Matemtica Financiera

Tasa inters nominal y efectiva

Anualidades Vencidas Simples

Alexander Gmez Sanabria

Tasas Nominales y Efectivas

Tasas Nominales

La tasa nominal de inters es aquella

que capitaliza ms de una vez por
ao, los intereses devengados por el
capital invertido son pagados durante
t perodos al ao.

Tasas Nominales

Las instituciones financieras

normalmente especifican sus tasas de
manera nominal. Es decir los
intereses que devengan o cobran
tienen que ser pagados en perodos
distintos al ao
(ms de una vez al ao)

Tasas Nominales

Generalmente las tasas de las

instituciones financieras son
pagaderas mensualmente. Cuando un
Banco ofrece una tasa de inters del
10% para las colocaciones, significa
que es del 10% anual pagadera
mensualmente

Tasas Nominales

Para poder aplicar la frmula

de Valor Futuro debe
determinar la Tasa Efectiva

Tasas Efectivas

Es aquella que est denominada en el

mismo perodo que capitaliza, por ejemplo:
Anual pagadera Anualmente
Mensual pagadera Mensualmente
Trimestral pagadera Trimestralmente

Tasas Efectivas

FV= PV

t
(1+i)

Para aplicar la frmula de FV se debe

especificar la tasa de inters i, y
el nmero de perodos de tiempo t
en las mismas unidades

Tasas Nominales y Efectivas

Suponga que coloca en el Banco 1000 a

una tasa del 15% de inters anual
pagaderos mensualmente.
Cunto dinero tendr al final del ao?

Tasas Nominales y Efectivas

Para transformar una tasa nominal

anual a una efectiva, se debe dividir
esta por el nmero de perodos de
capitalizacin

Tasas Nominales y Efectivas

15%
i
1.25%
12

Tasas Nominales y Efectivas

FV= 1000

12
(1+0,0125)

FV= 1.160,75

Tasas Nominales y Efectivas

La Tasa Efectiva es aquella a la que

realmente est colocado el capital.
La capitalizacin del inters en n
veces por ao, da lugar a una tasa
efectiva mayor que la nominal

El Banco de Londres, paga sobre depsitos a

plazo, el 16% y convierte los intereses
trimestralmente. Cul es la tasa efectiva
trimestral?
i= j m
i=16% 4
i= 4% (trimestral)
Matemtica Financiera

14

El Banco BCT, paga sobre depsitos a

plazo, el 24% y convierte los intereses
mensualmente. Cul es la tasa efectiva?

i= j m
i=24% 12
i= 2% (mensual)
Matemtica Financiera

15

Tasa efectiva anual: Crecimiento

real de la unidad monetaria

FV= PV (1+i)t

El Banco BCT, paga sobre depsitos a plazo, el 24% y

convierte los intereses mensualmente. Cul es la tasa
efectiva?
i= j m
i=24% 12
i= 2% (mensual)
Matemtica Financiera

FV= PV (1+i)t
FV= 1 (1+0.02)12
FV= 26.82%
16

TASAS NOMINALES EQUIVALENTES

Desea ganar un 20% efectivo

anual, su cliente quiere inters
mensual, cul es la tasa efectiva
anual?
j= ?
m=12 (mensual)
i(a)= 20% (anual)

(1+i(a)) = (1+j/m)m
(1 + i(a)

= ( 1 + j/m)m

(1 + 0.20

= ( 1 + j/12)12

(1.20)

= ( 1 + j/12)12

(1.20 )1/12

= ( 1 + j/12)

1.015309

= ( 1 + j/12)

1.015309 -1 = j/12

0.015309 X 12= j
Matemtica Financiera

18.37% = j

17

ANUALIDADES

Matemtica Financiera

18

Operaciones con varios flujos (series)

0
PMT

C=P= VP

2
3
PMT

4
PMT

6
PMT

...
...

t periodo
PMT

M=S= FV

Un conjunto de flujos (cuotas o rentas) PMT iguales, en el

cual el periodo de renta es el mismo que el periodo de inters
de la tasa de inters i aplicada, durante t periodos. Este
es el caso de una anualidad simple.
Este conjunto de flujos o anualidad tiene equivalencias, tanto
al momento 0 (Valor Presente) como al momento t (Valor
Futuro) .

Una anualidad es un conjunto de flujos de efectivo, en el que a partir

del segundo, los perodos de tiempo comprendido entre un flujo
anterior son uniformes.

El perodo de renta o cuota, no es necesariamente un ao, sino un

intervalo fijo, por ejemplo semana, mes trimestre. Ej.: son los
sueldos y salarios, depreciaciones, amortizaciones, pensiones y
primas de seguro
En la anualidad, el importe de cada flujo (ingreso o egreso), recibe el
nombre de cuota (PMT) y el conjunto de esas constituye la anualidad.
Matemtica Financiera

2
0

Clasificacin de las anualidades

Por la oportunidad del pago de la renta o cuota

Vencida

u ordinaria (cuota pagada al final del

periodo)
Anticipada

o imposicin (cuota o renta pagada al

inicio del periodo)

Diferida

(pagada en un periodo posterior al

correspondiente. Puede ser, a su vez, vencida o
anticipada).

Clasificacin de las anualidades

Las anualidades en general pueden ser a su vez:

Simples:

cuando el perodo coincide con el perodo de

capitalizacin.

Generales:

Pueden darse varios perodos

capitalizables por perodo de cuota, o varios perodos
de cuota por perodo capitalizable.

Impropias

o variables: son anualidades cuyas cuotas

no son iguales.

Simbologa

PV = Valor presente de una anualidad

FV = Monto de una anualidad, valor futuro
PMT = Anualidad, Cuota, renta (cantidad fija)
j = tasa de inters nominal
i = Valor constante que asume la tasa de inters del perodo
capitalizacin
m = Nmero de perodos de capitalizacin en un ao
Siempre debe haber coherencia temporal entre el valor de la
tasa i y el valor de t. Si la tasa es efectiva mensual, se
considera el numero de pagos (renta o cuotas) mensuales.

Matemtica Financiera

Operaciones con varios flujos (series)

Cuando interesa el valor futuro
Amortizacin
0

PMT

PMT

PMT

PMT

PMT

t
PMT
PMT
M=S= FV

Una serie (anualidad) de cuotas o rentas iguales, PMT o R, que van a

formar un valor en el futuro, FV.

Para determinar, cual ser el monto de PMT o R que formar un

monto FV, conocido, en un determinado nmero de periodos,
t, con la tasa i, usamos la frmula:
FV= PMT (1+i)t 1
i

PMT = VP/ 1 +

t)

Valor presente equivalente

Valor futuro al vencimiento

VP= PMT 1-(1+i)-t

i
FV= PMT (1+i)t
i

El Banco BCT recibir depsitos de 10 000 al 20% durante 5 aos,

y convierte los intereses mensualmente. Cul es el VP
equivalente a esa serie de pagos? Cunto se acumular al final?
PMT= 10 000
j= 20%
m=12
i= j/m
t= 5 aos (aos x m)

PV= 10000 1-(1+0.01667)-60

0.01667

FV= 10000 (1+0.01667)60 1

0.01667

PV= 377 413.90

FV=1 017 593.55

25

Valor presente equivalente

VP= PMT 1-(1+i)-t

i

Valor futuro al vencimiento

VF= PMT (1+i)t 1

i

El Banco BCT recibir depsitos de 7 500 al 38% durante 5 aos,

y convierte los intereses mensualmente. Cul es el VP
equivalente a esa serie de pagos? Cunto se acumular al final?
PMT= 7 500
j= 38%
m=12
i= j/m
t= 5 aos (aos x m)

PV= 7 500 ( 1- (1+0.03167)-60

0.03167

FV= 7500 (1+0.03167)60 1

0.03167

PV= 200 344.71

FV=1 300 846.34

26

TABLA DE AMORTIZACIN DE UN PRSTAMO

Pago No. Da de Pago Saldo Inicial
Cuota

1
01/10/2014 1,000,000.00 31,135.82
2
01/11/2014
992,197.51
31,135.82
3
01/12/2014
984,212.97
31,135.82
4
01/01/2015
976,042.12
31,135.82
5
01/02/2015
967,680.61
31,135.82
6
01/03/2015
959,124.00
31,135.82
7
01/04/2015
950,367.74
31,135.82
8
01/05/2015
941,407.17
31,135.82
9
01/06/2015
932,237.52
31,135.82
10
01/07/2015
922,853.91
31,135.82
11
01/08/2015
913,251.34
31,135.82
12
01/09/2015
903,424.72
31,135.82
13
01/10/2015
893,368.81
31,135.82
14
01/11/2015
883,078.26
31,135.82
15
01/12/2015
872,547.60
31,135.82
16
01/01/2016
861,771.22
31,135.82
17
01/02/2016
850,743.40
31,135.82
18
01/03/2016
839,458.26
31,135.82

Principal

Inters

Saldo Final

Inters
Acumulado

7,802.49 23,333.33 992,197.51 23,333.33

7,984.55
23,151.28
984,212.97 46,484.61
8,170.85
22,964.97
976,042.12 69,449.58
8,361.50
22,774.32
967,680.61 92,223.89
8,556.61
22,579.21
959,124.00 114,803.11
8,756.26
22,379.56
950,367.74 137,182.67
8,960.57
22,175.25
941,407.17 159,357.92
9,169.65
21,966.17
932,237.52 181,324.08
9,383.61
21,752.21
922,853.91 203,076.29
9,602.56
21,533.26
913,251.34 224,609.55
9,826.62
21,309.20
903,424.72 245,918.75
10,055.91
21,079.91
893,368.81 266,998.66
10,290.55
20,845.27
883,078.26 287,843.93
10,530.66
20,605.16
872,547.60 308,449.09
10,776.38
20,359.44
861,771.22 328,808.53
11,027.83
20,108.00
850,743.40 348,916.53
11,285.14
19,850.68
839,458.26 368,767.21
11,548.46
19,587.36
827,909.80 388,354.57

Prctica
Usted compra una moto usada, en 350,000 y se compromete a
pagarla en un solo pago con el aguinaldo, y dar 365,000. Se
supone una capitalizacin trimestral. Cul es la tasa de inters
nominal y cul la efectiva anual?

Cul es la tasa nominal y la tasa efectiva de inters para una

cuenta que paga el 15% cada seis meses?

Se desea obtener una tasa efectiva de inters anual del 24%: Cul
tasa nominal debe solicitarse si el inters es pagadero a) semestral
y b) trimestral
28

Prctica

Solicita un prstamo en el BCR por 1 000 000, la tasa del BCR es

del 28% y le presta a 5 aos con cmodos pagos mensuales, cul
es la cuota que requiere para cancelar esa deuda?

Una accin de un club se ofrece en 180 000 de contado, con un

pago inicial de 30 000 y el saldo a pagar en ao y medio,
pagando un inters del 27% convertible mensualmente, en
cunto le queda cada cuota?
29