposiciones contenidas en la LMV y las normas complementarias dictadas por la SMV.
Las cuotas que se representen a travs de ttulos fsicos deben contener como mnimo
la informacin establecida en el ANEXO J del Reglamento.
Artculo 68
Emisin de Certificados de Participacin.
Los ttulos fsicos deben ser emitidos por la Sociedad Administradora, a solicitud del
partcipe, en un plazo mximo de cinco (05) das de efectuada la respectiva solicitud.
Mientras no se produzca la referida solicitud, dicho certificado se entender emitido y
mantenido en resguardo por la Sociedad Administradora, siempre que se encuentre
registrado mediante sistemas que permitan su adecuado registro, control y
conservacin.
Artculo 69
Robo, Extravo o Deterioro.
En los casos de robo, extravo o deterioro de los ttulos fsicos, el partcipe debe
comunicar este hecho inmediatamente a la Sociedad Administradora, para su anotacin
en el registro de partcipes, sujetndose a las disposiciones que sobre ineficacia de
ttulos valores contiene la Ley de Ttulos Valores.
Artculo 70
Aumento de Capital del Fondo.
La Asamblea General solo podr acordar un aumento de capital cuando las cuotas del
Fondo se encuentren totalmente pagadas y debe decidir sobre el monto del aumento de
capital. La Asamblea General podr delegar en el Comit de Vigilancia o Comit de
Inversiones la determinacin de las condiciones de las nuevas emisiones de cuotas y del
ejercicio del derecho de suscripcin preferente.
Para la determinacin del precio de colocacin de las emisiones de cuotas como
consecuencia de un aumento de capital se debe dar a los partcipes y potenciales
inversionistas informacin amplia y fundamentada acerca de los elementos de valoracin
de dicho precio. Los informes que sustenten el precio de colocacin deben estar a
disposicin de los partcipes u otros inversionistas con al menos cinco (05) das
calendario de anticipacin a la Asamblea General que apruebe el referido aumento de
capital.
29
La Sociedad Administradora debe remitir como hecho de importancia al Registro el

acuerdo de aumento de capital adoptado por la Asamblea General, indicando las
caractersticas y las condiciones de la emisin.
En el aumento de capital por nuevos aportes, los partcipes tienen derecho preferencial
para suscribir a prorrata de su participacin en las cuotas que se creen. Este derecho es
libremente transferible.
Para el aumento de capital se debe seguir el procedimiento de suscripcin preferente
establecido en el Reglamento de Participacin, el cual debe establecer un procedimiento
con un mnimo de una (01) rueda de suscripcin con un plazo no inferior a cinco (05)
das, salvo que la asamblea que aprueba el aumento de capital acuerde por unanimidad
un plazo menor o su renuncia a este derecho.
Los Fondos inscritos bajo el Rgimen Simplificado deben seguir el procedimiento de
suscripcin preferente establecido en el Reglamento de Participacin.
La Sociedad Administradora debe comunicar a los partcipes las condiciones para el
aumento de capital al da siguiente de adoptado el acuerdo respectivo.
Culminada la colocacin de nuevas cuotas por aumento de capital, la Sociedad
Administradora debe comunicar al Registro, como hecho de importancia, el resultado
correspondiente.
Artculo 71
Reduccin del Capital del Fondo.
La reduccin de capital del Fondo se acordar por Asamblea General segn el

procedimiento que para el efecto establezca el Reglamento de Participacin. La
Sociedad Administradora debe remitir el respectivo acuerdo de Asamblea General que
detalle las condiciones de la reduccin como hecho de importancia.
Previo a la adopcin del acuerdo de reduccin de capital del Fondo por la Asamblea
General, en caso de haberse emitido obligaciones con cargo al Fondo, la Sociedad
Administradora debe haber obtenido un documento del representante de los
obligacionistas, en el que conste que dicha propuesta de reduccin no afecta las
condiciones establecidas en el contrato de emisin de la obligacin.
La reduccin de capital del Fondo debe afectar a todos los titulares de cuotas a prorrata
de su participacin en el capital. Cuando se acuerde una afectacin distinta, ella debe
ser decidida por unanimidad de las cuotas suscritas.
El ejercicio del derecho de separacin implica la reduccin automtica del capital del
Fondo, y debe ser comunicada al Registro una vez finalizado el respectivo
procedimiento, informando el porcentaje y nmero de cuotas rescatadas.
Artculo 72
Recompra de Cuotas.
La Asamblea General celebrada con el qurum calificado podr acordar la recompra de

cuotas del Fondo siendo necesario para dicho fin que el acuerdo se adopte con mayora
absoluta. El procedimiento de la recompra de cuotas se establecer en el Reglamento
de Participacin.
La recompra de cuotas, una vez ejecutada implica la reduccin automtica del capital del
Fondo y debe ser informada al registro, como hecho de importancia al da siguiente de
30
finalizado el plazo establecido para la recompra informando el porcentaje y nmero de

cuotas redimidas.
CAPTULO III
DEL DERECHO DE SEPARACIN
Artculo 73
Derecho de Separacin del Fondo
El derecho de separacin del Fondo una vez ejercido por el partcipe determina la
obligacin de la Sociedad Administradora de redimir todas sus cuotas. Este derecho se
origina en los siguientes casos:
a)
Cuando la Asamblea General acuerde modificar el Reglamento de Participacin

en aspectos referidos a la poltica de inversiones, el incremento de los gastos, el
aumento en el lmite de endeudamiento, exclusin del Registro, transferencia del
Fondo y la ampliacin en el plazo de duracin.
b)
Cuando la Asamblea General acuerde realizar inversiones en instrumentos o

derechos sobre bienes de Personas Relacionadas, en instrumentos emitidos o
garantizados por dichas personas, o en bienes futuros en los que el constructor de la
edificacin sea una Personas Relacionada.
Slo pueden ejercer el derecho de separacin los partcipes que en la Asamblea General
hubiesen hecho constar en acta su oposicin al acuerdo, los ausentes y los que hayan
sido ilegtimamente privados de emitir su voto.
En el caso sealado en el literal b las Personas Relacionadas, funcionarios y
dependientes no podrn ejercer el derecho de separacin.
Artculo 74
Reglas para el ejercicio del derecho de separacin.
El ejercicio del derecho de separacin se debe realizar de acuerdo con el procedimiento

establecido en el Reglamento de Participacin el cual debe observar por lo menos las
siguientes reglas:
a)
Los acuerdos de la Asamblea General que originen derecho de separacin sern

notificados a los partcipes, a quienes asista tal derecho, dentro del plazo y el medio
establecido en el Reglamento de Participacin. Dicha comunicacin debe incluir el
detalle de los acuerdos que originen derecho de separacin, el plazo y el mecanismo
mediante el cual el partcipe puede ejercer tal derecho, as como el valor de
redencin de las cuotas.
b)
El plazo en el cual los partcipes pueden ejercer el derecho de separacin es de

hasta diez (10) das posteriores a la notificacin sealada en el literal precedente.
c)
En la convocatoria a Asamblea General para la adopcin de los acuerdos a que

se refieren los literales a y b del Artculo 73 del Reglamento, Sociedad
Administradora podr condicionar la ejecucin de dichos acuerdos y el pago del valor
de redencin, a que las redenciones por el ejercicio del derecho de separacin no
excedan un nmero o porcentaje mximo de cuotas.
Vencido el plazo para el ejercicio del derecho de separacin, la Sociedad Administradora

debe comunicar a los partcipes si se excedi o no el nmero o porcentaje mximo de
31
cuotas establecido en la convocatoria y en consecuencia si se inicia o no la ejecucin de

los acuerdos. Si la Sociedad Administradora, antes del cumplimiento del plazo para el
ejercicio del derecho de separacin, verifica que no se exceder el mximo establecido
en la convocatoria, proceder a comunicar esta situacin a los partcipes y dar inicio a
los procedimientos correspondientes para la ejecucin de los acuerdos.
Artculo 75
Valor de redencin.
El valor de redencin de la cuota para efectos del derecho de separacin ser el valor
cuota contable correspondiente al da en que los acuerdos se adopten en Asamblea
General. Para este efecto, la Sociedad Administradora debe remitir al Registro la
informacin financiera del Fondo que corresponda a dicho valor contable, dentro de los
diez (10) das siguientes.
Artculo 76
Redencin y Pago por el ejercicio del derecho de separacin
El pago de la redencin de cuotas por ejercicio del derecho de separacin originado por
las causales sealadas en los literales a y b del Artculo 73 del Reglamento, se debe
realizar segn lo establecido en el Reglamento de Participacin, dentro de los nueve
(09) meses posteriores de ejercido el derecho de separacin, o de acordada la inversin
a que se refiere el literal b precedente.
CAPTULO IV
DE LAS INVERSIONES, EXCESOS DE INVERSION Y VALORIZACIN
Artculo 77
Inversiones Permitidas
Las inversiones del Fondo podrn realizarse en las distintas alternativas sealadas en el
artculo 27 de la Ley, sujetndose a las siguientes reglas:
a) Los valores mobiliarios e Instrumentos Financieros no inscritos en el Registro a que
se refiere el artculo 27, literales a) y c) de la Ley, deben satisfacer las siguientes
condiciones:
1. Deben haber sido emitidos al amparo de la legislacin peruana.
2. El emisor o el garante de dichos valores o Instrumentos Financieros debe contar
con estados financieros del ltimo ejercicio y los estados financieros intermedios
del ltimo perodo. Este requisito no es aplicable en el caso de los ttulos de
crdito hipotecario negociables. En los casos en que el obligado al pago sea
diferente del emisor, el primero debe contar con dichos estados financieros.
3. Los distintos tipos de valores o Instrumentos Financieros, as como las
condiciones que deben cumplir los obligados al pago deben estar expresamente
sealados en el Reglamento de Participacin.
La Sociedad Administradora debe suscribir un convenio con el emisor a fin de que
informe peridicamente sobre los hechos relevantes que ocurran en su gestin y que
afecten su situacin financiera o los derechos del Fondo. El convenio debe
contemplar la obligacin de poner a disposicin de la Sociedad Administradora la
32
informacin financiera intermedia y anual a partir del ejercicio en que se realice dicha
inversin.
Los estados financieros a que se refiere el presente literal deben ser elaborados de
conformidad con las NIIF.
b) Las inversiones sealadas en el literal e) del Artculo 27 de la Ley se efectuarn en
entidades financieras constituidas en el exterior que se encuentren bajo la
supervisin de una entidad de similar competencia a la Superintendencia.
c) Los Instrumentos Financieros emitidos por gobiernos y bancos centrales a que se
refiere el literal f) del Artculo 27 de la Ley deben cumplir las condiciones
establecidas en el Reglamento de Participacin.
d) Los Instrumentos Financieros emitidos por personas jurdicas de derecho pblico o
privado extranjeras a que se refiere el literal f) del Artculo 27 de la Ley, son aquellos
emitidos al amparo de leyes o normas distintas a la legislacin peruana. Para la
inversin en dichos instrumentos se deben satisfacer las condiciones:
1. El Reglamento de Participacin establecer los tipos de instrumentos,
caractersticas y condiciones que deben cumplir los emisores. En el caso de
inversiones en instrumentos emitidos por fondos extranjeros, la poltica de
inversiones debe sealar las caractersticas y condiciones que deben cumplir
estos fondos.
2. La informacin financiera debe observar lo establecido en el literal a numeral 2),
del presente artculo.
3. No tener limitaciones contractuales a su transmisibilidad.
e) Las inversiones a que se refiere el literal h) del Artculo 27 de la Ley se realizarn
mediante la adquisicin de derechos de propiedad, usufructo o superficie sobre
bienes inmuebles, as como mediante actividades para su remodelacin y
construccin, con la finalidad de explotarlos como negocio inmobiliario, a travs de
arrendamiento, arrendamiento financiero, transferencia y otros.
Para la adquisicin de los derechos de propiedad, usufructo o superficie sobre
bienes inmuebles, la propiedad de dicho bien debe encontrarse inscrita en el
Registro de Propiedad Inmueble a favor del transferente o cedente.
El Reglamento de Participacin debe contener las condiciones y plazos para la
inscripcin de los derechos sobre los bienes inmuebles a favor del Fondo, as como,
la fecha mxima de extincin de los derechos, y la valuacin del derecho antes y
despus de la inversin, segn corresponda.
Los derechos respecto de los bienes inmuebles materia de inversin deben constar
en los contratos respectivos.
f)
Las operaciones de arrendamiento a que se refiere el literal i) del artculo 27 de la

Ley se realizar mediante la inversin en operaciones de adquisicin de bienes
muebles para entregarlos exclusivamente en operaciones de arrendamiento,
teniendo el Fondo la calidad de locador y con las siguientes condiciones:
1. De manera previa a la adquisicin del bien mueble se debe suscribir un contrato
de arrendamiento estableciendo el plazo y los flujos del arrendamiento.
2. El Reglamento de Participacin debe contener las caractersticas y condiciones
de estas operaciones as como las condiciones que debe cumplir el arrendatario.
33
g) Las inversiones en instrumentos derivados a que se refiere el literal j) del artculo 27

de la Ley, se efectuarn de acuerdo a lo que disponga el Reglamento de
Participacin.
Las operaciones financieras de reporte se realizarn de acuerdo a lo establecido en
la legislacin peruana sobre la materia. Las operaciones de reporte realizadas en el
extranjero deben cumplir las condiciones establecidas en el Reglamento de
Participacin.
h) En aplicacin de lo dispuesto en el literal k) del Artculo 27 de la Ley, los recursos del
Fondo podrn ser invertidos en aportes de capital para la constitucin de empresas,
siempre que ello haya sido incluido en la poltica de inversiones del Fondo,
sealndose el tipo de actividad que realizar la empresa. El pacto social que se
suscriba debe indicar como mnimo lo siguiente:
1. El plazo para que la sociedad a constituirse quede inscrita en el Registro Pblico.
Vencido el plazo sin haberse obtenido la respectiva inscripcin, se devolvern los
aportes efectuados por la Sociedad Administradora en representacin del Fondo.
2. Mientras la sociedad no adquiera personera jurdica, los aportes de capital
otorgados por la Sociedad Administradora en representacin del Fondo no
podrn ser retirados de la empresa bancaria o financiera en que se encuentren
depositados salvo en el caso de devolucin establecido en el numeral
precedente.
El Comit de Vigilancia debe verificar el cumplimiento de las condiciones
establecidas en los numerales 1 y 2 precedentes.
A efectos que el Fondo pueda mantener esta inversin rige lo dispuesto en el
penltimo y ltimo prrafo del literal a del presente artculo.
i)
En aplicacin de lo dispuesto en el literal k) del Artculo 27 de la Ley, las Sociedades

Administradoras podrn invertir en operaciones de adquisicin de derechos sobre
acreencias bajo las siguientes modalidades:
1. Adquisicin de derechos sobre acreencias originadas por una transaccin
comercial de compraventa o suministro de bienes y/o servicios. En dicha
adquisicin interviene la Sociedad Administradora, quien acta por cuenta del
Fondo y, de otra parte, una (01) persona jurdica obligada al pago de un importe
dinerario en una fecha cierta y una (01) persona natural o jurdica acreedora de
dicha obligacin.
La Sociedad Administradora debe suscribir un contrato marco con la persona
jurdica obligada al pago de las acreencias mediante el cual se establezca como
mnimo lo siguiente:
i.
La obligacin de la persona jurdica obligada al pago de las acreencias de

proporcionar a la Sociedad Administradora, previamente a la cesin de las
acreencias, sus estados financieros anuales del ltimo ejercicio. Debe
contener la obligacin de remitir la correspondiente informacin financiera
anual, en tanto se mantenga dicha inversin en la cartera del Fondo. La
informacin financiera debe ser elaborada de conformidad con las NIIF.
ii.
Una clusula mediante la cual la empresa obligada al pago de las acreencias

a ser cedidas se obligue a su pago una vez producida la cesin de
acreencias a favor del Fondo y no podr invocar ninguna causal como
fundamento para incumplir su obligacin.
34
iii.
El procedimiento de liquidacin de la deuda que debe establecer como

mnimo: la forma de determinacin de la fecha de pago, el procedimiento a
seguir ante la eventualidad de no pago en la fecha prevista, y descripcin de
supuestos en los que resulte de aplicacin la mora, intereses y penalidades.
En el Reglamento de Participacin deben revelarse todos los aspectos
relacionados con este tipo de inversiones.
2. Adquisicin de carteras de crdito para lo cual debe cumplir con las siguientes
condiciones:
i.
El Reglamento de Participacin debe contener las caractersticas y
condiciones que debe cumplir las carteras de crdito y sus obligados al pago
antes y despus de la inversin, as como los procedimientos para su
adquisicin y cobranza.
ii.
Debe contener las condiciones que debe cumplir el cedente. Contar con un
contrato con el cedente de la cartera de crdito la cual debe observar lo
establecido en el literal anterior.
Las operaciones de cesin de derechos sobre acreencias deben ser respaldadas por
contratos elaborados de conformidad con la legislacin nacional y suscritos por el
cedente de tales derechos y la Sociedad Administradora.
Los derechos sobre las acreencias materia de cesin deben ser libremente
transferibles y contar con una fecha de pago.
j)
Otras establecidas por el Superintendente del Mercado de Valores.
Artculo 78
Restricciones a las Inversiones
Adicionalmente a lo sealado en el Artculo 31 de la Ley, las inversiones que se realicen

con los recursos del Fondo se sujetan adems a las siguientes restricciones:
a) Realizar inversiones en Instrumentos Financieros emitidos o aceptados por deudores
de la Sociedad Administradora.
b) Invertir directa o indirectamente en instrumentos o derechos sobre bienes de
Personas Relacionadas, en instrumentos emitidos o garantizados por dichas
personas, bienes futuros en los que el constructor de la edificacin sea una
Personas Relacionada, excepto en los casos que la Asamblea General acuerde
previamente realizar dicha inversin. En esta asamblea no podrn votar las
Personas Relacionadas.
c) Invertir en activos que pertenezcan a Fondos de Oferta Privada gestionados por la
propia Sociedad Administradora salvo que esta operacin sea aprobada de manera
expresa por la Asamblea General. En esta asamblea no podrn votar las Personas
Relacionadas.
Artculo 79 Excesos de Inversin e Inversiones no Previstas en la Poltica de
Inversiones del Fondo
Los excesos de inversin y las inversiones no previstas en la poltica de inversiones del
Fondo se sujetan a las siguientes reglas:
a. En el supuesto previsto en el primer prrafo del artculo 24 de la Ley:
35
1. La Sociedad Administradora debe convocar a Asamblea General a fin de aprobar

las condiciones para la subsanacin de los excesos de inversiones o inversiones
no previstas en la poltica de inversiones del Fondo, dentro de los treinta (30)
das de haberse producido.
2. La Sociedad Administradora debe presentar el acuerdo de Asamblea General que
establezca las condiciones para la subsanacin de los excesos de inversin o
inversiones no previstas hasta el da siguiente de tomado el acuerdo.
3. De no existir acuerdo de la Asamblea General, la Sociedad Administradora debe
informar a la SMV dentro de los cinco (05) das de ocurrido este hecho. En este
caso, se aplica el primer prrafo del siguiente literal.
b. En el supuesto previsto en el segundo prrafo del artculo 24 de la Ley, el plazo
sealado se computar a partir del da siguiente de producidos los excesos de
inversiones o de haberse realizado las inversiones no previstas en la poltica de
inversiones del Fondo, para lo cual la Sociedad Administradora debe presentar a la
SMV, al da siguiente de ocurrido los mismos, una propuesta para proceder a la
subsanacin correspondiente. Si al vencimiento del plazo previsto en el artculo 24 de
la Ley, no se hubiesen subsanado los excesos o las inversiones no previstas en la
poltica de inversiones del Fondo, la Sociedad Administradora debe adquirir tales
inversiones al Valor razonable o al valor de adquisicin, el que resulte mayor.
La Sociedad Administradora est obligada a restituir al Fondo y a los partcipes las
prdidas derivadas de las inversiones sealadas anteriormente, sin perjuicio de las
sanciones a que hubiere lugar por la comisin de dicha infraccin.
c. Si los instrumentos o derechos sobre bienes recuperasen su calidad de inversin
permitida cesar la obligacin de enajenarlos.
Los excesos de inversin y las inversiones no previstas en la poltica de inversiones del
Fondo deben ser informados a los partcipes del Fondo de acuerdo a lo establecido en el
Artculo 80
Criterios de Diversificacin de los Fondos
El Reglamento de Participacin debe establecer los lmites de inversin del Fondo

atendiendo, por lo menos, a los siguientes criterios de diversificacin:
a)
La inversin en un mismo bien inmueble como porcentaje del activo total del
Fondo. Para estos efectos, el conjunto de unidades inmobiliarias que formen parte de un
edificio, urbanizacin, complejo habitacional u otros de similares caractersticas sern
considerados como un mismo bien inmueble, an cuando su independizacin se
encuentre inscrita en Registros Pblicos.
b)
Las inversiones en Instrumentos Financieros emitidos o garantizados por una
misma entidad, como porcentaje del patrimonio neto de dicha entidad. La inversin en
stos como porcentaje del activo del Fondo.
c)
La inversin en Instrumentos Financieros emitidos o garantizados por entidades
pertenecientes a un mismo grupo econmico como porcentaje del activo total del Fondo.
Adicionalmente, en el Reglamento de Participacin se podrn sealar lmites de
inversin en funcin de otros criterios segn la naturaleza del Fondo.
Para fines de lo dispuesto en el presente artculo el trmino entidad comprende a las
personas jurdicas, fondos, patrimonios autnomos, Estados, Bancos Centrales u
Organismos Internacionales.
36
Artculo 81
Fondo
Custodia de los documentos representativos de las inversiones del
La Sociedad Administradora debe adoptar normas adecuadas para la custodia de los

contratos, instrumentos o derechos sobre bienes que integren los activos del Fondo,
contemplando en caso de bienes inmuebles, la contratacin de seguros de incendio u
otros que sean necesarios para resguardar los activos.
Los ttulos valores representados por ttulos fsicos deben ser entregados a un Custodio
a efectos que se encargue de la guarda de los documentos. El Custodio debe
desempear sus actividades de acuerdo al contrato suscrito con la Sociedad
Administradora.
Artculo 82
Criterio para el Pago de las Inversiones del Fondo
En la liquidacin de inversiones del Fondo, la Sociedad Administradora debe privilegiar

la modalidad de entrega o recepcin del dinero contra la recepcin o entrega de los
activos.
Artculo 83
Valorizacin de las Inversiones del Fondo
La valorizacin de las inversiones del Fondo es responsabilidad de la Sociedad

Administradora y debe realizarla de acuerdo con la metodologa de valorizacin
establecida en el Reglamento de Participacin, por lo menos en cada fecha de
elaboracin de los estados financieros del Fondo a que se refiere el Artculo 85 del
Reglamento.
La indicada metodologa de valorizacin debe elaborarse considerando los criterios de
valuacin establecidos en las NIIF y otras que correspondan segn la naturaleza del
activo.
En el caso de Instrumentos Financieros, alternativamente a lo sealado en el prrafo
anterior, la metodologa de valorizacin podr basarse en los precios o tasas
proporcionados por una empresa proveedora de precios autorizada por la SMV que la
Sociedad Administradora contrate. Esta empresa proveedora de precios no debe ser una
Personas Relacionada.
La informacin que sustente la valorizacin de las inversiones del Fondo; tales como la
metodologa de valorizacin utilizado por la empresa proveedora de precios, los estados
financieros de empresas no inscritas, los informes de tasacin de bienes inmuebles y
otros documentos, deben ponerse a disposicin de los partcipes en los lugares
sealados en el Reglamento de Participacin y sern remitidos a la SMV en la
oportunidad que le sean requeridos.
CAPTULO VI
DE LA CONTABILIDAD E INFORMACIN SOBRE EL FONDO
Artculo 84
Contabilidad del Fondo
La contabilidad del Fondo es responsabilidad de la Sociedad Administradora, para lo

cual sta debe elaborar e implementar el plan de cuentas aplicable para el registro de
las operaciones del Fondo, basndose en las normas contables aplicables a los Fondos.
37
El plan de cuentas establecido en las referidas normas podr ser, a juicio y

responsabilidad de la Sociedad Administradora, adaptado a la naturaleza y necesidades
de cada Fondo, debiendo para tal efecto sealar en el mismo, las reglas de registro y
dinmica contable que resulten apropiadas.
Artculo 85
Informacin de los Fondos
Las Sociedades Administradoras una vez iniciadas las actividades del Fondo deben
remitir al Registro, la siguiente informacin por cada Fondo:
a) Estados financieros anuales auditados, elaborados y presentados de acuerdo a las
normas contables aplicables, al da siguiente de su aprobacin por la Asamblea
General, la cual debe realizarse dentro del plazo establecido por el artculo 11 de la
Ley.
b) Memoria anual del Fondo, segn las normas establecidas en el ANEXO K del
Reglamento, dentro del mismo plazo que rige para la presentacin de los estados
financieros anuales auditados.
c) Estados financieros intermedios o no auditados y el informe de gerencia, elaborados
y presentados de acuerdo a las Normas contables aplicables, dentro de los plazos
sealados en las referidas normas.
Las notas a los estados financieros deben adicionalmente contener:
a. El valor cuota del Fondo al cierre de periodo, indicando el valor cuota a la fecha,
el valor cuota nominal, el nmero de cuotas en circulacin y el nmero de
partcipes.
Adicionalmente, en caso de emisiones de cuotas pagadas parcialmente, se debe
informar el nmero de cuotas, el valor cuota pagado y el porcentaje de pago que
corresponda a la emisin.
El valor cuota del Fondo se determinar dividiendo su patrimonio neto, al cierre
del periodo, entre el resultado de multiplicar el nmero de cuotas en circulacin
por el respectivo porcentaje pagado.
El valor cuota de las cuotas pagadas parcialmente, se determina multiplicando el
valor cuota del Fondo por el porcentaje pagado de cada cuota.
b. Detalle de las inversiones realizadas en activos pertenecientes a los Fondos de
Oferta Privada administrados por la misma Sociedad Administradora.
Artculo 86
Remisin de informacin
Los estados financieros anuales auditados, los estados financieros intermedios y dems
informacin, para que sean considerados presentados al Registro, deben cumplir con las
normas de remisin de informacin que establezca la SMV.
Artculo 87
Publicacin de Informacin Financiera
La Sociedad Administradora debe poner a disposicin de los partcipes, cuando as se lo

requieran y de manera gratuita, en los medios de informacin establecidos en el
Reglamento de Participacin, por lo menos la siguiente informacin:
a. Estados financieros anuales auditados al cierre de cada ejercicio.

b. Estados financieros no auditados intermedios.
Artculo 88
De los libros y registros del Fondo
38
Es responsabilidad de la Sociedad Administradora llevar y mantener actualizada la

contabilidad de los Fondos que administre. Para tal efecto, por cada Fondo debe llevar al
menos los siguientes libros y registros:
a. Un libro diario, en el que se detallen las operaciones efectuadas.
b. Un libro mayor, en el que se presenten cada una de las cuentas que integran el
activo, pasivo, patrimonio, ingresos y egresos de cada Fondo.
c. Un registro de partcipes, en el que se anotar el nmero del certificado de
participacin de cada uno de ellos o, de ser el caso, el nmero de registro en la
institucin de compensacin y liquidacin; el nmero de cuotas que representa
dicho certificado; nombre de los titulares, documentos de identidad, RUC de ser el
caso, domicilio, as como la fecha en que los certificados se hayan inscrito a su
nombre. Los partcipes deben ser inscritos en este registro segn la forma de su
ingreso, de la manera siguiente:
i) Los partcipes por suscripcin, desde la fecha en que la sociedad recibe el aporte
del inversionista.
ii) Los partcipes por transferencia, desde que la sociedad tom conocimiento de
sta.
iii) Los partcipes por sucesin por causa de muerte, una vez que exhiban el
testamento inscrito, si lo hubiere, o la sentencia respectiva.
iv) Otros casos, en los que debe anotarse la razn o causa que origina que un
partcipe adquiera tal condicin.
d. Un registro de inversiones, en el que se anotar en orden cronolgico cada una de
las inversiones que se realicen con los recursos del Fondo, indicando el importe de
la compra o venta, impuestos y gastos incurridos en la operacin de inversin, as
como la informacin necesaria para identificar que las inversiones realizadas se
ajustan a lo sealado en la poltica de inversiones.
e. Libro de actas de la Asamblea General, en que se anotarn los acuerdos adoptados.
f. Libro de actas del Comit de Inversiones.
La Sociedad Administradora debe mantener en custodia el libro de actas del Comit de
Vigilancia por cada Fondo.
Los libros y registros se deben llevar segn la normativa vigente. La actualizacin de los
libros y registros mencionados en el presente artculo no deben tener un retraso mayor a
cinco (05) das de ocurrido el hecho u operacin que implique su registro o inscripcin.
Artculo 89
Informacin a los Partcipes
La Sociedad Administradora debe proporcionar a los partcipes de manera peridica, en

los plazos y la forma establecida en el Reglamento de Participacin, un informe
denominado Estado de Inversiones del Fondo, el cual explicar los principales
aspectos producidos en la gestin del Fondo desde el periodo anterior informado. Dicho
informe debe contener por lo menos la siguiente informacin:
a) Detalle de la cartera de inversiones del Fondo, indicando por cada valor o activo, el
costo de inversin, su importe de valorizacin y la participacin porcentual sobre la
cartera total. Se debe incluir un anlisis sobre las variaciones significativas
39
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
producidas en la tenencia e importe de cada activo que hayan afectado su

participacin sobre el total de la cartera, explicando las causas del incremento o
disminucin, segn corresponda.
Valor cuota del Fondo observando lo establecido en el literal c del Artculo 85 del
Reglamento.
Los excesos de participacin en el patrimonio neto del Fondo, ordenados de mayor
a menor, indicando el porcentaje de participacin y nmero de cuotas de cada
partcipe que registra exceso sin mencionar el nombre, as como las medidas
adoptadas sobre el particular;
Anlisis de la aplicacin de la poltica de inversiones establecida en el Reglamento
de Participacin, indicando, de ser el caso, los excesos de inversin e inversiones
no previstas en dicha poltica, precisando si los mismos son o no atribuibles a la
Sociedad Administradora, la fecha en que se produjeron y fecha lmite para su
subsanacin o las acciones adoptadas sobre los mismos;
Las inversiones sealadas en el literal b del Artculo 73 del Reglamento que se
realicen durante el periodo;
Relacin de los principales hechos de importancia ocurridos durante el periodo que
afecten al Fondo;
Anlisis de los gastos del Fondo incurridos durante el periodo, precisando su
cumplimiento con los lmites establecidos en el Reglamento de Participacin, as
como una breve explicacin de los gastos significativos incurridos por el Fondo
durante el mes, indicando el concepto, el sustento de los mismos, as como las
personas a favor de quienes se pagaron.
Cualquier otra informacin que el Reglamento de Participacin establezca como de
remisin obligatoria a los partcipes.
La Sociedad Administradora debe remitir al Comit de Vigilancia y a la SMV un ejemplar

del Estado de Inversiones del Fondo, dentro de los cinco (05) das siguientes de
cumplido el plazo establecido en el Reglamento de Participacin para su remisin a los
partcipes.
CAPTULO VII
DE LA ASAMBLEA GENERAL DE PARTICIPES
Artculo 90
Convocatoria de Asamblea General
La Asamblea General debe ser convocada en los plazos establecidos en el Reglamento

de Participacin de cada Fondo. El plazo para la convocatoria debe ser no menor de
cinco (05) das a su celebracin.
La convocatoria se debe realizar mediante publicacin de un aviso por dos (02) das
consecutivos en un diario de circulacin nacional. El aviso debe sealar si se trata de
una Asamblea General Ordinaria y/o Extraordinaria, las materias a tratar en la misma, el
lugar, la fecha y hora en que se llevar a cabo su celebracin pudiendo incluirse, si se
considera conveniente, la informacin correspondiente a la segunda convocatoria, en
caso no se logre celebrar la primera.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo precedente, la Sociedad Administradora debe
comunicar a los partcipes sobre la convocatoria por el medio y plazos establecidos en el
40
Excepcionalmente, el Comit de Vigilancia puede convocar a Asamblea General cuando,

a su juicio, sea necesario proteger los intereses del Fondo o cuando se lo soliciten al
menos el veinticinco por ciento (25%) del total de cuotas suscritas. Para tal efecto, la
convocatoria debe sujetarse a las normas establecidas en este artculo.
Artculo 91
Normas generales sobre el qurum
El qurum de asistencia para declarar vlidamente constituida la asamblea se computa

al inicio de la misma. Comprobado el qurum la asamblea se declara instalada.
Las cuotas de los partcipes que ingresan a la asamblea despus de instalada, no se
computan para establecer el qurum pero respecto de ellas se puede ejercer el derecho
de voto.
Artculo 92
Qurum Simple
Salvo lo previsto en el artculo siguiente, la Asamblea General queda vlidamente

constituida en primera convocatoria cuando se encuentre representado, cuando menos,
el cincuenta por ciento (50%) de las cuotas suscritas. En segunda convocatoria, ser
suficiente la concurrencia de cualquier nmero de cuotas suscritas.
Artculo 93
Qurum calificado
Se considera qurum calificado en primera convocatoria, cuando menos, la concurrencia

de dos tercios de las cuotas suscritas, o en segunda convocatoria la concurrencia de
tres quintos de dichas cuotas. Se requiere de qurum calificado para que la Asamblea
General adopte vlidamente los siguientes acuerdos:
a) Modificacin del Reglamento de Participacin.

b) Aprobacin de aportes no dinerarios.
c) Inversin, directa, indirecta o a travs de terceros, en instrumentos o derechos
sobre bienes de Personas Relacionadas o en instrumentos emitidos o
garantizados por dichas personas.
d) Mantener inversiones, que por razones no atribuibles a la Sociedad

Administradora, pasen a ser inversiones que califiquen con lo sealado en el literal
b y c del Artculo 78 del Reglamento.
e) Fijar, para cada deuda que se contraiga, las condiciones correspondientes a la

misma, incluyendo la aplicacin de los fondos.
f)
Determinacin del monto de los gastos extraordinarios a que se refiere el literal f

del Artculo 8 del Reglamento.
g) Determinacin de las condiciones de las nuevas emisiones de cuotas, fijando el

monto a emitir, y el plazo de colocacin de stas.
h) La transferencia del Fondo y designacin de una nueva Sociedad Administradora.

i)
La liquidacin del Fondo, aprobacin del procedimiento de liquidacin, designacin

del liquidador, fijacin de sus atribuciones y retribucin, as como la aprobacin del
balance final y la propuesta de distribucin del patrimonio.
j)
Establecer las condiciones para la entrega de los activos del Fondo a los partcipes
por redencin de las cuotas, en caso de vencimiento del plazo del Fondo, de ser el
caso.
41
k) La fusin o escisin del Fondo.

l)
Otros establecidos en el Reglamento de Participacin.
Artculo 94
Adopcin de Acuerdos
Los acuerdos se adoptan al menos con el voto favorable de la mayora absoluta de las
cuotas suscritas representadas en Asamblea General. Cuando se trate de los asuntos
mencionados en el artculo precedente se requiere que el acuerdo se adopte con el voto
favorable que represente la mayora absoluta de las cuotas suscritas.
Artculo 95
Asamblea de designacin del Comit de Vigilancia
La Sociedad Administradora debe convocar a una Asamblea General, previo al inicio de

las actividades del Fondo, a fin de designar a los miembros del Comit de Vigilancia de
acuerdo con el procedimiento establecido en el Reglamento de Participacin, as como
fijar su retribucin y la periodicidad de sus sesiones, la misma que debe ser por lo
menos una vez cada trimestre.
Artculo 96
Otras atribuciones de la Asamblea General
La Asamblea General podr acordar, a sugerencia del Comit de Vigilancia, la

realizacin de auditoras especiales, as como la remocin de los miembros del Comit
de Inversiones y Gestor Externo, de ser el caso, por causas debidamente justificadas.
Artculo 97
Representante del partcipe e impedimento de representacin
El representante del partcipe podr ser o no partcipe del Fondo. Para ser
representante, el partcipe titular de las cuotas debe otorgar un poder por escrito y con
carcter especial para cada Asamblea General, salvo que ste sea otorgado por
escritura pblica.
La representacin ante la asamblea es revocable. La asistencia personal del
representado a la asamblea producir la revocacin del poder conferido tratndose del
poder especial y dejar en suspenso, para esa ocasin, el otorgado por escritura
pblica. Lo dispuesto en este prrafo no ser de aplicacin en los casos de poderes
irrevocables, pactos expresos u otros casos permitidos por la ley.
Las Personas Relacionadas, cuando estn impedidas de votar en la asamblea, no
podrn representar a los partcipes.
Artculo 98
Ampliacin del plazo de vigencia del Fondo
La ampliacin del plazo de vigencia del Fondo se podr realizar siempre que as se
encuentre establecido en el Reglamento de Participacin, segn el procedimiento y las
condiciones establecidas en el mismo.
Compete a la Asamblea General, celebrada con qurum calificado, acordar por mayora
absoluta de las cuotas suscritas, la ampliacin del plazo de vigencia del Fondo, la cual
se debe realizar antes del vencimiento de dicho plazo.
42
Artculo 99
Participacin en las Asambleas Generales
Tendrn derecho a participar en las Asambleas Generales los partcipes que se

encuentren inscritos en el Registro de Partcipes, que debe llevar la Sociedad
Administradora, hasta los dos (02) das previos a su celebracin.
El partcipe no puede ejercer el derecho de voto respecto de las cuotas suscritas cuyo
pago no haya cancelado en las condiciones que se sealen en el Reglamento de
Participacin. Dichas cuotas, as como las de los partcipes que no puedan ejercer el
derecho a voto de acuerdo con las normas del Reglamento, no son computables para
formar el qurum para la instalacin de la Asamblea General ni para establecer la
mayora necesaria para la adopcin de acuerdos.
Podrn asistir a las Asambleas Generales con voz pero sin voto, los directores, gerentes,
miembros del Comit de Vigilancia y del Comit de Inversiones. En todo caso, es
facultad de la Asamblea General autorizar la presencia de las personas antes
mencionadas, as como de otras que considere pertinente.
Artculo 100 Contenido de las Actas
Las actas de las Asambleas Generales deben contener al menos, lo siguiente:
a)
Lugar, fecha y hora en que se realiz;
b)
Nombre del que acte como presidente y secretario;
c)
Nmero de votantes y cuotas que representan;
d)
Resultados de la votacin y los acuerdos adoptados; y,
e)
Relacin de observaciones o incidentes ocurridos.
Debe insertarse o adjuntarse la hoja de asistencia de los concurrentes a la Asamblea

General, as como sealar las fechas y los medios en que se realizaron las
publicaciones del aviso a convocatoria.
El miembro del Comit de Vigilancia que asista a la Asamblea General y firme el acta
sealada en el prrafo precedente, se encontrar obligado a comunicar a los dems
miembros del Comit los aspectos acordados en dicho acto.
CAPTULO VIII
DEL COMIT DE VIGILANCIA
Artculo 101 Eleccin, Remocin y Duracin
Corresponde a la Asamblea General la eleccin de los miembros del Comit de
Vigilancia, as como establecer las causales de su remocin o vacancia. Los miembros
del Comit de Vigilancia podrn ser o no partcipes del Fondo.
Constituye causal de vacancia, adems de las previstas en el artculo 157 de la Ley
general de sociedades, la ocurrencia posterior de cualquiera de los impedimentos a que
se refiere el Artculo 104 del Reglamento.
En caso de vacancia, el Comit de Vigilancia podr nombrar reemplazantes, los cuales
ejercern sus funciones hasta la prxima Asamblea General en que se designen sus
integrantes.
43
El periodo de duracin del cargo es de dos (02) aos, pudiendo ser reelegidos por
acuerdo de Asamblea General.
Artculo 102 Obligaciones del Comit de Vigilancia
Dentro de las actividades que realice el Comit de Vigilancia para cumplir con lo
dispuesto por el artculo 34 de la Ley, debe realizar como mnimo lo siguiente:
a) Participar con voz pero sin voto en las Asambleas Generales;
b) Revisar que el rgano o persona responsable de verificar el cumplimiento de las
normas internas de conducta, cumpla con sus funciones;
c) Proponer a las Sociedades de Auditoria para su eleccin en Asamblea General;
d) Convocar a Asamblea General en los casos sealados en el Reglamento;
e) Revisar los informes de valuacin de los principales activos del Fondo y someter a
la evaluacin de la Asamblea General, cuando estime que los valores asignados no
corresponden a los parmetros de mercado; y,
f) Contratar los servicios necesarios para el cumplimiento de sus funciones, siempre
que medie autorizacin de la Asamblea General.
Artculo 103 Presidencia y qurum
Los miembros del Comit de Vigilancia elegirn de su seno al Presidente, de acuerdo al
procedimiento que para tal efecto se establezca en el Reglamento de Participacin.
Para sesionar vlidamente, en primera o segunda convocatoria, dicho comit requiere
de un qurum de asistencia de la mitad ms uno de sus miembros. Sus decisiones se
adoptan por mayora simple de los miembros asistentes. En caso de empate, el
Presidente tiene voto dirimente.
Artculo 104 Impedimentos para ser miembro del Comit de Vigilancia
Adems de las personas comprendidas en los artculos 16 y 17 de la Ley, no podrn ser
elegidos como miembros del Comit de Vigilancia las siguientes personas:
a) Los accionistas, directores, gerentes y trabajadores de la Sociedad Administradora,
del Gestor Externo o de cualquier otra persona jurdica vinculada a la Sociedad
Administradora del Fondo.
b) Los parientes hasta el segundo grado de consanguinidad, primero de afinidad y el
cnyuge de las personas sealadas en el literal precedente.
c) Las personas que hayan sido sancionadas conforme a lo dispuesto en el literal i) del
artculo 343 de la LMV, o que se encuentren comprendidas en el ANEXO C del
Reglamento.
Adicionalmente, son aplicables a los miembros del Comit de Vigilancia los
impedimentos previstos en la Ley General de Sociedades para ejercer el cargo de
director de sociedades annimas.
Artculo 105 Derecho de Informacin
44
El Comit de Vigilancia tiene derecho a ser informado plena y documentadamente, en

cualquier momento, por la Sociedad Administradora, el Comit de Inversiones o el
Gestor Externo del Fondo, acerca de aquellos asuntos que consideren necesarios para
cumplir cabalmente con las funciones que le son propias.
Artculo 106 Informacin al Registro sobre miembros del Comit de Vigilancia
La Sociedad Administradora debe informar al Registro la designacin o remocin de los
miembros del Comit de Vigilancia que acuerde la Asamblea General o a los
reemplazantes designados por el Comit de Vigilancia en caso de vacancia, debiendo
adjuntar, de ser el caso, la declaracin jurada de cada uno de ellos de no encontrarse
comprendidos dentro de las prohibiciones del Artculo 104 del Reglamento, as como su
currculum vitae.
Artculo 107 Informes del Comit de Vigilancia
Corresponde al Comit de Vigilancia preparar un informe anual sobre su gestin,
debidamente refrendado por sus miembros, el mismo que debe ser presentado a la
Asamblea General Ordinaria. La Sociedad Administradora debe llevar un archivo de
estos informes.
El informe del Comit de Vigilancia debe ser remitido a la SMV en la misma oportunidad
de presentacin de los estados financieros auditados anuales.
Adicionalmente, el Comit de Vigilancia debe informar a la SMV lo siguiente:
a) El incumplimiento de las recomendaciones u observaciones planteadas por la
SMV dentro de los cinco (05) das de vencido el plazo otorgado;
b) Cualquier hecho que detecte en el ejercicio de sus funciones, que pueda ser
perjudicial al Fondo o que sea indicio del incumplimiento de lo dispuesto por la
normatividad vigente, el Reglamento de Participacin, la Asamblea General o en
las normas internas de conducta, al da siguiente de detectado.
Artculo 108 Actas del Comit de Vigilancia
Las deliberaciones y decisiones del Comit de Vigilancia, as como toda informacin
utilizada en sus sesiones, deben formar parte de las actas, las cuales deben asentarse
en un libro especialmente abierto para ello o en cualquier otro medio que permita la ley,
susceptible de verificacin posterior y que garantice su autenticidad y veracidad. Cuando
tales actas se asienten en libros o documentos, stos sern legalizados conforme a ley.
Dichas actas deben contener al menos el lugar, fecha y hora en que se realiz la sesin,
nombre y firmas de los asistentes, los asuntos tratados, los resultados de la votacin, los
acuerdos adoptados, as como las oposiciones formuladas a dichos acuerdos, de ser el
caso.
Artculo 109 Remocin de los miembros del Comit de Vigilancia
Sin perjuicio de la remocin de los miembros del Comit de Vigilancia que acuerde la
Asamblea General, de la responsabilidad civil o penal a que haya lugar, la SMV podr
sancionar a cualquiera de los miembros del Comit de Vigilancia, mediante resolucin
fundamentada.
45
TITULO IV
LIQUIDACIN Y EXCLUSIN DEL FONDO
CAPTULO I
LIQUIDACIN DEL FONDO
Artculo 110
Causales
El Fondo se liquida en los siguientes casos:

a) Producido el supuesto del ltimo prrafo del artculo 22 de la Ley y la SMV as lo
determine;
b) Vencido el plazo de duracin del Fondo, cuando ste se hubiere determinado en el
Reglamento de Participacin;
c) Transcurridos sesenta (60) das, desde el da siguiente del acuerdo de transferencia
del Fondo, sin que se haya designado una nueva Sociedad Administradora, en los
supuestos contemplados en el Captulo V del Ttulo II del Reglamento;
d) Si transcurrido el plazo para la designacin del Custodio por sustitucin, ningn otro
Custodio haya aceptado asumir la custodia del Fondo;
e) Si transcurrido el plazo para la designacin y contratacin del Gestor Externo por
sustitucin, no se cuente con un Gestor Externo ni Comit de Inversiones que
cumpla con lo establecido en el CAPTULO III del TITULO VI.
f) Por acuerdo de Asamblea General; y,
g) Otros que establezca el Reglamento de Participacin.
La Sociedad Administradora o el Comit de Vigilancia, segn sea el caso, comunicarn a
la SMV la causal de liquidacin en que hubiere incurrido el Fondo administrado, al da
siguiente de producida la misma.
Artculo 111
Convocatoria y acuerdo de liquidacin
En los casos previstos en el artculo precedente, salvo lo sealado en el literal Error:

Reference source not found, la Sociedad Administradora o el Comit de Vigilancia, debe
convocar a la Asamblea General dentro de diez (10) das de producida la causal. La
Asamblea General debe celebrarse en un plazo mximo de quince (15) das posteriores
a su convocatoria, a fin de adoptar el acuerdo de liquidacin y la designacin de los
liquidadores.
Cualquier partcipe puede requerir a la Sociedad Administradora o al Comit de
Vigilancia para que en diez (10) das de presentada su solicitud convoque a la Asamblea
General si, a su juicio, existe alguna causal de liquidacin del Fondo, o requerir a la SMV
que efecte tal convocatoria cuando la Sociedad Administradora o el Comit de
Vigilancia no lo hayan hecho.
Verificada la causal de liquidacin por parte de la SMV, de no adoptarse acuerdo alguno
en la Asamblea General, la SMV dispondr la liquidacin del Fondo y designar al
liquidador.
46
Artculo 112
Liquidacin del Fondo
El Fondo en liquidacin aadir en su denominacin la expresin en liquidacin en los

comunicados y la publicidad que se realice con relacin al Fondo.
Durante la liquidacin del Fondo se aplican las disposiciones relativas a las Asambleas
Generales, pudiendo los partcipes adoptar los acuerdos que estimen convenientes,
siempre que no contravengan lo dispuesto en la Ley, el Reglamento y el Reglamento de
Participacin.
Durante el proceso de liquidacin del Fondo no cesa la funcin de los miembros del
Comit de Vigilancia.
Artculo 113
Redencin de cuotas con activos del Fondo
El liquidador podr ofrecer a los partcipes, si las caractersticas de las inversiones lo

permiten y antes de proceder a la venta de los activos en que se encuentren invertidos
los recursos del Fondo, la opcin de recibir tales activos como redencin de las cuotas
en las condiciones que se acuerden en la Asamblea General que se celebre para estos
efectos. En tales casos, las Personas Relacionadas no podrn votar en esta asamblea y
sus cuotas no se computan para el qurum y mayoras correspondientes. Las
condiciones que se aprueben deben ser equitativas para todos los partcipes.
Artculo 114
Informacin sobre liquidacin del Fondo
La Sociedad Administradora o el Comit de Vigilancia, de ser el caso, comunicar a la

SMV la liquidacin del Fondo, dentro de los diez (10) das de celebrada la Asamblea
General donde se adopte tal acuerdo, presentando para este efecto lo siguiente:
a)
Copia del acta de la Asamblea General donde se adopt el acuerdo;
b)
Nombre, domicilio y representantes del liquidador, en caso ser persona jurdica,
cuando esta funcin recaiga en persona distinta a la Sociedad Administradora; y,
c)
Publicaciones a que se refiere el Artculo 115 del Reglamento.
La SMV, de considerarlo pertinente, podr requerir informacin adicional relacionada a la

liquidacin del Fondo.
Artculo 115
Publicidad del acuerdo de liquidacin
El acuerdo de liquidacin del Fondo debe publicarse por dos veces consecutivas, en el
diario oficial y en otro de circulacin nacional, dentro de los cinco (05) das de adoptado,
sealando la causal de liquidacin, el liquidador y el plazo de liquidacin, de ser el caso.
Artculo 116
Aprobacin del Plan de Liquidacin
Los liquidadores, salvo que la liquidacin se produzca por vencimiento del plazo de
duracin del Fondo, dentro de los diez (10) das siguientes a su designacin convocarn
a Asamblea General, a efectos de someter a su aprobacin el Plan de Liquidacin
elaborado por stos. En la elaboracin del referido plan deben considerarse por lo
menos la ejecucin de las funciones a que se refiere el artculo siguiente, as como el
plazo para la culminacin de la liquidacin del Fondo.
47
Artculo 117
De los Liquidadores
Desde la designacin de los liquidadores cesa la representacin de la Sociedad

Administradora, mas no su responsabilidad derivada de su gestin, asumiendo los
liquidadores las funciones que correspondan conforme al Reglamento, al Reglamento de
Participacin y a los acuerdos de Asamblea General.
Los liquidadores desempearn sus funciones con diligencia, lealtad e imparcialidad,
otorgando en todo momento prioridad absoluta al inters de los partcipes del Fondo.
Durante el proceso de liquidacin de un Fondo, los liquidadores deben observar al
menos lo siguiente:
a) Elaborar el inventario y balance general del Fondo al inicio de sus funciones,
debiendo ser refrendados por un contador pblico colegiado;
b) Los liquidadores tienen la facultad de solicitar a la Sociedad Administradora la
informacin necesaria para el cumplimiento de sus funciones, as como requerir la
participacin de los funcionarios y trabajadores de la Sociedad Administradora para
que colaboren en la formulacin de los documentos necesarios para la liquidacin;
c) Llevar y custodiar los libros, registros y dems documentacin del Fondo en
liquidacin y entregarlos a la persona que habr de conservarlos luego de la
exclusin del Fondo del Registro;
d) Realizar las operaciones necesarias para la liquidacin del Fondo, as como pagar
las obligaciones del Fondo frente a terceros y cobrar todos los crditos exigibles del
Fondo, de acuerdo a las condiciones establecidas en el Reglamento de
Participacin o acuerdo de Asamblea General;
e) Vender los activos del Fondo en la forma establecida en el Reglamento de
Participacin o acuerdo de Asamblea General;
f) Elaborar el balance final de liquidacin;
g) Distribuir los recursos del patrimonio del Fondo entre los partcipes, en proporcin a
su nmero de cuotas;
h) Convocar a la Asamblea General cuando lo considere necesario para el proceso de
liquidacin, as como en las oportunidades sealadas en la Ley, el Reglamento y el
Reglamento de Participacin;
i) Informar mensualmente a la SMV sobre las acciones ejecutadas en el proceso de
liquidacin; y,
j) Otras funciones que sean determinadas por la SMV, as como aquellas previstas en
el Reglamento de Participacin o acordadas por la Asamblea General.
Artculo 118
Balance Final del Fondo
Los liquidadores deben someter a aprobacin de la Asamblea General el informe de

liquidacin, la propuesta de distribucin del patrimonio neto entre los partcipes, el
balance final de liquidacin, el estado de resultados y dems informacin que
corresponda, de acuerdo a las condiciones que se hayan establecido en el Reglamento
de Participacin o en la Asamblea General.
Aprobado el balance final de liquidacin y la propuesta de distribucin del patrimonio, el
balance final se debe publicar por una sola vez en un diario de circulacin nacional.
Efectuado el pago a los partcipes, ya sea directamente o mediante consignacin
judicial, los liquidadores deben remitir a la SMV el informe de liquidacin, sealando la
forma de distribucin del patrimonio entre los partcipes, las consignaciones judiciales
48
efectuadas, de ser el caso, as como el nombre y domicilio de la persona encargada de

la custodia de los libros y dems documentos del Fondo.
Deben adjuntar a dicho informe una copia de la publicacin del balance final, as como
una declaracin jurada suscrita por los miembros del Comit de Vigilancia manifestando
que la distribucin del patrimonio se realiz conforme al plan de liquidacin aprobado por
la Asamblea General.
Artculo 119
Derecho de los Partcipes
Durante el proceso de liquidacin, los partcipes pueden solicitar a los liquidadores o al

Comit de Vigilancia, la convocatoria a la Asamblea General, de acuerdo a las normas
previstas en el Artculo 90 del Reglamento. Pueden solicitar a los liquidadores cualquier
informacin respecto al Fondo en liquidacin.
Los partcipes que se consideren afectados por las acciones de los liquidadores podrn
hacer valer su derecho ante la SMV, a travs de la interposicin de las acciones
correspondientes.
CAPTULO II
EXCLUSIN DEL REGISTRO
Artculo 120 Causales y Procedimiento
La exclusin de un Fondo del Registro proceder en los siguientes supuestos:
1.
Cuando haya vencido el plazo de colocacin sealado en el ltimo prrafo del

Artculo 57 del Reglamento, sin que se hubieran colocado sus cuotas de
participacin. La exclusin del Registro se realiza de manera automtica una vez
recibida la carta de la Sociedad Administradora sealando que se ha cumplido con
pagar a todos los partcipes del Fondo.
2.
Cuando se produzcan las causales de liquidacin contempladas en el Artculo 110

del Reglamento. La exclusin del Registro se realiza de manera automtica una vez
culminado el proceso de liquidacin y presentada la documentacin sealada en el
3.
Por decisin de Asamblea General, caso en el cual la Sociedad Administradora debe

presentar lo siguiente:
a)
Solicitud de exclusin del Registro debidamente fundamentada.
b)
Nmina de partcipes.
c)
Acta de Asamblea de Partcipes en la que conste la decisin de exclusin

aprobada por la mayora establecida en el literal a) del artculo 37 de la LMV.
d)
En caso de representacin de partcipes, copia de poderes escritos de acuerdo

a lo establecido en el Artculo 97 del Reglamento.
e)
Declaracin de haber cumplido con el procedimiento establecido en el Artculo

73 del Reglamento. En caso de renuncia al derecho de separacin adjuntar
49
copia de la declaracin de los partcipes que se acogieron a la mencionada

renuncia.
La Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga sus
veces, dispondr la exclusin del Registro en el plazo de veinte (20) das, contados
a partir del da siguiente de presentada la solicitud, acompaada de la informacin a
la que alude el prrafo anterior.
El plazo a que se refiere el prrafo anterior se suspende en tantos das como
demore la Sociedad Administradora en subsanar las observaciones que por escrito
le formule la Intendencia General de Supervisin de Entidades o el rgano que haga
sus veces. Una vez satisfechos los requerimientos, el referido rgano dispone en
todo caso de no menos de cinco (05) das para emitir su pronunciamiento.
En caso los certificados de participacin del Fondo se encuentren listados en un
mecanismo centralizado de negociacin la Sociedad Administradora debe realizar el
respectivo deslistado de los certificados de participacin, previamente a la exclusin del
Fondo.
TITULO V
REGIMEN SIMPLIFICADO
Artculo 121 Rgimen Simplificado
Los Fondos inscritos bajo el Rgimen Simplificado se rigen por la Ley, el Reglamento y
otras normas que regulan a los Fondos, salvo las excepciones descritas en estos
cuerpos normativos y otras que determine la SMV por norma de carcter general.
Los artculos Artculo 70Artculo 72 del Captulo II, as como los captulos III, IV, V y VII
del Ttulo III del Reglamento sern de aplicacin supletoria para los Fondos inscritos
bajo el Rgimen Simplificado cuando no se haya establecido disposiciones distintas en
el Reglamento de Participacin. En el caso del captulo IV, la aplicacin supletoria se
deber sujetar a lo establecido en el artculo 27 de la Ley.
Artculo 122 Constitucin de Garantas
Para los Fondos que se encuentren bajo el Rgimen Simplificado no resulta obligatoria
la constitucin de la garanta a que se refiere el artculo 13-A de la Ley.
Artculo 123
Patrimonio de la Sociedad Administradora
Para el clculo del patrimonio mnimo requerido a la Sociedad Administradora a que se

refiere el Artculo 130 del Reglamento, no se incluir el patrimonio administrado de los
Fondos que se encuentren inscritos bajo el Rgimen Simplificado.
Artculo 124 Colocacin de Cuota.
En la promocin y colocacin de cuotas se debe destacar que el Fondo est inscrito bajo
el Rgimen Simplificado y que est dirigido solo a los inversionistas establecidos en el
literal b del Artculo 29 del Reglamento.
La Sociedad Administradora, previa a la suscripcin de cuotas por parte del partcipe,
debe obtener de ste una declaracin jurada en la que indique expresamente que
califica como inversionista incluido en el literal b del Artculo 29 del Reglamento, que
tiene conocimiento de las caractersticas y regulacin aplicable a los Fondos inscritos en
el Rgimen Simplificado, as como de las condiciones para la transferencia de cuotas a
50
que se refiere el Artculo 125 del Reglamento. Sin perjuicio de ello, la Sociedad
Administradora es responsable de verificar que los partcipes cumplan con las
condiciones establecidas en el presente Titulo.
Artculo 125 Negociacin de certificados de participacin.
Los certificados de participacin de los Fondos inscritos bajo el Rgimen Simplificado
solo podrn ser transferidos a otros inversionistas incluidos en el literal b del Artculo 29
del Reglamento. La Sociedad Administradora debe verificar que se cumpla con esta
condicin.
Los certificados de participacin pueden ser negociadas en un mecanismo centralizado
de negociacin si lo establece el Reglamento de Participacin. La entidad responsable
de la conduccin del respectivo mecanismo centralizado deber diferenciar la
negociacin de estos valores de modo tal que se distingan sus caractersticas y
condiciones de negociacin. En dicho caso, la sociedad agente de bolsa, de modo
previo a la realizacin de cada transaccin, deber verificar que el adquirente sea un
inversionista incluido en el literal b del Artculo 29 del Reglamento.
Artculo 126 Gastos Aplicables al Fondo.
El Reglamento de Participacin de los Fondos inscritos bajo el Rgimen Simplificado
podr establecer normas distintas de las sealadas en el Artculo 8 del Reglamento. No
obstante, el Reglamento de Participacin debe detallar los tipos de gastos, su forma de
clculo, los porcentajes o importes mximos, la periodicidad y la oportunidad en que
dichos gastos se devenguen y liquiden.
Los gastos podrn ser imputados al Fondo antes del inicio de sus actividades si as lo
contempla el Reglamento de Participacin.
Artculo 127 Valorizacin de inversiones.
La valorizacin de las inversiones de los Fondos inscritos bajo el Rgimen Simplificado
se regir por las normas que establezca el Reglamento de Participacin. Estas normas
deben establecer por tipo de instrumento, activo u operacin, la periodicidad de
valuacin, la metodologa y los criterios utilizados para determinar el valor, con
indicacin de las frmulas matemticas, de ser el caso.
Las normas de valorizacin deben observar lo sealado en las NIIF.
Artculo 128 Documentacin de sustento.
La Sociedad Administradora debe verificar la documentacin que sustente que cumple
con los requisitos para que el Fondo est inscrito en el Rgimen Simplificado. Esta
documentacin debe estar a disposicin de la SMV cuando lo requiera.
TITULO VI
DE LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS
51
CAPTULO I
DE LA DENOMINACIN, CAPITAL Y RETRIBUCIN
Artculo 129 Denominacin
En la denominacin de la Sociedad Administradora debe incluirse la expresin
"Sociedad Administradora de Fondos de Inversin" o su abreviatura "SAFI".
Cuando la Sociedad Administradora gestione adicionalmente Fondos Mutuos, en su
denominacin debe incluirse la expresin Sociedad Administradora de Fondos o su
abreviatura SAF.
Dichas expresiones son privativas de las Sociedades Administradoras que cuentan con
autorizacin de la SMV. Las sociedades que no se encuentren bajo competencia de la
SMV, no podrn utilizar ninguna referencia, frase o hacer alguna alusin que pueda
inducir a error o confusin que la actividad que realiza se encuentra supervisada o bajo
la competencia de la SMV.
Artculo 130 Capital y Patrimonio de la Administradora
El patrimonio de los fondos de inversin a que se refiere el artculo 13 de la Ley, es la
suma del patrimonio neto, al cierre del ejercicio anterior, de los fondos de inversin que
se encuentren bajo la gestin de la Sociedad Administradora y cuyas cuotas hayan sido
colocadas mediante oferta pblica o privada y de sus Fondos Mutuos, de ser el caso.
En ningn caso el patrimonio neto de la Sociedad Administradora podr ser inferior al
capital suscrito y pagado establecido en el artculo 13 de la Ley. En caso de incurrir en
dficit de capital o de patrimonio neto, ste debe ser cubierto dentro de los treinta (30)
das calendario siguiente a la ocurrencia de las siguientes situaciones, la que ocurra
primero:
a) Iniciado el ejercicio debido a la actualizacin de los requerimientos
b) La fecha de remisin de los estados financieros que muestren esta situacin, o;
c) La fecha en que la SMV notifique a la Sociedad Administradora su constatacin
Para tal fin, la Sociedad Administradora debe remitir al Registro dentro del dicho plazo
establecido en el prrafo anterior, copia de la escritura pblica de aumento de capital y
debe presentar la correspondiente constancia de inscripcin en los Registros Pblicos
dentro de los sesenta (60) das calendario siguientes contados a partir del inicio del
plazo a que se refiere el prrafo anterior.
Para efectos del cmputo del patrimonio neto, la Sociedad Administradora debe deducir
del mismo: i) los prstamos otorgados a favor de sus vinculadas; ii) las inversiones que
mantenga en Instrumentos Financieros cuyo obligado al pago sea una vinculada o que
representan participaciones en el capital social de empresas vinculadas a ella; y, iii) el
importe de las garantas que la Sociedad Administradora otorgue a favor de sus
vinculadas. Las deducciones deben revelarse en notas de los estados financieros de la
El lmite mximo al patrimonio mnimo exigible a las Sociedades Administradoras, que
establece el ltimo prrafo del artculo 13 de la Ley, es el equivalente a tres millones
quinientos mil nuevos soles (S/. 3 500 000).
52
Artculo 131 Retribucin de la Sociedad Administradora

La Sociedad Administradora podr percibir de los Fondos una retribucin por los
servicios de gestin que le preste. La retribucin, su frmula de clculo, la forma de
devengo y la periodicidad de cobro se fijar en el Reglamento de Participacin
En los casos que los recursos del Fondo se inviertan en cuotas de Fondos Mutuos
gestionados por la misma Sociedad Administradora, se debe sealar si sta percibir o
no una retribucin por la parte que haya destinado en dichas inversiones.
CAPTULO II
CONTABILIDAD E INFORMACIN
Artculo 132 De la contabilidad e informacin financiera
La Sociedad Administradora, en su condicin de persona jurdica inscrita en el Registro,
lleva su contabilidad de acuerdo a las normas que rigen a dichas personas y presenta su
informacin financiera de acuerdo a las normas contables aplicables.
Artculo 133 Informacin Financiera de la Sociedad Administradora
La Sociedad Administradora debe remitir al Registro la siguiente informacin respecto de
s misma:
a) La informacin financiera intermedia, individual y consolidada, y el anlisis y
discusin de Gerencia respectivo, segn corresponda, de acuerdo a lo establecido
en las Normas contables aplicables.
b) Informacin financiera anual auditada, individual y consolidada, segn corresponda,
de acuerdo a lo establecido en las Normas contables aplicables.
c) Memoria anual.
Los plazos de presentacin de la informacin financiera sern establecidos por normas
de carcter general que dicte la SMV. La memoria anual debe ser presentada en la
misma oportunidad de la presentacin de la informacin financiera anual auditada.
Artculo 134 De los Libros y Registros
Es responsabilidad de la Sociedad Administradora llevar y mantener actualizada su
contabilidad, as como los siguientes registros:
a) Un registro de todas las personas que mantienen vnculo laboral con ella,
detallando cargo, fecha de incorporacin y de cese, de ser el caso, as como
el registro de personas que le presten servicios al Fondo, sealando el trabajo
realizado.
b) Un registro de las inversiones que realicen las personas que mantienen
vnculo laboral con la Sociedad Administradora y que segn las normas
internas de conducta le sean informadas, con las mismas caractersticas que
lo sealado para el registro de inversiones del Fondo.
c) Un registro de quejas y reclamos presentados por los partcipes, indicando la
fecha de presentacin, el motivo de la queja, el nombre de la persona que la
present, su conclusin o el estado de situacin de la misma.
53
d) Un registro de promotores y agentes de colocacin de las cuotas del Fondo,

sealando por lo menos su nombre o denominacin, documento de identidad,
domicilio y fecha desde que desarrolla tales actividades.
Los registros mencionados en el presente artculo deben ser actualizados dentro de los
cinco (05) das siguientes de ocurridos los hechos que originan su registro.
CAPTULO III
DE LA GESTION DEL FONDO Y EL COMIT DE INVERSIONES
Artculo 135 Sobre la gestin del Fondo
La actividad de gestin del Fondo comprende la toma de decisiones de inversin,
desinversin y mantenimiento de las operaciones del Fondo, as como la identificacin,
medicin, control y gestin de los riesgos inherentes del portafolio.
La labor de gestin del Fondo recae sobre la Sociedad Administradora, sin embargo sta
puede subcontratar a un gestor externo para que, en los trminos establecidos en el
presente captulo, realice las actividades contenidas en el artculo siguiente.
Artculo 136 Obligaciones del encargado de la gestin del Fondo
Quien ejerza la actividad de gestin del Fondo debe cumplir como mnimo con las
siguientes obligaciones:
a. Tener capacidad administrativa e infraestructura tecnolgica y operativa
suficiente para ejercer la actividad de gestin de acuerdo a la naturaleza de los
Fondos. Debe contar con infraestructura fsica que permita al Comit de
Inversiones cumplir de manera adecuada sus funciones de acuerdo a lo
establecido en el Artculo 138 del Reglamento.
b. Ejecutar las polticas de inversin del Fondo a travs del Comit de Inversiones
que nombre, de acuerdo al Reglamento de Participacin.
c. Nombrar al Comit de Inversiones del Fondo observando lo requerido en el
Reglamento y el Reglamento de Participacin.
d. Identificar, medir, controlar, y gestionar los riesgos inherentes al portafolio del
Fondo, as como mantener sistemas adecuados de control interno.
e. Obrar de manera profesional, observando la Normas Generales de Conducta
establecidas en el Artculo 3 del Reglamento, la poltica de inversin del Fondo y
el Reglamento de Participacin.
f. Poner en conocimiento del Comit de Vigilancia cualquier situacin que pueda
dar lugar a un conflicto de inters y seguir las recomendaciones efectuadas por
dicho rgano sobre la prevencin, manejo y revelacin de tales conflictos.
g. Entregar a la SMV y a la Sociedad Administradora, de ser el caso, toda la
informacin relacionada al cumplimiento de sus funciones que requieran dichas
entidades en el plazo establecido. En caso de un gestor extranjero, la obligacin
deber ser cumplida por la Sociedad Administradora.
h. Verificar de manera permanente que el Comit de Inversiones y el personal
relacionado a la gestin del Fondo cumpla con sus obligaciones, las normas
internas de conducta y las dems establecidas en su manual de procedimientos.
54
i.
Informar a la SMV sobre hechos o situaciones que impidan el adecuado

cumplimiento de sus funciones el mismo da en que tome conocimiento del hecho
o situacin.
j. Contar con Normas Internas de Conducta que observen como mnimo lo
establecido en el Error: Reference source not found del Reglamento.
k. Colaborar con la Sociedad Administradora en el cumplimiento de las normas para
la prevencin del lavado de activos y financiamiento del terrorismo emitidas por la
SMV.
l. Presentar a la Sociedad Administradora informes peridicos sobre la gestin del
Fondo, as como poner a su disposicin toda la documentacin e informacin de
sustento.
m. Las dems que se establezcan en el Reglamento de Participacin.
Artculo 137 Gestor Externo
El Fondo puede contar con un Gestor Externo contratado por la Sociedad
Administradora. En este caso la responsabilidad sobre la gestin del Fondo y el debido
cumplimiento de las obligaciones de la actividad de gestin se mantendr a cargo de la
Sociedad Administradora. El contrato con el Gestor Externo debe observar como mnimo
las obligaciones establecidas en el artculo precedente y lo establecido en el Reglamento
de Participacin.
El Gestor Externo ser una persona jurdica, nacional o extranjera, distinta a la Sociedad
Administradora que cuente con reconocida y amplia experiencia en la gestin de
portafolios o activos establecidos en la poltica de inversin del Fondo.
El Reglamento de Participacin debe establecer el procedimiento de seleccin,
estndares mnimos para su contratacin, derechos y obligaciones, as como el
procedimiento a seguir en caso de renuncia o sustitucin. Sin perjuicio de lo anterior, el
Gestor Externo as como sus directores y gerente general, segn corresponda, no deben
encontrarse incursos en los impedimentos establecidos en el Error: Reference source not
found del Reglamento.
La contratacin o reemplazo del Gestor Externo debe ser informado a los partcipes en
el estado de inversiones siguiente, y a la SMV a ms tardar el mismo da de ocurrido el
hecho. En este ltimo caso debe adjuntar la declaracin del Gestor Externo de que
cumple junto con sus directores y gerente general con lo requerido en el prrafo anterior.
Un mismo Gestor Externo puede desempear funciones respecto de ms de un Fondo
administrado por la misma Sociedad Administradora. Un Fondo no podr contar con ms
de un Gestor Externo. El Gestor Externo no podr subcontratar la actividad de gestin
del Fondo.
En caso el Gestor Externo se encuentre constituido y domiciliado en el exterior, se debe
nombrar a una persona natural para que lo represente en el pas.
Artculo 138 Del Comit de Inversiones
Para la gestin de cada Fondo, la Sociedad Administradora debe contar con un Comit
de Inversiones el cual es un rgano de la Sociedad Administradora o del Gestor Externo.
El Comit de Inversiones es responsable de adoptar las decisiones de inversin del
55
Fondo, as como de la valorizacin de las inversiones y de otras funciones establecidas

en el Reglamento de Participacin relativas a la actividad de gestin del Fondo.
Las funciones del Comit de Inversiones son indelegables. Sus miembros son
designados por la Sociedad Administradora o por el Gestor Externo, de acuerdo a lo
establecido en el Artculo 139 del Reglamento, pudiendo ser removidos por stos o por
la Asamblea General.
La actividad de gestin que realice el Comit de Inversiones, as como las acciones que
conlleven a su ejecucin, deben ser realizadas bajo los siguientes principios:
a)
Separacin, implica que el espacio fsico u otros medios que se utilicen para
llevar a cabo las sesiones del Comit de Inversiones, deben mantener condiciones de
hermetismo, reserva y exclusividad durante el ejercicio de dichas funciones. El mismo
principio ser de aplicacin en las comunicaciones requeridas para ejecutar las
decisiones de inversin del Fondo.
e)
Independencia, significa que los miembros del Comit de Inversiones no podrn
prestar sus servicios a personas vinculadas a la Sociedad Administradora, salvo que
sean designados por el Gestor Externo y este no sea vinculado a la Sociedad
Administradora, o que para ello sean expresamente autorizados por la Asamblea
General, en cuyo caso, cuando estas personas sean partcipes del Fondo no podrn
ejercer el derecho de voto.
f)
Autonoma, implica que la toma de decisiones de inversin se realice
exclusivamente por los miembros del Comit de Inversiones sin presencia de otras
personas y sin subordinacin a intereses de terceros. Para estos efectos, se entiende
por toma de decisiones de inversin a la adopcin del acuerdo de adquirir, mantener o
enajenar activo(s) para la cartera o de la cartera del Fondo.
Las actas del Comit de Inversiones deben contener al menos el lugar, fecha y hora en
que se realiz la sesin, nombre y firmas de los asistentes, los asuntos tratados, el
seguimiento de las pautas y estrategias adoptadas por el Comit de Inversiones en la
sesin anterior, seguimiento de la poltica de inversiones, las deliberaciones, los
informes revisados, as como los resultados de la votacin y los acuerdos adoptados.
Dichas actas deben ser suscritas por los miembros del Comit de Inversiones que
asistan a las sesiones. Los acuerdos del Comit de Inversiones se adoptarn por
mayora absoluta de sus miembros.
Artculo 139 Calificacin del Comit de Inversiones
Los miembros del Comit de Inversiones del Fondo deben contar con una adecuada
formacin acadmica y profesional.
La formacin acadmica se evidencia con la obtencin un grado acadmico de nivel
universitario, maestra u otro grado superior.
La capacidad profesional ser acreditada a travs de la experiencia profesional, de no
menos de tres (03) aos, en temas relacionados a las finanzas, gestin de portafolios o
en actividades que constituyan objetivo principal de las inversiones del Fondo. La
experiencia mnima exigida en cada caso, debe haberse obtenido dentro de los ltimos
diez (10) aos. Para la conformacin del Comit de Inversiones se requiere que por lo
menos uno de sus miembros cuente con experiencia en las actividades que constituyan
objeto principal de las inversiones del Fondo o en actividades similares.
56
La Sociedad Administradora es responsable de verificar que los miembros del Comit de

Inversiones cumplan con las normas contempladas en este artculo.
TITULO VII
DE LOS HECHOS DE IMPORTANCIA
Artculo 140 Sujecin al Reglamento de Hechos de Importancia
La Sociedad Administradora se rige por el Reglamento de Hechos de Importancia y las
disposiciones que sobre la materia emita la SMV.
La Sociedad Administradora tiene la obligacin de informar al Registro los hechos de
importancia respecto a la Sociedad Administradora y los Fondos que administra mientras
mantenga Fondos inscritos en el Registro.
Artculo 141 Hechos de Importancia y Divulgacin
Sin perjuicio de lo sealado en el artculo precedente, califican como hecho de
importancia a que se refiere el artculo 28 de la LMV los siguientes:
a) La convocatoria a Asamblea General, as como los respectivos acuerdos.
b) Los cambios de los accionistas de la Sociedad Administradora, o los cambios de
su participacin en el capital de la misma.
c) Las variaciones en los miembros del Comit de Inversiones.
d) Las variaciones en los miembros del Comit de Vigilancia.
e) Contratacin, renuncia o sustitucin del Gestor Externo.
f) El inicio de actividades del Fondo incluyendo la informacin establecida en el
g) El requerimiento de pago parcial de cuotas incluyendo la informacin establecida
en el Artculo 63 del Reglamento.
h) La recompra de cuotas incluyendo la informacin establecida en el Artculo 72 del
Reglamento.
i) Los excesos en el nivel de endeudamiento del Fondo que se produzcan.
j) Los excesos de inversiones que se produzcan y las causas de los mismos, as
como el vencimiento del plazo para la subsanacin de los excesos de inversin o
de inversiones no previstas en la poltica de inversiones, atribuibles a la Sociedad
Administradora.
k) Las inversiones en activos no previstos en la poltica de inversiones del Fondo.
l) Los excesos de participacin en el patrimonio neto del Fondo que se produzcan,
de acuerdo a lo sealado en el literal c del Artculo 89 del Reglamento.
m) Renuncia de la Sociedad Administradora para lo cual se adjuntar el acta del
acuerdo respectivo.
n) Acuerdo de transferencia del Fondo para lo cual se adjuntar el acta del acuerdo
respectivo guardando la debida reserva de identidad de los partcipes, de ser el
caso.
57
o) Acuerdo de liquidacin del Fondo para lo cual se adjuntar el acta del acuerdo
respectivo guardando la debida reserva de identidad de los partcipes, de ser el
caso.
p) Cualquier otra informacin que pudiera influir de manera significativa en el valor de
los activos del Fondo, as como en sus pasivos o resultados, o que pueda incidir
en la apreciacin de un inversionista respecto del desempeo esperado del Fondo.
Los hechos sealados en este artculo deben ser informados al Registro de acuerdo a lo
establecido en el Reglamento de Hechos de Importancia. Respecto a los hechos
mencionados en los literales b, c, y d, la Sociedad Administradora debe remitir las
respectivas declaraciones juradas de no estar incursos en los impedimentos y
prohibiciones establecidos en la normativa, dentro de los cinco (05) das de comunicado
el hecho.
La Sociedad Administradora podr adoptar medidas adicionales de divulgacin a travs
de los medios que considere necesarios en el marco de las normas sobre la materia.
Artculo 142 Refrendo
Toda informacin remitida al Registro y a los partcipes debe ser refrendada por lo
menos por un funcionario con poderes suficientes para representar a la Sociedad
Administradora para estos efectos.
TITULO VIII
DE LAS PROHIBICIONES Y RESPONSABILIDADES
Artculo 143 Prohibiciones
Adicionalmente a las prohibiciones establecidas por la normativa vigente, la Sociedad
Administradora se encuentra prohibida de:
a) Asegurar rentabilidades a los partcipes y/o a los inversionistas potenciales.
b) Contratar directa o indirectamente personas que hayan sido sancionados
conforme a lo dispuesto en el literal i) del artculo 343 de la LMV.
c) Colocar cuotas que no estn precedidas de la entrega del correspondiente
d) Efectuar modificaciones al Reglamento de Participacin sin que previamente
hayan sido inscritas en el Registro.
Para fines de lo dispuesto en el literal a) se entiende por aseguramiento de rentabilidad
al ofrecimiento realizado por la Sociedad Administradora, a todos o a ciertos partcipes,
de una determinada ganancia sobre el capital invertido o que el capital invertido no
disminuya.
Artculo 144 Obligacin de Indemnizacin y Responsabilidad
La Sociedad Administradora es responsable y est obligada a indemnizar a los Fondos o
partcipes por los perjuicios que ella o cualquiera de sus dependientes, o personas o
entidades que le presten servicios, causaren como consecuencia de infracciones a la
Ley, al Reglamento, o al Reglamento de Participacin; y, en general, por el
58
incumplimiento de sus obligaciones, sin perjuicio de la responsabilidad administrativa,

civil o penal que corresponda a las personas implicadas.
TITULO IX
CONSTITUCIN Y EJECUCIN DE GARANTAS
Artculo 145 Constitucin de Garantas
Las Sociedades Administradoras deben mantener por cada Fondo una garanta a favor
de la SMV, en respaldo de los compromisos contrados con los partcipes a su cargo, por
un monto no inferior al cero punto setenta y cinco por ciento (0,75%) de cada patrimonio
neto administrado. La garanta a que alude el prrafo anterior podr adoptar las
modalidades sealadas en el artculo 13 A de la Ley.
Artculo 146 Actualizacin de Garantas
El importe de la garanta a que se refiere el artculo anterior debe actualizarse
anualmente, dentro del primer trimestre de cada ao y siempre antes de su vencimiento,
en funcin del valor del patrimonio neto de cada Fondo administrado al 31 de diciembre
del ao anterior, salvo en caso de reduccin de capital en que se podr actualizar el
importe de la garanta en funcin del patrimonio neto al cierre del trimestre en que se
produjo la reduccin.
En caso de aportes por requerimiento de pago para cuotas pagadas parcialmente y
aumento de capital del Fondo, la Sociedad Administradora debe constituir una garanta
adicional por el importe del referido aporte o aumento, dentro de los treinta (30) das
siguientes de producido el hecho.
Artculo 147 Sustitucin de Garantas
Cuando el fiador de una carta fianza bancaria, la empresa de seguros emisora de una
pliza de caucin y/o la entidad bancaria en la que se efecte el depsito a favor de la
SMV, haya devenido en insolvente, o cuando hubiere razones que pudiesen dificultar la
inmediata ejecucin de la garanta, la Sociedad Administradora debe reemplazar dicha
garanta en el plazo que la SMV determine.
Artculo 148 Ejecucin de Garantas
Adicionalmente a lo dispuesto en el artculo 13 B de la Ley, la garanta podr ser
ejecutada parcial o totalmente por resolucin fundamentada de la SMV para asegurar la
cobertura de todo acto u omisin que emane de la intervencin de la Sociedad
Administradora, en la gestin de los Fondos bajo su administracin, que perjudique al
Fondo o a los partcipes.
Sin perjuicio de lo sealado, los partcipes tienen expedito el derecho a interponer
acciones civiles y penales derivadas de actos de la Sociedad Administradora que les
hayan causado perjuicio.
59
TITULO X
CANCELACIN, REVOCACIN, INTERVENCIN, DISOLUCIN Y LIQUIDACIN
Artculo 149 Condiciones previas a la extincin de la Administradora
La extincin de la Sociedad Administradora bajo cualquiera de las formas establecidas
en la Ley General de Sociedades tendr como requisito previo la transferencia de los
Fondos vigentes bajo su administracin de acuerdo con lo establecido en el Captulo V
Ttulo II del Reglamento; el cumplimiento de las obligaciones que tenga con los
partcipes, y la permanencia de las garantas correspondientes, hasta que transcurran
seis (06) meses de la cancelacin o revocacin de la autorizacin de funcionamiento.
Antes de proceder a la cancelacin o revocacin, la SMV podr requerir a la Sociedad
Administradora que constituya las garantas que sean necesarias para salvaguardar los
intereses de los partcipes de los Fondos que estuvieren o hayan estado bajo su
administracin.
Artculo 150 Cancelacin
Cuando una Sociedad Administradora acuerde el cambio de su objeto social o su
disolucin, debe solicitar a la SMV la cancelacin de su autorizacin de funcionamiento,
para lo cual debe presentar los siguientes documentos:
a) Copia del acta de Junta General de Accionistas respectiva.
b) Documento que acredite la culminacin de la transferencia o liquidacin de todos los
Fondos bajo su administracin.
c) Detalle de operaciones o de cualquier otra actividad cuyo compromiso de liquidacin o
cumplimiento se encuentre pendiente y a su cargo.
Sin perjuicio de lo anterior, dentro de los dos (2) das de adoptado el acuerdo, la
Sociedad Administradora debe presentar copia del acta de Junta General de Accionistas
respectiva. La Sociedad Administradora que solicite la cancelacin de su autorizacin de
funcionamiento est impedida de crear nuevos Fondos. La SMV verificar que haya
cumplido con todas sus obligaciones pendientes, como requisito previo para el
otorgamiento de la cancelacin de la autorizacin de de funcionamiento. La resolucin
de cancelacin de la autorizacin de funcionamiento debe insertarse en la escritura
pblica correspondiente.
La cancelacin de la autorizacin de funcionamiento de la Sociedad Administradora
conlleva a la imposibilidad de realizar el objeto social.
Artculo 151 Suspensin
La SMV podr suspender la autorizacin de funcionamiento de la Sociedad
Administradora en los siguientes supuestos:
a) Cuando deje de observar alguno de los requisitos necesarios para su funcionamiento
o para operar.
b) Cuando alguno de sus accionistas incurra en impedimento o deje de cumplir los
requisitos establecidos por la normativa.io
60
c) Cuando exista incumplimiento de las medidas cautelares o correctivas dispuestas por

la SMV.
d) Cuando no cumpla con mantener un nivel mnimo de capital operativo en funcin de
los riesgos asumidos de conformidad con las disposiciones de carcter general que
apruebe la SMV.
e) Cuando no cumpla con constituir o sustituir las garantas o garantas adicionales
exigidas en funcin de las operaciones y riesgos que asuman, cuando existan
circunstancias que pongan en riesgo su vigencia, eficacia o ejecucin, estando la SMV
facultada para ejecutarlas cuando se verifiquen las causales de ejecucin o de no
producirse la sustitucin de las mismas vencido el plazo otorgado para ello.
Esta decisin es irrecurrible en la va administrativa.
Artculo 152 Revocacin
La SMV podr revocar la autorizacin de funcionamiento de la Sociedad Administradora
en los siguientes casos:
a) Como sancin por haber incurrido la Sociedad Administradora en infraccin muy
grave.
b) Por inactividad continuada de la Sociedad Administradora, salvo que medie causa
justificada, a juicio de la SMV.
Se considera que la Sociedad Administradora ha incurrido en inactividad continuada si
transcurren un (01) aos, sin que tenga bajo su administracin un Fondo operativo.
c) Cuando subsistan las condiciones que hayan dado origen a la suspensin de su
autorizacin de funcionamiento.
La revocacin de la autorizacin de funcionamiento de la Sociedad Administradora
conlleva la imposibilidad de realizar el objeto social.
Sin perjuicio de la revocacin de la autorizacin de funcionamiento, la Sociedad
Administradora se encuentra obligada a:
i. Realizar la transferencia o liquidacin de todos los Fondos vigentes;
ii. Cumplir con las obligaciones que tenga con sus partcipes;
iii. Mantener las garantas a que se refiere el Artculo 145, por un plazo de seis (06)
meses o hasta que hayan sido resueltas las denuncias o controversias administrativas,
judiciales o arbitrales formuladas por los beneficiarios de la garanta contra la Sociedad
Administradora.
Artculo 153 Causales
Adems de las causales contempladas en la Ley general de sociedades, la Sociedad
Administradora incurre en causal de disolucin por cancelacin o revocacin de
autorizacin de funcionamiento, salvo que, antes de la designacin del liquidador, la
Sociedad Administradora comunique a la SMV el acuerdo de cambio de denominacin y
objeto social.
Cuando la Sociedad Administradora incurra en causal de disolucin de conformidad con
la Ley general de sociedades, debe comunicar tal hecho a la SMV, al da siguiente de
61
producido o adoptado el acuerdo, adjuntando a dicha comunicacin copia del referido

acuerdo y su respectivo sustento.
Artculo 154 Liquidacin
En caso de que una Sociedad Administradora se encuentre en estado de disolucin
como producto de la revocacin o cancelacin de su autorizacin de funcionamiento, y
sus accionistas no acuerden su cambio de objeto social en un plazo de veinte (20) das,
contados desde el da siguiente de la revocacin o cancelacin, sta ingresar en
proceso de liquidacin de acuerdo a lo establecido en la Ley general de sociedades.
Artculo 155 Insolvencia de la Administradora
En caso de insolvencia de la Sociedad Administradora, sta responde nicamente con
su propio patrimonio. El patrimonio de los Fondos gestionados no constituye parte del
activo de la Sociedad Administradora y no responde por las deudas adquiridas por la
Artculo 156 Exclusin del Registro
La exclusin del Registro de la Sociedad Administradora procede automticamente en
caso de revocacin o cancelacin de su autorizacin de funcionamiento.
TITULO XI
ADMINISTRACIN DE FONDOS DE OFERTA PRIVADA
Artculo 157 Fondos de Oferta Privada.
De conformidad con el artculo 12 de la Ley, las Sociedades Administradoras podrn
realizar la administracin de Fondos de Oferta Privada, siempre que cumplan con las
normas sealadas en el subcaptulo I del Captulo I de la Ley, y las que resulten
aplicables del presente Reglamento.
La Sociedad Administradora en la gestin de Fondos de Oferta Privada no deber
inducir a pensar que se encuentran supervisados por la SMV. Asimismo, cuando haga
referencia a la denominacin de dichos fondos deber mencionar el texto No inscrito en
Registros de la SMV.
Artculo 158 Condiciones para la administracin de Fondos de Oferta Privada.
En la gestin de los Fondos de Oferta Privada la Sociedad Administradora deber
cumplir con lo siguiente:
a)
En la cartula o primera pgina del reglamento de participacin as como en
cualquier documentacin que se proporcione a los partcipes, deber sealar en forma
destacada lo siguiente: SMV, salvo lo dispuesto en el artculo 18 de la Ley de Fondos
de Inversin, no ejerce supervisin sobre este fondo y por tanto la gestin del mismo, la
informacin que brinda a sus inversionistas y los dems servicios que les presta son de
exclusiva responsabilidad de la Sociedad Administradora.
62
b)
Previamente a la suscripcin de cuotas, los partcipes debern firmar una
declaracin jurada, en la cual dejen constancia de su conocimiento sobre la naturaleza
del Fondo de Oferta Privada y de lo sealado en el inciso precedente, y que asumen los
riesgos derivados de su inversin en este tipo de fondo. Esta declaracin debe constar
en un documento independiente del Reglamento de Participacin o cualquier documento
que firme el partcipe.
c) En el Reglamento de Participacin de los Fondos, deber precisar, de ser el caso,
cualquier posible conflicto de inters que se pueda generar entre las actividades del
Fondo y las actividades de Fondos de Oferta Privada bajo su administracin, indicando
las reglas aplicables para tales casos.
d) Deber informar a la SMV, al da siguiente de realizada la colocacin, el monto
colocado, el nmero de partcipes, el objeto principal de las inversiones del Fondo de
Oferta Privada y su denominacin. Adicionalmente, deber adjuntar una declaracin
jurada indicando que se ha cumplido con las normas para la gestin de Fondos de
Oferta Privada.
Artculo 159 Envo de Informacin sobre los Fondos de Oferta Privada y
Facultades de la SMV
La Sociedad Administradora debe remitir en la misma oportunidad de remisin de
informacin financiera intermedia, un reporte que contenga la siguiente informacin
respectos a sus Fondos de Oferta Privada:
a)
Monto de su patrimonio.
b)
Nmero de partcipes, indicando el tipo de inversionista de acuerdo a su
clasificacin como pblico en general o la de los numerales 1, 2 o 3 del literal b) del
Sin perjuicio de lo anterior, la SMV podr requerir, a la Sociedad Administradora, la
informacin adicional que considere necesaria para verificar el cumplimiento de todas
aquellas obligaciones generadas con motivo de la administracin de los Fondos de
Oferta Privada.
Si se encuentran indicios que permitan concluir que la gestin de dichos fondos pudiera
estar encubriendo una oferta pblica, contravenga normas de carcter general o afecte
el inters pblico, la SMV podr dictar medidas cautelares, provisionales o correctivas,
segn corresponda, sin perjuicio del procedimiento administrativo sancionador que se
pudiera iniciar contra la Sociedad Administradora.
Disposiciones Complementarias Transitorias

Primera.- Adecuacin
Las Sociedades Administradoras y en lo pertinente, los fondos bajo su administracin,
deben adecuarse a las disposiciones del presente Reglamento, hasta el 1 de julio del
2015. La SMV podr requerir a la Sociedad Administradora la documentacin que
acredite dicha adecuacin.
63
Sin perjuicio de lo anterior, a dicha fecha las Sociedades Administradoras debern haber
remitido a la SMV el plan de seguridad de informacin, plan de continuidad de negocios,
manuales y normas de conducta a que se refiere el Reglamento.
Segunda.- Solicitudes en Curso.
Las solicitudes de organizacin y funcionamiento de las Sociedades Administradoras, as
como la inscripcin de Fondos e inscripcin de modificaciones del Reglamento de
Participacin de Fondos, que hayan sido presentadas con anterioridad a la vigencia del
presente Reglamento, sern tramitadas y resueltas conforme a lo dispuesto en la norma
vigente al momento de su presentacin.
No obstante, una vez obtenida la autorizacin y/o inscripcin en el Registro, los
solicitantes debern adecuarse, en lo que corresponda, a lo dispuesto en el presente
Reglamento, dentro de los plazos sealados en la Primera Disposicin Complementaria
Transitoria.
Tercera.- Supletoriedad
La oferta pblica de cuotas del Fondo se rige en forma supletoria, en lo pertinente, por
las disposiciones del Reglamento de Oferta Pblica Primaria y de Venta de Valores y
dems normas sobre la materia.
Disposiciones Complementarias Finales
Primera.- Sociedades Administradoras de Fondos
El plazo para que las sociedades administradoras de fondos que cuentan con
autorizacin de funcionamiento vigente para administrar fondos de inversin, cumplan
con administrar un Fondo operativo de acuerdo con lo establecido en el tercer prrafo
del Artculo 21 del Reglamento se inicia a partir de de la entrada en vigencia del
Reglamento.
Segunda.- Registro, Corte y Entrega.
En concordancia con el segundo prrafo del artculo 2 del Reglamento sobre Fecha de
Corte, Registro y Entrega las normas contenidas en dicho Reglamento se aplican
supletoriamente a las disposiciones sobre dicha materia contenidas en el Reglamento de
Participacin.
En el supuesto de aplicacin supletoria, toda referencia del Reglamento sobre Fecha de
Corte, Registro y Entrega sobre inscripcin en los Registros Pblicos debe entenderse
referida a la fecha de notificacin de la resolucin autoritativa correspondiente.
Tercera.- Sociedades gestoras de fondos privados
Las sociedades gestoras que no tengan como fin administrar fondos cuyos certificados
de participacin se coloquen por oferta pblica y que por tanto no se encuentren bajo la
competencia de la SMV, debern difundir a los destinatarios de dichas ofertas que
respecto de ellas, la SMV no ejerce supervisin alguna y por tanto la gestin de dichos
64
fondos, la informacin que brindan a tales personas y los dems servicios que les
prestan, son de exclusiva responsabilidad de la sociedad gestora.
La SMV, de verificar que existen indicios de incumplimiento del presente artculo, podr
comunicar tal circunstancia a la entidad competente con el fin de adoptar las sanciones
respectivas, de ser el caso.
Cuarta.- Modificacin de Anexos.

La Superintendente del Mercado de Valores podr modificar los anexos que integran el
Reglamento y las Normas contables aplicables a los Fondos.
Quinta.- Prohibiciones
Los directivos y trabajadores de la SMV no podrn adquirir cuotas de los Fondos salvo
que sean autorizados por el Directorio de la SMV.
65
ANEXO A
CONTENIDO MNIMO DE LAS NORMAS INTERNAS DE CONDUCTA
Las Sociedades Administradoras deben elaborar sus normas internas de conducta de
acuerdo a los criterios sealados en este Anexo. De contemplarse el establecimiento de
cdigos de tica dentro de la organizacin, stas deben ser consistentes con las normas
internas de conducta.
I.
Finalidad de las Normas Internas de Conducta.La finalidad de las normas internas de conducta es impedir el flujo indebido de
informacin privilegiada y su uso, desde y/o hacia las personas que trabajen para la
Sociedad Administradora, que tengan acceso a dicha informacin y las dems
personas que se encuentren dentro del mbito de aplicacin.
Asimismo, es finalidad de las normas internas de conducta que la Sociedad
Administradora establezca reglas que permita dar prioridad al inters del Fondo y de
sus partcipes ante los eventuales conflictos de inters que pudieran surgir entre el
Fondo y las personas comprendidas dentro del mbito de aplicacin.
II. mbito de Aplicacin.La Sociedad Administradora debe considerar dentro del mbito de aplicacin de sus
normas internas de conducta, por lo menos a las siguientes personas:
a) Los accionistas, directores y gerentes de la Sociedad Administradora, as como los
miembros del Comit de Inversiones y las personas encargadas de ejecutar las
decisiones de inversin.
b) Los dependientes que trabajen bajo la direccin o supervisin directa de los
directores, gerentes y administradores de la Sociedad Administradora.
c) Representantes y funcionarios de la Sociedad Administradora.
d) Los miembros del Comit de Vigilancia.
e) Los accionistas, directores y gerentes del Gestor Externo, en tanto tengan acceso a
informacin privilegiada.
f)
La propia Sociedad Administradora.
g) Otras personas que considere puedan tener acceso a informacin privilegiada.

III. Informacin Privilegiada.En esta seccin la Sociedad Administradora debe describir los conceptos que
comprende la informacin privilegiada, de acuerdo a lo establecido en el artculo 40
de la LMV, el artculo 5 del presente Reglamento, as como cualquier otra
informacin no difundida al pblico que pueda influir en la decisin de comprar o
vender las cuotas del Fondo.
Asimismo, la Sociedad Administradora debe elaborar y mantener actualizada la
relacin de personas comprendidas en los incisos b) y d) del artculo 41 de la LMV,
con nombres completos, indicando el cargo o relacin, fecha de incorporacin y de
cese, de ser el caso.
66
IV. Reglas Especficas.La Sociedad Administradora debe establecer reglas especficas que impidan el flujo
indebido de informacin privilegiada, debiendo considerar por lo menos lo siguiente:
a) Medidas de seguridad o barreras, que eviten el flujo indebido de informacin
privilegiada, como por ejemplo: restricciones al uso de celulares, de accesos a
las sesiones del Comit de Inversiones, a las actas de dicho comit y dems
informacin relacionada a las decisiones de inversin, as como accesos a los
sistemas informticos.
b) Las reas que deben estar separadas entre s, como por ejemplo: el lugar de
sesin del Comit de Inversiones, el lugar de ejecucin de las operaciones.
c) Medidas de control de las operaciones que realicen las personas comprendidas
dentro del mbito de aplicacin con los activos susceptibles de ser adquiridos por
el Fondo, as como con las cuotas de ste. Dichas medidas pueden incluir
autorizaciones previas, limitaciones, obligacin de negociacin en mecanismos
centralizados de negociacin o a travs de determinados agentes de
intermediacin, entre otros.
d) Detallar las prohibiciones sealadas en el artculo 43 de la LMV y las dems que
considere pertinentes, precisando que las mismas se aplicarn a las personas
comprendidas dentro del mbito de aplicacin.
e) Establecer las reglas especficas aplicables para la actuacin de personas
comprendidas en los incisos a) y h) del artculo 42 de la LMV, que puedan tener
acceso a informacin privilegiada.
V. Conflictos de Inters.La Sociedad Administradora debe contemplar como una exigencia de conducta, que
las personas comprendidas dentro del mbito de aplicacin, se obliguen a priorizar
en todo momento los intereses del Fondo, as como el de los partcipes, sobre sus
propios intereses o de terceros.
A estos efectos, en esta seccin se debe sealar aquellos conflictos de inters en
que pudieran incurrir las personas comprendidas en el mbito de aplicacin,
derivados de sus relaciones familiares (p.e. que un pariente trabaje en la seccin de
inversiones de otra empresa), patrimonio personal (p.e. tener inversiones en activos
susceptibles de ser adquiridos por el Fondo) y/o cualquier otra circunstancia que en
el futuro podra generar un conflicto de inters, as como las medidas o restricciones
que se adoptarn para evitarlos.
VI. Control del Cumplimiento de las Normas Internas de Conducta.La Sociedad Administradora debe establecer el procedimiento de control interno que
seguir para asegurar el cumplimiento de las normas internas de conducta,
considerando por lo menos lo siguiente:
a) Recabar de cada una de las personas comprendidas dentro del mbito de
aplicacin, una carta con carcter de declaracin jurada, donde seale que ha
recibido el ejemplar de las normas internas de conducta, ledo, entendido y se
sujetan a dichas normas. Dicha carta debe incluir lo siguiente:
67
Compromiso de no utilizar informacin privilegiada en su propio beneficio o de

terceros.
Obligacin de preferir en todo momento los intereses del Fondo y de los
partcipes.
Compromiso de no utilizar la informacin no pblica de los partcipes del Fondo.
La relacin de sus parientes, la participacin en el directorio de otras
compaas, la propiedad directa o indirecta en otras compaas y los
potenciales conflictos de inters en que pudieran incurrir con el Fondo.
La Sociedad Administradora debe establecer los plazos y la periodicidad con que
ser actualizada la declaracin jurada
b) Describir el procedimiento interno de comunicacin de las operaciones a que se
refiere en el literal c), del numeral IV precedente, precisando la oportunidad y el
medio de comunicacin, que debe ser por escrito u otro medio que permita
guardar evidencia sobre stos hechos, as como el rgano o persona
responsable de canalizar esta informacin, de evaluarla y otorgar las
autorizaciones, cuando corresponda.
c) Sealar el rgano o persona responsable de verificar el cumplimiento de las
normas internas de conducta y el procedimiento a seguir por ste, a fin de
evaluar el cumplimiento de dichas normas.
d) Sealar el rgano o persona responsable de realizar las modificaciones a las
normas internas de conducta.
VII. Rgimen Interno de Sanciones.La Sociedad Administradora debe tipificar las faltas o infracciones derivadas del
incumplimiento de las normas internas de conducta, as como establecer un rgimen
de sanciones de las infracciones, su graduacin y el rgano que ser el encargado
de evaluar las faltas y aplicar dichas sanciones.
68
ANEXO B
NORMAS SOBRE PUBLICIDAD DE LOS FONDOS
En la publicidad de un Fondo, la Sociedad Administradora debe tener en cuenta lo
siguiente:
1.
Hacer expresa mencin de la denominacin del Fondo.
2.
Cuando se haga mencin acerca de las caractersticas o ventajas del Fondo, como
alternativa de inversin, tambin deber hacerse mencin de los atributos de riesgo
y liquidez que predominarn en sus inversiones.
3.
Las declaraciones respecto del objetivo y poltica de inversiones del Fondo, as

como de los atributos de rentabilidad, riesgo y liquidez de las inversiones del Fondo
deben ser coherentes con lo establecido en el Reglamento de Participacin.
4.
En la publicidad que se realice de las rentabilidades, la Sociedad Administradora

debe observar lo siguiente:
a) No podr asegurarse rentabilidades, salvo en los casos que determine la SMV.
b) Debe incluirse las siguientes declaraciones respecto del Fondo:
El valor cuota del Fondo de Inversin es determinado por las condiciones de la
oferta y demanda, dicho valor es variable debido a las expectativas de las
inversiones y los cambios en las condiciones del mercado. La rentabilidad o
ganancia obtenida en el pasado por el Fondo de Inversin, no garantiza que ella se
repita en el futuro. Las proyecciones que se realicen sobre las rentabilidades del
Fondo de Inversin tampoco garantizan que stas se logren en el futuro.
La Sociedad Administradora gestiona las inversiones del Fondo de Inversin por
cuenta y riesgo de los propios inversionistas.
c) Cuando se mencione a la SMV en algn tipo de publicidad, debe incluirse la
siguiente frase: La supervisin de la SMV no implica que sta recomiende o
garantice la inversin efectuada en un Fondo de Inversin.
d) Cualquier publicidad impresa debe sealar expresamente que la informacin
contenida debe ser complementada con la del Reglamento de Participacin,
indicando el lugar donde este documento se encuentra disponible para su consulta.
En general, cuando se trate de publicidad impresa, los textos o requerimientos
anteriores, debern ser incluidos en forma destacada.
e) El tamao de la fuente que se utilice para dar publicidad a las rentabilidades del
Fondo, debe ser el mismo que se emplee en las expresiones a que se refieren los
literales b) y c) precedentes.
5.
La Sociedad Administradora deben incluir su denominacin social en forma

completa y destacada o en su forma abreviada, tal como aparece en sus estatutos
sociales.
6.
La Sociedad Administradora que haga referencia mediante cualquier signo distintivo,

sigla o logotipo al grupo econmico del cual forma parte o de la empresa matriz de
la cual fuera subsidiaria, debe precisar la relacin de vinculacin existente con
69
stas, as como emplear un tipo y tamao de letra menor al empleado en la

denominacin de la Sociedad Administradora y del Fondo.
ANEXO C
IMPEDIMENTOS
No pueden ser organizadores o ejercer el cargo o funcin de Director, Gerente,
Representante Legal, Promotor, miembro del Comit de Inversiones, miembro del
Comit de Vigilancia y Gestor Externo, quienes se encuentren en alguna de las
siguientes situaciones:
1.
Incurso en los impedimentos del articulo 16 y literal e) del artculo 17 de la Ley.
2.
Los incapaces.
3.
Los que por razn de sus funciones, se encuentren prohibidos de ejercer el

comercio, de conformidad con las normas legales vigentes.
4.
Los funcionarios pblicos
5.
Los que hayan sido declarados en quiebra, en insolvencia o se encuentren

sometidos a procedimiento concursal, sea en el pas o en el exterior, en tanto dure
esta situacin.
6.
Inhabilitado por la SMV o la SBS, o por instituciones equivalentes en el extranjero,

mientras dure la inhabilitacin.
7.
Los que hayan recibido sanciones firmes administrativamente por la SMV, o

instituciones equivalentes del exterior, correspondientes a: i) infracciones graves en
los ltimos diez (10) aos computados desde que adquiri firmeza la sancin; o ii)
infracciones muy graves.
8.
Los que hayan realizado o realicen actividades exclusivas de personas autorizadas

por la SMV, SBS u otro regulador, sin contar con la referida autorizacin y sus
controladores, directos o indirectos, accionistas, directores y gerentes.
9.
Los que tengan ms del 50% de su patrimonio afectado por medidas cautelares
derivadas de procesos judiciales patrimoniales o procesos penales.
10. Los que, directa o indirectamente, registren deudas vencidas por ms de ciento
veinte (120) das calendario, o que se encuentren con ms del 50% de sus deudas
con categora de clasificacin dudoso, prdida u otra equivalente, en alguna
Empresa del Sistema Financiero o en alguna central de riesgo, nacional o
extranjera.
11. No tener antecedentes penales, judiciales ni policiales en el pas y/o en el pas de
domicilio para los no residentes, as como de los pases en los que hubiera residido.
12. Tener la condicin de director, gerente o representante legal de personas jurdicas
comprendidas en un procedimiento concursal o quiebra.
13. Estar incluido en la lista emitida por la Oficina de Control de Activos Extranjeros del
Departamento de Tesoro de los Estados Unidos de Amrica (OFAC, por sus siglas
en ingls).
14. Otras situaciones establecidas mediante Resolucin de Superintendente del
Mercado de Valores.
70
ANEXO D
LISTA DE MANUALES
La Sociedad Administradora debe contar, entre otros, con los siguientes manuales
escritos que le permitan cumplir adecuadamente sus funciones:
1.
Manual de Organizacin y Funciones.

Este documento debe contener:
2.
a)
El organigrama de la Sociedad Administradora.
b)
La descripcin de los cargos o puestos, incluyendo aquellos encargados a

terceros, y establecer las funciones o competencias mnimas para cada cargo o
puesto.
c)
La descripcin de las funciones de cada cargo o puesto debe considerar los

niveles de autoridad y responsabilidad dentro de la Sociedad Administradora.
d)
Los requisitos mnimos cada cargo dentro de la estructura orgnica.
Manual de Procedimientos Operativos

El manual de procedimientos operativos debe contener:
3.
a)
Descripcin detallada de las actividades que deben seguir los funcionarios o

dependientes en el cumplimiento de sus funciones, incluyendo las actividades
que han sido encargadas a terceros.
b)
Los cargos o puestos que intervienen en un proceso, precisando su

responsabilidad y participacin, y contiene la descripcin de los controles
internos que velen por el correcto y oportuno cumplimiento de los
procedimientos establecidos.
c)
Procedimientos internos especficos para procesar cualquier reclamo

presentado contra la Sociedad Administradora, diseados y aplicados con el fin
de dar respuesta oportuna a los mismos.
Manual Sistema de Control Interno.

El Manual del Sistema de Control Interno de la Sociedad Administradora debe
contener:
4.
a)
Descripcin detallada de los mecanismos, medidas, procedimientos u otros que

se establecern o que se hayan establecido, segn corresponda, para cumplir
con las disposiciones que respecto del sistema de control interno se establecen
en el Reglamento. Se debe especificar los medios o evidencias para acreditar la
existencia de las condiciones mnimas establecidas en el Reglamento.
b)
Detalle de las actividades de control y acciones de seguimiento establecidas

que conforman el sistema de control interno.
Manual y el Cdigo para la Prevencin del Lavado de Activos y del Financiamiento

del Terrorismo.
Este manual y el cdigo deben prepararse de acuerdo con la normativa vigente.
71
5.
Plan de Seguridad de Informacin (PSI)

Este documento debe contener las polticas, procedimientos y guas que permitan
proteger la informacin de la Sociedad Administradora referida a la confiabilidad,
integridad y disponibilidad.
Como mnimo el PSI debe contener lo siguiente:
6.
a)
Definicin de las polticas de seguridad de informacin.
b)
Procedimiento de identificacin de activos de informacin.
c)
Inventario de activos de informacin.
d)
Anlisis y evaluacin de riesgos de los procesos e impacto.
e)
Organizacin de la seguridad de informacin: comit de Seguridad y

responsabilidades.
f)
Gestin de activos de informacin, seguridad de personal y fsica, control de

accesos, desarrollo y mantenimiento de software, gestin de incidentes,
continuidad de negocio, cumplimiento y buen uso de los recursos tecnolgicos.
Plan de Continuidad del Negocio (PCN)

Este documento debe contener los procedimientos e infraestructura mnimos con los
que la Sociedad Administradora debe contar, a fin de desarrollar razonablemente las
operaciones ms importantes en caso de que se produzca algn evento de fuerza
mayor que interrumpa el normal desempeo de sus funciones y cumplimiento de
sus obligaciones.
Como mnimo el PCN debe contener lo siguiente:
a)
Identificacin de los procesos crticos del negocio.
b)
Aplicaciones y servicios de tecnologas de informacin que soportan los

procesos crticos.
c)
El perodo o tiempo de recuperacin de los servicios por proceso. Tiempo

objetivo de recuperacin-proceso (RTO); as como, el punto objetivo de
recuperacin (PCO).
d)
Estructura de la organizacin de continuidad de negocios.
e)
Comit de continuidad.
f)
Estrategias de recuperacin y continuidad del negocio.
g)
Definicin de las etapas.
h)
Retorno a las condiciones normales.
72
ANEXO E
CONDICIONES MNIMAS DE INFRAESTRUCTURA FSICA
Se considerar que la Sociedad Administradora cuenta con una infraestructura fsica que
le permita desarrollar normalmente su objeto social, cuando concurran
permanentemente todas las condiciones que se detallan a continuacin:
1.
Contar con un local adecuado para el desarrollo normal de sus actividades y

operaciones propias, que constituyen su objeto social.
2.
Contar con el mobiliario suficiente que le permita desarrollar sus actividades.
3.
Contar con las autorizaciones necesarias establecidas por autoridades distintas a la

SMV.
4.
Mantener contrato de compra o arrendamiento u otro documento que acredite la

posesin y el uso del local. Debe asegurarse el uso continuo del local por un plazo
mnimo razonable.
5.
Contar con la capacidad tecnolgica (hardware) y sistemas informticos (software

base y de negocio) suficientes que le permita desarrollar sus actividades, incluyendo
los planes de seguridad de informacin y continuidad del negocio.
El local en el cual la Sociedad Administradora desarrolle sus actividades debe estar

separado de cualquier empresa que se dedique a actividades similares a fin de evitar
que se induzca a confusin o error a los partcipes, o se haga parecer que dicha
empresa es tambin supervisada por la SMV.
Adicionalmente, para efectos de la autorizacin de funcionamiento se debe presentar el
detalle y sustento de los gastos efectuados en cumplimiento del literal h) del artculo 8
del Reglamento; as como la relacin de las personas que trabajarn para la Sociedad
Administradora, adjuntando su currculum vtae en el cual detalle como mnimo la
experiencia profesional y acadmica y los respectivos contratos laborales o de
prestacin de servicios.
73
ANEXO F
CONDICIONES MNIMAS DE CAPACIDAD TECNOLGICA.
La Sociedad Administradora debe contar con capacidad tecnolgica que le permita
desarrollar normalmente su objeto social y cumplir con sus obligaciones de informacin.
Para ello debe contar con lo siguiente:
1.
Equipos e instalaciones de cmputo o informticos en cantidad suficiente y con

requerimientos mnimos de software y hardware que le permitan cumplir con sus
obligaciones de informacin.
Como mnimo debe cumplirse con los requerimientos mnimos de software y
hardware establecidos para el uso del Sistema MVNet, as como para el
procesamiento y conservacin de la informacin relacionada con la administracin
de Fondos de Inversin.
2.
Acceso a internet con los requerimientos mnimos que permitan el cumplimiento de

sus obligaciones de transparencia.
3.
Contar con un sistema informtico de contabilidad que permita llevar el control

contable de las operaciones.
4.
Contar con un sistema informtico que permita el control de saldos y movimientos

de las inversiones y los dems reportes y registros para una adecuada y oportuna
administracin de la informacin relativa a sus actividades de administracin de
Fondos de Inversin.
5.
Contar con servicio telefnico para la atencin de los partcipes.
6.
Manual de usuario de soporte informtico y sistema contable.

Los sistemas informticos, incluyendo los contables, operacionales o de
cualquier otro tipo, deben contar con mecanismos para preservar la integridad,
confidencialidad y disponibilidad de la informacin, que eviten su alteracin y
cumplan con los objetivos para los cuales fueron implementados o diseados.
Asimismo, vigilar dichos sistemas a fin de identificar fallas potenciales y verificar
que stos generen informacin suficiente, consistente y que fluya
adecuadamente. La Sociedad Administradora, debe contar con planes de
contingencia y medidas necesarias para evitar prdidas de informacin, as como
para, en su caso, su recuperacin o rescate.
Los sistemas se deben encontrar operativos.
74
ANEXO G
CONTENIDO MNIMO DEL REGLAMENTO DE PARTICIPACIN
El Reglamento de Participacin de cada Fondo, adems de sujetarse a lo dispuesto en
el artculo 9 de la Ley, deber contener al menos la siguiente informacin:
1. Informacin general para el inversionista
1.1. Denominacin del Fondo, de la Sociedad Administradora y, de ser el caso, del
Gestor Externo y Custodio. La denominacin del Fondo deber guardar estrecha
relacin con el objetivo y la poltica de inversiones.
1.2. Fecha de vigencia del Reglamento de Participacin.
1.3. Nombre y firma de las personas responsables de la elaboracin del documento,
as como del principal funcionario administrativo, legal, contable y de finanzas de
la Sociedad Administradora.
1.4. En lugar destacado, dentro de la cartula del Reglamento de Participacin, el
siguiente texto:
Este documento contiene la informacin bsica sobre las caractersticas del
Fondo de Inversin y la Sociedad Administradora, que el inversionista debe
conocer antes de decidir por la adquisicin de cuotas, siendo su
responsabilidad cualquier decisin que tome.
Las inversiones que se efecten con recursos del Fondo de Inversin, se
realizan por cuenta y riesgo de los inversionistas. La Sociedad Administradora
se encarga de la gestin profesional de los recursos del Fondo de Inversin, de
acuerdo con la poltica de inversiones establecida en el presente documento.
La Sociedad Administradora no ofrece pagar intereses, ni garantiza una tasa fija
de rendimiento sobre la inversin en las cuotas del Fondo de Inversin. La
rentabilidad del Fondo de Inversin es variable, por ello, no es posible asegurar
que el inversionista o partcipe obtendr en el futuro una rentabilidad
determinada o que el valor de cuota alcanzar un valor predeterminado.
El Fondo de Inversin est inscrito en el Registro Pblico del Mercado de
Valores de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), lo cual no
implica que SMV recomiende la suscripcin de sus cuotas u opine
favorablemente sobre la rentabilidad o calidad de las inversiones del Fondo de
Inversin.
La Sociedad Administradora y las personas firmantes, respecto al mbito de su
competencia profesional y/o funcional, son responsables frente a los partcipes
por las inexactitudes y omisiones en el contenido del presente documento.
La incorporacin del partcipe al Fondo de Inversin importa su plena
aceptacin y sometimiento al Reglamento de Participacin y dems reglas que
regulen su funcionamiento.
2. Informacin sobre el Fondo
75
2.1. Indicar los lmites de diversificacin del Fondo de conformidad con el Artculo
80 del Reglamento.
2.2. Indicar el objetivo del Fondo, sealando de manera general las actividades
econmicas, los activos, el grado de riesgo y liquidez que predominar en las
inversiones del Fondo, as como el plazo u horizonte temporal en que se espera
que los recursos invertidos puedan recuperarse.
2.3. Especificacin de la poltica de inversiones del Fondo, precisando en cuanto
corresponda, los porcentajes mximos y mnimos en cada caso, segn los
siguientes criterios:
i.
Indicar de manera especfica los distintos activos en que se invertirn los

recursos del Fondo, as como la clasificacin de riesgo de dichos activos,
observando lo requerido en la ley y el Artculo 77 del Reglamento en lo
que corresponda.
ii.
Precisar las actividades econmicas a los que se dirigirn las inversiones

del Fondo.
iii.
Sealar los pases hacia los cuales se canalizarn los recursos del
Fondo, precisando la clasificacin de riesgo de su deuda soberana a
largo plazo en moneda extranjera.
iv.
Denominacin de la moneda correspondiente a los activos en que se

invertirn los recursos del Fondo.
v.
Plazos de vencimiento de las inversiones, diferenciando entre

inversiones con plazo vencimiento menor a 365 das y aquellas cuyo
plazo es mayor.
vi.
Establecer el lmite mximo de endeudamiento del Fondo, en funcin al

patrimonio neto, as como de gravmenes y prohibiciones, en funcin del
activo del Fondo, a que se refiere el artculo 32 de la Ley. Se debe
precisar que la Asamblea General es la encargada de fijar las
condiciones en cada caso.
vii.
Otros criterios que se consideren relevantes para que el inversionista se

forme un juicio del destino de los recursos del Fondo.
2.4. Detalle y explicacin de los distintos factores de riesgo, que puedan influir
desfavorablemente sobre los resultados provenientes de las inversiones del
Fondo y en el rendimiento que esperan obtener los inversionistas del Fondo.
2.5. Detalle de los gastos a ser asumidos por el Fondo, de acuerdo a lo establecido
en el Artculo 8 del Reglamento. Debe indicar como mnimo los tipos de gastos,
su forma de clculo, los porcentajes o importes mximos, la periodicidad y
oportunidad en que dichos gastos se devenguen y liquiden.
2.6. Gastos que correspondan ser asumidos por el partcipe, incluyendo los
impuestos respectivos.
2.7. Metodologa de valorizacin de las inversiones del Fondo, sealando por cada
tipo de activo, las fuentes de informacin para obtener los valores de referencia
para determinar el valor razonable, periodicidad de valuacin as como los
criterios a aplicarse para la determinacin del mismo con indicacin de las
76
frmulas matemticas observando lo establecido en el Artculo 83 del

Reglamento.
2.8. Indicacin del lugar o lugares en donde se encontrarn a disposicin de los
partcipes los documentos o evaluaciones que sustentan las inversiones del
Fondo, as como de los trminos y condiciones de los contratos que se hayan
suscrito con terceros en aplicacin de lo sealado en el Artculo 77 del presente
Reglamento.
2.9. Los porcentajes a repartir como distribucin de beneficios, la periodicidad de los
mismos y los plazos para el anuncio, fecha de corte y entrega respectiva.
2.10.Indicacin de la clasificacin de riesgo de la entidad o entidades del sistema
financiero en la que se depositarn los aportes dinerarios al Fondo y dems
ingresos que perciba en el desarrollo de sus actividades.
2.11.Normas para la negociacin de cuotas del Fondo, indicando de ser el caso, el
mecanismo centralizado de negociacin en que se inscribirn las cuotas del
Fondo.
2.12.Normas para subsanar los excesos de participacin que se produzcan por
causas no atribuibles al partcipe y el lmite mximo de participacin para
aportantes fundadores e Inversionistas Institucionales, de ser el caso.
2.13.Normas sobre las condiciones para proceder a la liquidacin de las inversiones
del Fondo por vencimiento de su plazo de duracin, precisando el plazo mximo
para la liquidacin y pago de cuotas.
2.14.Establecer las causales, reglas, procedimiento, valor cuota y plazo de pago
para la redencin de las cuotas por ejercicio del derecho de separacin a que se
refiere el primer prrafo del Artculo 74 del Reglamento.
2.15.Condiciones que deben satisfacer las entidades encargadas de la custodia de
inversiones del Fondo negociados en mercados extranjeros.
2.16.Establecer el procedimiento del concurso para la seleccin y designacin de las
personas encargadas de ejecutar las actividades de remodelacin y
construccin a que se refiere el inciso e del Artculo 77 del Reglamento.
2.17.Procedimiento establecido para los aumentos de capital y ejercicio de
suscripcin preferente de acuerdo al Artculo 70 del Reglamento.
2.18.Procedimiento establecido para las reducciones de capital y recompra de
cuotas de acuerdo a los Artculo 71 y Artculo 72 del Reglamento
3. Informacin sobre el rgimen tributario
Debe sealarse, de manera general, el rgimen tributario aplicable al Fondo y al
partcipe. Asimismo, debe incluirse un texto en el que seale que las normas tributarias
que afectan al Fondo o los partcipes del Fondo son susceptibles de ser modificadas en
el tiempo, por lo que se recomienda al partcipe que est permanentemente informado
sobre los cambios en la normativa tributaria, en razn que ello puede influir en el
rendimiento esperado de sus inversiones
4. Informacin sobre el Comit de Inversiones y Gestor Externo
4.1. Nombre y antecedentes profesionales relevantes del Gestor Externo y de los
miembros que conforman el Comit de Inversiones. De ser el caso, indicar si el
77
Gestor Externo o los miembros del Comit de Inversiones forman o formaron

parte del Comit de Inversiones de otros Fondos o Fondos Mutuos, haciendo
mencin de las fechas o perodos en los que desempearon tales funciones.
4.2. Procedimiento de seleccin del Gestor Externo, estndares mnimos para su
designacin, contratacin, seguimiento, derechos y obligaciones as como el
procedimiento en caso de renuncia o sustitucin.
4.3. Periodicidad mnima con que se reunirn los miembros del Comit de
Inversiones.
4.4. Precisar, de ser el caso, los vnculos existentes entre las Personas Relacionadas
con cada uno de los miembros del Comit de Inversiones y el Gestor Externo,
de ser el caso.
5. Informacin sobre la emisin y colocacin de cuotas
5.1. Monto correspondiente a la emisin de cuotas del Fondo.
5.2. Moneda en la que est expresada el valor de la cuota.
5.3. Nmero de cuotas a ser emitidas.
5.4. Valor Nominal de la cuota.
5.5. Clases de cuotas a ser emitidas, de ser el caso, precisando diferencias
distintivas entre cada una de ellas.
5.6. Monto mnimo de patrimonio requerido para el inicio a las actividades del Fondo.
5.7. Plazo de vencimiento de la oferta pblica.
5.8. Lugar y forma de pago de las cuotas suscritas, precisando que todo pago se
debe realizar en las cuentas asignadas para recaudar los aportes dinerarios.
5.9. Indicar las entidades autorizadas para la colocacin primaria de las cuotas,
precisando su domicilio y lugares de venta.
5.10.Indicar, de ser el caso, los gastos correspondientes al partcipe por la
suscripcin de cuotas.
5.11.Procedimiento que se utilizar para la colocacin de cuotas.
5.12.Indicar, los criterios y procedimiento a tomarse para aportes no dinerarios de
acuerdo al Artculo 64 del Reglamento, de ser el caso.
5.13.En los casos de pagos parciales de cuotas, sealar las condiciones de acuerdo
a la informacin requerida en el Artculo 63 del Reglamento.
5.14.Medio fijado para la devolucin de aporte en caso de colocacin fallida, de
acuerdo a lo establecido en el Artculo 66 del Reglamento.
5.15.Periodicidad y forma de envo del estado de inversiones del Fondo.
6. Informacin sobre la Sociedad Administradora
6.1. Denominacin, domicilio y grupo econmico al que pertenece la Sociedad
Administradora.
6.2. Principales accionistas de la Sociedad Administradora y el porcentaje de
participacin de cada uno, precisando la fecha correspondiente a dicha
informacin.
78
6.3. Nombre de los otros Fondos gestionados por la Sociedad Administradora, de ser
el caso, sean estos constituidos por oferta privada o pblica, indicando el
objetivo de cada uno de ellos, as como su correspondiente patrimonio neto.
6.4. Indicacin del lugar o lugares en donde se encontrarn a disposicin del pblico
los estados financieros sin auditar y auditados, as como la memoria anual de la
Sociedad Administradora y de los Fondos bajo su administracin.
6.5. Nmero y fecha de expedicin de la resolucin que autoriza el funcionamiento
de la Sociedad Administradora.
7. Informacin sobre la Asamblea General y el Comit de Vigilancia
7.1. Las normas que regulen el funcionamiento de la Asamblea General, precisando
las atribuciones de dicha asamblea, diario en que se publicar el aviso de
convocatoria, qurum necesario para su convocatoria y adopcin de acuerdos.
7.2. Normas que regulan el funcionamiento del Comit de Vigilancia, forma de
eleccin y remocin de sus miembros y Presidente, funciones, as como las
causales de vacancia.
8. Informacin sobre las consultas, reclamos y solucin de conflictos
8.1. Indicar los procedimientos, plazos y dems reglas a seguir, por parte de la
Sociedad Administradora, para la atencin de consultas y reclamos de los
partcipes
8.2. Indicar los procedimientos a ser utilizados en caso de presentarse discordias
entre la Sociedad Administradora y los partcipes.
A tal efecto se deber considerar la normativa aplicable emitida por la SMV.
Sin perjuicio de la obligacin de observar el contenido mnimo requerido por el presente
Anexo, los Fondos inscritos bajo Rgimen Simplificado debern observar lo establecido
en el Titulo IX del Reglamento respecto a la aplicacin supletoria de la normativa.
79
ANEXO H
MODELO DE CONTRATO DE SUSCRIPCIN Y TRANSFERENCIA DE CUOTAS
El contrato de suscripcin a que se refiere el artculo 4 de la Ley, deber contener
como mnimo la siguiente informacin:
a) Nombre o razn social del partcipe; documento de identidad o nmero de RUC,
segn corresponda; as como el nombre y documento de identidad de su representante
legal, de ser el caso;
b) Domicilio del partcipe, donde se enviar la correspondencia;
c) Denominacin del Fondo;
d) Denominacin de la Sociedad Administradora;
e) La fecha de suscripcin del contrato;
f) El importe o nmero de cuotas suscritas, el precio y monto de suscripcin;
g) Firma del representante de la Sociedad Administradora;
h) Firma del partcipe; y,
i) La indicacin expresa que la incorporacin del partcipe al Fondo importa su plena
aceptacin y sometimiento al Reglamento de Participacin y dems reglas que regulen
el funcionamiento del Fondo.
El contrato de transferencia de cuotas deber contener, cuando menos, la
informacin sealada en los incisos precedentes, incluyendo los datos de identificacin
del partcipe transferente y su firma.
80
ANEXO I
ACTUALIZACIONES
a) Cambio de Custodio.
b) Modificacin en la denominacin de la Sociedad Administradora o del Custodio.
c) Modificacin sobre Informacin de accionistas, grupo econmico, domicilio y en
la informacin de los otros fondos de inversin gestionados de la Sociedad
Administradora.
d) Cambio en los miembros del Comit de Inversiones.
e) Cambios en el rgimen tributario.
f)
Cambios en la informacin del agente colocador.
g) Cambio de Sociedad Auditora.

h) Cambio de dominio de la Pgina web.
i)
Actualizacin de la fecha de la ltima modificacin del Reglamento de

Participacin.
j)
Actualizacin de referencias normativas.
k) Cambios en la redaccin del reglamento de participacin derivadas de

aprobaciones por parte de la Asamblea General.
81
ANEXO J
MODELO DE CERTIFICADO DE PARTICIPACIN EN EL FONDO
Certificado de Participacin N 0000
(Denominacin del fondo de inversin)

Denominacin del Custodio y nmero de ficha del Registro de Personas
Jurdicas del Sistema Nacional de Registros Pblicos (cuando corresponda).
(Denominacin de la Sociedad Administradora),... inscrita en la Partida Electrnica/
Ficha N ... del Registro de Personas Jurdicas del Sistema Nacional de Registros
Pblicos, autorizada por Resolucin N ... de fecha ...., certifica que (nombre del
(los) partcipe (s)) identificado (s) con documento oficial de identidad N ....... es titular
de ..... cuotas de participacin del (denominacin del fondo de inversin) inscrito en
el Registro Pblico del Mercado de Valores mediante Resolucin . del . de
. (fecha), con periodo de duracin de. .. , con un valor nominal de ...... cada
una, correspondiente a la clase ...., y serie .. con un valor de suscripcin de ....,
pagado al .......% del mismo.
Se deja constancia que la participacin del partcipe representa (cantidad de
cuotas del fondo).
Lugar y fecha de emisin.
Firma de un Director de la Sociedad Administradora
Firma del representante de la Sociedad Administradora
82
ANEXO K
CONTENIDO MNIMO DE LA MEMORIA ANUAL DE LOS FONDOS
La memoria anual del Fondo debe contener al menos la siguiente informacin:
a) Declaracin de responsabilidades
En la primera pgina de la memoria, adems del nombre, firma de las personas
responsables de su elaboracin, y fecha de preparacin se deber incluir el texto
siguiente: "El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto a
la administracin del Fondo (indicar la denominacin del Fondo) durante el ao
(indicar el ao). Los firmantes se hacen responsables por los daos que pueda
generar la falta de veracidad o insuficiencia del contenido de la presente Memoria,
dentro del mbito de su competencia, de acuerdo a las normas del Cdigo Civil".
b) Acerca del Negocio
b.1) Datos generales del Fondo:
i)
Denominacin.
ii)
Objeto de inversin y poltica de inversiones del Fondo.
iii) Plazo de duracin del Fondo.

iv) Datos relativos a su inscripcin en Registro Pblico de Mercado de Valores.
v)
Clases de cuotas, de ser el caso.
vi) El valor nominal de la cuota, el nmero de cuotas emitidas, de ser el caso, el

porcentaje de cuotas pagadas y el porcentaje pendiente de pago, as como
las condiciones y plazos de pago del ltimo.
vii) Relacin de los miembros del Comit de Inversiones y del Comit de
Vigilancia del Fondo, sealando respecto de cada uno de ellos, el nombre
completo y un resumen de su trayectoria profesional, as como la vinculacin
por afinidad o consanguinidad, cuando corresponda.
viii) Datos relativos a los asesores de inversin, cuando existan, sealando su
denominacin y grupo econmico a los que pertenecen.
ix) Datos referidos al Custodio, cuando exista, sealando la denominacin y el
grupo econmico al que pertenece.
x)
Datos referidos al Gestor Externo, cuando exista, sealando la denominacin

y el grupo econmico al que pertenece
x)
Poltica de distribucin de dividendos del Fondo.
b.2) Descripcin de las operaciones del Fondo:

i)
Excesos de participacin presentados en el Fondo, de acuerdo a lo sealado

en el inciso c del Artculo 89 del Reglamento.
ii) Excesos de inversin y las inversiones no previstas en la poltica de

inversiones del Fondo, indicando si son atribuibles o no a la Sociedad
Administradora, as como la fecha hasta la cual deben ser subsanados.
83
iii) Hechos de importancia ocurridos en el Fondo, tales como: a) fusiones,

cambio de Sociedad Administradora, de Custodio, modificacin en la
denominacin del Fondo, cambios en su objeto de inversin, en su poltica de
inversiones, en la metodologa de valorizacin de inversiones, en las polticas
contables, as como modificaciones en las comisiones y gastos aplicados al
Fondo y cualquier otro cambio relevante producido en el Reglamento Interno
del Fondo; b) cambios en los miembros del Comit de Inversiones y del
Comit de Vigilancia, producidos durante el ejercicio; y, c) otros hechos
relevantes ocurridos en el Fondo durante el ejercicio.
iv) Anlisis y evolucin de las operaciones del Fondo, en forma comparativa
respecto al ejercicio anterior, sealando: a) origen de los principales ingresos
del Fondo, las inversiones relacionadas a dichos ingresos, as como la
descripcin de los gastos de mayor incidencia en los resultados del Fondo; b)
las inversiones y operaciones del Fondo realizadas teniendo como
contraparte a las Personas Relacionadas; c) principales compromisos y
obligaciones asumidos por el Fondo frente a terceros y los plazos de
vencimiento, con indicacin de los activos dados en garanta, de ser el caso;
y, d) las variables exgenas que pueden afectar en el futuro
significativamente los principales ingresos o gastos del Fondo.
vi) Indicar las contingencias, como deudas tributarias u otros que se encuentren
en procedimiento contencioso y que puedan afectar la situacin financiera o
resultados del Fondo.
vii) Otra informacin que se considere de relevancia para los partcipes.
c) Acerca de la Sociedad Administradora:
c.1) Denominacin de la Sociedad Administradora y grupo econmico al que
pertenece, as como su direccin, nmero de telfono, fax, e-mail, entre otros.
c.2) Descripcin de los datos relativos a su constitucin e inscripcin en el Registro
Pblico, as como los relativos a su autorizacin de funcionamiento, indicando
los Fondos y Fondos Mutuos que se encuentran o estuvieron bajo su
administracin, haciendo mencin del patrimonio y nmero de partcipes.
c.3) Datos relativos a su capital social, con especificacin del emitido, del suscrito y
del pagado.
c.4) Estructura accionaria de la Sociedad Administradora, sealando la nacionalidad
de estos accionistas y el grupo econmico al que pertenecen, as como la
denominacin y objeto social de las principales entidades que conforman el
grupo.
c.5) Relacin de los directores, de la plana gerencial o principales funcionarios de la
84
85

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PROYECTO DE REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIN Y SUS SOCIEDADES

Asamblea General: Asamblea General de Partcipes.

Bien inmueble: Unidad inmobiliaria independiente, inscrita como tal en el Registro de

Custodio: Empresa facultada a brindar el servicio de custodia.

Entidad Tasadora: Persona especializada en la valuacin de activos. Esta persona

Fondo: El fondo de inversin administrado por una Sociedad Administradora cuyos

Fondo de Oferta Privada: Fondo de inversin gestionado por una Sociedad

Fondo Mutuo: El Fondo Mutuo de Inversin en Valores.

Inversionistas Institucionales: Las personas que establezca la LMV, el Reglamento

Instrumentos Financieros: Los ttulos valores y otros instrumentos representativos

Ley: Ley de Fondos de Inversin y sus Sociedades Administradoras.

m) LMV: Ley del Mercado de Valores.

NIIF: Normas internacionales de informacin financiera vigentes internacionalmente.

Personas Relacionadas: Personas vinculadas a la Sociedad Administradora de

Propiedad indirecta, vinculacin y grupo econmico: Los que resultan de la

Registro Pblico: Registro del Sistema Nacional de los Registros Pblicos.

Sociedad Administradora: Sociedad Administradora de Fondos de Inversin o

Sociedad de Auditora: Entidad especializada en auditora de estados financieros,

SMV: Superintendencia del Mercado de Valores.

Normas Generales de Conducta.

En el desarrollo de sus actividades, la Sociedad Administradora, los accionistas,

Equidad: Otorgar un tratamiento equitativo a los partcipes, actuando

Reserva de la Informacin: Mantener absoluta reserva de la informacin privilegiada

d) Competencia: Disponer de recursos idneos y necesarios, as como de los

Honestidad, Cuidado y Diligencia: Desempear sus actividades con honestidad, as

Informacin a Partcipes e Inversionistas: Informar, dentro del proceso de colocacin

g) Objetividad y Prudencia: Actuar con exhaustiva rigurosidad profesional y moderacin

La Sociedad Administradora implementar los procedimientos y controles necesarios

Informacin Privilegiada y Principio de Reserva.

Las decisiones adoptadas o en evaluacin relacionadas con las inversiones y

Principio de Independencia y Separacin.

En el desarrollo de sus actividades la Sociedad Administradora debe cumplir las

Los gerentes de la Sociedad Administradora y los miembros del Comit de

La Sociedad Administradora debe garantizar adecuadas condiciones de reserva y

Preparacin de Normas Internas de Conducta.

La Sociedad Administradora debe elaborar y mantener actualizadas sus Normas

Contratacin de servicios de terceros.

La Sociedad Administradora podr celebrar contratos que le permitan contar con el

Transparencia de los Cobros al Fondo.

Descripcin de los gastos directamente relacionados con la inversin que realice el

La retribucin que percibe la Sociedad Administradora por todos sus servicios, de

Descripcin los gastos pre-operativos y operativos relacionados con las inversiones

Tributos aplicables al Fondo, a sus activos y, en general, cualquier gasto de carcter

La retribucin al Comit de Vigilancia, de ser el caso.

Gastos extraordinarios, con la finalidad de salvaguardar los intereses del Fondo,

Los gastos deben acreditarse con la documentacin correspondiente. No podrn

Auditora de la Sociedad Administradora y los Fondos.

La Sociedad Administradora y los Fondos bajo su administracin no podrn ser

Archivo de informacin de la Sociedad Administradora y el Fondo.

La Sociedad Administradora debe proporcionar a los funcionarios de la SMV, la

Publicidad sobre el Fondo.

Toda la informacin promocional o publicidad relacionada a los Fondos, sus cuotas de

La solicitud de autorizacin de organizacin de una Sociedad Administradora se debe

Respecto de los organizadores:

i.1. Copia del documento oficial de identidad.

ii.1.Registro nico de Contribuyente o su equivalente en el exterior, segn

6. Autorizacin u opinin favorable cuando el organizador se encuentre supervisado

Respecto de la Sociedad Administradora a constituir:

El objeto social, el cual debe guardar concordancia con lo establecido en el

El cambio de organizadores debe publicarse y seguir el procedimiento en los trminos

Verificaciones y Duracin del Trmite.

La SMV puede, en el curso de la evaluacin de la documentacin presentada, requerir a

Vigencia de la Autorizacin de Organizacin.