Fecha 1 Mes 3 Meses 6 Meses 1 Ao 2 Aos 3 Aos 5 Aos 7 Aos 10 Aos 20 Aos 30 Aos

03/11/140.03

0.02

0.07

0.12

0.52

0.96

1.63

2.05

2.36

2.80

3.07

04/11/140.04

0.03

0.06

0.11

0.52

0.97

1.63

2.05

2.35

2.78

3.05

11/05/140.04

0.03

0.07

0.11

0.52

0.97

1.63

2.05

2.36

2.79

3.06

06/11/140.04

0.03

0.06

0.12

0.54

1.01

1.67

2.09

2.39

2.83

3.09

11/07/140.04

0.03

0.06

0.12

0.51

0.95

1.60

2.01

2.32

2.76

3.04

Viernes 07 de noviembre 2014

Centro de Recursos
La curva de rendimiento del Tesoro

* 30 aos del Tesoro de vencimiento constante serie se suspendi el 18 de febrero de 2002

y presentada de nuevo el 9 de febrero de 2006. A partir de febrero 18, 2002 a febrero 8,
2006, Hacienda public alternativas a una tasa de 30 aos. Ver a Largo Plazo Calificacin
Promedio para ms informacin.
Tesoro suspendi la serie de 20 aos con vencimiento fijo al final del ao calendario 1986 y
restableci esa serie el 1 de octubre de 1993. Como resultado de ello, no hay tarifas de 20
aos disponibles para el perodo de tiempo de 1 de enero 1987 al 30 de septiembre, 1993.
Rendimiento del Tesoro Precios curva. Estas tarifas se refieren comnmente como
"vencimiento constante del Tesoro" tasas o CMT. Los rendimientos son interpolados por la
Tesorera de la curva de rendimiento diaria. Esta curva, que se refiere al rendimiento de un
ttulo a su tiempo a la madurez se basa en los rendimientos de la oferta de mercado de
cierre de los ttulos del Tesoro se negocian activamente en el mercado over-thecounter. Estos rendimientos del mercado se calculan a partir de materiales compuestos de
citas obtenidas por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Los valores de
rendimiento se leen de la curva de rendimientos en plazos fijos, en la actualidad 1, 3 y 6
meses y 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20, y 30 aos. Este mtodo proporciona un rendimiento para un
vencimiento a 10 aos, por ejemplo, incluso si no hay seguridad en circulacin tiene
exactamente 10 aos restantes hasta el vencimiento.
La curva de rendimiento del Tesoro de Metodologa. La curva de rendimiento del Tesoro se
calcula diariamente utilizando un modelo spline cbico. Las entradas al modelo son
principalmente los rendimientos del lado de oferta por sobre-a ejecutar el valores del
Tesoro. Vea nuestrapgina de la curva de rendimiento del Tesoro Metodologa para ms
detalles.

Los rendimientos negativos y vencimiento constante nominal tarifas Serie Tesoro

(CMT). Actuales condiciones del mercado financiero, junto con bajos niveles
extraordinarios de los tipos de inters, han dado lugar a rendimientos negativos para
algunos negociacin de valores del Tesoro en el mercado secundario. Los rendimientos
negativos para los valores del Tesoro ms a menudo reflejan factores altamente tcnicos de
los mercados del Tesoro en relacin con el efectivo y recompra mercados acuerdo, y son a
veces sin relacin con el valor temporal del dinero.
Como tal, el Tesoro restringir el uso de los rendimientos negativos de entrada para los
valores utilizados en la obtencin de las tasas de inters para el vencimiento constante
nominal serie Tesoro Tesoro (CMT). Todos los puntos de entrada de la CMT con
rendimientos negativos se ponen a cero por ciento antes de su uso como insumos en la
derivacin CMT. Esta decisin es consistente con la Tesorera no aceptar rendimientos
negativos en las subastas del Tesoro de seguridad nominal.
Adems, dado que los CMT se utilizan en muchos estatutariamente y reglamentarios
programas de prstamos y crditos determinados, as como para fijar las tasas de inters de
los ttulos pblicos no negociables, el establecimiento de un piso de cero ms refleja con
precisin los costos de endeudamiento en relacin con diversos programas.
Para obtener ms informacin acerca de estas estadsticas en contacto con la Oficina de
Gestin de la Deuda por correo electrnico a debt.management@do.treas.gov.
Para otro tipo de contacto la informacin de la Deuda Pblica (202) 504-3550

Curva de rendimiento
Tweet19

Qu es:
La curva de rendimiento , tambin conocido como el " trmino estructura de tasas de inters,
"es un grfico que representa los rendimientos de calidad similares bonos contra
sus vencimientos , que van del ms corto al ms largo. ( Tenga en cuenta que el grfico no se
trazan cupn tasas contra una gama de vencimientos - que se llama un punto . curva)
Cmo funciona / Ejemplo:
La curva de rendimiento muestra los diferentes rendimientos que se ofrecen actualmente
en bonos de diferentes vencimientos . Permite a los inversores de un vistazo rpido para
comparar los rendimientos ofrecidos por los bonos a corto plazo, mediano plazo y largo plazo.
La curva de rendimiento puede tomar tres formas primarias. Si los rendimientos a corto plazo
son ms bajos que los rendimientos a largo plazo (la lnea est en pendiente hacia arriba),
entonces la curva se hace referencia a una positiva (o "normal") curva de rendimiento. A
continuacin encontrar un ejemplo de una curva normal rendimiento:

Si los rendimientos a corto plazo son ms altos que los rendimientos a largo plazo (la lnea
est en pendiente hacia abajo), a continuacin, la curva se conoce como un invertido (o
"negativo") curva de rendimiento. A continuacin encontrar un ejemplo de una curva de
rendimiento invertida:

Por ltimo, existe una curva de rendimiento plana cuando hay poca o ninguna diferencia
entre corto y largo plazo los rendimientos. A continuacin encontrar un ejemplo de una
curva de rendimiento plana:

Es importante que slo los bonos de riesgo similar se representan en la misma curva de
rendimiento.El tipo ms comn de la curva de rendimientos de los ttulos del Tesoro traza
porque se consideran libres de riesgo y por lo tanto un punto de referencia para la
determinacin del rendimiento en otros tipos de deuda .
La forma de la curva de rendimiento cambia con el tiempo. Los inversores que sean capaces
de predecir cmo la curva de rendimiento se puede cambiar en consecuencia invertir y
aprovechar el cambio correspondiente en bonos precios.

Las curvas de rendimiento se calculan y publican por El Wall Street Diario , la Reserva
Federal, y una variedad de otras instituciones financieras.

Por qu es importante:
En general, cuando la curva de rendimiento es positivo, esto indica que los inversores exigen
una mayor tasa de retorno para tomar el riesgo aadido de los prstamos de dinero por un
perodo de tiempo ms largo.
Muchos economistas tambin creen que una curva empinada positivo indica que los
inversionistas esperan un fuerte crecimiento econmico futuro y de mayor futuro de la
inflacin (y por lo tanto las tasas de inters ms altas), y que una curva de rendimiento
invertida bruscamente significa inversionistas esperan que el lento crecimiento econmico y la
reduccin de la inflacin (y por lo tanto el inters ms bajo tasas). Una curva plana
generalmente indica que los inversores no estn seguros sobre el futuro crecimiento
econmico y la inflacin.
Hay tres teoras principales que intentan explicar por qu las curvas de rendimiento se forman
de la manera que son.
1. La " teora de las expectativas ", afirma que las expectativas de subida de los tipos de
inters a corto plazo son los que crean una curva de rendimientos positivos (y viceversa).
2. La " liquidez preferencia hiptesis "afirma que los inversores prefieren siempre la mayor
liquidez de corto plazo de la deuda y, por tanto, cualquier desviacin de una curva de
rendimiento positivo serslo llegar a ser un fenmeno temporal.
3. El "segmentado mercado hiptesis "afirma que diferentes inversores se limitan a
ciertosvencimientos segmentos, por lo que la curva de rendimiento un reflejo de que
prevalece inversinpolticas.
Debido a que la curva de rendimiento es generalmente indicativo de las tasas de inters
futuras, que son indicativos de una economa de expansin 's o contraccin, las curvas de
rendimiento y los cambios en las curvas de rendimiento se puede transmitir una gran cantidad
de informacin. En la dcada de 1990, profesor de la Universidad de Duke Campbell Harvey
encontr que las curvas de rendimiento invertidas han precedido las ltimas cinco recesiones
estadounidenses.
Los cambios en la forma de la curva de rendimiento tambin pueden tener un impacto en la
rentabilidad de la cartera haciendo algunos enlaces ms o menos valioso en relacin con otros
bonos.Estos conceptos son parte de lo que motiva a los analistas e inversores a estudiar
cuidadosamente las curvas de rendimiento.