FACULTAD DE

CIENCIAS SOCIALES

ESPECIALIDAD DE ECONOMIA
Semestre 2014-1

Nombre del curso:

Economa Financiera y Bancaria

Cdigo del curso:

Carcter:
Crditos:

ECO321
Electivo
3

Clases:
Profesor:

Jueves, 6:00-9:00 P.M.

Paul Collazos (paul.collazos@pucp.edu.pe)

I. Objetivos del Curso

El curso ofrece una visin general del negocio bancario y profundiza en las decisiones de portafolio y el
diseo de contratos empleados por empresas bancarias, utilizando para ello los principios de finanzas, la
teora de la eleccin bajo incertidumbre y la economa de contratos.

II. Contenido
El curso se desarrollar en catorce sesiones que se describen a continuacin.
1.

Sesin 1. El rol de los bancos: El rol de transformacin de activos y monitoreo delegado. Freixas-Rochet
(1999). Cap. 1 y 3

2.

Sesin 2. El costo y estructura del capital bancario.

Modigliani y Miller (1958), Miller (1998), Pfleidererl (2010) y Collazos (2013)

3.

Sesin 3. Teora del Portafolio I: El Modelo de Markowitz

Markowitz (1952)

4.

Sesin 4. Teora del Portafolio II: el Modelo Simplificado de Sharpe

Sharpe (1963).

5.

Sesin 5. Teora del Portafolio III: Modelo CAPM Esttico

Sharpe (1964).

6.

Sesin 6. Teora del Portafolio aplicada a bancos: Los modelos de Pyle y Hart-Jaffee
Freixas-Rochet (1999) Cap. 8.3

7.

Sesin 7. Valoracin de la Deuda I: Modelos de Duracin

Malkiel (1962).

8.

Sesin 8. Valoracin de la Deuda II: Modelos con Riesgo Crediticio

Bierman y Hass (1975) y Yawitz (1977).

9.

Sesin 9. Valoracin de Opciones: El modelo de Black-Scholes.

Black y Scholes (1973) y Cox, Ross y Rubinstein (1979).

10. Sesin 10. Valoracin de Opciones aplicado a bancos: El modelo de Merton.

Merton (1974).

11. Sesin 11. Teora de Contratos I: El depsito bancario

Freixas-Rochet (1999) Cap. 2.2 y 7.1.

12. Sesin 12. Teora de Contratos II: El prstamo bancario

Bester (1985) y Stiglitz y Weiss (1981).

13. Sesin 13. Teora de Contratos III: La Regulacin de Capital

Freixas-Rochet (1999) Cap. 9.5

14. Sesin 14. Las lecciones de la Crisis Bancaria de 2007-2008

Admati et al (2010), Collazos (2011) y Schanz et al (2011).

EVALUACIN
La nota final ser el promedio simple de tres calificaciones: examen parcial (15 Mayo), examen final (3 Julio) y
un ensayo (3 Julio).

BIBLIOGRAFA DE LECTURA OBLIGATORIA

1.

Admati, Anat, Peter DeMarzo, Martin Hellwig, y Paul Pfleiderer (2010). Fallacies, Irrelevant Facts, and
Myths in the Discussion of Capital Regulation: Why Bank Equity is Not Expensive. The Rock Center for
Corporate Governance at Stanford University Working Paper Series No. 86.

2.

Bester, Helmut (1985). Screening vs. Rationing in Credit Markets with Imperfect Information. The American
Economic Review 75(4): 850-855.

3.

Bierman, Harold y Jerome Hass (1975). An analytic model of bond risk differentials. Journal of Financial
and Quantitative Analysis 10(5): 757-773

4.

Black, Fischer y Myron S. Scholes (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political
Economy 81: 637-654.

5.

Collazos, Paul (2011). The Big Financial Crisis. En: Basel III and Beyond: A Guide to banking regulation

after the Crisis Editado por Mario Quagliarello y Francesco Cannata. Riskbooks.

6.

Collazos, Paul (2013). Los Estndares de Basilea III y su compatibilidad con los contratos de capital
hbrido. En: Ensayos de Derecho Contractual Financiero editado por Freddy Escobar y Cecilia ONeill de la
Fuente. Universidad del Pacfico.

7.

Cox, John C., Stephen A. Ross y Mark Rubinstein (1979). Option pricing: A simplified approach. Journal of
Financial Economics 7: 229- 263.

8.

Freixas X. y J.C. Rochet (1999), Microeconomics of Banking. MIT Press: 1999.

9.

Jarrow, Robert y Stuart Turnbull (1995).Pricing Derivatives on Financial Securities Subject to Credit Risk.
The Journal of Finance 50(1): 53-85.

10. Malkiel, Burton (1962). Bond Price and the Term Structure of Interest Rates. The Quatrely Journal of
Economics 76(2): 197-218.

11. Markowitz, Harry M. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance 7: 77-91.

12. Merton, Robert (1974). On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates. The Journal
of Finance 29 (2): 449-470.

13. Miller, Merton (1998). The M&M Propositions 40 years later. European Financial Management 4 (2):113-20.

14. Modigliani, Franco y Merton Miller (1958). The cost of capital, corporation finance, and the theory of
investment. American Economic Review 48: 261-297.

15. Pfleiderer, Paul (2010). On the Relevancy of Modigliani and Miller to Banking: A Parable and Some
Observations. Rock Center for Corporate Governance at Stanford University Working Paper No. 93

16. Schanz Jochen, David Aikman, Paul Collazos, Marc Farag, David Gregory y Sujit Kapadia (2011). The
long-term economic impact of higher capital levels. Bank for International Settlements Paper No. 60.

17. Sharpe, William E. (1963). A simplified model of portfolio analysis. Management Science 9: 277-293.

18. Sharpe, William E. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk.
Journal of Finance 19: 425-442.

19. Stiglitz, Joseph y Andrew Weiss (1981). Credit Rationing in Markets with Imperfect Information. The
American Economic Review 71(3): 393-410.