1/2/2015

LosETFsmsbaratosquelosfondosndice?...|Morningstar

ETFTimes

LosETFsmsbaratosquelosfondos
ndice?Dependeparaquin
PresentamosunestudiodndecomparamosloscostesdelosETFs
conlosdelosfondosndicetradicionales
FernandoLuque

24/09/2013

Morningstaracabodepresentarhoyuninformetitulado,TodoCuenta:
ComparandolosCostesdeInvertirenETPsfrenteaFondosndiceTradicionales
(EveryLittleHelps:ComparingtheCostsofInvestinginETPsversusIndex
Funds,).
ElpatrimoniodelosETPs(ExchangeTradedProducts)domiciliadosenEuropayde
losfondosndicetradicionaleshancrecidoconsiderablementeenestosltimos
cincoaos.Sinembargo,enterminsrelativos,losETPslohanhechoaunritmo
muchomsrpido.LosdatosdeMorningstarmuestranqueafechade30deJunio
de2013elpatrimoniototaldelosETPsalcanzabalos272.000millonesdeeuros,
un205%mscomparadoconlos89.000millonesdeeurosquetenanaJuniodel
2008.Enesemismoperiodoelpatrimoniodelosfondosndicecrecientornoa
un80%,desdelos134.000milloneshastalos254.000millonesdeeuros.

Income.Sostenible.Fiable

Elpoderdeladiversificacin
Oportunidadedfuturas

TodoCuenta:ComparandolosCostesdeInvertirenETPsfrenteaFondosndice
Tradicionales,uninformeelaboradoporelequipoeuropeodeanlisisdefondos
pasivosdeMorningstarofreceunanlisisdeloscostesdeinvertirenETPsyen
fondosndicesendistintosclasesysubclasesdeactivos.Elinformesecentraen
elcomponentemsvisibledeloscostestotales:elTER(oTotalExpenseRatio),
perotambinanalizaloscostesmenosvisiblesdelainversinpasivaquelos
inversoresdeberantambintenerencuentaparatenerunaideacompletadelos
costesdeinversin.
Lacrecientepopularidaddelosinstrumentospasivosparecehabergeneradouna
GuerradecomisionesenEuropa,indicaJosGarcaZarate,analistaseniordel
equipodeequipoeuropeodeanlisisdefondospasivosdeMorningstar.Algunos
proveedoresyahanempezadoarecortarsuscomisionesendeterminadosfondos
ndicesyETFsparahacerlosmscompetitivosylatendenciadeberaseguir.A
medidaquecrecelaindustriaeuropeadeseguimientodendicesesperamosque
losproveedorescompartaneconomasdeescalaconlosinversores,loque
redundaraenmenorescomisiones.Tambinanticipamosunareduccinde
comisionesmsproactiva,generadaporlacompetenciaentreproveedorespara
atraerlaatencindelosinversores.

Hiloconductordelasestrategiasdegeneracinde
ingresisdePIMCO
DanIvascynsobreelPIMCOIncomeFund
Establecerlanormaenlosingreses

Relacionados

MsLedos

MsRecientes

Laboladecristal:Previsionesde
Robecopara2015
Enestaseccinrecogeremoslas
previsionesdelasprincipalescasasde
anlisisparaelao2015
RadiografadelasSicavsEspaolas

Laspresionesaniveldecostesprobablementetambinseextiendanaotras
reasdelacadenadevalor,conlosproveedoresdeETFsydefondosndice
continuandoabuscarvasparareducirloscostesdelicenciacomo,porejemplo,
cambiandodendicesoconstruyendosuspropiosndicesytambinesperamos
quelosproveedorescompartanestosahorrosconlosinversores.Tambin
esperamosqueesacompetenciaaniveldecostesenelreadelagestinpasiva
setransmitaalosfondosdegestinactivaunaexternalidadpositivaque
beneficiaraenltimainstanciaatodoslosinversores.
Lospuntosmsrelevantesdelinformesonlossiguientes:
Entodoelespectrodeactivosderentavariableyenlamayoraderenta
fija,losETPsson,entrminosmedios,msbaratosquelosfondosndice
paraelinversorretail.Sinembargo,losETPstiendenasermscarosque
losfondosndiceparalosinversoresinstitucionales.
Elratiodegastos(TER)medioponderadoporpatrimonioalcanzael0,39%
paralosETFsfrenteaun0,73%paralamediaponderadadefondosndice
destinadosalosinversoresparticulares(clasesretail),peroalcanzael
0,32%paralamediaponderadadeclasesinstitucionales.
LosTERsparalosfondosndiceylosETFsderentavariablehandisminuido
demediaenlosltimoscincoaos.Lareduccinsedebealaaparicinde
nuevosproductosmsbaratos.Lamayorcadasehaproducidoenlos
fondosqueofrecenexposicinalasbolsasdemercadosdesarrollados.Por
ejemplo,entrminosmedios,elTERdelosETFsdeaccionesdegran
capitalizacinhacadodesdeel0,40%hastael0,32%,mientrasqueelTER
delasclasesretaildelosfondosndicesehareducidodesdeel0,96%hasta
el0,85%.
Aunquelascomisioneshanbajadodeformageneral,cercadeun40%delas
clasesretaildelosfondosndicetradicionalesderentavariableeuropeade
grancapitalizacinsigueteniendounTERsuperioral1%.
EnelcasodelosETPs,elTERmedioponderadaporpatrimonioessuperiora
lamediasimpleparalamayoradeproductosderentavariableyparatodos
losproductosderentafija.Estosignificaquelamayoradeinversoresen
ETPsnoestneligiendolasopcionesmsbaratassitenemosencuentalos
TERs.Porejemplo,elTERmediosimpledelosETFsdemedianaypequea
capitalizacinllegaal0,41%perosubeal0,44%sicalculamoslamedia
ponderadaporpatrimonio.Delamismaforma,enelcasodelosETFs
europeosdebonoscorporativos,elTERmediosimplealcanzael0,21%
mientrasquelamediaponderadaporpatrimoniosubehastael0,23%.
DentrodeEurope,elReinoUnidoeselmercadomscompetitivoparalos
fondosndiceretailqueproporcionanexposicinarentavariableyrentafija,
seguidoporAlemania,FranciaeItalia.
Seesperaqueladinmicaactualmantengalosratiosdegastosenniveles

PublicamoselTopTendeSICAVs
espaolasportamao,nmerode
accionistasyentradasdedinero...

QEornotQE?...Esaeslacuestin
LosETFspuedenserunabuenaopcin
paraprepararseparaunaflexibilizacin
delapolticamone...

PERSPECTIVAS:Anlisisdela
economaUSA
AdrienPichoud,economistaenSYZ
AssetManagement,analizalas
implicacionesdelcrecimientode...

SobreelAutor
FernandoLuqueeselSeniorFinancial
Editordewww.morningstar.es
Follow@MorningstarES

http://www.morningstar.es/es/news/112171/%C2%BFlosetfsm%C3%A1sbaratosquelosfondos%C3%ADndicedependeparaqui%C3%A9n.aspx

1/2

1/2/2015

LosETFsmsbaratosquelosfondosndice?...|Morningstar
bajoslacrecientepopularidaddelosinstrumentosdegestinpasivapara
todotipodeinversoresayudadoporloscambiosregulatoriosayudarsin
dudaamantenerlacompetenciaaniveldecostesenEuropa.

Creequelosabetodosobreinversiones?Hagaclicaquparacomprobarlocon
nuestrotestMorningstarInvestingMastermind.

http://www.morningstar.es/es/news/112171/%C2%BFlosetfsm%C3%A1sbaratosquelosfondos%C3%ADndicedependeparaqui%C3%A9n.aspx

2/2