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ARTIGOS

Produo industrial encolhe 0,7% em novembro, 3 queda seguida, e


acentua a crise de confiana que se instalou na economia

Perda de competitividade de tal ordem que nem mesmo a depreciao cambial


se mostra suficiente para impulsionar a atividade econmica
11/1/2015 - 16:13 - Redao

Por Jlio Srgio Gomes de Almeida*


Os resultados industriais para 2014 no poderiam ser piores. Segundo o IBGE
divulgou na sexta-feira, em novembro uma nova queda da produo fez com que o
setor encolhesse 0,7%, o terceiro ndice negativo, uma evidncia de que est em curso
um retrocesso.
A indstria, como nenhum outro setor da economia, acusa as fragilidades (ou as
virtudes) da dinmica econmica prevalecente. Tambm capaz, como poucos outros
segmentos, de espalhar para o resto da economia os seus tropeos, assim como suas
expanses.
No momento atual no h um nico fator relativo economia brasileira capaz de
sustentar alguma impulso relevante para a indstria, como tambm no h uma
evidncia clara de que o setor externo poder assumir esse papel como assumiu em
um passado no to distante como em 2003, quando liderou a retomada do
crescimento do pas.
A presente situao industrial reflete a crise de confiana que se instalou na economia
e que levou a um forte retrocesso do investimento privado sem que o investimento
pblico fosse capaz de neutralizar ou amortecer esse processo. No por acaso, o
segmento de bens de capital teve em 2014 declnio prximo a 9%.
Bens de capital para transporte, para construo, para agricultura e para a prpria
indstria foram os maiores responsveis pela queda da produo no setor, a qual no
deve ser interrompida to cedo, dados os desdobramentos previsveis do caso da
Petrobras e os provveis cortes de investimentos pblicos e de recursos para o
financiamento de longo prazo.
A fragilidade industrial tambm espelha o esgotamento do ciclo de bens durveis de
consumo, assim como a gradativa perda de eficcia dos instrumentos de desonerao
fiscal usados pelo governo na tentativa de bloquear mais esse fator de regresso.
Tanto quanto a produo de bens de capital, ou seja, no patamar de 9%, caiu a
atividade em bens durveis que, assim como no caso dos bens de inverso, no
autoriza expectativa de melhora no incio de 2015 ao contrrio, a perspectiva
adversa devido trajetria descendente do crdito e do baixo otimismo do consumidor.
O emprego e a renda, como se sabe, j no reproduzem o brilhantismo do perodo
2004-2012, mas graas a um nvel de ocupao muito elevado ainda so capazes de

amparar o consumo de base da populao. Este tambm vem acusando quedas


sucessivas, mas a no reside o maior problema para a indstria. O segmento de bens
semidurveis e no-durveis ficou estagnado no ano de 2014, mas no ltimo trimestre
registrou queda significativa, talvez refletindo a piora do quadro de renda da populao
que se acelerou nos ltimos meses.
Embora em situao menos aguda de retrocesso do que em outros segmentos,
tambm nesse caso as tendncias de emprego e renda no autorizam perspectiva de
melhora para este ano.
A indstria absorve em cheio tambm os fatores que vm restringindo a capacidade
do produto nacional de concorrer com a produo estrangeira no mercado interno ou
em mercados do exterior. Por outro lado, no vem demonstrando condies de reagir
ao nico determinante positivo de competitividade que vem tendo lugar, qual seja, a
desvalorizao do real.
Isto ocorre seja porque nossa perda de competitividade de tal ordem que nem
mesmo a mudana cambial se mostra mais suficiente para impulsionar a indstria,
exceto, talvez, aps um longo perodo de significativas desvalorizaes.
Ao lado das condies internacionais ainda desfavorveis, este o determinante da
reduo superior a 10% do volume exportado de manufaturas em 2014. A falta de
competitividade afeta todos os segmentos industriais, diminuindo seu crescimento e
tornando mais difcil sua recuperao. Influencia sobremaneira o setor de bens
intermedirios, cujo declnio de produo no ano passado foi prximo ao da indstria
como um todo, em torno a 3%.
A situao industrial diferente daquela que vigorou durante o ltimo grande ajuste
fiscal realizado pelo pas em 2003 e o cmbio na atualidade tarda muito ou no mais
apresenta os efeitos de antes, o que lhe retira o poder de servir de via de escape para
a retomada do crescimento industrial.
*Jlio Srgio Gomes de Almeida Ex-Secretrio de Poltica Econmica do
Ministrio da Fazenda e Professor do Instituto de Economia da Unicamp.