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1
Agradecemos los valiosos comentarios que nos transmitieran Federico Dorn, Luis Surez y Marcela
Cristini en instancias preliminares de este desarrollo.
1. Introduccin
Qu provincias han tenido el mejor desempeo econmico durante la ltima dcada?
Cules han mostrado la peor evolucin?
Cules fueron las provincias que ms crecieron en la etapa post-Convertibilidad? Y
cules las menos dinmicas?
Hay alguna provincia que haya mostrado en los ltimos meses signos de estancamiento o
recesin?
Todas estas son preguntas sumamente relevantes y que concitan inters tanto en el sector
pblico como privado. Sin embargo, pese a que la disponibilidad de informacin actualizada
y confiable sobre el desempeo econmico de las provincias argentinas resultara de crucial
importancia para la toma de decisiones, no existe en el pas un sistema de indicadores que
permita evaluar y comparar de manera homognea la evolucin del nivel de actividad en las
24 provincias.
El Ministerio de Economa estim el Producto Bruto Geogrfico (PBG) de las provincias por
ltima vez en 1993. Desde entonces la tarea de la confeccin del PBG ha sido delegada a
las respectivas direcciones de estadsticas provinciales. No obstante, en la actualidad slo
algunas provincias se toman el trabajo de estimar y difundir sus respectivos PBG (con frecuencia anual y -en general- importantes retrasos)2.
Durante algunos aos, la CEPAL tom la posta y se encarg de estimar y difundir una
actualizacin anual de los PBG provinciales. Pero el ltimo dato que han hecho pblico es el
del ao 2000.
Por otra parte, ni el INDEC ni ninguna institucin privada ofrecen indicadores sustitutos que
sirvan como referencia de la evolucin del nivel de actividad provincial. Slo se conocen
algunos ponderables esfuerzos motorizados desde el mbito acadmico para algunas
provincias puntuales (Tucumn, Crdoba y Santa Fe).
El reconocimiento de esta carencia dentro del sistema estadstico nacional nos motiv a
analizar la posibilidad de cubrir ese vaco. Ese fue el punto de partida para el desarrollo del
Indicador Sinttico de Actividad de las Provincias (en adelante, ISAP); un ndice de
actualizacin trimestral que permite evaluar y comparar de manera homognea la evolucin
de las economas de las 24 provincias argentinas. En rigor, se trata de un sistema de 25
ndices coincidentes del nivel de actividad (uno para cada provincia ms uno para el total del
pas) resultantes de la sntesis de diversos indicadores parciales o sectoriales.
Este trabajo se estructura de la siguiente manera. En la segunda seccin, planteamos una
breve introduccin a aspectos metodolgicos de la construccin de ndices compuestos o
sintticos. En la tercera seccin describimos la metodologa para la elaboracin de ndices
compuestos desarrollada por The Conference Board, base de la utilizada para la confeccin
del ISAP. En la cuarta seccin se realiza una breve descripcin de las variables que
componen al ISAP, como as tambin de los criterios utilizados para la seleccin de las
mismas. En la quinta seccin, describimos los ajustes estadsticos a los que sometemos a
las series (concretamente, el tratamiento de las variables nominales para expresarlas en
trminos reales y el ajuste estacional). En la sexta seccin, exponemos el proceso de
construccin del ISAP, poniendo el acento en aquellos puntos en los que optamos por
apartarnos de los lineamientos pautados por The Conference Board y seguimos un criterio
propio. En la sptima seccin presentamos los resultados alcanzados. En la octava seccin
realizamos algunas aclaraciones sobre cuestiones metodolgicas sensibles. Por ltimo, en
la novena seccin ofrecemos las conclusiones del trabajo.
2
Las provincias que elaboran y difunden su PBG (y en las que el ltimo dato disponible es como
mnimo, el ao 2006) son Buenos Aires, Chubut, Corrientes, Crdoba, Jujuy, La Pampa, La Rioja,
Mendoza, San Lus, Santa Fe y Tucumn.
Jorrat (2003)
Michel Rivero (2006)
5
DJorge et. al.(2007)
6
Para un anlisis ms minucioso de la metodologa de The Conference Board consultar el Business
Cycle Indicators Handbook.
4
ri,t = 200
(x - x )
(x + x )
i,t
i,t-1
i,t
i,t-1
Donde:
i = 1,, k variables
t = 1,, n trimestres.
3) Clculo de los factores de estandarizacin o ponderadores que ajustan la
contribucin de cada variable al ndice.
El ponderador de cada variable, wi, surge de la siguiente frmula
wi =
de( xi)
k
-1
de( xi)
-1
i=1
xi,
wi = 1
i=1
ci,t = wi ri,t
5) Suma de las variaciones trimestrales ajustadas de cada variable
La sumatoria de las contribuciones de las distintas variables en el perodo t terminan
definiendo la variacin en el momento t (st) del ndice.
k
st = ci ,t
i=1
Esta frmula de cambio porcentual trata de manera simtrica a los cambios positivos y negativos, de
manera tal que ante un aumento en t+1 del 1% en el valor de xi seguido en t+2 de una disminucin
del 1%, el valor final de la variable xi en t+2 es el mismo que en el perodo inicial t.
I1 = 100
El dato correspondiente al segundo perodo del ndice surge de la siguiente frmula:
I2 = I1
(200 + S )
(200 - S )
2
It = It-1
(200 + S )
(200 - S )
t
naturalmente, estas series deben estar disponibles para cada una de las 24
provincias;
provinciales (San Luis, Entre Ros, Salta, La Pampa, Tierra del Fuego, Chubut, Neuqun
y Baha Blanca)8. El IPC FM&A refleja una inflacin anual de 22,2% a diciembre de 2007
(frente al +8,5% oficial), en tanto que a junio de 2008 la variacin interanual haba
trepado a 26,5% (en contraste con el 9,2% del INDEC).
Grfico N1: IPC-GBA hasta fines de 2006 y
empalme con IPC FM&A desde 2007
(Variaciones anuales)
28%
FM&A
24%
20%
16%
12%
8%
GBA
4%
0%
03
04
05
06
07
08
Para el cmputo del IPC FM&A se calculan las variaciones mensuales promedio en los rubros
Alimentos y Resto para los ocho ndices de precios provinciales y luego se combinan ponderndolos
de acuerdo al peso que ambos rubros tienen en el IPC GBA (31% y 69% respectivamente). De esta
manera, se intenta evitar que el mayor peso que suele tener el rubro Alimentos en los ndices de
precios provinciales (alrededor de 50%) sesgue el resultado de las variaciones.
ri ,t =
xi ,t
-1
xi ,t
Este cambio de frmula altera tambin los siguientes pasos en la elaboracin del ISAP.
La variacin trimestral del ISAP surge ahora de la suma ponderada de las variaciones
trimestrales de cada variable componente del ndice:
k
yt = wi ri ,t
i=1
Donde:
ISAPt = ISAPt-1 (1 + yt )
Aclaramos que, de acuerdo a los testeos realizados, el impacto sobre los resultados del
cambio de frmula en las tasas de variacin es prcticamente despreciable11.
11
En el Anexo N3 se presenta una comparacin de los resultados logrados utilizando
alternativamente las tasas de cambio porcentual simtrica y la tasa de cambio porcentual relativa.
45%
40%
35%
30%
Mnimo
Mediana
Mximo
25%
20%
15%
10%
5%
0%
PAT
SUP
ELEC
SAL
IVA
EMP
COMB
El mejor ajuste (la menor suma del cuadrado de sus diferencias) entre nuestro ISAP
Nacional y el EMAE se consigui con el set de ponderadores y el ajuste estacional en las
series que se presenta a continuacin
Tabla N2: Ponderadores resultantes del proceso de
optimizacin del ajuste del ISAP Nacional al EMAE
Como puede apreciarse en el Grfico 3, el ISAP Nacional construido a partir del proceso
descripto resulta ser un indicador coincidente con un muy buen ajuste al nivel de
actividad nacional representado por el EMAE. El coeficiente de correlacin simple entre
los niveles del ISAP Nacional y el EMAE es de 99,3%, en tanto que la correlacin entre
sus tasas de variacin trepa a 86,2%.12
Grfico N3: ISAP Nacional vs EMAE
(Base 1T97=100)
140
ISAP Nacional
EMAE
125
110
95
80
97
12
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
En el Anexo N4 se grafica la relacin entre el ISAP Nacional y sus distintas series componentes.
230
SANTA
CRUZ
210
190
170
150
130
110
CABA
90
70
50
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
13
La totalidad de las series histricas del ISAP pueden obtenerse del sitio www.isap.com.ar.
220
200
CORRIENTES
180
160
140
120
CABA
100
80
02
03
04
05
06
07
08
140
130
ISAP
PBG
120
110
100
90
80
70
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
Sin embargo, en otros casos como el de Neuqun la discrepancia entre ISAP y PBG es
realmente muy notoria.
Grfico N7: Neuqun PBG vs. ISAP
(Base 1997=100)
190
ISAP
PBG
170
150
130
110
90
70
97
15
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
En el Anexo N6 se presenta la relacin entre el ISAP y el PBG para otras ocho provincias.
Desde el ao 2007 dejaron de emitirse datos para el Sector Pblico y solo se cuenta con
informacin correspondiente al Sector Privado Formal. Consecuentemente, en la
confeccin del ISAP nosotros consideramos al total del empleo registrado hasta el ao
2006 y de all en adelante slo a los trabajadores registrados en el sector privado.
Regin Norte: comprende las provincias de Chaco, Corrientes, Formosa, Jujuy, Misiones
y Santiago del Estero.
Regin Centro y Oeste: comprende las provincias de Catamarca, La Rioja, San Juan y
San Luis.
Regin Sur: comprende las provincias de La Pampa, Ro Negro, Santa Cruz y Tierra del
Fuego.
4. Despachos de Combustibles
Anexo N2: Resultados del Ajuste Estacional de las series del ISAP
Presentamos los resultados del ajuste estacional de las 175 series que componen el ISAP.
Por variable, y para cada provincia, brindamos detalles respecto a la transformacin
efectuada sobre la variable y el modelo elegido o seleccionado. Tambin se aclara, en los
casos donde se encontr significatividad estadstica, los regresores das hbiles (TD), ao
bisiesto (LPY), pascuas (E) y outliers (AO).
Tabla N3: Ajuste Estacional de las variables del ISAP
Anexo N3: Resultados del ISAP bajo distintos frmulas de tasas de cambio
Presentamos en este anexo los resultados obtenidos en el ISAP Nacional empleando
distintas frmulas para calcular la tasa de cambio trimestral. Es decir, la frmula de
variacin simtrica propuesta por The Conference Board y la frmula de variacin
relativa que finalmente optamos por utilizar.
Como puede observarse en la grfica, la diferencia de resultados bajo ambas
metodologas es prcticamente despreciable. La correlacin entre ambas series es del
99% en niveles, y cerca del 100% para las tasas de variacin trimestral.
130
120
110
100
90
80
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
Anexo N4: Relacin entre el ISAP Nacional y las variables que lo componen
Electricidad vs. ISAP Nacional
160
130
ISAP Nac.
COMB TC
120
ISAP Nac.
ELEC SA
140
110
120
100
100
90
80
80
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
160
140
ISAP Nac.
EMP SA
ISAP Nacional
IVA TC
125
105
120
100
85
80
65
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
160
120
140
100
80
ISAP Nac.
EMP SA
120
60
40
ISAP Nac.
PATEN TC
20
100
80
0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
ISAP Nac.
SAL SA
120
110
100
90
80
70
60
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
130
(base 1997=100)
140
ISAP Nacional
EMAE
120
130
120
110
110
100
100
90
90
80
80
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
97
98
99
00
01
02 03
04
05
06
07
08
(Base 1997=100)
ISAP
PBG
140
(Base 1997=100)
140
120
ISAP
PBG
130
120
100
110
100
80
90
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
(Base 1997=100)
(Base 1997=100)
140
130
ISAP
PBG
120
120
110
110
100
100
90
90
80
80
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
130
120
110
ISAP
PBG
(Base 1997=100)
(Base 1997=100)
ISAP
PBG
120
ISAP
PBG
110
100
100
90
80
90
70
60
120
110
80
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
(Base 1997=100)
(Base 1997=100)
ISAP
PBG
120
ISAP
PBG
100
100
90
80
80
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
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