CRISIS ECONMICA EN MXICO

INTRODUCCION
La presente investigacin se refiere al tema de la crisis econmica en Mxico. A lo
largo de la historia, Mxico se ha visto envuelto con crisis econmicas debido al mal
funcionamiento del sistema administrativo, financiero y econmico por sus
gobernantes.
La caracterstica principal de esta crisis econmica es sin duda la deuda externa. Lo
cual causa que Mxico no puede invertir para acrecentar nuestra economa y
fortalecer
nuestra
moneda.
Para analizar esta problemtica es necesario mencionar su causa; una de ellas es el
desempleo (falta de trabajo para las personas que estn en edad y condiciones de
trabajo). Por otra parte el tipo de cambio en nuestro pas es variable, lo cual muchas
de las veces lleva consigo el alza en los precios, dando como resultado una
inflacin que ocasiona una inestabilidad en la balanza de pagos e inseguridad para
que
las
empresas
reinviertan
y
as
generen
ms
empleo.
La investigacin de esta crisis, se realiz por el inters de conocer, porque Mxico se
ve afectado con la recesin que atrajo el pas vecino y de cmo Mxico puede
afrontar esta crisis econmica para que no se vea tan afectado. Por otra parte, ver
como se ha ido generando esta crisis que ha sufrido Mxico a lo largo de su historia
y poder encontrar solucin a esta problemtica.
La debilidad estructural de las finanzas del gobierno mexicano altamente
dependientes del precio del petrleo y la constante cada en la produccin de este
recurso tuvieron una repercusin presupuestal que oblig a elevar impuestos como
el impuesto al Valor Agregado, el Impuesto Sobre la Renta y a instaurar impuestos
nuevos a las telecomunicaciones, desafortunadamente estos ingresos no van
encaminados a nuevas inversiones o proyectos productivos, sino a mantener
la estructura gubernamental que consume el 80% del presupuesto, esto plantea
nuevos escenarios de crisis en un mediano plazo.
Por
otro lado, desde 2008
el peso mexicano entr
en una
serie
de depreciaciones frente al dlar estadounidense que lo llevaron a perder
alrededor del 25% de su valor hacia 2009. Si en 2006 (ao de inicio del gobierno de
Felipe Caldern) el dlar se compraba en 10,77 MXN, en enero de 2009 se
compraba en las ventanillas bancarias al precio de 13,48 pesos por dlar. Entre las
medidas que se tomaron para contener la devaluacin del peso se aplic la
subasta de una parte de la reserva de divisas internacionales, lo que llev al pas a
disminuir dichas reservas extranjeras en ms de 20 mil millones de dlares
estadounidenses.

La Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL) apunt en su reporte anual

que Mxico sera el pas ms afectado por la crisis econmica en la regin al
presentar una contraccin de 7% en su producto interno bruto (PIB).
La actual crisis, tiene sus inicios en 1968 y se profundiz por polticas desacertadas,
como las impuestas en Mxico desde hace 20 aos y en Estados Unidos desde hace
ocho.
"Las hipotecas de casas en Estados Unidos, era uno de los elementos mucho ms
dbiles de la cadena, pero era toda la cadena la que estaba mal. En los ltimos
aos se crearon, a partir de este tipo de hipotecas mal otorgadas, una serie de
instrumentos financieros para satisfacer la codicia de algunos y no para satisfacer la
vida social" enfatiz el investigador.
Asimismo, se refiri a las consecuencias que ya se comienzan a notar en Mxico,
como la cada del peso, tema del que dijo, "el gobierno estuvo manteniendo el
peso en un nivel que no era el suyo, la devaluacin actual del peso, implica
simplemente que est pasando a su nivel real. Podra devaluarse sin que esto fuera
catastrfico para el pas".
Sin embargo, lo que podra agudizar la crisis econmica en Mxico es la falta de
capacidad de las autoridades para enfrentar la problemtica, cuestin que ser
notoria cuando crisis abandone las bolsas de valores y alcance al comn de la
gente.

CONCEPTO
La economa (trmino que proviene del idioma griego y significa administracin de
una casa o familia) es la ciencia que estudia los procesos de produccin,
intercambio y consumo de bienes y servicios. Una crisis, por otra parte, es un cambio
brusco o una situacin de escasez.

Una crisis econmica, por lo tanto, hace referencia a un periodo de escasez en la

produccin, comercializacin y consumo de productos y servicios. La economa es
cclica, es decir, combina etapas de expansin con fases de contraccin. Estas
fluctuaciones sucesivas se conocen como ciclo econmico.
Estos principios permiten afirmar que todo descenso culmina en una ascenso y
viceversa. Las cuatro grandes fases de un ciclo econmico son el ascenso (donde
aumenta la actividad econmica hasta el momento del auge), el descenso (caen
los indicadores), la recesin (cuando el descenso se extiende por ms de dos
trimestres consecutivos) y la reactivacin (los ndices vuelven a subir y comienza el
ascenso).
La crisis econmica tiene lugar en algn momento del descenso. Puede tratarse de
una crisis generalizada, con cada de todos los ndices, o de crisis que afectan en
especial a ciertos sectores (crisis de la oferta, crisis de la demanda). Por otra parte,
se habla de crisis de subsistencia cuando un grupo social no puede satisfacer sus
necesidades bsicas.
Otro tipo de crisis se conoce como burbuja financiera o burbuja burstil, que ocurre
cuando las acciones se negocian a un precio muy superior al de su valor intrnseco
hasta que dejan de ser compradas y caen abruptamente.
Es la fase ms depresiva de la evolucin de un proceso econmico recesivo.
Por recesin se entiende el movimiento cclico descendente de la economa, que
comprende, por lo menos, dos trimestres de continua disminucin del PNB real.
La crisis econmica es un problema que da con da afecta en
nuestra sociedad que poco a poco se deteriora en nuestras vidas, hoy tratamos de
comprender por qu se da dicha situacin y no solo eso; sino como
Solucionarlo y controlarlo.
En nuestro estudio es importante conocer las altas y bajas de nuestro mundo
econmico para as poder analizar y estar a la defensiva de los nuevos
problemas que a diario se dan en nuestro entorno. Algunos ejemplos serian: el
incremento en el dlar y como este afecta en la moneda mexicana y a su vez el
incremento de las materias primas que da un fuerte giro globalmente y
principalmente a nuestro pas.
Tambin dentro de esta investigacin veremos cmo problemas antiguos se reflejan
hoy en nuestros das y como ha cambiado la economa en nuestro pas, dando as
nuevas ideas y pensamientos de cmo solucionar dichos problemas en la deflacin
e inflacin que hoy nos rodea.

Por estas razones se decidi estudiar e investigar con un alto grado de dedicacin
para aprender y compartir el conocimiento obtenido.
LA ETERNA HISTORIA DE LAS RECURRENTES CRISIS ECONMICAS EN MXICO

La crisis de 1976
A principios de los setenta se perciba cada vez ms el desorden fiscal que algunos
aos antes se empez a gestar en Estados Unidos, como consecuencia de la guerra
de Vietnam y de los proyectos de la Gran Sociedad del presidente Johnson. Aquel
desorden fue minando la confianza en el dlar y en el sistema monetario derivado
de Bretton Woods que, de facto, haba convertido al dlar en la moneda de reserva
para todos los pases. En los aos 1974 y 1975, el PIB de Estados Unidos descendi
0.64 y 0.44 por ciento.
La crisis de 1982
Durante su campaa para la presidencia, Jos Lpez Portillo hizo un esfuerzo en
favor de la reconciliacin entre el gobierno, el sector privado y la sociedad en
general. Por consiguiente, fue recibido con los brazos abiertos por un pblico harto
de los despropsitos de su predecesor.
Crisis de 1937
El alza de los precios de bienes de consumo y la situacin deficitaria de las finanzas
pblicas fueron las principales causas de la crisis de este ao. El gobierno mexicano
vena experimentando una situacin crnica, con niveles de gasto superiores a los
ingresos resultado, en parte, de medidas expansionistas.
Las crisis de 1994-1995
Podra decirse que las crisis mexicanas de 1976 y de 1982 fueron las tpicas crisis de
pases subdesarrollados, derivadas primordialmente de un gasto pblico excesivo.
No podra afirmarse lo mismo de la crisis de 1994-95 aunque Mxico no estuviese
mucho ms desarrollado. Un prominente personaje de las finanzas internacionales se
refiri a esa crisis como la primera del siglo XXI.
Crisis de 1976
En los primeros aos de la dcada de 1970 hubo una fuerte disminucin del
crecimiento econmico en Mxico; uno de sus factores determinantes fue la cada

de los precios del petrleo en 1973. Para enfrentar la crisis el gobierno decidi
ampliar el gasto pblico interviniendo en la economa, adquiriendo empresas,
incrementado las regulaciones y trmites, y manteniendo la paridad cambiaria.
Estas medidas incrementaron el dficit pblico: en 1971 era de 2.5% del producto
interno bruto (PIB) y para 1975 alcanz 10%. La recesin mundial tambin afecto el
equilibrio de la balanza de pagos del pas.
Crisis de 1987
Origen. El creciente dficit presupuestal y de balanza de pagos, financiado con
recursos externos, y la necesidad de cumplir con las obligaciones de pago de la
deuda, hizo necesario que el gobierno instrumentara reformas de liberalizacin y
ajuste econmico a mediados de la dcada de 1980, las cuales tuvieron efectos
negativos. La cada de los precios del petrleo en 1986, fue otro factor que
contribuy a agudizar la situacin econmica del pas, dada la alta dependencia
de los ingresos de Mxico de la exportacin del petrleo.
La crisis que se desata en 2008
Se trata de un fenmeno mundial, pero su gestacin se da principalmente en
Estados Unidos. Se mezclan problemas de finanzas pblicas, de balanza de pagos,
de poltica monetaria, de supervisin financiera y hasta de la idiosincrasia de cada
pas. Por consiguiente, es de enorme complejidad y no hay explicaciones simples y a
la vez buenas. No obstante, puede afirmarse, sin mucho riesgo de errar, que, como
en todas crisis, el abuso del crdito ha sido el factor principal.
Crisis de 1994-95
La crisis de 1994-95 fue una crisis financiera y de deuda producto del crecimiento
insostenible del riesgo financiero contrado por los encargados de las finanzas y la
economa del pas, sobre todo durante 1994, lo que afect al sistema bancario en su
conjunto. Diversos factores influyeron en esta crisis. Una de las causas principales fue
el crecimiento de los mercados financieros emergentes en la dcada de 1990.
El Lic. Luis Echeverra lvarez fue presidente de Mxico de 1970-1976. Se devalu el
peso de $12.50 a $23.00, un 81 por ciento, y ese mismo porcentaje se debe de
aplicar al devaluar el prestigio (?) del Presidente que pretenda o cuando menos
pens en un Mxico socialista. En su gobierno se inici la inestabilidad social.
El Lic. Jos Lpez Portillo nos enga con su discurso en su toma de protesta como
presidente, al iniciar su gobierno de 1976 a 1982, en el que aument el tipo de
cambio de $23.00 a $150.00. Un 562 por ciento fue la devaluacin del peso y su

persona. Por supuesto nunca lleg la riqueza que bamos a administrar por el
petrleo.
El Lic. Miguel de la Madrid Hurtado nos prometi la renovacin moral en su mandato
1982-1988 y l yel peso fueron devaluados de $150 a $2473.00, un 1,555 por ciento.
No qued nada, ni del Presidente, ni de su gobierno.
El Lic. Carlos Salinas de Gortari rein (segn l era el rey) en Mxico de 1988 a 1994 y
l y su secretario de Hacienda, Lic. Pedro Aspe A., fueron los diseadores del gran
engao y error, el desastre de 1994 y 1995, ya que le quitaron tres ceros al tipo de
cambio, el 10 de enero de 1993 en el que segn ellos fue de $3.35 al entregar el
gobierno. En la realidad era de $3,350.00.
El Lic. Ernesto Zedillo Ponce de Len, presidente del 1994 al 2000, devalu el peso de
$3.35 a $9.45 (ya sin los tres ceros) y no lo devalu a l porque recibi un pas en
quiebra.
El Lic. Vicente Fox Quesada, presidente del 2000 al 2006, pudo sostener el tipo de
cambio, ya que la devaluacin fue de slo un 14 por ciento, de $9.45 a $10.90 (sin
los tres ceros), pero en otro sentido se devalu mucho en lo personal, ya que del
Presidente de la Esperanza pas a Presidente de la Decepcin.
Todos los gobiernos de Mxico se han caracterizado por la impunidad y corrupcin
de los grupos, ayudados por las personas con podero econmico y cercanos al
poder; ambos han concentrado la riqueza que ejercen a plenitud, siendo algunas
fortunas increblemente grandes a nivel mundial.
El gobierno del Lic. Felipe Caldern Hinojosa enfrenta graves problemas
econmicos, polticos y sociales. Me pregunto: se podrn resolver? A dnde va
Mxico? Hombres sin experiencia poltica y financiera podrn sortear las
tormentas? Qu debemos de hacer? Qu va a suceder con el tipo de cambio?
Tengan cuidado porque muchas declaraciones de funcionarios son mentiras.
Ustedes los jvenes de hoy no nos imiten. Hablen, escriban, acten aunque en ello
les vaya la vida. En estos tiempos una verdadera utopa, o sigan soportando en
silencio todos los acontecimientos de inseguridad, devaluacin y pobreza extrema
que aumentan en este hermoso pas que se llama Mxico.

Perodo presidencial

AVILA CAMACHO - ALEMAN

(PRI)

Orgenes de la crisis

Avila Camacho mantuvo el

tipo de cambio fijo durante
todo su sexenio en $4.85
por dlar, pero la inflacin
creci un 131.7%, con lo
cual entreg la moneda
sobrevaluada en exceso a
Miguel Alemn, quin tuvo
que devaluar en 1948
dando lugar a la
consecuente crisis
econmica y fuga de
capitales.

Aos:

1948

Tipo de Cambio a fin de perodo

Devaluacin del Peso, %
Deuda Externa, variacin %
Deuda Externa/PIB %

6.90

1949 1941-1950 1954

8.65

42.27% 25.36%
0.00%
4.17%

0.00%
5.29%

Reservas Int., variacin %

Reservas Int/PIB corriente %

-24.74% 33.70%
2.13% 3.61%

PIB absoluto en %
PIB per cpita Dls. %

3.92% 5.66%
-12.46% -23.49%

Inflacin del perodo en %

Salario Mnimo por da
Salario, incremento en %
Variacin poder adquisitivo %

6.19%
4.50

5.83%
4.50

33.14%

0%

Exportaciones variacin %
Gasolina increm. precio %

0.22% -2.01%
0.00% 33.00%

ISIM Ingresos Mercantiles

4.00%

ISR mximo

RUIZ CORTINES (PRI)

Ruiz Cortines recibi finanzas

sanas, pero realiz una brusca
devaluacin del peso el Sbado
de Gloria de 1954, segn se
dijo para aumentar las
exportaciones y disminuir las
importaciones. Aunque la
economa se reactiv, provoc
enorme fuga de capitales y una
desconfianza general que
perdur durante dcadas.

4.00%

8.65
12.50
78.35% 44.51%
-11.06% 40.39%
4.94% 14.57%

1955
12.50

1953-1955

LUIS ECHEVERRIA (PRI)

Luis Echeverra recibi finanzas

sanas tras de un perodo de 20
aos de estabilidad econmica.
Quiso hacer crecer la economa
en base al endeudamiento sin
freno, el gasto excesivo y dejar la
inflacin fuera de control. Para
1976 esta situacin fue causa de
la devaluacin del peso, fuga de
capitales y temor de un golpe de
Estado.

1975

1976

1971-1976

12.50
44.51%

12.50

20.00

0.00%

0.00%

60.00%

20.00
60.00%

-2.63%
12.84%

142.00%
12.84%

44.85%
16.42%

35.65%
28.59%

359.80%
28.59%

245.10% -19.73%
4.41%
3.68%
62.65%
9.97%
99.97% -9.13%

85.83%
4.26%

72.20%
4.26%

11.43% -12.28%
1.83%
2.06%

72.11%
2.06%

8.48%
6.80%

19.68%
-6.72%

5.74%
4.42%
11.23% -27.75%

41.47%
11.80%

178.06% 16.37%
3.39
8.00
35.60% 19.40%
-51.23%

9.44%
8.00

27.13%
8.00

11.23%
63.40

27.20%
96.70

129.60%
96.70

0%

19.40%
-6.08%

21.92%

52.52%

202.19%
**31.62%

40.02% 10.14%
48.14% 37.50%

19.94%
0.00%

18.12%
37.50%

7.33% 19.37%
0.00% 476.92%

183.46%
445.45%

4.00%

4.00%

4.00%

4.00%

4.00%

** Incremento fin de sexenio

Perodo presidencial

Orgenes de la crisis

Aos:
Tipo de Cambio a fin de perodo
Devaluacin del Peso, %
Deuda Externa, variacin %
Deuda Externa/PIB %
Reservas Int., variacin %
Reservas Int/PIB corriente %
PIB absoluto en %
PIB per cpita Dls. %
Inflacin del perodo en %
Salario Mnimo por da
Salario, incremento en %
Variacin poder adquisitivo %
Exportaciones variacin %
Gasolina increm. precio %
IVA Valor Agregado
ISR mximo

IETU

L. PORTILLO-LA MADRID (PRI)

SALINAS-ZEDILLO (PRI)

Lpez Portillo recibe un pas Salinas de Gortari recibe un pas

en crisis de manos de Luis en grave situacin econmica
Echeverra, en vez de
marcada por una espiarl
controlar la inflacin, inicia
inflacionaria sin control y
una poltica econmica
devaluciones diarias. En sus tres
expansionista en base a las primeros aos de gobierno logra
grandes reservas de
corregir la situacin, pero en
petrleo confirmadas desde 1994 y por mal manejo de la
1977. Para 1982 el pas
Paridad, endeuda al pas
lleg al caos y se dio la
mediante instrumentos
mayor devaluacin del peso
denominados Tesobonos
en un ao. La crisis
pagadreros en dlares.
continu durante todo el
sexenio de Miguel de la
Madrid.

1982

1983 1981-1988 1994

149.25

161.35

1995

1993-1995

FELIPE CALDERON (PAN)

Felipe Caldern recibe un pas

econmicamente estable, pero
con poco crecimiento y falta de
poder adquisitivo y empleo para
restablecer el mercado interno.
En 2008 se inicia una crisis
econmica en USA y sus efectos
se dejan sentir en el mundo
entero. A la fecha la crisis
mundial no ha concluido y varios
pases europeos fueron
afectados.

2008

2009

2007-2010

2,295.0

5.32

7.64

7.64

13.77

13.04

12.38

470.50% 8.11%
11.17% 6.25%

9762.0%
139.56%

71.60%
8.49%

43.61%
18.14%

145.70%
28.20%

26.33%
2.86%

-5.30%
19.87%

13.58%
*48.7%

91.57% 57.70%
-63.61% 169.23%

49.05%
26.70%

34.71% 45.84%
-74.94% 156.03%

45.84%
156.03%

6.43%
9.55%

7.48%
6.32%

*7.89%
99.50%

7.15%
-6.22%

7.15%
-6.22%

9.66%
1.19%

9.98%
-6.24%

10.74%
5.52%

-73.60% 58.53% -39.69% -36.54% -14.15%

98.85% 80.78% 7476.00% 7.05% 51.97%
364.00 523.00 8,000.00
15.27
20.15
73.33% 43.68% 3709.00% 7.01% 31.98%
-61.40%
58.04%
23.87% 7.89%
17.34% 30.65%

-57.40%
75.71%

-15.62%
6.53%

-0.88%
3.57%

-4.10%
19.52%

20.15
41.20%

52.59
7.16%

54.80
-21.13%

57.46
18.06%

-19.06%
53.30%

3.99%

4.20%

-1.22%
19.42%

2.85%
-0.52

4.55%
-3.48

3.86%
1.31%

2.50%
4.46%

200% 36.67% 5630.00%

10.0% 15.0%

3.05%
10.0%

65.92%
15.0%

70.99%
15.0%

10.10%
15.0%

1.04&
15.0%

29.97%
16.0%

42.0% 42.0%
NO
NO

34.0%
NO

34.0%
NO

34.0%
no

28.0%
16%

28.0%
16.50%

30.0%
17.50%

CARACTERISTICAS DE CRISIS ECONOMICAS

CARACTERSTICAS DE LA CRISIS ECONMICA: Hay un exceso de produccin de
ciertas mercancas en relacin con la demanda, por el contrario falta produccin
en algunas ramas. Hay mucha dificultad para vender estas mercancas. Muchas
empresas quiebran. Se incrementa el desempleo y la economa sumergida.
Escases y encarecimiento de las fuentes internacionales de financiamiento (reduccin
de crdito y alza de intereses).
Constante devaluacin del US Dlar, como como principal divisa referente mundial.
Reduccin generalizada en la produccin.
Reduccin de la demanda de bienes estratgicos, incluyendo minerales, petrleo y
alimentos.
Cada de los precios de exportacin.
Reduccin de las inversiones, particularmente estancamiento de los nuevos
proyectos.
Reduccin de los puestos de trabajo
Presiones sobre el endeudamiento pblico y el dficit fiscal.
Tasas de inters reales bajsimas para estimular la inversin.

TIPOS DE CRISIS ECONMICAS

Crisis cclicas

Crisis de oferta

Crisis de demanda

Crisis financiera

Las crisis cclicas (concepto marxista) se basan en una teora de duracin y

evolucin de crisis numerosas. As, se pueden ver como intervalos de desarrollo y
crecimiento, a ciclos econmicos que producen crisis cclicas.
Es decir, va desde la prosperidad, a la crisis, alcanzando la recesin y logrando la
reactivacin; sucesivamente. Ello, en consecuencia de la competencia entre los
capitales. O sea, un aumento en capital constante y una reduccin en la inversin
en capital variable, o sea no inversin en fuerza de trabajo. Luego, los beneficios se
reducen lgicamente, y acompaa as tambin al desempleo y la precarizacin del
trabajo.
La crisis de oferta se produce a costa de un desequilibrio del mercado. Dado su
denominacin, la falla es en la oferta. Por ejemplo, una subida de precios a

consecuencia de carencia en la produccin, lo cual hace reducir los beneficios de

las empresas y el empleo.
La crisis de demanda es a causa similar a la anterior, slo que ahora falla la
demanda. Es decir, los consumidores no compraran sea por obsolescencia
tecnolgica, por ejemplo, o bien por no ser bienes de necesidad en pocas
de ahorro; ello puede llevar a una acumulacin de stock tan abundante que
provocara una cada de los precios en picada; y con ella las ganancias.
La crisis financiera tiene como protagonista al sistema financiero. Por ende, no
veremos problemas en la produccin de bienes ni en su consumo. Sino que
el sistema bancario o el monetario, o ambos a la vez tendrn grandes problemas.
Creo que esta no hace falta explicarla. Pero ya vimos qu ocurre cuando se
sobrevaloran los bienes y luego se derrumban. Bsicamente el crash financiero se
produce por insolvencia bancaria o bien, como ha ocurrido en Argentina durante el
ao 2001, la situacin poltica y la incertidumbre llevaron a producirse corridas
bancarias.

CAUSAS DE LA CRISIS ECONOMICA:

1. El desembolso que han de efectuar los ciudadanos para la adquisicin de
dichos bienes y servicios, y alimentos aumenta, producindose una clara
reduccin de sus recursos, para acabar viviendo como se suele decir con la
soga al cuello.

2. Los ciudadanos, ante la situacin de escasez tienden a ahorrar mucho ms

y a reducir al mximo el gasto, adquiriendo solo lo ms necesario para
subsistir, provocando un estancamiento o recesin econmica derivada de
las ventas.

3. Las empresas, tanto pblicas (si es que quedan) como privadas, ven
considerablemente reducida su capacidad de venta y de ingresos, lo cual
lleva a reducciones drsticas de plantillas de trabajadores (a pesar de que las
grandes empresas privadas han estado obteniendo beneficios en unas
cantidades estratosfricas), o directamente a su quiebra y desaparicin. Esto
traer un enorme aumento del paro.

4. Los estados ven reducidas sus arcas como consecuencia de los elevados
precios, vindose obligados a medidas drsticas en algunas ocasiones para
evitar la quiebra (o tratar de evitarla) de la economa de todo el pas.
Tal y como se puede ver, se trata de un efecto domin que en cuanto hay alguna
parte afectada, acaba afectando a todas las partes implicadas por igual, en un
proceso que acta de forma encadenada, al estar todo relacionado.
Por otro lado, cuando hablamos de crisis financiera o burstil, sta es debido a que
las acciones (las bolsas) o la venta de determinados productos o bienes y servicios
se lleva a cabo a unos niveles de precios excesivamente ms altos que su valor
intrnseco. Cuando dejan de ser adquiridos debido a los precios tan abusivos, se
produce un desplome financiero de gran magnitud.
La mayora de los acadmicos coinciden que la actual crisis tiene su origen en el
sobrecalentamiento del mercado de la vivienda en EU. Sin embargo, esta situacin
fue producto de una serie de sucesos interesantes. Por ejemplo, a finales de los 90s
se genera el fracaso de las inversiones en una serie de empresas llamadas punto
com; posteriormente, tras los ataques a la torres gemelas el 11 de septiembre del
2001 y la declaracin de guerra a Irak el gobierno de EU despliega sus tropas en
medio oriente generando una serie de costos para su economa que en ese
momento acadmicos denunciaron. Aunado a este problema en Irak, EU enfrenta
la disyuntiva de mantener tropas en Afganistn.

EFECTOS DE LA CRISIS ECONOMICA

Mxico no comenz su crisis debido al crack del 29 sino que se dio desde 1925,
debido a varias fuerzas que tendan a depreciar el tipo de cambio y que se
agravaron con la recesin de 1927. Esto ltimo se dio por la gran cantidad de
exportaciones a Estados Unidos, y aunque la minera segua repuntando con fuerza
en las exportaciones, el petrleo sufra una disminucin muy grande en su
produccin, debido a la explotacin petrolera en Venezuela.
La reduccin de las exportaciones inici una gran fuga de capitales que termino
generando una contraccin monetaria interna, que se tradujo en una reduccin en
la industria y el sector agrcola. Aparte de esto se disminuy el nivel de ingresos
fiscales del Estado, ya que la gran mayora de estos, recaan en el comercio exterior,
lo cual llevo a reducir el gasto gubernamental y restringir la demanda agregada.
Estados Unidos impuso un aumento en las tarifas de importacin, y se redujeron aun
ms las exportaciones, tanto que en el periodo de 1929-1932 sufrimos un descenso
en estas de cerca del 37%. El impacto de la crisis externa en la demanda agregada
se dio en tres niveles:
El aumento de las tarifas de importacin y la cada del ingreso nacional de EU
afecto
directamente
las
exportaciones
mexicanas
Al disminuirse las exportaciones mexicanas, se present en la balanza comercial un
dficit cada vez mayor, y la depreciacin exagerada del tipo de cambio hizo que
se disminuyeran las reservas internacionales del Banco de Mxico, al utilizarlas para
intentar una apreciacin y as generar un equilibrio El ltimo impacto que se gener
fue en las finanzas pblicas, debido a que la mayor parte de la recaudacin del
ingreso pblico se obtena del comercio exterior. Esto conllevo a que se generara un
dficit presupuestal que dejo al Estado sin capacidad de financiamiento, que
termino en una disminucin del PIB en trminos reales.

CONSECUENCIAS

Algunas de las consecuencias por la crisis econmica serian:

Las crisis econmicas se acompaan de peor salud (por el aumento del paro y de
la pobreza, y por el incremento de la diferencias entre pobres y ricos) pero no
siempre se acompaan de mayor mortalidad. Las crisis econmicas no aumentan
las muertes en general, s aumentan las muertes por suicidio en todos los pases y
situaciones. El desempleo se asocia a suicidio. En Espaa los suicidios estn

aumentando y son ya la tercera causa de muerte, tras la mortalidad

cardiovascular y el cncer. En el mundo, el suicidio es la segunda causa de muerte,
tras los accidentes de trfico, entre los 10 y 24 aos. Se puede evitar el aumento de
los suicidios, con el rechazo a las polticas que hacen caer el sistema de previsin
social, la educacin, la sanidad, la cultura y el medio ambiente.
La crisis econmica impondr un sufrimiento muy grande a Mxico, porque habr
desempleo, cada de remesas y la posibilidad de mayor violencia, pero al mismo
tiempo, dar una enorme posibilidad de cambio, pues exigir reacciones sensatas
de la sociedad.

La gran depresin
Esta fue una crisis econmica mundial que se prolong durante la dcada anterior
a la Segunda Guerra Mundial. Su duracin depende de los pases que se analicen,
pero en la mayora comenz alrededor de 1929 y se extendi hasta finales de la
dcada de los aos treinta o principios de los cuarenta. Fue la depresin ms larga
en el tiempo, de mayor profundidad y la que afect a ms pases de las sufridas en
el siglo XX. En el siglo XXI ha sido utilizada como paradigma de hasta qu punto
puede disminuir la economa mundial. La depresin se origin en los Estados Unidos,
a partir de la cada de la bolsa del 29 de octubre de 1929 (conocido como martes
Negro, aunque cinco das antes, el 24 de octubre, ya se haba producido el Jueves
Negro), y rpidamente se extendi a casi todos los pases del mundo. La Gran
Depresin tuvo efectos devastadores en casi todos los pases, ricos y pobres. La

renta nacional, los ingresos fiscales, los beneficios y los precios cayeron, y
el comercio internacional descendi entre un 50 y un 66%. El desempleo en los
Estados Unidos aument al 25%, y en algunos pases alcanz el 33%. Ciudades de
todo el mundo se vieron gravemente afectadas, especialmente las que dependan
de la industria pesada, y la construccin se detuvo prcticamente en muchas
reas. La agricultura y las zonas rurales sufrieron la cada de los precios de las
cosechas que alcanz aproximadamente un 60 por ciento. Ante la cada de la
demanda, las zonas dependientes de las industrias del sector primario, con
pocas fuentes alternativas de empleo, fueron las ms perjudicadas.
Los pases comenzaron a recuperarse a mediados de la dcada de 1930, pero sus
efectos negativos en muchos pases duraron hasta el comienzo de la Segunda
Guerra Mundial. La eleccin como presidente de Franklin Delano Roosevelt y el
establecimiento del New Deal en 1932 marc el inicio del final de la Gran Depresin
en Estados Unidos. Sin embargo, en Alemania, la desaparicin de la financiacin
exterior, a principios de la dcada de 1930, y el aumento de las dificultades
econmicas, propiciaron la aparicin del nacional-socialismo y la llegada al poder
de Adolf Hitler.

MEDICIN DE LA CRISIS ECONMICA.

Los ndices son estadsticas que indican el estado actual de la economa de una
nacin. En Mxico, son medidos por instituciones gubernamentales como el INEGI y
el Banco de Mxico y algunos por el sector privado. Los principales son: Producto
Interno Bruto (PIB), inflacin, desempleo, balanza de pagos (exportaciones e
importaciones), inversin extranjera y ciertas variables relacionadas con lasfinanzas
gubernamentales. Estas variables miden la sensibilidad en la economa y permite a

los tomadores de decisiones hacer polticas pblicas enfocadas a mejorar su

desempeo, fincadas en reas como la planificacin, la implementacin y la
integracin. Por ejemplo, para los expertos, el ndice de desempleo puede resultar
ms interesante que saber la cantidad de personas laborando, conocida como
Poblacin Econmicamente Activa (PEA), esto les permitira conocer la poblacin
sin recibir ingreso y su impacto en el consumo, as podrn proyectar polticas
enfocadas a estimular la inversin y la contratacin de personal.
Tasa de inters
En el mercado de valores, la tasa de inters es uno de los indicadores que los
bancos centrales llevan a cabo con el objetivo de regular la liquidez en el sistema
financiero. Esto lo lleva el agente financiero del Gobierno, el Banco de Mxico,
realizando subastas de ttulos de deuda y emitiendo disposiciones para regular las
operaciones de los intermediarios financieros.
Balanza comercial
La balanza de pagos es el registro de las transacciones econmicas efectuadas
entre los residentes del pas (exportaciones) y los del resto del mundo
(importaciones). Sus principales componentes son:
La cuenta corriente
La cuenta de capital
La cuenta de las reservas oficiales
Este indicador nos muestra el comportamiento de una economa en el comercio
internacional, en la cual su balanza puede ser superavitaria o deficitaria, es decir, si
vendimos ms productos nacionales al exterior o compramos ms productos del
extranjero. Para un pas, es importante que su balanza mantenga un equilibrio
comercial
siempre
con
la
intencin
de
ser
superavitaria.
Cuando la balanza comercial es superavitaria, logra estimular las industrias de la
economa, lo que mejora la armona con las industrias del pas. Cuando el comercio
de bienes tiene un valor agregado, la economa mejora en industrias como la
automotriz y las manufacturas.

PROPUESTAS PARA SOLUCIONAR LA CRISIS

Expansin fiscal y regulacin financiera
Para combatir la crisis global, EE.UU. propuso a que los pases del G-20 iniciaran una
nueva ronda de gastos, adems de establecer una meta de crecimiento especfica
del 2%. Estas polticas fueron rechazadas. La cumbre de ministros de finanzas del G-

20 acord ejercer polticas monetarias y de expansin fiscal hasta que el

crecimiento aumente. Tambin se acordaron propuestas para ayudar a los pases
en desarrollo a travs de donaciones al FMI y mejorar la regulacin financiera,
incluyendo requerir el registro de los fondos de cobertura y sus gestores.
Aumento de la natalidad
Para el economista italiano Gotti Tedeschi, el verdadero origen de la crisis es
la cada de la natalidad en los pases occidentales. As lo afirman Ettore Gotti
Tedeschi, conocido economista y presidente del Instituto para las Obras
de Religin (IOR, conocido como el Banco Vaticano), en una entrevista al
informativo semanal Octava Diez del Centro Televisivo Vaticano. La baja natalidad
del pasado, de la que se deriva el rpido envejecimiento de la poblacin en los
pases occidentales, es lo que aboca a los pases occidentales a empobrecerse.
Fomento de la confianza y del consumo
El Consejo Superior de Cmaras de Comercio y 18 grandes empresas espaolas ha
presentado 25 de febrero de 2010 su campaa publicitaria para contagiar
confianza y fomentar las actitudes positivas entre la ciudadana para hacer frente a
la salida de la crisis econmica, bajo el lemaestoloarreglamosentretodos.org.
Aumento del dficit presupuestario y del gasto
Para los economistas Paul Krugman y Robin Wells la inercia de las distintas
autoridades econmicas y polticas presagia una prolongacin de la crisis con alto
nivel de paro y escaso crecimiento si no se acometen soluciones que a corto plazo
no eviten una recesin profunda haciendo que los gobiernos emitan deuda y
gasten ms. Para Krugman y Wells, cuando la situacin de crisis es ms intensa
(momento Minsky, en honor al poskeynesiano Hyman Minsky) los dficits
presupuestarios no solo son buenos, son necesarios.
Frente a la crisis cultural, ecologa, feminismo y reconocimiento de las minoras
Frente a la considerada como crisis econmica de 2008-2010 el socilogo Alain
Touraine considera que Europa solamente muestra impotencia econmica, poltica
y cultural pero que esa impotencia no es consecuencia de la crisis, es su causa
general. Para Touraien Europa debe tomar conciencia y romper el silencio, en caso
contrario la crisis se profundizar an ms y Occidente perder sus ventajas. Las
soluciones existen, en el plano econmico, la ecologa poltica da respuestas frente
al suicidio colectivo; en el plano social y cultural, el mundo feminista se opone a las
contradicciones mortales de un mundo que sigue dominado por los hombres y en el
terreno poltico, la idea novedosa es, ms all del gobierno de la mayora, la del
respeto de las minoras y su reconocimiento.
Apoyo a la agricultura

En palabras de Benedicto XVI, La crisis econmica actual, de la que se ha tratado

tambin en estos das en la reunin del llamado G20, debe tomarse en toda su
seriedad: esta tiene numerosas causas y manda una fuerte llamada a una revisin
profunda del modelo de desarrollo econmico global (cfr. Enc. Caritas in veritate,
21). Es un sntoma agudo que se ha aadido a otros tambin graves y ya bien
conocidos, como el perdurar del desequilibrio entre riqueza y pobreza, el escndalo
del hambre, la emergencia ecolgica y, actualmente tambin general, el problema
del paro. En este cuadro, parece decisivo un relanzamiento estratgico de la
agricultura. De hecho, el proceso de industrializacin a veces ha ensombrecido al
sector agrcola, el cual, aun tomando a su vez beneficio de los conocimientos y de
las tcnicas modernas, con todo ha perdido importancia, con notables
consecuencias tambin en el plano cultural. Me parece el momento para un
llamamiento a revalorar la agricultura, no en sentido nostlgico, sino como recurso
indispensable para el futuro.

DEVALUACION

INTRODUCCION
El sistema financiero es el sector que tiene como funcin facilitar el intercambio
entre la moneda por un bien o un bien por moneda. Este maneja las reglas dentro
de las cuales se mueve la moneda y sus diversas formas y son los bancos quienes
juegan un papel principal.

La importancia del sistema financiero es evidente en tanto facilita los mecanismos

que hacen posible los crditos, los pagos, las finanzas y otras garantas en la

adquisicin de recursos y la venta de los bienes y servicios y en toda la estructura

productiva.
El elemento principal del sistema financiero es la moneda que cumple la funcin
general de pago o de cambio, es aceptado por una comunidad y est respaldado
por la ley.
Cuando hay una prdida de valor de la moneda frente a otras es cuando se
entiende por devaluacin de la moneda. O tambin puede expresarse en reducir la
paridad oro de la moneda. Esto puede producirse en un solo pas o en conjunto de
los que estn sometidos al rgimen del patrn de oro. La devaluacin trae consigo
diversas consecuencias que afectan en gran intensidad la economa del pas.
Durante el desarrollo de esta monografa se explicaran las diversas consecuencias y
algunas alternativas de solucin para evitar este problema.
Otras de las alteraciones que sufre la moneda es la inflacin, la cual es el aumento
general y sostenido de los precios. El dficit fiscal y su financiamiento es una de las
causas que generan inflacin pero existen otras causas que sern desarrollados a la
largo de nuestra investigacin
Dentro del sistema financiero existe una divisin ya sea por financiacin indirecta o
directa
En la financiacin directa se utiliza exclusivamente instrumentos financieros como
valores, acciones, bonos, y clulas hipotecarias principalmente. Su institucin
principal es la bolsa de valores.
La bolsa de valores de lima, est constituida por una sociedad encargada de
facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica, instrumentos
derivados e instrumentos que no sean objetos de emisin masiva.
El mercado de valores es un mercado de negociacin directo o primario
(intermediacin primaria) porque permite que las personas que ofertan los valores
(bonos, acciones, letras, etc.) puedan vender estos directamente a aquellos que
quieren tenerlos y as financiarse, es decir, si un agente econmico desea vender
acciones o bonos para tener dinero para su empresa, se financia directamente al
venderlo a la bolsa de valores, a diferencia que si lo hubiese hecho pidiendo un
prstamo al banco, en el que se financia, ya no directamente sino por medio de un
intermediario, el cual le cobrara comisiones e intereses ms altos.
Por eso se le llama al mercado de valores un mercado de financiamiento directo o
primario.

CONCEPTO
La devaluacin es la prdida del valor nominal de una moneda corriente frente a
otras monedas extranjeras. La devaluacin de una moneda puede tener muchas
causas, entre stas una falta de demanda de la moneda local o una mayor
demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza
en la economa local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros. El proceso
contrario a una devaluacin se conoce como revaluacin.
En un sistema cambiario libre, es decir donde la intervencin del banco central es
nula o casi nula, la devaluacin se conoce como depreciacin.
Las monedas de los pases representan un valor, este valor est relacionado con la
riqueza de un pas. La moneda en s no tiene un valor real, sino que es slo
representativo y si el pas emite ms monedas o les da un valor ms alto del que
puede respaldar con su riqueza se tienen que realizar ajustes en cuanto al valor de
stas.
Ejemplo: Si todos los bienes que alguien tiene (imaginemos que estos son todos los
bienes existentes) se valoraran en 100 se podran emitir 100 monedas de un euro
para representar el valor de dichos bienes; pero si en un momento dado se emiten
100 monedas ms de 1 (ahora hay 200 en total) sin aumentar el nmero de bienes
que existen, las monedas que estn en circulacin no representan el valor real de
los bienes, por lo que existen tres opciones:
1. Hacer modificaciones a los bienes existentes para incrementar su valor a 200.
2. Sacar de circulacin 100 monedas de un euro.
3. Darle un menor valor (real) a la moneda (50 cntimos). Esto es exactamente
devaluar la moneda.
Si se emitieron ms monedas es porque se necesitaba ms riqueza y por lo tanto la
primera opcin est descartada ya que no se tena con qu invertir.
Si se tienen en circulacin 200 monedas es muy difcil decir a quienes las tengan que
las devuelvan sin recibir nada a cambio. Por lo tanto lo ms fcil es devaluar la
moneda.
La devaluacin es la disminucin o prdida del valor nominal de una moneda
corriente frente a otras monedas extranjeras. En el caso de Mxico, sera la

reduccin del valor del Peso vs el Dlar, el Euro, la libra esterlina, el yen y en general
cualquier moneda de otro pas.

ANTECEDENTES DE LA DEVALUACION
La devaluacin con Adolfo Ruiz Cortinez
Durante el gobierno de Adolfo Ruiz Cortinez se produjeron problemas por el desnivel
de la balanza comercial, as que en abril de 1954 se decret la devaluacin del
peso mexicano, cuya paridad pas de 8.65 a 12.50. Sin embargo esa devaluacin
tan severa asegur la estabilidad del peso durante 22 aos. Este es un ejemplo claro
de cmo en ciertas ocasiones devaluar voluntariamente la moneda local ayuda al
crecimiento econmico del pas.
La devaluacin con Lpez Portillo.
A finales del gobierno del presidente Jos Lpez Portillo, se resolvi estatizar la
banca comercial privada al tiempo que expropiaban 6 mil millones de dlares de
cuenta habientes que haban abierto cuentas en esa divisa en el pas. El resultado
no fue extrao: la fuga de capitales que ya era fuerte se torn absolutamente
incontrolable. Esta medida, junto con el anuncio de moratoria de pagos de la
deuda externa, provoc dos sexenios de enorme devaluacin. Durante el gobierno
de Lpez Portillo fue del 866% y durante el gobierno de su sucesor, Miguel de la
Madrid, del 1443%.
La devaluacin de 1994 y 1995

Muchos economistas creen que la crisis al inicio del gobierno de Ernesto Zedillo se
pudo haber evitado si durante el mandato de Carlos Salinas de Gortari no se
hubiera controlado el tipo de cambio para tener "un peso fuerte" artificial, y se
hubiera devaluado paulatinamente en su momento. El peso tom su valor real de
golpe, provocando una enorme crisis econmica.
Otra devaluacin importante ocurri en Mxico en 1994 y 1995. A raz de la
aparicin de la guerrilla del EZLN en Chiapas en 1993, se inici una fuga de
capitales. Adems en 1993, entra en funciones el tratado de libre comercio de
Norteamrica, lo que provoca estancamiento econmico y aumento de las
importaciones. En 1994 se incrementa la desconfianza en el pas ya que es ao
electoral, y ocurre el asesinato del candidato oficial Luis Donaldo Colosio. La fuga
de capitales se nota por la paulatina (aunque controlada) devaluacin del peso, y
la baja en la Bolsa Mexicana de Valores. Adems, otro motivo de desconfianza ante
el gobierno mexicano era que su deuda externa e interna era enorme, y de
vencimiento de muy corto plazo. Era tal la desconfianza, que el gobierno de Carlos
Salinas tuvo que emitir los famosos tesobonos, deuda gubernamental indexada en
Dlares y con vencimiento a un ao. Resultado de la fuga de capitales debido a la
desconfianza ante un mal gobierno: Una devaluacin heredada a Ernesto Zedillo,
quien en su periodo vio devaluar al peso un 173%.

CARACTERISTICAS DE DEVALUACION

La devaluacin es la prdida del valor nominal de una moneda corriente

frente a otras monedas extranjeras.
La devaluacin de una moneda puede tener muchas causas, entre stas una
falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda
extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economa
local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros.
El proceso contrario a una devaluacin se conoce como revaluacin.
Las monedas de los pases representan un valor, este valor est relacionado
con la riqueza de un pas.
La moneda en s no tiene un valor real, sino que es slo representativo y si el
pas emite ms monedas o les da un valor ms alto del que puede respaldar
con su riqueza se tienen que realizar ajustes en cuanto al valor de stas.
Aumento en la cantidad de dinero que circula sin incremento en la riqueza
del pas. Cuando esto sucede, el dinero circulante no puede ser respaldado
por las reservas y, por lo tanto, disminuye su valor.

La moneda o dinero presenta las siguientes caractersticas:

*Concentracin, debe concentrar valor de cambio.
*Estabilidad, debe conservar su valor de cambio durante mucho tiempo
*Convertibilidad, debe tener respaldo en metal fino.
*Durabilidad, estn hechas de un material especial, que las hacen resistentes
al deterioro por el uso diario.
*Divisibilidad, la unidad monetario tiene mltiplos y submltiplos para facilitar el
cambio en pequeas y grandes dimensiones.
*De fcil transporte, teniendo reducido peso y tamao.
*Homogeneidad, las monedas de una misma nominacin deben presentar
caractersticas muy similares: tamao, color, inscripciones, sellos, etc.
*Elasticidad, pueden aumentar y disminuir en cantidad segn las necesidades
del mercado.
*Las monedas y billetes no tienen un valor por s mismos, sino que son una
representacin de la riqueza que tiene un pas.
*Ningn extranjero quiere invertir en el pas, ya que al momento de la
repatriacin de capitales no se llevan nada.
*La moneda no vale nada se tienen que pagar ms por las importaciones
realizadas.
*Al tu moneda no valer nada tienes que pagar ms por las importaciones que
realices.
TIPOS DE DEVALUACION

Cambio rgido

El tipo de cambio rgido es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro de un

margen determinado. Este es el caso de patrn oro, en que los tipos de cambio
pueden oscilar entre los llamados puntos o lmites de exportacin e importacin de
oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio excedieran de
dichos lmites ocurriran movimientos de oro que haran volver las cotizaciones al
margen determinado.
Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se
asegura, adems, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a
corto plazo, ligados a una relacin entre los tipos de cambio y las tasas monetarias
de inters.

Cambio flexible

El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen lmites

precisamente determinados, lo que no significa que tales fluctuaciones sean
ilimitadas o infinitas. Este es el caso del patrn de cambio puro y del papel moneda
inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general,
la dinmica de las transacciones internacionales del pas, los que, bajo la condicin
esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas
las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza
de pagos.

Cambio fijo

Es aquel determinado administrativamente por la autoridad monetaria como el

Banco Central o el Ministerio de Hacienda y puede combinarse tanto con demanda
libre y oferta parcialmente libre, como con restricciones cambiarias y control de
cambios.
Dado el virtual quebrantamiento del patrn oro en nuestros das, la alternativa de la
flotacin de los cambios es la fijacin por la autoridad. La variabilidad de los tipos
de cambios puede interpretarse en sentido restringido (como en el caso del patrn
oro) o en sentido amplio (como en rgimen de patrn de cambio y de papel
moneda inconvertible).

Cambio nico

El tipo de cambio nico, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas las
operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera
cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen
operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administracin y operacin
y beneficio normal. El ideal del FMI es el sistema de cambios nicos, que no
admite discriminacin en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto
a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. De modo distinto, los
tipos de cambio mltiples o diferenciales permiten la discriminacin entre
vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de
la poltica monetaria, fiscal o econmica en general. Mediante este sistema puede
favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que
proporcionen ms moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los
respectivos exportadores), determinadas entradas de capital, o restringirse
determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones
internacionales. Es un sistema frecuentemente utilizado por los pases no
desarrollados como un instrumento auxiliar de la poltica de crecimiento econmico.

CAUSAS DE LA DEVALUACION
La principal causa de una devaluacin ocurre por el incremento en la demanda de
la moneda extranjera, y este aumento de demanda se deber entre otras cosas a:

Falta de confianza en la economa local o en su estabilidad. Una declaracin

de moratoria de pagos de deuda del gobierno, las guerras, actos de
terrorismo, etc. ahuyentan la inversin extranjera en el pas. Ante un escenario
de desconfianza, los inversionistas (nacionales e internacionales) buscan sacar
su dinero del pas, y para hacerlo, deben vender pesos y comprar moneda
extranjera.
Dficit en la balanza comercial. Cuando el monto de los productos que
importamos es mayor al monto de los productos que exportamos, se dice que
tenemos dficit en nuestra balanza comercial, por lo que debemos comprar
ms moneda extranjera para cubrir ese dficit.
Salida de capitales especulativos ante ofertas ms atractivas de inversin. Esta
salida ocurre cuando gobiernos con economas ms fuertes deciden subir sus
tasas de inters. Esto hace que los especuladores e inversionistas prefieran
prestar su dinero a esos gobiernos ms seguros y por ende, sacarlo del nuestro.
De igual forma, hay mucho capital especulativo en la bolsa de valores. En el
momento en que ya no resulte tan atractivo invertir en las empresas de la
bolsa mexicana, comenzarn a vender esas inversiones y retirar su dinero de
Mxico. Normalmente un incremento en tasas de inters extranjeras va
acompaado de baja en la Bolsa, y esta baja en la bolsa, se reflejara en
devaluacin del peso.
Decisin del Banco Central de devaluar la moneda. Porque el Banco central
buscara disminuir el valor de su moneda ante otras? Esta medida buscar
frenar las importaciones para proteger la economa local. Al momento de la
devaluacin, la mercanca procedente de otros pases automticamente
incrementa su costo, y entonces se beneficia a la produccin interna,
aumentando el consumo interno de los productos nacionales, estimulando las
exportaciones y reactivando la economa. Sin embargo, hay que tomar en
cuenta tambin las consecuencias negativas de una devaluacin antes de
tomar (o dejar de tomar) una decisin macroeconmica tan importante.

CONSECUENCIAS DE UNA DEVALUACIN.

moneda, la gente trata de ahorrar e invertir usando una moneda fuerte (dlar) que
no se devale.
moneda es menor y dificulta la reposicin en forma adecuada y oportuna de los
bienes de capital.
lo cual se empieza una carrera entre los salarios y los precios.
den en el consumo, se experimenta una baja en el consumo normal debido
al bajo poder adquisitivo
Cuando en un pas predominan las actividades primarias (como el nuestro), en lugar
de producir ganancias, produce prdidas. Este fenmeno econmico no es nada
fcil, porque lo que mayormente importamos son los alimentos e insumos para la
industria. Si dejamos de importar alimentos, habr sectores de la poblacin que
pasarn hambre; si disminuimos la importacin de insumos para la industria, esta no
podr seguir produciendo, las empresas despedirn trabajadores y aumentar el
desempleo. Es pues muy difcil reducir nuestras importaciones

Los ms afectados por una devaluacin son los asalariados y jubilados, ya que con
los mismos sueldos no podrn comprar los bienes y o servicios que antes tenan un
precio menor.
- Quienes deban afrontar deudas en dlares y perciban sus ingresos en soles
tambin sufrirn las consecuencias si es que no hay medidas que puedan
compensar
este
golpe.
- Por contrato, las empresas de servicios privados tienen sus tarifas en dlares. Si esto
se mantiene, habr un notable aumento en los servicios como luz y
telecomunicaciones.
- Las comunicaciones con el exterior se vern encarecidas as como los envos de
correo.
- Los importadores tambin sentirn las consecuencias frente a la subida de los
insumos
provenientes
del
exterior.
- Para los exportadores habr beneficios notables, que se veran compensados en
caso de que el gobierno decida reinstalar las retenciones para las ventas al exterior.

- Las propiedades podran perder valor en sus precios en dlares. En el caso de los
alquileres los propietarios ya no percibiran el mismo valor traducido a dlar. Si se
mantienen las leyes vigentes, los contratos de alquiler slo se pueden realizar en
moneda de curso legal, por lo cual si se deroga la convertibilidad, los contratos ya
no estaran pactados en dlares y se pacificaran.

Si la devaluacin se hace en un solo pas, las consecuencias ms inmediatas son:

a. Aumenta el valor de las reservas de oro expresadas en moneda nacional;
b. Estimula la produccin de oro en el pas que devala su moneda hasta el
momento que haya cambios compensadores en los costos de produccin, o
sea que estos aumenten tanto como el valor del oro;
c. Altera los tipos de cambio con las restantes monedas relacionadas con el oro,
en cuanto que, como ya expusimos, dichas monedas se cambian en
proporcin al contenido de metal de cada una de ellas. Tal hecho motiva que
una alteracin, por ejemplo, de la relacin de cambio del oro con una moneda
determinada origine, ms o menos proporcionalmente, un aumento en los
precios, en moneda de dicho pas, tanto de artculos importados como
exportables, o sea que la devaluacin de la moneda de un pas tiende a subir
los precios de los artculos de importacin y de exportacin, lo cual estimula
esta ltima a esta ltima, desanimando a la primera. El incremento de las
exportaciones y la reduccin de las importaciones, a causa de la devaluacin,
puede explicarse de la siguiente forma:
A los efectos de la devaluacin en un solo pas ya indicados, debe agregarse que:
a. Es posible que los restantes pases que pertenecen al sistema patrn oro
reaccionen obstaculizando la exportacin de las mercancas del pas que
devala su moneda, o devaluando ellos a su vez su propia moneda con el fin
de hacer subir, en el mercado de divisas, la moneda del pas que inicialmente
fue devaluada.
b. La devaluacin enriquece, en general, a los exportadores, a los dueos de
minas de las que se extrae el oro, a los almacenistas y a los productores
nacionales, empobreciendo, por otra parte, an ms a los asalariados,
empleados, pensionistas y a todo el grupo social que recibe compensaciones
monetarias fijas difciles de modificarse al ritmo en que los precios suben y la
moneda se devala. Si el pas que devaluase su moneda fuese, por ejemplo,
Estados Unidos o Inglaterrapases matrices de las reas del dlar y libra
esterlina, respectivamente, y cuyas monedas ligadas directamente al oro sirven
de base monetaria a los pases adheridos a una u otra rea- se presentaran

posiblemente adems de las consecuencias apuntadas anteriormente, las

siguientes:
La Devaluacin dentro de sus fronteras:
I.
II.

III.

IV.

V.

VI.
VII.
VIII.

Reduccin de la salida de oro por el hecho de elevarse el precio de este en

dlares o en libras.
Probable alteracin de los precios internos, puesto que el valor de estos se da
en unidades de metal oro, y de los precios internacionales en la medida que los
pases matrices controlan gran parte de la oferta y de la demanda de los
productos motivo de comercio mundial;
Puede afirmarse que de no tomarse medidas especficas o protectoras la
exportacin no sufrir cambios y la importacin permanecer igualmente
inalterable respecto a los productos que se envan o provienen de los pases
dependientes de la moneda eje, mas tender la primera a incrementarse y la
segunda a restringirse en aquellos productos que se destinen a pases ajenos a
la influencia del dlar o de la libra esterlina, o procedan de ellos.
Aumento de las reservas monetarias de oro expresadas en divisas, en la misma
proporcin que ha sido devaluada la moneda en relacin oro. Tambin
pueden aumentar las reservas monetarias en oro por el incremento de las
exportaciones y reduccin de importaciones, segn queda sealado en el
punto anterior.
La tendencia de la produccin ser el aumento, aunque frenada por los
siguientes hechos: que los costos de los factores de produccin aumenten en la
misma o mayor proporcin que los precios, y que la demanda aumente a un
ritmo inferior al de la propia produccin; tambin podr se afectada por la
expansin de las exportaciones o restriccin de las importaciones;
Se incrementar la produccin del oro, a lo menos hasta que los costos de
operacin hayan subido proporcionalmente al aumento del precio mismo;
Alteracin de los tipos de cambio con respecto a las monedas oro ajenas, en
nuestro supuesto, al patrn dlar o libra esterlina;
Diferenciacin entre el poder adquisitivo del oro expresado en la libra esterlina
o en el dlar dentro y fuera del pas, menor en el primero de los casos que en el
segundo, en razn de que los precios internos tenderan a subir en mayor
proporcin de lo que pudieran reducirse los precios externos, los cuales se
alteraran tanto por la disminucin de las importaciones como por el aumento
de las exportaciones del pas que devaluase su moneda.

EFECTOS DE DEVALUACION

- Los ms afectados por una devaluacin son los asalariados y jubilados, ya que con
los mismos sueldos y haberes no podrn comprar lo mismo que hasta ahora por un
previsible aumento de precios al consumidor.
- Quienes deban afrontar deudas en dlares y perciban sus ingresos en pesos
tambin sufrirn las consecuencias si es que no hay medidas que puedan amortizar
este golpe.
- Por contrato, las empresas de servicios privatizadas tienen sus tarifas dolarizadas. Si
esto se mantiene, habr un notable aumento en los servicios como luz y
telecomunicaciones.
- Las comunicaciones con el exterior se vern encarecidas as como los envos de
correo y fletes al extranjero.
- Los importadores tambin sentirn las consecuencias frente al encarecimiento de
los insumos provenientes del exterior.
- Para los exportadores habr beneficios notables, que se veran amortizados en
caso de que el gobierno decida reinstalar las retenciones para las ventas al exterior.
- Las propiedades podran perder valor en sus precios en dlares. En el caso de los
alquileres los propietarios ya no percibiran el mismo valor traducido a dlar. Si se
mantienen las leyes vigentes, los contratos de alquiler slo se pueden realizar en
moneda de curso legal, por lo cual si se deroga la convertibilidad, los contratos ya
no estaran pactados en dlares y se pacificaran.
Otros efectos de la devaluacin
Con salarios nominales rgidos, la devaluacin redistribuye ingresos desde
trabajadores hacia capitalistas. Si, como es de esperarse, los primeros poseen una
propensin marginal a consumir mayor que los segundos, la demanda agregada y
el consumo disminuyen.
Otro efecto negativo generado por la devaluacin consiste en la redistribucin
desde el sector privado hacia el gobierno. Mientras mayor sea el impuesto al salario
que al capital, ms contraccin ario ser el efecto de la devaluacin por la mayor
cada relativa del peso en agentes con propensiones marginales a consumir
mayores.
La devaluacin suele ser contractiva en el corto plazo debido a que la produccin
es rgida en este perodo. Un aumento del precio relativo de los bienes transables no
traer consigo un aumento suficientemente rpido en su produccin, debido a la
presencia de rezagos en la capacidad de incrementar exportaciones
(generalmente se debe a caractersticas tecnolgicas especficas del proceso de
produccin).
Existen tambin efectos contractivos en el lado de la demanda por la disminucin
de los saldos reales de dinero gracias al aumento de precios.

MEDICION DE LA DEVALUACION

Casi a diario encontramos en la prensa econmica informacin como esta El da

de ayer la tasa representativa del mercado (TRM) cerr a $2229.18 cuando hace un
ao estaba a $1873.77 presentndose una devaluacin del 19% ( (TRM t / TRM t-1) 1). Nuestro objetivo es mostrar que esta forma de calcular la tasa de devaluacin no
es la correcta hacindonos tomar decisiones errneas.
Observemos primero un ejemplo:
Si hoy se dan 0,6848 Libras por un 1 dlar y hace un ao se daban 0,65
Libras por dlar, observamos que la libra se ha devaluado y el dlar se ha
revaluado.

PROPUESTAS PARA SOLUCIONAR LA DEVALUACION

Frente a este problema, otros economistas, proponen no devaluar y proponen
como alternativa de corto plazo, el control del comercio exterior, y modificar el
aparato productivo. Es decir, que el Estado decida racionalmente qu bienes

deben ser importados y cules no, cules podemos exportar, a qu precio debe
hacerse, etc. Mientras que a largo plazo se debe cambiar la estructura productiva
existente para que en lugar de producir para obtener mayores ganancias se
produzca para satisfacer las necesidades de la poblacin, intentando en lo posible
utilizar recursos nacionales.
Cmo protegerse de la devaluacin?
LA ACENTUADA DEVALUACIN de nuestro signo monetario y los altos niveles de
inflacin afectan notablemente los aspectos financieros de cualquier contratacin
civil y/o mercantil. Estas variables macroeconmicas, que deben ser controladas
prudentemente por el Banco Central de Venezuela (Art. 318 de la Constitucin),
constituyen un hecho notorio que los particulares deben atender de manera
eficiente en sus relaciones contractuales. En este contexto, surge la necesidad
prctica de mantener el valor de las deudas en el tiempo, a cuyo efecto se ha
hecho costumbre la inclusin en los contratos de los proveedores de bienes y/o
servicios de las `clusulas de estabilizacin o de garanta mediante las cuales se
establece el ajuste peridico de las deudas en bolvares en funcin a un ndice o a
una divisa (V.g. IPC o US$). Tambin podra pensarse en la inclusin de una clusula
de pago exclusivo en moneda extranjera, legalmente viable de conformidad con lo
establecido en el artculo 115 de la Ley BCV.
Ahora bien, en una situacin de inestabilidad financiera como la que se vive en el
pas, los particulares deben igualmente prever las consecuencias negativas de una
potencial declaratoria de control de cambios, que implica una limitacin o
restriccin a la libre convertibilidad de la moneda (Art. 112 de la Ley BCV).
Esto imposibilitara o hara ms oneroso el cumplimiento de las obligaciones con
clusulas de pago en moneda extranjera, por la incapacidad o por los excesivos
trmites administrativos que deben efectuarse para obtenerlas. O, de establecerse
una obligacin en bolvares ajustable a una divisa (moneda de cuenta), se podra
crear un deterioro en el monto efectivo de la deuda, pues, por lo general, el tipo de
cambio oficial no se compagina con el `valor real de la divisa. Claro, esto en el caso
de que slo existiera un cambio oficial (V.g. Control de Cambio 1994-1996).
Frente a este problema, es apropiado prever la inclusin de las `clusulas de
conversin, por medio de las cuales las partes acuerdan la conversin inmediata a
bolvares de las deudas en moneda extranjera (trtese de clusula de pago o de
garanta), ajustables a la inflacin o a cualquier otro ndice que se considere
pertinente; ello, con el fin de hacer viable el cumplimiento estricto de las
obligaciones dinerarias. As, en caso de que se declarase un control de cambios, las
deudas con clusulas de pago o de garanta en moneda extranjeras se transforman
de inmediato en obligaciones en moneda nacional, calculadas al tipo de cambio

oficial vigente para el da anterior a la declaratoria del control de cambio.

Previndose al efecto, que el monto de la deuda ahora en Bs. se ajustar
peridicamente (V.g. al IPC). Con estas medidas, podra controlarse prudentemente
(i) el cumplimiento exacto de la obligacin y (ii) el mantenimiento del valor de la
deuda en el tiempo.
El Banco de la Repblica advirti que intervendr nuevamente el mercado de
divisas si persiste la subida del dlar.
Consider que la operacin realizada fue exitosa porque al menos detuvo el
crecimiento desmesurado de la devaluacin y revel que otorgar mayor liquidez al
mercado para compensar los pesos que se gastaron los bancos en la compra de las
divisas ofrecidas.
Inform que de los 180 millones de dlares que puso en venta a travs de la subasta
de opciones "call", los intermediarios hicieron efectiva la compra de 117 millones.
El subgerente monetario del banco de la Repblica , Jos Tolosa, indic que la
operacin de intervencin del mercado con oferta de dlares, realizada por
primera vez desde que se estableci este mecanismo en 1999, logr frenar la
tendencia a la devaluacin y precis que los operadores del mercado
demandaron 117 millones dlares del total ofertado.
"Lo que vimos fue que la pendiente alcista del dlar se fren", explic Tolosa y
record que, desde septiembre de 1999, cuando se elimin el sistema de bandas
mnimas y mximas, rige el sistema de libre flotacin.
El funcionario indic que la primera intervencin del mercado del dlar que se
realiza desde entonces, se efectu con 180 millones de dlares "para evitar
volatilidad excesiva" de la divisa estadounidense.
Agreg que los 63 millones de dlares no demandados, del total de 180 millones,
estarn disponibles en el mercado durante un mes, de acuerdo con la norma de
intervencin para este tipo de casos.
La tasa representativa del mercado abriendo la semana fue de 2.596,26 pesos por
dlar, 25 centavos menos del tope que exiga la intervencin de la banca central.
Dicha tasa ser de 2.599,57 pesos hoy martes y de acuerdo con el subgerente del
Banco de la Repblica "la reduccin en el ritmo de depreciacin del peso fue
considerable".
Tolosa se abstuvo de comentar las causas de la devaluacin en Colombia,
argumentando razones tcnicas.

Los analistas locales atribuyen el fenmeno a los temores desencadenados en los

pases de Amrica Latina por el futuro poltico de Brasil y el cambio de Gobierno en
Colombia el 7 de agosto, cuando tomar posesin lvaro Uribe.
Tambin citan, entre las posibles causas, las transacciones internacionales de
conglomerados colombianos.
Recomendaciones.
Como medidas que pueden ayudar, al margen de las ya descritas, a corregir los
desajustes de la balanza de pagos pueden considerarse los llamados fondos de
estabilizacin monetaria y, como complemento, los aranceles, contingentes y el
fomento a la exportacin.
Los fondos de estabilizacin monetaria, establecidos por la dcada de 1930, no han
tenido otro objeto que prevenir las fluctuaciones violentas de las razones de cambio
de las diversas monedas por inesperados aumentos o disminuciones en la oferta y
demanda de las mismas, para lo cual disponan de grandes cantidades de divisas,
oro y moneda nacional. En definitiva, es un recurso limitado para impedir la
depreciacin o re vaporizacin de la moneda nacional en relacin a las de otros
pases. Las operaciones que realiza son la compra son la compra y venta de divisas
y moneda nacional, de acuerdo con la oferta y la demanda que de las mismas se
haga. Parte de las divisas las convierte en oro para transformarlo a su vez en divisas
cuando as fuese preciso.
Aunque, segn G. D. H. Col, manteniendo un gran volumen de las monedas de
monedas y oro disponible, los fondos de estabilizacin monetaria pueden dificultar
las operaciones especulativas de carcter monetario y contrarrestar las
fluctuaciones a corto plazo, debidas a factores como cambios estacionales en las
relaciones de oferta y la demanda entre determinadas monedas, en realidad no
evitan los movimientos seculares y persistentes en las variaciones de los tipos de
cambios, a la vez que no corrigen las deficiencias o desequilibrios estructurales
reflejados en gran parte de las balanza de pagos, pues al decir del propio autor
mencionado, "Si...existe una tendencia persistente de la demanda de monedas
extranjeras a exceder de la oferta, el fondo de estabilizacin de cambio no puede
luchar indefinidamente contra ella, ya que, a la larga, se le agotarn sus existencias
de oro y divisas".
Otros de los mtodos tendientes a evitar el desequilibrio en las balanzas de pagos
han sido la prctica de restringir las importaciones no necesarias y esenciales
mediante los derechos arancelarios, as como el estmulo a la exportacin de
productos nacionales, a veces mediante subsidios a la misma. A esto puede unirse
la utilizacin del contingente de importacin que establece la cantidad mxima

que se puede importar de una mercanca de un pas durante un periodo de tiempo

previamente fijado.