Operaciones de descuento y

redescuento
Dr. Luis Navarro Hospinal
Presentado por :
Operaciones de Bolsa
Son operaciones de bolsa todas aquellas
transacciones realizadas con ttulos valores
autorizados a la oferta pblica, dentro del
mbito de una bolsa de comercio,
reglamentadas por el mercado de valores
respectivo y efectuada por intermedio de
agentes y sociedades de bolsa.
Registro de Clientes. Comitentes
Para la realizacin de operaciones burstiles,
los inversores (personas fsicas o jurdicas)
pueden acudir libremente a cualquiera de los
Agentes y Sociedades de Bolsa autorizados,
registrndose en tal carcter (Comitente) en
el Libro de Registros que estos deben llevar y
asentando con sus datos personales su firma.
Tipos de rdenes
Al solicitar la ejecucin de una operacin burstil el
cliente debe especificar la especie a negociar (accin,
ttulo pblico, etc.), la cantidad, el precio y la
modalidad de la orden:
Modalidad orden de mercado o al mejor precio: se
solicita la operacin sin lmite de precio, ejecutndose
a los precios en curso en el mercado.
Modalidad orden limitada: se solicita una operacin
sujeta aun precio lmite.
El Agente o Sociedad de Bolsa debe registrar en un
libro llevado al efecto las rdenes de sus clientes,
especificando el momento de su recepcin.
Clases de operaciones
Pueden realizarse operaciones "al contado" o
"a plazo". Estas ultimas puede ser "en firme",
"de pase ", "caucin burstil", "de opcin",
"de opcin adicional" y de "ndice", conforme
se define a continuacin:
Operaciones al contado:
Para ser liquidadas el mismo da o en los
plazos que determine el Directorio
comprendidos dentro de los cinco (5) das
hbiles posteriores al que se concierten.
Actualmente el Plazo Normal es de 72 horas
hbiles aplicable a la compra venta de
acciones y de ttulos de deuda pblica y
privada.
Operaciones a plazo:
Plazo firme: Son aquellos en las que el
comprador y el vendedor quedan
definitivamente obligados, fijando un plazo para
el vencimiento.
De pase: que pueden ser:
1. Un slo contrato instrumentado en una o ms
liquidaciones, que consiste en la compra o venta
al contado o para un plazo determinado y la
simultnea operacin inversa de venta o compra
de un mismo cliente, para un vencimiento
posterior; 2. Un slo contrato
.instrumental en una liquidacin, que
consiste en diferir la liquidacin de una compra o
venta a plazo firme; 3. Una compra o venta a
plazo que sea consecuencia de una compra o
venta al contado efectuada en la misma rueda o
sesin, con distintas contrapartes y por cuenta
del mismo cliente. Se aplican al vendedor y
comprador a plazo en estas operaciones las
disposiciones del artculo 55, sobre depsitos o
ingreso en cuenta de la especie negociada y
constitucin de garantas.
Caucin burstil: Son aquellas que consisten
en un pase en el cual el precio de la venta al
contado es inferior al de cotizacin y resulta
de los aforos que fija peridicamente el
Mercado, siendo adems el precio de la venta
a plazo superior al de la venta al contado.
Las especies objeto del contrato permanecen
depositadas en el Mercado durante su
vigencia.
De opcin: Son aqullas en las que una de las
partes, el lanzador, se obliga frente a la otra,
el tomador, a venderle o comprarle
cantidades tipificadas de una especie, al
precio fijado y dentro del plazo mximo
convenido. El precio de lanzamiento de la
opcin se llama "prima" y es pagado al
contado por el tomador al lanzador.
El tomador puede ejercer la opcin de
compra o de venta hasta el ltimo da hbil
burstil del plazo de vigencia de aquella. El
ejercicio implica un nuevo contrato y en
ningn caso la prima es deducible del precio.
La constitucin de las garantas se dispone de
acuerdo a lo establecido en el Reglamento
Operativo.
De opcin adicional: Son aqullas en las que
el comprador o vendedor a plazo firme
adquiere, mediante el pago de una prima, el
derecho de pedir o entregar al vencimiento
una cantidad adicional de la especie
negociada, al precio que se hubiere
convenido.
El tomador de la opcin deber ejercerla,
como mximo, con un da hbil burstil de
anticipacin al ltimo da que se pueda
operar al contado normal para liquidar en la
fecha de vencimiento de la operacin a plazo
firme. La constitucin de las garantas se
dispone de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Operativo.
De ndice: Son aquellas que tienen por objeto
la negociacin de una cantidad expresada en
unidades de una cartera de valores cotizados
en Bolsa cuyo valor se determina
diariamente. La constitucin de las garantas
se dispone de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Operativo. Estas operaciones se
liquidan los das que fija el Directorio o en el
inmediato anterior burstil.
Comisiones
El inversor debe afrontar los siguientes costos
asociados a cada operacin:
- Comisin del Agente y/o Sociedad de
Bolsa: Los aranceles aplicados para cada tipo
de operacin son establecidos libremente por
los Agentes y Sociedades de Bolsa. Los
Agentes y Sociedades de Bolsa deben
publicar y poner en conocimiento de sus
clientes con antelacin los distintos aranceles
aplicables.
- Derecho de Bolsa y de Mercado: estos
derechos son un porcentaje fijo aplicable al valor
efectivo de la operacin en concepto de registro
y liquidacin de la misma por parte de la Bolsa
de Comercio y del Mercado de Valores. En la
liquidacin al inversor, el Agente o Sociedad de
Bolsa carga este costo en su cuenta.
- Comisiones por Custodia: Los Agentes o
Sociedades de Bolsa establecen generalmente
una comisin mensual derivada en la custodia de
las acciones y dems valores de sus clientes.
Liquidacin de las Operaciones
Por cada operacin realizada el Agente o
Sociedad de Bolsa debe entregar a su cliente
una liquidacin de la misma, detallando entre
otros datos: el tipo de operacin (Compra o
Venta), el plazo de liquidacin, la
denominacin de la especie negociada, el
precio, el arancel o comisin, los derechos de
bolsa y mercado y el importe neto resultante.
La liquidacin del comn de las operaciones
(Compra Venta de Acciones y ttulos pblicos)
se concertan en el plazo normal y deben ser
liquidadas en las 72 horas posteriores.
La liquidacin consiste en adquirir o transferir
la titularidad de las acciones o valores
negociados contra el pago correspondiente.