Reestructuración de Sistema Bancario Español

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD
Reestructuracin de Sistema Bancario Espaol
Trabajo Fin de Grado presentado por Antonio Prez Domnguez, siendo la tutora del
mismo la profesora Paula Esperanza Montero Benavides.
V. B. Paula E. Montero Benavides
Da.
Antonio Prez Domnguez:
D.
Sevilla. Junio de 2014
GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
TRABAJO FIN DE GRADO
CURSO ACADMICO [2013-2014]
TTULO:
REESTRUCTURACIN DEL SISTEMA BANCARIO ESPAOL
AUTOR:
ANTONIO PREZ DOMNGUEZ
TUTOR:
PAULA ESPERANZA MONTERO BENAVIDES
DEPARTAMENTO:
ECONOMA FINANCIERA Y DIRECCIN DE OPERACIONES
REA DE CONOCIMIENTO:
ECONOMA FINANCIERA Y CONTABILIDAD
RESUMEN:
En el presente trabajo vamos a tratar un tema de actual relevancia financiera y social
como es la reestructuracin del sector bancario; haremos una pequea introduccin de
la crisis financiera internacional, centrndonos despus en el caso especial de
Espaa. Veremos la importancia de diferentes instituciones reguladoras como es el
caso del los FGD, FROB o el SAREB. Y por ltimo, nos centremos en el proceso de
Restructuracin Bancaria para analizar cules han sido los cambios ms importantes
en el sector, y que como resultado principal ha originando una reduccin tan
significativa de ste.
PALABRAS CLAVE:
Banca; Crisis Financiera; FROB; SIP; FGD; SAREB; MoU; MEDE
TFG-FICO.REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL
NDICE
1. INTRODUCCIN...............................................................................................................................................................................................................................1
1.1. JUSTIFICACIN DEL TRABAJO
....................................................................................................................................
1.2. OBJETIVO DEL TRABAJO.... .........................1

1.3. JUSTIFICACIN DE LA RELEVANCIA DEL TEMA ELEGIDO......................................1
2. INTRODUCCIN A LAS CRISIS
...................................................
2.1. HIPOTECAS SUBPRIME...... 3

2.1.1. Proceso de titulacin .....................................................................................................................................................4
2.2. CONSTRUCCIN (BURBUJA INMOBILIARIA) . ................. ....5
2.3. PRECIOS DEL PETROLEO.........6
2.4. DESEMPLEO ....7
3. FONDO DE GARANTA DE DEPSITOS......9
3.1. INTRODUCCIN...9
3.2. FUNCIONES PRINCIPALES. 10
3.3. ORGANIZACIN.. 11
3.4. PROCEDIMIENTOS..........................................................................11
4. SOCIEDAD DE GESTIN DE ACTIVOS PROCEDENTES DE LA
REESTRUCTURACIN..13
4.1. INTRODUCCIN.....13
4.2. OBJETIVOS14
4.3. ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO14
4.4. FINANCIACIN..................................................................................................................................................................................................16
4.5. ACTIVOS TRANSFERIDOS....17
5. FONDO DE REESTRUTURACIN ORDENADA BANCARIA...19
5.1. COMIENZOS.19
5.2. FONDO DE ADQUISICIN DE ACTIVOS FINANCIEROS.19
5.3. CREACIN DEL FROB..20
5.3.1. Otorgamiento de la financiacin.20
5.3.2. Apoyos financieros..21
5.3.3. Reforzamiento de los recursos propios de las entidades de
crdito..21
5.3.4. Gobierno del fondo..22
5.3.5. Dotacin y financiacin..23
6. SISTEMA BANCARIO ESPAOL.25
6.1. ANTECEDENTES...25
6.1.1. Cifras del proceso..28
6.1.2. Consecuencias y retos pendientes..29
6.2. PROCESOS DE INTEGRACIN.......................................................................................................................................31
-I-
TFG-FICO.REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL
6.3. NUEVO MARCO DEL SISTEMA FINANCIERO...31

6.4. TEST DE STRESS E INFORME WYMAN..........................................................37
6.4.1. Resultado del informe Wyman (septiembre 2012).........................38
6.5. AYUDAS EUROPEAS Y VISITAS DE LA TROIKA.........................40
6.6. PERSPECTIVAS DE FUTURO.41
6.6.1. Mecanismo y fondo de resolucin.42
6.6.2. Directiva Europea sobre la resolucin bancaria..42
6.6.3. Directiva sobre sistemas de garantas de depsitos.....43
7. CONCLUSIN ....................................45
BIBLIOGRAFA.....................................................................46
ANEXOS.48
-II-
TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL
CAPTULO 1
INTRODUCCIN
1.1.
JUSTIFICACIN DEL TRABAJO
El motivo por el que me ha parecido interesante la realizacin de este trabajo, es por la

importancia que ha adquirido en los ltimos aos la reestructuracin del Sistema
Bancario espaol, como consecuencia de la crisis econmica mundial, y en concreto,
la crisis econmica espaola; originando con ello un empeoramiento de la situacin
financiera de las entidades de crdito espaolas. A raz de esto, multitud de entidades
financieras han tenido que aumentar su capital (llegando al requisito mnimo impuesto
a travs de Basilea III), mediante procesos como la fusin con otras entidades de
crdito o en algunos casos, la conversin de cajas de ahorros a bancos, entre otros.
En los ltimos aos, los Fondos de Garanta de Depsitos y el Fondo de
Reestructuracin Ordenada Bancaria, han dejado de ser desconocidos para la gran
mayora de la poblacin, pasando a obtener una mayor relevancia como consecuencia
de la presente crisis econmica y financiera actual. En los ltimos aos han sido
muchas las actuaciones que han llevado a cabo, con el fin de reestructurar las
entidades de crdito en dificultades y sanear el actual sistema bancario espaol.
1.2.
OBJETIVO DEL TRABAJO
A lo largo del Trabajo Fin de Grado se estudiar en profundidad la Reestructuracin

del Sistema Financiero espaol. Comenzaremos explicando el origen y las causas de
esta reestructuracin, as como las entidades que han colaborado y aparecido en todo
ese proceso, es decir sus caractersticas, los cambios que han experimentado desde
su creacin y las funciones principales que han ejercido. Hablaremos de entidades
como el Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria, los Fondos de Garanta de
Depsitos (estos ya existan, pero cogen ms importancia) y el Fondo de Adquisicin
de Activos Financieros.
Posteriormente, pasaremos a explicar y analizar con detalle todos los procesos de
fusin, absorcin e intervencin de las diferentes entidades de crdito del sistema
financiero espaol. Adicionalmente, se comentarn mltiples puntos de inters, como
la situacin financiera de las distintas entidades nacionalizadas, y la creacin e
intervencin del SAREB en el contexto financiero actual. Finalmente, trataremos a
modo de conclusin las ideas ms importantes y as como los puntos de opinin ms
relevantes que hayan resultado tras el estudio realizado.
1.3.
JUSTIFICACIN DE LA RELEVANCIA DEL TEMA ELEGIDO
El estudio de la Reestructuracin del Sistema Financiero Espaol es un tema que he

podido tratar al cursar la asignatura de Gestin Bancaria (optativa de cuarto curso del
Grado de Finanzas y Contabilidad), y del que, ahora pretendo obtener una visin
global y en detalle del funcionamiento actual de dicho tema. Mi objetivo principal, por
tanto, ser analizar, estudiar y disear cmo se encuentra el actual mapa financiero
espaol. De dnde venimos y a dnde hemos llegado, y al menos hasta dnde se
espera llegar en nuestro actual sistema financiero.
-1-
Prez Domnguez, Antonio
-2-
CAPTULO 2
INTRODUCCIN A LA CRISIS
2.1.
HIPOTECAS SUBPRIME
La crisis econmica actual tuvo su origen en las hipotecas subprime, aquellas que se
concedan a clientes con escasa solvencia, o con pocas garantas de que pudieran
hacer frente al pago de sus cuotas.
La primera gran debacle de estas hipotecas vino de Lehman Brothers, una
sociedad gestora de activos financieros que se vino abajo por el contagio de derivados
financieros con alto contenido inmobiliario. En septiembre de 2008 finalmente quebr,
lastrando toda la economa mundial. Se evalu un rescate, pero un 80% de sus activos
estaban contagiados, y la confianza de la Reserva Federal en la fortaleza del sistema
hizo que se liquidara. Aun as, si no hubiera sido esta empresa, habra sido Merrill
Lynch. Posteriormente quebraron Fannie Mac y Freddie Mac, entidades prestatarias.
Los bancos que concedan dichas hipotecas subprime necesitaban cada vez ms
fondos para seguir ofreciendo esos prstamos; para conseguirlo los vendan a otras
entidades financieras mediante productos estructurados (derivados financieros) y de
esta forma, conseguan liquidez para seguir concediendo nuevas hipotecas, que ha
conseguido infectar a todo el sistema financiero a nivel mundial. La globalizacin hizo
el resto, infectando a pases que no cometieron excesos hipotecarios, pero s
compraron derivados basados en activos ficticios.
Las entidades de crdito espaolas se vieron afectadas, no tanto por esos activos
txicos, sino por su fuerte dependencia al mercado interbancario. Los bancos se
prestan dinero entre s gracias al mercado interbancario. Debido a la existencia de las
hipotecas subprime, los bancos comienzan a tener desconfianza unos de otros, ya que
piensan que pueden estar afectados por stas; no estn dispuestos a correr ese
riesgo, y como causa de esto, se bloquea la circulacin del dinero, lo que conlleva al
estrangulamiento de la actividad econmica. Una entidad no sabe qu parte del
balance de su entidad prestamista est infectada, por lo que decide aplicar una tasa
de riesgo superior, trasladndose esta subida de precios interbancarios al consumidor
final. sta fue la razn por la que el ndice de referencia de revisin de hipotecas,
Euribor, marcar un mximo del 5,432% a mitades de 2008. Adems, las entidades
para no seguir empeorando sus balances, deciden ser mucho ms estrictas para la
concesin de nuevas hipotecas por dos razones: problemas propios de liquidez y falta
de confianza en la asuncin de deudas por particulares y empresas.
-3-
Figura 2.1. Evolucin del Euribor

Fuente: Elaboracin propia con datos de Expansin
Con la restriccin crediticia se resiente tremendamente la industria del automvil y

el sector inmobiliario, dos sectores de gran importancia en Espaa, por lo que
trasladarn sus problemas a otras empresas que se relacionan directa o
indirectamente con ellos.
Posteriormente, se tomarn medidas extraordinarias de la mano de las autoridades
monetarias (como puede ser las inyecciones de liquidez por parte del BCE) o del
gobierno, (compra de activos) para ayudar a las entidades financieras a recuperar la
liquidez.
La situacin no variar demasiado, debido a que aumentarn las exigencias para
la concesin de crditos. Las entidades bancarias no desean asumir excesivos riesgos
por la situacin tan crtica que se est viviendo, y las empresas no ofrecen
demasiadas garantas para su devolucin.
Adems, el valor de los activos bancarios contina disminuyendo, por lo que
muchas entidades financieras necesitan fondos pblicos para sobrevivir. Otras
entidades financieras, con una parte importante de sus activos infectados tuvieron que
ser rescatas por los Gobiernos, si queran proseguir su actividad.
2.1.1.
Proceso de titulizacin
El nacimiento del fenmeno de la titulizacin podemos situarlo en el mercado

hipotecario estadounidense en la dcada de los 70, en un contexto de alta demanda
de compra de viviendas y alzas continuadas en los precios de stas.
Cuando el mercado de titulizacin hipotecaria ya estaba ampliamente consolidado,
se inician las emisiones de titulizacin de activos no hipotecarios. En 1985, se realiza
la primera emisin pblica de ABS no basada en hipotecas: Westwood Studios tituliza
derechos de leasing de ordenadores. El mismo ao se titulizan por primera vez
prstamos para la financiacin de automviles, y en 1986 se realiza la primera emisin
respaldada por los cobros generados por tarjetas de crdito.
-4-
Respecto a Europa, el desarrollo de la titulizacin es posterior al mercado

norteamericano. Los pioneros de la titulizacin en Europa fueron Reino Unido y
Francia; y sus mercados son an hoy los ms desarrollados en el contexto europeo.
La primera emisin europea se realiza en Inglaterra en 1985. Al igual que en
Estados Unidos, corresponde a la titulizacin de hipotecas de la cartera del Bank Of
America. Posteriormente, el mercado ingls se ha caracterizado por ser uno de los
ms innovadores, con la titulizacin de mltiples colaterales como cobros derivados de
tarjetas de crdito, cobros de servicios de telefona e Internet, o los derechos de cobro
derivados de pelculas, programas de televisin, venta de discos, etc. Adems, copa
buena parte de la negociacin de titulizacin europea concentrando en el ao 2001 el
35 % de las emisiones europeas.
En Espaa, la titularizacin es un fenmeno eminentemente bancario. Hasta la
fecha, el 99% de las titularizaciones ha sido originado por entidades de crdito,
principalmente vendiendo sus activos a fondos de titularizacin, pero tambin
emitiendo pasivos bancarios que posteriormente se titularizan. As, desde el ao 2000,
las emisiones de titularizaciones han crecido a un ritmo interanual medio del 51%
situando a Espaa en el segundo lugar de Europa (por detrs del Reino Unido) por
volumen de emisiones. Este proceso no ha sido exclusivo de nuestro pas, y a nivel
europeo tambin se ha observado un creciente dinamismo de las titulizaciones de
activos.
Figura 2.2. Evolucin Prima de Riesgo

Fuente: El Pas
2.2.
CONSTRUCCIN (BURBUJA INMOBILIARIA)
La construccin era unos de los sectores fundamentales para generar empleo en

Espaa y por ello, con una fuerte vinculacin a la banca. Con la desaceleracin de la
economa, la crisis financiera y el fuerte desempleo en este sector en concreto, la
fuerza de este sector se aminora considerablemente y los efectos van repercutiendo
seriamente al sector bancario.
El sector bancario se bas en los ltimos aos en conceder prstamos a tipos bajo.
Unido al boom vivido a comienzos de siglo hizo que todos los sectores invirtieran en
vivienda. Una vez cortado el crdito, los particulares dejaron de obtener financiacin
para viviendas. Los promotores tambin sufrieron el corte de crdito, por lo que no
-5-
pudieron seguir edificando. Explot as la burbuja inmobiliaria, los precios estaban muy
altos y de repente el mercado se encontr con un stock de viviendas que no podr ser
cubierto hasta 2030.
Los particulares no podan acceder a nuevas viviendas, y los que las tenan ya
sufran el alza del Euribor. El mercado inmobiliario se colaps. El alza del paro provoc
que las personas no pudieran hacer frente al pago de sus deudas, por lo que los
bancos no concedan nuevas hipotecas y no cobraban las que ya tenan (la morosidad
se quintuplic).
Figura 2.3. Evolucin de la morosidad

Fuente: El Pas
El verdadero problema fue que con el estallido de la burbuja inmobiliaria, grave de

por s, el virus subprime originario de Estados Unidos, ya haba contaminado todo el
sistema interbancario. La liquidez ya no flua por las instituciones financieras. La falta
de fluidez en el sistema bancario llev inexorablemente a la restriccin del crdito. El
estallido de la burbuja inmobiliaria se ha conjugado con una restriccin crediticia y el
resultado de este cctel explosivo, ha sido una gran crisis de consecuencias
devastadoras. Si el estallido de la burbuja inmobiliaria se hubiera producido sin la
alteracin de la banca, las consecuencias de la crisis habran estado muy lejos de ser
tan virulentas como lo han sido.
2.3.
PRECIOS DEL PETRLEO
Las continuas subidas del precio del petrleo alteran fuertemente la economa, ya que
si el petrleo sube, toda una espiral de productos sube.
El petrleo alcanz en el mes de julio de 2008, su record histrico al superar los
147 dlares por barril. Despus comenz a retroceder y ahora se encuentra oscilando
entre los 100 y 120 dlares.
-6-
Adems, el petrleo es materia prima para otras muchas materias bsicas,

denominadas commodities, que al tener a ste como componente bsico, tienen que
encarecerse. Por ejemplo, el trigo y dems cereales sufrieron aumentos de cerca del
60% en este perodo, lastrando la recuperacin mundial.
La causa de la subida del petrleo fue bsicamente la especulacin. En un
momento en el que la economa global caa, los especuladores encontraron en el oro
negro un valor refugio que tenda a subir; ello unido a la restriccin productiva de la
OPEP hizo que el valor del crudo se mantuviera en precios rcord. Toda la economa
mundial sufri estos problemas, puesto que la dependencia energtica es altsima.
El petrleo representa un alto porcentaje del IPC, por lo que la inflacin tambin
toc mximos histricos en esta poca. El encarecimiento de la vida fue enorme, en
un momento en el que las familias no tenan liquidez para afrontar estas subidas. Al
llegar la fuerte cada de precios del petrleo, la inflacin estuvo en tasas negativas
hasta llegar a estancarse actualmente.
2.4.
DESEMPLEO
ste es ms una consecuencia que una causa. Espaa tiene un alto desempleo
estructural, lo que unido a una parte de la mano de obra poco especializada y poco
productiva hace que cualquier crisis genere altas tasas de desempleo. Ocurri as en
las anteriores crisis, y as ha sido ahora. En esta ocasin ha ocurrido con an mayor
severidad por la superior integracin espaola en los mercados internacionales.
El paro ha aumentado hasta ms de 6 millones de personas paradas. Una de las
principales causas viene de que el sector de la construccin que representaba el 15%
de la economa se ha venido abajo, arrastrando a los dems. Adems, hay personas
que antes preferan no trabajar, y ahora pasan a la poblacin activa, empeorando an
ms los datos.
El problema del desempleo es estructural. Es de baja calidad, en sectores que
tienen escaso valor aadido. Ello provoca que seamos demasiado sensibles a las
oscilaciones del ciclo econmico.
Los medios de comunicacin detallan todos los aspectos y circunstancias de la
crisis, y las familias y las empresas conocen al detalle todos los malos datos
econmicos que se suceden continuamente. Se genera desconfianza entre los
consumidores. Los ciudadanos reducen su consumo por temor al posible
empeoramiento de la situacin econmica del pas y la suya propia. El menor
consumo de los ciudadanos originado por la desconfianza tiene una incidencia directa
perjudicial sobre las empresas y el crecimiento econmico, agravando todava ms la
crisis. Los empresarios tambin sienten desconfianza y seguramente paralizan
proyectos empresariales, que podran generar empleo, por temor a que fracasen ante
la crisis, o tal vez, los aplacen esperando que vengan en el futuro vientos ms
favorables. Por ello siempre se dice que la confianza es muy necesaria para que se
genere empleo.
Las anteriores circunstancias han sido decisivas para llegar a la actual situacin de
crisis econmica y financiera. Tambin es necesario tener en cuenta, que las causas
de la crisis se convierten a la vez en efectos y viceversa. Por ejemplo, el desempleo
genera desaceleracin econmica, pues las familias al perder sus trabajos, tienen que
reducir sus gastos. Como el consumo de los ciudadanos se reduce, las empresas
tienen menores ganancias y se encuentran obligadas a reducir sus plantillas. Se
-7-
forman crculos viciosos de los que resulta complicado salir. Algo tiene que romper con
lo negativo para ayudar a que el crculo vicioso se convierta en virtuoso.
La crisis econmica es tan severa como internacional. Los diferentes pases han
puesto en marcha numerosos planes de estmulo y han movilizado importantes
cantidades de dinero, con el fin de intentar paliar los graves efectos de la crisis.
Las cuentas pblicas de los diferentes Estados se deterioran a un ritmo vertiginoso
y aumentan de forma contundente los dficits pblicos. Las economas se desaceleran
intensamente, disminuyendo as las recaudaciones impositivas. Adems el aumento
del desempleo, implica un aumento de las prestaciones. Si la actividad econmica
cae, disminuyen las recaudaciones impositivas; si aumenta el desempleo, aumentan
las prestaciones, y si adems se ponen en marcha numerosos planes de estmulo
para afrontar la crisis. Resulta inevitable un vertiginoso aumento de los dficits
pblicos en los diferentes Estados. Una segunda fase de la crisis econmica llega
como consecuencia de este gran deterioro de las cuentas pblicas. Los inversores y
los especuladores financieros castigan a los pases que muestran problemas de
solvencia, de elevada deuda o de alto dficit pblico. Se elevan los intereses por los
que estos pases pueden refinanciar sus deudas, agravndose as sus problemas
financieros. En esta segunda fase de la crisis, los diferentes Estados ponen en marcha
severos planes de ajuste pblico. La austeridad se hace necesaria. Los Estados deben
de ser y mostrarse lo ms solventes posibles ante los mercados.
Figura 2.4. Evolucin histrica del desempleo en Espaa

Fuente: Elaboracin propia con datos de El Mundo
-8-
CAPTULO 3
FONDO GARANTA DE DEPSITOS (FGD)
3.1.
INTRODUCCIN
Hasta la reforma actualmente vigente, en Espaa existan 3 Fondos de Garanta de

Depsitos correspondientes a bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crdito, los
cuales tenan un funcionamiento y unas caractersticas similares, pero con actuaciones
en su mbito diversas segn la situacin econmica-financiera de las entidades que lo
integraban.
El origen de dispositivos de depsitos se encuentra en las experiencias de pnico,
las perturbaciones financieras y las prdidas de patrimonio que han ocurrido a lo largo
de la historia y que se han acumulado en la memoria colectiva, al hilo del hundimiento
de mltiples entidades bancarias.
El Fondo de Garanta de Depsitos (FGD), es un organismo privado, promovido por
el sector pblico, financiado por bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crdito y el
Banco de Espaa, con el fin de asegurar a la clientela de las entidades bancarias la
percepcin en caso de crisis bancaria (suspensin de pagos, quiebra e incluso peligro
de insolvencia) de una determinada cuanta mxima de sus depsitos por depositante.
Con ello, se consigue reforzar la solvencia y el funcionamiento de las entidades
bancarias ante posibles dificultades, as como de salvaguardar la confianza en el
sistema bancario. Esta ltima funcin la ha llevado desarrollando el Fondo desde
principios de la dcada de los ochenta, sin embargo actualmente es el FROB el que ha
pasado realizar dicha funcin. Actualmente, dicho fondo lleva a cabo medidas de
reestructuracin, liquidacin y venta de una entidad de crdito, para facilitar la
implementacin de la ayuda financiera europea de recapitalizacin de entidades.
El FGD desde 1977 ha experimentado un aumento de las cuantas aseguradas
pasando de 500.000 pesetas a 100.000 euros por depositante, independientemente
del nmero y la clase de depsitos. Adicionalmente se aaden otros 100.000 euros en
el caso de valores o instrumentos financieros confiadas por los inversores a la entidad
de crdito.
En el caso de problemas con los depsitos y los valores confiados a las entidades
bancarias, la lnea de actuacin es automtica y se pone en funcionamiento cuando
una entidad es declarada en concurso de acreedores, y se produce la indisponibilidad
de los depsitos o valores garantizados. Adems el FGD espaol debe cooperar con
los sistemas de garanta de depsitos de otros paises .En el caso de que el FGD acte
para sanear las entidades bancarias en crisis ,dicha linea de actuacion es discrecional
y se da cuando la situacin de una entidad de crdito sea tal que ,segn la informacion
facilitada por el Banco de Espaa,sea previsible que el Fondo quede obligado al pago.
En este caso,el Fondo podr adoptar medidas preventivas y de saneamiento
tendentes a facilitar la viabilidad de la entidad y as superar su situacin de crisis en el
marco de un plan de actuacin. Lpez J. (2007)
-9-
Entre estas medidas pueden incluirse: ayudas financieras (a fondo perdido,

concesin de garantas, prstamos favorables).reestructuraciones de capital de la
entidad afectadas y medidas de gestin (mejora de su organizacin,control
interno,etc).
Antiguamente, durante el periodo de 1978-1985, correspondiente a una de las
peores crisis bancarias de la democracia espaola, era el Banco de Espaa el que
peda al banco en crisis que incrementase su capital con aportaciones de antiguos o
nuevos. En caso de no llevarse a cabo, era el Banco de Espaa el que instaba a su
Junta General Extraordinaria de accionistas para que disminuyera su capital para
compensar las prdidas acumuladas, y a que lo ampliase posteriormente
comprometiendose el Fondo a suscribir la ampliacin. Si la Junta no aprobaba la
propuesta,el banco suspenda pagos o quebraba. Entonces era dado de baja en el
Registro de Bancos y Banqueros, y el Fondo pagaba a sus depositantes hasta la
cuanta mxima fijada en la normativa vigente (Los bancos aportaban un uno por mil
de sus depsitos a final de ao y el Banco de Espaa deba aportar la misma cantidad
aportada por todos los bancos adscritos al Fondo). Si la Junta aceptaba la disposicion
del Banco de Espaa,el Fondo se haca con la mayoria del capital y despus de
sanearlo lo devolva al ambito privado mediante una subasta restringida.
Sin embargo,las intervenciones del FGD en los aos noventa han sido parcialmente
distintas, basadas en evitar en la medida de lo posible ,la indemnizacion a los
depositantes y tratando, en cambio, de adoptar medidas preventivas y, en el caso de
intervencion de la entidad ,que su saneamiento se produjese en colaboracin con
otros bancos.
El patrimonio del Fondo de Garanta de Depsitos est compuesto, adems de por
los patrimonios de los Fondos en l integrados, por aportaciones anuales de las
entidades miembros (del 2 por mil de los depsitos, a los que se extiende su garantia
ms el 5 por ciento del valor de cotizacin en el ltimo dia del ao de los valores
garantizados al final del ejercicio), distribuidas segn la base de calculo de las
aportaciones, y por los recursos captados en los mercados de valores,prestamos o
cualesquiera otras operaciones de endeudamiento.
Sin embargo,hasta antes de la reforma que unific los tres Fondos en uno solo , las
aportaciones eran las siguientes:
- Establecimientos bancarios: 0,6 mil de la base de clculo.
- Cajas de ahorro: 1 por mil de la base de clculo.
- Cooperativas de credito: 0,8 por mil de la base de clculo.
Estos porcentajes de aportaciones aumentarn, y quedarn en el 2011,
establecidos en el 2 por mil segn el R.D-19/2011 y estableciendose el tope maximo
del 2 al 3 por mil.
3.2.
FUNCIONES PRINCIPALES
1. Informacin y asesoramiento al Banco de Espaa.

2. Aprobacin de las cuentas que el FGD deber rendir anualmente a sus miembros y
al Banco de Espaa.
3. Recabar del Banco de Espaa cuanta informacin necesite respecto de las
entidades adheridas para el desempeo de sus funciones. Ser informado de las que
se encuentren en dificultades econmicas.
El importe de las aportaciones facilitadas por la Sociedad Gestora de Fondos de
Garanta de Entidades de Crdito ascendi a finales de 2011 a un total de
2.346.000.000 , siendo los establecimientos bancarios los de mayor aportacin con
-10-
un 56 por ciento, seguido por las cajas de ahorro con un 35 por ciento y por ltimo las
cooperativas de crdito con el 9 por ciento restante. Las aportaciones totales en 2012
aumentaron hasta los 2.517.413,6 , las cuales se invirtieron en deuda pblica del
Estado Espaol y ayudas a entidades con problemas financieros mayormente.
En casos de necesidad, las entidades financieras deben contribuir con aportaciones
extraordinarias, conocidas como derramas. Excepcionalmente, el Banco de Espaa,
tambin les puede exigir que realicen ingresos extras. La cantidad se fija por ley.
Adems, el Fondo se puede nutrir de los recursos captados en los mercados de
valores, prstamos u otras operaciones de endeudamiento.
3.3.
ORGANIZACIN
El Fondo de Garanta de Depsitos est regido y administrado por una Comisin

Gestora de doce personas, nombradas por periodos de cuatro aos renovables, seis
en representacin del Banco emisor y seis en representacin de las entidades
bancarias, nombradas en nmero similar por cada una de las asociaciones
correspondientes.
La Comisin Gestora est formada por un presidente, un vicepresidente, un
secretario, un director general, y unos vocales titulares y suplentes.
Finalmente,las entidades adheridas al Fondo de Garanta de Depsitos no podrn
usar su pertenencia a l en su publicidad,pero tendran en sus oficinas, a disposicion
del pblico, informacin sobre las caracteirticas del Fondo.Y si las entidades que por
cualquier causa causen baja como miembros del Fondo (por ejemplo,si una entidad de
crdito no realiza debidamente las aportaciones al Fondo o incumple sus obligaciones
y adems no ha regularizado su situacin en el plazo de un mes, no tendrn derecho a
la devolucion de las cantidades aportadas al mismo. Ser competente para acordar la
exclusin, el Ministerio de Economa y Competitividad, a propuesta del Banco de
Espa , previo infome de la Comisin Gestora del FGD.
3.4.
PROCEDIMIENTO
Los FGD satisfarn a sus titulares el importe garantizado de los depsitos cuando se
produzca alguno de los siguientes hechos:
a) Que la entidad haya sido declarada en estado de quiebra.
b) Que se tenga judicialmente por solicitada la declaracin de suspensin de pagos
de la entidad.
c) Que, habindose producido impago de los depsitos vencidos y exigibles, el
Banco de Espaa determine que en su opinin, y por razones directamente derivadas
de la situacin financiera de la entidad de que se trate, no parezca que tenga
perspectivas de poder restituir los depsitos en un futuro inmediato.
El (FGD), proceder al pago del importe de los depsitos garantizados en el plazo
de tres meses de ocurrir algunos de los hechos citados anteriormente.
En el caso de que la entidad de crdito quiebre, el plazo de pago depender del
producto financiero, contratado por el cliente. En el caso de cuentas corrientes,
cuentas de ahorro y depsitos a plazo fijo: el pago de los importes garantizados se
llevara a cabo en un plazo de 20 das hbiles. El plazo de devolucin para depsitos
de valores se realizarn en tres meses, aunque dicho plazo puede ser mayor si el
Banco de Espaa determina que:
-11-
-La entidad de crdito se hubiera declarado en quiebra o hubiera solicitado la

declaracin de concurso de acreedores y estos hechos llevaran a la suspensin de la
restitucin de los valores
-La entidad de crdito, no puede devolverlo de inmediato por su situacin
financiera.
En el caso de tener el dinero en una entidad financiera no adscrita al FGD espaol
y esta se declarara en quiebra, los clientes tendran que presentar una queja ante el
banco y otra ante el FGD del pas del que depende. No obstante, todas las entidades
financieras espaolas inscritas en el Registro Especial del Banco de Espaa estn
obligadas por ley a adherirse al FGD. Los bancos y cajas de pases que no pertenecen
a la Unin Europea (UE) deben depender de l si en sus lugares de origen no hay
ningn sistema de garanta que cubra los depsitos o si bien su garanta es inferior a
la que ofrece el Fondo espaol. Gonzlez S. (2007)
A partir de 2011, el FGD ha empezado a cerrar el ao con prdidas estos
resultados negativos, vienen causados por la reestructuracin de Unnim, las partidas
extraordinarias para hacer frente al saneamiento de la CAM y otras cajas rescatadas.
-12-
CAPTULO 4
SOCIEDAD DE GESTIN DE ACTIVOS PROCEDENTES DE LA
REESTRUCTURACIN BANCARIA (SAREB)
4.1. INTRODUCCIN
La Sociedad de Gestin de Activos Procedentes de la Reestructuracin Bancaria

(SAREB) se constituye como un instrumento que permitir la concentracin de
aquellos activos considerados como problemticos; permitiendo a las entidades
financieras sanear sus balances y garantizar el correcto funcionamiento del sector
crediticio.
Es la sociedad de gestin de activos a la que se han transferidos activos de las
entidades mayoritariamente participadas por el Fondo de Reestructuracin Ordenada
Bancaria (FROB) y segn la ley 9/2012 de aquellas entidades que el Banco de Espaa
considere oportuno, tras la apertura de un proceso de reestructuracin y de resolucin.
Se considera al SAREB como el banco malo de Espaa, porque las sociedades
de liquidacin extranjeras que se dedican a gestionar los activos ms problemticos de
la banca han sido denominados como bad bank. Eso no implica que el SAREB sea
un banco ni que todos los activos transferidos sean malos.
El rgimen jurdico se defini en el RDL 24/2012, actualmente ya Ley 9/2012; donde
se manifiesta que la Sociedad de Gestin de Activos Procedentes de la
Reestructuracin Bancaria, ser una nica sociedad annima espaola creada por el
FROB. La SAREB tendr su domicilio en Madrid - Paseo de la Castellana N 89.
Es una entidad privada, porque la mayor parte de su capital, el 55%, proviene de
entidades privadas y se gestiona como tal. Sin embargo, su principal accionista es
(FROB) que posee un 45% del capital del SAREB.
Figura 4.1. Distribucin del capital del SAREB

Fuente: Elaboracin propia con datos de la SAREB
-13-
Segn la normativa, posteriormente el FROB podr constituir una sociedad gestora,

que permita agrupar determinados activos en una serie de fondos. El objetivo de esta
sociedad ser la gestin y administracin del patrimonio de la sociedad gestora de
activos, que se encargue de constituir y financiar carteras y subcarteras de activos en
respuesta a las demandas especficas de los inversores.
El objetivo primordial de la SAREB es la gestin y desinversin ordenada de la
cartera de prstamos y activos inmobiliarios recibidos de las entidades participantes,
tratando de conseguir el mximo valor, cumpliendo los compromisos con accionistas e
inversores y asegurndose de ser viable; dentro de un horizonte temporal que no
supere los 15 aos.
4.2
OBJETIVOS
Asegurar la continuidad de aquellas actividades, servicios y operaciones cuya

interrupcin podra perturbar la economa o el sistema financiero y, en particular, los
servicios financieros de importancia sistmica y los sistemas de pago, compensacin y
liquidacin.
Evitar efectos perjudiciales para la estabilidad del sistema financiero espaol,
previniendo el contagio de las dificultades de una entidad al conjunto del sistema y
manteniendo la disciplina de mercado.
Asegurar la utilizacin ms eficiente de los recursos pblicos, minimizando los
apoyos financieros pblicos que, con carcter extraordinario, pueda ser necesario
conceder.
Proteger a los depositantes cuyos fondos estn garantizados por el Fondo de
Garanta de Depsitos de Entidades de Crdito.
Proteger los fondos reembolsables y dems activos de los clientes de las
entidades de crdito.
4.3.
ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO
Los valores que asume la SAREB son la integridad, transparencia y compromiso

cvico. La SAREB deber actuar de manera transparente y coherente con los objetivos
de la sociedad, implica acciones como:
Disponer de pgina web.
Deber incluir en sus cuentas anuales un detalle del volumen de crdito a

terceros, diferenciando entre los crditos que le hayan sido transmitidos por otras
entidades y los que hayan sido concedidos por la SAREB, tanto las refinanciaciones
como las reestructuraciones de crditos.
Elaborar semestralmente un Informe de Actividad con los datos esenciales de

su actuacin, el grado de cumplimiento de los objetivos planteados en su plan de
negocio y las razones que explican las posibles desviaciones. Este informe ser
enviado al Banco de Espaa y a la Comisin de Seguimiento, tambin se facilitara el
acceso al pblico a travs de la pgina web de la SAREB.
De forma anual un experto independiente elaborar el Informe independiente

de Cumplimiento que se enviar a la Comisin de Seguimiento y al Banco de Espaa.
El informe evaluar la adecuacin de las actividades y estrategias de la SAREB a sus
objetivos generales.
-14-
Su consejo de Administracin estar integrado por representantes de los

accionistas (el FROB y otros inversores privados) y por consejeros independientes.
Los rganos de gobierno de la SAREB sern los establecidos en la Ley de
Sociedades de Capital para las sociedades annimas, con las siguientes
particularidades:
El Consejo de Administracin estar formado con un mnimo de 5 miembros y
un mximo de 15, debiendo ser personas de reconocida honorabilidad comercial y
profesional. En el estatuto queda recogido que una tercera parte de los miembros del
Consejo de Administracin sern independientes.
Segn la normativa son obligatorios un Comit de Auditora y un Comit de
Retribuciones y Nombramientos, que debern integrarse en su mayora por consejeros
independientes.
Como comits de apoyo a la labor del Consejo de Administracin, la Sareb deber
contar con: comits de direccin, de riesgos, de inversiones, y de activos y pasivos.
El Comit de Direccin, proporciona asistencia en la direccin de la gestin
financiera y operativa de la Sociedad, y en sus funciones de informe presupuestario y
de gestin.
El Comit de Riesgos, se encarga de supervisar y proponer acciones para
responder a situaciones que puedan dar lugar a niveles excesivos de riesgo, tambin
podr asumir funciones adicionales asignadas por el Consejo de Administracin.
El Comit de Inversiones, tendr que valorar y proponer estrategias o acciones
de inversin y desinversin. Por tanto, incluye dentro de sus funciones el estudio y
valoracin de las polticas de reestructuracin de las entidades participadas y el
seguimiento de las indicaciones formuladas por las autoridades supervisoras y por la
Comisin de Seguimiento.
El Comit de Activos y Pasivos, su funcin ser recomendar al Consejo de
Administracin sobre cualquier actividad que pueda afectar al balance de la Sociedad
y principalmente las relativas a la estructura de capital, financiacin y liquidez.
Tambin desempea el estudio y valoracin de forma global la planificacin financiera
de la Sociedad, valora las necesidades de capital y los posibles procesos de obtencin
de recursos propios.
Adicionalmente se crea una Comisin de Seguimiento, ajena a la estructura de la
SAREB, con la finalidad de analizar el plan de negocio de la actividad y sus posibles
desviaciones, as como el seguimiento de los planes de desinversin y de
amortizacin de la deuda avalada. Esta Comisin solicitar de la SAREB la
informacin peridica que considere conveniente.
La Comisin de Seguimiento est formada por cuatro miembros, uno nombrado por
el Ministerio de Economa y Competitividad, un representante del Ministerio de
Hacienda y Administraciones Pblicas, un representante del Banco de Espaa que
actuar como secretario y otro nombrado por la CNMV. Jos Alberto Parejo (2012)
-15-
Figura 4.2. Consejo de Administracin del SAREB

Fuente: El Economista
4.4.
FINANCIACIN
Los recursos propios de la SAREB sern aproximadamente de un 8% sobre el

volumen de activos totales, el tamao mximo de la SAREB ser de no ms de 90.000
millones de euros. Una parte de los recursos propios podra estar instrumentada
mediante bonos subordinados.
Segn la normativa, su estructura de capital estar compuesta por una participacin
no mayoritaria del FROB, es decir, no ser nunca igual o superior al 50% del capital de
la sociedad. Por tanto el resto corresponder a inversores privados, podrn adquirir la
condicin de accionistas de la sociedad las entidades de crdito, entidades
financieras, otros inversores institucionales.
Otras fuentes de financiacin de la SAREB sern:
a) Emitir valores: ha emitido deuda subordinada tanto en la fase inicial para la
recepcin de los activos problemticos de los bancos nacionalizados y ha realizado
una posterior emisin de ttulos de renta fija avalados por el Estado en la segunda
fase.
b)
Tomar fondos prestados de las entidades de crdito.
c) Mecanismos de financiacin europeos o espaoles. Pretenden aumentar

liquidez a las entidades de crdito participantes, mediante repos con el BCE.
Los bancos que transmitan sus activos no podrn ser accionistas de la SAREB ni
estarn representados en su rgano de administracin. La contraprestacin de los
activos aportados por las entidades sern bonos emitidos por la sociedad y
garantizados por el Estado, cuyas caractersticas son:
a) Ser suscrita por las entidades de crdito participantes en el momento de la
transmisin de los activos.
b) Podr ser admitida a cotizacin, sujeta a los requisitos de cotizacin ordinarios
y ser supervisada por CNMV.
c)
Ser negociable sin restriccin alguna.
La estructura de recursos propios del SAREB ascienden a 4.800 millones de euros

y que vienen conformados en un 25% por capital y en un 75% por deuda subordinada.
-16-
Estos recursos han sido aportados un 55% por inversores privados y un 45% es
participacin pblica, cumpliendo el objetivo de disponer de una estructura de capital
mayoritariamente privada.
El FROB podr obligar a una entidad de crdito a transmitir al SAREB,
determinados activos que se consideren txicos. Por lo tanto cuando existen activos
especialmente deteriorados o cuya permanencia sea perjudicial para la viabilidad de la
entidad, ser necesario dar de baja dichos activos y as reducir la incertidumbre de los
mismos, mostrando as un balance saneado.
4.5.
ACTIVOS TRANSFERIDOS
Los activos a transferir a la SAREB por las entidades obligadas sern las siguientes:
a) Activos adjudicados o adquiridos en pagos de deudas, que figuren en balance
a 30 de junio del 2012 y tengan un valor neto contable mayor a 100.000 .
b) Derechos de Crdito que figuren en balance a 30 de junio del 2012 y con valor
neto contable mayor a 250.000, estos son :
Prstamos o crditos al sector de construccin (financiacin de suelo o para la

financiacin de construcciones) y promocin inmobiliaria en Espaa; cualquiera sea su
antigedad y clasificacin contable.
Prstamos participativos al sector de construccin o promocin inmobiliaria;

cualquiera sea su antigedad y clasificacin contable.
Otros prstamos, tales como prstamo sindicado y derivados.
c) Bienes inmuebles o derechos de crditos procedentes de sociedades del sector

inmobiliario, sobre las que las entidades de crdito ejerzan control.
d) Instrumentos representativos de capital de sociedades del sector inmobiliario,
sobre las que las entidades crediticias ejerzan control o una influencia significativa.
Se establece la obligacin de las entidades de crdito a transmitir unas bases de
datos con la informacin necesaria para la gestin de los activos traspasados, segn
los requisitos que ha establecido el Banco de Espaa.
La Sociedad dispone de un plazo legal de 15 aos, hasta 2027, para liquidar todos
los activos.
El valor de transmisin de los activos que se transfieran a la SAREB no podr
exceder de 90.000 millones de euros, la sociedad cuenta con la titularidad de un
volumen total de activos inmobiliarios y financieros de 50.781 millones de euros.
Rodrguez L. (2012)
-17-
-18-
CAPTULO 5
FONDO DE REESTRUCTURACIN ORDENADA BANCARIA
(FROB)
5.1.
COMIENZOS
En el contexto de la crisis econmica y financiera mundial, y de la crisis econmica

espaola, el conjunto de las entidades de crdito espaolas se han enfrentado a
diferentes problemas, como:
- Descapitalizacin por prdida de valor de sus activos, especialmente de aquellos
relacionados con el sector inmobiliario, o la titulizacin de derechos de crdito.
- Aumento notable de los prstamos calificados como dudosos o problemticos.
- Dificultades en la obtencin de financiacin internacional.
- Aumento de la rigidez en la oferta de crdito a empresas y particulares.
- Disminucin del negocio, como consecuencia de la fuerte cada de la actividad
econmica.
- Exceso sobrevenido del nmero total de oficinas, consecuencia de lo anterior.
Espaa tena la particularidad de la existencia de un excesivo nmero de cajas de
ahorros, con sus respectivas dificultades de obtencin de capital en los mercados
mayoristas, el gobierno de Espaa, ha fomentado, desde 2008, la reestructuracin de
las entidades financieras, mediante una serie de medidas, que han favorecido la
conversin de las cajas en bancos, incidiendo principalmente sobre el capital de las
entidades. En una primera poca, en 2008 y 2009, el impulso se dio facilitando capital
mediante prstamos a cambio de que las entidades lo destinaran a sus clientes o se
fusionasen, y despus, en 2011 y 2012, aumentando las exigencias de calidad del
capital, o de saneamiento de los activos inmobiliarios.
5.2.
FONDO DE ADQUISICIN DE ACTIVOS FINANCIEROS (FAAF)
En Octubre de 2008 se cre el Fondo para la Adquisicin de Activos Financieros

(FAAF) es un Fondo creado con la finalidad de apoyar la oferta de crdito a la
actividad productiva de empresas y a los particulares.
Estaba administrado, gestionado y dirigido por el Ministerio de Economa y
Hacienda, y cont con una aportacin inicial de 30.000 millones de euros, ampliables
hasta 50.000 millones de euros.
Este Fondo adquiri de las Entidades de Crdito, con criterios de mercado, activos
de mxima calidad, primando los respaldados por nuevo crdito para garantizar que la
financiacin llegue a empresas y ciudadanos.
El 1 de junio de 2012. El Consejo Rector del Fondo para la Adquisicin de Activos
Financieros (FAAF) procedi a la liquidacin y extincin de este instrumento. La
liquidacin se produce una vez han vencido todas las operaciones de este fondo,
ideado para facilitar la liquidez de las entidades financieras. Calvo y Cuervo (2012).
-19-
El fondo fue creado en el marco de una serie de medidas de impulso para la

financiacin al sector privado por parte de las entidades financieras, ante las
dificultades existentes para captar liquidez en los mercados mayoristas. Su dotacin
presupuestaria ascendi a 19.500 millones de euros entre los ejercicios 2008 y 2009.
El balance de sus actividades es positivo. Ha proporcionado financiacin a 54
entidades de crdito por importe superior a los 19.000 millones de euros (con un
vencimiento de hasta tres aos) en una coyuntura muy complicada en los mercados
de capitales. Tambin ha generado unos significativos ingresos para el Estado, con un
volumen ingresado en el Tesoro de 21.320 millones de euros. La rentabilidad media de
sus operaciones ha sido del 3,45%, lo que ha generado un beneficio al Estado de unos
650 millones de euros.
5.3.
CREACIN DEL FROB
En 2009 se crea el FROB, que tiene por objeto gestionar los procesos de
reestructuracin de entidades de crdito y contribuir a reforzar sus recursos propios en
los procesos de integracin entre entidades.
Procedimiento para reestructurar una entidad de crdito, cabe distinguir tres fases:
La bsqueda de una solucin privada por parte de las propias entidades de

crdito, proceso no regulado en este Real Decreto Ley.
La adopcin de medidas para enfrentar debilidades que puedan afectar a la

viabilidad de las entidades de crdito con participacin de los Fondos de Garanta de
Depsitos.
Los procesos de reestructuracin

Reestructuracin Ordenada Bancaria.
con
intervencin
del
Fondo
de
Cuando existan debilidades en la situacin econmico-financiera de una entidad

que pudieran poner en riesgo su viabilidad y determinaran la conveniencia de
acometer un proceso de reestructuracin, deber presentarse, a iniciativa de la
entidad o de oficio por el Banco de Espaa, y en el plazo de un mes, un plan de
viabilidad para superar la situacin.
El plan tendr que ser aprobado por el Banco de Espaa, que podr modificarlo en
lo que fuera necesario. Contemplar tres posibles actuaciones: reforzar el patrimonio y
la solvencia de la entidad, su fusin o absorcin, o el traspaso total o parcial del
negocio o unidades del mismo. El Fondo de Garanta de Depsitos correspondiente,
en los trminos previstos en su normativa reguladora, podr apoyar el plan presentado
por la entidad en cuestin mediante las medidas preventivas y de saneamiento que
considere adecuadas.
5.3.1.
Otorgamiento de la financiacin
El Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria podr otorgar financiacin, en

condiciones de mercado, a los Fondos de Garanta de Depsitos, ya sea en
establecimientos bancarios, cajas de ahorro o cooperativas de crdito, a fin de que
puedan acometer las funciones de apoyo financiero a los planes de actuacin de las
entidades de crdito.
El Banco de Espaa, con carcter previo a aprobar el plan correspondiente,
solicitar informe al Ministerio de Economa y Hacienda en el caso de los bancos o a
-20-
los rganos competentes de las Comunidades Autnomas en que tengan su domicilio

las cajas de ahorros y, en su caso, las cooperativas de crdito involucradas. Dichos
informes debern ser remitidos en el plazo de diez das.
Si persistiera la situacin de debilidad y se produjeran una serie de supuestos
tasados (que la entidad no presentara el Plan de viabilidad, o que no fuera capaz de
cumplirlo, o que el plan presentado no fuera viable a juicio del Banco de Espaa), se
iniciara la fase de intervencin con la utilizacin del Fondo de Reestructuracin
Ordenada Bancaria.
En este caso se producira la sustitucin de administradores de la entidad y se
constituir en administrador el Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria, que se
constituir deber elaborar un informe de situacin y someter a la aprobacin del
Banco de Espaa un plan de reestructuracin que tendr por objeto bien la fusin de
la entidad o bien el traspaso total o parcial del negocio mediante la cesin global o
parcial de activos y pasivos.
5.3.2. Apoyos financieros

El Fondo de Reestructuracin podr, temporalmente, suministrar los apoyos
financieros que se precisen como concesin de garantas; prstamos en condiciones
favorables; financiaciones subordinadas; adquisicin de cualquier tipo de activos que
figuren en el balance de la entidad; suscripcin o adquisicin de valores
representativos de recursos propios, etctera).
La adquisicin de acciones o cuotas participativas por el Fondo de Reestructuracin
Ordenada Bancaria requerir que se acuerde la supresin del derecho de suscripcin
preferente de los accionistas o cuota partcipes existentes.
Cuando el FROB adquiera cuotas participativas de una caja de ahorros, gozar de
un derecho de representacin proporcional en la Asamblea General. El citado derecho
excepcional de representacin se mantendr exclusivamente mientras el Fondo de
Reestructuracin Ordenada Bancaria mantenga la titularidad de los citados valores y
no ser transmisible a posteriores compradores de los mismos.
5.3.3.
Reforzamiento de los recursos propios de las entidades de crdito
Adems de la funcin relativa a los procesos de reestructuracin de entidades de

crdito, este Real Decreto prev tambin la posibilidad de que el Fondo de
Reestructuracin Ordenada Bancaria apoye procesos de integracin entre entidades
dirigidos a mejorar su eficiencia a medio plazo.
La capitalizacin transitoria de entidades de crdito que, sin encontrarse en una
situacin que exija llevar a cabo un proceso de reestructuracin como los descritos
anteriormente, inicien un proceso de integracin, puede ser necesaria en un contexto
como el actual, caracterizado por la dificultad de obtener recursos propios en los
mercados mayoristas, lo que puede obstaculizar la realizacin de operaciones que
podran suponer un avance en la racionalizacin de la estructura productiva bancaria y
en el grado de eficiencia de la misma.
-21-
As, se prev que el Fondo de Reestructuracin pueda adquirir los ttulos emitidos
por dos o ms entidades de crdito residentes en Espaa en el marco de un plan de
integracin que comporte una mejora de su eficiencia conjunta, plan que deber ser
aprobado por el Banco de Espaa.
Los ttulos que pudieran ser adquiridos por el Fondo de Reestructuracin Ordenada
Bancaria son participaciones preferentes convertibles en acciones, en cuotas
participativas y en aportaciones al capital social.
Adems, los emisores tendrn que comprometerse a recomprar esos ttulos tan
pronto como puedan en los trminos comprometidos en el plan de integracin.
Transcurridos cinco aos desde el desembolso sin que las participaciones preferentes
hayan sido recompradas por la entidad, el FROB podra solicitar su conversin en
acciones, en cuotas participativas o en aportaciones sociales del emisor.
Cada tres meses las entidades remitirn al Banco de Espaa un informe sobre el
grado de cumplimiento de las medidas contempladas en el plan de integracin
aprobado. El Banco de Espaa podr requerir la adopcin de las acciones que sean
necesarias para asegurar que el plan de integracin se lleva efectivamente a trmino.
5.3.4.
Gobierno del Fondo
El Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria se rige por una Comisin Rectora

compuesta por ocho miembros, cinco a propuesta del Banco de Espaa (uno de ellos
es el Subgobernador, que la preside) y los tres restantes, de cada uno de los Fondos
de Garanta de Depsitos. Todos ellos sern nombrados por el Ministerio de Economa
y Hacienda, con un mandato de cuatro aos renovable.
Adicionalmente, asistir a las sesiones de la Comisin Rectora, con voz pero sin
voto, un representante de la Intervencin General de la Administracin del Estado.
El Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria deber elevar al Ministerio de
Economa y Hacienda una memoria econmica en la que se detalle el impacto
financiero, bien del plan de reestructuracin o bien de la eventual adquisicin de ttulos
en un proceso de integracin, sobre los fondos aportados con cargo a los
Presupuestos Generales del Estado.
La Comisin Rectora elevar a la Ministra de Economa y Hacienda un informe
cuatrimestral sobre la gestin del Fondo, para su remisin a la Comisin de Economa
y Hacienda del Congreso de los Diputados. Adems, para reforzar el control
parlamentario del FROB, el Secretario de Estado de Economa comparecer cada
trimestre ante esta Comisin y el Presidente del Consejo Rector expondr los detalles
de cada operacin que el Fondo lleve a cabo en un plazo mximo de treinta das
desde que sta se realice.
-22-
5.3.5.
Dotacin y Financiacin
El Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria tiene una dotacin inicial de nueve

mil millones de euros, con una financiacin mixta a cargo de los Presupuestos
Generales del Estado (6.750 millones de euros) y de las aportaciones de los Fondos
de Garanta de Depsitos en establecimientos bancarios, cajas de ahorro y
cooperativas de crdito (2.250 millones de euros).
El nuevo Fondo se dotar con los remanentes del Fondo para la Adquisicin de
Activos Financieros.
Adicionalmente, para el cumplimiento de sus fines el Fondo de Reestructuracin
Ordenada Bancaria podr captar financiacin con aval del Estado en los mercados de
valores emitiendo ttulos de renta fija, recibir prstamos, solicitar la apertura de
crditos y realizar otras operaciones de endeudamiento, por un importe que en 2009
no puede superar en tres veces su dotacin.
Miles de Euros
Entidades aportantes
Presupuestos Generales del Estado
Fondo de Garanta de Depsitos
en Establecimientos Bancarios
Fondo de Garanta de Depsitos
en Cajas de Ahorro
Fondo de Garanta de Depsitos en
Cooperativas de Crdito
Desembolso
de efectivo
6.750.000
Ttulos de
0
Total
6.750.000
531.164
265.438
796.602
847.112
423.552
1.270.664
121.870
8.250.146
60.864
749.854
182.734
9.000.000
Figura 5.1. Dotacin del FROB

Fuente: Elaboracin propia a la partir del Manual del Sistema Financiero Espaol
-23-
-24-
CAPTULO 6
SISTEMA BANCARIO
ESPAOL
6.1.
ANTECEDENTES
Desde el inicio de la crisis estaba ampliamente asumido que Espaa necesitaba una
reestructuracin bancaria ms intensa, si cabe, que otros pases. Ello era as tanto por
razones estructurales, sobre todo de saturacin bancaria, como por una mayor
vulnerabilidad ante la crisis financiera desencadenada en 2007.
La saturacin bancaria ha sido sistemticamente objeto de crtica al verificar que la
red de sucursales bancarias ms tupida de Europa (una por cada mil habitantes) se
viera incrementada en un 13% durante la fase expansiva, entre 1997 y 2007: se
abrieron ms de 5.000 nuevas oficinas, hasta superar las 45.000 en 2007. A partir de
aqu se ha iniciado un proceso de reduccin, que ser objeto de una mayor intensidad
en el marco de los procesos de integracin, como ms adelante comentaremos.
En todo caso, y en aras de no sacralizar en exceso el dato sobre el elevado nmero
de oficinas bancarias en Espaa, conviene aclarar que el mismo responde a un
modelo de distribucin de muchas oficinas pequeas, en contraste a un modelo de
pocas oficinas grandes, vigente en otros pases, especialmente en Reino Unido,
principal exponente del mismo. En un nuevo contexto de negocio, caracterizado por la
ausencia de crecimiento, probablemente hay que replantear dicho modelo basado en
una capilaridad tan elevada, que tan bien funcion durante los aos de crecimiento,
pero que quiz no sea el ms apropiado para un entorno de baja actividad.
De hecho, como ms tarde comentaremos, el cierre de oficinas tanto por
solapamiento entre entidades, como por inviabilidad es una de las palancas ms
intensamente planteadas en los procesos de integracin. La otra, si cabe, ms
necesaria an, es el adelgazamiento de servicios centrales que tiene lugar al integrar a
varias entidades.
Junto a esa percepcin de saturacin bancaria, hay que subrayar que la economa
espaola ha sido percibida desde el estallido de la crisis como una de las ms
vulnerables a la misma, y ello por dos caractersticas del modelo de crecimiento
espaol: su intenso sesgo hacia el sector inmobiliario, y su elevada dependencia de la
financiacin exterior, factores ambos que guardan una muy estrecha relacin, en la
medida en que un modelo de crecimiento basado en el sector de la construccin es
altamente consumidor de crdito, en mayor proporcin que la capacidad de ahorro
interno.
Desde esos posicionamientos elevada saturacin bancaria, exposicin al sector
ms afectado por la crisis y vulnerabilidad ante unos mercados financieros mayoristas
que se bloquearon prcticamente desde el inicio de la crisis, el sistema bancario
espaol apareca como uno de los ms necesitados de una profunda reestructuracin.
En el caso espaol, por el contrario, la exposicin inmobiliaria tomaba la forma de
prstamos, no sometidos a precio de mercado, lo que ampliaba el calendario de
reconocimiento de prdidas, mxime al contar las entidades con los colchones que
haban generado merced a las mayores exigencias de provisiones, por parte del
Banco de Espaa, en la poca de bonanza econmica.
Y en cuanto a la vulnerabilidad a los mercados financieros, la propia situacin de
pnico y riesgo sistmico provoc que el Banco Central Europeo pusiera en marcha
-25-
medidas especiales de liquidez, erigindose durante todo 2009 como una fuente de
financiacin casi estructural para las entidades financieras europeas.
Todo ello cambi radicalmente durante 2010 por un lado, el calendario de
dotaciones se ha hecho mucho ms agresivo, a la par que prcticamente se agotaba
el colchn de la provisin genrica; por otro, el Banco Central Europeo iniciaba un
proceso, gradual pero inflexible, de eliminacin de casi todas las lneas especiales de
financiacin que haba incorporado a finales de 2008. Por si todo ello no fuese
suficiente, vino a coincidir con la crisis de la deuda soberana, iniciada en Grecia pero
con muy negativas implicaciones para la confianza en la deuda espaola, tanto pblica
como privada, y la imposibilidad de emitir en los mercados mayoristas. Amigot B.
(2013)
La renovada preocupacin por la liquidez que de lo anterior se deriva (mercados
cerrados y BCE en retirada) provoc en primavera la aparicin de una agresiva guerra
de pasivos, con apenas efecto en trminos de crecimiento de depsitos para el
sistema, pero con una fuerte contaminacin y un encarecimiento generalizado de los
depsitos, que iba a ejercer una intensa presin a la baja sobre los mrgenes de
intermediacin.
La mezcla iba a provocar que el tan esperado proceso de concentracin se
desatase con una intensidad sin precedentes, y en un muy corto espacio de tiempo: de
hecho, fue en poco ms de un mes (mayo y parte de junio) cuando iba a quedar
diseado el mayor cambio en el mapa empresarial del sector de cajas de ahorros.
El sistema bancario espaol fue considerado como uno de los ms slidos entre las
economas de Europa Occidental y de los mejor equipados para soportar una crisis de
liquidez, debido a la poltica bancaria restrictiva que obligaba a mantener un porcentaje
de reservas alto.
Sin embargo, este anlisis result ser incorrecto por otros factores, durante la
burbuja inmobiliaria esta poltica se relaj y el regulador, el Banco de Espaa, actu
con omisin. El sistema contable de "aprovisionamiento contable" practicado en
Espaa no supera los estndares mnimos del International Accounting Standards
Board, esto permiti dar una apariencia de solidez mientras el sistema se haca
vulnerable.
Nos dijeron que el sistema bancario espaol gozaba de una gran salud cuando en
realidad todos tenan un gran riesgo debido a la exposicin al mercado inmobiliario.
Quiz los bancos si pudieron soportar, mejor o peor, la crisis del ladrillo pero quienes
no pudieron hacerlo fueron las cajas de ahorros.
Las cajas estaban dirigidas por gestores sin experiencia previa que las sentan
como suyas y que se repartan pensiones millonarias y desorbitados incentivos por
beneficios. Adems la vinculacin de stas con el sector inmobiliario era importante.
El exceso sobrevenido del nmero total de oficinas, fue consecuencia de la fuerte
cada de la actividad econmica.
Espaa tena la particularidad de la existencia de un excesivo nmero de cajas de
ahorros, con sus respectivas dificultades de obtencin de capital en los mercados.
En 2011 es cuando ms recortes sufri el sector financiero espaol. Slo en este
ao se cerraron ms de 3.000 oficinas y hubo 15.433 despidos tras culminar en este
ejercicio la primera oleada de fusiones que haba comenzado en 2009.
Concretamente, el sector financiero espaol, ha perdido 42.205 puestos de trabajo
y el nmero de oficinas se ha reducido en 7.923 desde finales de 2008 segn los
ltimos datos difundidos por el Banco Central Europeo (BCE). En trminos absolutos,
el sector espaol lidera el ajuste en Europa, un resultado que no sorprende pues,
-26-
segn los expertos, se trataba del ms sobredimensionado con una red comercial que
superaba las 46.000 oficinas al inicio de la crisis.
Figura 6.1. Evolucin del nmero de oficinas bancarias (en miles)

Figura 6.2. Evolucin del nmero de empleados bancarios

Durante el ejercicio 2012 las autoridades espaolas adoptaron exigentes y

profundas reformas estructurales (laboral, presupuestaria, fiscal y financiera) para
ayudar a corregir cuanto antes los desequilibrios macroeconmicos acumulados por
nuestra economa, tales como el abultado dficit fiscal, la elevada dependencia de la
financiacin exterior, la recapitalizacin y la reestructuracin de algunas antiguas cajas
de ahorros, y la necesaria mejora de nuestra competitividad.
-27-
Las anteriores reformas se han llevado a cabo en medio de una severa y

prolongada contraccin de la economa espaola y tambin de la zona euro, con los
mercados financieros mayoristas e interbancarios europeos cerrados y con un elevado
coste diferencial que paga nuestra deuda soberana con respecto al de Alemania,
cuando se financia en euros a los mismos plazos. A pesar de que la prima de riesgo
se redujo antes del pasado verano, tras alcanzar mximos desde que Espaa se
integrara en la zona euro, el elevado coste de financiacin est resultando muy
gravoso para la recuperacin de la economa espaola.
6.1.1.
Cifras del Proceso
Con muy escaso margen temporal hasta el vencimiento inicialmente previsto para las
ayudas del FROB, en los ltimos das de junio se abordaban una serie de procesos de
concentracin, algunos de los cuales han tenido ya segundas rondas en la parte final
del ao 2010 y continuaron en 2011.
Con los procesos iniciados hasta final del ao 2010, y tomando como contraste el
mapa empresarial existente al inicio de dicho ao, la reestructuracin afectara a 40 de
las 45 cajas existentes previamente, cuyos activos suman el 94% del total del sector.
Conforman un total de doce procesos de concentracin, ya sea mediante fusiones
convencionales, o mediante los Sistemas Institucionales de Proteccin (SIP), y a
travs de la adquisicin de entidades previamente intervenidas. De los doce procesos,
nueve se han planteado con solicitud de fondos FROB (mediante la emisin de
participaciones preferentes, con plazo de vencimiento a cinco aos, convertibles en
cuotas participativas, que computan como recursos propios de primera categora) por
un importe de 11.500 millones de euros, mientras que los otros tres procesos se
plantean sin solicitud de fondos pblicos.
Tras dichos procesos de concentracin, el subsector de cajas ha reducido su censo
a menos de la mitad, en trminos de grupos, creando entidades mucho mayores y ms
capitalizadas. El tamao medio de las entidades resultantes ha quedado ms que
duplicado, reducindose drsticamente el nmero de cajas medianas y pequeas.
En este sentido, si tomamos como referencia de tamao mnimo un balance de
35.000 millones, se ha pasado de 36 entidades (que representaban el 44% de las
oficinas y de los empleados del sector) a tan slo seis entidades (que representan el
7% de las oficinas y empleados del nuevo sector).
Pero no se trata solo de ganar tamao, los nuevos grupos creados alcanzan una
cobertura geogrfica mucho mayor, sobre todo los que han integrado a cajas de
ahorros de diferentes comunidades autnomas, que son todos los que han optado por
la frmula de los SIP. Ello debera traducirse en una mejor diversificacin de riesgos y,
por tanto, una mejor percepcin por parte de los mercados.
Esta ltima debera ser tambin el resultado de la recapitalizacin que ha supuesto
la utilizacin del FROB. Concretamente, esos 11.500 millones de euros de
participaciones preferentes suscritas por el FROB han permitido incrementar en 2
puntos porcentuales los fondos propios bsicos (Tier 1) en las entidades que han
hecho utilizacin de dichos fondos.
Es importante destacar, en este sentido, que Espaa ha sido uno de los pases
europeos donde ha tenido lugar menor inyeccin pblica de capital en el sistema
bancario. Concretamente, esos 11.500 millones, a los que habra que sumar las
aportaciones a travs del Fondo de Garanta de Depsitos en el caso de la intervenida
CCM (en el momento de su intervencin no exista el FROB, contrariamente a la otra
caja intervenida, Cajasur, en cuya resolucin ya se ha utilizado el FROB), representan
en torno al 1,5% del Producto Interior Bruto (PIB). A modo de contraste, el sistema
-28-
bancario alemn ha recibido inyeccin de capitales pblicos por un importe superior al

3% del PIB; en los casos de Reino Unido y Holanda esas inyecciones superan el 6%
de sus respectivos PIB.
La clave para que la necesidad de recapitalizacin en Espaa haya sido menor ha
estado precisamente en que la misma se haya realizado a la par que el proceso de
integracin, y que ste haya descansado ms en complementariedad empresarial que
en criterios de concentracin local amparados por las respectivas comunidades
autnomas.
De esta manera, se ha podido optimizar la utilizacin de los recursos propios dentro
del sector (al unir entidades excedentarias con otras ms necesitadas de
reforzamiento), y con ello minimizar la necesidad de aportacin pblica de fondos
propios.
6.1.2. Consecuencias y retos pendientes
Sin menoscabo de las ventajas derivadas de una integracin basada mayoritariamente

en integraciones interregionales (mayor cobertura geogrfica, diversificacin de
riesgos, complementariedad empresarial en cuanto a solvencia, eficiencia, y estilos de
gestin, etc.), esos procesos tambin van a incorporar mayores riesgos de ejecucin,
cuya adecuada gestin es esencial para garantizar el xito de la integracin.
Al mismo tiempo, hay que resaltar una vez ms que las circunstancias que han
rodeado al proceso de concentracin y recapitalizacin de cajas de ahorros, y muy
especialmente el hecho de haberse producido con un considerable retraso respecto a
los principales pases de nuestro entorno, incorporan elementos que sin duda van a
condicionar de alguna manera la gestin de dichos procesos.
En primer lugar, la aportacin de fondos pblicos en Espaa tiene lugar justo
cuando en algunos pases ya se estn diseando estrategias de reembolso de los
capitales pblicos que previamente haban sido inyectados en las entidades con
problemas. Esa asimetra temporal en nuestro pas iba a traducirse en unas
condiciones mucho ms restrictivas para la capitalizacin a travs del FROB (ms
adelante analizamos algunas de dichas condiciones). Adicionalmente, la efectiva
constitucin de los nuevos grupos ha venido a coincidir en el tiempo con un
agravamiento sin precedentes de la percepcin de riesgo en los mercados financieros
mayoristas, lo que incorpora extraordinarias dificultades para que los nuevos grupos
puedan llevar a cabo emisiones, sobre todo de recursos propios.
En este sentido, hay que reconocer que tampoco ayuda a satisfacer ese empeo la
complejidad y lentitud aadida (de tipo contable, fiscal, pero tambin de apropiada
comunicacin) por el proceso de constitucin de los bancos-cabecera de los nuevos
grupos, y por la efectiva concrecin de los activos y pasivos que desde las cajas son
transmitidos a esos nuevos vehculos.
De ah que el supervisor haya incidido en la importancia de dotar cuanto antes de
contenido a los nuevos bancos de los SIP, de tal manera que los mismos puedan
presentarse ante los mercados financieros con unos balances significativos, y no como
meras carcasas. Ese proceso puede hacerse traspasando activo a activo, o mediante
traslacin genrica de los derechos de mutualizacin que cada una de las cajas de un
SIP tienen sobre los resultados agregados del grupo. Se trata de cuestiones de ndole
fundamentalmente contable, pero muy relevantes en la transmisin a los mercados de
la imagen de seriedad de los nuevos bancos.
Pero ms all de esos aspectos contables, o de las adversas circunstancias
exgenas (algunas de ellas imprevisibles, como la crisis de la deuda soberana), el
-29-
gran reto de los procesos de integracin ser cumplir con los planes de integracin y
de devolucin de los fondos pblicos, sustituyndolos por nuevos recursos captados
en los mercados o por fondos generados internamente.
Esta ltima dicotoma es prcticamente irrelevante: slo se podrn captar recursos
propios en el mercado si se es capaz de generar internamente la rentabilidad
suficiente para atraer a esos capitales.
La clave, por tanto, fue la capacidad de generar mejoras en la gestin que
permitieron alcanzar esas rentabilidades. En un entorno en el que no habra
crecimiento durante un largo perodo de hecho, hubo un descenso de los volmenes
de actividad durante 2010 y 2011, seguido de varios aos con crecimiento muy
reducido, y en el que el encarecimiento del pasivo ejerci una fuerte presin a la
baja sobre los mrgenes de intermediacin, la principal posibilidad de mejora de
eficiencia y rentabilidad descans sobre la reduccin de costes y reduccin de la
capacidad productiva.
En este sentido, conviene recordar que el acceso al FROB implicaba la aprobacin
(primero por el supervisor espaol y el propio FROB, pero tambin por la Comisin
Europea) de un plan de integracin, en el que deban alcanzarse unas mejoras de
eficiencia, por la va de reduccin de costes, suficientes para compensar los costes
financieros asociados al FROB. Y, adicionalmente, generar resultados suficientes
como para sustituir el FROB por recursos propios generados internamente.
Para tener una idea aproximada de cunto esfuerzo en costes suponen dichas
restricciones, recordemos que el coste del FROB es de un 7,75% el primer ao; se
incrementa en 0,15% anual durante cinco aos, es decir alcanzara el 8,35% el quinto
ao. Si, excepcionalmente, pudiera accederse a una prrroga a dos aos ms, el
coste se elevara en 1% cada ao posterior al quinto (9,35% el sexto, y 10,35% el
sptimo).
Tomando, por tanto, la cantidad suscrita, de unos 11.500 millones, y asumiendo
que el mismo permanece vivo en su integridad hasta el quinto ao, ello implica un
coste financiero aadido de unos 960 millones de euros.
Para relativizar esa cifra, en trminos de las restricciones del FROB, tngase en
cuenta que la totalidad de entidades integradas en procesos con utilizacin de FROB
parten con una cifra total de gastos de explotacin en el entorno de los 8.500 a 9.000
millones de euros. La mencionada restriccin, de ahorros en costes suficientes para
compensar el coste financiero del FROB, implicara ahorros de costes en torno al 12%
anual, en velocidad de crucero. De hecho, en la medida en que durante los dos
primeros aos de la integracin apenas va a haber reduccin de costes y sin embargo
s que se va acumulando coste financiero del FROB, la mencionada restriccin implica
que en los aos siguientes, ya con la integracin efectiva, la reduccin en costes
deber ser ms intensa que ese 12% mencionado.
Las medidas ms obvias para conseguir esos ahorros se refieren a la
racionalizacin, tanto de sus estructuras de distribucin como de los servicios
centrales. En el primer caso, las cajas integradas cuentan con un total de unas 16.000
oficinas, con importantes solapamientos y, en muchos casos, con ausencia total de
rentabilidad, sobre todo en aquellas abiertas en zonas de expansin, al calor de la
financiacin de promociones inmobiliarias durante el boom. Se estim en cerca de
2.000 el nmero de oficinas que seran cerradas en el marco de los procesos de
integracin, cifra que finalmente fue revisada al alza, dado el empeoramiento en la
rentabilidad del negocio minorista.
Y en cuanto a servicios centrales, la necesidad de ajuste de su capacidad es
todava mayor, pues es en ellos donde la capacidad de generacin de economas de
escala es ms intensa: en el caso extremo, en muchos de los procesos de integracin
bastara con los servicios centrales de una nica caja (la ms eficiente) para dar
servicio al nuevo grupo creado.
-30-
Evidentemente, todos esos recortes de capacidad debern hacerse de forma no

traumtica, y con respeto a la normativa y a los correspondientes acuerdos laborales;
pero no cabe duda que su correcta ejecucin se convierte en la piedra angular para el
cumplimiento de unos planes de integracin, que probablemente se quedaran cortos
con el tiempo.
6.2.
PROCESOS DE INTEGRACIN
En 2009, existan 45 cajas de ahorros. En los ltimos aos, debido a distintos

procesos, se ha reducido su nmero hasta un total de 15 cajas de ahorros que an
mantienen su actividad financiera, ya sea directamente o a travs de una entidad
creada para tal efecto.
La consecuencia de todas las medidas ha sido un conjunto de operaciones que
han cambiado la cantidad y tamao de las entidades financieras en Espaa,
transformando casi todas las cajas, reduciendo el nmero de entidades y aumentando
su tamao.
Fusin, absorcin y SIP (sistema Institucional de Proteccin). Son las tres palabras
que ms se han odo durante la reestructuracin del sistema financiero espaol. Y es
que son los mtodos a travs de los cuales, tericamente, el medio centenar de
entidades que existan hace tres aos han pasado a sumar apenas ms de una
docena.
Tcnicamente, la fusin implica la creacin de una nueva empresa a raz de la
unin de varias, que se extinguen; en la absorcin, slo se mantiene como marca una
de las firmas que se unen y el SIP es (la fusin fra de empresas o temporal) un
acuerdo contractual entre varias entidades de crdito por el que las mismas
establecen un compromiso mutuo de solvencia y liquidez. La finalidad de un SIP es
funcionar como una sola empresa a la hora de computar su solvencia, su liquidez o
sus riesgos sin que se produzca la extincin de las entidades que intervienen en su
creacin
Pero, como en muchos mbitos, la teora dice una cosa que a la prctica no
siempre se puede reproducir. Las necesidades, estrategias o evolucin del mercado
obligan a modificar o puntualizar procedimientos tcnicos.
6.3.
NUEVO MARCO DEL SISTEMA FINANCIERO
BBVA: el FROB le adjudica Unnim en 2012 (Caixa Manlleu, Caixa Sabadell y Caixa
Terrassa forman Unnim mediante Fusin en 2009). BBVA se queda la alianza de cajas
catalanas por un euro, asumiendo el FGD las prdidas derivadas de la operacin por
importe de 935 millones de euros (que puso en su momento el FROB) y con un
esquema de proteccin de activos del 80% de las prdidas durante 10 aos.
Figura 6.3. Proceso de BBVA

Fuente: Banco de Espaa
-31-
CaixaBank: Impulsada por La Caixa (que se fusiona en 2009 con Caixa Girona), en
2012 se fusiona con Banca Cvica que se crea mediante la SIP de (Cajasol y Banca
Cvica en 2010). Cajasol viene de la fusin en 2009 con Caja de Guadalajara y Banca
Cvica es una SIP ese mismo ao de Caja Navarra, Caja de Burgos y Caja Canarias.
La decisin de integrar Banca Cvica en Caixabank supone la desaparicin de Banca
Cvica como banco y tendr como consecuencia que las cajas que lo integraban pasen
a ser accionistas individuales de Caixabank.
En 2012 y mediante la simblica cantidad de un euro La Caixa se hace con el
Banco de Valencia, asumiendo el estado una prdida de 5.500 millones. Por ltimo en
2013 aparece Caixabank.
Figura 6.4. Proceso de Caixabank

Banco Santander: El Banco Santander absorbe Banesto en 2013, ya posea el

89,74% de la entidad, y ahora se hace con el 100% su idea era intercambiarlo por una
posicin fuera de Espaa con una entidad extranjera, pero la cada de ingresos
(cercanos al 30% en el sector) y de mrgenes financieros ha obligado a Botn a unir
las marcas y recortar oficinas y plantilla, adems tambin se hace con Banif su red de
Banca Privada.
Unicaja Banco: est en un proceso de fusin con Caja Espaa-Caja Duero (que
han integrado el negocio financiero en Banco CEISS en 2009) y la propia Unicaja hace
lo mismo tambin en 2009 con el Banco de Jan.
En mayo de 2013, y tras dos aos en curso el Banco de Espaa y la Comisin
Europea aprobaron el plan de resolucin de Banco CEISS, que contempla su eventual
integracin en el Grupo Unicaja. En julio de 2013, Unicaja Banco aprob iniciar el
proceso de adquisicin de Banco CEISS, sujeto a la obtencin de las autorizaciones
regulatorias necesarias y a que la oferta sea aceptada por el 75% de los accionistas
actuales de Banco CEISS y de los tenedores de bonos necesaria y contingentemente
convertibles en acciones emitidos por Banco CEISS, en el marco del ejercicio de
gestin de hbridos.
-32-
Bankia: (SIP formado por Bancaja, Caja Madrid, La Caja de Canarias, Caja de
vila, Caja Rioja, Caja Segovia y Caixa Laietana) ha tenido que ser rescatada por el
Estado. En 2010 recibe del FROB un prstamo por valor de 4.465 millones de euros
para dicha integracin y para que refuerce sus recursos.
Se convierte en el primer banco resultante de fusiones de cajas que sale a bolsa
para buscar capital. Lo hace el 20 julio de 2011.
En mayo de 2012 el banco solicita una ayuda de 19.000 millones, siendo esta en
septiembre de casi 25.000.
A finales de 2012 Bankia registra unas prdidas de 19.200 millones, las mximas
en la historia empresarial de Espaa.
En marzo de 2013 sus acciones son valoradas por el FROB a un cntimo, cayendo
en Bolsa, pero finalmente en 2013 comienzan los nmeros verdes con unos beneficios
de 177.000 millones de euros, el FROB controla el 68%.
Figura 6.5. Proceso de Bankia

Banco Sabadell: en esta ocasin se opt por mantener la denominacin de la

mayor entidad y han desaparecido paulatinamente de las oficinas los nombres de
Banco Guipuzcoano (absorbido por el Sabadell en 2009) y la Caixa Peneds, tambin
absorbida en 2012. En diciembre de 2011 adquiere Cam por la simblica cantidad de 1
euro, en diciembre de 2012 adquiere Banco Mare Nostrum por 350 millones (este
apareci en 2009 mediante una SIP entre Caja Granada, Sa Nostra y Caja Murcia).
En abril de 2013 adquieren por medio del FROB el Banco Gallego por el precio de 1
euro, tambin en2013 adquiere LloydsEspaa, esta operacin supone una oportunidad
de reforzar la posicin en el segmento de los no residentes en Espaa y, al mismo
tiempo, permite incorporar al accionariado un socio de prestigio internacional como es
el grupo bancario Lloyds.
Grupo Banco Popular: inicia la adquisicin en 2011 de Banco Pastor, mediante un
acuerdo de fusin por el que presenta una oferta por el 100% de las acciones,
concluyendo la venta en 2012, formando el Banco Popular Pastor, as que el Banco
Pastor dej de existir el 30 de junio, tras ms de 200 aos de historia, pero en 2013, el
Banco Popular se separa quedando como filial del Popular.
-33-
Catalunya Banc: surge en 2009, mediante la fusin de Caixa Catalunya, Caixa

Tarragona y Caixa Manresa.
En septiembre de 2011 fue nacionalizada, a travs del FROB al hacerse con el 90%
de sus acciones, en diciembre de 2012 se queda con el 100% de sus acciones por 1
euro, se encuentra en proceso de subasta, y si no encuentra dueo antes de 2017
ser liquidada.
Controlada por el FROB con un 66% del capital tras el ejercicio de gestin de
hbridos. El resto del capital se reparte as: 32,4% para el Fondo de Garanta de
Depsitos de Entidades de Crdito, un 1,2% de los titulares de hbridos que no han
acudido a la oferta de liquidez, y el 0,4% restante, autocartera.
Actualmente se encuentra en proceso de subasta, siendo BBVA, Santander,
Popular y Caixabank los que han mostrado mayor inters.
Figura 6.6. Proceso de Catalunya Banc

Novagalicia Banco y Evo Banco: Ambos nombres son resultado de la fusin de

Caixa Nova y Caixa Galicia en 2009. Con el primero operan en Asturias, Galicia y
Len. Fuera de esos territorios, la entidad se llama Evo Banco. Tiene productos
diferenciados para cada marca con la que opera.
Se encuentra en proceso de subasta. Si no encuentra dueo antes de 2017 debe
ser liquidado. Controlada por el FROB con un 63% del capital tras el ejercicio de
gestin de hbridos. El resto del capital se reparte as: 26% para el Fondo de Garanta
de Depsitos de Entidades de Crdito, un 9% de los titulares de hbridos que no han
acudido a la oferta de liquidez, y el 2% restante, autocartera.
Nova Galicia Banco vende en septiembre de 2013 a un fondo estadounidense EVO
Banco por 60 millones de euros en efectivo, que preserva el empleo y su red de
oficinas en Espaa.
Caixa Pollenca y Caixa Ontinyent: son las dos nicas cajas de ahorros
tradicionales que quedan en Espaa, la primera centra su actividad en las Islas
Baleares, cuenta con 13 oficinas y un beneficio de unos 914.000 euros. La segunda
en la Comunidad Valenciana, es la nica caja valenciana que ha permanecido al
margen de fusiones, intervenciones o trasformaciones en banco, en 1965 tena una
nica oficina, llegando en 2014 a las 47, tiene un beneficio de unos 947.000 euros.
Bankinter: no ha sufrido modificacin alguna.
Banca March: es principal banco espaol de propiedad familiar fundado en
Mallorca, tiene un modelo estratgico de negocio principalmente centrado en Banca
Privada, Grandes Empresas y Banca Patrimonial, y muy focalizado en empresas
familiares y familias empresarias, as como en rentas altas. Al igual que Bankinter, no
ha sufrido modificacin alguna.
-34-
Kutxabank: En este caso, tras absorber BBK a Caja Sur en 2009. Luego en 2011
mediante SIP Kutxa, Caja Vital Kutxa y BBK optaron por la creacin de una marca
comercial que sirviera de paraguas del grupo, KutxaBank. Comparten productos
financieros pero cada entidad conserva su nombre original en sus oficinas.
Figura 6.7. Proceso de Kutxabank

Ibercaja: absorbe a Banco Grupo Caja 3 en 2012, el Banco Grupo Caja3 nace de
la SIP de tres cajas de ahorros: CAI, Caja Crculo de Burgos y Caja Badajoz. Se
convierte en banco el 1 de enero de 2012. La entidad destaca que es el nico SIP en
Espaa que no ha necesitado ayudas del FROB y que no tiene necesidades
adicionales de capital de mxima calidad.
Figura 6.8. Proceso de Banco Caja 3

Liberbank: es el proceso de una SIP de Caja Extremadura, CCM, Caja Cantabria y

Cajastur. Ofrecen productos diferenciados y las sucursales mantienen su esttica
original.
Figura 6.9. Proceso de Liberbank

-35-
Cajamar Caja Rural: es la entidad financiera resultante de la fusin de cajas

rurales de Andaluca (Almera y Mlaga en 2000), Murcia (Campo de Cartagena en
1989), Madrid (Grumeco en 2000), Castilla y Len (Caja Rural del Duero en 2007),
Baleares (Caixa Rural de Balears en 2010), Comunidad Valenciana (CajaCampo en
2011, Caja Rural Castelln, Ruralcaja en 2012, Crdit Valncia y Caja Rural Casinos
en 2013) y Canarias (Caja Rural de Canarias en 2013) . Es la primera caja rural y
cooperativa de crdito espaola con 1,3 millones de socios y ms de 3,9 millones de
clientes. Manuel Rodrguez (2013)
Cuenta con un volumen de negocio gestionado total de casi 73.000 millones de
euros, activos por importe de 41.080 millones de euros y un core capital de solvencia,
con datos a 31 de mayo de 2014, del 11,42%.
Entidad resultante
Entidades Integrantes
Caja Espaa
Caja Duero
Caja Murcia, Sa Nostra
Caja Granada,
Banco Mare Nostrum
Caixa Preneds
Banco Ceiss
Catalunya Banc
Cajastur-CCM
Caja Catabria y
Caja Extremadura
Caja Madrid, Bancaja
Caja vila, Caja Segovia,
Caja Rioja, Caja Insular
de Canarias
Caja Laietana
Caixa Catalunya,
Caixa Tarragona
Caixa Manresa
Banco
Novacaixagalicia
Caixa Galicia,
Caixanova
Liberbank
Bankia BFA
Modelo
seguido
Fusin
SIP
SIP
SIP
SIP
Fusin
Fusin
BBVA
Banca Cvica
Cajasol
Caixabank
BBVA
Unnim, Caixa Sabadell
Cajasol
y Extremadura
Caja Burgos, Canarias
Cajasol, Caja Extremadura
La Caixa y Caixa Girona
-36-
Absorcin
SIP
SIP
Absorcin
Fusin
Fecha operacin
mar-10
jun-10
feb-13 conversin
de preferentes en
capital
nov-09
abr-11
jun-10
mayo-12 conversin de
participaciones
preferentes
en capital
mar-10
dic-12 conversin de
participaciones
preferentes
en capital
jun-10
dic-12 conversin de
participaciones
preferentes
en capital
mar-12 capitalizacin
de participaciones
preferentes
nov-10
jun-10
may-10
oct-10
abr-13
Fusin
Banca Cvica
Kutxabank
Sabadell
Grupo Santander
Unicaja Banco
Banco Popular
Ibercaja Banco
abr-10
Banco de Valencia
BBK-Cajastur
Caja Vita/Kutxa
Sabadell
CAM
Banco Mare Nostrum
Banesto
Unicaja
Caja Jan
Banco Ceiss
Banco Popular y Pastor
Ibercaja
Caja 3: Cai, Caja Circulo de
Absorcin
Absorcin/SIP
SIP
Burgos, Caja Badajoz
may-12
jul-10
dic-11
dic-11
mar-12
may-13
may-13
Absorcin
Absorcin
Absorcin
Absorcin
Absorcin
jul-09
mar-14
oct-11
jul-13 final en 2014
SIP
dic-11
Tabla 6.1. Resumen de los procesos de integracin

Fuente: Elaboracin propia a partir de datos Banco de Espaa
6.4.
TEST DE STREESS E INFORME WYMAN
La auditora Oliver Wyman present el resultado de una detallada investigacin sobre

la solvencia de cada uno de los grandes bancos espaoles, mediante los stress tests.
Los Stress Tests bsicamente son simulaciones contables. Es decir, intentan
estimar cual ser la situacin contable de un banco si la economa va mal. Por
ejemplo, si Espaa sigue en crisis mucho tiempo, muchas empresas quebrarn,
muchas familias dejarn de pagar las hipotecas, muchas constructoras no podrn
devolver crditos. Y todo eso comportar prdidas a los bancos que no cobrarn todos
los crditos que han concedido. Cuando un banco tiene prdidas las tiene que
absorber con su capital. La pregunta es: tienen suficiente capital para afrontar las
prdidas? Pues eso depende de lo grandes que sean las prdidas y de la valoracin
que se haga de los activos. Si la crisis es enormemente devastadora, las prdidas
sern gigantes y muchos bancos quebrarn. Si las prdidas son menores, los bancos
podrn sobrevivir. Y como no sabemos si la crisis ser muy profunda o no, lo que
hacen las auditoras es trabajar con dos escenarios: en el escenario normal se
supuso que el PIB caera un 1,7% en 2012, un 0,3% en 2013 y se recuperar en 0,3%
en 2014. Bajo ese escenario, se supuso que la tasa de paro sera del 23,5%, que los
precios de la vivienda caeran un 5%, que los tipos de inters rondaran un 1%, etc.
Estos supuestos podran parecer a simple vista excesivamente optimistas. Que el
PIB cayera mucho ms, que el paro subiera mucho ms, que la vivienda se
desplomar... Para cubrir esas eventualidades, la UE encarg a la empresa Wyman
que analizara cmo quedaran los balances de todos los bancos espaoles en ese
escenario, y otro "adverso": cada del PIB de 4,1%, 2,1% y 0% en 2012, 13 y 14
-37-
respectivamente. Tasa de paro que se disparara hasta el 27%, precio de vivienda que
se desplomase un 20%, etc. Alejandro Meraviglia (2012)
Pues bien, bajo cada uno de esos escenarios, Wyman estima cuales seran las
prdidas de cada uno de los bancos y compara esas prdidas con el capital del que
disponen. Si el capital es superior a las prdidas, se dice que el banco est sano. Si
las prdidas son un poco superiores, se dice que el banco necesita ayudas menores.
Si las prdidas son muy superiores, el banco necesita rescate o ser liquidado.
Recordemos que ya haba habido stress tests para los bancos espaoles y algunos
tuvieron resultados sonados. Recordemos los tests que hizo el Banco de Espaa en
2011 que dieron como resultado estelar que Bankia era un banco sano y sin
problemas. Tampoco hay que olvidar que el banco belga Dexia obtuvo una de las
mejores notas en el stress test que hizo la Unin Europea solo meses antes de que
quebrara.
A la vista de estos xitos anteriores, debemos confiar en los resultados de
Wyman? Pues s y no. La verdad es que el anlisis de Wyman es mucho ms
detallado que los anteriores: en lugar de hacer una visin panormica de toda la banca
-o visin top down- ha ido al detalle de cada una de las transacciones de cada uno de
los bancos -o visin bottom up- cosa que da mayor confianza en que los resultados
son ms cercanos a la realidad. Tambin es cierto que los escenarios adversos que se
han planteado esta vez son ms adversos (y ms realistas) que los anteriores, que
parecan diseados para que todos los bancos "aprobaran" (en un mal intento de
restaurar la confianza de los inversores a base de explicarles que todo iba bien cuando
en realidad no era as). Una tercera razn por la que confiar en los resultados de
Wyman es que, a diferencia de los tests anteriores que fueron realizados por el Banco
de Espaa (una entidad en teora independiente pero ntimamente ligada al gobierno
de Espaa -no en vano su gobernador haba sido secretario de Estado en dos
gobiernos del Partido Socialista) stos son realizados por una entidad independiente.
Wyman no tiene nada que ganar si nos da una visin excesivamente optimista de la
situacin financiera espaola, y s que tiene mucha reputacin que perder si dentro de
un ao, alguna de las entidades que ha catalogado de sanas, quebrase.
Por el lado negativo, sin embargo, Wyman no ha analizado todos los escenarios
posibles. Solo ha analizado los escenarios que le ha encargado la Unin Europea.
Existen escenarios mucho ms catastrficos y nada descartables. Por ejemplo, el
escenario adverso supona una cada del PIB del 2,1% en 2013. De verdad piensan
que eso era lo peor que poda suceder? Era ms que probable que la cada del PIB
del 2013 fuese mucho mayor que la que contempla el escenario adverso. El informe
Wyman no contempla los bancos en esa eventualidad.
El segundo aspecto negativo del informe Wyman es que para el escenario normal
se calcularon las necesidades de financiacin bajo el supuesto de que el requerimiento
de un capital "core" (es decir, el capital que tienen los bancos calculado segn el
riesgo de cada tipo de capital) del 9% del total de crditos. En cambio, bajo el
escenario adverso, se hicieron los clculos bajo el supuesto de que el capital requerido
es solamente del 6%.
6.4.1.
Resultado del informe Wyman (septiembre 2012)
Los resultados confirmaron que el sector bancario espaol es mayoritariamente

solvente y viable, incluso en un contexto macroeconmico extremadamente adverso y
altamente improbable:
Siete grupos bancarios, que representaban ms del 62% de la cartera crediticia
analizada del sistema bancario espaol, no tienen necesidades adicionales de capital.
-38-
Para el resto de grupos se han identificado necesidades adicionales de capital,

sobre las existentes a 31 de diciembre de 2011, que ascendieron a 59.300 millones de
euros cuando no se tienen en cuenta los procesos de integracin en marcha ni los
activos fiscales diferidos. Esta cantidad desciende a 53.745 millones cuando se
consideran los procesos de fusin en marcha y los efectos fiscales.
Las necesidades de capital identificadas son el resultado de un anlisis muy amplio
y detallado del valor de las carteras crediticias y de activos adjudicados, as como de
la capacidad de las entidades para absorber prdidas en los prximos tres aos en un
escenario muy adverso. Es importante destacar que las necesidades de capital
identificadas en el ejercicio no representaran la cifra final de ayuda pblica a la banca.
Esta ayuda podra ser significativamente inferior, pues se determin una vez
tenidas en cuenta las medidas previstas en los planes de recapitalizacin que
presentaron las entidades al Banco de Espaa en el mes de octubre.
En el anlisis participaron expertos independientes (consultores, auditores y
valoradores inmobiliarios), as como el Banco de Espaa y el Ministerio de Economa y
Competitividad. En el desarrollo del ejercicio se han analizado, mediante los oportunos
muestreos, 36 millones de prstamos y ocho millones de garantas, usando para ello
las bases de datos disponibles tanto en las entidades incluidas en el proceso como en
el Banco de Espaa. Seis valoradoras inmobiliarias tres nacionales y tres
internacionales- han realizado 1,7 millones de tasaciones automticas de viviendas y
de ms de 8.000 activos singulares. La calidad de los datos usados en este ejercicio
ha sido verificada por ms de 400 auditores de las cuatro firmas lderes del sector en
Espaa, analizando ms de 115.000 operaciones. El proceso se ha beneficiado,
adems, de la supervisin de la Comisin Europea, el Banco Central Europeo, la
Autoridad Bancaria Europea y el Fondo Monetario Internacional.
Las cifras estimadas de necesidades de capital despus del efecto fiscal se
recogen en el cuadro siguiente:
Figura 6.5. Necesidades de Capital informe Wyman

-39-
6.5.
AYUDAS EUROPEAS Y VISITAS DE LA TROIKA
La Troika est formada por los inspectores de la Comisin Europea (CE), Banco
Central Europeo (BCE) y Fondo Monetario Internacional (FMI). Comprueban, si
Espaa va en la buena direccin en el cumplimiento de los requisitos exigidos en el
Memorndum de Entendimiento (MoU) del rescate bancario (acordado en julio de
2012), de unos 44.000 millones de euros.
Tras las ayudas de Europa la Troika realiz 5 visitas a Espaa, en la primera de
ellas asentaron las bases de los temas a investigar.
La Comisin Europea se ha mostrado, al menos pblicamente, relativamente
satisfecha con los avances de la reestructuracin. El portavoz comunitario de Asuntos
Econmicos y Monetarios, Simon O'Connor, sealaba que est procediendo segn lo
previsto, con la implementacin de los planes de restructuracin de los bancos que
recibieron ayuda estatal en marcha".
Las entidades, ha indicado O'Connor, han registrado "beneficios razonables" y se
han asegurado ampliamente la liquidez. Adems, los depsitos estn aumentando de
nuevo, los tipos de inters para financiarse cayendo y los precios de las acciones
subiendo. "Prcticamente todas las medidas previstas bajo el programa (de asistencia
financiera a la banca espaola), incluidas las condicionalidades, han sido tomadas de
manera pronta y eficaz", afirm el portavoz.
Las entidades que han recibido una inyeccin del Mecanismo Europeo de
Estabilidad (MEDE), de acuerdo con lo suscrito en el MoU, son: Bankia, NCG Banco,
Catalunya Bank (las tres nacionalizadas), Banco de Valencia (ahora es Caixa Bank),
BMN, Liberbank, Ceiss (que se va a fusionar con Unicaja) y Grupo Caja 3.
Otro asunto que estaba bajo la lupa de la troika era el Decreto andaluz
antidesahucios, que prevea la expropiacin temporal de viviendas a los bancos. Los
"hombres de negro" analizaron si se ajustaba a las condiciones del rescate bancario.
Bruselas quera recabar ms informacin sobre la medida aprobada por Andaluca con
el objetivo de "poder examinar adecuadamente su posible impacto" en los objetivos del
rescate bancario.
Los inspectores de la troika reconocieron tras su cuarta visita que la solvencia de la
banca espaola est por encima de los requisitos exigidos y que Espaa ha cumplido
prcticamente todas las condiciones exigidas a cambio del rescate bancario de hasta
100.000 millones de euros. A pesar de ello, ven todava riesgos importantes, por lo
que han pedido al Gobierno que mantenga la "vigilancia" sobre la calidad de los
activos de las entidades teniendo en cuenta la "adversa situacin econmica".
Tras su ltima visita los ministros de Economa de la eurozona acordaron el pasado
14 de noviembre poner fin al rescate bancario para Espaa con una "salida limpia", sin
ningn tipo de prrroga o ayuda adicional una vez concluya a mediados de enero.
El Eurogrupo considera que el plan de ayuda ha sido un xito y ha cumplido su
objetivo de reestructurar el sector financiero y restablecer su acceso a financiacin.
Espaa se converta as en el primer pas de la eurozona que sala de un programa
de asistencia econmica de la UE y se libera de la tutela del grupo formado por la
Comisin, el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
No obstante, Bruselas mantendr una vigilancia especial hasta que se devuelva el
75% del prstamo. El control consistir en dos revisiones al ao, segn explic el
vicepresidente de la Comisin y responsable de Asuntos Econmicos, que seal que
todava es pronto para precisar cmo funcionarn.
-40-
El Gobierno ha utilizado 41.300 millones de euros de los 100.000 millones

ofrecidos por el Eurogrupo en julio de 2012 para reestructurar los bancos con
problemas. El prstamo europeo tiene un tipo de inters del 0,5% y un plazo de
devolucin de hasta 15 aos.
En su cuarto informe sobre el rescate bancario, la troika avis de que la banca
espaola sigue siendo "vulnerable" por la mala situacin econmica, y ha pedido a las
entidades que mantengan o refuercen su nivel de capital con el fin de ganar
resistencia.
Bruselas y el BCE aseguran que la contraccin del crdito en Espaa "tocar
fondo" en 2014 y a partir de ah "aumentar ligeramente hasta finales de 2015, con la
excepcin de las pymes". Y denuncian que el crdito est mejorando ahora slo para
el sector pblico, lo que "a largo plazo puede desplazar al crdito al sector privado con
un impacto negativo para la recuperacin econmica".
Por su parte, el FMI plante extender al prximo ao la recomendacin del Banco
de Espaa a la banca espaola de limitar al 25% del beneficio consolidado atribuido el
dividendo en efectivo, con el fin de facilitar la actividad crediticia y contribuir a
consolidar la incipiente recuperacin econmica.
6.6.
PERSPECTIVAS DE FUTURO
Desde que comenz la crisis en 2008, la Comisin Europea ha estado trabajando duro
para crear un sector financiero ms seguro y ms slido. La mayora de estas normas
se encuentran actualmente en vigor o se estn aprobando. Este nuevo marco
regulatorio comn para los bancos de los 28 Estados miembros, es el fundamento de
la Unin Bancaria.
A partir de noviembre de 2014, el Banco Central Europeo (BCE) supervisar a los
6.000 bancos de la zona euro en el marco del Mecanismo nico de Supervisin. En
la actualidad se est realizando una evaluacin completa de la salud financiera de los
bancos para que el BCE tenga una visin clara de la situacin.
La Unin Bancaria es un gran paso en la integracin econmica y monetaria de la
UE que restaurar la estabilidad financiera. Esto, a su vez, crear las condiciones
adecuadas para que el sector financiero conceda prstamos a la economa real,
impulsando la recuperacin econmica y la creacin de empleo.
Los tres pilares de la unin bancaria son:
Mecanismo nico de resolucin.
Directiva de Resolucin y Recuperacin bancaria.
Directiva sobre sistemas de depsitos.
Estas tres normativas, interconectadas entre s, son necesarias para poner fin a los
rescates bancarios que han costado a los contribuyentes cientos de miles de millones
de euros durante la crisis. A partir de ahora sern los accionistas y los acreedores los
que asuman en mayor medida el riesgo de una mala gestin de sus entidades
bancarias. Todo el dinero que sea necesario para resolver esas situaciones provendr
del sector bancario con los fondos que se crean especialmente para ello.
-41-
6.6.1.
Mecanismo y Fondo de Resolucin Bancaria
Es un fondo comn creado por todos los pases de la Unin Europea, (acordado en
marzo y firmado el acuerdo el pasado 21 de mayo) a excepcin de Suecia y Reino
Unido, destinado al cierre de las entidades bancarias en quiebra, con el objetivo de
que el contribuyente no pague la factura de las crisis bancaria, el cul ser
supervisado por el Banco Central Europeo.
En dicha reunin se ha acordado que el fondo se dote en 8 aos, en vez de los 10
inicialmente previstos, esperando recaudar un 40% el primer ao, un 60% el segundo
y un 70% el tercero.
Este mecanismo se pondr en marcha cuando un banco de los ms importantes
est en problemas, y se quiera evitar que quiebre. Para evitar que sean los
contribuyentes los que carguen con el rescate del banco se crea este mecanismo que
incluye crear un fondo de 55.000 millones de euros que podr capitalizarse en los
mercados (el equivalente al 1% de los depsitos garantizados). Si un banco de la
zona euro se encuentra en esa situacin a partir de ahora:
- Los primeros en soportar las prdidas sern los accionistas y otros tenedores de
instrumentos como los bonos convertibles y bonos junior.
- Los depsitos de menos de 100.000 euros, estarn totalmente protegidos y
garantizados en todo momento.
- Las prdidas de un banco las cubrirn los inversores privados y el sector bancario
en su conjunto; nunca los contribuyentes.
- Los depositantes podrn recuperar su dinero dentro de los siguientes 7 das
hbiles.
- Habr un mecanismo voluntario de prstamo mutuo entre los sistemas de
garanta de depsitos de diferentes pases de la UE.
Por imposicin alemana, el fondo no ser comn desde el primer da, sino que
nacer compartimentado por pases y no se fusionar por completo hasta ocho aos
despus de su creacin, es decir en 2023. El sector bancario europeo deber aportar
6.875 millones de euros anualmente, entre 2015 y 2023, para dotar de medios al
Fondo de Resolucin.
En los prximos meses, Bruselas debe proponer un mtodo para calcular cunto
deber aportar cada banco, lo que depender de su perfil de riesgo. El ministro de
Economa, Luis de Guindos, ha dicho que la banca espaola aportar entre el 12% y
el 13% de los 55.000 millones de euros. El Fondo empezar a constituirse en 2015
pero solo podr usarse a partir de 2016.
6.6.2.
Directiva Europea sobre la Resolucin Bancaria (BRRD)
La recuperacin y resolucin bancaria se produce cuando las autoridades determinan

que la entidad est fallando o puede fallar y, que ninguna intervencin del sector
privado puede hacer que sea viable de nuevo. Un banco no puede quebrar de una
forma desordenada, el BRRD permite una solucin ordenada. Elementos clave del
BRRD:
-Preparacin y prevencin: Los bancos y las autoridades de resolucin estn
obligados a elaborar planes con los que hacer frente a situaciones que puedan dar
-42-
lugar a la quiebra de un banco. Pueden exigirle que adopte las medidas apropiadas,
incluidos cambios en las estructuras corporativas y legales.
-Intervencin temprana: A los supervisores bancarios se les da un conjunto amplio
de competencias que les permiten intervenir si una institucin se enfrenta a
dificultades financieras, pero antes de que los problemas se vuelvan crticos y la
situacin se deteriore de forma irreparable. Estos poderes incluyen la posibilidad de
despedir a los gestores y nombrar un administrador provisional, as como a convocar
una junta de accionistas para adoptar las reformas urgentes que requiera el banco
para reestructurar la deuda con sus acreedores.
-Resolucin: El objetivo de la resolucin es reducir al mnimo el coste de una
quiebra bancaria para el Estado y sus contribuyentes. Entre las posibilidades de
resolucin estn: la facultad de vender o fusionar el negocio con otro banco, la
creacin de un banco puente temporal para operar las funciones crticas y separar los
activos buenos de los malos para procurar que no sea necesario rescatar al banco, y
que los accionistas y acreedores soporten una parte apropiada de las prdidas.
-Cooperacin y coordinacin: El BRRD tambin proporciona un marco de
cooperacin entre las autoridades nacionales para que, en caso de que un grupo
bancario transfronterizo falle, las autoridades nacionales puedan coordinar las
medidas de resolucin y proteger la estabilidad financiera en todos los Estados
miembros afectados y lograr el mximo resultado eficaz para el grupo como un todo.
-El BRRD abarca a los bancos que aceptan depsitos y grandes
inversin (por ejemplo Lehman Brothers), porque aqu es donde se
accin ms urgente. Las crisis anteriores han demostrado que los
empresas de inversin representan los modelos de negocio ms
experimentar una desestabilizacin.
empresas de
necesita una
bancos y las
propensos a
-La Comisin seguir trabajando en la prevencin, gestin y resolucin de las

instituciones financieras que no sean bancos, tales como las infraestructuras de
mercado, que tambin pueden tener un efecto sistmico si fracasan.
6.6.3.
Directiva sobre sistemas de garanta de depsitos (DGS)
La anterior normativa a este respecto data de 1994 y no haba cambiado

sustancialmente en 15 aos, aunque los mercados financieros hayan cambiado
mucho en ese tiempo. En julio de 2010 la Comisin propuso una revisin completa de
la Directiva DGS cuyo objetivo es mejorar la proteccin de los depsitos, mantener la
confianza de los depositantes, y fortalecer la red de seguridad.
-Los depsitos estn cubiertos hasta los 100.000 euros. En el caso denominado
saldo temporal alta del depsito - derivado de las transacciones de bienes races (por
ejemplo, la venta de una casa), as como en algunos eventos de la vida (como
matrimonio, divorcio, jubilacin, etc.) - los depositantes gozarn de una mayor
cobertura aunque limitada en el tiempo (hasta un mximo de 12 meses).
-Los sistemas de garanta de depsitos protegern todos los depsitos de los
particulares y las empresas independientemente de su tamao.
-En caso de quiebra el plazo en el que los depositantes reciben sus fondos en la
actualidad es de 20 das. En adelante ese plazo se va a reducir en tres fases: 15 das
hbiles a partir del 1 de enero 2019, 10 das hbiles a 1 de enero de 2021, y,
finalmente, 7 das hbiles a partir del 1 de enero 2024.
-La nueva Directiva mejora la informacin que reciben los depositantes para
asegurar que son conscientes de los aspectos fundamentales de la proteccin de sus
depsitos por la DGS.
-43-
-44-
CAPTULO 7
CONCLUSIN
La realizacin de este trabajo me ha parecido bastante interesante, al ser un tema de
gran actualidad e inters econmico. La banca ha adquirido una gran importancia en
los ltimos aos, como consecuencia de la crisis econmica mundial. En Espaa tuvo
algo caracterstico al verse afectada tambin con la cada del sector inmobiliario.
En los ltimos aos, los FGD y el FROB, han dejado de ser unos desconocidos
para la gran mayora de la poblacin, pasando a obtener una mayor importancia. Un
dato bastante curioso entorno a los FGD y que me gustara resaltar, sera el volumen
cuantas garantizadas por depsito en tan slo 30 aos, ya que ha pasado de unas
500.000 pesetas a 100.000 euros por depositante.
El Sistema Bancario espaol, tena la problemtica de contener un gran nmero de
oficinas, las cules se han visto disminuidas con el tiempo, con la consecuencia de
tener que prescindir de muchos trabajadores. Por ejemplo, echando la vista atrs se
puede ver que en nuestro pas haba en torno a 50 cajas de ahorro, de las que ahora
slo quedan apenas una docena. Por su parte, algunos bancos han tenido que ser
nacionalizados, por su mala gestin y posteriormente subastados, como es el caso de
Bankia o CatalunyaBank, entre otros.
Tras el rescate por parte de Europa, la banca espaola, en cada libre, se ha
estabilizado, y se podra decir que incluso est empezando a recuperarse.
En mi opinin, pienso, que este proceso de reestructuracin llevado a cabo ha sido
necesario, porque haba demasiadas entidades y el sector estaba sobredimensionado.
Es mejor contar con apenas una docena de entidades que concentren todo el
mercado, pero que sean ms fuertes y que abarquen ms capital.
Segn el Banco de Espaa en el rescate de la banca, las inyecciones a travs del
FROB en forma de capital para cubrir sus prdidas y sanear sus balances, ha
alcanzado ms de 61.000 millones. Concretamente, a travs el FROB 1, ayudas
concedidas en 2010 a entidades con debilidades transitorias pero viables, el FROB 2,
inyecciones directas cuando se nacionalizaron al 100%, Catalunya Caixa, Nova Galicia
y Unimm, y mediante el FROB 3, dinero recibido del rescate europeo para tapar
agujeros detectados en los test de estrs. Aunque de este dinero se han dado por
perdidos unos 37.000 millones, asumidos por prdidas por el FROB, tras la mala
gestin realizada con el rescate a Bankia, Catalunya Banc, el Banco de Valencia,
Novagalicia, Ceiss o BMN entre otros.
A modo de resumen podemos decir que los bancos han aumentado su fortaleza a
travs de un aumento en el capital, han mejorado sus reservas y provisiones (aunque
siguen teniendo algunos activos txicos, provenientes del sector inmobiliario). Sin
embargo siguen otorgando muchos menos crditos que antes de la crisis econmica;
el diferencial del inters de crdito es ms alto; y siguen manteniendo unos altos
ndices de morosidad, aunque en estos cabe destacar que estn disminuyendo poco a
poco.
Aunque la banca pasa ahora por mejores momentos pienso que con los aos es
posible que an sigan despareciendo algunas otras entidades para reducirse el sector
a slo las 7 u 8 ms importantes. Estaramos hablando de un sector renovado y ms
consolidado que en aos anteriores, con mayores perspectivas de futuro.
-45-
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Directiva 94/19/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 30 de Mayo, relativo a los
Sistemas de Garanta de Depsitos.
Real Decreto Legislativo 3048/1977, de 11 de Noviembre, por el que se crea el Fondo de
Garanta de Depsitos en Establecimientos Bancarios (B.O.E. nm. 283, de 26 de
noviembre).
Real Decreto Legislativo 567/1980, de 28 de Marzo, por el que se perfecciona y ampla el
Fondo de Garanta de Depsitos (B.O.E. nm. 78, de 31 de marzo).
Real Decreto Legislativo 12/1995, de 28 de Diciembre, sobre medidas urgentes en materia
presupuestaria, tributaria y financiera (B.O.E. nm. 312, de 30 de diciembre).
Real Decreto Legislativo 2606/1996, de 20 de Diciembre, sobre los Fondos de Garanta de
Depsitos de las Entidades de Crdito (B.O.E. nm. 307, de 21 de diciembre).
Real Decreto Legislativo 9/2009, de 26 de Junio, sobre la reestructuracin bancaria y
reforzamiento de los recursos propios de las entidades de crdito (B.O.E. nm. 155, de 27
de junio).
Real Decreto Legislativo 16/2011, de 14 de Octubre, por el que se crea el Fondo de Garanta
de Depsitos de Entidades de Crdito (B.O.E. nm. 249, de 15 de octubre).
Real Decreto Legislativo 19/2011, de 2 de diciembre, por el que se modifica el Real Decreto-ley
16/2011, de 14 de Octubre, por el que se crea el Fondo de Garanta de Depsitos de
Entidades de Crdito (B.O.E. nm. 291, de 3 de diciembre).
-47-
Anexos
Normativa bsica del Fondo de Garanta de Depsitos (FGD).
El FGD se encuentra regulado por multitud de decretos, disposiciones, circulares y
leyes que influyen en su funcionamiento desde su creacin en 1977 hasta nuestros
dias. Las regulaciones que afectan al FGD son las siguientes, ordenadas por orden:
1-Real Decreto 3048/1977 de 11 de Noviembre, por el que se crea el Fondo de
Garanta de Depsitos en Establecimientos Bancarios.Creadas con el fin de proteger a
los depositantes para estimular el ahorro y debido a la madurez alcanzada por el
sector financiero espaol bajo la modalidad de garanta mutua.
2-Real Decreto 567/1980 , de 28 de Marzo, del Ministerio de Economa, por el que
se perfecciona y amplia el Fondo de Garanta de Depsitos. Se determina la creacin
de una Comisin Gestora formado por 4 representantes del Banco de Espaa
nombrados por el Ministerio de Economa, indicandose en dicha regulacin las
funciones a desarrollar por la Comisin. Se produce un aumento de la cantidad
asegurada por depositante pasando de 500.000 pesetas a 750.000 pesetas
,manteniendose la aportacion de los bancos adscritos del uno por mil de los depsitos
y del Banco de Espaa igual a la cantidad aportada por la totalidad de bancos. Por
ltimo,entre otras muchas incidencias de la norma mencionada en el Fondo cabe
destacar que, puede realizar ampliaciones de capital para reestablecer su situacin.
3-Directiva 94/19/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 30 de Mayo de
1994, relativa a los sistemas de garanta de depsitos. La presente Directiva impone
en principio a todos los establecimientos de crdito la adhesin a un sistema de
garanta de depsitos, exigiendo la instauracin y el reconocimiento oficial por los
Estados miembros de uno o ms sistemas de garanta de depsitos en su territorio. Y
por ltimo, los sistemas de garanta de depsitos instaurados y oficialmente
reconocidos en un Estado miembro cubrirn a los depositantes de sucursales creadas
por entidades de crdito en otros Estados miembros.
4-Real Decreto-Ley 12/1995, de 28 de diciembre, sobre medidas urgentes en
materia presupuestaria, tributaria y financiera. Se introdujeron novedades tales como
la obligatoria adhesin de las entidades de crdito espaolas a un fondo de garanta
de depsitos,los supuestos de exencin de tal obligacin, as como las causas de
exclusin. Se aumenta la cuenta hasta los 20.000 Euros.
5-Real Decreto 2606/1996, de 20 de Diciembre,Fondo de Garanta de Depsitos de
Entidades de Crdito.Desarrolla el Rgimen juridico de los fondos de garantia de
depositos de establecimientos bancarios,de cajas de ahorro y cooperativas de
credito.Se aumenta el numero de miembros en la Comisin Gestora nombrados por el
Ministerio de Economia y Hacienda ,siendo 4 relativos al Banco de Espaa y 4
relativos a entidades de credito.
6-R.D-Ley 9/2009,26 de Junio, estableciendose que el FROB puede otorgar
financiacion al FGD. Comentar que a final de 2011 el Gobierno espaol decidi que el
FGD asumiera las perdidas del FROB derivadas de las cajas y la recapitalizacin del
sistema bancario en general.
7-R.D-Ley 16/2011,14 de Octubre,por el cual se crea el Fondo de Garanta de
Depsitos,unificandose los 3 existentes en uno solo,con los mismos rasgos y
funciones.Se aumenta la cuantia a 100.000 euros asegurados por depositante.La
Comision Gestora pasa de 8 miembros a 12, seis relativos al Banco de Espaa y otros
6 relativos a entidades de credito.
8-R.D-Ley 19/2011 de 14 de octubre, por el que se crea el Fondo de Garanta de
Depsitos de Entidades de Crdito. Se produce el cambio del porcentaje de las
-48-
aportaciones de los bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crdito, que hemos

comentado anteriormente.
-49-

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Reestructuración de Sistema Bancario Español

Caricato da

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FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS

GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

Reestructuracin de Sistema Bancario Espaol

V. B. Paula E. Montero Benavides

Antonio Prez Domnguez:

Sevilla. Junio de 2014

GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

TFG-FICO.REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

1.2. OBJETIVO DEL TRABAJO.... .........................1

2.1. HIPOTECAS SUBPRIME...... 3

TFG-FICO.REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

6.3. NUEVO MARCO DEL SISTEMA FINANCIERO...31

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

JUSTIFICACIN DEL TRABAJO

El motivo por el que me ha parecido interesante la realizacin de este trabajo, es por la

OBJETIVO DEL TRABAJO

A lo largo del Trabajo Fin de Grado se estudiar en profundidad la Reestructuracin

JUSTIFICACIN DE LA RELEVANCIA DEL TEMA ELEGIDO

El estudio de la Reestructuracin del Sistema Financiero Espaol es un tema que he

Prez Domnguez, Antonio

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

Prez Domnguez, Antonio

Figura 2.1. Evolucin del Euribor

Con la restriccin crediticia se resiente tremendamente la industria del automvil y

El nacimiento del fenmeno de la titulizacin podemos situarlo en el mercado

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

Respecto a Europa, el desarrollo de la titulizacin es posterior al mercado

Figura 2.2. Evolucin Prima de Riesgo

CONSTRUCCIN (BURBUJA INMOBILIARIA)

La construccin era unos de los sectores fundamentales para generar empleo en

Prez Domnguez, Antonio

Figura 2.3. Evolucin de la morosidad

El verdadero problema fue que con el estallido de la burbuja inmobiliaria, grave de

PRECIOS DEL PETRLEO

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

Adems, el petrleo es materia prima para otras muchas materias bsicas,

Prez Domnguez, Antonio

Figura 2.4. Evolucin histrica del desempleo en Espaa

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

Hasta la reforma actualmente vigente, en Espaa existan 3 Fondos de Garanta de

Prez Domnguez, Antonio

Entre estas medidas pueden incluirse: ayudas financieras (a fondo perdido,

1. Informacin y asesoramiento al Banco de Espaa.

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

El Fondo de Garanta de Depsitos est regido y administrado por una Comisin

Prez Domnguez, Antonio

-La entidad de crdito se hubiera declarado en quiebra o hubiera solicitado la

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

La Sociedad de Gestin de Activos Procedentes de la Reestructuracin Bancaria

Figura 4.1. Distribucin del capital del SAREB

Prez Domnguez, Antonio

Segn la normativa, posteriormente el FROB podr constituir una sociedad gestora,

Asegurar la continuidad de aquellas actividades, servicios y operaciones cuya

Los valores que asume la SAREB son la integridad, transparencia y compromiso

Disponer de pgina web.

Deber incluir en sus cuentas anuales un detalle del volumen de crdito a

Elaborar semestralmente un Informe de Actividad con los datos esenciales de

De forma anual un experto independiente elaborar el Informe independiente

TFG-FICO. REESTRUCTURACIN SISTEMA FINANCIERO ESPAOL

Su consejo de Administracin estar integrado por representantes de los

Prez Domnguez, Antonio

Figura 4.2. Consejo de Administracin del SAREB

Los recursos propios de la SAREB sern aproximadamente de un 8% sobre el

Tomar fondos prestados de las entidades de crdito.