HISTORIA DE LA DEUDA PBLICA EN COLOMBIA

Durante el siglo XIX la deuda pblica est asociada a los incesantes

esfuerzos que realizo el pas, durante la primera fase de su existencia,
para reconstruir su credibilidad ante los mercados extranjeros, primero
por la guerra misma de independencia y luego por las permanentes
guerras civiles que marcaron todo el siglo pasado. Las ruinosas
condiciones de las finanzas pblicas durante aquella e poca en que a
menudo fue imposible servir oportunamente la deuda externa y se
incurri en frecuentes moratorias fueron factores de permanente
desarreglo de las finanzas pblicas.
En 1810, la junta revolucionaria de Caracas enva a Londres al joven
Simn Bolvar, quien en compaa de Luis Lpez Mndez y Andrs
Bello son comisionados para gestionar el reconocimiento poltico del
nuevo gobierno, y para adelantar las primeras negociaciones
pendientes a obtener crditos ingleses para apoyar los esfuerzos
revolucionarios que comenzaban a aflorar en la Amrica Espaola por
aquella poca. A las gestiones de esta comisin se debi el vnculo
posterior y la dotacin de la legin britnica que tan destacado papel
habr de desempear en la campaa libertadora.

QUE ES LA DEUDA PBLICA?

Deuda que contrae el gobierno de un pas. En ella normalmente se
incluyen no slo los prstamos tomados por el gobierno central sino
tambin los que contraen organismos regionales o municipales,
institutos autnomos y empresas del Estado, ya que los mismos
quedan formalmente garantizados por el gobierno nacional. La deuda
pblica suele dividirse en deuda a corto y a largo plazo, as como en
deuda pblica interna, contrada ante acreedores del pas, y deuda
pblica externa, contrada ante prestamistas del extranjero.
Es una prctica ampliamente extendida en el mundo moderno que los
Estados gasten, en cada ejercicio, ms dinero que el que recaudan,
debido a los compromisos polticos y sociales que asumen.

Los gobiernos buscan por lo general consolidar las deudas a corto

plazo convirtindolas en deudas de largo plazo, ms fciles de
gerenciar, pero, en todo caso, cuando la deuda interna total sobrepasa
cierto nivel, se recurre muchas veces a emisiones suplementarias de
moneda nacional con el objeto de atender estos compromisos.
CLASES DE DEUDA PBLICA
Deuda real y ficticia
Cuando el Tesoro Pblico emite ttulos de deuda puede ser adquirida
por bancos privados, particulares y el sector exterior, pero tambin se
puede ofrecer la deuda al Banco Central del pas.
Esta ltima deuda se considera ficticia puesto que dicho banco es un
organismo de la Administracin pblica y en realidad la operacin de
deuda equivale, incluso en sus efectos monetarios, a una creacin
solapada de dinero.
La distincin entre deuda real y ficticia tiene gran importancia desde el
punto de vista de la estabilidad econmica.

Deuda a corto, medio y largo plazo

Deuda a corto plazo
Se emite con un vencimiento inferior a un ao y suele funcionar como
una especie de letra de cambio, en este caso del Estado. La deuda a
corto plazo se ha venido utilizando para cubrir necesidades de
tesorera del Estado, los llamados dficit de caja que presentan
coyunturalmente los presupuestos del Estado.
Deuda a medio plazo
Que cumple la misin de conseguir fondos para la financiacin de
gastos ordinarios.

Deuda a largo plazo

Tiene la misin de financiar gastos extraordinarios y de rentabilidad,
dentro del largo plazo pueden tener una duracin muy variada e
incluso puede ser de duracin ilimitada, dando lugar a la deuda
perpetua.

Deuda amortizable y perpetua

El Estado puede emitir ttulos de deuda amortizables, en los que al
llegar el momento del vencimiento el principal de la deuda es
reembolsada a su titular.
La Deuda perpetua en el que no existe vencimiento de la misma y por
tanto nunca es reembolsado el principal por el Estado, a cambio su
titular cobrar de manera perpetua los intereses pactados en su
emisin. Para que este tipo de deuda tenga sentido debe existir un
mercado donde se pueda negociar este ttulo. Cuando el Estado
desea amortizar esta deuda deber acudir al mercado y deber
comprarla al precio al que est vigente en ese momento.

DEUDA INTERNA Y EXTERNA

Qu es la deuda interna?
La deuda interna es la parte de la deuda nacional o pblica de un pas
cuyos acreedores son ciudadanos del mismo.
Para conseguir la generacin de dinero, el gobierno hace uso de la
va del prstamo para obtener efectivo en lugar de emitir ms billetes o
monedas.
El dinero creado de esta manera puede ser intercambiado con otros
agentes econmicos, pero rara vez puede ser gastado en bienes y
servicios.

0 Ttulos de Tesorera (TES)

0 Bonos Agrarios
0 Bonos de Paz
0 Prstamos bancarios en el sistema financiero privado, el
crdito de proveedores y el prstamo del Banco Central.

Qu es la deuda externa?
La deuda externa es la suma de las deudas que tiene un pas con
entidades extranjeras. Se componen de deuda pblica (la contrada
por el Estado) y deuda privada (la contrada por particulares).
La deuda externa con respecto a otros pases se da con frecuencia a
travs de organismos como el Fondo Monetario Internacional o
el Banco Mundial. Cuando un pas deudor tiene problemas para pagar
su deuda sufre repercusiones en su desarrollo econmico e incluso en
su autonoma.
El principal argumento para que un pas contraiga una deuda es que
tericamente permite conservar los recursos propios y recibir recursos
ajenos para explotar, procesar o producir nuevos bienes y servicios.

0 Emisin de bonos.
0 Prstamos EXIMBANK

Crisis de la deuda externa en latinoamericana

Fue una crisis financiera que ocurri a inicios de los aos 80 (y en
algunos pases desde los aos 70), a menudo conocida como la
"dcada perdida de Amrica Latina", cuando los pases
latinoamericanos alcanzaron un punto en donde su deuda
externa excedi su poder adquisitivo y no eran capaces de pagar los
compromisos adquiridos.

DEUDA FLOTANTE Y CONSOLIDADA:

DEUDA FLOTANTE
El Estado, frente a la escasez de dinero en sus cajas y en
sus cuentas bancarias, demora el pago de los crditos exigibles por
los proveedores y el personal como una solucin transitoria.
1. Anloga a la forma recin expuesta es la documentacin de la
deuda con pagars o letras, con o sin intereses, y con
vencimiento.
2. Facturas impagas a los proveedores del Estado y sueldos
o salarios impagos a los empleados pblicos. Estos bonos
representan una inversin a corto plazo ventajosa para
los bancos, que a travs de los mismos pueden obtener una
excelente retribucin para sus fondos lquidos, sin perder o
comprometer su liquidez.
3. La Tesorera puede emitir ttulos para hacer frente a estas
deficiencias transitorias, los mismos pueden ser nominativos,
negociables o no por endoso, o al portador con vencimiento a
corto plazo (30, 60, 90, 120, 180, 270, 260 das). Estos ttulos
que devengan inters se denominan bonos ordinarios del
Tesoro, representan una forma ms sofisticada de la deuda
flotante que, por su negociabilidad ms amplia tiene funciones
muy parecidas a los medios de pago.

4. Vnculos directos entre el Estado y el Banco Central

Deuda consolidada
Se caracteriza por elementos formales y otros sustanciales.
Los elementos formales son;
1. Sancin legal de la decisin de emitir la deuda. Ley que debe ser
aprobada por el Poder Ejecutivo en virtud de una ley que lo
faculta expresamente.
2. Inscripcin de la deuda en el Gran Libro de la Deuda Pblica,
como medio de publicidad.
3. Previsin en el Presupuesto de las erogaciones destinadas al
servicio de la deuda por amortizacin cuando la deuda no es
perpetua y por intereses.

CONCEPTO GENERAL DE DFICIT

Es el de aquella situacin en la cual los ingresos corrientes del fisco
son inferiores a los gastos. Existen varios conceptos de dficit, todos
ellos con significados econmicos diferentes. De manera que no
estamos frente a un concepto unvoco, sino frente a un concepto de
varias significaciones que es muy importante conocer en forma
adecuada, a fin de establecer el real significado econmico de una
situacin deficitaria.
Con la gran depresin de los aos treinta el concepto de dficit fiscal
comenz a modificarse. En este proceso tuvo la teora keynesiana un
papel de sealada importancia. Se abri camino la idea de que el
dficit fiscal poda servir para fines anti cclicos: en poca de depresin
deban canalizarse ahorros no invertidos del sector privado hacia el
Estado, que a travs del gasto pblico poda reanimar la demanda
agregada, aumentar la renta nacional y as ayudar a salir de la poca

de crisis. Y en perodos de inflacin deban succionarse ahorros

excedentarios del sector privado y constituir un supervit fiscal
amortiguando as las fuerzas inflacionarias.

MANERAS DE FINANCIAR EL DFICIT

Aumento de impuestos:
Consiste en aumentar los ingresos ordinarios del estado como los
impuestos principalmente.

Qu es una operacin de crdito pblico?

Se pueden adelantar en los mercados domsticos.
Conforme al Decreto 2681 de 1993 son operaciones de crdito
pblico, los actos o contratos que tienen por objeto dotar a una entidad
estatal de recursos, bienes o servicios con plazo para su pago o
aquellas mediante las cuales la entidad acta como deudor solidario o
garante de obligaciones de pago.
Dentro de estas operaciones estn comprendidas, entre otras, la
contratacin de emprstitos, la emisin, suscripcin y colocacin de
bonos y ttulos valores, los crditos de proveedores y el otorgamiento
de garantas para obligaciones de pago a cargo de las entidades
estatales.
La emisin
El banco central crea nev dinero, nuevos medios de pago que
entrega al gobierno, pero igualmente se termina realizando como
crdito interno.

Operaciones de Mercado Abierto

Consisten en la compra y venta de instrumentos financieros realizada
generalmente por el banco central.
Para
comprar
dichos
activos
financieros,
el banco debe
entregar dinero a cambio, lo que ocasiona un aumento de la Emisin y
en definitiva de la cantidad de Dinero en circulacin.
Cuando el Banco Central vende instrumentos financieros est
retirando circulante y, en definitiva, disminuyendo la base monetaria.