Hechos relevantes del mes

(1)
El Producto Bruto Interno (PBI) se expandi 5.7% en febrero, por encima del 4.9% esperado por el mercado y del 4.2%
registrado en enero. A nivel desagregado, destacaron los sectores Pesca (+18.2%), Construccin (+9.8%), Servicios
(+6.1%) y Minera (+9.8%). En este ltimo resalt la mayor produccin de cobre, lo que tambin tuvo un efecto
indirecto positivo sobre la Manufactura Primaria (+17.6%).
La inacin minorista en Lima se elev 0.39% en abril, su menor ritmo de variacin desde enero. A pesar de ello, la
inacin acumul un alza de 3.52% en los ltimos 12 meses, situndose transitoriamente por encima del rango meta
del BCR (1%-3%). En abril, resaltaron los mayores precios en los rubros Alimentos y Bebidas y Alquiler de Vivienda,
Combustibles y Electricidad.
El Directorio del Banco Central de Reserva (BCR) acord en su reunin de abril mantener -por quinto mes
consecutivo- su tasa de inters de referencia en 4%. Asimismo, el BCR hizo una pausa en su poltica de reduccin de
encajes, manteniendo la tasa de encaje en moneda nacional en 12%.
El crdito al sector privado creci 14.5% en marzo respecto al mismo mes del 2013, segn cifras del BCR. Por tipo de
moneda, resalt el mayor dinamismo de crditos en soles (+25.0%) respecto a los crditos en dlares (+1.4%). Por tipo
de cliente, el crdito a empresas (+14.8%) se expandi a mayor ritmo que el crdito a personas (+14.0%).
El supervit scal ascendi a S/.8,092 millones en el primer trimestre del ao, monto similar al de igual perodo del
2013. Este resultado se obtuvo gracias al incremento de los ingresos scales (+5.9%), lo que fue contrarrestado por el
aumento del gasto pblico (+11.6%), en particular por el dinamismo de la inversin pblica (+10.8%).
La pobreza en el Per, como porcentaje del total de la poblacin, se redujo de 25.8% en el 2012 a 23.9% en el 2013,
lo que signica que 491 mil peruanos salieron de la pobreza en el ltimo ao, segn el INEI. No obstante, an se
observa una importante diferencia entre la pobreza urbana (16.1%) y la rural (48.0%). A nivel regional, Madre de Dios,
Ica, Moquegua y Arequipa presentan las menores tasas de pobreza.
Mercado Local
Abril fue un muy buen mes para nuestros fondos mutuos, todos
tuvieron un rendimiento positivo. Siendo aqullos de mayor riesgo los
ms rentables. El fondo de acciones tuvo el mayor rendimiento
(+7.8%), seguidos de los mixtos (+ 4% aproximadamente) y
nalmente de los fondos de deuda, donde aquellos que invierten en
bonos de mayor plazo disfrutaron de la mayor rentabilidad. Factores
tales como la recuperacin del precio de los metales bsicos, la
publicacin del PBI de Febrero y de buenos resultados corporativos
del primer trimestre, as como la estabilidad de la moneda local
permitieron un buen desempeo de la Bolsa de Valores de Lima y una
mejora en las cotizaciones de los bonos peruanos. Esto a su vez
explic el buen desempeo de nuestros fondos.
Nuestros Fondos Mutuos
En abril, las principales bolsas internacionales registraron alzas moderadas. En particular, los ndices burstiles de EE.UU.
cerraron el mes en mximos histricos. Por el contrario, en Japn, el ndice Nikkei cay por cuarto mes consecutivo,
acumulando una cada de 12% en lo que va del ao.
El ndice del dlar se debilit 0.8% y el rendimiento del bono del tesoro de EE.UU. a 10 aos cay 7 puntos bsicos ante
la expectativa de que la Reserva Federal de EE.UU. mantenga una poltica monetaria expansiva por ms tiempo. La
publicacin de las minutas de la reunin de poltica monetaria de marzo revirti el impacto negativo generado por los
comentarios de Janet Yellen -presidenta de la FED- al no presentar ningn indicio de que las tasas de inters fueran a
subir antes de lo esperado. Mostraron ms bien, una mayor preocupacin por los bajos niveles de inflacin. As, durante
su reunin de abril la FED decidi reducir nuevamente en US$10 mil millones el tamao del QE, reduciendo el ritmo
mensual de compras a US45 mil millones.
En China, la economa se desaceler de 7.7% en el 4T13 a 7.4% en el 1T14, su menor crecimiento trimestral desde el
3T12. Ello explica la decisin del gobierno de implementar una serie de medidas dirigidas a estimular el crecimiento
econmico. Entre las principales se encuentran las extensiones de beneficios tributarios para la pequea y mediana
empresa, as como tambin la aceleracin en el ritmo de ejecucin del gasto en construccin e infraestructura. Esto logr
frenar la fuerte cada de los metales industriales del mes de marzo, cerrando el mes de abril con alzas de 3.6%, 2.0% y
0.1% en los precios del zinc, plomo y cobre, respectivamente.
En Japn, entr en vigencia el incremento del impuesto al consumo que pas de 5% a 8%, con el objetivo de estabilizar
las finanzas pblicas. Este ajuste de la poltica fiscal no llev al Banco de Japn (BoJ) a expandir su poltica monetaria
durante la reunin de abril como muchos esperaban. El presidente del BoJ, Haruhiko Kuroda, dijo que Japn estaba
haciendo un proceso notable en su objetivo de alcanzar una inflacin de 2.0% a finales del 2015 o inicios del 2016.
Los metales preciosos registraron comportamientos dismiles. Por un lado, la cotizacin del oro subi en 0.6% a US$1291
por onza. Por otro lado, el precio de la plata cay 2.9% a US$19.2 por onza.
El Banco Central Europeo (BCE) decidi mantener la tasa de poltica monetaria estable en 0.25% y su presidente, Mario
Draghi, dio fuertes indicios de una posible expansin de la poltica monetaria en el futuro. Ello, como respuesta a una
inflacin persistentemente por debajo de la meta de 2.0% en el mediano plazo (0.7% en abril).
Mercado Internacional
Abril 2014
Estimado Cliente:
El mes de abril fue positivo para los fondos mutuos.
La volatilidad en los mercados nancieros se ha
venido reduciendo signicativamente, favoreciendo
el regreso de los inversionistas hacia los mercados
de capitales. Ello se ha traducido en mejores
rendimientos para los fondos con exposicin a bonos
y/o acciones contribuyendo a la recuperacin de los
valores cuotas. Esto demuestra la importancia de
respetar los plazos recomendados para los
productos:
Si mantienes inversiones en fondos de renta mixta
o variable, recuerda que los horizontes de inversin
son a largo plazo (entre 4 a 5 aos). Durante estos
aos, habrn periodos de mayor y menor
volatilidad, pero en plazos largos te brindarn una
mejor rentabilidad.

Tambin, puedes optar por diversicar tu portafolio,
invirtiendo en ms de un fondo mutuo: uno
conservador y otro de mayor volatilidad.
Mantn la calma; algunos de los mejores
rendimientos de los mercados de valores han
ocurridos inmediatamente despus de sufrir una
cada. Si dejas de invertir o retiras tu dinero cuando
los mercados estn bajos, puedes perder la
oportunidad de beneciarte de un crecimiento
considerable una vez que los mercados se hayan
recuperado. En estos momentos de alta volatilidad,
es cuando se encuentran las mejores oportunidades
de inversin a mediano y largo plazo.
Cordialmente,
Scotia Fondos
Scotia Fondo Extra Conservador S/.
Si deseas invertir a muy corto plazo en Soles, por plazos mayores de
90 das, cuentas con un perfil de riesgo Muy Conservador y buscas
acceder a rendimientos con muy bajas volatilidades, este es el fondo
para ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que destinas a tus
ahorros y/o excedentes de caja con la flexibilidad de que ante
cualquier necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o totalmente
de tu dinero. Entre los principales emisores en los que invierten
tenemos: CrediScotia Financiera, Mibanco, Banco Internacional del
Per - Interbank y Scotiabank Per S.A.A.
Scotia Fondo Extra Conservador $
Si deseas invertir a muy corto plazo en Dlares, por plazos mayores
de 90 das, cuentas con un perfil de riesgo Muy Conservador y
buscas acceder a rendimientos con muy bajas volatilidades, este es
el fondo para ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que
destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja con la flexibilidad de
que ante cualquier necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o
totalmente de tu dinero. Entre los principales emisores en los que
invierten tenemos: Scotiabank Per S.A.A., Banco GNB Per, Banco
de Crdito del Per y Banco Financiero del Per.
Ao Vigente
2013
2012
2011
Rentabilidad
1.00%
2.78%
3.14%
1.24%
Ao Vigente
2013
2012
2011
Rentabilidad
0.00%
0.73%
1.14%
0.35%
0.00%
99.17%
0.84%
-0.01%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Operaciones de Reporte Rv
Operaciones Forward
Principales Inversiones
por Instrumento
Scotia Fondo Cash S/.
Si deseas invertir a corto plazo en Soles, por plazos mayores de 180
das, cuentas con un perfil de riesgo Conservador y buscas acceder
a rendimientos con bajas volatilidades, este es el fondo para ti. Te
recomendamos invertir parte del dinero que destinas a tus ahorros
y/o excedentes de caja con la flexibilidad de que ante cualquier
necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o totalmente de tu
dinero. Entre los principales emisores en los que invierten tenemos:
Empresa Financiera Edyficar S.A., Banco Internacional del Per -
Interbank, Scotiabank Per S.A.A. y Mibanco.
Ao Vigente
2013
2012
2011
2010
2009
2008
0.89%
2.31%
4.56%
3.57%
1.42%
6.40%
4.15%
Rentabilidad
Scotia Fondo Cash $
Si deseas invertir a corto plazo en Dlares, por plazos mayores de
180 das, cuentas con un perfil de riesgo Conservador y buscas
acceder a rendimientos con bajas volatilidades, este es el fondo para
ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que destinas a tus
ahorros y/o excedentes de caja con la flexibilidad de que ante
cualquier necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o totalmente
de tu dinero. Entre los principales emisores en los que invierten
tenemos: Banco de Crdito del Per, Banco Santander Per S.A., Banco
GNB Per y Scotiabank Per S.A.A.
Ao Vigente
2013
2012
2011
2010
2009
2008
0.30%
-0.47%
2.47%
1.22%
2.17%
2.96%
4.79%
Rentabilidad
0.31%
99.50%
0.18%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Operaciones de Reporte RV
Principales Inversiones
por Instrumento
Principales Inversiones
por Instrumento
0.02%
68.08%
0.00%
0.00%
22.44%
0.02%
9.44%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Papeles Comerciales
Operaciones de Reporte RV
Operaciones Forward
Certicados de Depsito
Bonos
Principales Inversiones
por Instrumento
0.06%
82.92%
2.36%
0.17%
14.50%
0.00%
0.00%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Papeles Comerciales
Operaciones de Reporte RV
Operaciones Forward
Certicados de Depsito
Bonos
REGLA DE ORO
IMPLICA
IMPLICA
Mayor
Plazo
Mayor
Riesgo
Mayor
Rendimiento
Menor
Rendimiento
Menor
Riesgo
Menor
Plazo
La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado, no
garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no
incluye el efecto de las comisiones de suscripcin, rescate, ni
el impuesto a la renta. Los valores de las cuotas de los
Fondos Mutuos son variables. Infrmate de las
caractersticas esenciales de la inversin en los fondos
mutuos administrados por Scotia Fondos, las que se
encuentran contenidas en los prospectos simplicados y en
el Reglamento de Participacin.
Muy Conservador
Conservador
Ao Vigente
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Rentabilidad
0.74%
-0.73%
8.38%
5.24%
1.46%
9.11%
0.23%
Ao Vigente
2013
2012
2011
2010
2009
2008
1.09%
-2.78%
6.40%
4.44%
2.77%
4.73%
2.95%
Rentabilidad
Scotia Fondo Acciones S/.
Si deseas invertir a largo plazo en Soles, por plazos mayores de 4
aos, cuentas con un perfil de riesgo Sofisticado y buscas
mantener un portafolio de instrumentos principalmente en
acciones junto con una participacin pequea en renta fija,
aceptando un nivel alto de fluctuaciones en el mercado accionario
nacional y extranjero, este es el fondo para ti. Entre los principales
emisores en los que invierten tenemos: Graa y Montero S.A.A,
Credicorp S.A., Minsur Compaia Minera y Ferreyros S.A.
Ao Vigente
2013
2012
2011
2010
2009
2008
-2.08%
-12.72%
8.95%
-21.42%
45.69%
49.63%
-33.53%
Rentabilidad
Scotia Fondo Premium S/.
Si deseas invertir a mediano plazo en Soles, por plazos mayores
de un ao y medio, cuentas con un perfil de riesgo Moderado y
buscas acceder a rendimientos con mayores volatilidades, este es
el fondo para ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que
destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja para lograr
rendimientos competitivos, en funcin a una adecuada asignacin
de rentabilidad y riesgo. Entre los principales emisores en los que
invierten tenemos: Republica del Per, Banco de Crdito del Per,
Empresa Financiera Edyficar S.A. y Mibanco.
Scotia Fondo Premium $
Si deseas invertir a mediano plazo en Dlares, por plazos
mayores de un ao y medio, cuentas con un perfil de riesgo
Moderado y buscas acceder a rendimientos con mayores
volatilidades, este es el fondo para ti. Te recomendamos invertir
parte del dinero que destinas a tus ahorros y/o excedentes de
caja para lograr rendimientos competitivos, en funcin a una
adecuada asignacin de rentabilidad y riesgo. Entre los
principales emisores en los que invierten tenemos: Banco de
Crdito del Per, Banco Internacional del Per - Interbank, Banco
Interamericano de Finanzas y Banco Santander Per S.A.
(2)
Moderado
Proactivo
Sosticado
Principales Inversiones
por Instrumento
0.16%
33.04%
0.00%
0.00%
7.09%
59.22%
0.49%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Papeles Comerciales
Operaciones Forward
Certicados de Depsito
Bonos
Operaciones de Reporte Rv
Principales Inversiones
por Instrumento
0.03%
59.19%
0.00%
0.00%
0.00%
40.77%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Papeles Comerciales
Operaciones Forward
Certicados de Depsito
Bonos
Principales Inversiones
por Instrumento
0.09%
0.12%
97.30%
2.50%
Depsitos de Ahorro
ETFS
Acciones
Depsitos a Plazo
Ao Vigente
2013
2012
-4.37%
-7.07%
4.28%
Rentabilidad
Scotia Fondo Mixto Balanceado S/.
Si deseas invertir a largo plazo en Soles, por plazos mayores de 3
aos, cuentas con un perfil de riesgo Proactivo, buscas mayor
rendimiento que invirtiendo en otras alternativas tradicionales y
ests dispuesto a asumir una moderada exposicin a las
fluctuaciones del mercado accionario, este es el fondo para ti.
Entre los principales emisores en los que invierten tenemos: Banco
Continental BBVA, Banco GNB Per, Banco Internacional del Per
- Interbank y Graa y Montero S.A.A.
Principales Inversiones
por Instrumento
0.08%
45.40%
0.00%
0.00%
4.90%
49.62%
0.00%
0.00%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Papeles Comerciales
Certicados de Depsito
Bonos
Acciones
Operaciones de Reporte RV
Operaciones Forward
Ao Vigente
2013
2012
2011
2010
2009
2008
-0.94%
-14.83%
10.35%
-8.45%
26.90%
42.19%
-28.60%
Rentabilidad
Principales Inversiones
por Instrumento
0.30%
37.95%
4.39%
0.00%
8.60%
0.13%
48.63%
0.00%
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
Papeles Comerciales
Certicados de Depsito
Bonos
ETFS
Acciones
Operaciones de Reporte RV
Scotia Fondo Mixto Balanceado
Si deseas invertir a largo plazo en Dlares, por plazos mayores de
3 aos, cuentas con un perfil de riesgo Proactivo, buscas mayor
rendimiento que invirtiendo en otras alternativas tradicionales y
ests dispuesto a asumir una moderada exposicin a las
fluctuaciones del mercado accionario, este es el fondo para ti. Entre
los principales emisores en los que invierten tenemos: Banco de
Crdito del Per, Banco Continental BBVA, Scotiabank Per S.A.A.
y Graa y Montero S.A.A.
Si deseas mayor informacin al respecto, no dudes en buscar asesora.
Visita nuestra web: http://scotiabank.com.pe/inversiones/fondos.html
(2) Informacin obtenida de la pgina web de la SMV al da 31 de abril del 2014. Cuadros elaborados por Scotia Fondos SAF. Para los fondos SFEC S/., SFEC $, SFMB S/., SFA S/. : La rentabilidad correspondiente al
ao de inicio de la etapa operativa (2011,2011, 2012, 2008) es de naturaleza nominal. Las dems rentabilidades se adecan a lo establecido en el tem siguiente. Para todos los fondos: Las rentabilidades mostradas
corresponden a rentabilidades anualizadas, exceptuando la rentabilidad correspondiente al ao vigente, cuya naturaleza es nominal. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado no garantiza que se repita en el
futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripcin, rescate, ni el impuesto a la renta. La supervisin de la SMV no implica que esta recomiende o garantice la inversin efectuada en un fondo
mutuo. Infrmate de las caractersticas esenciales de la inversin en los fondos mutuos administrados por Scotia Fondos, las que se encuentran contenidas en los prospectos simplicados y Reglamento de Participacin.
La colocacin de cuotas se realiza a travs de promotores directos, contratados por la sociedad administradora, o a travs de promotores indirectos, quienes laboran para los agentes colocadores. Los agentes
colocadores debern haber suscrito un contrato con la sociedad administradora que los autorice para dicho efecto. Los promotores, as como cualquier persona que preste directa o indirectamente, servicios a la
sociedad administradora, estn prohibidos de recibir el importe correspondiente a la suscripcin, sea cual sea la modalidad en que se realiza el aporte correspondiente. Igualmente, aquellas personas estn prohibidas
de efectuar los pagos por concepto de rescates a los partcipes.
(1) Informacin obtenida del INEI, Reuters, Bloomberg y BCR.
3 das
3 das
3 das
3 das
14 das
14 das
29 das
29 das
44 das
S/. 500.00
S/. 500.00
S/. 500.00
S/. 500.00
S/. 500.00
$ 500.00
$ 500.00
$ 500.00
$ 500.00
S/. 100.00
$ 40.00
S/. 100.00
$ 40.00
S/. 100.00
$ 40.00
S/. 100.00
S/. 100.00
$ 40.00
0.10% + IGV
del Rescate
0.10% + IGV
del Rescate
0.15% + IGV
del Rescate
0.15% + IGV
del Rescate
0.25% + IGV
del Rescate
0.25% + IGV
del Rescate
0.50% + IGV
del Rescate
0.50% + IGV
del Rescate
1.00% + IGV
del Rescate
1.00% + IGV
1.00% + IGV
1.00% + IGV
1.30% + IGV
1.35% + IGV
2.25% + IGV
2.25% + IGV
3.00% + IGV
0.30% + IGV
Instrumento de Deuda
Muy Corto Plazo
Instrumento de Deuda
Muy Corto Plazo
Instrumento de Deuda
Corto Plazo
Instrumento de Deuda
Corto Plazo
Fondo Flexible
Fondo Flexible
Mixto Balanceado
RF 50% a 75%
RV 25% a 50%
Mixto Balanceado
RF 50% a 75%
RV 25% a 50%
Renta Variable
RF 0% a 25%
RV 75% a 100%
Muy Conservador
Muy Conservador
Conservador
Conservador
Moderado
Moderado
Proactivo
Proactivo
Sosticado
Superior a 2 aos
Superior a 2 aos
Superior a 4 aos
Superior a 4 aos
Superior a 5 aos
Superior a 180 das
Superior a 180 das
Scotia Fondo
Extra Conservador S/.
Scotia Fondo
Extra Conservador $
Scotia Fondo
Cash S/.
Scotia Fondo
Cash $
Scotia Fondo
Premium S/.
Scotia Fondo
Premium $
Scotia Fondo
Mixto
Balanceado $
Scotia Fondo
Mixto
Balanceado S/.
Scotia Fondo
Acciones S/.
Plazo
Mnimo de
Permanencia
Suscripcin
Inicial
Suscripcin
Min.
Adicional
Comisin por
Rescate Anticipado
Comisin
Unicada
Anual
Tipos de Fondos Productos Perl de Inversin
Plazo
Recomendado
de Inversin
Los mercados de valores generalmente tienden a crecer. Invertir tus activos y mantener tu inversin es fundamental para ayudar a alcanzar tus objetivos nancieros a largo plazo.
Esto no es siempre fcil ya que, de vez en cuando, los mercados sufren prdidas por periodos cortos de tiempo, ocasionndote incertidumbre. Es importante no dejar que los cambios
negativos a corto plazo te distraigan de tus planes de inversin a largo plazo. No te dejes llevar por las emociones a la hora de tomar decisiones nancieras.
Mantener tus inversiones es una de las mejores estrategias para incrementar tus ahorros. Algunos de los mejores rendimientos de los mercados de valores han ocurrido
inmediatamente despus de sufrir una cada. Si dejas de invertir o retiras tu dinero cuando los mercados estn bajos, podras perder la oportunidad de beneciarte de un crecimiento
considerable una vez que los mercados se hayan recuperado.
Mantn tu inversin
CONSEJOS PARA INVERTIR EN FONDOS MUTUOS