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TASAS DE INTERS
Instructor: Adrin Can
AGENDA
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Concepto de inters
Partes de una tasa de inters
Inters simple e inters compuesto
Inters nominal - inters efectivo inters peridico
Inters vencido e inters anticipado
Capitalizacin continua
Inters constante e inters corriente
Conclusiones
1. CONCEPTO DE INTERS
1. Concepto de inters
El inters es la compensacin que reciben los individuos, firmas o
personas naturales por el sacrificio en que incurren al ahorrar una
suma de dinero hoy (Velez Pareja, 2010).
En la seccin anterior observbamos como la expresin del costo
de oportunidad para los agentes econmicos se traduce en el Valor
del Dinero en el Tiempo (VDT) lo cul implica que cifras monetarias
de diferentes periodos de tiempo no son directamente comparables.
1. Concepto de inters
Para poder comparar cifras de dinero en periodos de tiempo
diferente recurrimos al concepto de costo de oportunidad (VDT) lo
cul se traduce en expresar el inters requerido por cada agente
durante cada periodo de tiempo.
1. Concepto de inters
Por ende, al incorporar el concepto de inters para una cierta
cantidad de dinero dentro de un periodo o el costo de oportunidad
correspondiente para remunerar una suma entregada hoy- en un
modelo simple tenemos:
= +
=+
= +
= (1 + )
Generalizando:
= 1 +
1 ao
Inters Pni
Inters 1.000.000 * 6 * 3%
Inters $180.000
0
6
$1.000.000
Inters Pni
Inters 1.000.000 * 6 * 3%
Inters $180.000
0
6
$1.000.000
12% NA / SV
Periodo referencia
Periodo
liquidacin
6% SV
12% NA/TV
3% TV
12% NA/BV
2% BV
$104.04*0.02
=2.081
$102*0.02
$100*0.02 =2.04
=2
$100
...
12
$100
...
12
12
12
1001 i
12
1 0.2412 1 i
i 1 0.24 1
12
100 1 0.24
12
ea
12
ea
12
ea
iea 26.82%
r
iea 1 1
n
iea 1 i p 1
n
iea 1 0.2
1
2
2
iea 1 0.1 1
2
iea 21% EA
20% NA/DV
iea 1 0.2
365
365
iea 1 0.000548
365
iea 22.13% EA
5. INTERS VENCIDO E
INTERS ANTICIPADO
0
1
semestres
$1.000.000
$10
$100
Si aplicamos la
definicin de tasa de
inters que realizamos
al principio de la
seccin
10
=
= 11.11%
90
$100
10
=
= 10%
100
X*ia
0
1
$X
=1
=
1
= 1 +
= 1 +
1
= 1
6. INTERS CONTINUO
6. Inters Continuo
Esta tasa de inters no es diferente a lo que hemos tratado hasta el
momento, y es un caso especial de las tasas de inters nominales
vencidas. Definimos una tasa de inters continuo a aquella tasa
que posee un periodo de liquidacin/capitalizacin infinitesimal, lo
cual se traduce en que se generan intereses en cada instante del
tiempo
6. Inters Continuo
A manera de ilustracin observemos el comportamiento de algunas
tasas de inters y su correspondiente periodo de capitalizacin:
36% NA/AV
1 Capitalizacin por ao
n= 1
36% NA/SV
2 Capitalizaciones por ao
n= 2
36% NA/TV
4 Capitalizaciones por ao
n= 4
36% NA/MV
12 Capitalizaciones por ao
n= 12
36% NA/DV
n= 365
6. Inters Continuo
Luego, podemos mencionar que en capitalizacin continua
tenemos:
36% Continuo
Capitalizacin por ao
n=
iea 1 r
iea
lim 1 r
n
6. Inters Continuo
Al resolver el lmite planteado, obtenemos:
iea
lim 1 r
n
n r *r
iea e r 1
7. TASAS SUCESIVAS
7. Tasas sucesivas
El concepto de tasas sucesivas, tambin conocido como suma
compuesta, es la forma en la cual se relaciona el efecto conjunto de
las tasas de inters compuesta generalmente la suma de dos
tasas de inters compuestas . El siguiente ejemplo nos permitir
entender ms claramente este concepto:
Si un banco ofrece por sus ahorros una tasa de inters del
10% anual, cul ser la ganancia real que obtiene usted
por su dinero, si la tasa de inflacin anual es del 6%?
7. Tasas sucesivas
En el caso en que se
ahorrara en el banco:
En caso de no hacerlo, su
dinero estara expuesto a la
inflacin:
$100 + $10
$100
$100 + $6
$100
7. Tasas sucesivas
Sin embargo, el anterior enfoque aunque no est equivocado,
conlleva generalmente a falacias, comprobemos por qu:
En poder adquisitivo de hoy, es
$110
decir descontando el efecto de la
inflacin sobre los ahorros
alcanzados tenemos:
0
sin =
$110
$110
=
(1 + ) (1 + 6%)
sin = $103.77
$100
7. Tasas sucesivas
Lo anterior quiere decir, que si descontamos el efecto de la prdida
de poder adquisitivo de la cantidad ahorrada ($110), lo que
obtenemos es que el crecimiento real por encima de la inflacin
corresponde a $103.77. Es decir, la tasa de inters real que se
gener durante este periodo fue de:
$103.77 $100
=
= 3.77%
$100
Lo cul claramente no es el 4% que habamos inferido, si no una
cifra algo menor a lo estimado.
7. Tasas sucesivas
Sintetizando la anterior relacin entre las tasas (Tasa real, inflacin
y tasa de los ahorros) tenemos:
1 + = 1 + 1 +
De manera general definimos las tasas sucesivas como la relacin
existente entre tasas
1 + 1 = 1 + 2 1 + 3
Lo que en trminos de tasas de inters corresponde a la suma
compuesta de las tasas 2 e 3
7. Tasas sucesivas
La utilidad de las tasas sucesivas radica en las diferentes
situaciones en las que es aplicable
Inflacin: tasas nominales (tasas corrientes), tasas reales (Tasas
constantes) e inflacin.
Clculos de tasas entre sistemas de medida de valor: tasas en
UVR, tasas en pesos e inflacin
Operaciones entre diferentes monedas: Rentabilidad en dolares,
Rentabilidad en pesos y devaluacin
7. Tasas sucesivas
Un tema al que atenderemos parcialmente es el de la inflacin, en
el cul se manejan varias definiciones, sinnimas entre s. En
trminos de nuestro ejemplo:
Tasa corriente (nominal): Corresponde a la tasa de mercado, o tasa
observable y contiene dentro de s misma el costo de oportunidad y
el efecto inflacionario.
Tasa constante (real): Corresponde a una tasa no observable
directamente, y representa nicamente el costo de oportunidad.
8. CONCLUSIONES
8. Conclusiones