Ejercicio 1:

Determinar distintos VAN y TIR para los dos proyectos, evaluar a distintas
y graficar la funcin
-42000

Inversin Inicial

ao
1
2
3
4
5
COSTO CAP
0%

4%
6%

8%
10%

12%
14%

15%
16%

18%
22%

24%
26%
30%

Ejercicio 2:

-45000

14000
14000
14000
14000
14000
VAN A
28000.0
20325.5
16973.1
13897.9
11071.0
8466.9
6063.1
4930.2
3840.1
1780.4
-1909.0
-3564.6
-5109.0
-7902.0

28000
12000
10000
10000
10000
VAN B
25000.0
18675.0
15884.8
13308.4
10924.4
8713.6
6659.2
5686.0
4746.5
2962.3
-265.8
-1729.3
-3103.8
-5614.7

COSTO DE VENTA

25000
20000
15000
10000
5000
0
1
-10000

Se determina el Van para distintos niveles de tasa costo cap

se hace cero, cuando la TIR es un 19,9% para el proyecto A y
B
A
21.65%
19.86%

Capital Invertido
Tasa Descuento
Tasa impuesto ao 1 y 4

6%
30%

2013
Ventas
Costo de Ventas
Margen Bruto

Tasa de Reinversin

2014

2015

2016

$200.00

220.00

242.00

$60.00

$66.00

$72.60

$140.00

$154.00

$169.40

Total Gastos Admin y Vta

$8.40

$9.24

$10.16

EBITDA

$131.60

$144.76

$159.24

$26.32

$28.95

$31.85

105.28

115.81

127.39

Impuesto a la Renta
Inversin de capital
Capital de Trabajo

flujo de caja operativo

-5000

Ejercicio de Flujo de caja con variaciones en las ventas y los costos. Este co
desde la perspectiva del inversionista, sin considerar depreciacin, interes

SUPUESTOS BASE PARA MODIFICAR EL FLUJO DE CAJA:

Ventas Anuales ao 1
$200.0
TASA CRECIM VTAS.
10%
Gastos Administracin y Vta.

30000

Flujos de Efectivo Positivos

($150.0)
($85.0)
($235.0)

VAN
TIR

Projecto
Projecto

131.05

TIRM

26.40%

35.13%

Este flujo de caja permite evaluar los flujos financieros del proyecto, se utilizan ndices financieros como el VAN (
Valor Actual Neto), la TIR (tasa interna de retorno), TMAR (tasa mnima exigida), payback ( periodo de recuperacn
de la inversin.
La estructura de todo flujo comienza con las ventas, se descuentas los costos como un porcentaje de las ventas,
que tambin tienen crecimiento en el tiempo.
En el perodo cero se realiza un detalle de la inversin y de los montos en capital de trabajo. Toda la informacin
proviene de los estudios realizados en las etapas previas, como son Estudio de mercado ( ventas), Estudio Tcnico (
determina el nivel de inversin en infraestructura, maquinaria, procesos productivos), tambin estn los estudios
de constitucin legal, ambiental, organizacional, financiamiento, entre otros.)

os proyectos, evaluar a distintas tasas de costo capital

Series1
Series2
Series3

10 11 12 13 14

an para distintos niveles de tasa costo capital, y a la vez el nivel donde

do la TIR es un 19,9% para el proyecto A y B cuando es un 21,7%.-

n las ventas y los costos. Este corresponde a un flujo de caja

considerar depreciacin, intereses o amortizacin.
$ 85
12%
20.0%
15.0%

2017
266.20
$79.86
$186.34
$11.18
$175.16
$35.03

140.13

ndices financieros como el VAN (

payback ( periodo de recuperacn

mo un porcentaje de las ventas,

de trabajo. Toda la informacin

mercado ( ventas), Estudio Tcnico (
tivos), tambin estn los estudios

Parte II: Desarrolle los siguientes cuadros de amortizacin, determinando el valor actual del contrato, las cuotas corrrespo
saldo insoluto de la deuda, intereses y cuota capital. (20 pts. c/u)

EJERC. 1

La empresa Good Equipments SA decide realizar un contrato de leasing financiero, p

adquirir un retroexcavadora marca Hunday, con el fin de aumentar sus operaciones
nuevo contrato de construccin, los detalles son los siguientes:
se tiene los siguientes datos:
Valor Unitario
105,000,000
Opcin de compra
15,000,000
El factor de descuento para la cuota a valor actua
Tasa de Inters
5.50%
=(1-(1/(1,07)^10)/0,07)
Pagos
10
Total Retroex
105,000,000

(-)menos valor actual

Valor Actual cuotas
Factor de descuento

-8,781,459
96,218,541
7.53762583

cuota
periodos

12,765,099
10

Periodos
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

intereses
5,775,000
5,390,545
4,984,944
4,557,036
4,105,592
3,629,319
3,126,851
2,596,748
2,037,488
1,447,470
37,650,992

VA =

amortizacion
capital
6,990,099
7,374,555
7,780,155
8,208,064
8,659,507
9,135,780
9,638,248
10,168,352
10,727,611
26,317,630
105,000,000

cuota
leasing
12,765,099
12,765,099
12,765,099
12,765,099
12,765,099
12,765,099
12,765,099
12,765,099
12,765,099
27,765,099
142,650,992

Se pide: El valor actual del contrato de arriendo y el cuadro de amortizacin.

actual del contrato, las cuotas corrrespondientes,

Parte II: Desarrolle los siguientes cuadro

saldo insoluto de la deuda, intereses y c

contrato de leasing financiero, para

in de aumentar sus operaciones en un
siguientes:

EJERC. 2

Valor Unitario
Opcin de compra
Tasa de Inters

de descuento para la cuota a valor actual sera el sgte:

,07)^10)/0,07)
0.414569421

Total lnea proc

(-)menos valor actual

7.537625829
10

1- [1/(1+0,055)^ ]

7.537625829

0.055

VA= 1/(1 + i)^

mortizacin.

8,781,458.7
0

Saldo
Deuda
105,000,000
98,009,901
90,635,346
82,855,191
74,647,127
65,987,620
56,851,840
47,213,592
37,045,241
26,317,630
0

8,781,459

Valor Actual cuotas

Factor de descuento

rte II: Desarrolle los siguientes cuadros de amortizacin, determinando el valor actual del contrato, las cuotas corrrespondientes,
ldo insoluto de la deuda, intereses y cuota capital. (20 pts. c/u).

La empresa PARK FISH SA decide realizar un contrato de leasing financiero, para

adquirir linea de proceso acero inox para 1.000 tons de capacidad, necesarios para
aumentar su operacin, y se tienen los siguientes datos:
Valor Unitario
64,789,000
Opcin de compra
8,000,000
El factor de descuento para la cuota a valor actual sera el sgte:
Tasa de Inters
4.50%
=(1-(1/(1,045)^15)/0,045)
Pagos
15
0.483279557
Total lnea proc
64,789,000
10.73954571
15
1- [1/(1+0,045)^ ]
-)menos valor actual
-4,133,764
-4,133,764
VA =

Valor Actual cuotas

Factor de descuento
cuota

60,655,236
10.73954571
5,647,840

periodos

15
Periodos

0.045
VA OPCION DE
COMPRA

intereses
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

1.935282443
4,133,764

amortizacion
capital

cuota
leasing

2,915,505
2,792,550
2,664,062
2,529,792
2,389,480
2,242,853
2,089,629
1,929,510
1,762,185
1,587,330
1,404,607
1,213,662
1,014,124
805,607
587,706

2,732,335
2,855,290
2,983,778
3,118,048
3,258,360
3,404,987
3,558,211
3,718,330
3,885,655
4,060,510
4,243,233
4,434,178
4,633,716
4,842,234
13,060,134

5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
5,647,840
13,647,840

27,928,601

64,789,000

92,717,601

as cuotas corrrespondientes,

iero, para
cesarios para

a cuota a valor actual sera el sgte:

10.739545711111100000000000000

Saldo
Deuda
64,789,000
62,056,665
59,201,375
56,217,597
53,099,548
49,841,188
46,436,201
42,877,990
39,159,660
35,274,005
31,213,495
26,970,262
22,536,084
17,902,367
13,060,134
0