Resumo Economia e Finanças

Economia
e Finanas Pblicas para ICMS/SP

Teoria e exerccios comentados
Prof Heber Carvalho Resumo
ROTEIRO DE REVISO
SUMRIO RESUMIDO
1. Demanda
2. Oferta
3. Elasticidades
4. Teoria do consumidor
5. Teoria da produo
6. Teoria dos custos
7. Estruturas de mercado
8. Curva de possibilidades de produo
9. timo de Pareto
10. Falhas de Mercado
11. Tributao
12. Federalismo de Tiebout
13. Contas Nacionais
14. Modelo Keynesiano
15. Moeda
16. Regimes Cambiais
17. Modelo IS-LM na economia fechada
18. Modelo IS-LM na economia aberta
19. Modelo OA-DA. Inflao
PGINA
02
03
04
08
11
13
15
17
18
18
20
23
23
25
29
33
36
40
41
Ol caros(as) amigos(as),
Nosso objetivo, nesta aula, apontar um roteiro de reviso, por
meio das frases ou concluses mais importantes a que chegamos
durante o nosso longo curso. O presente arquivo s tem serventia para
aqueles que j estudaram a teoria. Assim, maiores esclarecimentos ou
quaisquer dvidas sobre algum ponto colocado devem ser buscados na
aula terica em que o respectivo assunto foi ministrado.
Tambm gostaria de esclarecer que deixei alguns assuntos de fora
deste roteiro. Ou seja, o que foi colocado aqui aquilo que entendo
possuir maior probabilidade de cair na prova. Assuntos cuja
probabilidade de cair seja menor foram descartados (embora ainda
possam ser cobrados).
E a, todos prontos?! Ento, vamos reviso!
Prof. Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 1 de 42
Economia e Finanas Pblicas para ICMS/SP

1. DEMANDA
A curva de demanda negativamente inclinada.
A curva de demanda pode ser positivamente inclinada (caso do bem de
Giffen).
Para o bem normal, o aumento de renda provoca o deslocamento para a
direita da curva de demanda (demanda funo crescente da renda, para
os bens normais).
Para o bem inferior, o aumento de renda provoca o deslocamento para a
esquerda da curva de demanda (demanda funo decrescente da renda,
para os bens inferiores).
Se X e Y so bens substitutos, ento:
PY aumenta QDY diminui QDX aumenta ao mesmo nvel de preos
curva de demanda de X se desloca para a direita
PY diminui QDY aumenta QDX diminui ao mesmo nvel de preos
curva de demanda de X se desloca para a esquerda
Logo, se X e Y so substitutos, a demanda de X uma funo crescente
do preo de Y.
Se X e Y so bens complementares, ento:
PY aumenta QDY diminui QDX tambm diminui ao mesmo nvel de
preos curva de demanda de X se desloca para a esquerda.
PY diminui QDY aumenta QDX tambm aumenta ao mesmo nvel de
preos curva de demanda de X se desloca para a direita.
Logo, se X e Y so complementares, a demanda de X uma funo
decrescente do preo de Y.
Mudanas no preo de um bem X provocam deslocamentos NA, AO
LONGO, SOBRE a curva de demanda (a curva fica no mesmo lugar),
enquanto qualquer mudana em quaisquer outros fatores que no seja o
preo do bem provoca deslocamento DA curva de demanda (a curva
inteira sai do lugar).
O excedente do consumidor a rea acima da linha do preo e abaixo da
curva de demanda:

Preo
s
EX CE DENT E DO
CO NSUM IDO R
D
Quantidade
2. OFERTA
Em regra, a curva de oferta positivamente inclinada.
Quando o custo de produo (aumento do preo de insumos, por
exemplo) aumenta, a curva de oferta vai para a esquerda. Quando o
custo de produo (reduo do preo de insumos, por exemplo) diminui,
a curva de oferta vai para a direita.
O aumento de tecnologia desloca a oferta para a direita.

Mudanas no preo de um bem X provocam deslocamentos NA, AO
LONGO, SOBRE a curva de oferta (a curva fica no mesmo lugar),
enquanto qualquer mudana em quaisquer outros fatores que no seja o
preo do bem provoca deslocamento DA curva de oferta (a curva inteira
sai do lugar).
O excedente do produtor a rea abaixo da linha do preo e acima da
curva de oferta:

Preos
EX CE DENT E
DO PRO DUT OR
D
Quantidade
Demanda de mercado (Q) X Demanda individual (q):

Q = q.N (onde N o nmero de consumidores)
3. ELASTICIDADES
A elasticidade preo da demanda (EPD) indica a variao percentual da
quantidade demandada de um produto em funo da variao percentual
de 1% no seu preo.
EPD =
%!"
%!"
EPD > 1 (demanda elstica)

EPD < 1 (demanda inelstica)
EPD = 1 (elasticidade unitria)
Ou.. pode ser a seguinte frmula abaixo, que utilizada para fazer
clculos da EPD:
=
Quanto mais essencial o bem, mais inelstica (ou menos elstico) ser a
sua demanda.
Quanto mais bens substitutos houver, mais elstica ser a sua demanda.


Quanto menor o peso do bem no oramento, mais inelstico ser a
demanda do bem.
Para curvas de demanda linear (formato: Q = a b.P), a EPD varivel ao

longo da curva (vai de infinito a zero):
Preos
EPD=
EPD > 1 Demanda elstica
EPD = 1
OA/2
EPD < 1 Demanda inelstica

EPD= 0
OB/2
Quantidades
Para a demanda linear, a EPD monotonamente decrescente

(significa que ela decresce com a quantidade em um tom, em uma
direo nica). Quando Q=0, EPD= ... a partir da, quando Q aumenta, a
EPD sempre decresce (ou decresce monotonamente).
CASOS ESPECIAIS DA ELASTICIDADE PREO DA DEMANDA
Preo
s
P*
E PD =
a) DEMANDA
INFINITAMENTE ELSTICA
Qtde
E PD =0
Q*
b) DEMANDA
COMPLETAMENTE INELSTICA
Se a demanda do bem elstica (EPD>1), um aumento do preo reduzir

a receita total das firmas (ou gasto total dos consumidores).
Se a demanda do bem inelstica (EPD<1), um aumento do preo
aumentar a receita total das firmas (ou gasto total dos consumidores).

Se a demanda do bem possui EPD=1, um aumento do preo aumentar

no alterar a receita total das firmas (ou gasto total dos consumidores).
A receita marginal da firma (Rmg) igual dRT/dQ.
A receita total das firmas mxima quando a EPD=1 e quando Rmg=0.
A demanda abaixo possui elasticidade constante (EPD=-b):
= . !!
PS: no confundir a demanda acima com a demanda linear (Q = a bP).
A demanda linear possui EPD varivel, enquanto a demanda do tipo
Q=aP-b possui EPD constante (igual a expoente de P).
.....
A elasticidade renda da demanda mede a sensibilidade da demanda a
mudanas de renda. Ela indica a variao percentual da quantidade
demandada de um bem em funo da variao percentual de 1% na
renda
ERD =
%!"
%!"
Se ERD > 1, ento o bem superior ou de luxo.

Se 0 < ERD < 1, ento o bem normal.
Se ERD < 0, ento o bem inferior.
.....
A elasticidade-preo cruzada da demanda mede o efeito que a
mudana no preo de um produto provoca na quantidade demandada de
outro produto.
Exy =
%!"#
%!"#
Se EXY > 0, ento X e Y so substitutos.

Se EXY < 0, ento X e Y so complementares.
.....
A elasticidade preo da oferta mede a sensibilidade da quantidade
ofertada em resposta a mudanas de preo.

EPO =
%!"#
%!"
CASOS ESPECIAIS DA ELASTICIDADE PREO DA OFERTA

Preo
s
P*
a) OFERTA
INFINITAMENTE ELSTICA
Qtde
Q*
b) OFERTA
COMPLETAMENTE INELSTICA
Oferta Linear:
Preos
(p)
EPO > 1 Oferta elstica

EPO = 1 Elasticidade unitria e constante
EPO < 1 Oferta inelstica
p>0
A
O
p<0
Quantidades
Se o intercepto for positivo (a curva de oferta intercepta o eixo de preos

quando p>0), a oferta ser elstica.
Se o intercepto for negativo (a curva de oferta intercepta o eixo de preos
quando p<0), a oferta ser inelstica.


Se o intercepto da curva de oferta passar pela origem do grfico (ponto
O, quando p=0 e q=0), a elasticidade ser unitria e constante.
4. TEORIA DO CONSUMIDOR
Premissas das preferncias:
1. Integralidade ou exaustividade: as preferncias so completas.
2. Transitividade: as preferncias so transitivas (ou consistentes).
Transitividade (ou consistncia) quer dizer que, se um
consumidor prefere a cesta de mercado A cesta B e prefere B a
C, ento ele tambm prefere A a C.
3. Quanto mais, melhor: a maior quantidade de um bem sempre
prefervel menor quantidade do mesmo.
Propriedades das curvas de indiferena
1. Curvas mais altas so preferveis. Quanto mais alta a curva,
melhor. Em virtude disto, qualquer ponto na curva U2 ser,
obrigatoriamente, prefervel a qualquer outro da curva U1.
Conseqentemente, qualquer curva de indiferena mais alta que U2
tambm ser prefervel a U2, e assim por diante.
Vesturio
V3
V2
V1
U3 > U2 >
U1
U3
2
1
U2
U1
2. Curvas de indiferena
transitividade). Esta
transitividade.
no se cruzam
uma reafirmao
Alimentos
(em virtude
da premissa
da
da

3. A inclinao da curva de indiferena dada pela taxa marginal

de substituio (TMgS). Esta TMgS (e, portanto, a inclinao)
negativa e decrescente.
4. As curvas de indiferena so convexas pois a TMgS decrescente.
Casos especiais de curvas de indiferena
Dois bens so substitutos perfeitos quando a taxa marginal de
substituio de um bem pelo outro constante. Nesse caso, as curvas de
indiferena se apresentam como linhas retas (grfico da esquerda).
3
2
1
No caso de bens complementares perfeitos, as curvas de indiferena tero

formato de um L (grfico da direita).
Reta oramentria
A reta oramentria o lugar geomtrico onde o consumidor exatamente
exaure sua renda no consumo de dois bens X e Y.
A inclinao da reta oramentria dada pela relao de preos dos bens
X e Y.
A reta oramentria deslocada para fora em virtude de aumento de
renda (ou em virtude da reduo dos preos dos bens X e Y no mesmo
percentual).
A reta oramentria deslocada para dentro em virtude de reduo de
renda (ou em virtude de aumento dos preos dos bens X e Y no mesmo
percentual).

Equilbrio do consumidor
U3
Q2
U1
U2
q 2*
U3
U1
Z
q1
U2
Q1
O equilbrio ou timo do consumidor (ponto X) ocorre quando a reta

oramentria tangencia ou toca a curva de indiferena mais alta possvel.
Neste ponto, a inclinao da reta oramentria (relao de preos) igual
inclinao da curva de indiferena (TMgS):
=
!
!
Efeitos renda e substituio

Efeito renda: quando o preo do bem X reduzido, o consumidor fica
mais rico e, portanto, ir aumentar o consumo do bem; o inverso
ocorrer se o preo do bem X aumentar.
Efeito substituio: se o preo do bem X diminui e o de outros bens fica
constante, o consumidor procurar substituir o consumo destes outros
bens pelo consumo do bem X, que agora est relativamente mais barato
em relao aos outros bens. O inverso ocorrer se o preo do bem X
aumentar.
O efeito substituio sempre negativo.
Para bens normais, o efeito renda positivo.


Para bens inferiores, o efeito renda negativo.
Para bens normais, o efeito renda positivo sempre refora o efeito

substituio negativo, pois ambos apontam para aumento de consumo no
caso de reduo de preos, e para reduo no consumo no caso de
aumento de preos.
O bem de Giffen um tipo de bem inferior, em que o efeito renda
suplanta o efeito substituio.
Todo bem de Giffen um bem inferior, mas nem todo bem inferior um
bem de Giffen.
5. TEORIA DA PRODUO
Curto prazo (um fator fixo e outro varivel)
Decorar o seguinte grfico, onde relacionamos o produto marginal do
fator varivel (PmgL) com o produto mdio do fator varivel (PmeL):
Produo por
trabalhador
Produto Marginal (PmgL)
B
Produto Mdio (PmeL)
C
0
Quantidade de
trabalhadores
(L)
Quanto o PmgL=0, a produo total mxima (QMAX no ponto C,

onde produto marginal nulo).
Enquanto o PmgL for maior que PmeL, este ltimo crescente.
Quando PmgL e PmeL forem iguais, PmeL mximo (ponto B da

figura).

Enquanto o PmgL for menor que PmeL, este ltimo decrescente.
...
No curto prazo, vale a lei dos rendimentos decrescentes: medida que

aumentamos o uso de determinado fator de produo, mantendo-se os
outros insumos de produo constantes, chegamos a um ponto em que a
produo adicional resultante comea a decrescer (no grfico acima, isto
ocorre a partir do ponto A).
Se tivermos uma funo de produo Cobb-Douglas Q=Ka.L1-a
homognea de grau um, ento, o produto marginal de ambos os
fatores de produo (PmgL e PmgK) ser estritamente decrescente
(ser decrescente em todo o trecho da curva do Pmg):
...
Longo prazo (ambos os fatores variveis)
Dada uma funo de produo Cobb-Douglas Q = K.L , a soma dos
expoentes de K e L igual ao seu grau de homogeneidade. Este, por sua
vez, nos dir o seguinte:
Se (+)=1, temos rendimentos constante de escala. Isto significa
que se aumentarmos K e L em determinada proporo, Q aumentar
nesta mesma proporo.
Se (+)>1, temos rendimentos crescentes de escala (ou
economias de escala). Neste caso, aumentos de K e L em determinada
proporo provocam aumentos de Q numa proporo maior.
Se (+)<1, temos rendimentos decrescentes de escala (ou
deseconomias de escala). Aqui, aumentos de K e L em determinada
proporo provocam aumentos de Q numa proporo menor.
Isoquanta o lugar geomtrico das combinaes de fatores de produo
variveis onde o temos o mesmo volume de produo.
A inclinao da isoquanta dada pela taxa marginal de substituio
tcnica (TMgST) entre os fatores de produo.
A TMgST negativa e decrescente.
Isoquantas so convexas.
Se os fatores de produo forem substitutos perfeitos, as isoquantas
sero lineares (TMgST constante).

Se os fatores de produo forem complementares perfeitos, as isoquantas

sero em formato de L.
Reta (ou linha) de isocustos o lugar geomtrico das combinaes de
fatores de produo variveis onde o temos o mesmo volume de
custos.
O equilbrio ou timo da firma em longo prazo ocorre quando a reta de
isocustos tangencia ou toca a isoquanta mais alta possvel.
Neste ponto, a inclinao da reta de isocustos (relao de preos dos
fatores de produo K e L) igual inclinao da isoquanta (TMgST):
=
!
!
...
Teorema de Euler: se tivermos uma funo de produo Cobb-Douglas
com grau de homogeneidade igual a 1, ento, o somatrio dos valores da
multiplicao dos fatores de produo por suas respectivas produtividades
marginais (K.PmgK + L.PmgL) igual ao valor da produo (Q):
Q = K.PmgK + L.PmgL
6. TEORIA DOS CUSTOS

Custo total (CT): custo dos fatores de produo
Custo fixo (CF): custo do fator fixo ( o custo que no varia com a
produo... ou seja, CF no varia com Q). Observe, portanto, o custo
fixo constante (no muda com Q).
Custo varivel (CV): custo do fator varivel ( o custo que varia com a
produo... ou seja, CV varia com Q).
CT = CF + CV
Custo mdio (ou custo unitrio): Cme=CT/Q.
Custo fixo mdio: CFme=CF/Q (observe que o custo fixo mdio
sempre decrescente, uma vez que o aumento de Q sempre far CFme
reduzir, j que CF nunca muda).
Custo varivel mdio: CVme=CV/Q.

Cme = CFme + CVme

Decorar este grfico:
Cmg
B
A
Cme
CVme
Quantidade
produzida (Q)
Quando Cmg<Cme, ento, a curva de Cme descendente.
Quando Cmg>Cme, ento, a curva de Cme ascendente.
Quando Cmg=Cme, ento, Cme mnimo.
Quando Cmg<CVme, ento, a curva de CVme decrescente.
Quando Cmg>CVme, ento, a curva do CVme crescente.
Quando Cmg=CVme, ento, CVme mnimo.
A curva do Cmg passa sobre o ponto mnimo tanto da curva de

custo varivel quanto da curva de custo mdio.
Alm disso, voc deve saber que:
A curva do Cmg o oposto da curva do PmgL (assim, a curva do custo

marginal decresce quando o PmgL cresce; a curva do custo marginal
cresce quando o PmgL decresce).
A curva do CVme o oposto da curva do PmeL (assim, a curva do

custo varivel mdio decresce quando o PmeL cresce; a curva do custo

varivel cresce quando o PmeL decresce; quando temos PmeL
mximo, temos tambm CVme mnimo).
...
Economias de escopo a situao em que a produo conjunta de uma
nica empresa maior que as produes obtidas por duas empresas
diferentes. Tambm poderiam ser definidas como a situao em que o
custo (total ou mdio) de produzir os bens por uma nica empresa seria
menor do que aquele caso houvesse mais de uma empresa produzindo
Deseconomias de escopo ocorrem quando uma empresa apresenta uma
produo conjunta que seja menor do que a obtida por empresas
separadas. Tambm poderia ser a situao em que o custo de produzir os
bens por mais empresas seria maior do aquele verificado caso somente
uma firma os produzissem
7. ESTRUTURAS DE MERCADO
Concorrncia perfeita:
Todos os agentes so tomadores de preo;
Curva de demanda da firma perfeitamente elstica (horizontal);
nica estrutura de mercado em que o preo igual receita

marginal. Consequentemente, o ponto de maximizao de lucros da
firma (equilbrio) atingido quando o preo igual ao custo
marginal (P=Cmg);
A curva de oferta a curva do custo marginal acima do custo

varivel mdio (ou acima do custo varivel mdio mnimo);
A firma s produz se o preo maior que o custo varivel mdio

(se P>CVme, ento, a firma produz);
No curto prazo, a firma pode obter prejuzo, lucro zero (normal) ou

lucro econmico. No longo prazo, ela obter obrigatoriamente lucro
normal (zero), onde lucro total igual ao prejuzo total (ou
Rme=Cme).
Monoplio:

S h uma firma produtora e sua curva de demanda a prpria
curva de demanda do mercado;
A receita marginal menor que o preo;
O ponto de maximizao de lucros da firma (equilbrio) atingido

quando a receita marginal igual ao custo marginal, e no quando
P=Cmg (no monoplio, e em todas as outras estruturas que no
sejam concorrncia perfeita, temos: PCmg);
O monopolista no possui curva de oferta;
O monopolista nunca atua no setor inelstico da curva de demanda

(nunca atua quando EPD<1);
O equilbrio do monoplio geralmente ocorre com preos maiores e

quantidades produzidas menores que aquelas verificadas para um
mercado de concorrncia perfeita;
O mark up a faixa de preo que est acima do custo marginal:

!
Mark up = !"# ;
O ndice de Lerner um meio de medir o poder de monoplio, e

inversamente proporcional elasticidade que enfrenta o
!
monopolista: L = !"# ;
A discriminao de preos de primeiro grau (ou discriminao

perfeita) ocorre quando o monopolista consegue cobrar exatamente
o preo que o consumidor est disposto a pagar. Nesta
discriminao, o mercado no perde eficincia, pois toda a perda de
excedente do consumidor capturada pelo produtor (no h perda
lquida de excedentes);
A discriminao de preos de segundo grau ocorre quando o

monopolista cobra um preo diferente, conforme a quantidade
comprada por cada consumidor;
A discriminao de terceiro grau ocorre quando o monopolista cobra

preos diferentes de pessoas diferentes independentemente das
quantidades consumidas por essas pessoas;
O monoplio ineficiente economicamente pois o preo superior

ao custo marginal.

8. CURVA DE POSSIBILIDADES DE PRODUO

Premissas:
Existncia de uma quantidade fixa de recursos produtivos.
Existncia de pleno emprego dos recursos: ao longo da CPP, existe

eficincia na produo.
A tecnologia permanece constante.
Caractersticas
A CPP mostra que, para aumentar a produo de um bem, deve-se

reduzir a produo de outro bem (existe um trade-off na produo
dos bens).
A inclinao da CPP (taxa marginal de transformao - TMgT)

crescente.
O custo (marginal) de oportunidade crescente.
O rendimento
decrescente.
A CPP cncava.
Pontos ao longo da CPP indicam pontos onde h pleno emprego.
Pontos no interior da CPP indicam pontos onde h capacidade ociosa

(no h pleno emprego).
(produtividade)
dos
fatores
de
produo
Deslocamentos da CPP
Um aumento nos investimentos.
Melhorias tecnolgicas expandem as possibilidades de produo.
Melhorias no sistema legal.
Aumento na quantidade disponvel de fatores de produo.

9. TIMO DE PARETO
impossvel melhorar o bem estar de um indivduo sem piorar o de outro.
Eficincia no implica equidade, e vice-versa.
10. FALHAS DE MERCADO

EXTERNALIDADES
Externalidades positivas acontecem quando o benefcio (marginal)
social supera o benefcio (marginal) privado. Neste caso, h uma
tendncia suboferta (o governo, neste caso, deve incentivar a produo
do bem que provoca a externalidade positiva).
Externalidades negativas acontecem quando o custo (marginal) social
supera o custo (marginal) privado. Neste caso, h uma tendncia
superoferta (o governo, neste caso, deve desincentivar a produo do
bem que provoca a externalidade positiva).
Causas das externalidades
Ausncias dos direitos de propriedade

Existncia de custos de transao
Tragdia dos comuns: a falta de direitos de propriedade leva ao

aparecimento de externalidades.
Teorema de Coase: se no houver custos de transao, a distribuio
de direitos de propriedade pode eliminar as externalidades.
Corrigindo as externalidades (emisso de poluentes)
O governo poderia incentivar a reduo de emisses poluentes por
meio de trs medidas:
a) Fixao de um limite para a emisso de poluentes;
b) Imposio de taxas (imposto de Pigou) sobre a emisso de
poluentes;
c) Emisso de licenas negociveis para poluir.
Em regra, teremos o seguinte:

Se houver informaes incompletas (o regulador no conhece os
custos e os benefcios da reduo da poluio), a imposio de
limites ou padres melhor.
Se o regulador possui informaes suficientemente relevantes, as

taxas (imposto de Pigou) so a melhor soluo.
O imposto de Pigou apresenta efeitos positivos sobre a eficincia

econmica (pois visa reduzir uma externalidade).
BENS PBLICOS
Os bens pblicos so aqueles no rivais e no exclusivos (no
excludentes).
A no rivalidade significa que o seu consumo por parte de um indivduo
ou de um grupo social no prejudica o consumo do mesmo bem pelos
demais integrantes da sociedade. Tambm significa que o custo marginal
de prover o bem para um consumidor adicional nulo.
A no exclusividade refere-se impossibilidade de excluir as pessoas do
consumo dos bens pblicos. O fato de no ser possvel individualizar o
consumo permite que algumas pessoas desfrutem dos bens pblicos sem
pagar. Essas pessoas so chamadas de free riders (os caronas). a
presena de caronas que faz com que a proviso do bem pblico seja
ineficiente (seja uma falha de mercado).
Os bens pblicos podem ser providos pelo setor pblico e tambm pelo
setor privado (ou seja, podemos ter a iniciativa privada produzindo um
bem pblico).
Bem semi-pblico ou meritrio aquele em que temos somente um dos
atributos ou temos ambos de forma comprometida (exemplo: educao,
sade, cultura, lazer, etc).
Bem privado aquele rival e exclusivo.

11. TRIBUTAO
Princpios tericos da tributao:
Princpio da neutralidade
Princpio do benefcio
Princpio da equidade
Princpio da capacidade ou
habilidade de pagamento
Princpio da neutralidade (o imposto neutro ou eficiente)
O princpio da neutralidade diz que os impactos gerados pelo nus

tributrio no devem alterar, ou intervir o mnimo possvel, a
alocao de recursos na economia.
O imposto eficiente/neutro aquele que no muda o comportamento

das pessoas.
O imposto eficiente/neutro aquele que no muda os preos

relativos.
O lump-sum tax o imposto eficiente ou neutro ( um montante

nico cobrado de todos os cidados).
O lump-sum tax no muda o equilbrio de mercado (no muda os

preos nem as quantidades de equilbrio).
Princpio da equidade (justia)
Princpio da capacidade contributiva: a repartio tributria deveria

ser baseada na capacidade individual de contribuio.
Princpio do benefcio: o nus tributrio deveria ser repartido entre

os indivduos de acordo com o benefcio que cada um recebe em
relao aos bens e servios prestados pelo governo.
....
Impostos diretos so aqueles incidentes sobre as pessoas, e sobre o
patrimnio (ou sobre a riqueza).


Impostos indiretos so aqueles incidentes sobre a produo.
...
Imposto especfico ou ad rem aquele cobrado com base em um valor
nico, dependente da quantidade transacionada da mercadoria.
Imposto ad valorem aquele cobrado com base em uma alquota que
incide sobre o valor da transao. Podemos ter dois tipos: os cobrados
por fora ou por dentro. O imposto ad valorem cobrado por fora incide
sobre o valor da mercadoria, de modo que o imposto uma porcentagem
sobre o preo de venda, onde ainda no est incluso o imposto (exemplo:
IPI). O imposto ad valorem cobrado por dentro incide sobre o preo de
venda, de modo que o valor do imposto uma porcentagem sobre o
preo de venda, onde j est incluso o imposto (exemplo: o ICMS).
....
Impostos proporcionais so aqueles onde temos a mesma alquota de
imposto para os diferentes nveis de renda (ou base de clculo).
Impostos progressivos so aqueles onde aplicam-se maiores
percentuais de impostos para as classes de renda mais alta (ou para
bases de clculo mais altas). Este imposto melhora a distribuio de
renda, pois onera mais fortemente os contribuintes mais ricos. Utiliza
como pressuposto terico a utilidade marginal da renda decrescente.
Impostos regressivos so aqueles onde aplicam-se maiores percentuais
de impostos para as classes de renda mais baixa (ou para bases de
clculo mais baixas). Este imposto piora a distribuio de renda, pois
onera mais fortemente os contribuintes mais ricos. Os impostos
indiretos (ou sobre vendas) so regressivos.
....
O imposto cumulativo (ou em cascata) aplica-se ao faturamento ou ao
montante que vendido. Ele incide, portanto, sobre todos os estgios do
processo produtivo. Ele ineficiente economicamente, pois induz
integrao vertical da produo, reduzindo a concorrncia.
O imposto no cumulativo (ou imposto sobre valor adicionado IVA)
mais eficiente, pois no induz integrao vertical. Alm disso,
autofiscalizador.
...


Regra de Ramsey (elasticidade invertida): a formulao de Ramsey
indica que bens com alta Epd devem ser tributados a uma alquota mais
baixa; bens com baixa Epd devem ser tributados a alquotas mais altas.
Esta regra tem implicaes cruis sobre a equidade (ou seja, ela no leva
em conta aspectos de equidade).
...
Repartio do nus tributrio:
O lado mais elstico paga menos;

O lado mais inelstico paga mais.
O lado totalmente elstico paga nada;

O lado totalmente inelstico paga tudo.
Para efetuar os clculos de repartio do nus tributrio, se tivermos um

imposto especfico (T), o novo preo da funo de oferta ser (P T).
Se P for o preo do bem depois do imposto, se P for o preo antes do
imposto, PPC for a parcela do imposto paga pelo consumidor, e PPP a
parcela do imposto paga pelo produtor, ento:
PPC = P P
PPP = T PPC
....
Curva de Laffer
Quando o nvel dos impostos passa de um certo limite, a arrecadao do
governo comea a cair em vez de aumentar. Isto ocorre porque a
tributao excessiva provoca sonegao fiscal, fuga do consumo e
desestmulo produo. Estes trs fatores provocam reduo da
produo e da renda, causando, por conseguinte, reduo da arrecadao
fiscal.

CUR VA D E L AF FE R
Arrecadao
Ponto de arrecadao
tima
T*
Trecho da curva de Laffer

em
que
aumentos
na
alquota do imposto reduzem
a arrecadao.
0%
Alquota do imposto
100%
12. FEDERALISMO (MODELO DE TIEBOUT)

O modelo de Tiebout indica que a oferta de bens pblicos pode ser mais
eficiente caso os indivduos possam se mudar para outras cidades que
ofertem os bens pblicos que eles preferem ( o voto com os ps). Ou
seja, existe uma premissa de mobilidade perfeita dos indivduos.
Neste caso, os governos locais competiro, buscando atrair os
contribuintes (eleitores).
O modelo sugere que os seguintes gastos devem ser ofertados no nvel
local:
Fortes vnculos entre impostos e benefcios;

Baixo transbordamento de externalidades positivas;
Limitadas economias de escala ou custos baixos.
13. CONTAS NACIONAIS

O produto o valor de mercado de todos os bens e servios finais
produzidos em um pas durante um perodo de tempo.
Renda o somatrio das remuneraes de fatores de produo (salrios
+ lucros + juros + aluguis) pagas aos agentes de uma economia durante
determinado perodo de tempo.
Consumo final igual ao consumo do governo mais o consumo das
famlias (CFINAL = C + G).

Poupana dividida em trs partes (privada, do governo e externa):

S = SP + SG + SEXT
Investimento o acrscimo do estoque fsico de capital. Como capital
o conjunto de bens de que dispem as empresas para produzir, ns
temos que o termo investir, em Economia, significa, obrigatoriamente,
comprar ou produzir bens que aumentaro a produo da economia, caso
contrrio no ser investimento.
I = FBKF + E
Despesa agregada o total dos gastos efetuados pelos agentes
econmicos na aquisio dos bens e servios finais produzidos pela
sociedade durante determinado perodo de tempo.
DA = C + I + G + X M
PRODUTO = RENDA = DESPESA
INVESTIMENTO = POUPANA
Converses entre PIB e PNB, PIL e PIB, PIBPM e PIBCF:
(1)
(2)
(3)
Interno = Nacional + RLEE

Lquido = Bruto depreciao
Preos de mercado = custos de fatores + II Sub
Cargas tributrias bruta (CTB) e lquida (CTL)

% =
( %) =
Receita tributria do governo

Impostos indiretos + impostos diretos
=
PIBpm
PIBpm
Receita tributria Transferncias Subsdios

PIBpm
MEMENTO DE FRMULAS CONTAS NACIONAIS (p/ FCC)

Conceitos:
SEXT = - TC
Poupana interna ou poupana bruta do Brasil = SP + SG
I = FBKF + E
CFINAL = C + G
Produto=Renda=Despesa
Investimento = Poupana

Interno = Nacional + RLEE

Lquido = Bruto depreciao
Preos de mercado = custos de fatores + II Sub
Renda nacional = RNLCF
Renda interna = RILCF
Frmulas principais
(1) SEXT = (M X) + RLEE +/- TU
(2) PIBPM = C + I + G + X M
(3) FBKF + E = SP + SG + SEXT
(4) RNDB = RNBPM +/- transferncias correntes do resto do mundo
(5) Poupana bruta do Brasil = RNDB CFINAL
(6) CTB=(Impostos)/PIBPM e CTL=(Impostos Transf Sub)/PIBPM
14. MODELO KEYNESIANO SIMPLES

Condies para o equilbrio no modelo Keynesiano (todas certas):
Oferta agregada = demanda agregada

Produo = demanda
Y=C+I+G+XM
Investimento = poupana
Investimento planejado = poupana planejada
....
Composio da demanda agregada Y = C + I + G + X M
Consumo C = C0 + c.YD
ou
C = C0 + c.(Y T)
c = PMgC =
PMeC =
C
Yd
C
Yd
O consumo cresce junto com a renda (disponvel);

A funo de consumo apresentada uma funo linear1, e a
propenso marginal a consumir constante para uma funo dada;
A propenso marginal a consumir s assume valores entre 0 e 1

(0c1);
medida que a renda aumenta, a parcela da mesma que gasta

com o consumo diminui. Isto , quanto maior a renda, menor a
propenso mdia a consumir.
A propenso mdia a consumir tambm assume valores entre 0 e 1.

Isto 0PMeC1.
Se o consumo autnomo zero, ento, a propenso mdia a

consumir (PmeC) igual a propenso marginal a consumir (c). Ou
seja, se C0=0, ento PmeC=c.
Se o consumo autnomo positivo, ento, a propenso mdia a

consumir superior propenso marginal a consumir. Ou seja, se
C0>0, ento PmeC>c.
Poupana (S) S = -C0 + (1 c).YD
A poupana cresce junto com a renda (disponvel);
A funo poupana apresentada uma funo linear, e a propenso

marginal a poupar constante;
A PMgS assume valores entre 0 e 1 (0c1);
medida que a renda aumenta, a parcela da mesma que gasta

com a poupana aumenta. Isto , quanto maior a renda, maior a
propenso mdia a poupar2.

1
Funo linear uma funo cujo grfico representado por uma reta ou uma linha (da o nome
funo linear). Como decorrncia disso, so aquelas tambm em que o expoente da varivel 1. Por
exemplo, na funo consumo C=C0+c.YD, a varivel da funo YD (temos o consumo em funo da
renda disponvel). Em questes de concursos, a menos que o enunciado diga o contrrio, considere a
funo consumo como uma funo linear.
2
Podemos raciocinar da seguinte maneira: uma pessoa com pouca renda, provavelmente, ir
destinar uma pequena (ou at mesmo nenhuma) parte dessa renda para a poupana. Uma pessoa
rica, com renda mais alta, ir destinar, em termos proporcionais, uma parte bem maior de sua renda
para a poupana. Por exemplo, algum que tem renda de R$ 1000, provavelmente, ir gastar grande
parte dessa renda com consumo e ir poupar muito pouco. Por outro lado, algum que tem renda
de R$ 1.000.000 ir gastar uma parcela proporcionalmente menor de sua renda com consumo e

A propenso mdia a consumir tambm assume valores entre 0 e 1.

Isto 0PMeC1.
Se o consumo autnomo zero, ento, a propenso mdia a

poupar (PmeS) igual a propenso marginal a poupar (1 - c). Ou
seja, se C0=0, ento PmeS=(1-c).
Se o consumo autnomo positivo, ento, a propenso mdia a

poupar inferior propenso marginal a poupar. Ou seja, se C0>0,
ento PmeS<(1-c).
Tributao (T) T = T0 + tY
Onde t a propenso marginal a tributar ( a parcela do acrscimo
de renda destinada tributao. Algebricamente: t=T/Y); T0 a
tributao autnoma, que independente do nvel de renda.
Nota veja que, na funo tributao, utilizamos a renda (Y) e no
a renda disponvel (YD).
Investimento (I) I = I0 + iY
Onde i a propenso marginal a investir ( a parcela do acrscimo
de renda destinada ao investimento. Algebricamente: i=I/Y); I0 a
investimento autnomo, que independente do nvel de renda.
Nota 1 veja que, na funo investimento, ns tambm utilizamos
a renda (Y) e no a renda disponvel (YD).
Nota 2 na teoria econmica, de uma forma geral, plenamente
aceito que a varivel determinante do investimento a taxa de juros (e
no a renda). Entretanto, como no modelo Keynesiano simplificado ns
consideramos a taxa de juros constante, ento, neste modelo, apenas
nele, ns temos o investimento como funo da renda e no da taxa de
juros.
Os gastos do governo (G) G = G0
Exportaes (X) X = X0
Importaes (M) M = M0 + mY

poupar uma parte bem maior de sua renda. Assim, quanto maior a renda, menor tender a ser a
propenso mdia a consumir e maior ser a propenso mdia a poupar.

Onde m a propenso marginal a importar ( a parcela do

acrscimo de renda destinada a consumir produtos importados.
Algebricamente: m=M/Y); M0 o nvel de importao autnoma, que
independente do nvel de renda.
Nota veja que, na funo importao, ns tambm utilizamos a
renda (Y) e no a renda disponvel (YD).
Podemos elaborar um quadro com o resumo deste item 3.1
(composio da demanda agregada):
Funo
Consumo
Poupana
Tributao
Investimento
Gastos do governo
Exportaes
Importaes
Formato
C = C0 + cYD
S = -C0 + (1c)YD
T = T0 + tY
I = I0 + iY
G = G0
X = X0
M = M0 + mY
Propenso marginal a
Consumir c
Poupar (1 c)
Tributar t
Investir i
Importar m
O multiplicador Keynesiano
+ +
Podemos resumir os multiplicadores no seguinte quadro:

Multiplicador
Keynesiano
completo
Frmula
=
Keynesiano
(mais) simples
Keynesiano das
importaes
Keynesiano da
tributao
1

1 + +
=
1
1
1
1 + +
=
1 + +
=
Aplica-se
A todos os gastos autnomos
agregados (C0, I0, G0 ou X0),
com exceo de M0 e T0.
Quando as propenses marginais
a investir, tributar e importar
so iguais a 0 (i=t=m=0).
Somente ao gasto autnomo
com importao (ao M0).
Somente ao gasto autnomo
com tributao (ao T0).
Observaes tericas sobre o multiplicador

i) Se a propenso marginal a consumir for igual propenso
marginal a poupar, o valor do multiplicador ser igual a 2.
ii) O multiplicador da renda numa economia fechada maior do

que em uma economia aberta.
iii) Quanto maior for a propenso marginal a consumir (ou menor a
propenso marginal a poupar), maior ser o valor do
multiplicador.
iv) Em uma economia fechada e sem governo, quanto mais prximo
de zero estiver a propenso marginal a poupar, maior ser o
efeito de um aumento dos investimentos sobre a renda.
v) O valor do multiplicador pode ser maior que 10.
vi) Numa economia fechada, o multiplicador no pode ser menor
que um.
vii)
O valor do multiplicador no pode ser menor que zero.
15. MOEDA
Funes da moeda:
Meio de troca.
Unidade de conta.
Reserva de valor.
....
Demanda de moeda:
Motivo
Transao
Precauo
Especulao
Varivel
determinante
Renda
Renda
Taxa de juros
Relao:
Varivel X Demanda de moeda
Direta
Direta
Inversa
A demanda por moeda depende tanto da renda como da taxa de juros.

Quanto maior (menor) for a renda, maior (menor) ser a demanda por
moeda. Quanto maior (menor) for a taxa de juros, menor (maior) ser a
demanda por moeda.


Os dois primeiros motivos (transao e precauo) so fruto da teoria
clssica. Ou seja, para os economistas clssicos, a demanda por moeda
no dependia, ou no era sensvel taxa de juros. Assim, para os
clssicos, a demanda por moeda era completamente inelstica taxa de
juros.
Por outro lado, para Keynes, devido ao motivo especulao, a demanda

por moeda era elstica taxa de juros. Isto , segundo a teoria
keynesiana, a demanda por moeda, alm de sofrer a influncia da renda,
sofria tambm a influncia da taxa de juros.
....
Agregados monetrios:
Meios de pagamento restritos:
M1 = PMPP + DV
O M1 sinnimo de oferta de moeda, e possui as seguintes
caractersticas:
i.
Liquidez absoluta e
ii.
No rende juros.
Caractersticas dos meios de

pagamento M1
Meios de pagamento ampliados:

M2 = M1 + depsitos especiais remunerados + depsitos de poupana +
ttulos emitidos por instituies depositrias
M3 = M2 + quotas de fundo de renda fixa + operaes compromissadas e
registradas no sistema SELIC
Poupana financeira:
M4 = M3 + ttulos pblicos de alta liquidez
...
Multiplicador monetrio:
=
+ .
. ( )
c = PMPP/M1
d = DV / M1
r = R / DV

Quanto maior o c, menor o K;

Quanto maior o d, maior o K;
Quanto maior o r, menor o K.
....
Diversos conceitos:
Base monetria = PMPP + Disponibilidades em caixa do sistema bancrio
Ou
BM = PMPP + Encaixes totais
Onde, encaixes totais so:
Reservas compulsrias
Encaixes bancrios
(totais) = Reservas
Depsitos (encaixes
ou reservas) junto
ao BACEN
Reservas voluntrias
Caixa
Reservas compulsrias: a parcela dos depsitos que os bancos so

obrigados legalmente a depositar em suas contas junto ao BACEN para
poderem fazer frente a suas obrigaes;
Reservas voluntrias: so recursos que os bancos mantm junto ao
BACEN por opo, ou seja, sem que sejam obrigados a isto.
Caixa: dinheiro mantido nas agncias, caixas eletrnicos ( o dinheiro, em
moeda corrente, mantido nos bancos comerciais).
...
Criao e destruio de moeda (M1)
O grande biz para verificar de modo bem simples se h criao ou
destruio de moeda checar se haver aumento ou reduo de M1
(PMPP + DV) em poder do pblico. Com isso, voc j mata as questes.
Vejamos alguns exemplos:

Uma instituio financeira comprar aes de sua emisso que se

encontram em poder do pblico (criao de moeda).
Se a instituio financeira compra aes, ela entrega M1 ao pblico e

recebe um haver no monetrio, ocorrendo, portanto, criao de moeda.
O governo comprar ttulos pblicos que se encontram em poder do

pblico ou das instituies financeiras (no h criao nem
destruio).
Quando o governo compra ttulos pblicos do pblico, ele entrega M1 ao

pblico, provocando a criao de moeda. Se ele comprar ttulos de
instituies financeiras, no h criao nem destruio de moeda, pois o
pblico no recebeu M1 neste caso.
Clientes de uma instituio financeira sacarem recursos, em moeda

corrente, de suas contas de depsito vista (nem criao nem
destruio).
Neste caso, a reduo no valor de DV igual ao aumento no valor de

PMPP, de tal forma que a quantidade de M1 na economia ser a mesma.
Clientes de uma instituio financeira transferirem recursos de sua

conta de depsito vista para sua conta de poupana (destruio
de moeda).
Neste caso, haver reduo de DV (reduo de M1, portanto) e aumento

na quantidade de poupana (que M2). Veja que, no final, houve reduo
de M1 na economia, ocorrendo, portanto, destruio de moeda.
....
Instrumentos de Poltica Monetria
Reservas obrigatrias dos bancos comerciais

Um aumento dessa taxa de reservas representar uma diminuio
dos meios de pagamento.
Redescontos
Se ocorre um aumento da taxa de redesconto, devemos entender
que h desincentivo expanso monetria e h elevao das taxas
de juros.
Operaes de mercado aberto (open market)

So compras e vendas de ttulos pblicos no mercado de capitais.
Quando o BACEN compra ttulos no mercado, aumentam os
depsitos no sistema bancrio e, com isso, o volume de reservas,
permitindo a ampliao da oferta de moeda pelos bancos. Isto
acontece porque o governo, neste caso, entrega moeda ao mercado
e retira os ttulos. Quando o BACEN vende ttulos, ele enxuga a
quantidade de moeda, pois estar recebendo moeda (reduzindo os
depsitos no sistema bancrio) e entregando ttulos.
....
Teoria Quantitativa da Moeda (TQM)
A TQM que uma teoria clssica - fundamentada basicamente sobre
a seguinte formulao:
MV = PT
Onde: M=oferta de moeda (base monetria), V=velocidade de circulao
da moeda, P nvel geral de preos e T=quantidade de transaes ocorrida
no sistema econmico.
Na teoria clssica, coeteris paribus, aumentos da oferta monetria

provocaro somente aumento dos preos. Assim, quando a oferta
monetria aumentada, isto acabar provocando inflao.
16. REGIMES CAMBIAIS

Convenes importantes:
Aumento da taxa de cmbio = desvalorizao da moeda nacional =
desvalorizao da taxa de cmbio
Reduo da taxa de cmbio = valorizao da moeda nacional = valorizao da
taxa de cmbio
Regime cambial fixo:

Condio: necessrio o pas possuir um adequado nvel de reservas
internacionais.
o Vantagem: segurana aos agentes econmicos;

o Desvantagem: necessidade de desvalorizaes constantes quando a
inflao interna maior que a externa (isto praticamente anula a
vantagem da segurana que proporciona aos agentes);
o Desvantagem: perda do controle

instrumento de poltica econmica.
da
oferta
monetria
como
Regime cambial flutuante:

o Vantagem: equilbrio automtico do BP;
o Desvantagem: instabilidade da taxa de cmbio pode desincentivar
algumas transaes econmicas.
O que faz o cmbio flutuar?
Resposta: as mudanas na oferta e na demanda de divisas (moeda
estrangeira).
O aumento da demanda ou a reduo da oferta de moeda estrangeira faz
com que esta se valorize (e, portanto, o R$ se desvalorize).
O aumento da oferta ou a reduo da demanda de moeda estrangeira faz
com que esta se desvalorize (e, portanto, o R$ se valorize).
Relao entre cmbio e juros:
Considerando um regime flutuante de cmbio, um aumento da taxa de
juros provocar entrada de capital externo (entrada de divisas). A maior
oferta de divisas provocar reduo do valor da moeda estrangeira, o que
significa que a moeda nacional ser apreciada (depreciao da moeda
estrangeira = apreciao da moeda nacional).
Relao entre inflao e cmbio
Desvalorizaes/depreciaes da moeda nacional (=aumento da taxa de
cmbio) tendem a aumentar a inflao.
Por outro lado, quando h valorizao/apreciao da moeda nacional,
haver desincentivo inflao, uma vez que os produtos importados
tendem a ficar mais baratos.
Do que depende o saldo da balana comercial?
A desvalorizao cambial (desvalorizao do R$) melhora o saldo da
balana comercial, pois aumenta as exportaes e reduz as importaes.

A valorizao cambial (valorizao do R$) piora o saldo da balana

comercial, pois aumenta as importaes e reduz as exportaes.
O aumento da renda interna (PIB, renda nacional, atividade econmica)
faz aumentar o nvel de importaes, piorando o saldo da balana
comercial.
O aumento da renda externa (renda do resto do mundo) faz aumentar o
nvel de exportaes, melhorando o saldo da balana comercial.
Assim, a balana comercial depende da taxa de cmbio, da renda interna
(relao decrescente) e da renda do resto do mundo (relao crescente).
Taxa real (efetiva) de cmbio:
a taxa que mede o poder de compra da moeda.
= .
Onde E a taxa real de cmbio, e a taxa nominal de cmbio, PEXT

o ndice de preos externos, PINT o ndice de preos interno.
Teoria da paridade do poder de compra (PPC)
A PPC nos diz que a taxa de cmbio real deve ser constante, de modo a
garantir o mesmo poder de compra da moeda em qualquer lugar do
mundo.
Existe uma frmula que utilizada para calcular as desvalorizaes
nominais que corrigem as alteraes dos nveis de preo interno e
externo, de tal forma que a taxa de cmbio real se mantenha constante.
A expresso chamada de frmula de Cassel da PPC:
= .
Onde e=nova taxa nominal de cmbio a fim de manter a PPC, e=taxa

nominal de cmbio antiga, PINT o ndice de preos interno e PEXT o
ndice de preos externo.

17. MODELO IS-LM NA ECONOMIA FECHADA

O modelo IS-LM trabalha com o equilbrio em 02 mercados (de bens e de
moeda).
Equilbrio no mercado de bens e servios => equilbrio no lado real da
economia => investimento igual poupana => curva IS
Equilbrio no mercado de moeda => equilbrio no lado monetrio da
economia => demanda igual oferta de moeda => curva LM
Curva IS
A curva IS negativamente inclinada;
O investimento funo inversa da taxa de juros;
A curva IS ser deslocada para a direita quando houver aumento da

renda Y, sendo que este aumento deve ser provocado por aumentos
em C, I ou G;
A curva IS ser deslocada para a esquerda quando houver reduo

da renda Y, sendo que esta reduo deve ser provocada por redues
em C, I ou G;
A curva IS afetada pela poltica fiscal do governo;
A curva IS ser pouco inclinada (mais horizontal) quando a

elasticidade da demanda por investimento em relao taxa de juros
for alta;
A curva IS ser vertical quando o investimento for totalmente

inelstico taxa de juros ( o caso do modelo keynesiano
simplificado).
Curva LM
A curva LM positivamente inclinada;
A curva LM representa o equilbrio no lado monetrio da economia,

ou no mercado de moeda (oferta de moeda=demanda de moeda),
representando as combinaes de valores de renda e taxa de juros
que produzem o equilbrio no mercado monetrio;

A demanda de moeda funo direta da renda (motivos transao e
precauo) e funo inversa da taxa de juros (motivo especulao);
A curva LM ser deslocada para a direita e para baixo quando houver

aumento da oferta de moeda (poltica monetria expansiva);
A curva LM ser deslocada para a esquerda e para cima quando

houver reduo da oferta de moeda (poltica monetria restritiva);
A curva LM afetada pela poltica monetria do governo;
A curva LM ser pouco inclinada (mais horizontal) quando a

elasticidade da demanda de moeda em relao taxa de juros for
elevada;
A curva LM ser muito inclinada (mais vertical) quando a elasticidade

da demanda de moeda em relao taxa de juros for baixa.
A curva LM ser horizontal quando a demanda por moeda for

totalmente elstica em relao aos juros (armadilha da liquidez).
Neste trecho, a poltica monetria expansiva no desloca a curva do
lugar (no h possibilidade de a curva ir para a direita).
A curva LM ser vertical quando a demanda por moeda for

totalmente inelstica aos juros (caso clssico ou teoria quantitativa
da moeda).
O efeito deslocamento ou expulso (crowding out)
E2
iE2
iE1
Curva LM
G.K
E1
Y=YE2 YE1
Curva IS2
Curva IS1
YE1
YE2
O aumento de gastos do governo (G) faz deslocar a curva IS1 para

IS2. Esse aumento dos gastos deveria provocar o aumento na renda de
equilbrio equivalente ao valor do aumento dos gastos multiplicado pelo


multiplicador keynesiano (K). Assim, o aumento na renda de equilbrio
(Y) provocado pelo aumento de gastos deveria ser (G.K), de forma que
Y=G.K. No entanto, observa-se que o aumento em Y foi em magnitude
menor que o aumento de gastos do governo multiplicado por K. Ou seja,
Y<G.K; e isto acontece devido ao papel da taxa de juros.
Quando o governo aumenta os gastos, h aumento da taxa de juros

(iE1 para iE2). Como os investimentos so funo inversa da taxa de juros,
consequentemente, o aumento dos gastos do governo resultar em um
decrscimo nos investimentos (decrscimo em I), de forma que esse
decrscimo em I far com que a renda no aumente no valor exato do
aumento dos gastos do governo multiplicado pelo multiplicador
keynesiano. Assim, temos que o aumento de G faz com que a renda
aumente em G.K, mas, ao mesmo tempo, faz com que o agregado
investimento (I) seja reduzido em algum valor, em virtude do aumento
das taxas de juros.
Esse fenmeno conhecido como crowding-out ou efeito
deslocamento. Entende-se que, neste caso, o governo est ocupando
um espao maior na economia, em detrimento do setor privado.
Quadro resumo da eficcia das polticas monetria e fiscal
POLTICA MONETRIA
Curva IS
Ineficaz
Eficaz
POLTICA FISCAL
Curva IS
Eficaz
Ineficaz
Muito inclinada
Pouco inclinada
Muito inclinada
Pouco inclinada
Curva LM
Eficaz
Ineficaz
Curva LM
Ineficaz
Eficaz
Viso geral da curva LM:
LM
Trecho normal ou intermedirio:
LM positivamente inclinada
T rec ho clssico :
L M vertical
Trecho keynesiano:
LM horizontal
YPE


Na LM horizontal, somente a poltica fiscal eficaz para aumentar a
renda.
Na LM vertical, somente a poltica monetria eficaz para aumentar a

renda.
... no esquea ainda que:
Na IS vertical, somente a poltica fiscal eficaz para aumentar a renda.
Casos especiais
Modelo keynesiano simples
Armadilha
da
liquidez
(trecho keynesiano)
Caso clssico (curva LM
vertical)
Poltica fiscal
Eficaz
Poltica monetria
Ineficaz
Eficaz
Ineficaz
Ineficaz
Eficaz

18. MODELO IS-LM NA ECONOMIA ABERTA

Devemos saber estas relaes entre taxas de juros interna e externa,
cmbio e importaes/exportaes da seguinte maneira:
iINT>iEXT entrada de capitais aumenta oferta de divisas
desvalorizao da moeda estrangeira valorizao da moeda nacional
piora o saldo de (X M)
iINT<iEXT sada de capitais aumenta demanda de divisas
valorizao da moeda estrangeira desvalorizao da moeda nacional
melhora o saldo de (X M)
A eficcia das polticas fiscais e monetrias depender do regime cambial
adotado e do grau de mobilidade de capitais.
Supondo mobilidade perfeita de capitais, temos o seguinte:
Cmbio
FLUTUANTE
Poltica fiscal
expansiva
Poltica
monetria
expansiva
Cmbio
FIXO
Poltica fiscal
expansiva
Poltica
monetria
expansiva
Renda (Y)
Balana de
bens e servios
(X M)
Variao das
reservas
internacionais
(RI)
Sada ou
entrada de
capitais
externos
No
altera
Diminui
No altera
Entrada
Aumenta
Aumenta
No altera
Sada
Renda (Y)
Balana de
bens e servios
(X M)
Variao das
reservas
internacionais
(RI)
Sada ou
entrada de
capitais
externos
Aumenta
No altera
Aumenta
Entrada
No
altera
No altera
Diminui
Sada

19. MODELO DE OA-DA. INFLAO

Demanda agregada
Curva de demanda agregada negativamente inclinada porque:
O aumento de preo reduz a oferta monetria real (M/P) aumentando a
taxa de juros reduzindo os investimentos reduzindo a demanda
agregada/renda (Y).
Polticas fiscais e/ou monetrias expansivas faro a curva de demanda
agregada ser deslocada para a direita. Polticas fiscais e/ou monetrias
restritivas faro deslocar a curva para a esquerda.
Oferta agregada
A curva de oferta agregada , em regra, positivamente inclinada
devido a alguma destas hipteses:
Salrios nominais so rgidos;

Preos so rgidos;
H percepes equivocadas (ou informaes imperfeitas).
Fatores que deslocam a curva de oferta agregada (choques de oferta):
Alteraes
Alteraes
Alteraes
Alteraes
Alteraes
Alteraes
na disponibilidade de capital;
na disponibilidade de recursos naturais;
da tecnologia;
na disponibilidade de mo-de-obra;
salariais;
dos custos.
....
Eventualmente, podemos ter uma OA horizontal quando:
A oferta agregada infinitamente elstica aos preos;

Estivermos na macroeconomia Keynesiana bsica
Keynesiano simples).
(modelo
Eventualmente, podemos ter uma OA vertical quando:
A oferta agregada infinitamente inelstica aos preos;

No caso clssico (onde vale a teoria quantitativa da moeda, ou
quando a demanda por moeda inelstica aos juros);

Estivermos no longo prazo ou no pleno emprego.
Tipos de inflao:
A inflao de demanda sempre acontece quando h aumento da
demanda agregada (por meio de polticas fiscais e monetrias), fazendo
com que a curva de DA se desloque para a direita e para cima, fazendo
elevar os preos por inflao de demanda.
A inflao de custos (inflao de oferta) est intimamente ligada
curva de oferta agregada e ocorre quando h uma diminuio da oferta
de bens e servios causada por elevao nos custos de produo.
A inflao inercial deriva do processo de indexao. A indexao e, por
conseguinte, a inflao inercial ocorrem quando os agentes, no intuito de
se proteger dos efeitos da inflao futura, remarcam os preos e salrios
baseados na inflao passada, provocando, assim, um crculo vicioso de
inflao.

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Para curvas de demanda linear (formato: Q = a b.P), a EPD varivel ao

EPD < 1 Demanda inelstica

Para a demanda linear, a EPD monotonamente decrescente

Se a demanda do bem elstica (EPD>1), um aumento do preo reduzir

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Se a demanda do bem possui EPD=1, um aumento do preo aumentar

Se ERD > 1, ento o bem superior ou de luxo.

Se EXY > 0, ento X e Y so substitutos.

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CASOS ESPECIAIS DA ELASTICIDADE PREO DA OFERTA

EPO > 1 Oferta elstica

Se o intercepto for positivo (a curva de oferta intercepta o eixo de preos

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3. A inclinao da curva de indiferena dada pela taxa marginal

No caso de bens complementares perfeitos, as curvas de indiferena tero

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O equilbrio ou timo do consumidor (ponto X) ocorre quando a reta

Efeitos renda e substituio

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Para bens normais, o efeito renda positivo sempre refora o efeito

Produto Marginal (PmgL)

Quanto o PmgL=0, a produo total mxima (QMAX no ponto C,

Enquanto o PmgL for maior que PmeL, este ltimo crescente.

Quando PmgL e PmeL forem iguais, PmeL mximo (ponto B da

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No curto prazo, vale a lei dos rendimentos decrescentes: medida que

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Se os fatores de produo forem complementares perfeitos, as isoquantas

6. TEORIA DOS CUSTOS

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Custo varivel mdio: CVme=CV/Q.

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Cme = CFme + CVme

Quando Cmg<Cme, ento, a curva de Cme descendente.

Quando Cmg>Cme, ento, a curva de Cme ascendente.

Quando Cmg=Cme, ento, Cme mnimo.

Quando Cmg<CVme, ento, a curva de CVme decrescente.

Quando Cmg>CVme, ento, a curva do CVme crescente.

Quando Cmg=CVme, ento, CVme mnimo.

A curva do Cmg passa sobre o ponto mnimo tanto da curva de

Alm disso, voc deve saber que:

A curva do Cmg o oposto da curva do PmgL (assim, a curva do custo

A curva do CVme o oposto da curva do PmeL (assim, a curva do

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