Avaliao de Empresas

Escrito por Robin Ramos Hant

Os profissionais associados ao portal Brasil Empresas.com so especialistas em Avaliaes

de Empresas, tendo realizado diversos trabalhos para empresas de diversos portes e
segmentos.
1. Para que serve a avaliao de empresa?
2. Qual a importncia de avaliar uma empresa ou negcio?
3. Qual o valor justo de uma empresa?
4. Quais so os tipos de metodologias para avaliao de empresas?
5. Por que o modelo FCD o mais usado para avaliao de empresas?
6. Por que os empresrios de sucesso avaliam as suas empresas periodicamente?

1. Para que serve a avaliao de empresas?

A Avaliao de Empresas (Valuation em Ingls) alm de ser uma importante ferramenta
gerencial, necessria em diversas situaes, tais como:
Para saber se um investimento bom;
Compra e venda de empresas e negcios;
Dissoluo de sociedades, separao conjugal e alterao na estrutura societria;
Interesse em comprar, vender ou transferir uma participao societria ou cotas;
Formao de joint venture e expanso dos negcios;
Benchmark para comparao de empresas de um mesmo setor;
Reconhecimento do investidor sobre o GoodWill para a amortizao de gio/Desgio;
Insero em planos de negcios para apresentaes : bancos, privaty equity, angels capital,
capital semente, investidores, projetos acadmicos etc;
Previso de valorizao de um negcio ainda em fase de projeto;
Controle e monitoramento do desempenho das aes estratgicas adotadas;
Planejamento Patrimonial de Distribuio de Dividendos (ndices de Pay out), etc.
2. Qual a importncia de avaliar uma empresa ou negcio?
Queremos deix-lo ciente do quanto esse clculo importante e crescente hoje em dia. Afinal,
o que est em jogo o valor da empresa que voc est comprando ou vendendo.
A economia est submetida a leis do mercado, onde cada vez mais tudo se compra e tudo se
vende a um ritmo de tal modo acelerado, que as empresas no fogem regra.

Cada vez mais se ouve falar em Fuses e Aquisies, totais ou parciais, ou simplesmente na
compra e venda de empresas, sendo fundamental conhecer o seu Valor para uma melhor
negociao entre as partes envolvidas.
O contexto a que estas transaes se processam global, envolvendo cada vez mais
vendedores e compradores de diferentes nacionalidades, havendo assim a necessidade das
prprias prticas e metodologias de avaliao ser cada vez mais homogneas e universais.
Contamos com os melhores profissionais do mercado para os servios de avaliao de
empresas (business valuations).
3. Qual o valor justo de uma empresa?
Ao contrrio do que muitos podem pensar, o valor justo de uma empresa est diretamente
ligado aos benefcios presentes e futuros de caixa que ela pode gerar e no pelos seus bens
fsicos e quantitativos registrados pela contabilidade. Em outras palavras, o valor justo de uma
empresa no pode ser determinado por suas riquezas geradas no passado, mas pelo que ela
produz de resultados hoje e no que poder gerar no futuro (projees).
4. Quais so os tipos de metodologias para avaliao de empresas?
Existem vrias metodologias de avaliao de empresas, porm a mais usada o modelo FCD Fluxo de Caixa Descontado (em Ingls, DCF Discounted Cash Flow). Leia abaixo sobre
outras metodologias para Valuation menos usadas:
a) Avaliao de Empresa baseada no Balano Patrimonial: Modelo do Valor Contbil, Modelo
Valor Contbil Ajustado, Modelo Valor de Liquidao e Modelo do Valor Substancial;
b) Avaliao de Empresa baseada na DRE - Demonstrao dos Resultados: Modelo do Valor
dos Lucros (PER ou P/L), Modelo do Valor dos Dividendos, Modelo dos Mltiplos de Vendas,
Outros Modelos de Mltiplos (EBITDA etc.);
c) Avaliao de Empresas baseada no Goodwill (gio) - alm de considerar os valores
contbeis, geralmente estimasse um acrscimo de valor por valores intangveis que no
aparecem no Balano Patrimonial. Exemplo: procedimentos de trabalho, equipe de trabalho,
localizao estratgica, compra de um concorrente, carteira de clientes, alianas estratgicas,
contratos de longo prazo, liderana etc. Modelos Clssicos, Modelo amplificado da Unio
Europia, Modelo dos Peritos Contbeis Europeus, Mtodo Indireto, Modelo de Compra de
Lucros Anuais e Modelo da Taxa de Risco Relativo e de Risco Livre.
d) Avaliao de Empresa baseada no Fluxo de Caixa: Fluxo de Caixa Livre, Equity Cash Flow
e Capital Cash Flow. (modelo mais usado para compra e venda de empresas)
e) Avaliao de Empresa baseada na Criao de Valor: Economic Value Added (EVA), outros
modelos (CFROI, SVA, AEVA e REVA).
5. Por que o modelo FCD o mais usado para avaliao de empresas?
Entre os mtodos de avaliao de empresas adotados, os mais conhecidos so: Fluxo de
Caixa Descontado, Mltiplos de Mercado e Valor Patrimonial. O FDC - fluxo de caixa
descontado (em Ingls, DCF Discounted Cash Flow) a metodologia mais adequada e
utilizada pelo mercado para determinar o valor de uma empresa nos dias de hoje. Os
benefcios deste mtodo so diversos, entre eles: o reconhecimento de dados econmicos e
financeiros para o clculo de Valor Presente (VP), cenrios econmicos projetados em um
ambiente macroeconmico, a captura potencial de benefcios futuros de caixa, a utilizao dos
fundamentos da empresa e a taxa de risco x retorno adotada pelo mercado, ou seja, a
capacidade de mensurar o valor da empresa em si.
6. Por que os empresrios de sucesso avaliam as suas empresas periodicamente?

R. Porque os Value Drivers (direcionadores de valores) variam periodicamente e influenciam

diretamente no valor da empresa. Saber quanto vale a empresa ajuda o gestor da empresa a
agir rapidamente sobre os custos e investimentos planejados, alm da avaliao ser mais uma
importante ferramenta de tomada de decises no dia a dia do empresrio de sucesso.
(artigo escrito por Robin Ramos Hant - Consultor Empresarial e Fundador do site
www.brasilempresas.com.br, o primeiro portal brasileiro especializado em Intermediao de
Compra e Venda de Empresas)
Os profissionais associados ao portal Brasil Empresas.com so especialistas em Avaliaes
de Empresas, tendo realizado diversos trabalhos para empresas de diversos portes e
segmentos.