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Introduo
Aps ter sido submetido a dois processos de reestruturao institucional nos ltimos 15 anos,
o Setor Eltrico Brasileiro (SEB) apresenta hoje uma situao no mnimo intrigante: ao mesmo tempo
em que est assentado em um sistema de produo de energia (gerao) de baixo custo operacional
e de suprimento garantido, dada a participao expressiva de hidreltricas na formao de sua capacidade instalada, o setor est organizado sob um modelo que impe tarifas excessivamente altas de
fornecimento de energia eltrica aos consumidores.
O exame dos vrios diagnsticos sobre os determinantes do patamar elevado das tarifas de
energia eltrica evidencia a enorme complexidade da questo. Os elementos explicativos envolvem
aspectos tanto estruturais como a incorporao de custos advindos dos processos de transformao do modelo institucional (tanto o ocorrido nos anos 90 como a chamada reforma da reforma
de 2004) e a forte carga tributria imposta ao setor quanto conjunturais, em especial os impactos
decorrentes das variaes do cmbio, do comportamento da inflao e da maior frequncia das secas
caractersticas do perodo recente.
O debate atual, fortemente influenciado pelos interesses dos grandes grupos que atuam no
setor (grande consumidores industriais, empresas privadas e estatais, bem como os governos estaduais e a Unio, pela condio de controladores dessas ltimas), produziu uma srie de avaliaes
e propostas voltadas ao barateamento das tarifas, um indicador de que h consenso com relao
necessidade de o modelo proporcionar maior modicidade tarifria.
Este artigo, sem a pretenso de esgotar a questo, objetiva elencar e descrever alguns dos fatores que contriburam para a atual configurao do SEB, que combina tarifas elevadas com gerao
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barata, bem como tecer alguns comentrios sobre as perspectivas futuras de mudana desse quadro.
A prxima seo apresenta uma breve caracterizao sobre a situao de oferta e demanda da energia no Brasil e a situao das tarifas de fornecimento de energia eltrica em perspectiva comparada. A
seo seguinte mostra a trajetria das tarifas nos ltimos anos, bem como apresenta seus principais
determinantes. Por fim, a ltima seo levanta algumas questes sobre as perspectivas de evoluo
das tarifas e as possibilidades de se baratear ou pelo menos minimizar seu crescimento.
Como se sabe, os anos 90 marcaram um perodo de intensas reformas no SEB, processo que
se intensificou fortemente com a privatizao do segmento de distribuio, ocorrida a partir de 1995.
As dificuldades do novo modelo em criar uma lgica de programao dos investimentos para o atendimento prospectivo da demanda acabaram culminando na crise de abastecimento de 2001/02, a qual
ensejou a chamada reforma da reforma, em 2003/04.
Esse processo procurou recuperar o planejamento de longo prazo e introduziu, entre outras
medidas, a criao de leiles de energia que passaram a sinalizar a demanda futura do mercado
cativo aos produtores, aumentando a segurana do abastecimento e estancando a queda na confiabilidade do setor. Isso pode ser comprovado pelos nmeros apresentados pelo Operador Nacional do
Sistema (ONS)1 (Grfico 1), em que se demonstra que nos prximos anos no existir problema de
oferta de energia no setor.
Grfico1. Evoluo da Oferta e Demanda de Energia Eltrica
75.000
MWMdios
70.000
65.000
60.000
55.000
OFERTA TOTAL
CARGA
Fonte: ONS
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Outro aspecto importante, tambm equacionado pelo planejamento de longo prazo da reforma da reforma, diz respeito ao tipo de fonte utilizada para a gerao de energia. A Tabela 1 mostra os
dados apresentados pela Empresa de Planejamento Energtico (EPE)2 em seu ltimo plano decenal.
Nota-se que apesar do aumento de fontes no renovveis e mais caras, a base hdrica e de outras
fontes renovveis, que com o tempo passaram a ser mais competitivas (como, por exemplo, elica),
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devero manter participao elevada na formao da capacidade instalada do parque gerador brasileiro. Ou seja, pelo menos na teoria, o Brasil est conseguindo e dever manter, at 2020, sua base
de produo de energia eltrica assentada em fontes com custos operacionais bem mais reduzidos
que a maioria dos pases desenvolvidos ou em desenvolvimento.
Tabela 1. Evoluo da Capacidade Instalada por Fonte de Gerao (MW)
Fonte
HIDRELTRICA
UHE (a)
PCH
TERMELTRICA
2010
2015
2020
MW
MW
MW
2020/2015
2020/2011
88.937
99.010
121.570
2,7%
4,2%
3,5%
84.736
94.053
115.123
2,6%
4,1%
3,5%
4.201
4.957
6.447
4,2%
5,4%
4,9%
25.247
34.821
38.036
8,4%
1,8%
4,7%
URNIO
2.007
2.007
3.412
0,0%
11,2%
6,1%
2,4%
GS NATURAL
9.384
11.659
11.659
5,6%
0,0%
CARVO
2.485
3.205
3.205
6,6%
0,0%
2,9%
LEO COMBUSTVEL
3.744
8.790
8.790
23,8%
0,0%
9,9%
LEO DIESEL
1.497
1.121
1.121
-7,0%
0,0%
-3,2%
686
686
686
0,0%
0,0%
0,0%
GS DE PROCESSO
BIOMASSA
ELICA
TOTAL (b)
5.444
7.353
9.163
7,8%
5,7%
6,0%
1.283
7.022
11.532
53,0%
13,2%
27,6%
115.467
140.853
171.138
5,1%
5,0%
4,5%
Fonte: EPE
Nota: Os valores da tabela indicam a potncia instalada em dezembro de cada ano, considerando a motorizao das
UHE.
(a) Inclui a estimativa de importao da UHE Itaipu no consumida pelo sistema eltrico Paraguaio.
(b) No considera a autoproduo, que, para os estudos energticos, representada como abatimento de carga. A
evoluo da participao da autoproduo de energia descrita no Captulo II.
Porm, ao comparamos nossas tarifas de fornecimento de energia com as praticadas em outros pases, observa-se que as tarifas brasileiras encontram-se em patamares bastante elevados, na
direo oposta ao que deveria ocorrer dadas as vantagens comparativas que a princpio a matriz de
oferta de energia eltrica brasileira possui em relao queles pases, que dependem essencialmente
da queima de combustveis fsseis (carvo, leo combustvel, gs natural) ou de energia nuclear.
Tomando como referncia o ano de 2009, observa-se que o Brasil se encontra na quarta
posio em relao tarifa industrial e em dcimo lugar em termos de tarifa residencial (Grficos
2 e 3)3.
No que diz respeito tarifa industrial, segundo dados da Firjan, essa tarifa praticada no Brasil
em 2011 mais elevada do que em qualquer pas que compem os chamados Brics e do que aquela
praticada por nossos vizinhos latinos (Tabela 2 e 3).
Essa configurao contraditria do SEB, expressa na combinao inslita de base geradora
barata e de tarifas elevadas, reconhecida por vrios segmentos que atuam no setor eltrico. No entanto, no debate sobre as causas do problema e as formas de resolv-lo, cada um desses segmentos
tende a colocar um peso explicativo diferente nos distintos elementos que, de alguma forma, contribuem para o quadro atual.
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USD/KWh 1USD=R$1,80
USD 0,0587
USD 0,0578
USD 0,0745
USD 0,0684
USD 0,0846
USD 0,0827
USD 0,0974
USD 0,0935
USD 0,1106
USD 0,1067
USD 0,1197
USD 0,1139
USD 0,1274
USD 0,1363
USD 0,1350
USD 0,1410
USD 0,1376
USD 0,1578
USD 0,1477
USD 0,1657
USD 0,1597
USD 0,1948
USD 0,1690
USD/KWh 1USD=R$1,80
USD 0,2761
Brasil
R$ 329,00
ndia
R$ 188,10
China
R$ 142,40
Rssia
Mdia de Rssia, ndia, China
R$ 91,50
R$ 140,70
Fonte: Elaborado a partir de dados da Aneel (2011) e da Agncia Internacional de Energia (2011).
Texto FIRJAN 2011
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Pases
Brasil
329,00
Chile
320,60
Mxico
303,70
El Salvador
295,30
Colmbia
190,70
Uruguai
179,70
Equador
117,40
Argentina
88,10
Paraguai
84,40
197,50
Fonte: Elaborado a partir de dados da Aneel (2011) e da Agncia Internacional de Energia (2011).
Texto FIRJAN 2011
1995
2003
2010
Residencial
Classes de Consumo
R$ 76,26
R$ 259,38
R$ 304,02
Industrial
R$ 43,59
R$ 137,00
R$ 233,43
R$ 85,44
R$ 236,27
R$ 285,98
Rural
R$ 55,19
R$ 152,95
R$ 202,51
R$ 59,58
R$ 194,76 R$ 268,38
Fonte: ANEEL
Cabe ressaltar que esse distanciamento, apesar de contnuo, no apresentou um comportamento homogneo ao longo do perodo analisado. Observando a Tabela 5, nota-se que, entre
1995/2003, tanto as tarifas como os ndices de inflao apresentaram taxas mdias anuais de crescimento bem superiores quelas verificadas no perodo subsequente, e que o comportamento das
tarifas por classe de consumidor foi distinto entre um perodo e outro. Outro aspecto que, entre
1995/2003, tm-se taxas de crescimento maiores para as tarifas residenciais e comerciais do que
para as tarifas industriais. Essas trajetrias se invertem completamente entre 2003/10, devido ao
processo de realinhamento tarifrio, como dito anteriormente.
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500
450
400
350
300
250
200
150
100
Residencial
Industrial
IPCA
IGP-DI
19,1%
2,3%
9,7%
Industrial
17,8%
7,9%
11,8%
Comercial
18,4%
2,8%
8,4%
Rural
Tarifa Mdia Brasil
IPCA
IGP-DI
9,6%
4,1%
9,1%
18,4%
4,7%
10,6%
9,6%
5,3%
6,9%
13,5%
5,8%
8,9%
Em suma, os dados anteriores reafirmam que o distanciamento entre tarifas e ndices de inflao foi bem mais significativo na primeira metade do perodo analisado, coincidindo com o perodo
de implementao da primeira fase dos processos de mudanas institucionais do SEB e com a crise
de 2001/02, reforando a idia de que, alm dos componentes tradicionais dos custos que impactam o valor das tarifas, outros elementos devem ser considerados como fatores explicativos de seu
crescimento.
Um desses elementos est relacionado incorporao dos custos advindos da implantao do
novo modelo institucional do SEB, que, dentre outras mudanas, promoveu a desverticalizao das
atividades de gerao, transmisso, distribuio e comercializao, privatizou parcela significativa
do setor (concentrada mais na distribuio) e alterou o regime econmico do custo do servio para o
regime de preo-teto.
Apesar da dificuldade em quantificar o impacto, nas tarifas, dessa incorporao de novos custos,
o que se pode afirmar que a implantao do novo modelo no Brasil trouxe a obrigao de se simular, a
um custo elevado, um sistema concorrencial de um bem pblico como a energia, num modelo apoiado
em base hidreltrica integrada. Isto, sem dvida, teve impacto sobre os preos de todos os componentes
que formam o valor final da tarifa (compra de energia, transmisso, distribuio e encargos setoriais).
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temas setoriais
Segundo tcnicos do BNDES, esse custo no surge de despesas administrativas mais elevadas, mas
principalmente de uma exagerada disponibilidade de espao para erros de previso, acidentes financeiros e jurdicos e de disputa feroz por lucros especulativos e monopolsticos abusivos4. Ou seja, podese afirmar que a parcela mais significativa seria o custo econmico do novo modelo, e no despesas
relacionadas criao de novos rgos como a Aneel, ONS, MAE/CCEE, EPE, embora essas no sejam
desprezveis e tenham sido repassadas aos consumidores finais de energia eltrica.
Reforando essas afirmaes, bom lembrar que, na poca da introduo dessas mudanas, havia pouca experincia acumulada no Brasil, inclusive junto aos mentores e operadores dessas
transformaes5. As regras eram incipientes (ou at mesmo inexistentes), sendo que grande parte
foi criada aps fatos consumados. Alm disso, o nosso aparato jurdico totalmente distinto daquele
vigente nos pases originrios das idias que embasaram o modelo (Inglaterra e EUA).
Como uma anlise mais profunda dos aspectos acima citados foge do escopo deste artigo,
passaremos analise dos componentes de custos que so incorporados ao valor final das tarifas de
fornecimento de energia eltrica. Para tanto, preciso compreender a composio dessas tarifas.
O valor da tarifa de fornecimento de energia eltrica cobrada dos consumidores finais estabelecido de forma a remunerar os custos de seus componentes: compra de energia, custos atrelados ao uso
dos sistemas de transmisso e de distribuio, custos da comercializao, custos dos encargos setoriais
e custos dos impostos incidentes sobre a tarifa. Segundo dados da Aneel, a tarifa mdia de fornecimento aplicada aos consumidores finais, em 2010, apresentava a composio mostrada no Grfico 5.
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Impostos; 25,9%
Transmisso; 5,7%
Encargos setoriais;
10,9%
Distribuio; 26,5%
Fonte: Aneel
temas setoriais
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Grfico 6. Estrutura das Contas de Luz Pagas pelos Consumidores Cativos de Energia Eltrica em 2009
por Empresas
22,4%
10,2%
20,0%
6,3%
25,1%
9,2%
20,0%
8,6%
41,1%
37,1%
21,7%
9,5%
22,8%
10,2%
35,8%
24,4%
10,1%
21,2%
8,7%
35,7%
Gerao
30,3%
29,3%
28,1%
8,4%
9,4%
9,5%
22,6%
24,4%
27,9%
21,7%
6,7%
7,0%
5,2%
5,9%
32,1%
29,9%
29,3%
30,9%
Transmisso
32,0%
9,5%
Distribuio
25,2%
24,3%
23,4%
7,2%
9,2%
8,5%
19,0%
7,8%
40,8%
21,7%
26,8%
26,5%
6,1%
5,5%
31,7%
30,1%
32,6%
6,0%
4,6%
4,9%
30,5%
32,4%
30,5%
8,2%
36,6%
Encargos Setoriais
Tributos
Fonte: Montalvo, E. Impacto dos Tributos, Subsdios e Encargos Setoriais sobre a Conta de Luz. In: Textos para Discusso,
Senado Federal , set./2009
(6) O exerccio original trata apenas dos anos de 2001 e 2007.
Para 2010, utilizamos a tarifa
mdia Brasil (Aneel) acrescida
dos impostos (25,9%), e a segregamos com base na estrutura informada pela Aneel para 2010.
Para ilustrar a evoluo desses componentes da tarifa ao longo da ltima dcada, tomou-se
como base um exerccio realizado pela Aneel para os anos de 2001, 2007 e 20106. Esse exerccio,
visualizado no Grfico 7 e na Tabela 6, mostra que entre 2001/2010 os custos associados a encargos
setoriais e impostos foram os que apresentaram taxas anuais mdias de crescimento mais elevadas.
Em seguida, encontram-se os custos de transmisso, cujas taxas de crescimento superaram a dos
encargos, impostos e gerao entre 2001/2007.
Grfico 7. Brasil Evoluo dos Componentes da Tarifa Mdia de Fornecimento
R$ 400,00
R$ 350,00
R$ 300,00
R$ 250,00
R$ 200,00
R$ 124,82
R$ 107,84
R$ 17,80
R$ 22,36
R$ 109,58
R$ 103,17
R$ 113,77
R$ 124,81
R$ 136,08
R$ 21,08
R$ 150,00
R$ 100,00
R$ 114,64
R$ 50,00
R$ 0,00
2001
Gerao
2007
Distribuio
2010
Transmisso
Encargos e Impostos
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temas setoriais
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2010/2001
1,2%
-0,5%
0,6%
Gerao
1,6%
-2,8%
0,08%
Transmisso
3,9%
-1,9%
1,9%
Distribuio
-1,0%
-1,7%
-1,2%
Encargos e Impostos
2,5%
2,9%
2,6%
Fonte: Grfico 7.
A seguir discutiremos esses movimentos e seus determinantes, que iro impactar a evoluo
das tarifas na ltima dcada.
Transmisso
Anteriormente ao processo de mudanas institucionais do SEB ocorridas nos anos 90, o custo
da transmisso era remunerado juntamente com o da gerao, pela chamada tarifa de suprimento de
energia. Com a desverticalizao do SEB e a introduo do conceito de livre acesso rede de transmisso, tornou-se necessria a criao de novos aparatos regulatrios para a transmisso, dentre
os quais uma mudana na metodologia para o clculo das tarifas desse segmento da indstria de
energia eltrica. Essa nova metodologia foi estabelecida pela Aneel em 1999 e trouxe duas ordens de
impacto nas tarifas cobradas aos consumidores finais.
O primeiro relaciona-se com a substituio do antigo sistema de remunerao pelo custo do
servio, que funcionava de maneira integrada, agregando os custos do binmio gerao/transmisso
em um nico componente, a tarifa de suprimento. O desmembramento desse componente, imperativo da verdade tarifria que passou a caracterizar o novo modelo, fez com que custos que at
ento estavam embutidos, no eram cobrados ou nem mesmo eram conhecidos passassem a ser
cobrados. A agregao de todos os custos relativos ao uso da rede de transmisso, caracterstica do
formato proposto pelo novo modelo de funcionamento da rede bsica, resultou em aumento de tarifa
para o consumidor final.
O segundo diz respeito aos custos adicionais advindos do tipo de metodologia adotada
pela Aneel, a qual foi copiada do modelo utilizado na Inglaterra, cujo setor eltrico se caracteriza
por uma realidade completamente distinta da do SEB. Ao longo do tempo, essa metodologia vem
sendo criticada por vrios especialistas. Segundo Lima (2007), essa metodologia funcionou bem
na Inglaterra, onde existe um grande centro de carga num pas do tamanho do Estado de So
Paulo. Mas em pases com dimenses continentais como o Brasil, a utilizao dessa metodologia
gera sinais econmicos incorretos tanto para os agentes de gerao como de consumo de energia eltrica.
A sinalizao econmica correta permitiria a racionalizao dos gastos com investimentos e a
melhoria ou expanso do sistema de transmisso, impedindo uma disparidade muito grande entre a
evoluo da Receita Anual Permitida (RAP) do conjunto das transmissoras (fruto direto das tarifas do
uso de transmisso e do custo de expanso do sistema), da potncia instalada de gerao (oferta de
energia) e da demanda por energia.
temas setoriais
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Em um pas de dimenses continentais como o Brasil, e que dever assistir, nos prximos anos,
a um crescimento acentuado da demanda, associado ao processo de crescimento econmico, os efeitos de uma sinalizao equivocada para a expanso da oferta tendem a ser extremamente danosos.
Ainda segundo Lima (2007), o Plano Decenal de Expanso de Energia Eltrica (PDEE), elaborado pela
Empresa de Pesquisa Energtica (EPE), prev um crescimento pouco inferior a 100% para a RAP at o
ano de 2015, frente a um crescimento de apenas 30% da potncia instalada de gerao e da potncia
contratada de carga. Ou seja, na ausncia de algo que permita uma enorme otimizao do processo
de transmisso de energia, essa disparidade tender a gerar uma apropriao de renda indevida sob
a forma de tarifas excessivamente elevadas vis--vis o servio efetivamente prestado.
O Grfico 8 d a dimenso da evoluo da RAP das transmissoras que, como dito anteriormente, formada diretamente pelas tarifas de transmisso e a compara com a evoluo dos ndices
de preos (IPCA e IGP-DI).
Grfico 8. Evoluo da Receita Anual Permitida da Transmisso
650
550
450
350
250
150
50
IPCA
IGP DI
verdade que parte desse movimento de crescimento acelerado das receitas anuais permitidas da transmisso se deve expanso das linhas de transmisso por todo o pas, as quais cresceram cerca de 40 mil km nos ltimos 10 anos. Contudo, a maior parte da rede bsica de transmisso
no passou por nenhum processo de reviso tarifria ao longo desse perodo, ausncia que nunca foi
de fato esclarecida pela Aneel. Esse aspecto grave, dado que justamente no momento das revises tarifrias que o consumidor pode apropriar-se de parcela dos ganhos de produtividade auferidos
pela empresa monopolista. Nesse sentido, a expanso ocorrida poderia aparentemente ter sido feita
a um custo sensivelmente mais baixo, caso fossem minimizadas as ineficincias da modelagem de
precificao.
28
temas setoriais
Com relao aos tributos na conta de luz dos consumidores, aps a contabilizao dos custos da gerao, da transmisso e da distribuio incidem o ICMS, o PIS/Cofins e a Contribuio
para Iluminao Pblica (CIP). O peso desses tributos gira atualmente em torno de 27% a 30%, em
mdia7.
O tributo mais relevante o ICMS, que representa, em mdia, cerca de 70% desse custo.
Apesar de seu peso relativo ser significativo, no houve, ao longo do perodo em anlise, nenhuma
alterao de alquota ou de metodologia de clculo do ICMS. J o PIS/Cofins teve suas alquotas
aumentadas em 2003, bem como sofreu alteraes em sua metodologia de clculo, conforme
quadro abaixo.
Alquota
Alquota
Efetiva
Base de Clculo
Receita Bruta
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Impacto do Aumento
na Tarifa
At jan./03
PIS
Cofins
3,65%
0,65%
3,00%
At jan./03
PIS
Cofins
4,65%
1,65%
3,00%
Entre
3,84%
3,94%
0,24%
At jan./.03
PIS
Cofins
9,25%
1,65%
7,60%
Entre
5,00% e
5,27%
1,62%
3,65%
Fonte: Abradee
No caso dos encargos setoriais8, esses sim apresentaram crescimento mais significativo, ao
longo do perodo analisado. O crescimento dos custos relativos a esse item se deve basicamente
criao de novos encargos, particularmente no binio 2002/03, e ampliao de outros, como a Conta de Consumo de Combustvel (CCC) e os Encargos de Servios do Sistema (ESS). Alm disso, deve-se
considerar que a Reserva Global de Reverso (RGR), que deveria acabar em 2010, foi prorrogada at
2035. A Figura 1 mostra a cronologia da criao desses encargos, deixando claro que a maioria deles
foi estabelecida a partir da introduo de mudanas institucionais no SEB e, principalmente, aps a
crise de abastecimento de 2001/02.
Figura 1. Linha do Tempo da Criao dos Encargos Setoriais
RGR
1957
CCC
Transporte ITAIPU
CFURH
TSFEE
Taxa ONS
P&D
Taxa CCEE
ESS
1973
1989
1996
1998
2000
CDE
PROINFRA
ECE
EER
Ampliao
EAE
ESS ampliado
da CCC
2002
2008
2010
Prorrogao
da RGR
2011
Esses encargos foram, em boa parte, criados com o propsito de desenvolver a expanso da
oferta de energia, regular de modo adequado o setor e garantir maior segurana do abastecimento. Porm, a sua implementao e/ou tempo de durabilidade tem sido objeto de duras crticas. Em
especial, com o passar do tempo, vrios deles tiveram seus recursos direcionados para finalidades
distintas daquelas para as quais foram criados, e outros j no se justificam em termos tcnicos ou
econmicos9.
temas setoriais
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16
14
12
10
8
6
4
2
0
Fonte: Abrace
800
700
600
500
400
300
200
100
IPCA
IGP -DI
Encargos Setoriais
Gerao e Distribuio
No caso da gerao, vale ressaltar que os impactos dos custos da compra e venda de energia
sobre as tarifas de fornecimento foram minimizados, a partir de 2005, com a implementao do novo
modelo de comercializao de energia e a introduo dos leiles tanto para a energia existente como
para compra de energia nova para atender o mercado voltado aos consumidores cativos. Esse expe-
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diente tornou mais mdico o mix de compra de energia das concessionrias de distribuio, dado o
peso significativo dos contratos de energia existente, com preos bem inferiores aos daqueles referentes energia nova, no total do referido mix.
O Grfico 11 mostra bem esse efeito, dado que os leiles de energia existentes foram comercializados com valores bem inferiores aos obtidos nos leiles de energia nova.
Grfico 11. Evoluo da Quantidade de Energia Comercializada nos Leiles por Fonte e dos
Preos Mdios Anuais*
R$ 160,00
70.000
R$ 142,40
R$ 138,93
R$ 137,28
R$ 140,00
R$ 133,50
R$ 131,98
60.000
R$ 133,23
R$ 120,00
50.000
R$ 104,67
R$ 101,42
R$ 108,83
R$ 100,00
R$ 95,13
R$ 90,41
40.000
R$ 86,09
R$ 84,27
R$ 80,00
R$ 78,54
30.000
R$ 60,00
20.000
R$ 40,00
10.000
R$ 20,00
R$ 0,00
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Fonte: CCEE
(*) Preos valorados em R$/MWh, atualizados pelo IPCA de dezembro de 2010.
Quanto aos custos do segmento de distribuio, o qual regulado pelas clusulas econmicas
constantes de seus contratos de concesso, os seus impactos sobre as tarifas de fornecimento foram
minimizados somente a partir da realizao de dois ciclos de reviso tarifria10 e, principalmente, a
partir do segundo ciclo (2007/2009), quando se pode dizer que houve uma pequena distribuio de
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parcela dos ganhos de produtividade das empresas para os consumidores11. O efeito desse processo
sobre a evoluo das tarifas de fornecimento pode ser observado no Grfico 4, que aponta queda da
tarifa mdia entre 2007/2008.
Finalmente, outro fator merece destaque no processo de crescimento das tarifas, especialmente no que diz respeito elevao das tarifas industriais. Trata-se do j mencionado processo de
realinhamento tarifrio introduzido pela Aneel, a partir de 2002. Esse processo teve como objetivo
minimizar os efeitos dos subsdios cruzados implcitos existentes entre as tarifas de baixa tenso (por
exemplo, residenciais) e as de alta tenso (basicamente as industriais).
Para tanto, foi feita a chamada abertura das tarifas de fornecimento para explicitar cada um
de seus componentes: energia, transporte (sistema de transmisso/distribuio e perdas) e encargos
e tributos. Esse procedimento visou a garantir que os custos da energia comprada e os encargos/
tributos fossem distribudos igualmente para todas as classes de consumidores de uma distribuidora
e que o custo de transporte da energia fosse diferenciado por nvel de tenso, refletindo a proporo
que os consumidores (livres ou cativos) ligados em baixa ou alta tenso utilizam o referido sistema.
Cabe lembrar que esse processo de ajuste durou de 2002 a 2007, quando a estrutura tarifria deveria estar realinhada.
A resultante desse processo, esperada desde a sua implementao, foi o aumento mais acelerado das tarifas industriais no perodo de sua implementao, como demonstra o Grfico 12. Cabe ressaltar que essa medida buscou corrigir uma distoro existente h muito tempo no sistema de tarifao do
SEB, e acabou sendo pouco criticada justamente em funo do reconhecimento de sua necessidade.
Grfico 12. Evoluo das Tarifas Residenciais e Industriais
R$ 450,00
Realinhamento
Tarifario
R$ 400,00
R$ 350,00
R$ 300,00
R$ 250,00
R$ 200,00
R$ 150,00
R$ 100,00
R$ 50,00
R$ 0,00
Residencial
Industrial
Fonte: Aneel
Em suma, percebe-se que a evoluo das tarifas de fornecimento de energia eltrica nos ltimos anos foi condicionada por elementos diversos, tais como: os custos econmicos associados
ao novo modelo, que tiveram impactos especialmente intensos no segmento de transmisso, e os
encargos que elevaram sua participao na composio do custo final das tarifas. Elementos esses
que so particularmente importantes para explicar a configurao inslita que combina gerao relativamente barata com tarifas caras de fornecimento.
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(12) Nessa projeo, a PSR utilizou uma amostra com 17 concessionrias de distribuio de
grande porte,
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160
139
140
120
115
119
142
144
121
100
80
60
40
20
Fonte: PSR
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zido pelo conjunto de usinas com contratos de concesso a vencer, precificado pelo custo mdio dos
contratos de energia do Ambiente de Contratao Regulada (cerca de R$ 91,00/ MWh), equivaleria a
aproximadamente R$ 13,8 bilhes por ano15. As concesses de transmisso com vencimento previsto
para 2015 geram uma receita anual permitida em torno de R$ 8,2 bilhes.
Cabe ressaltar que so justamente essas concesses de servio pblico de gerao e transmisso que, nos prximos anos, podero abrir espaos para a reduo do custo da energia eltrica.
J no caso do vencimento das concesses de distribuio, o benefcio para os consumidores no
teria a mesma natureza, pois, em tese, a regulao conduzida pela Aneel, particularmente no que diz
respeito s revises tarifrias, j deveria assegurar tarifas justas.
Segundo estimativas feitas por associaes de classe e consultores especializados, no caso
das concesses de gerao, por se tratar de empreendimentos construdos h mais de 50 anos, cujos
investimentos j foram ou deveriam ter sido amortizados, a diferena entre o custo que refletiria essa
realidade e os valores cobrados atualmente, e que devem ser revertidos para a modicidade tarifria,
pode chegar a uma faixa que varia entre R$ 2,5 bilhes (segundo estimativa da PSR) e R$ 7 bilhes
(estimativa da Abrace), dependendo do preo que est sendo imputado para esse bloco de energia
quando ocorrer a renovao de suas concesses.
A definio dos preos da energia, que devero ser estabelecidos nos novos contratos de concesso quando ocorrer a renovao (via prorrogao ou licitao) das concesses, passa tambm
pela deciso de se h ou no necessidade de remunerar investimentos no amortizados; e, caso haja
necessidade, pela deciso de se esses devem ou no ser remunerados pelo valor contbil.
Os que defendem a existncia de investimentos ainda no amortizados, e que devem ser ressarcidos pelo seu valor contbil, argumentam que esse critrio o mais adequado por exprimir as
compensaes devidas pelos atrasos na construo da usina, pela subcorreo das tarifas das geradoras em funo de polticas anti-inflacionrias, dentre outras questes. Esse argumento defendido
pelas entidades que representam os interesses de grandes geradores e por alguns governos estaduais, proprietrios de ativos de gerao significativos (por exemplo, o Estado de So Paulo).
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Aqueles que so contrrios a essa linha de argumentao defendem que preciso considerar
as mudanas regulatrias efetuadas ao longo do perodo e o fato de os consumidores terem pago
pela amortizao dos investimentos durante muitas dcadas, particularmente aps 1995, quando
os problemas acima citados deixaram de ocorrer. Esse argumento defendido pelas entidades que
representam os interesses dos grandes consumidores, como a Abrace, Fiesp e Firjan. A fim de verificar a existncia ou no de pendncia quanto amortizao dos investimentos dessas usinas, essas
anlises defendem a formulao de um novo conceito de depreciao regulatria que considere os
perodos de vigncia do sistema do servio pelo custo e do servio pelo preo, e que se defina a
amortizao caso a caso. Defendem, ainda, que esse novo tipo de depreciao deve considerar apenas investimentos prudentes. O acerto de contas ocorrido em 1993, que custou, na poca, R$ 26
bilhes, deve ser descontado, pois j foi pago pelos consumidores e/ou contribuintes. Alm disso, no
pode ser imputado aos consumidores o nus de arcar com os custos da manuteno do equilbrio
econmico-financeiro decorrentes de gestes ineficientes ou de acmulos de resduos dos processos
de privatizao16.
Para ilustrar essa questo e avaliar o peso que a deciso tomada ter sobre os preos da energia nos novos contratos, a Tabela 7 mostra os custos tpicos de uma usina hidreltrica nova e o custo
mdio das usinas hidreltricas com contratos de concesso vencendo, de algumas empresas. Esses
ltimos vm acrescidos dos investimentos no amortizados pelo critrio contbil.
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Tabela 7
(Em R$)
UHE
tpica Furnas* Chesf* Cesp*
Nova*
CEEE* Cemig*
9,2
18,0
11,0
14,0
22,0
13,0
Encargos Setoriais
6,3
7,0
6,0
8,0
9,0
6,0
11,7
11,0
14,0
9,0
9,0
8,0
27,3
36,0
31,0
31,0
40,0
27,0
2,8
3,1
2,6
3,6
3,4
2,3
TUST
Custo antes de impostos
PIS/COFINS
Custo aps impostos
30,1
39,1
33,6
34,6
43,4
29,3
0,0
24,0
27,0
48,0
15,0
26,0
PIS/COFINS
0,0
2,9
2,4
6,4
2,6
3,7
30,1
66,0
63,0
89,0
61,0
59,0
Custo Total
Fiesp/
Firjan
21,0
21,0
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