ParainvestidorLuizBarsi,qualquerumpode

ficarricocomaes
Barsi,umdosmaioresinvestidoresdaBovespa,dizquebastaseguirtrsregrassimpleseterpacincia
edisciplinaparaenriquecernaBolsa
PorJooSandrini|10h16|16052013
(SOPAULO)Todososmeses,opaulistanoLuizBarsirecebemilhesdereaisapenasemdividendos
pagospelasempresasondeinveste.Ementrevista,eledizquequalquerumpodeenriquecercomaes.Basta
comprarpapisbaratos,negociadosabaixodovalorpatrimonial,eesperar.Nocomeo,sernecessrioter
pacinciaparaqueaempresacomeceaapresentarresultadosmelhoresedisciplinaparaaplicarcapitaltodos
osmesesnabolsa.Maschegarummomentoemqueapenasoreinvestimentodosdividendosrecebidosser
suficienteparaqueapessoaenriquea.
Acompanheacotaodetodososfundosimobiliriosnegociadosnabolsa

Vindadeoutrapessoa,afrmulaacimasoariacomoumasimplificaobanaldarealidade.Masofato
queBarsidizquefoidepobreabilionriofazendoapenasisso.Oinvestidormorouemcortiona
infnciaeengraxousapatosparaajudarameapagarascontasapsamortedopai.Tomoucontato
comomercadofinanceironadcadade1960,comeouainvestirenoparoumais.Oenriquecimento
nomudouseushbitos.ComWarrenBuffett,eledizteraprendidoalevarumavidasemluxos.Barsi
vaitrabalhardemetrecostumadirigirumaChevroletZafira.Trabalhah16anosnumescritrio
semdecoraonocentrodeSoPaulo,commveisantigos,TVsdetuboempilhadaseumapersiana
quenofuncionanajanela.Naentrevistaaseguir,Barsidetalhasuaestratgiaedizporqueconsidera
ummaunegcioempresasquenosonegociadasnabolsa,PGBL,VGBL,imveis,rendafixae
cadernetadepoupana:
Comoenriquecernabolsa
Omelhormomentoparaentrarnabolsaquandoaconteceumacrisesocioeconmica.Comotem
muitoincompetentenestePas,crisenofalta.Em2008,umacrisesocioeconmicafezcomqueas
aescassem.Vocachaissoruim?Meusrecursosvibraramporqueeupudecompraraesporum
timovalorEindependentedomomentodeentrada,absolutamenteimpossveldeixardeganhar
dinheironomercadodevaloressevocrespeitartrsregras.precisoinvestirsorecursoquevoc
novaiusarnocurtooumdioprazo.Asegundaregranuncacomprarumadica.Adefinio
universaldeinvestidoraqueleindivduoqueavaliaumsegmentodaeconomia,osfundamentosde
umaempresa,ovalordeumaaoeosriscos.Joinvestidorbrasileirooespeculadorquerecebeu
umadicaerrada.Vejaomontedegentequecomprouaesdeincorporadorasem2008.Ocara
comprouGafisaaR$22ehojevaleR$5.Adicavirouzica.Speaajudaaalgumsevoctem
absolutacertezaqueeleumvencedornabolsa.Aterceiraregranuncavenderaespor
necessidade.Almdastrsregras,aindanecessrioterdisciplinaepacincia.Quemfazissofica
rico.
Dividendosparaaaposentadoria
Euestimuloaspessoasamontarumacarteiraprevidenciria.Em2008,chegouumasenhoraaquique
tinharecebidoumdinheirodosegurodevidaapsamortedomarido.Eladissequeestavaemdvida
entrecompraroapartamentoondemoravaouinvestiremaesparaaaposentadoria.Eupergunteia
elaseR$67milpormsdeaposentadoriaestavabom.Elaarregalouosolhos.Eudissequeerafcil
conseguirisso,erascomprar1milhodeaesdaEternitporR$3,8milhes[preodapoca].
ComoaaopagaR$0,80poranoemdividendos,com1milhodeaeselareceberiaR$800mil

poranoouR$67milporms.Eladissequenotinhatantodinheiro.Eudisseparaelacortarum
zero,quecompasse100milaesparareceberR$80milemdividendosaoano.Elacomprouaes
daEternitecomeouareinvestirnabolsaoquerecebesseemdividendos.Comoqueelaganhouem
dividendosevalorizaodospapis,hojepodecomprartodooprdiodeseisapartamentosonde
mora.Noprecisotermuitodinheiro.Comecepequeno,masnopare.Vaichegarumahoraemque
noserprecisocolocarmaisnada.Osprpriosdividendosreinvestidosvopermitirquevoc
continueenriquecendo.
Quersabermaissobreostermosusadosnomercadofinanceiro?AcesseoglossrioInfoMoney
Ondeinvestir
Gostodesetoresqueaeconomianovivesemeles.EutenhoparticipaesnaKlabin,Eletrobras,
Eletropaulo,TransmissoPaulista,Suzano,Ultrapar,Unipar,EterniteBancodoBrasilporqueessas
empresasnovoquebrarnunca.Setivessequeinvestiremumnegciohoje,escolheriaalgoemque
oconsumidorpagamesmosemusar.Quandovocviajaeficaummsforadecasa,mesmoassim
vocpagaalgonacontadeluz.Bancoamesmacoisa.Vocsemprepagatarifa.Antesobancolhe
remuneravacomumjurinhomesmoquevocdeixasseodinheironacontacorrente.Hojeelelhe
cobraparaterumacontacorrente.Eleaindatomadinheirodosclientespagando6%aoanoe
emprestaa200%nocartodecrdito.Outrossetoresquegostosotelecomunicaesesaneamento.
Comoempobrecernabolsa
Htrstiposdecompradoresqueseroperdedoresnatosenuncavoenriquecernabolsa:quem
compraaesparaespecular,queminvesteemfundospassivosqueapenasseguemoIbovespasem
fazerumaanlisedosmelhorespapisequemusaopesoucontratosatermoparasealavancar.Se
alavancar,viroujogatina.
Nocomprenabaixaevendanaalta
Aspessoasgeralmenteexaminamascotaesdasaescomaideiadecomprarnabaixaevenderna
alta.Esseumsentimentoqueocidadodeveexorcizar.Eucompronabaixaerezoparaquebaixe
aindamais.Quandovoccompraumaaocomosentimentodevendlacomumsobrepreo,voc
torceparaqueelasuba.Masquandovoctemumprogramade10anosparaenriqueceremquetodos
osmesesvocvaicomprandoumpouquinhomaisdeaes,vocvaitorcerparacomprarmaiscaro?
No,n?
ABovespanoarriscada
OmercadodeaesnoBrasilnoderisco.MercadoderisconosEUAounaEuropa.Quem
compraaaodeumaempresalpagamuitomaisdoqueovalorreal,quepodeserrepresentadopelo
valorpatrimonial.Opatrimniolquidoresultantedebens,direitos,valoreseobrigaes.Sevoc
comprarumpapelpormenosoumuitomenosqueovalorpatrimonial,notemrisco.
Setoreltricoparacomprardep
RecentementetivemosumeventonosetordeenergiaqueexemplificaasoportunidadesdaBovespa.
Amaioriadasempresasdosetordeenergiaeranegociadapormaisdoqueovalorpatrimonial,com
exceodaEletrobras.AveioapresidenteDilmaebaixouopreodaenergiasemconsultar
ningum.Muitasempresasdeenergiapassaramasernegociadasporbemmenosqueovalor
patrimonial.Eufuilecomprei.Aoinvsdefugiremdosetoreltricocomofizeram,todosdeveriam
tercompradomais.EucompreiEletropauloeEletrobrasONporcausadefatorestcnicos,dados
histricoseumretornoemdividendosmaisinteressante.Osoutrosfugiramporumaquesto
psicolgica.TeveaqueleanalistadoBarclaysquedissequeopreojustodaaodaEletrobraseraR$
1.EuestavarezandoparaquefosseaR$2,masinfelizmentenofoi.QuandochegouaR$6,eueum

montedegentecompramos.Numasituaocomoessas,temqueirlecomprarcomap.Comotoda
aestruturaquepossui,aEletrobraschegouaterumvalordemercadodeR$12bilhes,sendoques
ausinadeBeloMontevaicustarR$25bilhes.Entoridculoopreoqueseatribuiaela.
Empresasforadabolsa
Noinvistoemempresasquenoestonabolsa.Asempresasdecapitalabertonoexigemquese
faagestoparaserscio.Eunoqueroserdono,euqueroseruminvestidorparceiro.Umavezme
perguntaramoqueeuachavadeumpostodegasolinacomoinvestimento.Eudissequeerauma
maravilha.Entomeperguntaramporqueeunotinhaum.Eudissequepreferiater4%de5mil
postosdegasolinadaPetrleoIpiranga.Notemdordecabeaeningummeassalta.Noexercitoo
sentimentodedono.Seonegciocomeaairmal,nomercadodevaloresvocvendeasaeseparte
paraoutra.
Noinvistaemfundosdeaes
Eunoconheoningumqueficouricocomprandofundo.Nosfundos,temumsanguessuga
permanente,quesechamataxadeadministrao,taxadeperformance,taxadexito,taxadeacerto.
Notiramsdolucro,tiramdoprincipaltambm.Vocprecisaterumganhoextraordinriopara
suportaressesgastos.
Oslucrosartificiaisdosfundos
UmdoscarasdemercadomaisincrveisqueconhecifoioEdmundoValado[umdosfundadoresda
GeraoFuturo,mortoem2010].Elecompravaunslixosdomercado,queningumqueriaequeno
tinhamliquidez.Comalgumdinheiro,eleconseguiacomprarboapartedospapisemcirculao
dessaempresa,elevandoascotaes.Maseraumariquezaquenoeraverdadeiraporque,se
precisasse,eleteriadificuldadeemvenderaquelaposiosemderrubarascotaes.Entreas
empresasqueelevalorizou,estoaForjasTauruseaGuararapes.Eleajudouamultiplicaracotao
daForjasTauruspor15.Entoimaginecomoofundodelesubiucomisso?Masessetipodelucros
serveparaelecaptarmaisdinheiro.PorqueoBradescoeoutrosfundosnuncadoumaperformance
toboa?Porqueltemcomitdeadministraoeogestornoconseguefazerisso.
WarrenBuffett
UmadascoisasqueaprendicomoWarrenBuffettnoserumpatrocinator.Aspessoassentem
necessidadedemostrarsociedadequetmgrana.Aprimeiracoisaque99%daspessoasqueganham
dinheirofazemgastar,jogarparaforaaessnciadeseusegos.Quemsouberadministraresses
egos,umdiavaificarrico.Cadavezqueganhadinheiro,oBuffettoadministracomlgica,
competnciaeinteligncia.Muitaspessoasnoentendemosentidodeeleterumamontanhade
dinheiroemorarhtantasdcadasnamesmacasa.Masseeleestbemnaquelacasa,porqueele
precisacomprarumpalcio?ElenocompraumcarrodeUS$500milporque,paraselocomover,
nonecessrio.OBuffettcontemplaacontabancria.
Paraselocomover,Zafiraemetr
Eupodiacomprar10Mercedes,umadecadacor.Seiquepossoqualquercoisa,maseudevo?Seacho
umaimbecilidade,nofao.OcarroemqueandocommaisregularidadeumaZafira[carroda
Chevroletquejsaiudelinha].MinhaesposarecentementemepediuumaSUV.Sabequalcomprei?
UmCheryTiggo[carrochins]deR$50mil.ametadedopreodeoutrosSUV,masumtimo
carro.Eunotenhovaidade.Paratrabalhar,venhotodososdiasdemetr.maisseguro.Euvivo
pensandoemaes.Entosvezesestounocarro,vemalgumacoisacabeaemedistraio.J
chegueiapassarnofarolvermelhonocruzamentodasavenidasPaulistaeBrigadeiroLusAntnio.
Comonometrnuncavaiacontecerisso,mudeimeuhbito.Gastoscomoquenecessrio.Moro
emumaexcelentecasa.Quandoqueroiraumachurrascaria,vouaoFogodeCho.

PGBLeVGBLsocontodovigrio
Comumfundodeprevidncia,aspessoasnoconseguemenriquecer.Vocjouviufalardo
MontepiodaFamliaMilitar?Eraumfundodeprevidnciaquequebrou[em1986,deixandomilhares
depoupadoresnamo].Mesmoquenoquebre,essesfundostiramtantoemtaxascobradasdos
poupadoresquenodoresultadoesperado.VocjtentoucomprarumPGBLouVGBL?um
contodovigrio.FizumecoloqueiR$100pormsdurantecincoanos.Quandofuiresgatar,havia
perdido40%.
Rendafixa
Sevocanotartodosseusgastosnocomeoenofinaldoanoecompararoaumentocomoquea
rendafixalhepaga,vaiverquesempreestperdendopoderaquisitivo.Aplicarnarendafixarende
menosquesuainflao.Rendafixaperdafixa.Euaplicavanissoquandodava20%aodia.Hoje
vejoqueapopulaoficouseduzidapelosretornosdaqueleperododeinflaogalopanteejuros
altos.Ogovernonoincentivouacriaodeinvestidores,criouumbandodeagiotasqueemprestam
dinheiroaobancoerecebempouco.
Poupana
Agentemuitoatrasadonaculturadeinvestimentos.Obrasileirofoiacarneirado.Nasdcadasde
1960e1970,haviapropagandasdebancosnaTVchamandoaspessoasparainvestirnacadernetade
poupana.Napoca,oprpriogovernoincentivavaissoporqueprecisavadessedinheiroparase
financiar.Aspessoasaindaachamquepoupanagarantidoenotemrisco.Mas,seobanco
quebrar,ocidadosrecebedevoltaR$250mil.Comoosmaisjovenscomearamaperceberisso,a
iscamudou.Agoraacamadegatoparaosgarotinhos.Obancodcrianadaumbonequinho[os
poupanudosdaCaixaEconmicaFederal]seopaiabrirumacaderneta.Nuncaningumdizpara
voccompraraeseficarrico.
Imveis
Comprarumapartamentonaplantaevenderdepoisdeseismesesnoinvestimento,especulao.
Sedersortedecomprarumimvelepegarumciclobomdaeconomiaouentoforconstrudauma
estaodemetrouumshoppingnaregio,haverumavalorizao.Mastambmpodedarerrado.
Notemliquidezenodparasedesfazerdesumapartedoinvestimentocomonabolsa.Sema
inflao,osimveisperderamocharme.OPoderJudiciriodemoraparaordenarodespejodealgum
quenopagaaluguel.Easprefeituraspodemtirarreceitasdodonodoimvel.Elasjogamovalor
venaldoimvellparacimaparacobrarmaisIPTU.