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LETRAS HIPOTECARIAS

Las Letras Hipotecarias son emitidas por bancos e instituciones financieras para respaldar la
adquisicin o construccin de una vivienda, sitios, oficina, etc.
Este instrumento se transa en la Bolsa de Comercio (mercado secundario a inversionistas)
obteniendo un precio de acuerdo a las condiciones de mercado. Con el producto de la venta de
las letras se financia el crdito hipotecario. Por otro lado, para respaldar su obligacin, el deudor
debe entregar en Hipoteca el bien inmueble en cuestin.
Cmo funciona el sistema de letras hipotecarias?

El emisor (banco o institucin financiera) se compromete a pagar una cantidad de dinero


por un determinado perodo al acreedor de la Letra. Por su parte, el deudor se obliga a
pagar al banco o institucin financiera el monto del crdito en las condiciones acordadas
con ella.

En otro aspecto, como el valor al cual es vendida la Letra Hipotecaria depende de la


situacin de mercado, la cual no est totalmente garantizada, habitualmente, si existe
una eventual diferencia entre el valor de las letras (valor par) y el precio al que estas se
vendan en la Bolsa de Comercio, sta deber ser asumida por el solicitante. En la
escritura de crdito hipotecario se precisar quin se har cargo de esta diferencia, por
lo que es recomendable antes de hacer la operacin, investigar en el mercado el valor al

que se han transado letras similares en los das previos a realizar su propia operacin.
Las Letras que emitan los bancos pueden ser reajustables o no, y podrn emitirse

nominativas o al portador.
El emisor es el responsable del pago de las amortizaciones e intereses al tenedor de la
Letra Hipotecaria, la que adems de estar garantizada por el banco o institucin
financiera, cuenta con la garanta de la cartera de crditos hipotecarios que posee la
institucin. El deudor paga el dividendo en forma mensual mientras que el emisor paga
al tenedor de la Letra Hipotecaria, generalmente, en forma trimestral.

Caracterstica de las letras hipotecarias:

Tasa de inters : menor en relacin a los otros tipos de crditos hipotecarios


Monto: depender de su venta en la Bolsa de Comercio, obteniendo un precio de
acuerdo a las condiciones de mercado. En el caso de no obtener el financiamiento
completo, el solicitante deber asumir con recursos propios la diferencia entre el valor de
las letras y el precio de venta.

Prepagos: desde el 10% de la deuda, hasta el total. Durante los 4 meses de cupn, no
se pueden hacer prepagos. Dependiendo de la institucin el costo de prepago incluye

comisin por prepago ms el inters por el vencimiento de la letra hipotecaria.


Edad del solicitante : hasta 75 aos sumando los aos del prstamo y la edad de la

persona.
Seguros: seguro de degravamen y de incendio.

Cundo elegirlas?

Cuando se pueda obtener una menor tasa en relacin a los otros productos hipotecarios.

Cuando exista capacidad para poder adaptarse a las condiciones de prepago especiales
que regulan estos tipo de crditos.

Cuando se disponga de fondos para poder hacer frente a una eventual diferencia en la
venta.

ANTECEDENTES
En el Per existe desde hace aos un dficit de vivienda muy alto que los
sucesivosg o b i e r n o s y l a s e m p r e s a s p r i v a d a s h a n t r a t a d o d e r e d u c i r r e c u
r r i e n d o a d i v e r s a s formulas.As, se han planteado diversas alternativas de solucin
desde el sector pblico y desde elsector privado. Las empresas del sector financiero
han venido ofreciendo productosencaminados a solucionar este problema.El problema
central radica en que los demandantes de las viviendas no cuentan con
losr e c u r s o s n e c e s a r i o s p a r a c o n s t r u i r o c o m p r a r u n a v i v i e n d a , p o r
l o q u e t i e n e n q u e recurrir necesariamente a financiarse, ya sea directa o
indirectamente. Al mismo
tiempo,l a p o c a e s t a b i l i d a d d e n u e s t r a e c o n o m a h a c o n s p i r a d o p a r a q u e
e x i s t a n p e r s o n a s interesadas en invertir o depositar sus ahorros a largo plazo.A fin de
atender esta evidente y creciente necesidad de financiamiento con fines
devivienda, en nuestro pas existe un instrumento y mecanismo de prstamo que
pretendesolucionar este problema. Tal como los valores representativos de deudas; bonos,
letrasy cedulas hipotecarias.El mecanismo legal mas utilizado en nuestro pas ha sido
siempre el contrato de
mutuoh i p o t e c a r i o , m e d i a n t e e l c u a l , u n a i n s t i t u c i n f i n a n c i e r a , d e n o m i
n a d a m u t u a n t e , s e obliga a otorgar a su cliente, denominado mutuatario, una cantidad
de dinero o bienes, ac a m b i o d e q u e s e l e d e v u e l v a n o t r o s d e l a m i s m a
e s p e c i e , c a l i d a d o c a n t i d a d . E n garanta del pago del mutuo, el cliente hipoteca su
inmueble.Las letras hipotecarias son una suerte de mutuo en especie que surgen en le Per
comouna alternativa de solucin al problema planteado.
BASE LEGAL
A la fecha, las normas que regulan las letras hipotecarias, son:
*
Artculos 269 y 270 de la Ley de Ttulos Valores.
*
Artculos 236 de la Ley de Bancos
*
Circular B-1953-94 de la SBS, norma
que establece disposiciones reglamentarias delas operaciones de crdito que se
otorguen con la emisin de las letras hipotecarias.
*
Circular B- 1959-94 de la SBS, norma referida a la emisin de las letras hipotecarias para el
financiamiento de viviendas.
*

Circular B- 1963 94 de la SBS, norma que establece las disposiciones sobre


lasg a r a n t a s h i p o t e c a r i a s d e l o s c r d i t o s c o n c e d i d o s m e d i a n t e l a e m i s i
n d e l a s l e t r a s hipotecarias

QU TIPOS DE CREDITO HIPOTECARIO EXISTE?


Los crditos hipotecarios se distinguen por el tipo de documento que da
origen a la obligacin de pago
Los tipos de instrumento ms utilizados para los crditos hipotecarios son las Letras de Crdito
o Hipotecarias y los Mutuos Hipotecarios.
A continuacin, se describen sus caractersticas ms importantes:
Crdito Hipotecario con Letras de Crdito: Se financia con un instrumento que emite el
banco, llamado "letras hipotecarias". stas pueden ser transadas por el banco en la Bolsa de
Valores o ser adquiridas por ste o un tercero, obtenindose as los recursos que financian el
crdito otorgado al deudor. El precio que se obtiene por la venta de estas letras vara de acuerdo
a las condiciones del mercado, por lo que puede generarse una diferencia positiva o negativa
entre el valor de la letra ("valor par") y el precio al que sta se transa. En la escritura debe
precisarse la parte contratante que se har cargo o se beneficiar de esta diferencia. En caso
que resulte ser el deudor, ste deber pagar la diferencia negativa que eventualmente se
produzca.
Para mayor informacin, sobre este tema se debe revisar el Captulo 9-1 de la Recopilacin
Actualizada de Normas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF)
sobre "Operaciones con letras de crdito".

Mutuo Hipotecario Endosable: En este caso el Banco financia el prstamo con recursos
propios. El solicitante del crdito recibe el monto aprobado y no se genera una diferencia como
puede ocurrir en los crditos otorgados con letras hipotecarias. Este tipo de crdito puede ser
transferido por parte del banco mediante endoso, el que queda registrado en la escritura pblica
respectiva. Sin perjuicio de lo anterior, la administracin del crdito queda radicada en el banco,
por lo que, el canal de comunicacin del deudor para todos los efectos sigue siendo ste.
Para mayor informacin, sobre este tema se debe revisar el Captulo 8-4 de la Recopilacin
Actualizada de Normas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF)
sobre "Mutuos hipotecarios endosables".

Mutuo Hipotecario No Endosable: En este caso el Banco tambin financia el prstamo con
recursos propios, pero a diferencia del anterior no puede ser transferido mediante endoso. Su
regulacin queda circunscrita a lo que se pacte en el respectivo contrato y a la Ley 18.010 sobre
Operaciones de crdito de dinero y la Ley General de Bancos.