MATEMTICAS FINANCIERAS CON EXCEL.

Funciones VNA y TIR

Con la opcin Insertar-Funcin-Financieras o haciendo clik en el icono fx de la barra de herramientas seleccionamos la

Sigue a continuacin un ejemplo sencillo de un estudio de inversin.

Una empresa desea validar la viabilidad de una inversin, que est dispuesta a realizar si la rentabilidad anual de
Los datos bsicos relacionados con la inversin son los siguientes:
Los flujos libres de caja generados en cada periodo se desprenden de la Planificacin Econmico Financiera realizada po
Rentabilidad anual requerida
Vida til de la inversin
Inversin inicial a realizar en el momento "0"
Flujo libre de caja generado en el ao 1
Flujo libre de caja generado en el ao 2
Flujo libre de caja generado en el ao 3
Flujo libre de caja generado en el ao 4
Flujo libre de caja generado en el ao 5

15.00%
5 Aos
3,000,000.00
750,000.00
1,250,000.00
1,500,000.00
1,200,000.00
750,000.00

La secuencia de flujos monetarios de la inversin son los siguientes:

Inicio ao 1 (Pago Inversin)
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 1
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 2
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 3
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 4
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 5

Flujo anual
-3,000,000.00
750,000.00
1,100,000.00
1,400,000.00
900,000.00
750,000.00

Nota: Para simplificar se supone que los flujos se realizan a final de ao (excepto la inversin inicial).

VNA
Clculo del Valor Actual Neto de los flujos descontados al 15%.

291,915.14

Al ser el valor actual neto de los flujos, descontados al 15%, un nmero positivo, podemos afirmar que la rentabilidad anu

TIR
Clculo de la rentabilidad anual de la inversin

19.01%

Si el VNA, calculado con una tasa de actualizacin del 15%, hubiera sido un valor negativo, significara que la inversin tie
Si el VNA, calculado con una tasa de actualizacin del 15%, hubiera sido cero, significara que la inversin tiene una renta
Para demostrar esta ltima afirmacin calculamos el VNA utilizando como tasa de descuento la TIR y comprobamos que s
Clculo del VNA utilizando como tasa de descuento 19,01%

0.00

El anlisis se completa calculando los aos que se tardan en recuperar la inversin o Pay Back
Vemos que el flujo acumulado pasa a ser positivo al final del ao 3, consecuentemente el Pay Back

www.finanplan.com Software de Planificacin Financiera Empresarial, Anlisis de Estados Financieros

www.finanplan.com

arra de herramientas seleccionamos la funcin deseada.

a realizar si la rentabilidad anual de la misma supera el 15%.

in Econmico Financiera realizada por el departamento de finanzas.

Flujo acumulado
-3,000,000.00
-2,250,000.00
-1,150,000.00
250,000.00
1,150,000.00
1,900,000.00

odemos afirmar que la rentabilidad anual es superior a la requerida (15%)

negativo, significara que la inversin tiene una rentabilidad inferior a la requerida (15%)
nificara que la inversin tiene una rentabilidad igual a la requerida (15%)
descuento la TIR y comprobamos que su valor es cero:

o Pay Back
ente el Pay Back es igual a 3 aos.

, Anlisis de Estados Financieros y Valoracin de Empresas.