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MONOGRAFA



DEUDA EXTERNA
ARGENTINA



Profesora: Alicia Barba
Alumnas: Billagra Mailen, Sardi Priscila.
Fecha de Entrega: 03/11/14


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ndice

Introduccin 3




Desarrollo 4





Conclusin 20








Bibliografa 21



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Nuestro pas tiene un largo historial con respecto a deudas externas que nunca terminaron de ser pagadas. Tomar
dinero prestado suele ser una solucin momentnea y un problema largo plazo. En el caso argentino, la primera
solucin se busc en 1824, y desde entonces el problema solo aument.
La deuda externa es la suma de las deudas que tiene un pas con entidades extranjeras. En los inicios de nuestra
deuda, Argentina se encontraba a pocos aos de haber sido independizada. En 1820 la Junta de Representantes
de la provincia de Buenos Aires nombr gobernador a Martn Rodrguez, que contaba con el apoyo de los
estancieros y de los sectores medio-altos y altos de la ciudad. Polticamente realiz diversos tratados, en su
mayora con respecto a guerras. Argentina se encontraba con muchos conflictos internos que generaron guerras
entre las provincias. En 1822 Bernardino Rivadavia se encontraba ocupando el cargo de Ministro de Gobierno y
Relaciones Exteriores de la provincia de Buenos Aires, y fue en ste momento cuando Argentina pide su primer
gran prstamo, un milln de libras esterlinas, las cuales no llegaron en su totalidad ya que fueron descontados
intereses por adelantado. sta deuda fue contrada con el argumento de destinar la plata a la construccin del
puerto de Buenos Aires, a la fundacin de tres pueblos en la Costa Sur, y a instalar un servicio de agua corriente y
desages en las ciudades; dicho prstamo termin usndose para financiar las guerras entre las provincias. Al fin y
al cabo, las deudas que engendr la Repblica Argentina no tuvieron un fin de desarrollo y continuidad para el pas,
es decir que as podramos haber recuperado el dinero pedido y pagarlo en tiempo y forma. En la monografa a
desarrollar en las prximas hojas se vern reflejadas las decisiones tomadas por los gobiernos con respecto a
dichas deudas que hacen de la Republica Argentina un pas eterno deudor.









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En la dcada del ao XX hubo en Argentina una crisis, la cual se bas en la autonoma de las provincias y diversas guerras
y problemticas entre ellas. El 3 de abril de 1821 la Cmara de Representantes eligi a Martn Rodrguez como gobernador
titular de Buenos Aires (desde 1820 a 1824) poniendo fin a una etapa que, aunque breve, fue tal vez la ms turbulenta por
la que atraves la provincia.
El peso de los sectores altos rurales haba comenzado a gravitar en Buenos Aires y si la paz no se consegua por la fuerza
de las armas, se la compraba.
Su gobierno fue de tendencia unitaria y sus obras se vieron encauzadas principalmente por su ministro Bernardino
Rivadavia. Durante el gobierno de Martn Rodrguez, Manuel Jos Garca junto con Bernardino Rivadavia condujeron la
economa y las relaciones exteriores del gobierno de Buenos Aires. Entre los actos ms importantes podemos encontrar:
La supresin del Cabildo, por considerrselo una institucin arcaica no acorde con los tiempos que corran. Continuo a esto
se reorganiz el poder judicial.
Reorganizacin de las milicias
Se cre la universidad de Buenos Aires.
Reorganizacin de la educacin
En materia econmica, se cre en 1821 la Caja de Amortizacin de Fondos Pblicos para saldar una deuda interna de
alrededor de dos millones de pesos. Los acreedores eran particulares, proveedores del ejrcito o funcionarios a quienes se
le adeudaban sueldos y jornales.
Para paliar la falta de dinero circulante, en junio de 1822 se cre el Banco de Buenos Aires, llamado tambin Banco de
Descuentos.
Hacia fines de 1822, el gobierno autoriz a Rivadavia a contratar un emprstito con el fin de renovar el puerto de la
ciudad, dotarla de agua corriente y fortificar las fronteras contra los indios. El prstamo por un milln de libras
esterlinas fue otorgado por la Baring Brothers, quin cobr un inters anual del 6% y el 0,5% anual de amortizacin
sobre el total. Dicho emprstito no fue llegado en su totalidad a la Argentina ya que se cobraron intereses por
adelantado y su finalidad termin siendo financiar las guerras entre provincias, es decir, no se realizaron ninguna
de las obras que estaban planeadas. Se tardaron alrededor de 180 en devolver este emprstito que para variar se
fue pagando un 850% ms de lo que haba sido prestado.
El gobierno de Martin Rodrguez fue reemplazado por Juan Gregorio de las Heras (1824-1826) y luego, de 1826 a 1827 el
cargo de presidente es ocupado por Bernardino Rivadavia, gobierno en el cual Comienza a debatirse la forma de Estado


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que deben adoptar las provincias y empieza a perfilarse la antinomia entre federales y unitarios. En su corto gobierno debe
afrontar la guerra con el Brasil por el dominio de la Banda Oriental. Esta situacin, sumada al rechazo que expresan los
caudillos del interior por la Constitucin de 1826 y la falta de apoyo de los grupos locales, provoca su renuncia, siendo
sucedido por Vicente Lpez y Planes, pero al poco tiempo La autoridad nacional se disuelve y cada provincia se vuelve a
gobernar por su cuenta, regresando a las guerras civiles y las enconadas divisiones.
Los gobiernos posteriores no pudieron hacer frente a los pagos de la deuda.
Gobernadores de la Provincia de Buenos Aires a cargo de las Relaciones Exteriores:
1827 1828 Manuel Dorrego, quin quera continuar la guerra con Brasil, pero no tena fondos, y el Banco creado por
Rivadavia, pese a ser Nacional, tena su directorio controlado por los intereses britnicos. Es decir, tampoco tena donde
pedir dinero prestado, por lo cual debi firmar un Acuerdo Preliminar de Paz con el Brasil.
1828 1829 Juan Lavalle
1829 1829 Juan Jos Viamonte
1829 1832 Juan Manuel de Rosas
1832 1833 J. R. Gonzlez Blacarce
1833 1834 Juan Jos Viamonte
1834 1835 Manuel V. Maza
1835 1852 Juan Manuel de Rosas Durante el perodo de su predominio no se contrat ningn emprstito exterior. Desde
el malhadado primer emprstito de 1824 (Emprstito Baring), el pas no reincidi en la mala prctica hasta 1856, despus
de Caseros. Claro que, a partir de este momento, se inici la carrera desenfrenada de los emprstitos y la Repblica se
postr ante sus acreedores internacionales; que era, precisamente, lo que el Nacionalismo de Rosas haba querido
impedir.
El general Rosas inici su segundo gobierno el 13 de abril de 1835. El 18 de diciembre qued implantada la nueva ley de
aduana, que represent una reforma trascendental para la defensa de los ms altos intereses nacionales. Por la misma se
impusieron derechos aduaneros. As, por ejemplo, en materia agrcola, en que prohijaba la industria de granja y los cultivos
de yerba, tabaco, azcar v alcoholes.
Propuesta de canje de la deuda por las Islas Malvinas
En 1842 los banqueros ingleses negociaron con el gobernador de Buenos Aires y conductor de las relaciones exteriores del
pas, Juan Manuel de Rosas, el pago de los intereses atrasados del prstamo. Rosas autoriz al representante argentino en
Londres a que propusiera el pago de la deuda con la cesin de los derechos sobre las Islas Malvinas, de las que los
ingleses se haban apoderado por la fuerza en 1833. El gobierno ingls rechaz la oferta por considerar que las islas le
pertenecan por derecho.
Director Provisorio de la Confederacin
1852 1854 Justo Jos de Urquiza
1860 1861 Santiago Derqui


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Encargado Provisional del Poder Ejecutivo Nacional
1861 1862 Bartolom Mitre Durante su gobierno se modific la Ley de Aduanas, vigente desde la poca de Rosas (de
carcter proteccionista) para hacer posible la implementacin de una economa librecambista.
Este libre comercio supona que el Estado importara productos manufacturados y exportara materias primas.
Se piensa toda la economa en funcin de Gran Bretaa, a donde llegaban el 90% de nuestras exportaciones y quien
tena el 80% de sus inversiones extranjeras en el Estado.
Aumento de la produccin lanar y mejora de su calidad.
Presidentes de la Nacin
1862 1868 Bartolom Mitre. Durante la presidencia de Mitre se han instalado los cimientos de la Argentina agropecuaria
semicolonial que luego se denominara "el granero del mundo". Por un lado, se ha sofocado violentamente la disidencia
manifestada por las provincias interiores- el degello de "chacho" Pealosa es el trgico smbolo de esa represin- as
como se ha destruido el ejemplo de desarrollo autnomo levantado por los Lpez en Paraguay. Por otro, se han otorgado
las principales concesiones ferroviarias al capital ingles, se ha radicado en Buenos Aires el Banco de Londres y Amrica del
Sur y se ha lanzado una poltica librecambista a ultranza, con una notable importacin de manufacturas europeas,
preferentemente britnicas. Luego vendrn las compaas de seguros, las grandes casas comerciales importadoras los
consorcios exportadores y los frigorficos.
Aos despus se llegara a apreciar que las condiciones excepcionales de la pampa hmeda- fertilidad y clima-permiten
producir carne a costos entre cinco y ocho veces menor que los europeos generando una fabulosa renta agraria diferencial
que reinvertida en la industria, podra haber provocado un desarrollo notable de la fuerzas productivas Argentina. Sin
embargo, esa superutilidad se reparte ente el imperialismo ingles y la oligarqua nativa, que la despilfarra
en viajes al exterior y consumos suntuarios, entre ellos fabulosos palacios y obras pblicas monumentales.
Por supuesto, una buena parte de esa renta agraria tambin fuga con motivo de las utilidades garantizadas a
las empresas ferroviaria, las primas de seguros y fletes as como las ganancias de otras empresas extranjeras radicadas en
el pas y los intereses de la deuda externa. La libre importacin practicada desde 1862 hasta mediados del gobierno de
Avellaneda provoca, as mismo, balanzas comerciales de favorables que vulneran nuestra situaciones financiera con el
exterior. Recin a partir de 1895 se generan resultados positivos en la balanza comercial pero, a pesar de ello, lo egresos,
por los diversos motivos sealados generan balances de pagos negativos, que obligan a nuevos endeudamientos.

1868 1874 Domingo F. Sarmiento
1874 1880 Nicols Avellaneda
En 1876, en el contexto de una de las peridicas crisis financieras nacionales e internacionales, Argentina estaba al borde
de la cesacin de pagos de los emprstitos internacionales y de los bonos estatales. Al inaugurar las sesiones legislativas
de ese ao, el presidente Nicols Avellaneda expres:
Los tenedores de los bonos argentinos deben reposar tranquilos. La Repblica puede estar dividida hondamente en
partidos internos, pero no tiene sino un honor y un crdito, como slo tiene un nombre y una bandera ante los pueblos
extraos. Hay dos millones de argentinos que economizaran hasta sobre su hambre y sobre su sed para responder en una
situacin suprema a los compromisos de nuestra fe pblica en los mercados extranjeros.


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1880 1886 Julio Argentino Roca. El presidente Roca tom en 1885 el emprstito denominado Obras Pblicas. Domingo
Faustino Sarmiento se opuso al mismo en razn de su experiencia, sealando irnicamente que de seguir por ese camino
habra que reemplazar en el Himno Nacional las Provincias Unidas del Sud por la Gran Deudora del Sud.

Las cifras permiten constatar un crecimiento permanente de la deuda externa desde la ltimas dcadas del siglo
XIX hasta la primera guerra mundial.

1886 1890 Miguel Jurez Celman. A esta poca se deban aproximadamente, en libras esterlinas 1886, 38 millones
1890 1892 Carlos Pellegrini. El presidente Pellegrini contrajo deuda con la Banca Morgan para pagar deuda, es decir,
acrecent la deuda
1892 1895 Luis Senz Pea
1895 1898 Jos E. Uriburu
1898 1904 Julio Argentino Roca. Aumentaba la deuda a 1904, 78 millones;
1904 1906 Manuel Quintana
1906 1910 Jos Figueroa Alcorta
1910 1914 Roque Senz Pea
1914 1916 Victorino de la Plaza. El emprstito segua aumentando... 1916, 121 millones
1916 1922 Hiplito Yrigoyen
1922 1928 Marcelo T. de Alvear
1928 1930 Hiplito Yrigoyen. La crisis econmica mundial de 1930 desorganizo las relaciones de comercio internacional
vigentes, y esto afecto los trminos del intercambio que argentina, como periferia, mantena con los pases centrales,
exportando materias primas e importando manufacturas. A partir de 1930, algunos sectores de los grupos dirigentes
econmicos y polticos impulsaron un proceso de Sustitucin de Importaciones de manufacturas industriales que origino la
expansin de la industria nacional y el surgimiento de una nueva clase obrera.
El derrocamiento de Yrigoyen abri una nueva etapa de la vida poltica argentina. El golpe del 30 interrumpi el lento
proceso de construccin de la democracia que se haba iniciado en 1912. En este proceso los grupos conservadores
buscaron la reorganizacin de una republica oligrquica.

1930 1932 Jos Flix Uriburu. El monto de la deuda externa en 1931 era de $mn 1.131 millones. El ministro de
Economa Juan Jos Romero, mantuvo de acuerdo a las indicaciones del Presidente Uriburu una poltica
econmica estricta con disminucin en los dficit por los gastos administrativos y, fundamentalmente, no
comprometer el presupuesto con pagos el servicio de la deuda externa. Balanza de cambios favorables por la
exportacin de granos. Los gastos generados por las reformas en Guerra y Marina fueron compensados por mayor
recaudacin fiscal.


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El perodo de Jos Evaristo Uriburu marca una poca de recuperacin econmica para el pas por la mejora de los
precios de exportacin, el aumento del rea sembrada y el incremento industrial, fruto lgico de la retraccin de las
importaciones por la disminucin del consumo interno y de los aforos aduaneros.

19321938 Agustn P. Justo. Su poca se denomin Dcada Infame debido a la corrupcin que imper en el pas y el
fraude recurrente en las elecciones a cargos pblicos. La intervencin del gobierno federal en la actividad econmica
result cada vez ms intensa; en 1934 se legisl la recaudacin centralizada de los impuestos, que sern luego
redistribuidos a las provincias en rgimen de coparticipacin, en lugar de permitir a estas recaudarlos y remitir la parte
correspondiente al gobierno central, como haba sido hasta entonces la norma.
El 6 de junio de 1935 se dio fin a las preparaciones de varios aos y, con un diseo del britnico Otto Niemeyer, se cre el
Banco Central de la Repblica Argentina; conformado por el Estado e instituciones crediticias privadas, estara a cargo de
gestionar el valor de la moneda y controlar los cambios. El plan de organizacin se bas en el aplicado en la India por los
britnicos; Ral Prebisch fue su primer director.
Ese mismo ao se realiz el primer censo industrial, que fij en 600 000 la cantidad de trabajadores ocupados en la
actividad. Se sancionaron leyes regulando la actividad bancaria y las inversiones. Las condiciones ofrecidas para el
asentamiento de capitales extranjeros fomentaron la industrializacin. El pacto Roca-Runciman fue denunciado
unilateralmente en 1936 por el Reino Unido; las tratativas para sostenerlo desembocaron en la firma de otro tratado, el
Malbrn-Eden, que fij fuertes aranceles a la importacin de carnes argentinas en Gran Bretaa. Sin embargo, la defensa
argentina de los intereses comerciales e industriales britnicos continu; ese mismo ao una ley dio forma a la Corporacin
de Transportes, destinada a proteger los servicios ferroviarios y tranviarios en manos britnicas de la competencia plantada
por los colectivos.

19381942 Roberto M. Ortiz. Ortiz estaba decidido a encarar una poltica destinada a terminar con el fraude y la
corrupcin poltica que caracterizaron a la "dcada infame" por lo que intervino algunas provincias en las que se haba
viciado la validez de los comicios.
En 1940 el presidente Ortiz debi delegar el mando, por razones de salud, en el vicepresidente Ramn S. Castillo. Este se
desempe en forma provisional hasta 1942. El 27 de junio de ese ao Ortiz renunci ante el agravamiento de la
enfermedad que le causara la muerte un mes despus.

19421943 RamnS. Castillo. Su poltica internacional durante la Segunda Guerra Mundial, fue la de mantener el pas en
la neutralidad. Esto produjo profundas perturbaciones en todos los campos, social, poltico, econmico e internacional. La
guerra submarina impeda el comercio exterior, base fundamental de los ingresos para cubrir los gastos presupuestarios.
Haba escasez de bodegas para exportar lo producido y, adems, se hacan imprescindibles ciertos insumos para seguir
creciendo. La poltica econmica fue de corte nacionalista


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1943 1943 Arturo Rawson
1943 1944 Pedro P. Ramrez
1944 1946 Edelmiro J. Farell. La deuda externa en 1945 era de $mn 519 millones. Al finalizar la Segunda Guerra
Mundial, Argentina se convirti en acreedora del Reino Unido, quien haba unilateralmente resuelto no remitir los pagos por
la importaciones de productos argentinos durante la contienda, depositndolos en Londres.

1946 1952 Juan Domingo Pern. Al asumir la presidencia Pern elabor un Plan Quinquenal que intent transformar la
estructura econmica del pas fomentando la industria y estimulando el mercado interno. Paralelamente, el estado peronista
emprenda una importante poltica de estatizaciones acorde con una corriente mundial en ese sentido. Pese a las buenas
intenciones, el peronismo no logr transformar a la industria en la principal fuente de ingresos del estado, cuyas divisas
seguan proviniendo de la exportacin de granos y carnes.
Una difcil situacin internacional, con mercados cerrados, el fuerte boicot norteamericano contra nuestro pas y dos malas
cosechas consecutivas obligaron a Pern a replantear su poltica econmica. En 1949, promediando su primera
presidencia, Pern convoc a elecciones para una Asamblea Constituyente. El amplio triunfo peronista permita incluir en el
texto de la constitucin la posibilidad de la reeleccin del presidente y los derechos del trabajador. Se establecieron tambin
los derechos del estado sobre las fuentes de energa y el fomento de la intervencin estatal en la economa. Esta reforma,
junto con la Ley de Voto Femenino, sancionada gracias al impulso de Evita, llevaran en 1951 a Pern a un amplio triunfo
electoral y a un segundo perodo de gobierno.
El Segundo Plan Quinquenal planteaba volver a una economa ms tradicional y la aplicacin de ajustes en los salarios y
las polticas sociales. Las bases del modelo peronista comenzaban a tambalear y se produjo un acercamiento con los
EEUU materializado en el polmico contrato petrolero firmado con la Standard Ol de California, que contradeca gran parte
de los principios doctrinarios peronistas y daba enormes ventajas a la compaa norteamericana.
El peronismo tuvo ciertas caractersticas autoritarias y personalistas que irritaban a la oposicin. Durante gran parte del
gobierno de Pern fue muy difcil poder expresar ideas opositoras con libertad. La mayora de los medios de comunicacin
estaban en manos del estado y los restantes sufran permanentes clausuras. En las universidades, los estudiantes
protestaban por el bajo nivel educativo y la importante presencia de profesores de tendencias fascistas. Lderes como el
radical Ricardo Balbn y el Socialista Alfredo Palacios sufrieron la crcel y el exilio.

1952 1955 Juan Domingo Pern. El presidente Pern cancel totalmente la deuda externa argentina en 1952, por un
corto perodo ya que al ser derrocado por la "Revolucin Libertadora" en 1955, haba acumulado U$S 1.500 millones de
reservas.

1955 1955 Eduardo Lonardi


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1955 1958 Pedro E. Aramburu. Ingreso de la Argentina al FMI
Por iniciativa del presidente de facto Pedro Eugenio Aramburu, Argentina ingres al FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL, contrayendo as su primer emprstito con dicho organismo internacional. La incorporacin argentina fue
recomendada por el entonces asesor del gobierno, Dr. Ral Prebisch, quin en su Informe preliminar acerca de la situacin
econmica, incit a que la Argentina se endeudara con el exterior
Por el decretoley N 7103, de fecha 19 de abril de 1956, se dispuso que se inicien los trmites necesarios para obtener el
ingreso de la Repblica Argentina al Fondo Monetario Internacional y al Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento.
En aos anteriores, el ex presidente Juan Domingo Pern se neg terminantemente a ingresar a ellos, asegurando que
dichas instituciones eran un instrumento de sometimiento de los pases centrales para imponer polticas a los pases
perifricos. Diez aos despus de la decisin de Aramburu, Pern reafirm su postura desde el exilio en los siguientes
trminos:Advert que en l el FMI- participaran la mayora de los pases occidentales, comprometidos mediante una larga
contribucin al Fondo, desde donde se manejaran todas sus monedas, se fijara no slo la poltica monetaria, sino tambin
los factores que directa o indirectamente estuvieran ligados a la economa de los asociados () He aqu alguna de las
razones, aparte de muchas otras, por las cuales el gobierno justicialista de la Repblica Argentina no se adhiri al Fondo
Monetario Internacional. Para nosotros, el valor de nuestra moneda lo fijbamos en el pas, como tambin, nosotros
establecamos los cambios de acuerdo con nuestras necesidades y conveniencias () Ha pasado el tiempo, y en casi
todos los pases adheridos al famoso Fondo Monetario Internacional se sufren las consecuencias y se comienzan a
escuchar las lamentaciones. Este fondo, creado segn decan para estabilizar y consolidar las monedas del mundo libre,
no ha hecho sino envilecerlas en la mayor medida. (2)
La poltica econmica desarrollada desde 1955 desmantel los principales mecanismos forjados por el proyecto peronista.
Los protagonistas de la autodenominada Revolucin Libertadora encararon la desnacionalizacin de los depsitos
bancarios, la eliminacin del control estatal sobre el comercio exterior, la terminacin de los tipos de cambio selectivos, y la
derogacin de la Constitucin Nacional sancionada en 1949, entre otras cuestiones. Siendo que las medidas poltico-
econmicas eran perjudiciales para las grandes mayoras, la cpula militar decidi acompaar la reconversin econmica
con la inhabilitacin del Partido Justicialista, la prohibicin de toda propaganda, la clausura de peridicos, la intervencin de
sindicatos, encarcelamientos, torturas y fusilados. (3)
Al concluir el gobierno de Aramburu, la deuda externa alcanzo los 1051 millones de dlares. Ese fue el saldo
correspondiente al comienzo de la sumisin de nuestra poltica econmica a los dictados de los organismos internacionales.
A partir de abril de 1956, se inaugur una etapa nueva en Argentina, la cual evidenci, en aos venideros, que una poltica
econmica al servicio de sectores privilegiados, acordada con organismos internacionales, se correlaciona
indefectiblemente con mayor endeudamiento externo.
CONDICIONES DEL FMI Cuando un pas obtiene crdito del FMI, el gobierno se compromete a ajustar la poltica
econmica para superar los problemas que le llevaron a solicitar asistencia financiera a la comunidad internacional. Las
condiciones de estos prstamos tambin sirven para garantizar que el pas ser capaz de reembolsar los recursos al FMI,


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de manera que esos recursos puedan ponerse a disposicin de otros pases miembros que los necesiten. Las reformas de
los prstamos aprobadas en 2009 simplificaron la condicionalidad del FMI para ayudar a que los pases se identifiquen
mejor con polticas slidas y eficaces.

1958 1962 Arturo Frondizi. Implement una poltica econmica llamada desarrollista, ya que tena como propsito
construir un pas moderno, de acuerdo con los ejemplos de los Estados Unidos y de la Europa de posguerra. Para ello era
necesaria una expansin auto sostenida de la industrializacin. Esto se vea obstaculizado, ya que el desarrollo industrial
argentino se basaba en la industria liviana, orientada al consumo, cuyos insumos, maquinaria, combustibles deban
importarse. La situacin daba como resultado una crisis de la balanza de pagos, lo que significa que la cantidad de bienes
importados es mayor que las exportaciones, y como consecuencia el pas sufre una escasez de divisas para continuar
importando los insumos para las industrias. Por eso, para el desarrollismo era necesario centrarse en las industrias bsicas
y en el aprovechamiento de los recursos energticos nacionales. En este proyecto, el Estado cumplira un rol fundamental a
travs de la proteccin arancelaria, el otorgamiento de crditos y una poltica tributaria favorable, lo que en la prctica
implicaba recurrir al crdito extranjero para obtener el presupuesto necesario
La poltica desarrollista produjo un aumento del gasto pblico, mientras que las importaciones de bienes de capital no
lograban reducirse, ya que las inversiones an no daban sus frutos. Para paliar el dficit fiscal, en 1958 Frondizi lanz un
Plan de Estabilizacin y Desarrollo que implicaba liberar el tipo de cambio (lo que en la prctica signific una devaluacin),
reducir el gasto pblico, restringir las tarifas aduaneras y controlar los salarios.

EN 1960 y en 1961 la poltica desarrollista logr un importante aumento de la productividad en las industrias. Sin embargo,
creci la desocupacin (ya que el trabajo industrial intensivo requera menos mano de obra), los salarios disminuyeron y
persisti el dficit comercial. Tras el bombardeo por la aviacin naval de la Plaza de Mayo producido el 16 de junio de 1955,
Frondizi fue detenido por la polica peronista por sospechrselo co-responsable de la conspiracin.
1962 1963 Jos Mara Guido. Los terribles problemas sociales y polticos que provocaron las polticas econmicas
lanzadas por Frondizi, culminaron con el sombro golpe de estado de 1962, donde a pesar de las insistencias de Frondizi
por no otorgar su renuncia, Jos Mara Guido asumi el poder ejecutivo como nuevo presidente de la nacin.
El nuevo gobierno militar trajo consigo la poltica econmica neoliberal antiinflacionaria, a pesar de que para 1962 los
resultados econmicos de la poltica de lvaro Alsogaray haban reducido la tasa inflacionaria. No obstante habra que
afrontar nuevamente en la historia el dficit en la balanza comercial, el agotamiento de reservas y la inestabilidad. Federico
Pinedo, como nuevo ministro de economa present un programa de ajustes en los que se tomaron medidas como la
devaluacin de la moneda, la reduccin del gasto pblico y restriccin de crditos. Prontamente se observ que los
resultados no eran los esperados ya que evidentemente las medidas eran muy poco variables con respecto al periodo
anterior ms all de la rigidez; y por ello en esta poca de transicin en la que se buscaba resultados inmediatos, se
intercalaron periodos de polticas econmicas similares por parte de distintos ministros de economa, pero todos con el
mismo nivel despreciable de xito.
Estadsticamente, se puede decir que el PBI disminuyo con respecto de la dcada anterior, la utilizacin de la capacidad
manufacturera instalada decay a menos del 55%, aumento el desempleo y los recursos del estado continuaron
disminuyendo.


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Claramente la inestabilidad poltica (Guido solo se vea apoyado por los militares) no permiti que se desarrollara un plan
econmico que permitiera revolucionar la poltica econmica fallida que vena llevando la nacin.

1963 1966 Arturo Umberto Illia. En materia econmica, el gobierno de Arturo Illia tuvo una poltica de ordenamiento del
sector pblico, de disminucin de la deuda pblica y de impulso a la industrializacin. Se cre la Sindicatura de Empresas
del Estado, para un control ms eficaz de las empresas pblicas.
La evolucin del Producto Bruto Interno durante ese perodo fue del -2,4% para el ao 1963, del 10,3% para el ao 1964 y
del 9,1% para el ao 1965. La evolucin del Producto fue del -4,1% para el ao 1963, del 18,9% para el ao 1964 y del
13,8% para el ao 1965. La deuda externa disminuy de 3.400 millones de dlares a 2.600 millones. Se pagaron u$s
338.000.000 de deuda externa.

1966 1970 Juan Carlos Ongana. En 1969 la deuda aument a u$s 4.000.000.000. Los primeros meses del gobierno
estuvieron marcados por indecisiones y confusiones con respecto a la poltica econmica.
La designacin como Ministro de Economa y Trabajo de Krieger Vasena provoc la una fuerte devaluacin del
40%, la suspensin de los convenios colectivos de trabajo, la sancin de una ley de hidrocarburos, que permita la
participacin de las empresas privadas en el negocio del petrleo y la sancin de la ley de alquileres que facilitaba
los desalojos, fueron las medidas con las que comenz su gestin el nuevo ministro.
Tambin se suspendieron los aumentos de los salarios por el trmino de 2 aos; despus de de un pequeo
aumento, se congelaron tarifas pblicas y de combustibles y se estableci un acuerdo de precios con las
empresas lderes.
El Plan econmico arroj resultados positivos; se produjo un aumento del 5% del PBI. La inflacin de 1967 no super el
10% y la balanza de pagos tuvo un supervit de 200 millones de dlares.
Se redujo el dficit fiscal. Para 1969 sta poltica trajo aparejada una prolongada estabilidad.
Esto permiti que las inversiones del Estado fueran considerables. Igualmente la poblacin sufra un descontento con
respecto a las mltiples represiones y a la poltica econmica.



1970 1971 Roberto Marcelo Levingston
1971 1973 Alejandro Lanusse. Llam a elecciones en 1973 sin proscripcin del peronismo, solo que Pern no poda
presentarse como candidato. A lo que Juan Domingo Pern decidi que sus seguidores voten a Champara.
1973 1973 Hctor J. Champara. Las disidencias internas del peronismo y la violencia creciente de grupos extremistas de
derecha e izquierda hicieran imposible la gestin de Champara, a lo que se llam a elecciones y volvi Pern al gobierno
1973 1973 Ral A. Lastiri (Por renuncia de Champara)
1973 1974 Juan Domingo Pern Se nacionalizaron los depsitos bancarios y el comercio exterior, se limitaron las


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inversiones extranjeras e incentivaron las exportaciones industriales. Comenz a funcionar la Central Nuclear de Atucha.
Baj la inflacin y el desempleo.
Este panorama internacional favorable se complic en 1974 cuando la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo
(OPEP) aumenta los hidrocarburos y el Pacto Social se ve afectado debido a que las empresas comprometidas a no mover
los precios por dos aos, los aumentan desmedidamente. Esta prctica habitual desde 1972, conocida como la "economa
del saqueo", contribuy a crear la mentalidad inflacionaria La muerte de Pern el 1 de julio de 1974 enlut al pas y se
cierra as el liderazgo poltico ms prolongado del siglo.

1974 1976 M. E. Martnez de Pern (Por fallecimiento Pern) LA DEUDA EN ESTA INSTANCIA ES DE 7.8000.000.000
1976 1981 Jorge R. Videla PROCESO DE REORGANIZACIN NACIONAL. DEUDA EXTERNA, SE TRIPLIA LA TASA
DE INTERES La poltica econmica del gobierno militar encabezado por Jorge Rafael Videla marc un quiebre en la
historia argentina. Permiti que los militares, aliados a la oligarqua terrateniente, el gran capital transnacional y la banca
internacional y sus socios locales, den por concluida la etapa de la industrializacin que forj la alianza de clase entre los
trabajadores y la burguesa local. Para implementar esa estrategia, el terrorismo de Estado a una escala nunca vista en el
pas fue el nico medio posible. Desindustrializacin, especulacin financiera, endeudamiento y fuga de capitales son
conceptos claves de la etapa, signada por una intensa intervencin estatal que discrimin la manufactura local a travs de
la valorizacin financiera. La economa de la dictadura explica en buena medida la bancarrota de la dcada de los 80, que
sirvi para justificar la avanzada neoliberal en los 90.
Cinco das despus del golpe del 24 de marzo, Videla nombr como ministro de Economa a Jos Alfredo Martnez de
Hoz. Miembro de la oligarqua terrateniente, con estrechos vnculos con la banca extranjera, apenas asumi devalu un 80
por ciento el peso y redujo a la mitad las retenciones agropecuarias. Liber los precios, congel los salarios y suspendi el
derecho a huelga. El resultado fue un cambio violento en los precios relativos, en favor de la actividad agropecuaria y en
contra de los sectores populares. La participacin del salario en el PBI entre 1975 y 1977, se redujo del 43 al 25 por ciento,
y creci el desempleo.
El salario real ha llegado a un nivel excesivamente alto en relacin con la productividad de la economa, afirmaba el
ministro. En esa lnea, hay economistas que plantean que la dictadura se enfrent a un modelo de industrializacin ya
agotado. Eduardo Basualdo, de Flacso, refuta esa postura y recuerda que desde mediados de los 60 la economa registr
un crecimiento sostenido, a partir de una mejor disponibilidad de divisas por las exportaciones no tradicionales y el
endeudamiento externo.
Frente a un desempeo macroeconmico aceptable hasta 1975, la economa de la dictadura mostr en forma
ininterrumpida una cada de la ocupacin obrera. De punta a punta el PBI subi slo 2,3 por ciento, la manufactura cay el
12,4 y el sector financiero subi 10,1. La deuda externa se increment en forma exponencial, bajo una inflacin altsima.
La Reforma Financiera, de junio de 1977, fue el eje del nuevo modelo de acumulacin. Elimin la frrea regulacin del
crdito, liberaliz la tasa de inters y los flujos de capitales. Segn un trabajo del economista Mario Rapoport, entre 1978 y
1979 se abrieron 1197 sucursales bancarias y financieras, mientras el PBI per cpita estaba estancado.


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La economa internacional en esa etapa buscaba recuperarse de la crisis del petrleo de 1973, que hizo emerger
dificultades para la realizacin de ganancias por parte de capitalistas en los pases desarrollados. Eso motiv un viraje
hacia la ortodoxia, liderada por Margaret Thatcher en Gran Bretaa y Ronald Reagan en los Estados Unidos. La crisis
global dej una enorme masa de dinero en busca de ser valorizado, que se canaliz en forma de prstamos hacia pases
como Brasil, Mxico y la Argentina.
La reforma del sector financiero motiv un incremento de las tasas de inters, a partir de la mayor demanda de crdito por
parte del Estado y las empresas y los intentos oficiales de contraer la oferta monetaria. En el nuevo contexto de
liberalizacin financiera, el alza en la tasa de inters motiv el ingreso de capitales con la intencin de valorizarse en
territorio nacional. A la vez, esta suba del costo de fondeo para las empresas impuls la inflacin en un contexto de
marcada recesin. Videla y Martnez de Hoz entonces decidieron aplicar una nueva reduccin de aranceles para abrir la
economa a la competencia importadora y poner un techo a los precios. El esquema se complet con la famosa tablita de
Martnez de Hoz, en enero de 1979, que introdujo un tipo de cambio con una devaluacin nominal decreciente pautada de
antemano en el tiempo.
El esquema cambiario preestablecido, la liberalizacin financiera y la alta tasa de inters local dispararon la fiebre
especulativa de la bicicleta financiera. Este mecanismo consista en el creciente endeudamiento externo del sector
privado, que valorizaba el capital en el sistema financiero local y luego lo fugaba al exterior. Ese nuevo depsito
permita tomar ms crdito y retomar el crculo. Para solventar la fuga de capitales, que en trminos netos deba ser mayor
que el ingreso de deuda porque inclua las ganancias privadas, el Estado acumul una enorme deuda externa que
condicionara fuertemente la poltica econmica en los 80, especialmente despus de la estatizacin de la deuda privada
en 1982.
La dictadura tambin sobre endeud a empresas estatales como YPF, Segba, ENTel, Aerolneas Argentinas, Agua y
Energa Elctrica y Gas del Estado. El neoliberalismo utilizara el argumento de la ineficiencia de estas empresas para
justificar su privatizacin.

1981 1981 Roberto Viola
1981 1982 Leopoldo Galtieri
1982 1983 Reynaldo Bignone. La deuda externa era de 45.000.000.000
1983 1989 Ral Alfonsn. Durante su campaa prometi distinguir entre la deuda legtima e ilegtima, pero luego de su
investigacin dijo que lo poco que se pudo investigar no vala la pena. En materia econmica, su ministro Grinspun, intent
una poltica de cierta independencia con respecto al FMI y la banca internacional. plan austral que primero tuvo xito pero
despus el austral se desvaloriz
A partir de sta dcada se pueden distinguir dos tipos de deudas: La deuda vieja y la deuda nueva, la deuda vieja (1975-
1983) fue desde los u$s 7.800.000.000 a 45.000.000, como vemos, en 18 aos aument a escala global la cantidad de
plata en deuda y se debe a
44% financiamiento de la fuga de capitales (


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33% pago de intereses
23% financiamiento de compra de armas y de importaciones no registradas.
Hiperinflacin
La deuda nueva viene despus del gobierno de Ral Alfonsn

1989 1995 y
1995 1999 Carlos Sal Menem Carlos Sal Menem (Asuncin anticipada). El FMI hace reconocer a Argentina el total de
la deuda (legtima e ilegtima). La poltica econmica del perodo menemista resguarda y profundiza "el modelo" implantado
por la dictadura "procesista". La hiperinflacin desencadenada en 1989 es controlada a partir de 1991 a travs de una
poltica econmica de astringencia monetaria y altos intereses, basada en la convertibilidad que fija la equivalencia un peso
= un dlar. El primer efecto de las medidas adoptadas (al lograr una estabilidad que garantiza el crdito) produce cierta
reactivacin. Pero sta es temporaria y cuando ese efecto se agota, a mediados de la dcada, la recesin se instala "para
quedarse".
En primer trmino, el menemismo se preocupa por resguardar los intereses de los acreedores externos a travs del Plan
Brady, concertado en 1992. Por ste se canjean los viejos bonos de deuda en poder de los bancos extranjeros por nuevos
bonos Brady, con buena cotizacin por las nuevas garantas, que pasan a manos de tenedores particulares, con lo cual los
bancos se liberan del peligro que quiebra ante una cesacin de pagos. Asimismo, al producirse esta reconversin se
debilita la posibilidad de aplicar la poltica de distinguir deuda legtima y deuda ilegtima. El Brady permite, adems, cobrar
los intereses atrasados desde marzo de 1988.
Estas ventajas de los acreedores externos se presentan como pequeas concesiones de la Argentina ante la bondadosa
quita ofrecida por los acreedores que al principio se evaluaba sobre el total de la deuda y que finalmente se aplic sobre un
pequeo porcentaje.
Poco despus se asiste al otorgamiento de nuevos beneficios al sector financiero a travs de la "capitalizacin de deuda
externa". sta viene a complementar la vieja aspiracin reaccionaria de privatizar las empresas pblicas.
La "capitalizacin" permite comprar activos entregando ttulos de baja cotizacin a los cuales el Estado argentino les
reconoce su valor nominal entero con presencia de su valor real.
De este modo, los ttulos de la deuda externa constituyen una de las armas ms poderosas para la destruccin de una
franja importantsima de la economa nacional, desde la telefona y los transportes hasta las aceras, desde
la distribucin de energas hasta puertos, bancos y rutas. Se trata, en general, de empresas con mercados cautivos,
muchas de ellas superavitarias, que se entregan con valuaciones muy inferiores a su valor patrimonial real, con previa alza
de tarifas y ajustes posteriores por inflacin de Estados Unidos, exenciones impositivas, pasivos a cargo del Estado, etc...
A su vez, los altos interese internos deterioran toda posibilidad productiva, mientras la importacin crece, no slo por la
amplia apertura econmica sino porque el peso sobrevaluado la abarata. De ah el dficit comercial que comienza a
carcomer al sistema, an ms notable en los valores de la balanza de pagos. Este modelo slo funciona con
endeudamiento externo, sealan sin vacilacin los economistas del campo antiimperialista. Los datos de crecimiento de la
deuda externa, en el perodo menemista en dlares, son los siguientes:
1992 59.123


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1993 67.803
1994 74.632
1995 87.091
1996 97.105
1997 101.101
1998 104.000
1999 121.877
El endeudamiento se ha publicado, no obstante que la privatizacin de empresas, a travs de la "capitalizacin de la
deuda", logr repatriar una importante cantidad de ttulos. Esto ratifica lo afirmado en el sentido de que este "modelo"
funciona slo con fuerte endeudamiento externo.
Como consecuencia, los intereses de la deuda se incrementan, provocando, a su vez, nuevo endeudamiento: pasan de
2.129 millones de dlares en 1989 a 8.200 en 1999.

1999 2001 Fernando De la Ra. El gobierno de la Alianza continu, en lo medular del sistema econmico, a los
gobiernos que se vienen sucediendo desde 1976 y, en este sentido, el reclamo popular "que se vayan todos" es la
respuesta que condensa el repudio a esa poltica y a sus servidores.
Las ltimas cifras, a diciembre del 2001 cuando el "cacerolazo" provoc la renuncia de De la Ra:
Deuda pblica externa del Estado nacional: 132.143.000
Deuda externa de provincias y municipios: 22.000.000
Deuda externa privada (valor aproximado): 60.000.000
El total del endeudamiento alcanza a 214.143.000.000 de dlares.
El pueblo argentino viva sometido a una expoliacin permanente, uno de cuyos instrumentos es la deuda externa. La
prdida de soberana frente a los grandes poderes mundiales regentados por los organismos internacionales facilit la
imposicin de polticas econmicas antipopulares que en veinticinco aos destruyeron la mayor parte del aparato industrial
nacional y el empleo, as como los sistemas previsional, de educacin y salud, que colocaron a la mitad de los argentinos
por debajo de los ndices de pobreza.

2001 2001 Adolfo Rodrguez Saa (Por Asamblea Legislativa) La presidencia de Rodrguez Saa dur slo 7 das. Durante
ese periodo resolvi la suspensin de pagos de la deuda externa con los acreedores privados y anunci la entrada en
circulacin de una nueva moneda no convertible, llamada Argentino (que nunca vio la luz), con la cual financiara planes de
vivienda y dara ms de 100.000 subsidios, as como un aumento a jubilados y estatales. Por su negociacin logr re-
unificar a la CGT, lo cual le vali el respaldo de los jefes sindicales, pero no el de la UIA (Unin Industrial Argentina) ni el de
un importante sector del Partido Justicialista, disconformes con la decisin del mandatario de no devaluar la moneda .
Nombr al senador Jorge Capitanich como Ministro de Infraestructura y Vivienda e interino de Economa, de Desarrollo
Social y Medio Ambiente, de Salud, de Trabajo, Empleo y Formacin de Recursos Humanos y de Seguridad Social;1 y
como presidente del Banco de la Nacin Argentina a David Expsito, un economista y periodista que tom notoriedad en
esos das al ser quitado de su cargo por sus declaraciones sobre el Argentino.


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Rodrguez Sa declar el default financiero (una de las insistencias del pueblo), por lo que Argentina se declaraba
insolvente para pagar las deudas contradas.
Esta accin fue muy popular entre los argentinos. Sin embargo, slo unos pocos das despus de establecer el default, se
descubri que Rodrguez Sa haba pagado u$s 150 millones al FMI. Tambin design al ex-intendente de la Ciudad de
Buenos Aires, Carlos Grosso, como miembro del gabinete de ministros, con el cargo de Jefe de Asesores, hecho que
motiv nuevas protestas, debido a que Grosso tena por entonces una imagen muy negativa y su figura era asociada al
menemismo.
En la semana de Navidad de 2001 se hizo fuerte el rumor de que Rodrguez Sa pretenda permanecer en el gobierno
hasta completar el mandato de Fernando de la Ra (diciembre de 2003), lo cual le quit definitivamente el respaldo de
varios gobernadores peronistas que tenan aspiraciones presidenciales (entre ellos el cordobs Jos Manuel de la Sota, el
bonaerense Carlos Ruckauf y el santacruceo Nstor Kirchner). A las crticas se sumaron los senadores Duhalde y
Capitanich, tambin justicialistas.
Restado el respaldo por la feroz interna partidaria y por las protestas, que incluyeron actos de violencia en el Congreso, a
slo una semana de asumir el cargo se presuma como inminente la renuncia de Rodrguez Sa. En una situacin indita,
el que debera suceder a Rodrguez Sa como presidente provisional (Puerta, el mismo que slo unos das antes haba
sucedido a de la Ra) renunci a su cargo antes de que Sa hubiera hecho pblica su renuncia.
La renuncia de Rodrguez Sa lleg unas horas despus del anuncio de Puerta; ste ltimo renunci a un puesto que
todava no haba ocupado. La sucesin recay en el presidente de la Cmara de Diputados, el duhaldista bonaerense
Eduardo Camao. ste, de acuerdo a la Ley 20.972, convoc a la Asamblea legislativa, y llev a cabo la transicin de un
par de das necesaria para que se produjeran los acuerdos que llevaron a la presidencia a Eduardo Duhalde, quien haba
sido electo senador slo 2 meses antes.


2002 2003 Eduardo Duhalde (Por Asamblea Legislativa) La situacin era tal que el propio Ramn Puerta (Presidente del
Senado), renunci a su cargo antes de que Rodrguez Sa hubiera hecho pblica su renuncia. Por lo tanto, la sucesin
recay sobre el Presidente de la Cmara de Diputados, Eduardo Camao. ste convoc a la Asamblea legislativa, y
gestion los acuerdos necesarios que llevaron a la presidencia a Eduardo Duhalde, quien asumi el 2 de enero de 2002,
con mandato hasta el 10 de diciembre de 2003 (hasta completar el mandato para el que haba sido elegido De la Ra).
La medida central del gobierno de Eduardo Duhalde sera la salida del plan de convertibilidad, que rega desde 1991 y que
haba mantenido la paridad uno a uno entre el peso y el dlar. Segn palabras del propio Duhalde:
"Argentina est fundida. La propia esencia de este modelo termin con la convertibilidad. Arroj a la indigencia a dos
millones de argentinos, destruy a la clase media, quebr nuestras industrias y pulveriz el trabajo de los argentinos
El 6 de enero de 2002, se derog los aspectos esenciales de la Ley de Convertibilidad N 23.928eliminando las
operaciones de conversin monetaria 1 a 1 y la exigencia de contar con reservas por el 100% de la base monetaria.
Tambin se suspendi la Ley N 25.466 de intangibilidad de los depsitos y se deleg en el Poder Ejecutivo el
establecimiento de la paridad del peso y la reglamentacin de regmenes cambiarios.
En su discurso inaugural Duhalde haba prometido: "van a ser respetadas las monedas en que fueron pactados
originalmente los depsitos (...) quien deposit pesos, recibir pesos, y quien deposit dlares, recibir dlares". Sin


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embargo, por Decreto 214/2002 de necesidad y urgencia del 3 de febrero de 2002 se pesificaron forzosamente crditos y
deudas ($1 a U$S 1), los depsitos bancarios ($1,40 a U$S 1) y se dispuso la estatizacin de parte de la deuda privada de
los bancos con los particulares, al compensarles las diferencia entre $1 y $1,40 con una deuda a cargo del Estado.
Con respecto a la deuda pblica, Eduardo Duhalde mantuvo la decisin de su predecesor Adolfo Rodrguez Sa de
suspender transitoriamente los pagos de intereses y capital. Solo se pagaran 3.500 millones de intereses de la
deuda en manos de acreedores locales, en lnea con lo que se haba acordado en el ltimo canje de bonos, que inclua
un perodo de gracia de 2 aos. En cambio, a los acreedores externos se les ofrecera una renegociacin en condiciones
ms favorables para la Argentina, con el compromiso de empezar a pagar ms adelante, una vez que la economa
empezara a crecer. Poco despus, por Decreto 471/2002 de necesidad y urgencia del 13 de marzo de 2002 tambin se
pesific la deuda pblica nacional, provincial y municipal regida por ley argentina a $1,40 por cada U$S 1.
Mientras tanto, el nuevo Gobierno busc infructuosamente llegar a un nuevo acuerdo con el FMI para conseguir ayuda
econmica y respaldo poltico para renegociar la deuda externa.
Con la crisis de diciembre de 2001, la Argentina, desde el 23 de diciembre del mismo ao, entr en suspensin (default) de
su deuda externa que ascenda a 144.000 millones de dlares. Este default ha sido el ms largo de la historia financiera
moderna, e implica fundamentalmente la cesacin de pagos de capital e intereses de los ttulos de deuda pblica emitidos
por el Estado (deuda soberana).

2003 2007 Nstor Kirchner. Desendeudamiento
En 2003 la deuda pblica era de U$S 178000 millones. Monto que representaba el 138% del PBI.
En 2005 se present ante el Congreso un proyecto de ley para encarar la negociacin externa de U$S 81835
millones, que haban sido defolteados en 2002. El entonces ministro de Economa, Roberto Lavagna, le present a
Kirchner un men con seis escenarios de quita para negociar. Iban desde un 28% a un 65% de descuento. Kirchner
eligi el 65%.
Con el descuento elegido por el ex presidente, la propuesta tuvo un 76.1% de aceptacin. En los aos siguientes,
el Gobierno cancel los ttulos pblicos que fueron venciendo y renegoci los vencimientos con tenedores
institucionales locales y extranjeros, a excepcin del FMI. Este ao se reabri el canje con la misma propuesta y se
lleg a un total del 92.4% de aceptacin.
En 2003, si se hubiese querido cumplir los compromisos sin quita, los intereses anuales de la deuda representaban
el 88% del Presupuesto nacional; hoy, los intereses se llevan apenas el 7.5% del Presupuesto.

Fondo Monetario Internacional
Durante el gobierno de Kirchner, Argentina y el Fondo Monetario Internacional han mantenido una relacin tirante.
Al igual que Brasil, una de las principales medidas de su gestin fue cancelar por anticipado, y en un solo pago, la
totalidad de la deuda con este organismo internacional por un monto de U$S 9530 millones, los cuales fueron
extrados de las reservas del Banco Central.
Durante el ao 2005, se realiz el canje de la deuda, que iniciaba las renegociaciones por los bonos que haban
quedado en default desde 2001. El objetivo declarado de ambos gobiernos fue terminar con la sujecin de las
respectivas polticas econmicas nacionales a las indicaciones del FMI.

Canje de la deuda argentina


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Con la crisis de diciembre de 2001, la Argentina entr en suspensin de pagos (default) de su deuda externa. Este
default ha sido el ms largo de la historia financiera moderna, e implica fundamentalmente la cesacin de pagos de
capital e intereses de los ttulos de deuda pblica emitidos por el Estado (deuda soberana). A fines de 2004, la
deuda externa total alcanzaba los U$S 178000 millones.
Durante 2003, el gobierno de Nstor Kirchner logr negociar una reprogramacin de las obligaciones con los
organismos financieros multilaterales (Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, Banco Interamericano de
Desarrollo y otros menores) en lo que se llam el canje de la deuda argentina.
Sin embargo, quedaban an en default U$S 81800 millones en ttulos en manos de acreedores privados. En junio
de 2004 el gobierno argentino anuncia que la base de negociacin para reestructurar los pagos de esa deuda sera
una quita del orden del 75%.
El 14 de enero de 2005 se lanz oficialmente la operacin de canje de la deuda en default. A cambio de los ttulos
en mora, el gobierno argentino ofrece tres nuevos bonos:
El bono Par, que no implica quita del capital original adeudado, pagar un inters inicial del 1.33% que subir
progresivamente hasta alcanzar el 5.25% a los 25 aos de su emisin, y tendr un plazo de 33 aos;
El bono Cuasi Par que incluye una reduccin del 30.1% del capital pagar un inters del 3.31% ms un
coeficiente ligado al ndice de precios al consumidor y tendr un plazo de 30 aos;
El bono Descuento que implicar una quita del 66.3% pagar el mayor inters, 8.28%, y tendr un plazo de
28 aos.
Los bonos ofrecen adems una compensacin adicional, ligada al crecimiento del PBI. El plazo para la recepcin
de las expresiones de inters finaliz el 25 de febrero de 2005; el nivel de aceptacin alcanzado permiti renegociar
aproximadamente el 76.15% del monto adeudado. Se reestructuraron deudas por un valor equivalente a U$S 62.5
miles de millones de valor nominal, canjeadas por nuevos ttulos por un valor nominal equivalente a U$S 35.3 mil
millones (15 mil millones en ttulos Par, 11.9 mil en ttulos Discount, y 24.3 mil millones de pesos argentinos en
ttulos Cuasi Par); adems, como consecuencia de la reestructuracin, el componente en pesos de la deuda pas
del 3 al 37%.
Por el enorme monto involucrado, y la cantidad de ttulos involucrados, se considera que esta es la operacin ms
importante de la historia financiera mundial.

2007 2011 Cristina Fernndez de Kirchner
2011 2015 Cristina Fernndez de Kirchner















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CONCLUSION:
En nuestra opinin la deuda externa es la madre de todos nuestros males. Es un instrumento que un pas
utiliza para crecer en base a un plan programado, estudiado, discutido y aprobado por los congresales. La
finalidad ultima de endeudarse es la de generar riquezas para el bienestar de los habitantes del pas.
El fenmeno de la deuda externa en Argentina ha constituido un gran obstculo al desarrollo econmico de
la regin. Como pudimos observar, este fenmeno no es aislado, ya que ciertos factores estructurales han
contribuido a su agravamiento y a que las posibilidades de desarrollo tengan que esperar. Si bien el
endeudamiento externo puede generar crecimiento econmico, ste podr generar desarrollo econmico,
mientras el servicio de la deuda siga constituyendo una pesada carga para las economas y agravando las
cifras de las variables macroeconmicas. Sin embargo, las condiciones financieras internacionales como el
contagio de crisis financieras, incremento las tasas de inters, contraccin de crdito, entre otras, tambin
agravan el servicio de la deuda y las posibilidades de desarrollo.


Conclusin Billagra:
Desde los inicios de nuestra deuda, la misma se vio signada por la corrupcin, los malos manejos y la bsqueda de
intereses personales por sobre los de la nacin. A pesar de que en los primeros aos de la formacin nacional es
entendible que se necesite dinero para desarrollar el pas, los malos manejos del mismo nos endeudaron para un desarrollo que no se
cumpli. Cuando ya la deuda alcanz niveles en los que resultaba muy difcil de pagar, las nuevas deudas se
contraan para pagar las anteriores. En el momento histrico de la segunda guerra mundial la Argentina pudo
desendeudarse, pero dicha victoria no le dur mucho. Hubo presidentes, de hecho los mas recordados como
Irigoyen, Pern e Illia que hicieron relevantes cambios con respecto a la deuda. Los tres llevaron adelante una
poltica de fuerte desendeudamiento, y los tres tuvieron el mismo final: Derrocados por un golpe de estado militar que tom
grandes prstamos externos al mismo momento de usurpar el poder. Como una constante, los gobiernos militares y los
presidentes defensores de total liberalismo cambiario hicieron que la deuda aumentara considerablemente.


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A lo largo de esta crisis se ha observado que el tema de la deuda externa ha sido un tpico al que no se le ha dado
la debida importancia porque una y otra vez se ha recurrido al financiamiento externo. Ante la vulnerabilidad de los
pases latinoamericanos y del sistema financiero internacional, Argentina sigui atrayendo crditos ms caros e
inversiones ms voltiles que nuevamente provocaron crisis financieras que se convirtieron en crisis de desarrollo.

Conclusin Sardi:
Personalmente creo que a travs de sta monografa podemos darnos cuenta que Argentina es un pas totalmente
deudor, ya que nuestra historia se basa en meras deudas que no finalizan nunca, siempre se incrementaron o
disminuyeron, pero siempre las hubo. Con defaults y poca importancia que algunos gobiernos le dieron, la deuda
se hace cada vez ms extensa, hasta casi impagable. Como no somos un pas potencia, nuestra Repblica
siempre dependi de otros pases que, en mi opinin, se aprovecharon muchas veces de nosotros. Actualmente
estamos en un gran problema con respecto a todas las deudas e intereses que Argentina posee sobre stas y
necesitamos un gobierno capaz de afrontar con diferentes polticas econmicas y verdadera preocupacin e inters
estos problemas, aunque tambin pienso que los acreedores de nuestras deudas muchas veces con potenciales
intereses, como el caso de los fondos buitres podran quiz ceder un poco, me refiero a que todos tiremos para el
mismo lado porque no sabemos hasta donde puede llegar ste gran problema que se agrava da a da.
















22










Bibliografa
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mundial (1810-1995), Editora Mapu, Pgina 16
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23

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http://www.casarosada.gov.ar/index.php?Itemid=114&id=1297&option=com_content
http://www.todo-argentina.net/historia/democracia/rodriguez_saa/
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http://www.econlink.com.ar/economia/keynes/argentina/kirchner.shtml