Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
Unidad
Jul - Sep
2013
Jul - Sep
Var (%)
2012
Ene - Sep
2013
Ene - Sep
2012
Produccin
Mineral Tratado
t
389,804 353,211
10%
1,108,236 1,098,443
Conc. Zinc
t
22,532
19,650
15%
64,001
64,135
Conc. Plomo
t
4,603
3,746
23%
12,025
11,478
Conc. Cobre
t
1,477
1,321
12%
4,408
3,804
Plata contenida
oz
433,559 351,603
23%
1,146,726 1,054,662
Precios de Metales*
Zinc
US$/t
1,860
1,889
-2%
1,911
1,952
Plomo
US$/t
2,103
1,980
6%
2,152
2,029
Cobre
US$/t
7,079
7,714
-8%
7,384
7,966
Plata
US$/oz
21.4
29.9
-29%
24.9
30.7
Ventas
US$ MM
29.4
23.9
23%
71.7
82.6
EBITDA
US$ MM
9.7
1.2
723%
11.3
17.5
Utilidad Neta
US$ MM
2.0
-7.2
n.a.
-12.8
-6.7
Margen EBITDA
%
33%
5%
16%
21%
* Promedio de cotizaciones LME (London Metal Exchange) - Settlement price
Var (%)
1%
0%
5%
16%
9%
-2%
6%
-7%
-19%
-13%
-36%
-91%
Los resultados a nivel individual en el 3T2013, muestran Ingresos por Ventas de US$
29.4 millones, con un EBITDA de US$ 9.7 millones y una Utilidad Neta de US$ 2.0
millones. Estos resultados muestran una significativa mejora en comparacin con el
trimestre anterior (2T2013) en donde se obtuvo un EBITDA negativo en US$ 2.2 millones
y Prdida Neta de US$ 10.6 millones, lo que marca un cambio de tendencia positivo que
se espera mantener en los prximos periodos.
La generacin de EBITDA en el 3T2013 ha sido resultado de un plan de accin que ha
permitido incrementar la produccin de concentrados de zinc, plomo y cobre con alzas
de 15%, 23% y 12%, respectivamente; as como reducir los costos operacionales, lo que
se traduce en un costo de ventas menor en 16% respecto de igual periodo del ao
anterior. En trminos de margen de EBITDA, ste fue de 33% en el 3T2013, lo que
significa un considerable incremento en comparacin con el 5% del 3T2012.
I. ASPECTOS GENERALES
I.I COTIZACIN DE LOS METALES
El 3T2013 estuvo marcado internacionalmente por las perspectivas de menores
estmulos monetarios de la FED de Estados Unidos; sin embargo la incertidumbre
generada contina afectando a los mercados y al comportamiento de los metales
preciosos e industriales.
Por otro lado, en China los indicadores del PMI de manufactura y de servicios registraron
recuperaciones que llevaran a pensar en un mayor dinamismo de dicha economa pero
an subsiste la incertidumbre de los cambios que significaran la transicin hacia un
nuevo modelo de crecimiento. En la Eurozona la recuperacin de las economas en an
incipiente y subsisten riesgos de inestabilidad asociados a factores polticos.
Todo ello ha contribuido en mantener un mercado de metales voltil durante el 3T2013,
con precios a la baja, donde se registraron disminuciones en las cotizaciones del cobre,
zinc, plata y oro, mientras que el plomo registr un leve incremento en su cotizacin
Cuadro N1: Comportamiento de los precios de metales 3T2013 vs. 3T2012 y
9M2013 vs 9M2012
Metal *
Jul - Sep
2013
Jul - Sep
2012
Var (%)
Var (%)
-2.1%
-7.3%
6.1%
-19.0%
Jul - Sep
2013
389,804
Jul - Sep
2012
353,211
Var (%)
Ene - Sep
2013
Ene - Sep
2012
Var (%)
10%
1,108,236
1,098,443
1%
Jul - Sep
2012
Var (%)
Ene - Sep
2013
Ene - Sep
2012
Var (%)
Mineral Tratado
Conc. Zinc
Conc. Plomo
Conc. Cobre
TOTAL ATACOCHA CONC.
389,804
22,532
4,603
1,477
28,613
353,211
19,650
3,746
1,321
24,717
10%
15%
23%
12%
16%
1,108,236
64,001
12,025
4,408
80,435
1,098,443
64,135
11,478
3,804
79,417
1%
0%
5%
16%
1%
433,559
351,603
23%
1,146,726
1,054,662
9%
En trminos del contenido de plata en los concentrados producidos, esta alcanz las
433,559 onzas en el 3T2013, lo cual significa un incremento del 23% con respecto al
mismo periodo en el 2012.
2. Costos Operativos
El cash cost de Atacocha durante el 3T2013 fue de 45.0 US$/t, inferior en 20% respecto
de los niveles registrados en similar periodo en el 2012.
Como se ha venido informando desde inicios de ao, Atacocha contina sus esfuerzos
orientados en tener un estricto control de sus costos de produccin y se encuentra
constantemente en la bsqueda de mayores eficiencias operativas que permitan una
reduccin de los mismos; en ese sentido, los resultados obtenidos de manera sostenida
en los ltimos trimestres reflejan una favorable tendencia de reduccin en los niveles de
cash cost.
Grfico N1: Evolucin del cash cost - Unidad Atacocha (US$/t)
49.4
46.6
45.0
1T2013
2T2013
3T2013
transporte de mineral que se ver impulsada por la repotenciacin del pique 447 cuyos
trabajos actualmente se encuentran en ejecucin.
Cuadro N4: Costo unitario de produccin (US$/tms)
Costos de
Produccin
(US$/TMS) *
Jul - Sep
2013
Jul - Sep
2012
Var (%)
Ene - Sep
2013
Ene - Sep
2012
Var (%)
Atacocha
45.0
55.9
-20%
46.9
52.6
-11%
* Los costos consideran todas las reclasificaciones realizadas por efecto de la aplicacin de normas IFRS
3. Inversiones (Capex)
Gracias al ejercicio de priorizacin de inversiones llevado a cabo por la Compaa desde
inicios del 2013, se defini llevar a cabo aquellas inversiones que permitan incrementar
la eficiencia de las operaciones; de esta manera durante el 3T2013 se invirtieron
aproximadamente US$ 2.6 millones principalmente en actividades relacionadas con el
proyecto de repotenciacin del pique 447.
Como ya se mencion, dicho proyecto tiene como objetivo generar ahorros en el costo
de transporte permitiendo el izaje de mineral a travs de un nuevo winche de mineral
SIEMAG que reemplazar buena parte del transporte de mineral de interior mina hacia
superficie, que actualmente se realiza a travs de camiones. Se espera que dicho
proyecto sea culminado a fines del presente ao.
Asimismo, se vienen evaluando diversas inversiones en infraestructura orientadas al
recrecimiento de la presa de relaves, desarrollo de infraestructura en interior mina que a
travs de lneas frreas faciliten el transporte de mineral, entre otras.
Jul - Sep
2013
22,074
1,374
4,537
27,985
Jul - Sep
2012
19,654
1,311
3,667
24,632
Var (%)
12%
5%
24%
14%
Ene - Sep
2013
Ene - Sep
2012
63,201
4,203
11,469
78,873
63,863
3,742
11,928
79,533
Var (%)
-1%
12%
-4%
-1%
2. Desempeo Financiero
El desempeo financiero de Atacocha durante el 3T2013 estuvo marcado por una
importante recuperacin en la produccin de concentrados de zinc (+15%), plomo
(+23%) y cobre (+12%) as como por una reduccin significativa de 16% en el costo de
ventas, con respecto al mismo periodo en el ao anterior. Este menor costo
principalmente asociado a menores costos de servicios prestados por terceros y la
mayor produccin, permitieron contrarrestar la disminucin en el precio internacional de
los metales, logrando generar una Utilidad Bruta de US$ 5.1 millones en el 3T2013
frente a la prdida de US$ -4.7 millones en el mismo periodo del 2012.
En cuanto a los gastos de administracin durante el 3T2013, estos fueron de US$ 1.2
millones, siendo 4% menores a los del mismo periodo del 2012 debido principalmente a
menores cargas de personal, en lnea con el plan de reduccin de costos adoptado por
la Compaa.
Atacocha gener un EBITDA de US$ 9.7 millones durante el 3T2013, mayor al generado
en igual periodo de 2012 donde alcanz US$ 1.2 millones. Asimismo, al compararlo con
el EBITDA negativo del 2T2013 (US$ -2.2 millones) podemos observar que el presente
trimestre marca un cambio de tendencia positivo que se espera mantener en los
prximos periodos. Cabe destacar que el margen EBITDA en el 3T2013 fue de 33% en
comparacin con el margen de 5% registrado en el 3T2012.
En cuanto al gasto financiero neto, cabe destacar que la reduccin de la deuda
financiera en 45% respecto a similar periodo del 2012, ha permitido incurrir en menores
gastos financieros, siendo estos durante el 3T2013 de US$ 167 mil, 57% menores a los
del ao anterior.
Finalmente, en trminos de Utilidad Neta, Atacocha obtuvo US$ 2.0 millones en el
3T2013, contra una prdida neta de US$ 7.2 millones en el mismo trimestre del 2012.
Jul - Sep
2013
29,386
(16,511)
(7,822)
5,054
Jul - Sep
2012
23,864
(19,649)
(8,906)
(4,690)
(1,048)
(1,158)
(977)
1,871
(888)
(1,202)
(948)
(7,728)
(151)
Var (%)
23%
-16%
-12%
n.a.
(3,041)
(3,596)
767
(5,445)
-9%
-4%
n.a.
120%
n.a.
(1,237)
n.a.
(387)
797
(7,244)
-57%
-41%
n.a.
(597)
1,042
(12,778)
(1,276)
37
(6,684)
EBITDA
9,693
1,178
723%
11,256
17,537
5%
-13%
-15%
1%
n.a.
(2,766)
(3,440)
(3,992)
(11,986)
(167)
469
2,022
33%
Var (%)
18%
-4%
3%
n.a.
74
16%
-53%
2716%
-91%
-36%
21%
3. Liquidez y Solvencia
El saldo de Caja de Atacocha fue de US$ 12.9 millones al cierre del 3T2013. En trminos
de endeudamiento el saldo de la deuda financiera fue de US$ 12.5 millones siendo 45%
menor a la registrada al cierre del 2012.
Cuadro N7: Caja y Deuda Financiera
US$ millones
A Septiembre
2013
Saldo Caja
Saldo Deuda Fin.
12.9
12.5
A Diciembre
2012
22.3
22.9
Estrategia social corporativa, la cual apunta al logro del desarrollo sustentable con
el compromiso de responsabilidad social empresarial.
V. COMENTARIOS FINALES
Atacocha contina adoptando las medidas necesarias para un estricto control de sus
costos de produccin as como para la disminucin en los gastos administrativos,
medidas que sumadas con los esfuerzos por incrementar la produccin han permitido
mitigar parcialmente los efectos de la baja en los precios de los metales que comercializa
y reportar resultados financieros y operativos positivos en el 3T2013.
En ese sentido, como ya se dijo, la Compaa actualmente sigue adoptando planes de
accin orientados en reducir sus costos de operacin y en maximizar sus resultados
financieros los que incluyen la bsqueda de mayores eficiencias en el consumo de
suministros, el incremento en la productividad de las labores de explotacin, la
evaluacin de nuevos mtodos de minado que permitan ser ms eficientes en la
explotacin mineral, la optimizacin en la estructura productiva de la Unidad, el
aprovechamiento de las sinergias operativas a travs de la integracin de reas de
soporte, y ciertas inversiones en infraestructura que permitan procesos ms eficientes
como la repotenciacin del pique 447 actualmente en ejecucin.
Asimismo, como parte de su estrategia de sostenibilidad, la Compaa contina
enfocndose en las campaas de exploracin en las zonas de Atacocha, San Gerardo y
Santa Brbara que permitirn seguir incrementando los Inventarios de Reservas y
Recursos minerales de la Unidad.
Finalmente, en opinin de la Gerencia, no existen transacciones o eventos inciertos que
no hayan sido incluidos en los Estados Financieros de la Compaa o que puedan
causar que los estados financieros presentados no sean necesariamente indicativos de
los resultados econmicos futuros o de la futura posicin financiera.