(*) A investigao que aqui se apresenta beneficiou, parcialmente, de financiamento do Stimo Programa-quadro da Unio Europeia (FP7/2007-2013, contrato n 266800). (**) Centro de Estudos Sociais da Universidade de Coimbra.
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Introduo Portugal assistiu nos ltimos quarenta anos a uma extraordinria transformao, quantitativa e qualitativa, nas formas de proviso de habitao. Durante dcadas, as carncias foram enormes, assumindo uma expresso particularmente visvel nos inmeros bairros de lata e bairros clandestinos que se expandiram sobretudo na periferia das grandes cidades. Estas carncias foram alimentadas pelo crescimento demogrfico, pelo xodo rural e pelas migraes internas, que concentraram gradualmente a populao no litoral do pas, densificando as suas redes urbanas. Atualmente, o retrato do setor radicalmente diferente. Os bairros de lata fazem praticamente parte da memria do passado e a maioria da populao tornou-se proprietria da sua habitao. O ritmo de construo de alojamentos foi de tal modo relevante que o mercado imobilirio se caracteriza hoje por uma oferta excessiva face populao residente. Sendo certo que a degradao de boa parte do parque habitacional (social e privado) continua a afetar os segmentos mais vulnerveis da sociedade portuguesa, no presente, o problema mais pronunciado diz respeito ao endividamento das famlias, em consequncia da crise que gerou elevados nveis de desemprego, quebra generalizada do rendimento disponvel agudizada pela contrao do Estado Providncia. Este estudo comea por traar a evoluo do sector da habitao em Portugal, sublinhando a condio semiperifrica da economia portuguesa e suas implicaes nos modos de proviso de bem-estar (Santos, 1985, 1993). Apoiando-se na abordagem dos sistemas de proviso (Bayliss et al., 2013), procura identificar o papel dos principais agentes nos diferentes momentos da evoluo da situao habitacional do pas, marcados por interpenetraes variveis nas formas de proviso de alojamento e por dinmicas de priorizao e secundarizao dos interesses em jogo, com impactos diferenciados nos vrios segmentos da populao. Pretende, assim, oferecer uma perspetiva integrada da centralidade que a habitao assume na economia e sociedade portuguesa que evidencia, de modo particularmente expressivo, o poder crescente dos mercados e agentes financeiros nas diferentes esferas da vida socioeconmica do pas. Argumenta-se, neste estudo, que o impacto do processo de financeirizao no sector da habitao no deriva exclusivamente da liberalizao e desregulamentao dos mercados financeiros. Ou seja, considera-se que se trata, de facto, de um processo de financeirizao da economia e da sociedade portuguesa que no pode, como alis sucede em qualquer outra realidade histrica, ser desligado do papel central que o Estado desempenha na sua conduo, nem da posio e insero internacional da economia portuguesa. A condio semiperifrica de Portugal, ao combinar caractersticas dos pases mais e menos desenvolvidos, tornam o pas particularmente vulnervel a presses
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externas (nomeadamente as que decorrem do processo de integrao europeia), sobredeterminando a sua trajetria de evoluo. Com efeito, as debilidades histricas da economia e da sociedade portuguesa, consubstanciadas na posio intermdia do pas, em termos de desenvolvimento e no quadro de um Estado Providncia insuficiente, favoreceram a opo pela criao de um mercado privado de habitao, dominado pela finana e na formao do qual o Estado nunca deixou de desempenhar um papel decisivo. O estudo comea, portanto, por situar as polticas de habitao em Portugal no quadro mais geral da condio semiperifrica do pas e do frgil Estado Providncia portugus, colmatado por uma Sociedade Providncia (Santos, 1985, 1993) que permitiu por um lado, que a populao portuguesa se aproximasse dos padres de consumo do centro, mas que, por outro lado, contribuiu igualmente para o crescimento do mercado privado de habitao, sobretudo ao favorecer solues individualizadas no quadro da proviso de bens e servios essenciais. Na terceira seco o estudo centra-se nas polticas de habitao desenvolvidas no ps-25 de Abril de 1974. D conta, na quarta seco, da evoluo dos mecanismos e modelos de proviso de habitao e do papel dos principais intervenientes. A quinta seco, por sua vez, analisa a evoluo recente do dinmico, ainda que semiperifrico, sector financeiro nacional, que enquadra o contexto em que se desenvolvem as polticas de habitao seguidas nas duas ltimas dcadas. Na sexta seco, dedicada a estas polticas, sublinha-se o papel dos apoios pblicos na expanso da proviso privada de habitao a partir de um modelo assente no endividamento das famlias que analisado na stima seco. Na oitava seco mostra-se como a relao entre habitao e finana envolveu o sector da construo e como o aprofundamento dessa relao conduziu formao e consolidao de novos mercados e emergncia de novos atores que vieram expandir e complexificar o sistema financeiro portugus. A nona seco sumaria, por fim, as principais concluses do estudo, destacando o aprofundamento da vulnerabilidade das famlias que a crise entretanto exps.
Polticas de habitao numa sociedade semiperifrica Partindo do conceito de semiperiferia de Immanuel Wallerstein (1984), vrios estudos cedo identificaram a relao estreita entre a condio semiperifrica da sociedade portuguesa e os modos de proviso de bem-estar. Defendem, nestes termos, que semelhana de outras sociedades semiperifricas do sistema mundo, Portugal tem, por um lado, combinado caractersticas dos pases mais e menos desenvolvidos, encontrando-se, por outro lado, frequentemente sujeito a tenses geradas pela sua posio intermdia em termos de desenvolvimento e de gesto de conflitos entre sociedades centrais e sociedades perifricas do sistema mundo (Santos, 1985, 1993).
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A descoincidncia entre as relaes de produo capitalista e as relaes de reproduo social constitui, de facto, uma das caractersticas mais marcantes das sociedades da semiperiferia europeia, que inclui, historicamente, pases como a Espanha, a Grcia, a Irlanda e Portugal. Isto , curiosamente (ou talvez no), pases que se encontram entre os mais atingidos pela atual crise financeira. Esse desfasamento entre relaes de produo e reproduo social definido pelo atraso das relaes de produo capitalista, ou seja, das relaes entre o capital e o trabalho na esfera da produo, em confronto com as relaes de reproduo social, ou seja, as relaes sociais que presidem aos modelos e s prticas dominantes do consumo (Santos, 1985: 872). No caso portugus, o desfasamento entre relaes de produo e relaes de reproduo social materializou-se de forma muito clara na construo de um Estado Providncia frgil, fortemente condicionado pelo dbil nvel de desenvolvimento econmico do pas. Por outras palavras, e em contraste com os pases do centro europeu, o Estado Providncia portugus no teve como motor de sustentao o modelo de regulao Fordista, assente num forte compromisso entre o capital e o trabalho, que, no ps-guerra, compatibilizou o processo de acumulao capitalista com progresso social (e.g. Boyer, 2000). Aos entraves decorrentes da esfera da produo acrescem os condicionalismos inerentes ao surgimento tardio e extemporneo do Estado Providncia portugus, aps a revoluo de 25 de Abril de 1974, quando este modelo de regulao econmica e social entra em crise nos pases do centro. A debilidade do Estado Providncia portugus tem sido, contudo, colmatada pelo que Boaventura de Sousa Santos designou de Sociedade Providncia (1993: 46), ao referir-se s redes de relaes de interconhecimento, de reconhecimento mtuo e de entreajuda baseadas em laos de parentesco e de vizinhana, atravs das quais pequenos grupos sociais trocam bens e servios numa base no mercantil e com uma lgica de reciprocidade. De facto, no obstante os baixos nveis de produtividade do trabalho e a insuficiente institucionalizao formal da relao capital/trabalho, amplos sectores da populao portuguesa conseguiram aproximar-se, por via de mecanismos informais compensatrios do atraso das relaes de produo, dos modelos de consumo dominantes em sociedades europeias mais desenvolvidas. 1 Alis, a fragilidade do setor mercantil de produo de servios sociais, bem como a especificidade dos processos, tambm eles tardios, de industrializao e urbanizao do pas, tero contribudo para a sustentao destes mecanismos informais e tradicionais de proviso de bem-estar. A natureza difusa da
1 Para um enquadramento terico sobre a importncia das redes sociais informais (familiares, de amizade e vizinhana) no quadro dos mecanismos de produo de bem-estar da sociedade portuguesa, nas ltimas dcadas, consulte-se o recente livro de Slvia Portugal (2014) que analisa, igualmente, informao emprica relevante neste mbito, em diferentes esferas da reproduo social e do consumo das famlias.
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urbanizao da populao rural (que se desenvolveu a par dos processos de crescimento dos centros urbanos, decorrente de fluxos de mobilidade interna), sem suscitar alteraes apreciveis do lugar de residncia, ter igualmente facilitado a manuteno e reconfigurao deste tipo de relaes societrias elementares (Gama, 1987, 1992, 1993). Como iremos procurar mostrar, a evoluo do setor da habitao ao longo dos ltimos quarenta anos condicionada, tanto pela posio semiperifrica da economia portuguesa nomeadamente a sua trajetria durante o processo de integrao europeu, o qual constituiu um dos principais motores da financeirizao da economia e sociedade portuguesas , como pela construo tardia do Estado Providncia em Portugal. Com efeito, e apesar de a habitao se ter afirmado como uma rea de pleno direito da poltica social, as fragilidades do Estado Providncia fizeram-se sentir, talvez com maior salincia, neste setor. O nascimento tardio do Estado Providncia visvel na evoluo do peso da despesa social no total da despesa pblica, que tendo registado um salto substantivo na segunda metade da dcada de setenta, aumentou de forma continuada ao longo das trs dcadas seguintes (grfico 1).
Grfico 1 Evoluo da despesa social em percentagem do PIB (1972-2012) 2
Fonte: DGO/MF e INE/BP
At aos anos noventa, a proviso da habitao em Portugal reflete, de modo particularmente expressivo, este quadro geral de insuficincia do Estado e das polticas pblicas, bem como a incipincia relativa do setor mercantil, s
2 As despesas sociais incluem as despesas em Educao, Sade, Segurana Social e Ao Social e Habitao e Servios Coletivos.
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compensadas pelas capacidades da sociedade civil na resposta e supresso das necessidades habitacionais (Serra, 2002). De facto, a inexistncia, durante dcadas, de uma verdadeira poltica de habitao que se traduz, como iremos ver, numa incipiente oferta pblica de habitao e no papel marginal que o Estado em regra desempenhou como promotor de habitao est bem patente no escasso peso da despesa pblica no sector, quando comparado com o de outras componentes da despesa social (grfico 2).
Grfico 2 Evoluo de vrios componentes da despesa pblica em percentagem do PIB (1972-2012)
Fonte: DGO/MF e INE/BP
Sublinhe-se, no entanto, a existncia de dois perodos de maior investimento pblico em habitao (grfico 3): 1) o perodo imediatamente posterior revoluo de Abril, entre 1974 e 1979, que constitui um momento singular de efetivo empenho poltico na promoo pblica de alojamentos (tendo a despesa pblica em habitao atingido nessa altura o valor mximo de 7 por cento do total da despesa pblica, em 1977); e 2) o perodo de 1994 a 2002, em que o investimento pblico na promoo direta de alojamentos ganhou um novo folego, atingindo um valor mdio de cerca de 2 por cento do total da despesa pblica. Contudo, o quadro geral da poltica habitacional nestes dois perodos foi substancialmente distinto. 3 Num sentido temporal mais lato, relativo ao perodo entre 1972 e 2012, constata-se todavia que o peso mdio da despesa em
3 Como se ver adiante, embora o segundo perodo de maior investimento pblico (1994-2002) traduza, de facto, um reforo da promoo pblica de alojamentos, esta tem uma natureza bastante circunscrita, reportando-se, em grande medida, erradicao dos bairros degradados das reas Metropolitanas de Lisboa e do Porto.
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habitao e servios coletivos no ultrapassou, em regra, os cerca de 1,5 por cento da despesa pblica.
Grfico 3 Percentagem do total de despesa pblica da despesa em Habitao e Servios Coletivos (1972-2012)
Fonte: DGO/MF e INE/BP
As polticas de habitao no ps 25 de Abril At aos anos cinquenta, a interveno pblica no setor da habitao revelou-se fragmentada, minimalista e marginal. As iniciativas de promoo de alojamentos centravam-se quase exclusivamente na promoo direta de habitao social, no quadro de uma poltica de integrao social e familiar que consubstanciava as funes polticas e simblicas do regime ditatorial, no se inscrevendo portanto nem numa estratgia de urbanismo, nem numa poltica social assente na necessidade de garantir a satisfao de necessidades habitacionais e de bem- estar. Pelo contrrio, a interveno do Estado Novo na esfera da habitao traduz uma estratgia consentnea com a conteno dos processos de industrializao e urbanizao, respondendo essencialmente s carncias mais gritantes, que se registavam nos principais centros urbanos do pas. Ou seja, uma linha de interveno que bloqueava a conceo e a implementao de uma poltica de habitao, social e urbanisticamente integrada. Na dcada de sessenta, e embora se registe um aumento da produo de alojamentos sociais (continuando o Estado Central a ser o seu principal promotor), a poltica de habitao continua, contudo, centrada numa lgica de resposta s carncias mais pronunciadas de alojamento (CET-ISCTE et al., 2008c).
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As primeiras tentativas de formulao de uma poltica de habitao coerente comeam a surgir apenas no final da dcada de sessenta. Um marco importante, neste sentido, foi a criao, em 1969 (atravs do Decreto-lei n 49 033), do Fundo de Fomento de Habitao (FFH), que expressa o propsito de organizar a interveno pblica no setor, centralizando-a numa nica estrutura administrativa. Paralelamente, so adotadas outras reformas institucionais orientadas para a criao das condies para uma ao mais ampla e concertada em matria de habitao e gesto do uso do solo, capaz de sustentar uma renovada e mais intensa interveno do Estado no crescimento e planeamento urbano. o caso da criao, em 1972, da Secretaria de Estado da Habitao e Urbanismo (SEHU) e a restruturao, no mesmo ano, da Direo Geral de Servios de Urbanizao (DGSU). Em simultneo, comea igualmente a articular- se a poltica de habitao com a poltica de desenvolvimento econmico e social, tendo em vista a promoo do bem-estar social entendido como satisfao de necessidades sociais bsicas nos domnios da educao, sade, segurana social e habitao. Embora os resultados prticos deste novo quadro de poltica habitacional tenham ficado muito aqum dos objetivos traados, as reformas foram contudo importantes para lanar as bases institucionais da poltica de habitao que surgiria no perodo subsequente revoluo de 25 de abril de 1974. O FFH, em particular, viria de facto a desempenhar um papel central nas polticas do setor, gerindo os processos de promoo e financiamento da proviso pblica direta de habitao e de estmulo ao investimento privado (Serra, 2002). A intensificao da presso populacional, sentida sobretudo a partir de finais dos anos sessenta, com os fluxos migratrios do campo para os principais centros urbanos (a que se junta, a partir de meados da dcada de setenta, a migrao oriunda das ex-colnias), exporia de forma muito expressiva as enormes carncias urbanas, no s ao nvel habitacional, mas tambm ao nvel da rede de equipamentos sociais e de infraestruturas. De facto, as condies de ocupao e habitabilidade dos centros urbanos nesta altura degradaram-se ainda mais, assistindo-se frequentemente a fenmenos de sobrelotao do parque habitacional existente e ao desenvolvimento de um mercado paralelo de habitao, constitudo a partir de loteamentos ilegais e da construo clandestina nos grandes centros urbanos, em particular em Lisboa (CET-ISCTE et al., 2008c). Tambm pelas circunstncias acabadas de referir, a transio da ditadura para o sistema democrtico no produziu mudanas to amplas quanto se esperaria no domnio das polticas e estratgias de habitao. As principais transformaes, de natureza jurdico institucional, acabaram at por acentuar a diferena entre as leis e as prticas sociais, vincando no s a debilidade do Estado numa sociedade semiperifrica como a portuguesa, mas tambm a tenso latente entre as expectativas de progresso social que a revoluo de 1974 abriu e
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as condies efetivas para a concretizao dessas mesmas expectativas, no quadro do perodo ps-revolucionrio (Serra, 2002). Em termos de produo direta de alojamentos, o papel do sector pblico nunca chegou, desde o incio do Portugal democrtico at atualidade, a ser muito relevante. O perodo de maior intervencionismo do Estado no domnio da promoo direta de habitao ocorreu justamente entre 1974 e 1976, refletindo a vontade de implementar uma poltica de habitao que no se limitasse resoluo de carncias mais pronunciadas de alojamento. Tratava-se, na verdade, de constituir um verdadeiro setor pblico de promoo habitacional direta, lanando concomitantemente as bases de uma poltica fundiria e urbanstica coerente e de uma efetiva ao reguladora do Estado sobre as dinmicas do mercado habitacional. E se igualmente neste perodo que um conjunto de polticas pblicas inovadoras de habitao social conhece a luz do dia (com particular destaque para as singulares operaes SAAL Servio de Apoio Ambulatrio Local), no foi possvel, em to curto espao de tempo, ir muito alm dos programas e estruturas previamente existentes. A partir da dcada de oitenta registou-se um incremento aprecivel do protagonismo do Poder Local na promoo pblica de habitao. Alis, no quadro das polticas de promoo direta, esse um dos dados mais significativos das ltimas dcadas: a extino progressiva dos grandes programas de habitao social, concebidos e promovidos pelo Estado Central, e o incremento das iniciativas locais de promoo de habitao social, em consonncia com as dinmicas de descentralizao do sector atravs da criao de servios municipais de habitao, que assim assumiram progressivamente os poderes da Administrao Central em termos de gesto, conservao e distribuio dos fogos de promoo pblica (CET-ISCTE et al., 2008c). Dos programas que tiveram, nesta altura, maior impacto na sociedade portuguesa, destacam-se, efetivamente: o programa de apoio s Cooperativas de Habitao Econmica (CHE), que relanou o movimento cooperativo com o alargamento de competncias para o poder local; o novo regime de Contratos de Desenvolvimento de Habitao, financiando a promoo privada de habitao de custos controlados (HCC); e o j referido Servio de Apoio Ambulatrio Local (SAAL), que tinha como objetivo apoiar, numa lgica participativa e de confluncia de instituies e saberes diversos, iniciativas dirigidas s populaes mal alojadas que viviam em reas degradadas, muitas delas no centro das maiores aglomeraes urbanas do pas (Nunes e Serra, 2003). A grande mudana, em termos poltica habitacional, escala do Estado Central, traduzir-se-ia, como veremos adiante, na transio do paradigma de apoio pedra (promoo pblica direta de alojamentos) para o paradigma do apoio pessoa (Serra, 2002). Isto , no realinhamento progressivo da interveno estatal na esfera da habitao atravs do estmulo aquisio de
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casa prpria (sendo o acesso ao crdito incentivado por benefcios fiscais, por bonificao dos emprstimos e por um desenho do sistema financeiro favorvel expanso deste mecanismo de proviso habitacional).
Proviso de habitao na semiperiferia A anlise do peso relativo dos agentes envolvidos nas diferentes modalidades de promoo direta de habitao em Portugal revela no s a escassa participao do Estado mas tambm, e concomitantemente, a significativa importncia da promoo privada. De facto, o setor privado, que inclui no s a produo mercantil de alojamentos, mas tambm as formas de promoo particular direta pelas famlias, , sem qualquer margem para dvida, o principal responsvel pela construo de habitao em Portugal, como ilustra de forma clara o grfico 4. Com efeito, no perodo entre 1950 a 2012, este sector responsvel pela construo de cerca de 89% do total de alojamentos produzidos, tendo ganho progressivamente peso relativo no conjunto das formas de proviso habitacional. O sector privado que representava que 71% em 1950, passou para cerca de 98% (o valor mais elevado da srie), em 2012.
Grfico 4 Fogos construdos para habitao, segundo o setor de promoo (1950-2012)
Fonte: INE, Estatsticas das Obras Concludas
Quer isto dizer que a evoluo da construo por agentes privados (particulares e empresas) marca decisivamente a evoluo do setor. Tal tendncia particularmente vincada na segunda metade da dcada de noventa, perodo em que o nmero de fogos construdos duplica, passando de cerca de 60 mil/ano no incio da dcada para 120 mil, registados em 2002. Nestes termos,
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pode pois dizer-se que no apenas a promoo estatal de alojamentos que assume uma natureza tardia em Portugal. -o tambm o prprio mercado habitacional, cujo crescimento e expanso, como veremos mais frente, fortemente estimulado por fatores externos, encontrando-se estes significativamente enquadrados e, nesse sentido, institudos pelo Estado, em consonncia, alis, com o quadro de implicaes que subjaz condio semiperifrica da economia portuguesa. Como referido, embora o peso relativo da promoo privada de alojamentos seja revelador de traos estruturais no quadro das estratgias de habitao em Portugal, ele encerra duas vertentes substancialmente distintas quanto aos mecanismos de proviso habitacional, naquele que justamente um aspeto especfico central das sociedades semiperifricas. De facto, embora a proviso privada detenha um peso hegemnico no conjunto das estratgias de habitao, tendo vindo progressivamente a ganhar terreno desde o fim da dcada de noventa, essa proviso privada reparte-se de modo relativamente equitativo entre a promoo de fogos por particulares e a promoo de fogos por empresas privadas (grfico 5).
Grfico 5 Fogos para habitao construdos pelo setor privado (1995-2012)
Fonte: INE, Estatsticas das Obras Concludas
A promoo particular de alojamentos encerra, de facto, estratgias muito diversas de promoo habitacional, que oscilam (e muitas vezes combinam) mecanismos informais (como a autoconstruo e a construo clandestina), e mecanismos que, pela sua natureza, j se encontram mais prximos das lgicas de mercado (como a construo por administrao direta). Neste conjunto, em
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muitos casos matizado de forma complexa, a autoconstruo e a construo clandestina emergem contudo como as estratgias de promoo habitacional que melhor ilustram a vitalidade da Sociedade Providncia, bem como, por contraposio, a debilidade das polticas pblicas e a difuso, relativamente reduzida e tardia, dos mecanismos mercantis. A autoconstruo ou construo de habitao prpria com a participao ativa dos futuros locatrios em diferentes fases do processo, contando na generalidade dos casos com a ajuda de familiares, vizinhos ou amigos, constitui efetivamente uma das formas primordiais de proviso de alojamento. No caso portugus, esta foi uma estratgia que manteve uma vitalidade aprecivel at ao final do sculo passado, sobretudo nos meios rurais, tendo tambm alguma expresso nos bairros clandestinos das principais reas metropolitanas (Serra, 2002). E embora tenha vindo a reduzir o seu peso relativo, em 2012 (com cerca de 50% da construo habitacional realizada ainda em regime de promoo individual), ela evidencia o desfasamento entre a lgica convencional das polticas e estratgias de habitao e as especificidades de um pas semiperifrico. Como sintetiza Serra (2002: 153), a perdurabilidade e a amplitude de estratgias de habitao como a autoconstruo ou a administrao direta, decorre no s da reduzida interveno do Estado no sector e da falta de resposta do mercado habitacional formal, mas tambm das condies econmicas e socioculturais que se revelaram indispensveis para a motivao e empenhamento dos agregados familiares nestas formas alternativas de resoluo da questo do alojamento. Assim, tal como sucede em outros domnios do bem-estar e da reproduo social (ainda que em menor grau, pelo facto de a interveno pblica se revelar mais expressiva), tambm o sector da habitao marcado pela persistncia de formas de sociabilidade estruturadas segundo as lgicas da reciprocidade, com expresso na ampla adoo de estratgias de habitao baseadas na autogesto e na extraordinria capacidade em mobilizar recursos prprios e ajudas de elevado valor econmico, fornecidas gratuitamente no quadro dos sistemas de entreajuda que emergem das relaes de parentesco, de amizade e vizinhana (Hespanha e Alves, 1995; Portugal, 2014). Como veremos mais adiante, estas lgicas assumiram novas configuraes face crescente financeirizao da economia e sociedade portuguesas, em que a Sociedade Providncia chamada a intervir facilitando, num primeiro momento, o acesso ao crdito hipotecrio e, posteriormente, j em contexto de crise econmica, ajudando a resolver as situaes de sobreendividamento das famlias portuguesas. Em suma, a ausncia de uma poltica pblica de promoo direta de habitao, sustentada, em parte, pelo papel historicamente supletivo da Sociedade Providncia portuguesa, favoreceu normas de consumo consentneas com solues individualizadas para o problema da habitao, o que poder ter
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contribudo para a rpida expanso dos emprstimos hipotecrios a partir da segunda metade dos anos noventa, quando o crdito se tornou acessvel classe mdia portuguesa. Numa posio relativamente intermdia, face aos mecanismos do mercado, do Estado e da comunidade, merece, ainda destaque, a promoo cooperativa de habitao, que emergiu de forma expressiva em 1974 com a promulgao dos Decretos-lei n 730 e 737-A, que consagraram diversos apoios pblicos e regulamentaram o funcionamento das cooperativas de habitao. O Fundo de Fomento da Habitao (FFH) permitiu neste quadro sustentar o crescimento e a atividade das cooperativas, concedendo apoio sua constituio, bem como formao tcnica e atribuindo bonificaes especiais nas taxas de juro e na definio de prazos de amortizao dos emprstimos. Em termos de participao dos futuros locatrios em todo o processo, as cooperativas de habitao foram muito inovadoras, beneficiando tambm de importantes apoios dos municpios no mbito da cedncia de terrenos e nas reas tcnica e financeira. O movimento cooperativo habitacional foi muito expressivo sobretudo no Norte do pas, onde chegaram a existir mais de 200 cooperativas de habitao que, depois de ultrapassarem dificuldades significativas, desenvolveram, ainda na dcada de setenta, conjuntos residenciais com reconhecida qualidade, no s ao nvel das habitaes, mas tambm relativamente a espaos exteriores e equipamentos sociais, muitos dos quais inexistentes em conjuntos habitacionais com controlo de custos (Secretaria do Estado da Habitao, 2000, in CET-ISCTE et al., 2008c). Com a extino do FFH, no incio dos anos oitenta, e as intervenes do FMI em 1979 e em 1983, os processos em curso foram perturbados, sendo no entanto retomados, em 1984, com a criao do Instituto Nacional de Habitao (INH) e com a reativao dos financiamentos, decorrente da diversificao das instituies bancrias habilitadas a conceder crdito s cooperativas de habitao. As cooperativas de habitao conhecem ento uma nova fase de desenvolvimento, ligada a uma clara opo de apoio ao sector, o que fez com que se verificasse um notvel aumento na produo de fogos (ver grfico 6). No final da dcada de oitenta, um plano governamental de fomento construo de habitao a custos controlados criou importantes expectativas neste setor que pouco depois foram esvaziadas, dado no terem sido desenvolvidas as medidas polticas indispensveis ao seu cumprimento. Esta situao, que caracterizou a entrada do sector cooperativo nos anos noventa, foi agravada pela ausncia de um dilogo eficaz entre o governo e os parceiros sociais dos sectores da construo e da habitao. Consequentemente, as cooperativas de habitao comearam a ter grandes dificuldades no desenvolvimento da sua ao, mais propriamente no mbito da oferta residencial
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para grupos sociais mais desfavorecidos. Assim, os anos noventa representaram, para o sector cooperativo, um perodo de refluxo nas expectativas de consolidao e crescimento (Serra, 2002), com uma quebra visvel na promoo de habitao a partir de 1992 (grfico 7).
Grfico 6 Fogos para habitao construdos pelo Sector Cooperativo (1950-1992)
Fonte: INE, Estatsticas Industriais, da Construo e da Habitao
Grfico 7 Fogos do setor cooperativo contratualizados entre 1986 e 2005
Fonte: IHRU in CET-ISCTE et al. (2008c)
Entre as razes especficas que conduziram quebra do setor cooperativo no fim da dcada de 1980, inclui-se: a falta de solos a preos adequados; a perda de poder de compra das classes mdia e baixa; a desadequao do sistema de
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crdito em vigor (nomeadamente as elevadas taxas de juro dos emprstimos); o aumento dos custos de natureza fiscal, processual e burocrtica; e o consequente incremento dos custos finais de habitao. Estas condies tornaram as cooperativas menos competitivas e contriburam para que, a partir de 1990, o setor passasse a ter grande dificuldade em encontrar comprador para os seus fogos passando a acumular habitaes em stock, o que acelerou a progressiva retrao do papel destas entidades no quadro dos mecanismos de promoo de alojamentos em Portugal (CET-ISCTE et al., 2008c).
A financeirizao semiperifrica de Portugal Se a poltica de habitao seguida at aos anos noventa reflete a emergncia tardia e em contraciclo do Estado Providncia portugus, impedindo-o de corresponder satisfatoriamente s expectativas geradas pela implantao e consolidao do regime democrtico, a poltica de habitao desenvolvida a partir da segunda metade daquela dcada fortemente determinada por uma evoluo do setor financeiro que propiciou e impulsionou as condies necessrias para o sucesso das polticas de aquisio de casa prpria. Importa, por isso, dar conta deste processo que, como se ver, foi determinante na evoluo recente das polticas de habitao em Portugal. Muito embora o processo de financeirizao da economia e da sociedade portuguesa s se tenha manifestado no sector da habitao a partir da segunda metade da dcada de noventa, ele iniciou-se, verdadeiramente, na dcada de oitenta. Espelhando tambm a sua condio semiperifrica, a evoluo do sector financeiro portugus replica assim a tendncia dos pases do centro, no quadro de uma economia poltica crescentemente global. Quer isto dizer que foram as mesmas polticas de privatizao da banca, de abolio dos controlos de capitais e de desregulamentao e descompartimentao dos mercados financeiros, a par da inovao tecnolgica verificada neste domnio, o que mais contribuiu para a crescente influncia dos mercados financeiros (bem como dos seus agentes, processos e produtos) na atividade das famlias, empresas e Estados, isto , um fenmeno capturado pelo conceito de financeirizao (ver, por exemplo, Epstein, 2005; Krippner, 2005). Em resultado, assistiram-se a profundas transformaes no financiamento da proviso de um conjunto particular de bens e servios, de que a habitao no constituiu exceo, que contriburam de forma decisiva para aumentar o peso do sector financeiro (Fine, 2010). Contudo, dado o constrangimento histrico da nacionalizao do sistema bancrio aps a Revoluo de 1974, a privatizao do sistema bancrio e a liberalizao financeira em Portugal, por comparao com os pases do centro capitalista (Estados Unidos da Amrica e Reino Unido), ocorreram tardiamente em Portugal. As taxas de juro eram, ento, fixadas administrativamente, a banca era esmagadoramente pblica e existia um estrito controlo de capitais.
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O processo de liberalizao bancria foi iniciado em 1984, ano em que foi permitida a constituio de novos bancos privados. O primeiro banco privado portugus, o Banco Comercial Portugus, ento constitudo, e surgem a partir desse momento novos bancos estrangeiros como, por exemplo, o banco espanhol Santander (Mendes e Rebelo, 2003). Em 1989, com a reviso constitucional desse ano e a possibilidade de reverso das nacionalizaes, enceta-se o movimento de privatizao da maioria dos bancos pblicos (Banco Totta, Banco Esprito Santo, Banco Portugus Atlntico), com exceo da Caixa Geral de Depsitos, at hoje nas mos do Estado. Em apenas cinco anos, entre 1990 e 1996, a quota de mercado dos bancos pblicos diminuiu de cerca de 74% para aproximadamente 24%. E a quota de mercado dos bancos estrangeiros passou de 3% em 1991 para 9% em 2000, mantendo o seu peso relativo desde essa altura (Anto et al., 2009). No entanto, em resultado de ulteriores processos de fuso e aquisio, a atividade do sector acabou por se concentrar em cinco grandes bancos: Caixa Geral de Depsitos, Banco Comercial Portugus, Banco Santander, Banco Esprito Santo e Banco Portugus de Investimento. A privatizao e liberalizao do sector financeiro, ao terminar com os limites ao crdito e as taxas de juro administrativas, constituram um primeiro conjunto de fatores que contribuiu para o aumento do crdito bancrio durante a dcada de noventa. Um segundo conjunto de fatores prende-se, por sua vez, com a libertao das (mal remuneradas) reservas excedentrias obrigatoriamente depositadas no Banco de Portugal. A taxa de reservas obrigatrias junto do Banco de Portugal passou de 17% em 1989 para 2% em 1994, em linha com as prticas Europeias. Entre 1990 e 1991, estas reservas obrigatrias foram transformadas em dvida pblica transacionvel a preos de mercado, o que permitiu a queda dos juros reais, muito elevados desde meados da dcada de oitenta. Existe, assim, um efeito de quantidade e de preo associado ao crescimento da oferta de crdito em Portugal, isto , mais liquidez disponvel e a preos mais baixos, o que favoreceu a expanso do crdito e, consequentemente, da procura. A expanso do crdito no pode, por isso, ser dissociada da poltica monetria do Estado portugus. O papel do Estado no necessrio trabalho de construo poltica dos mercados de capitais, impulsionado escala europeia, tambm envolveu a progressiva titularizao da dvida pblica, que passou a ser transacionada em mercados a partir do momento em que o Banco de Portugal, a partir de 1990, passou a estar limitado na concesso de crdito ao Tesouro, num processo de quebra da ligao nacional entre Tesouro e Banco Central supostamente, como forma de manter a independncia do Banco de Portugal que haveria de tornar o Estado totalmente dependente dos mercados financeiros para o financiamento dos seus dfices.
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A Lei Reguladora do Sistema Financeiro estabelecida pelo Decreto-Lei n. 298/92 que transpe a diretiva europeia de 1989, o ltimo marco do processo de desregulamentao do sector financeiro. No quadro do mercado nico de bens e servios, esta lei procura liberalizar e harmonizar os diferentes segmentos e prticas do sector bancrio europeu, acabando com as tradicionais distines entre banca de investimento e banca comercial, eliminando as restries entrada de novos agentes e alinhando as regras prudenciais do sector com os acordos de Basileia de 1989. O processo de integrao europeia , por conseguinte, central em todo este percurso. Como Pinho (1997: 2) sintetiza: sem a necessidade de alinhamento com a legislao do mercado nico, a desregulamentao bancria teria sido mais lenta e provavelmente menos extensiva. A eliminao de todos os controlos nacionais que impendiam sobre a circulao internacional do capital financeiro, traduzindo a plena convertibilidade do Escudo, foi o culminar deste processo de europeizao na esfera financeira. Este ciclo ilustra, assim, o compromisso ativo das elites polticas dominantes com um processo de integrao guiado crescentemente pelas foras de mercado e, em especial, pelo capital financeiro, servindo para atrair capitais estrangeiros, ajudando ancoragem cambial do Escudo e gerando uma parte importante das receitas das privatizaes. Os processos de privatizao bancria e de liberalizao financeira, basicamente concludos em Portugal no incio da dcada de noventa, e a convergncia nominal rumo ao Euro, com a adeso a uma moeda estruturalmente forte que contribuiu para a sobreapreciao do Escudo foram decisivos para a transformao da economia portuguesa numa economia financeirizada. Por exemplo, entre 1995 e 2013, o valor dos ativos financeiros, em percentagem do PIB, aumentou cerca de 255 pontos percentuais, o que mesmo assim o situa ainda abaixo representando, em 2013, cerca de 700% do PIB portugus, encontrando-se ainda abaixo do de muitos dos pases da rea do Euro. 4
Se o perfil financeirizado da economia portuguesa inegvel, a sua expanso e diversificao foram todavia mais contidas do que as verificadas nos pases anglo-saxnicos, nomeadamente no que diz respeito titularizao do crdito, ao desenvolvimento de novos mercados de crdito, como o subprime, euforia bolsista, ou mesmo ao crescimento da banca de investimento. O crescimento do sector financeiro assentou, sobretudo, no sector bancrio retalhista e, conquanto os ativos financeiros tenham aumentado, no crescente endividamento de todos os sectores da economia portuguesa que se inscreve a marca mais clara da evoluo do sector financeiro em Portugal.
4 Cf. http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/submitViewTableAction.do, consultado em 12 de maio de 2014.
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Assim, as interpretaes que explicam a exploso da esfera financeira a nvel global, a partir de fatores endgenos dos pases anglo-saxnicos, dificilmente podem ser aplicadas a uma realidade semiperifrica como a portuguesa. E nunca demais insistir que o processo de financeirizao da economia portuguesa , como tantos outros, importado e fruto de imposies do exterior, mesmo que articulado com fraes do capital nacional que encontraram aqui uma extraordinria oportunidade para a sua reorganizao e para o reforo da sua posio. A grelha terica apresentado por Becker et al. (2010) para caracterizar os processos de financeirizao das periferias neste quadro particularmente til para a anlise do caso portugus, tanto no que respeita s semelhanas como s diferenas em relao aos exemplos apresentados: Brasil, Chile, Srvia e Eslovquia. Assumindo a heterogeneidade das periferias e semiperiferias, os autores distinguem-nas pelo diferente perfil de crescimento do seu sector financeiro. Ao contrrio do centro, isto , dos Estados Unidos da Amrica e do Reino Unido, a financeirizao perifrica estaria associada expanso do capital mobilizado pela banca e menos expanso do capital titularizado. Nas periferias e semiperiferias, com mercados financeiros menos encorpados, a financeirizao reflete a expanso do crdito bancrio, sustentado em elevadas taxas de juro reais e moedas sobreapreciadas, atrativas para os fluxos internacionais de capital. Portugal, tal como outros pases da Zona Euro, partilha algumas destas caractersticas, mas apresenta igualmente elementos distintivos. Por um lado, a financeirizao nacional passou tambm pelo afluxo de capital estrangeiro na forma de endividamento bancrio, num contexto marcado por polticas monetrias restritivas do BCE e de taxas de cmbio reais efetivas muito elevadas. Por outro lado, a financeirizao da economia nacional no pode ser entendida fora da sua insero na UEM. Como j foi referido, a preparao da construo do mercado nico e, mais tarde, de uma unio monetria, acelerou a implementao de um conjunto de reformas do sector financeiro, prosseguidas desde meados da dcada de oitenta privatizaes, liberalizao de capitais, alinhamento com as regras internacionais de Basileia e que possibilitaram a participao plena do sistema financeiro portugus na esfera financeira global, inserindo-se numa zona monetria forte do capitalismo contemporneo. No entanto, e contrariamente a outras semiperiferias, Portugal no s beneficiou de financiamento externo a baixo custo, como no precisou de acumular enormes reservas de moeda estrangeira para garantir a estabilidade da sua taxa de cmbio (Rodrik, 2006). Na ausncia de risco cambial, Portugal conseguiu, durante a segunda metade da dcada de noventa e incio dos anos 2000, uma insero nos mercados financeiros internacionais que nenhum outro pas, fora da zona euro e com uma estrutura produtiva similar, foi capaz de
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alcanar: financiamento externo abundante e barato, sem aparentes riscos de fugas macias de capitais. Portugal seguiu pois o que podemos denominar por um modelo de financeirizao semiperifrica, onde coexistem elementos das economias financeirizadas do centro e caractersticas tpicas das periferias e semiperiferias da economia internacional. Contudo, a economia portuguesa no beneficiou da disponibilidade acrescida de capital que esse processo lhe concedeu. Portugal foi mesmo das economias que menos cresceu em todo mundo durante a primeira dcada dos anos 2000, registando uma taxa de crescimento do PIB abaixo da mdia da Unio Europeia (grfico 8). De facto, o fluxo de capital estrangeiro parece ter servido apenas para financiar um crescente dfice externo, reflexo de uma insero deficiente do pas na economia internacional.
Grfico 8 Taxa de crescimento do PIB (1996-2013)
Fonte: Eurostat
No entanto, e ao contrrio do que ocorreu em algumas economias do centro, foi possvel, sobretudo durante a dcada de noventa, conciliar um processo de financeirizao da sociedade portuguesa, a ritmos diversos, com a manuteno, e at reforo, de pilares fundamentais do Estado Providncia, embora ainda longe dos padres europeus. Esta conciliao entre a expanso da finana e progresso social acabou por contribuir para legitimar a liberalizao em curso. Com efeito, e apesar de algumas tendncias em sinal contrrio, o perodo de 1995 a 2005 corresponde a uma dcada de considervel progresso
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social, como atesta a evoluo da despesa social do Estado e a sua trajetria de convergncia para a mdia da Unio Europeia (grfico 9). 5
Grfico 9 Evoluo da despesa social em percentagem do PIB (1995-2012) 6
Fonte: Eurostat
No caso portugus, a conciliao entre financeirizao e progresso social s foi possvel porque, numa primeira fase, a economia beneficiou de um extraordinrio afluxo de capitais estrangeiros que, no final da dcada de noventa, contribuiu para o crescimento econmico e para baixas taxas de desemprego. Esta evoluo parece ser consistente, ainda que tardiamente, com o que van Apeldoorn (2002) designou de modelo neoliberal incrustado, no quadro da consolidao europeia. Ou seja, de um projeto hegemnico assente na expanso poltica das foras de mercado, que se institucionaliza na dcada de oitenta, mas que tem de fazer concesses, incorporando e diluindo ideologias, opes de poltica e instituies nacionais, nas quais se inclui o Estado Providncia. Sendo certo, no entanto, que o modelo de capitalismo que o Euro reforou nacionalmente se tornou incompatvel com esse mesmo Estado Providncia.
5 Se tomarmos por referncia os quatro pilares definidos por Ramaux (2012) para caracterizar o Estado Providncia enquanto sistema coerente existncia de um sistema de proteo social; regulao das relaes laborais atravs do direito do trabalho, da negociao coletiva e das polticas de emprego; servios pblicos gratuitos e universais no acesso; e polticas econmicas com objetivos sociais poder-se- dizer que em Portugal, desde os anos noventa at radicalizao das polticas de austeridade, a partir de 2010, se registaram alguns progressos no pilar da proteo social (embora a reforma da Segurana Social de 2007 tenha reduzido fortemente as penses futuras) e das infraestruturas e servios pblicos. Mas tambm se registou j alguma eroso no pilar da regulao laboral (devido a reformas de pendor liberalizante) e o progressivo desaparecimento do pilar das polticas econmicas com objetivos sociais. 6 As despesas sociais incluem as despesas em Educao, Sade e proteo social.
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A poltica de habitao na era da financeirizao A financeirizao da economia portuguesa tem um impacto direto no setor da habitao, contribuindo decisivamente para a dominao das polticas de incidncia na procura atravs do estmulo aquisio de casa prpria com recurso ao crdito, que entretanto se tornou barato e abundante. No entanto, j nos anos oitenta se observara uma inverso das polticas de incidncia na oferta (designadamente pela promoo direta de alojamentos) e a sua gradual substituio por polticas de incidncia na procura, atravs da adoo crescente de medidas de apoio ao crdito aquisio de casa prpria. neste mbito que se assiste, desde ento, a um progressivo incremento e diversificao dos mecanismos de bonificao do crdito ou de concesso de benefcios de natureza fiscal. Os primeiros passos neste sentido foram alis dados j em 1976, ano em que se institui o primeiro regime de bonificao de crdito para aquisio de casa prpria. Suportado por uma srie de diplomas que vo sendo revistos ao longo do tempo, o regime de bonificao vai, no decorrer dos anos, alargando os benefcios em termos de taxas de juro e prazos de amortizao, ampliando assim o espectro socioeconmico dos contratantes, ao mesmo tempo que se diversifica o leque de entidades a quem permitido conceder crdito. No entanto, no seu conjunto, estas polticas no viriam, como se pretendia, estimular a promoo de habitao privada, servindo os emprstimos sobretudo para a transao de andares em stock e para a compra de andares por inquilinos, beneficiando, quase em exclusivo, as classes mdias em detrimento dos agregados familiares mais necessitados (Serra, 2002). No obstante o seu fracasso, estas polticas denotam efetivamente um reforo crescente e determinado no estmulo aquisio de casa prpria, que passa a constituir, indubitavelmente, o eixo central das polticas habitacionais. apenas a partir da segunda metade da dcada de noventa que este eixo amplamente sustentado por mudanas profundas no mercado bancrio, que, como vimos, possibilita a expanso da oferta de crdito, a preos mais baixos, a que um nmero crescente de famlias portuguesas passa a conseguir aceder (grfico 10). Concomitantemente, tambm a partir da segunda metade da dcada de noventa que se assiste a mudanas muito significativas no setor da habitao, marcadas por uma significativa dinmica de investimento na construo, de que resultam apreciveis transformaes, quantitativas e qualitativas, no parque habitacional. Para l da transformao em termos de forma de ocupao, com a casa prpria a passar a significar, em 2001, cerca de 75% do total de alojamentos, quando este valor rondava os 65% em 1991 e cerca de 57% em 1981, o sector privado consolida e refora a sua posio enquanto principal agente promotor, sendo, como vimos, composto por famlias e por empresas (cf. grficos 4 e 5).
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A interveno do Estado central na promoo habitacional direta passa por conseguinte a circunscrever-se s situaes mais expressivas de carncia de alojamento, a par de uma transferncia gradual de responsabilidades e competncias para os municpios (nem sempre acompanhada das respetivas contrapartidas financeiras) em matria de alojamento, tendo nomeadamente em vista a resposta a famlias de mais baixos recursos. Mas o Estado passa, igualmente, a assumir um mais marcado papel no estmulo aquisio de casa prpria, constituindo a bonificao do crdito a principal medida de poltica de habitao, como revela uma anlise do volume de recursos disponibilizados.
Grfico 10 Crdito habitao: montantes e taxas de juro (1990-2007)
Fonte: Adaptado de BP in CET-ISCTE et al. (2008b)
De facto, entre 2003 e 2005, 70% a 80% do conjunto de apoios considerados neste domnio de poltica social concentram-se nas bonificaes associadas a emprstimos para aquisio de habitao prpria permanente e em incentivos fiscais concedidos no mbito do Cdigo do IRS para a aquisio, construo ou beneficiao de imveis para habitao prpria e permanente ou para arrendamento, ilustrando assim a clara orientao do esforo pblico para incentivar aquisio da casa prpria (CET-ISCTE et al., 2008a). O papel determinante do apoio estatal fica alis demonstrado com a queda abruta da construo em 2002, quando cessam os apoios pblicos aquisio de habitao (grfico 4), e na quebra do nmero de emprstimos contratados, mesmo que o seu valor tenha continuado a aumentar (grfico 11).
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Em suma, o nmero de alojamentos familiares cresceu intensamente ao longo das quatro ltimas dcadas, duplicando o seu valor, registando uma variao global de cerca de 117% (INE, 2012). A este crescimento de alojamentos familiares correspondeu por sua vez, como j referido, um aumento do nmero de proprietrios relativamente aos inquilinos (grfico 12), e um aumento do nmero de alojamentos de segunda residncia e de fogos devolutos (grfico 13), que denota, ainda que de modo aparente, a supresso das necessidades de alojamento das famlias portuguesas. Esta forte criao da riqueza imobiliria fez portanto com que a indstria de construo em Portugal, semelhana do que aconteceu noutros pases europeus, assumisse um papel muito relevante no conjunto da economia nacional, como se expor mais adiante, na seco 8.
Grfico 11 Emprstimos contratados: Evoluo do nmero e montante total, por Regime Bonificado e Regime Geral (1994-2005)
Fonte: Adaptado de Direo Geral do Tesouro in CET-ISCTE et al. (2008a)
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Grfico 12 Alojamentos familiares clssicos de residncia habitual segundo os Censos: total, por ocupantes proprietrios e inquilinos (1960-2011)
Fonte: INE
Grfico 13 Alojamentos familiares clssicos segundo a forma de ocupao (1960-2011)
Fonte: INE, Pordata
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O Programa Especial de Realojamento (PER) O PER o programa de habitao mais emblemtico dos ltimos vinte anos, sendo particularmente exemplar quanto circunscrio da poltica habitacional, em termos de promoo direta, s situaes mais expressivas de carncia de alojamento. Institudo em 1993 atravs do Decreto-Lei n. 163/93, de 7 de Maio, o PER constitui uma espcie de canto do cisne das polticas de promoo habitacional direta promovidas pelo Estado Central. Desenvolvido em cooperao com os municpios integrantes das reas metropolitanas de Lisboa e do Porto e concebido como um mega programa de alojamento social, o PER assumiu desde o seu incio um carcter de urgncia, tendo como objetivo principal a erradicao de barracas (em nmero ainda muito significativo nessa poca) e o realojamento dos moradores em casas construdas a custos controlados (em regime de arrendamento), incluindo terrenos e respetiva infraestruturao. Em vrios aspetos inerentes sua conceo, implementao e significado, o PER revelar-se-ia, contudo, muito controverso enquanto instrumento de poltica habitacional e urbanstica. Desde logo, pela sua gnese e objetivos, por se tratar de uma iniciativa mais centrada na resposta a uma situao de grave carncia habitacional (as barracas) do que numa resposta situada no quadro de uma poltica inclusiva de habitao social. 7 Por outro lado, pela questo da sua orgnica institucional, dada a descentralizao de responsabilidades para os municpios, sem negociao. Por ltimo, na medida em que revelou a persistncia de um modelo de promoo habitacional direta ultrapassado, assente na construo de bairros isolados de habitao social concentrada, perifricos malha urbana consolidada e, em muitos casos, situados em zonas desqualificadas e desprovidas de infraestruturas. Alis, o manifesto dfice no planeamento e proviso de equipamentos sociais e coletivos nos bairros, evidenciaria o facto de o realojamento ser, em sentido absolutamente estrito, o objetivo essencial, quase exclusivo, deste programa. Em termos de construo, o PER permitiria a edificao, entre 1994 e 2005, de mais de 31 mil fogos (CET-ISCTE et al., 2008b), devendo ser assinalada a sua relevncia, apesar de tudo, em termos de promoo de habitao social na segunda metade da dcada de noventa. De facto, s entre 1996 e 1999 so contratualizados cerca de 65% dos cerca de 35 mil fogos que perfazem o valor global de contratualizaes do PER (grfico 14). O seu relativo sucesso, ainda que limitado no tempo e no territrio, decorre essencialmente da rapidez na criao
7 A esta circunstncia de urgncia e celeridade, na conceo e implementao do PER, no indiferente a perceo crescente, por parte da opinio pblica, de uma contradio profunda entre o discurso de modernizao do pas (que era ento apresentado como um osis), e a degradao da sua situao social, que a persistncia dos bairros de barracas nas reas metropolitanas testemunhava de forma eloquente. A realizao do Encontro Nacional de Habitao, em Fevereiro de 1993, foi de resto decisiva para a adoo, trs meses depois, de um pacote legislativo em matria de habitao, do qual fazia parte o PER.
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das condies necessrias sua execuo, sendo nesta perspetiva considerado o programa de habitao social mais significativo das duas ltimas dcadas (CET- ISCTE et al., 2008c).
Grfico 14 Nmero de fogos de habitao social para arrendamentos contratualizados entre 1986 e 2005 (Total e PER)
Fonte: IHRU in CET-ISCTE et al. (2008c)
Contudo, e tal como as polticas de reabilitao, o PER ilustra igualmente bem a instabilidade, volatilidade e natureza fragmentada das polticas de habitao em Portugal, tanto em termos de linhas de orientao, como em termos de definio dos instrumentos e dos quadros institucionais que os enformam. Executadas em grande medida ao sabor das vicissitudes polticas, financeiras e administrativas, as polticas habitacionais refletem uma sucesso relativamente errante de instrumentos, estratgias e programas, com mbito e alcance muito variados e que so desenvolvidos sob a alada, muitas vezes incongruente, de entidades diversas. Esta fragmentao, disperso e volatilidade, particularmente visveis na esfera da reabilitao, ter alis motivado o lanamento, em 2004, do programa PROHABITA, que pretendia ser o novo programa habitacional de referncia, substituindo e atualizando os programas de realojamento anteriores (incluindo os Acordos de Colaborao de 1987, o PER de 1993, ou o PER Famlias de 1996). Elegendo inicialmente como objetivo principal a resoluo de situaes de grave carncia habitacional de agregados familiares no territrio nacional (DL n. 135/2004 de 3 de Junho), o programa seria revisto em 2007, tendo em vista acrescentar um objetivo adicional: a requalificao de bairros sociais degradados ou desprovidos de equipamentos. Este alargamento do seu quadro de objetivos seria alis justificado com a necessidade de tornar a iniciativa mais conforme
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com o tipo de aes elegveis, denotando nesses termos um esforo de sntese programtica capaz de concentrar, num nico documento, os apoios pblicos chamada habitao social. Esse alargamento revela, ainda, uma inverso de estratgia, ao privilegiar agora a reabilitao em detrimento da construo nova e o apoio requalificao de bairros sociais degradados ou desprovidos de equipamentos. A assuno dos compromissos do programa ficaria, contudo, dependente das dotaes oramentais disponveis para o efeito, a inscrever no Programa de Investimentos e Despesas de Desenvolvimento da Administrao Central (PIDDAC), por sua vez dependente do Quadro Comunitrio de Apoio (CET-ISCTE et al., 2008c). Em suma, findo o ciclo de concesso de apoios aquisio de casa prpria, atravs dos regimes de crdito bonificado criados para o efeito e da concesso de benefcios fiscais, a poltica de habitao circunscrevia-se agora tmida resoluo dos problemas habitacionais dos cidados mais carenciados, centrando-se sobretudo na reabilitao e no incentivo do arrendamento.
O Mercado de Arrendamento A evoluo do mercado de arrendamento portugus marcada por um gradual declnio desde os anos sessenta, com o sector a perder progressivamente peso para o mercado imobilirio (grfico 12). Esta evoluo explica-se fundamentalmente a partir de dois fatores. Por um lado, pelos efeitos da regulao deste segmento do mercado de habitao, decorrente do congelamento administrativo das rendas, que remontando a 1943 (Quental e Melo, 2009) se manteve no ps 25 de Abril. 8 Por outro lado, pela escassa colocao, no mercado de arrendamento, dos fogos disponveis construdos nas ltimas duas dcadas, isto , num contexto em que os constrangimentos legais subjacentes ao congelamento de rendas deixaram de se aplicar s novas construes. Fator este que, alis, se encontra intimamente associado ao impulso registado no segmento da aquisio de casa prpria. De facto, os efeitos da liberalizao do mercado de arrendamento revelaram-se lentos e ficaram nitidamente aqum das expectativas iniciais relativas evoluo do sector. A circunstncia de as sucessivas reformas do Regime de Arrendamento Urbano (RAU) serem, em regra, aplicadas apenas a novos contratos, ajuda a explicar, em parte, essa tendncia. E mesmo a partir de 2006, quando essas reformas comearam a abranger contratos passados, as condies exigidas aos proprietrios com contratos mais antigos (como, por exemplo, os requisitos de habitabilidade, os prazos alargados para a reviso das
8 De facto, o congelamento das rendas apenas definitivamente revogado em 1985 (atravs do Decreto-lei n 46/85), o ano que precede a adeso portuguesa Comunidade Econmica Europeia, sendo a partir de ento liberalizado o valor das rendas nos novos contratos (Serra, 2002).
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rendas em dez anos para arrendatrios com mais 65 anos, e a alterao imediata para um regime tributrio mais oneroso), no contriburam para dinamizar significativamente este segmento de mercado (Quental e Melo, 2009). assim que se explica, em grande medida, a formao de um mercado dual de arrendamento, que traduz a degradao dos imveis onde prevalecem as rendas de menor valor (e onde se concentra uma populao mais idosa), e o surgimento de um novo mercado de arrendamento, com valores de renda significativamente mais elevados. Com efeito, os ltimos dados do recenseamento da populao portuguesa mostram que mais de 50% dos alojamentos com valores de renda inferiores a 20 euros correspondiam, em 2011, a contratos celebrados antes de 1975. Por outro lado, mais de 80% dos alojamentos com valores de renda superiores ou iguais a 650 euros correspondiam a contratos de arrendamento celebrados entre 2006 e 2011 (INE, 2012a). O mesmo inqurito mostra, alis, que os alojamentos com valores de renda inferiores a 20 euros se localizavam em edifcios muito degradados ou com necessidade de grandes reparaes e que o estado de conservao dos edifcios melhora significativamente com o aumento do valor mensal da renda (INE, 2012a). No entanto, a maioria dos alojamentos registava valores de renda compreendidos entre os 100 e os 400 euros, sendo o valor mdio da renda mensal de cerca de 250 euros. Por sua vez, os alojamentos com valores de renda inferiores a 20 euros e os alojamentos com valores de renda superiores a 650 euros representavam, respetivamente, 7 e 3% do total de alojamentos arrendados (INE, 2012a). Sublinhe-se, por ltimo, que entre 2001 e 2011 o valor mdio mensal das rendas aumentou, em termos reais, cerca de 50%, o que no deixa de indiciar o efeito da crescente liberalizao da fixao dos preos neste segmento, sobretudo tendo em conta que o valor mdio dos encargos mensais com a habitao prpria, que sendo superior e situando-se na ordem dos 400 euros, registou uma variao de cerca de 7% no mesmo perodo (INE, 2012a). Ao lento processo de liberalizao do mercado de arrendamento acresce, como vimos, a rpida expanso da construo de alojamentos familiares e um cada vez mais facilitado acesso ao crdito hipotecrio. Ou seja os incentivos legais e financeiros aquisio de habitao prpria acabaram por limitar, de forma no negligencivel, o potencial de dinamizao do mercado de arrendamento que resultaria da supresso dos constrangimentos legais existentes at aos anos noventa. De outro modo, torna-se difcil explicar por que razo apenas cerca de 4% dos alojamentos vagos, construdos depois de 1990, se encontram disponveis para arrendamento, enquanto o peso percentual de fogos vagos para arrendar construdos depois daquele ano, ronda os 13%, sendo ainda de considerar o volume de fogos expectantes, que representa cerca de 38% do total de alojamentos vagos construdos desde 1990 (INE, 2012b).
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Com efeito, a evoluo favorvel das taxas de juro e a possibilidade de manipular a maturidade dos emprstimos habitao em perodos de subida das taxas de juro, ao permitirem reduzir e manter, num nvel relativamente baixo, o valor dos encargos mensais com a aquisio de casa prpria (num valor mdio de 400 euros), rivalizou eficazmente com as rendas dos novos contratos (com valores na ordem dos 650 euros). Finalmente, devem ainda ser relembrados, nesta relao de concorrncia entre o mercado de arrendamento e da aquisio de habitao prpria, os incentivos fiscais do Estado aquisio de habitao prpria permanente que contrastam com os muito tmidos apoios pblicos ao arrendamento, tanto no parque habitacional pblico como no privado, e que se dirigiram sobretudo aos jovens. De facto, mesmo no perodo em que estes apoios ao arrendamento eram mais significativos (sobretudo durante a dcada de noventa), os mesmos nunca chegaram a ultrapassar os cerca de 28% do total dos apoios pblicos ao sector da habitao (Serra, 2002). O atual contexto de crise pode, contudo, conduzir a uma alterao desta situao. Com o acesso ao crdito hipotecrio mais dificultado, expectvel que o arrendamento se torne numa opo mais atrativa, seno mesmo a nica opo vivel para uma proporo cada vez mais significativa das famlias portuguesas. Por outro lado, as reformas no mercado de arrendamento previstas, ainda no quadro do programa de assistncia financeira, que visam estender o processo de liberalizao do valor das rendas aos contratos antigos, pode tambm vir a impulsionar a oferta de alojamentos para arrendar. O mercado de arrendamento privado pode pois, neste contexto, sair reforado com a crise, ao ser estimulado por um previsvel aumento da procura, que decorre essencialmente da contrao do mercado de crdito hipotecrio, e por um aumento da oferta, com o fortalecimento dos direitos dos proprietrios. A habitao tornar-se-, nestes termos, um bem de mais difcil acesso, colocando alis em srio risco a populao mais idosa e desfavorecida que beneficiava das rendas fixadas por lei e que se encontrar, nestas circunstncias, sem alternativa face exiguidade da habitao social existente e a um Estado financeiramente exaurido.
O endividamento das famlias portuguesas A financeirizao de uma economia semiperifrica como a portuguesa, no quadro da integrao europeia, e as debilidades do Estado Providncia portugus, que acentuaram uma certa individualizao na procura de solues para a proviso de bens essenciais, ainda que no quadro de uma Sociedade Providncia assente em redes de entreajuda, resultou num enorme endividamento dos agregados familiares portugueses. Em 1995, a dvida das famlias representava cerca de 35% do seu rendimento disponvel, atingindo o seu peso mais elevado, de 130,5%, em 2009 (grfico 15).
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Grfico 15 Peso da dvida no rendimento disponvel das famlias (1995-2013)
Fonte: Eurostat
O aumento do endividamento dos portugueses facilmente identificado com os emprstimos habitao que compem a maior parte da dvida contrada pelas famlias junto da banca, tendo, ainda assim, passado apenas de 70%, em 1995, para 81%, em 2011, do total desta dvida. Outros tipos de crdito s famlias como por exemplo o crdito ao consumo tambm registaram uma evoluo positiva, mas no na mesma escala (ECRI, 2012). O mercado de crdito imobilirio portugus beneficiou de facto de uma conjugao de fatores particularmente favorvel. Os processos de privatizao da banca, de abolio dos controlos de capitais e de desregulamentao e descompartimentao dos mercados financeiros, no s contriburam para o aumento exponencial da capacidade de concesso de crdito, como esta expanso da oferta de crdito ocorreu num momento em que este mercado ainda era relativamente incipiente. De facto, o ponto de partida muito baixo do endividamento e as taxas de juro historicamente reduzidas, constituram-se como fatores afianadores da robustez financeira dos contratos de emprstimo das famlias. O mercado do crdito imobilirio tornou-se, nestas circunstncias, muito apetecvel, oferecendo a possibilidade de disperso do risco (dada a diversidade de clientes), a possibilidade de aplicar taxas de juro mais elevadas (em virtude do seu menor impacto nas prestaes, decorrente dos reduzidos montantes financiados) e a maior maturidade dos emprstimos, bem como a oportunidade de fidelizar clientes atravs do crdito (Lobo, 1998). No entanto, numa segunda fase, durante os anos 2000, com a gradual eliminao dos apoios estatais, a expanso do crdito concedido a este sector foi prosseguida atravs de um
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aumento do valor dos emprstimos e no tanto pela expanso do crdito a novos segmentos da populao (Anto et al., 2009). A modernizao e inovao do sistema bancrio tambm permitiu, por sua vez, a conceo e elaborao de novos produtos e estratgias de comercializao, visando o aliciamento das famlias. Perodos de crdito gratuito, taxas promocionais, reserva do pagamento de uma parte do capital na fase final do prazo do emprstimo e devoluo de uma percentagem das compras efetuadas com os cartes de crdito so apenas alguns exemplos da inovao de um mercado financeiro extremamente dinmico, em concorrncia agressiva e sem o devido acompanhamento pelo Banco Central. No seu conjunto, estas mudanas favoreceram a aparncia de crdito fcil, rpido e quase sem custos, que permite adquirir um vasto leque de bens e servios disponibilizados por uma sociedade afluente, que constri parte da sua identidade a partir dos seus padres de consumo (Frade, 2007: 39). Finalmente, importa vincar o papel das polticas pblicas na promoo do endividamento hipotecrio. Como vimos anteriormente, num quadro de inexistncia de um mercado dinmico de arrendamento e de uma inrcia poltica em atacar as suas causas histricas, o enorme peso dos emprstimos habitao na dvida das famlias o resultado de uma poltica pblica habitacional concentrada na promoo da compra de casa prpria, por via de incentivos fiscais (crditos bonificados, regimes fiscais promotores de contas poupana- habitao, etc.) e da reduo gradual da proviso direta por parte do Estado, confinada essencialmente ao autrquica na gesto dos bairros sociais. Mas ao contrrio do que ocorreu, por exemplo, nos EUA, esta expanso no se fez nas classes sociais mais baixas e com maior risco de incumprimento (subprime), mas sim entre famlias de maiores rendimentos e com melhores garantias de solvncia financeira, concentrando-se a concesso de crdito nos ltimos escales de rendimento. Segundo a informao recolhida pelo Inqurito Situao Financeira das Famlias (ISFF), da responsabilidade do Banco de Portugal (BdP) e do Instituto Nacional de Estatstica (INE), em 2010 apenas 37,7% das famlias portuguesas estavam endividadas, sendo cerca de 24,5% as famlias que tinham emprstimos habitao e de 13,3% as que detinham emprstimos no garantidos por imveis. Paralelamente, rondavam os 7,5% as famlias que possuam dvidas associadas a cartes de crdito ou descobertos bancrios e 3,3% tinham hipotecas sobre outros imveis que no a sua habitao principal. O ISFF revela, ainda, que o grau de participao das famlias no mercado da dvida aumenta com o nvel de rendimento, sendo esta participao de 18,4% para a classe de mais baixo rendimento e de 57,4% para a classe de
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rendimento mais elevado (tabela 1). 9 Contudo, quase dois teros das famlias (62,3%), no estavam endividadas.
Tabela 1 Proporo de agregados com dvida por escalo de rendimento (2010)
Hipoteca da residncia principal Hipoteca de outros imveis Emprstimos no garantidos por imveis Carto de crdito, linha de crdito e descobertos bancrios Qualquer dvida TOTAL 24.5 3.3 13.3 7.5 37.7 1 Quintil (<20%) 10.1 0.7 8.4 2.8 18.4 2 Quintil (20-40%) 14.2 2.0 12.0 4.6 26.1 3 Quintil (40-60%) 28.0 2.3 14.7 7.3 41.9 4 Quintil (60-80%) 30.7 3.7 16.8 9.4 47.2 9 Decil (80-90%) 38.7 6.5 14.1 13.5 52.3 10 Decil (90-100%) 39.9 8.8 14.7 13.5 57.4 Fonte: BdP e INE (2012)
A participao no mercado do crdito imobilirio relativamente mais elevada para os agregados em que o indivduo de referncia pertence ao escalo etrio dos 35 aos 44 anos, tem escolaridade ao nvel do ensino superior e trabalhador por conta de outrem com contrato sem termo certo, o que se explica, por um lado, pela maior necessidade de agregados mais jovens recorrerem a emprstimos para a compra de habitao e, por outro, pela maior capacidade e estabilidade financeira dos trabalhadores com maiores nveis de escolaridade e com uma situao laboral mais consolidada que lhes permite aceder com mais facilidade ao crdito hipotecrio (Costa e Farinha, 2012). Por sua vez, o crdito no hipotecrio, que representa cerca de 8% do total do crdito concedido, tem uma maior incidncia em famlias de menor riqueza e rendimento, e naquelas em que o indivduo de referncia tem idade inferior a 35 anos, est desempregado ou trabalhador por conta de outrem com contrato temporrio (Costa e Farinha, 2012). Em suma, enquanto as dvidas hipotecrias so sinnimo de uma situao
9 Segundo o ISFF, a dvida hipotecria associada residncia principal representava, em 2010, cerca de 80% da dvida das famlias, tendo a dvida associada a hipotecas de outros imveis um peso de 12% e os emprstimos no garantidos por imveis um peso de 7%. O somatrio do carto de crdito, linhas de crdito e descobertos bancrios assumia um peso total de 1% (BdP e INE, 2012).
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econmica e profissional estvel e segura, as dvidas no hipotecrias indiciam uma situao de dificuldade financeira, sendo muitas vezes o ltimo recurso a que as famlias recorrem quando esgotam as suas fontes informais de financiamento (Frade et al., 2008). A maior concentrao de proprietrios com hipotecas nos agregados familiares com maiores recursos e de inquilinos nas famlias com menores recursos, tem naturalmente reflexo no peso das despesas com a habitao no rendimento disponvel das famlias. Com efeito, notria a diferena entre o peso dos encargos com os emprstimos habitao e o peso dos encargos com o pagamento das rendas. Por exemplo, em 2012, apenas 7% das famlias com hipotecas suportavam uma carga excessiva das despesas com a habitao (isto , superior a 40% do rendimento disponvel do agregado familiar), sendo este valor de 36% para as famlias que arrendavam a residncia do agregado familiar. 10 Parece assim inegvel, pelo menos para uma parte importante da populao portuguesa, que a compra de casa prpria surgiu como a melhor opo para colmatar as necessidades de alojamento dos agregados familiares, existindo ainda a vantagem de constituir uma forma de aforro consonante com normas de consumo vigentes que beneficia do apoio das redes familiares ainda relevantes na sociedade portuguesa. At ao eclodir da atual crise econmica e financeira, o endividamento das famlias portuguesas no oferecia grandes razes para alarme. Foi portanto essencialmente a prpria crise que colocou a descoberto a gravidade do endividamento das famlias portuguesas e que as tornou mais vulnerveis instabilidade econmica e financeira do pas. Com efeito, a rpida expanso do crdito em Portugal e o crescimento das taxas de endividamento das famlias portuguesas ao longo das duas ltimas dcadas, estiveram associados a nveis bastante baixos de incumprimento. Mas com a crise, e a consequente quebra do rendimento das famlias, disparou o crdito malparado nas carteiras dos bancos. A taxa de incumprimento do crdito ao consumo e relativa a outros fins foi a que registou o maior crescimento, passando de cerca de 6,7% em 2009, para 12,7,% em 2013. Sendo certo que a taxa de incumprimento do crdito habitao tambm tem vindo a aumentar, a verdade que continua relativamente contida, tendo passado de 1,6% para 2,4% no mesmo perodo (grfico 16). Ao contrrio do crdito ao consumo e outros fins, o crdito habitao encontra-se pois relativamente coberto pelo valor do imvel e associado a menores taxas de juro, apresentando por isso maior facilidade de gesto das condies de crdito e concentrando-se nos escales de maior rendimento.
10 Disponvel em http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/submitViewTableAction.do;jsessionid=9ea 7d07d30d6856d59f18bfb40d7b025a0eb26041fff.e34OaN8PchaTby0Lc3aNchuNa3iPe0, consultado em 12 de Junho de 2014.
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Grfico 16 Rcio do crdito vencido das famlias (2009-2013)
Fonte: Banco de Portugal
O perfil de endividamento das famlias portuguesas, assente quase exclusivamente no imobilirio, similar ao perfil registado em pases perifricos e semiperifricos, nos quais o endividamento se encontra tambm concentrado nos estratos sociais mais elevados (Santos e Teles, 2013). No entanto, em Portugal, e ao contrrio do que ocorre nestes pases, o custo real desta dvida foi historicamente baixo, o que explica o crescimento ininterrupto do endividamento, mesmo durante o perodo de estabilidade dos preos da habitao da dcada de 2000, o que constitui um caso quase nico a nvel internacional. Assim, e em contraste com a evoluo das dcadas anteriores, a partir da segunda metade da dcada de noventa o desfasamento a que aludimos anteriormente, entre as relaes de produo e as relaes de reproduo social, j no se fez tanto custa de mecanismos informais compensatrios, decorrentes do atraso das relaes de produo, mas sim atravs da intermediao do setor bancrio, que permitiu a continuada aproximao do padro das despesas familiares dos portugueses aos padres de consumo dominantes (Marques, 2000; Ribeiro, 2010). Quatro dcadas depois, a economia portuguesa mantem caractersticas de uma economia semiperifrica atrasada no sistema produtivo, moderna no sistema de consumo, atrasada na proteo social, moderna nas expectativas de vida (Lou, 2011: 77). Daqui no se poder concluir, no entanto, que a financeirizao das famlias tenha substitudo a Sociedade Providncia portuguesa, havendo vrios indcios de que a Sociedade Providncia continua ativa. Apesar dos efeitos nefastos da crise sobre a condio financeira da generalidade das famlias
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portuguesas, estas tm mantido alguma capacidade de solvncia financeira, garantindo o pagamento das prestaes dos emprstimos bancrios e outras despesas bsicas, o que se pode justificar pelo apoio ainda prestado por redes informais de solidariedade familiar. 11 Contudo, este apoio parece estar-se a esgotar, com o alastramento dos efeitos da crise a segmentos importantes da populao, como os funcionrios pblicos e os pensionistas duramente atingidos pela crise e portanto cada vez mais limitados nas suas capacidades de apoio famlia. Mais do que um processo de eroso e substituio, dever pois falar-se sobretudo na reconfigurao e capacidade de adaptao da Sociedade Providncia s mudanas de conjuntura e das prprias polticas e estratgias de habitao. Se numa primeira fase os mecanismos da Sociedade Providncia se manifestavam de forma particularmente expressiva na informalidade dos processos associados autoconstruo e construo clandestina, a transio para o paradigma da aquisio de casa prpria, ancorado num quadro especfico de condies macroeconmicas e institucionais, traduziu-se no surgimento de novas formas de entreajuda no seio das famlias e no quadro das relaes de amizade e vizinhana. Seja pelos apoios na reduo dos montantes globais de emprstimo solicitados banca, seja pelas ajudas no pagamento das prestaes mensais, os mecanismos da Sociedade Providncia revelam assim, dentro de certos limites, a sua manifesta capacidade de reconfigurao, adaptao e renovao. Alis, esta metamorfose e capacidade de adaptao dos mecanismos da Sociedade Providncia comporta ainda uma outra dimenso relevante, na esfera da habitao. Se em dcadas passadas a sua presena se encontrava fortemente associada aos espaos rurais, com o surgimento do paradigma da casa prpria, os mecanismos de solidariedade que lhe so intrnsecos comeam igualmente a manifestar-se, em maior grau do que at aqui, nos prprios espaos urbanos.
A imbricao entre a finana, a construo e a habitao Durante a dcada de noventa, a construo do Mercado nico, num primeiro momento, e da Unio Econmica e Monetria (UEM), num segundo momento, permitiram ao sector bancrio nacional o acesso aos mercados de capitais internacionais e abriram o caminho para uma convergncia de prticas da banca nacional com a banca internacional. Novos grupos bancrios nasceram e consolidaram-se ao longo do tempo em torno de cinco grandes bancos, sendo quatro deles nacionais Banco Comercial Portugus, Banco Portugus de
11 Com efeito, Portugal apresenta a peculiaridade de ser um dos pases da Unio Europeia em que mais famlias revelam dificuldades financeiras, o que no se traduz em equivalentes nveis de incumprimento dos vrios tipos de despesa (Santos et al., 2013).
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Investimento, Banco Esprito Santo e Caixa Geral de Depsitos (banco pblico) e um banco espanhol, o Santander-Totta. O sector financeiro beneficiou tambm do florescimento do mercado privado de proviso de habitao, promovido pelo prprio Estado em Portugal. A expanso de crdito a taxas de juro em queda contnua permitiu, como vimos, um crescimento do endividamento recorde da economia portuguesa, nomeadamente dos seus agentes privados: famlias e empresas. Por um lado, o peso do crdito s famlias, esmagadoramente composto por crdito hipotecrio, como mencionado acima, ganha crescente relevncia face ao crdito s empresas desde o final dos anos noventa. De valores em torno de 60% do crdito concedido a empresas, o crdito concedido s famlias cresceu em termos relativos para quase 180% nos anos de 2007-08 (grfico 17).
Grfico 17 Crdito a particulares sobre crdito a sociedade no financeiras (1990- 2012)
Fonte: Banco de Portugal
No entanto, a centralidade da habitao no negcio bancrio no se limita ao crescente endividamento das famlias. A construo igualmente fulcral no aumento quase exponencial do endividamento das empresas (grfico 18). De facto, no sector da construo e atividades imobilirias que assistimos a uma maior euforia, sobretudo no final dos anos noventa. A banca financia no s a compra da habitao como a sua construo e servios associados, controlando assim a produo e proviso deste bem essencial. E os ganhos so duplos, pois a
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banca consegue no s capturar parte dos lucros dos construtores na esfera da produo como extrair ainda uma parte dos salrios dos trabalhadores com o endividamento hipotecrio. O financiamento da compra de habitao, considerado mais seguro porque assente num bem durvel como garantia de pagamento, constitui tambm uma garantia quanto ao retorno dos emprstimos concedidos construo, j que estes sero reembolsados com os seus emprstimos a particulares. A poltica de habitao promovida pelo Estado, assente num modelo de proviso de habitao baseado no mercado, beneficiou, assim, o sector financeiro e o sector da construo e atividades conexas.
Grfico 18 Composio do endividamento bancrio das empresas por sectores selecionados (milhes de euros)
Fonte: Banco de Portugal
O papel das estruturas financeiras internacionais A aposta da banca nacional na construo de habitao no pode, por outro lado, ser desligada do enquadramento internacional sobre o qual a banca nacional se movia. At 1986, apenas trs instituies bancrias estavam autorizadas a conceder hipotecas imobilirias, mantendo-se o seu tratamento preferencial no acesso exclusivo ao crdito bonificado at 1991, um ano antes da criao do Mercado nico (Neves, 2000). Esta abertura foi acompanhada pela liberalizao dos limites de concesso de crdito e taxas de juro.
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Como vimos, a regulao europeia dos mercados financeiros, em geral, e a dirigida ao sector bancrio europeu, em particular, e os acordos de Basileia, favoreceram a viragem dos sectores bancrios nacionais para os emprstimos hipotecrios (Allen e Santomero, 2001). No entanto, as intenes da Comisso Europeia, de criar um mercado nico para as hipotecas, saram goradas por diversos motivos (Aalbers, 2008): diferenas legislativas sobre regimes fiscais; a presena de vastas redes de agncias bancrias dos atores domsticos que concentram a emisso das hipotecas; os entraves colocados pelos Estados entrada de concorrentes externos; a falta de conhecimento dos mercados dos concorrentes estrangeiros; e a progressiva saturao do mercado. Por isso, no surpreendente que os esforos da Comisso Europeia se tenham virado para o mercado grossista em 1999 (Hardt e Manning, 2000), sobretudo a partir do momento em que a criao do euro possibilitou o surgimento de um mercado de capitais sem risco de cmbio e com taxas de juro convergentes. A convergncia no espao europeu fez-se assim atravs das prticas dos diferentes bancos, nomeadamente a aplicao de tcnicas de avaliao de risco de crdito, promovidas pelos acordos de Basileia II e pela inovao tecnolgica que abriu as portas titularizao do crdito hipotecrio (Aalbers, 2008; Lapavitsas e Dos Santos, 2008). Alm do dispositivo regulatrio externo imposto recm-privatizada banca portuguesa, a abertura dos mercados financeiros foi decisiva para o acesso a capital estrangeiro. Com o advento do euro e o fim do risco cambial, os bancos portugueses tiveram acesso a financiamento externo (sobretudo proveniente de pases da zona euro) a taxas de juro marginalmente superiores s praticadas nos mercados interbancrios dos pases do centro da zona euro. Esta abundncia de capital foi decisiva para o crescente endividamento externo da banca nacional a partir de 1998-99, quando o euro criado enquanto unidade monetria europeia. Em resultado, a relao entre ativos e passivos da banca nacional face a no residentes degrada-se gradualmente at 2008 (grfico 19), refletindo a acumulao de dfices externos crescentes. No entanto, a integrao na moeda nica permitiu banca nacional a disponibilidade de crdito externo a taxas de juro reduzidas, que se revelou necessria para ultrapassar quaisquer constrangimentos de balana de pagamentos. O continuado crescimento da concesso de crdito domstico no encontrou assim, at 2008, qualquer obstculo. Mas a partir desse ano, os mercados financeiros internacionais fecharam-se progressivamente e foram substitudos pelo financiamento de emergncia do Eurosistema (Lapavitsas et al., 2012).
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Grfico 19 Posio lquida da banca nacional face a no-residentes (milhes de euros)
Fonte: Banco de Portugal
Esta dependncia do acesso da banca a capital externo explica uma das peculiaridades do crdito hipotecrio portugus. Com efeito, Portugal possui um mercado hipotecrio baseado sobretudo em emprstimos a taxa de juro varivel, com revises a 3 e 6 meses, o que deveria indicar um financiamento destes emprstimos baseado sobretudo em depsitos face a mercados onde os ttulos de longo prazo prevalecem (Hess e Holzhausen, 2008). No caso portugus, esta estrutura dos emprstimos habitao explicada no tanto pelo financiamento atravs de depsitos, mas sim pela crescente dependncia de capitais externos, por natureza de curto prazo e com uma maior volatilidade no seu preo, que assim transmitida s famlias e empresas atravs das constantes revises da taxa de juro paga. Finalmente, a aposta no crdito habitao e construo em Portugal no pode ser desligada de outro elemento central da integrao na UEM: a deteriorao da posio competitiva da economia portuguesa na arena internacional. Com a moeda nica, as desvalorizaes competitivas da moeda foram impedidas e o pas passou a sofrer de uma valorizao da sua taxa de cmbio real (Reis et al., 2014). O resultado foi, pois, um enviesamento dos incentivos acumulao de capital domstico para os sectores protegidos da concorrncia internacional, nomeadamente o imobilirio, conquanto tal aposta tenha resultado no agravamento do desequilbrio externo e numa crescente dvida ao exterior. O perfil de endividamento das empresas, por seu turno, favoreceu as atividades protegidas da concorrncia externa, introvertidas,
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penalizando em termos relativos as atividades produtoras de bens transacionveis e alimentando o dfice externo. Assim, o sector industrial, que no incio dos anos noventa absorvia cerca de 40% de todo crdito concedido a empresas, perderia entretanto metade desse peso. E em sentido contrrio, o peso de sectores como a construo e as atividades imobilirias subiria vertiginosamente nos ltimos anos da dcada de noventa, passando de 11% de todo endividamento das empresas, em 1992, para 39%, em 2008 (Reis et al., 2014). Face permanente fuga de rendimentos do pas, o acesso a capitais externos pois decisivo para explicar a contnua expanso do crdito at 2009. A sobredeterminao externa de uma economia semiperifrica como a portuguesa nos ltimos vinte anos, com o processo de integrao europeia no seu centro, no s favoreceu o sector financeiro como moldou a organizao do seu negcio em torno do imobilirio. Esta sobredeterminao por sua vez no s conseguida atravs da imposio regulatria internacional sobre o Estado portugus, mas tambm pela insero internacional da economia portuguesa e os incentivos que criou ao tecido empresarial portugus.
O aprofundamento do nexo finana-habitao: uma crise a passo lento A imbricao entre o sector financeiro e a construo, reforada a partir dos anos noventa, resultou em altas taxas de crescimento dos alojamentos em Portugal. Em 2010, regista-se uma mdia de 1,5 fogos por famlia, um rcio que torna Portugal como o pas com o segundo maior parque habitacional relativo do conjunto da Unio Europeia e Estados Unidos, apenas ultrapassado pelo espanhol (Bingre, 2011: 32). Este aumento da oferta imobiliria foi tambm acompanhado por um aumento da procura, resultando numa forte subida dos preos da habitao, sobretudo na segunda metade da dcada de noventa (grfico 20).
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Grfico 20 Evoluo dos preos da habitao em Portugal (1994-2012)
Fonte: BCE
Com a recesso internacional de 2001 e com o progressivo fim dos apoios pblicos habitao prpria (em boa parte devido nova disciplina oramental a que o Estado portugus foi sujeito no mbito do Pacto de Estabilidade e Crescimento), comeou a fazer-se sentir no mercado imobilirio um desfasamento entre oferta e procura, afetando de forma mais aguda o sector da construo. O investimento em habitao caiu abruptamente nos primeiros anos do milnio, sem nunca ter recuperado para terreno positivo. O nmero de habitaes concludas diminui assim bruscamente, de um pico de cerca de 126 mil em 2002 para 74 mil em 2004, com as suas taxas de variao anual a registarem valores negativos desde 2002, com uma nica exceo, em 2005 (grfico 21). Por sua vez, o nmero de transaes cai de 375 mil em 1999 para 276 mil em 2004. Contudo, no perodo entre 2001 e 2008, as taxas de variao anual das transaes (grfico 21) so consistentemente superiores s taxas de variao anual de habitao concluda (ao contrrio do que acontecia no perodo de maior euforia do imobilirio, entre 2000 e 2002). Esta relativa capacidade de resistncia do mercado imobilirio crise que se instala no sector da construo de algum modo visvel na evoluo dos preos da habitao depois de 2001, no se verificando uma queda abrupta dos seus valores, como seria de esperar tendo em conta o excesso de oferta. Esta capacidade de resistncia do mercado imobilirio explica-se, em parte, pela descida das taxas de juro entre 2001 e 2006, que permitiu manter uma procura de fogos para especulao, os quais deveriam ser mantidos desocupados para maximizar a rapidez das transaes (Bingre, 2011: 33).
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Grfico 21 Taxas de variao anual de casas concludas e transacionadas (2000-2009)
Fonte: EMF
Um sistema mais sofisticado: novos atores e instrumentos A crescente imbricao entre o sector financeiro e a habitao em Portugal no se limitou ao imparvel endividamento de famlias e empresas. Fomentou tambm o desenvolvimento de novos mercados financeiros no pas, seja atravs do surgimento de novos atores, como os fundos de investimento imobilirio, seja atravs de novos instrumentos financeiros, como a titularizao de crditos hipotecrios. Estas transformaes permitiram banca captar novos capitais e aumentar a sua liquidez, o que possibilitou manter a concesso de crdito no novo contexto de estagnao econmica da dcada de 2000. Por outras palavras, a continuao do processo de financeirizao sustentou e garantiu o prprio modelo de negcio criado pela banca, evitando a imploso da bolha imobiliria entretanto criada.
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Caixa 1 A heterogeneidade do sector da construo em Portugal
Novos atores: Fundos de Investimento Imobilirio (FII) Os Fundos de Investimento Imobilirio tm tido um crescimento estvel em Portugal ao longo das ltimas duas dcadas. Criados em 1984, ano em que, como vimos anteriormente, se deram os primeiros passos na liberalizao do sector financeiro, estes fundos conheceram o seu maior crescimento nos anos 2000, detendo, em 2013, ativos cujo valor ronda os 12 mil milhes de euros que comparam com pouco mais de 2 mil milhes de euros em 1997 (grfico 22). O perodo de maior crescimento, em termos de nmero, ocorreu entre 2004 e 2009, passando de 65 fundos para 244, a que correspondeu, no entanto, uma queda da capitalizao mdia destes fundos, passando de 108 milhes de euros, em 2004, para 48 milhes, em 2009 (IHRU, 2010). O sector da construo foi claramente um dos vencedores do processo de integrao europeia e financeirizao da economia portuguesa, tendo beneficiado do crescimento das obras pblicas subsidiadas com os fundos europeus e do boom do imobilirio dos anos noventa. Marcado por uma estrutura heterognea, em que milhares de pequenas empresas convivem com grandes multinacionais de origem portuguesa, observa-se uma relao simbitica entre os vrios agentes. Com efeito, as grandes empresas nacionais desde cedo recorreram a estratgias empresariais de outsourcing, passando a realizao de determinadas fases do trabalho para (pequenos) subempreiteiros, gerindo assim a intermitncia do volume de trabalho e tirando partido da precariedade que caracteriza as relaes laborais deste sector em Portugal (Baganha et al., 2002). O dinamismo do sector refletiu-se no crescimento do seu peso relativo no Valor Acrescentado Bruto do pas durante o perodo de forte crescimento econmico da segunda metade dos anos 1990, tendo tambm expresso no crescimento do peso relativo do emprego no setor que atingiu 12% de toda a populao empregada em 2002 (tabela 2). Mas a partir deste ano o sector entra em lento declnio. O seu peso no VAB nacional passa de 7,8% em 2001 para 4% em 2012, e o peso do emprego no setor cai de 12,2% em 2002 para 7,7% em 2012. Quer isto dizer que o setor da construo j se encontrava em grandes dificuldades antes da crise financeira de 2008-9, fruto da estagnao econmica da primeira dcada do milnio. No entanto, o declnio do sector acentua-se com a crise, devido elevada dependncia, absoluta e relativa, de financiamento junto da banca nacional. Tabela 2 Peso do setor da construo no VAB e no emprego, 1994-2012
A crise prolongada do sector da construo refletiu-se na sua posio financeira, como ilustram os indicadores de autonomia e liquidez financeiras. Com efeito, o indicador de autonomia financeira das empresas de construo (rcio entre o capital prprio e o ativo lquido total) apresenta um valor mediano modesto de 29%, que esconde situaes muito dspares e de enorme dificuldade, em que cerca de 10% de empresas apresenta um rcio inferior a 5%. Esta disparidade tambm tem expresso nos nveis de liquidez geral do setor, com 10% das empresas a apresentarem um rcio de liquidez (rcio do ativo corrente sobre o passivo corrente) inferior a 100%, sendo o valor da mediana deste rcio de 178% (InCI, 2013). De referir, ainda, a importncia de um pequeno conjunto de grandes empresas do sector listadas em Bolsa e com acesso a fontes diversificadas de capital, onde se incluem a Mota-Engil, a Soares da Costa, a Teixeira Duarte, e a Somague (esta ltima dominada por capital espanhol atravs da Sacyr), que beneficiaram de uma onda de fuses e aquisies, conseguindo expandir o seu volume de negcios alm-fronteiras, particularmente para o continente africano. As pequenas e mdias empresas, dependentes do mercado nacional, foram sendo progressivamente eliminadas, passando de cerca 30,4 mil empresas, em 1995, para 21,5 mil empresas, em 2012 (INE in Baganha et al., 2002; e InCI, 2013).
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O regime jurdico dos fundos de investimento imobilirio estabelecido em 2002, ao abrigo do Decreto-Lei 60/2002, que define uma tipologia de trs categorias de fundos: os fundos abertos (FIIA), os fundos fechados (FIIF) e os fundos mistos (FIIM). Nos fundos abertos, o nmero de ttulos, de subscritores e de capital podem oscilar ao longo da durao do fundo; nos fundos fechados, as unidades de participao so fixas; e, finalmente, nos fundos mistos, existem duas categorias de unidade de participao, sendo uma em nmero fixo e a outra em nmero varivel. Estes fundos so autorizados e regulados pela Comisso de Valores Mobilirios, tendo de cumprir um conjunto de critrios no que diz respeito composio dos seus ativos, e podendo, cada um deles, realizar quatro atividades: aquisio de imveis para arrendamento ou destinados a outras formas de explorao onerosa; aquisio de imveis para revenda; aquisio de outros direitos sobre imveis (e.g. lugares de garagem); e desenvolvimento de projetos de construo e de reabilitao urbana (IHRU, 2010). Os fundos beneficiaram de um regime fiscal prprio, que os favorece face a investidores particulares. Por exemplo, os prdios integrados em FIIA esto isentos do pagamento de Imposto Municipal sobre Imveis (IMI) e de Imposto Municipal sobre Transmisses (IMT). J os prdios integrados em FIIF tm essas taxas reduzidas a metade. Acresce, ainda, que os ativos sujeitos a aes de reabilitao esto isentos de Imposto sobre Rendimento de Pessoas Coletivas (IRC) e de IMI, e as empreitadas beneficiam de uma reduo da taxa de IVA a 5% (CET-ISCTE et al., 2010). Este regime fiscal favorvel foi reforado em 2009, com os rendimentos a estarem isentos de IRC para os fundos constitudos entre 2009 e 2013. A iseno de IMT foi tambm expandida a prdios urbanos destinados a arrendamento e iseno de imposto de selo. Dada a extenso dos benefcios fiscais dos fundos de investimento em geral, e dos imobilirios em particular, no ser surpreendente o contributo do regime fiscal para a rentabilidade dos FII. Razina e Cardoso (2005), por exemplo, calculam que no ano de 2004 as isenes fiscais de IMI e IMT tiveram um impacto de 33% no retorno do investimento destes fundos, no estando aqui contabilizados os benefcios posteriormente instaurados a que aludimos. Uma vez mais, evidente o papel do Estado na criao deste novo mercado financeiro.
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Grfico 22 Valor dos ativos detidos por Fundos de Investimento Imobilirio (mil milhes de euros)
Fonte: CMVM
O valor capitalizado destes fundos no sofreu particularmente com a crise econmica de 2008-9, estabilizando o valor dos seus ativos desde ento. No entanto, a composio dos portfolios, desde 2008, mostra um crescimento mais acentuado do peso da habitao, sobretudo nos fundos com ativos no destinados ao arrendamento (grfico 23). 12
Na habitao, os ativos detidos por estes fundos esto concentrados nas reas metropolitanas de Lisboa e Porto, com destaque para a primeira (tabela 3), revelando uma grande concentrao geogrfica nas reas centrais destas cidades.
12 Os fundos imobilirios destinados ao arrendamento so marginais, tendo sido criados, em 2009, para resolver o problema do crescente incumprimento das famlias, preservando a posterior opo de compra. Segundo o IHRU (2010) os dois principais fundos, pertencentes ao banco pblico Caixa Geral de Depsitos, possibilitaram de facto a recuperao de ativos de devedores em incumprimento.
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Grfico 23 Composio dos FII com ativos no destinados ao arrendamento (1997- 2013)
Fonte: CMVM
Tabela 3 Valores dos maiores municpios na composio de activos destinados habitao Lisboa Oeiras Cascais Sintra Porto Valor (% do total) 19,6 5,7 6,1 4,4 6,8 Fonte: CMVM
O recente aumento do peso de ativos de habitao pode ser explicado por dois fatores de sinal contrrio. Por um lado, o preo da habitao parece ter resistido melhor queda de preos generalizada da economia em 2009 e nos anos subsequentes, apresentando-se assim como um ativo que era, apesar de tudo, seguro face instabilidade financeira registada no perodo. Por outro lado, dada a ntima ligao destes fundos com o sector bancrio domstico, possvel que os mesmos tenham servido para escoar ativos imobilirios que a banca comeou a acumular nos seus balanos devido crise. Com efeito, os maiores fundos imobilirios pertencem aos maiores grupos domsticos da banca de retalho. O maior fundo, Interfundos, pertence ao, at h pouco tempo, maior banco privado portugus, o BCP; o Fundger controlado pelo maior banco (pblico) portugus, a CGD; o Montepio Valor pertence a um pequeno banco mutualista, Montepio Geral, e, finalmente, o ESAF pertence ao Banco Espirito Santo (tabela 4). Os principais fundos imobilirios nacionais esto assim
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intimamente ligados ao sector bancrio domstico, verificando-se um volume considervel de transaes com os grupos financeiros a que pertencem (cf. Fundger, 2013). Os fundos de investimento imobilirio parecem, pois, surgir como uma forma de a banca poder gerir os seus muito estendidos balanos no sector da habitao e construo, possibilitando uma fonte de liquidez e de rotao de ativos favorvel rentabilidade destes ltimos.
Tabela 4 Maiores Fundos de Investimento Imobilirio em Portugal Entidade Grupo Bancrio com controlo acionista Quota de mercado Interfundos BCP 12,6% Fundger CGD 11,7% Montepio Valor Montepio 9,1% ESAF BES 8,4% Norfin Crimson Investment Management 6,9% Fonte: CMVM
Esta hiptese parece alis ser confirmada pelas discrepncias identificadas entre o valor de mercado da habitao (calculado a partir das transaes dos imveis) e os valores contabilsticos destes fundos (IHRU, 2010). Assim, se certo que em alguns municpios (como o caso de Guimares ou Braga), os valores de mercado esto significativamente acima dos valores contabilizados por estes fundos, nos municpios onde se encontram concentrados os investimentos (como por exemplo, Lisboa, Porto e Sintra), os valores contabilizados esto claramente acima do valor de mercado (8%, 27%, 12% respetivamente). Tais discrepncias atenuam assim a assuno de perdas decorrentes da desvalorizao dos ativos imobilirios face ao valor de mercado, j que a avaliao dos ativos depende da fixao, por parte do gestor do fundo, do valor de aquisio do imvel e da mdia de duas avaliaes realizadas por avaliadores externos, dando assim alguma margem de manobra ao gestor no desempenho do seu fundo (Pais, 2011). Novos instrumentos: Titularizao de crditos A titularizao de crditos surge tardiamente em Portugal, quando comparada com a realidade dos pases do centro europeu, onde estas operaes recuam aos anos setenta (Wolfson, 1994). Criada legalmente apenas em 1999, atravs do Decreto-lei 453/99, a primeira operao de titularizao de crdito s foi levada a cabo em Dezembro de 2001, atravs de um fundo de titularizao de crdito, ascendendo a mil milhes de euros o crdito hipotecrio a titularizar (Campos, 2005). Este montante aumentaria, contudo, para 26 mil milhes em 2011, com
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39 fundos de titularizao presentes no mercado. Favorecidos por benefcios fiscais, entretanto eliminados, os fundos de titularizao constituram o veculo favorito para a emisso destes ttulos. Com a crise internacional e com as mudanas regulatrias que visavam nomeadamente o reforo do colateral junto do BCE as sociedades de titularizao de crditos foram ganhando terreno, tendo sido responsveis pela titularizao de 35 mil milhes de euros de crditos entre 2003 (ano em que a primeira sociedade de titularizao de crdito foi criada) e 2011. Se a possibilidade de recorrer titularizao de crditos, de forma a coloc-los fora dos balanos das instituies bancrias, pode ter sido uma das motivaes iniciais deste tipo de operaes, as mudanas regulatrias operadas em 2005 introduziram, contudo, algumas restries. Ainda assim, segundo o Banco de Portugal (2012), em 2011, cerca de 19% dos crditos titularizados foram removidos dos balanos da banca. Ou seja, apesar de tardia e com limites regulatrios, a titularizao teve tambm o seu papel na expanso do crdito em Portugal, nomeadamente atravs da remoo dos crditos concedidos pela banca dos seus balanos, permitindo aumentar a liquidez do sector bancrio. Estes ttulos apresentavam, ainda, as vantagens de terem um elevado grau de liquidez, j que podem ser transacionados entre agentes financeiros, e de servirem de colateral, podendo ser utilizados enquanto garantia dos emprstimos junto do BCE, servindo tambm, deste modo, como instrumento de gesto de liquidez. Para concluir, importa sublinhar o domnio da banca internacional neste mercado, em linha com a criao de um mercado europeu hipotecrio grossista, promovido pela Comisso Europeia (Hardt, 2000). Os fundos de titularizao, como as sociedades de titularizao, so ambos dominados pela banca internacional. Os fundos de titularizao de crdito so dominados pelo Deustch Bank (atravs dos seus fundos titularizados Navegatort e Magellan), com alguns agentes domsticos (e.g. Portucale Espirito Santo) 13 . J as sociedades de titularizao so sobretudo controladas pelo Citigroup (atravs da Sociedade Sagres), pelo Deutsch Bank (atravs da Sociedade Tagus) e pela Hefesto (LB UK RE, antigo Lehman Brothers). 14
Concluso Este artigo traou a evoluo recente do sector da habitao em Portugal, sublinhando a importncia da condio semiperifrica da economia portuguesa e das suas implicaes nos modos de proviso de bem-estar. Apoiando-se na abordagem dos sistemas de proviso, procurou identificar o papel dos principais agentes na conduo e execuo das polticas e estratgias de habitao em Portugal, bem como os interesses que foram promovidos e a distribuio dos seus efeitos pelos diferentes segmentos sociais da populao portuguesa. A evoluo recente do setor de habitao foi, de facto, amplamente condicionada tanto pela posio semiperifrica da economia portuguesa cuja trajetria marcada pelo processo de integrao europeia, que constituiu um dos principais motores da financeirizao da economia e da sociedade portuguesa , como pelo surgimento tardio do Estado Providncia. De facto, apesar de a habitao se ter afirmado como uma rea de pleno direito constitucional, no mbito da poltica social, com a implementao do regime democrtico em 1974, as fragilidades do Estado Providncia fizeram-se sentir, com particular relevo, neste sector. A transio da ditadura para o sistema democrtico no produziu efetivamente mudanas to amplas quanto se esperaria no domnio das polticas e estratgias de habitao em Portugal. O perodo de maior interveno do Estado curto e imediatamente subsequente revoluo de Abril de 1974, o que impede, pelo menos em parte, a sua consolidao. Assentes na promoo pblica direta de alojamentos, as polticas habitacionais que ento surgiram, com maior flego, deram lugar a um redireccionamento progressivo da interveno estatal para o estmulo aquisio de casa prpria. Alis, a escassa participao do Estado na promoo direta da habitao acabou por ser, concomitantemente, colmatada pela promoo privada, tanto na vertente da produo mercantil de alojamentos, como na vertente das formas de promoo particular direta, realizada pelas famlias. O sector privado foi assim, nas ltimas dcadas, o principal responsvel pela construo de habitao em Portugal. semelhana de outros domnios do bem-estar e da reproduo social, tambm o sector da habitao ficaria marcado pela persistncia de formas de sociabilidade estruturadas segundo lgicas da reciprocidade, com expresso na ampla adoo de estratgias de alojamento baseadas na extraordinria capacidade em mobilizar recursos prprios e ajudas de elevado valor econmico, fornecidas gratuitamente no quadro dos sistemas de entreajuda que emergem das relaes de parentesco, de amizade e vizinhana. Alis, tratando-se de um domnio particularmente marcado pela ausncia de uma poltica pblica de promoo direta, consolidada e perdurvel, o papel da Sociedade Providncia portuguesa assumiu, de modo porventura mais pronunciado do que noutros sectores de poltica social, uma relevncia particularmente assinalvel. Ao
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mesmo tempo, pela sua prpria natureza, estes mecanismos revelaram-se favorveis adoo de padres de consumo consentneos com solues individualizadas para o problema da habitao, o que poder ter potenciado a rpida expanso dos emprstimos hipotecrios, nomeadamente a partir da segunda metade dos anos noventa, quando o crdito se tornou substancialmente mais acessvel a uma parte significativa da classe mdia portuguesa. Assim, se a poltica de habitao at aos anos noventa reflete a emergncia tardia, e em contraciclo, do Estado Providncia portugus, no conseguindo por isso corresponder s expectativas geradas pela implantao e consolidao do regime democrtico, a poltica de habitao desenvolvida a partir da segunda metade daquela dcada fortemente determinada pela evoluo do sector financeiro, que propicia e impulsiona as condies necessrias para o sucesso da estratgia de aquisio de casa prpria. Espelhando a sua condio semiperifrica, a evoluo do sector financeiro portugus, fortemente conduzida por fatores externos, nomeadamente o processo de integrao europeia e a criao da Unio Econmica e Monetria, reproduz, com um notvel desfasamento temporal, a tendncia dos pases do centro. Deste modo, foram as mesmas polticas de privatizao da banca, de abolio dos controlos de capitais e de desregulamentao e descompartimentao dos mercados financeiros, a par da inovao tecnolgica neste domnio, que contriburam igualmente para a crescente influncia dos mercados financeiros na atividade das famlias, das empresas e do Estado portugus. A financeirizao da economia teve um impacto muito direto no setor da habitao, contribuindo decisivamente para a clara prevalncia das polticas de incidncia na procura, nomeadamente atravs do estmulo aquisio de casa prpria com recurso ao crdito barato e abundante. Para tal contribuiu no s o Estado, atravs do seu relevante papel na reconfigurao do setor financeiro portugus, mas tambm os avultados apoios pblicos aquisio da casa prpria, mediante bonificaes associadas aos emprstimos e aliciantes incentivos fiscais. O resultado traduziu-se, de forma impressiva, no crescimento exponencial da dvida das famlias portuguesas num muito curto espao de tempo. Assim, a poltica de habitao promovida pelo Estado, assente num modelo de proviso de alojamentos baseado no mercado, beneficiou tambm o sector financeiro, tanto mais que a centralidade da habitao no negcio bancrio no se limitou ao crescente endividamento das famlias. Com efeito, o crescimento da construo de alojamentos familiares levou tambm ao aumento quase exponencial da dvida das empresas de construo. Ou seja, a banca financiou no s a compra da habitao pelas famlias como a sua construo e servios associados, controlando a produo e proviso deste bem essencial. E os
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ganhos foram duplos, pois a banca conseguiu no s capturar parte dos lucros dos construtores na esfera da produo como extrair ainda uma parte dos salrios dos trabalhadores com o endividamento hipotecrio. A aposta no crdito habitao e construo em Portugal no pode pois ser desligada de outro elemento central da integrao na UEM: a deteriorao da posio competitiva da economia portuguesa na arena internacional. Com o euro, as desvalorizaes competitivas da moeda deixaram de ser possveis e o pas passou a ter de suportar uma taxa de cmbio real sobrevalorizada. Os incentivos acumulao de capital domstico voltaram-se deste modo para sectores protegidos da concorrncia internacional, entre os quais, nomeadamente, a construo e o imobilirio, penalizando assim, em termos relativos, as atividades produtoras de bens transacionveis, o que agravou o desequilbrio externo e a crescente dvida ao exterior. A imbricao entre o sector financeiro e a habitao em Portugal fomentou igualmente o desenvolvimento de novos mercados financeiros no pas, seja atravs do surgimento de novos atores, como os Fundos de Investimento Imobilirio, seja atravs de novos instrumentos financeiros, como a titularizao de crditos hipotecrios. Estas transformaes permitiram por sua vez banca captar novos capitais e aumentar a sua liquidez, o que possibilitou sustentar a concesso de crdito quando a economia estagnou na dcada 2000, evitando a imploso da bolha imobiliria entretanto criada. Contudo, a crise financeira de 2008-09 fez estremecer o equilbrio frgil que se formou entre a banca, a construo e a habitao. Sendo certo que o setor da construo j se encontrava em dificuldades com a estagnao econmica e o progressivo fim dos apoios pblicos compra de habitao prpria, a crise agravou a situao destes sectores, sobretudo a partir de 2011 com o pedido de financiamento externo Troika composta pelo Banco Central Europeu, a Comisso Europeia e o Fundo Monetrio Internacional. As polticas de austeridade prosseguidas desde ento produziram nveis historicamente elevados de desemprego, uma acentuada quebra do rendimento das famlias e o aumento generalizado do custo de vida, colocando a descoberto a vulnerabilidade das famlias portuguesas face instabilidade econmica e financeira do pas. O crdito malparado nas carteiras dos bancos disparou, o acesso ao crdito hipotecrio tornou-se mais restritivo, e o mercado imobilirio paralisou. Embora ainda no seja muito discernvel, expectvel que o setor da habitao venha registar profundas transformaes no futuro. O retrocesso econmico e social do pas nos ltimos anos condiciona a compra de casa prpria, com e sem recurso ao crdito hipotecrio, o que pode tornar o arrendamento numa opo mais atrativa, seno mesmo a opo vivel para uma proporo cada vez mais significativa das famlias portuguesas. Por outro lado,
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as reformas previstas, que visam estender o processo de liberalizao do valor das rendas, podem vir a impulsionar a oferta de alojamentos familiares para arrendamento. Desse modo, o mercado de arrendamento privado pode sair reforado com a crise, estimulado por um previsvel aumento da procura devido contrao do mercado de crdito hipotecrio, e por um aumento da oferta, dado o fortalecimento dos direitos dos proprietrios dos alojamentos familiares. A habitao tornar-se-, ento, um bem de mais difcil acesso, colocando em risco a populao mais idosa e desfavorecida, que beneficiava de rendas fixadas administrativamente, deixando-a sem alternativas dada a exiguidade da habitao social e um Estado financeiramente exaurido. As condies de habitabilidade podero por isso degradar-se significativamente, medida que a partilha da habitao entre vrias geraes emerge como ltima soluo, numa renovada e inusitada adaptao da Sociedade Providncia. Os desequilbrios no sector podero alis atingir a mxima contradio: o aumento das carncias de alojamento, concomitante com o aumento de alojamentos vagos, que vo sendo abandonados porque as famlias deixaro de ter condies para suportar os encargos com a habitao. E nas complexas interaes dos mecanismos e estratgias de proviso, relativos ao Estado, mercado e comunidade, est ainda por descortinar at que ponto, face s transformaes induzidas pela prpria crise, existem energias e capacidades de adaptao aos desenvolvimentos que parece ser possvel antever.
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