CLASE 5

TASA DE INTERES NOMINAL Y EFECTIVO, Y CAPITALIZACIN

CONTINUA

En el mundo de los negocios y de los impuestos, un ao ha sido y

es el periodo en el que se dan cifras totales.
En los negocios se habla de declaraciones anuales, utilidad anual,
etc., y aunque las declaraciones financieras pueden calcularse en
tiempos menores de un ao, la referencia siempre va a ser un
periodo anual.
Lo mismo sucede con los impuestos, aunque haya declaraciones
parciales, ya sean mensuales o trimestrales al final, el pago o la
devolucin de impuestos, siempre tendr una base anual.

Con el manejo cotidiano del dinero ocurre lo mismo; si se pide

prestado, se deposita dinero en cualquier banco o se compra a
crdito cualquier artculo, la tasa que se cobra siempre tiene una
base anual, aun cuando los pagos (cobros) normalmente se
realizan en intervalos ms pequeos de tiempo, trimestres, meses e
incluso semanas.

Esta forma de manejar el dinero dio origen a los conceptos de

inters nominal e inters efectivo.
QU ES EL INTERS NOMINAL?
Se define la palabra nominal como aparente o pretendido; estos
sinnimos implican que una tasa de inters nominal no es correcta,
real, genuina o tasa efectiva; por lo que:
Tasa de inters nominal (r):
Es aquella tasa de inters aparente o pretendida, que ignora el valor
del dinero en el tiempo; por lo que la tasa de inters nominal (r) es:
r = tasa de inters por perodo x nmero de perodos
Una tasa de inters nominal puede encontrarse para un perodo
ms largo que el originalmente establecido.

Ejemplo:
Una tasa de inters del 1.5% mensual puede expresarse como el
4.5% nominal trimestral (esto es 1.5% mensual X 3 meses del
trimestre), o 9% semestral, 18% anual, o 36% por dos aos, etc.
El clculo de la tasa de inters nominal evidentemente ignora el
valor del dinero en el tiempo.
Para los fines de clculo, existe una frmula para hacer el clculo
directo de la tasa de inters efectiva anual:

Dnde: r = inters nominal anual.

m = periodos de capitalizacin del inters menores de un ao.
Obsrvese que la frmula es la misma frmula bsica, tomando en
consideracin que el inters se divide por un nmero entero que
corresponde al periodo de capitalizacin, dando lugar a la tasa de
inters por periodo menor de un ao.

Ejemplos:

Ejemplo de Tasas efectivas de inters para varias tasas nominales

y frecuencias de capitalizacin

Ejemplo:
Considere un monto de capital principal de $1000 que se va a
invertir por tres aos a una tasa nominal de inters del 12%,
capitalizable cada seis meses.
Los intereses generados durante los primeros seis meses seran:
$1000 (0.12/2) = $60

El principal e intereses al comienzo del segundo periodo de seis

meses es de:
P + P i = $1000 + $60 = $1060
Los intereses que se generan durante el segundo lapso de seis
meses son:
$1060 x (0.12/2) = $63.60
Entonces, el inters total que se genera durante el ao es de:
$60 + $63.60 = $123.60
Por ltimo, la tasa de inters efectivo anual para todo el ao sera
de:

Si este proceso se repite durante los aos dos y tres, el monto

acumulado (capitalizado) de los intereses se grafica como en la
figura siguiente:

$1,000 capitalizables con una frecuencia semestral (r = 12%)

Suponga que se invierten los mismos $1,000 al 12% capitalizable

en forma mensual, que es el 1% por mes; el inters acumulado
durante tres aos que resulta de la capitalizacin mensual se
muestra en la figura 5.11.

$1,000 capitalizables con una frecuencia mensual (r = 12%)

La tasa real o exacta del inters que se genera sobre el principal

durante un ao se conoce como la tasa efectiva.
Debe destacarse que las tasas efectivas de inters siempre se
expresan en trminos anuales, a menos que se especifique otra
cosa.
Ejemplos:
1. Una empresa de tarjetas de crdito cobra una tasa de inters
del 1.375% mensual sobre el saldo insoluto de todas sus
cuentas.
Afirma que la tasa de inters anual es del 12(1.375%) =
16.5%.
Cul es la tasa efectiva de inters anual que est cobrando
la compaa?
Aplicando la ecuacin de equivalencias de tasas nominal y efectiva:
(

2. Una entidad financiera ofrece su tasa de inters de prstamo

industrial en 2% mensual.
a. Calcular la tasa efectiva de inters semestral.
En este caso el periodo de capitalizacin es mensual,
como se desea saber la tasa de inters para periodos
semestrales, el valor de r = 6 x 2% = 12% tasa de
inters nominal anual, aplicando la frmula se tendra:
(

3. Si la tasa de inters se expresa como 5% trimestral, encontrar

la tasa efectiva semestral y anual
Para el caso de tasa efectiva semestral:
La tasa nominal de inters por el periodo = r = 5 x 2 = 10% =
0.10
El nmero de periodos de capitalizacin = m = 2 trimestres.
(

Para el caso de tasa efectiva anual:

La tasa nominal de inters por el periodo = r = 5 x 4 = 20% =
0.20
El nmero de periodos de capitalizacin = m = 4 trimestres.
(

TASAS DE INTERES EFECTIVAS PARA CAPITALIZACIONES

CONTINUAS

En inters compuesto continuamente el valor de m se aproxima la

infinito , escribindose la ecuacin de la tasa de inters de la
siguiente manera:

lmite i m= = lmite m= (

Recordando:
lmite h= (

haciendo: r/m = 1/h

se tendra:
lmite i m= = lmite h= (

1 = lmite h= ((

) ) 1

quedando, la ecuacin que se emplea para calcular la tasa de

inters efectiva continua en:

Ejemplos:
Calcular la tasa efectiva continua, si se tiene una tasa nominal anual
del 15%

Considerando una tasa de inters de 18% anual capitalizable

continuamente, calcular la tasa efectiva mensual y anual de inters.

La tasa de inters nominal mensual sera 18/12 = 1.5 = 0.015 %

La tasa efectiva mensual continua sera:

La tasa efectiva anual continua sera:

Si un inversionista requiere una tasa mnima de retorno de 15% por

su dinero Cul es la tasa nominal anual que puede aceptar, si la
capitalizacin es continua?

Es decir:

Ejemplo:
1. Un empresario tornero desea ahorrar para adquirir a un futuro
de 10 aos una mquina herramienta, para lo cual deposita $
1000 hoy y $ 3000 dentro de cuatro aos y $ 1500 dentro de
seis aos a una tasa de inters de 12% anual compuesto
semestralmente, Cunto dinero tendr en su cuenta para
poder adquirir una mquina al trmino de este periodo?

)
(

2. Se encuentran en el BCP dos amigos de la UNS al cabo de un

tiempo, los ingenieros Rodrguez y Guerra, ambos estn
formando colas para efectuar sus depsitos en una cuenta de
ahorro, el primero desea invertir $5000 por un periodo de 10
aos al 10% anual, mientras que el Ing. Guerra, desea

efectuar la misma cantidad de dinero por el mismo plazo, pero

a la tasa de inters con capitalizacin continua del 10%, al
trmino de los 10 aos, quin recibir ms dinero?.
Ing. Rodrguez: (F/P; 10%; 10) = $12968.71
Ing. Guerra:

Por lo tanto el Ing. Guerra recibir ms dinero dentro de 10

aos al escoger una tasa de inters con capitalizacin
continua.
3. Compare el valor presente de $2000 anuales por 10 aos al
10%
a. Compuesto anualmente.
(

b. Capitalizable continuamente.

4. La Sra. Luna desea adquirir una pala mecnica de una

mquina retroexcavadora por $8500, la misma que planea
solicitar un crdito a un banco de la localidad y pagarlo
mensualmente durante 4 aos; si la tasa nominal de inters es
de 12 % anual capitalizable mensualmente, cules seran
sus pagos mensuales?

Ejercicios:
5.1
Qu cantidad anual uniforme tendr usted como
inversionista que depositar en una entidad financiera durante
5 aos, para tener una inversin presente equivalente de

$10000, si la tasa de inters es de 10% anual con

capitalizacin continua?
(

5.2
Calcule el valor presente de un flujo de caja de $5000
mensual por 10 aos, si la tasa efectiva continua es del 20%
anual.

(P/A; 1.53%; 120) = 54.79

P = $273958
5.3
Si una persona efecto un depsito en una suma global
hace 12 aos, que ha acumulado hoy $9500 cul fue el
depsito original si la tasa de inters era del 4% anual
nominal, capitalizada semestralmente?

Ejercicios:
1. Cul es la tasa efectiva que se pagara por un prstamo
bancario de $250000 que se pact a 16% de inters anual
convertible trimestralmente?
2. Suponga que se invierten $1000 en una sola exhibicin de
maquinarias durante 10 aos a una tasa nominal de inters

del 5% capitalizable trimestralmente. Cul es su valor al final

del dcimo ao?
3. Un banco le otorga un prstamo de $10000 para su
maestranza, que se liquidar en pagos peridicos de fin de
mes durante cinco aos con una tasa nominal de inters del
12% capitalizable mensualmente. Cul es el monto de cada
pago?
4. Se espera que en cierto plan de ahorros haya $0 al final de los
primeros seis meses, $1000 al final del segundo periodo de
seis meses, y que se incremente en $1000 al final de cada
periodo de seis meses de ah en adelante durante un total de
cuatro aos. Se desea encontrar la cantidad equivalente
uniforme, A, al final de cada uno de los ocho periodos de seis
meses si la tasa de inters nominal es del 20% capitalizable
semestralmente.
5. Determine el valor presente equivalente, P, del diagrama de
flujo de efectivo siguiente:

La tasa nominal de inters es del 15% capitalizable

mensualmente. Los flujos de efectivo ocurren cada tres meses
(una vez por trimestre).
6. A qu tasa nominal convertible trimestralmente un capital de
$30000 crecer hasta $100,000 en 5 aos?
7. A qu tasa de inters se deben depositar $15,000 para
disponer de $50,000 en un plazo de 5 aos? Considere que
los intereses se capitalizan:
a) Semestralmente
b) Trimestralmente

8. En cunto tiempo se triplica una inversin de $4,000 si se

invierte en una tasa de inters.
a) del 10% capitalizable semestralmente. Rpta: 6.99 semestres
b) del 51% capitalizable bimestralmente. Rpta: 3.57 bimestres
c) del 63% capitalizable anualmente. Rpta: 4.92 aos
d) del 12.9% convertible mensualmente. Rpta: 7.86 meses