FCI-Adm-4.

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER

FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERA
INGENIERA ECONMICA
Examen 1
(Primer semestre 2014)
Indicaciones generales:

Duracin: 180 minutos.

No est permitido el uso de libros, apuntes u otros materiales de clase, ni de ningn
dispositivo electrnico. Slo puede utilizarse una calculadora programable.
El procedimiento seguido, as como presentacin, ortografa y gramtica, influirn en la
calificacin.

PREGUNTA 1 (8 puntos)
Analistas econmicos estiman que las ventas de autos nuevos en el Per crecern 20% anual
en los prximos dos aos como resultado del dinamismo del consumo privado vinculado a
mayores ingresos de las familias, el crecimiento de la generacin de empleos y la introduccin
de opciones nuevas de financiamiento vehicular junto a la simplificacin para la obtencin de
crditos.
En este contexto, Andrs, ingeniero recin egresado de la universidad, desea adquirir un
automvil nuevo (chino) pero no dispone del monto total; sin embargo, sabe que sus ingresos
futuros le permitirn cumplir con cualquier compromiso de pago generado por la compra del
vehculo que desea. Las alternativas disponibles para l son las siguientes:

Casa Automotriz: en la que el precio de lista asciende a US$11,800 pero le ofrece el

vehculo a un precio al contado de US$10,000. Tambin podra obtener un crdito directo
pagando una cuota inicial mnima de US$1,800 y 36 cuotas mensuales iguales. La tasa de
inters establecida para este financiamiento es de 12.683% efectivo anual. Adems, Andrs
deber pagar gastos notariales por US$210 y afiliarse a un paquete de seguro de
desgravamen y seguro vehicular por un pago mensual de US$40 por ambos, que se pagan
como adicional a cada cuota durante el mismo plazo del financiamiento.

Concesionario Multimarca: cuyo precio de lista es de US$12,200 pero le ofrece un 15% de

descuento si paga al contado en esta misma semana. En caso contrario, le puede ofrecer un
financiamiento con slo una cuota inicial de $2,000 y 30 cuotas mensuales iguales con un
inters de 1.79% efectivo mensual, que ya incluye el costo de los seguros.

Financiera MiAuto: le ofrece un crdito en dlares a sola firma por un monto mximo de
US$9,000, sin cuota inicial ni comisiones de ningn tipo, pagadero en 20 cuotas mensuales
cuya amortizacin se calcula por el mtodo de la suma de dgitos, sujetos a una tasa de
inters de 24% nominal anual con capitalizacin continua.

Por otro lado, su gran amiga Brbara, viendo lo animado que est Andrs por tener un vehculo
nuevo (aunque sea chino), le ha ofrecido prestarle el dinero que le haga falta y cobrarle una tasa
de inters de tan slo 5% efectiva bimestral en dlares. Como condicin le plantea que le
devuelva el prstamo en el mismo nmero de pagos mensuales que le ofrezca el financiamiento
de la tienda, slo que con intereses pagados por adelantado.
Se pide:
a) Calcule el valor del pago mensual total que corresponde al financiamiento de la Casa
Automotriz, elabore el flujo de caja correspondiente para Andrs y determine el costo
financiero de esta alternativa.
(2.0 puntos)

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b) Halle el monto de la cuota del crdito ofrecido por el Concesionario Multimarca, elabore el
flujo de caja desde el punto de vista del comprador y determine el costo financiero
respectivo.
(1.5 puntos)
c) Establezca cul es el monto total del pago que podra cobrar la Casa Automotriz
mensualmente a sus clientes para no encarecer en exceso su crdito y competir en
condiciones similares contra el Concesionario Multimarca. A partir de ello, determine la tasa
de inters efectivo anual con capitalizacin mensual que podra fijar y analice.
(1.5 puntos)
d) Teniendo en cuenta el costo financiero de todas las alternativas, explique detalladamente
cmo Andrs comprara el automvil que desea. Asuma que dispone del dinero suficiente
para cancelar la cuota inicial y otros gastos requeridos para acceder al financiamiento
elegido.
(2.0 puntos)
e) Si ahora se conoce que el costo de oportunidad de Andrs es 3% mensual, en dlares se
afecta la decisin de compra definida en la parte (d)? Explique convenientemente su
respuesta.
(1.0 puntos)
PREGUNTA 2 (8 puntos)
La empresa Grandeza S.A solicit un prstamo en dlares para adquirir un equipo de su
planta de produccin, cuyo precio al contado fue de US$ 85,800.
El crdito fue otorgado por la Financiera La Nacional con las siguientes caractersticas:
-

Plazo
Tasa de inters
Comisin
Retencin
Modalidad

:
:
:
:
:

6 trimestres (que incluyen un trimestre de gracia)

18.42 % nominal anual, capitalizacin semestral
2%
10% del principal, que remunera el 12% efectivo anual.
Cuotas trimestrales crecientes (suma de dgitos)

Se pide:
a) Hallar el monto del prstamo; formular el calendario de pagos, el flujo de caja y la expresin
para hallar el costo financiero del crdito.
(2.0 puntos)
b) La empresa cumple con el pago de las tres primeras cuotas, segn las condiciones iniciales.
Sin embargo, 22 das despus de vencida la tercera cuota la tasa de inters cambi a 22%
nominal anual, con capitalizacin trimestral. Calcular el valor de las cuotas restantes.
(1.0 punto)
c) Por falta de efectivo, la empresa Grandeza S.A. no cumple con el pago de la cuarta cuota
(considere el cambio de tasa de la parte b), por lo que hoy, 10 das despus del vencimiento
de dicha cuota, se acerca a la Financiera para consultar la posible refinanciacin del crdito.
Las condiciones exigidas para las refinanciacin (en dlares) son las siguientes:
Pago de los intereses atrasados.
Pago de un inters moratorio a una tasa de 2.9% mensual.
Plazo de la refinanciacin
:
Un ao y medio
Modalidad
:
Cuotas semestrales, amortizacin constante
con pago de intereses por adelantado
- Tasa de inters
:
24% nominal anual, capitalizacin semestral
- Comisin de refinanciacin
:
1.5%
- Para efectuar los desembolsos se puede usar el depsito en garanta, pero se perderan
todos los intereses acumulados a la fecha.
-

Adicionalmente se conoce que recientemente ha incursionado en el mercado financiero un

banco extranjero denominado Estakia Bank que ofrece crditos en argolines (moneda
ms fuerte que el dlar). Las caractersticas de este nuevo crdito son:

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- Modalidad
:
- Plazo
:
- Tasa de inters :

Cuotas trimestrales iguales, intereses pagados por adelantado

6 trimestres (que incluyen 3 trimestres de gracia)
7.5% nominal semestral, capitalizacin continua

Determinar el costo financiero para cada alternativa de refinanciacin disponible el da hoy.

Para qu valores de devaluacin del dlar respecto al argoln conviene una u otra
alternativa? Considere que hoy da el tipo de cambio es: 1 argoln = 0.70 dlares.
(2.5 puntos)
d) Si se estima que el tipo de cambio esperado dentro de un ao ser de 0.83 dlares por
argoln, y suponiendo que la devaluacin estimada anual ser constante, determinar la
alternativa ms conveniente para refinanciar la deuda. Indicar los conceptos y montos a
desembolsar al momento de solicitar la refinanciacin.
(1.5 puntos)
e) Formule el flujo de caja de toda la operacin.

(1.0 punto)

PREGUNTA 3 (4 puntos)
Como una tctica para atraer depositantes, un banco ha ofrecido a los clientes tasas de inters
que aumentan con el tamao del depsito. Por ejemplo, de S/.1,000 hasta S/.9,999 la tasa de
inters ofrecida es del 7.4% nominal anual, con capitalizacin trimestral. Por encima de
S/.10,000 la tasa es del 9.98% nominal anual con capitalizacin continua para todo el depsito.
Una persona que slo cuenta con S/. 7,000 para depositar, est pensando solicitar un prstamo
S/.3,000 a un Fondo Cooperativo de manera que tendra S/.10,000 y podra aprovechar la tasa
de inters ms alta para sus ahorros en el banco.
Cul es la tasa de inters efectiva anual mxima que podra pagar sobre los S/. 3,000
prestados (del Fondo Cooperativo) que hara que su plan de endeudarse fuera al menos tan
atractivo como no hacerlo?

Profesora del curso: Carmen Quiroz F.

San Miguel, 14 de mayo de 2014.

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