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Incluye la tierra clasifcada con potencial alto a medio; la tierra de Brasil no incluye la regin de la selva amaznica.
No incluye ganado.
Basado en datos de de la Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin (FAO).
Carne excluye la de caballo, de la cual Argentina es el principal exportador, con % del mercado, y Brasil es el tercer exportador,
con %.
La distancia promedio de las granjas a los puertos es ~, km para Brasil y Estados Unidos.
Fuente: Chicago Board of Trade; Instituto Brasileiro de Geografa e Estatstica (IBGE); www.veja.com.br; Anlisis McKinsey
Estados
Unidos
1,833
Brasil
Caminos Vas Frreas Tarifas del
puerto
Flete al puerto
Infraestructura de transporte, 2004
1
,
en miles de km
Costos de transporte, 2004
1
,
dlar por tonelada por miles de km
2
29
34
18
4,663
239
28
15
6
3
Prdidas de producto debido
a la infraestructura
deciente de Brasil, % de la
produccin de 2003
1
Arroz
Maz
Trigo
Soja
Frijoles
12.0
8.0
8.5
7.0
3.0
g r f i c o
Infraestructura inadecuada
3
En Brasil, en el perodo de 1996 a 2005, la inversin en infraestructura anual promedio sum 0,5% del PIB,
comparado con 1,3% en Estados Unidos y 2,7% en Australia. Investigaciones hechas por el Instituto Global
McKinsey revelan que cualquier infraestructura limitada constituye 8% de la brecha de productividad no
estructural con Estados Unidos.
The McKinsey Quarterly Edicin especial 2007: Creando una nueva agenda para Amrica Latina 6
actividades de subsistencia, caracterizadas por una baja utilizacin
del capital, una escala insatisfactoria y bajos niveles de efciencia. Estos
desafos, sin embargo, estn fuera del alcance de este artculo.
Aun as, examinar cmo las empresas exitosas de la regin enfrentan los
desafos que s pueden controlar, permite identifcar la forma que adoptar
este sector en transicin. En este contexto, los cuatro elementos que estn
surgiendo y que se describen a continuacin, deben servir como desafo y
como aspiracin para los agronegocios de Argentina y Brasil.
La eficiencia como imperativo
Una infraestructura de almacenamiento y transporte anticuada y poco
efciente pone a los agronegocios de estos pases en desventaja con respecto
a sus competidores del mundo desarrollado
3
. Por ejemplo, el costo de
transporte de la soja, el producto agrcola de exportacin de mayor valor
de Brasil, hasta el puerto es casi el doble que en Estados Unidos. Peor
aun, debido a esta infraestructura defciente, 7% de la soja y hasta 12% del
arroz brasileo se echa a perder antes de llegar a los puertos o a los
consumidores (Grfco 3). Brasil desperdicia casi 26 millones de toneladas
de alimentos al ao, cantidad sufciente para alimentar a 35 millones
de personas, principalmente debido a problemas de infraestructura y tambin
debido a los altos costos de transporte.
Con el fn de enfrentar el problema, algunos agronegocios se estn
asociando con los gobiernos e incluso con sus competidores para fnanciar
proyectos de infraestructura. En Brasil, por ejemplo, la empresa azuca-
rera Cosan se uni con tres competidores, Cargill, Crystalsev y Nova
Amrica, para construir un puerto especializado en exportaciones de etanol.
Bunge Argentina y un competidor, Aceitera General Deheza (AGD),
poseen, en conjunto, el Terminal 6, un puerto diseado exclusivamente para
embarques de granos y soja. Otras empresas han desarrollado modelos
de negocio similares para atender a terceros, incluyendo actividades
perifricas, por ejemplo, servicios de logstica, almacenamiento o gestin
de transporte ferroviario.
Sin embargo, la escasez de carreteras, puertos y vas frreas en ambos
pases hace necesaria una mayor efciencia operacional para que las
empresas sigan siendo competitivas. El Departamento de Agricultura de
Estados Unidos estima que el rendimiento de los cultivos de maz en
Argentina aument casi 50% entre 1990 y 2000, principalmente por el
creciente uso de fertilizantes, la introduccin de semillas genticamente
modifcadas y la voluntad de las empresas para promover el uso de
4
Constanza Valdes, Brazils booming agriculture faces obstacles, Departamento del Servicio de Investigacin
Econmico y Agrcola de Estados Unidos, Noviembre de 2006.
Cosechando los beneficios de los agronegocios en Amrica Latina 7
nuevas tecnologas. Asimismo, hoy en da Brasil produce caa de azcar
al costo ms bajo del mundo gracias a las ganancias constantes de
productividad en sus plantaciones, obtenidas en los ltimos 30 aos. No
obstante, para sostener la rpida expansin del sector de biocombustibles
sin afectar el consumo interno, Brasil tendr que aumentar aun ms
la productividad de sus plantaciones de caa de azcar
4
.
En este contexto, Cosan est optimizando sus operaciones utilizando
tecnologa satelital para monitorear los cultivos de caa de azcar y mejorar
su calidad por medio de un proceso por etapas (en el perodo de cosecha
y durante el transporte) para eliminar impurezas minerales que hubiesen
requerido un costoso lavado antes de procesar la caa. Estos programas le
permitieron aumentar su produccin en ms de 30% entre 2005 y 2006 y
operar a ms de 90% de su capacidad de molienda (40 millones de toneladas
por ao). Otros agronegocios intentan encontrar nuevas prcticas utili-
zadas en mercados ms distantes. Una empresa azucarera brasilea, por
ejemplo, estudi las tcnicas usadas en el sudeste de Asia para reducir los
costos de compra y mejorar su productividad. La empresa identifc varias
iniciativas prometedoras, como la excavacin profunda que mejora el
drenaje y disminuye los efectos negativos que la tierra compactada produce
en la nutricin del suelo. La empresa tambin descubri que un sistema
de riego ms sofsticado puede prevenir daos en el cultivo durante su
periodo de maduracin, y que tratar las semillas con agua caliente antes de
plantarlas puede reducir la incidencia de enfermedades. La empresa
calcula que stas y otras iniciativas de este tipo pueden duplicar su margen
de EBIT
5
en cinco aos.
Prcticas financieras ms sofisticadas
La infacin, la volatilidad cambiaria y el desarrollo limitado de los
mercados de capitales tambin crean difcultades en trminos de mrgenes
de ganancia para los agronegocios de Argentina y Brasil. La tasa de
cambio nominal de Brasil en relacin con el dlar estadounidense, por
ejemplo, ha cado 40% desde el ao 2003, aumentando los costos
locales denominados en dlares y reduciendo la competitividad del pas
al aumentar el precio de las exportaciones agrcolas. En el caso de
Argentina, la infacin de dos dgitos limita la competitividad de los
productores locales.
Pocas medianas o pequeas empresas de estos pases tienen experiencia o
acceso a contratos de futuros, los cuales podran ayudar a mitigar estos
riesgos. Los mercados fnancieros poco desarrollados tambin limitan la
disponibilidad de crdito
6
y aumentan los costos de capital para las
5
Ganancia antes de intereses e impuestos.
6
El valor de los prstamos a los agronegocios equivale slo a 25% del PIB agrcola de Brasil, comparado con
156% de Australia y 181% de Estados Unidos.
The McKinsey Quarterly Edicin especial 2007: Creando una nueva agenda para Amrica Latina 8
empresas nacionales, inmovilizando cantidades importantes de dinero que
deberan utilizarse de manera ms productiva.
No obstante, estn surgiendo nuevas fuentes de fnanciacin, y cada vez son
ms las empresas que las utilizan para explorar maneras alternativas para
mitigar los riesgos y fnanciar sus operaciones ganando, en el proceso, una
valiosa experiencia fnanciera. Cosan de Brasil, por ejemplo, fue la primera
empresa del sector de agronegocios de Latinoamrica en realizar una oferta
pblica inicial, recaudando ms de 350 millones de dlares en la Bolsa de
Comercio de Brasil (Bovespa), en noviembre de 2005. Subsecuentemente la
empresa emiti bonos en el mercado de Estados Unidos. Estimulados por
el record en exportaciones de aves de la regin (por ejemplo, el volumen de
exportaciones de aves de Argentina se multiplic por diez entre 2003 y
A pesar de la reciente consolidacin, los principales
segmentos agrcolas en Amrica Latina, principal-
mente los del azcar, caf, ganado y cuero, permanecen
fragmentados. En Brasil, las cuatro principales
empresas de estos segmentos representan slo 45%,
37% y 17% de la produccin, respectivamente,
ya que empresas pequeas, informales y poco
productivas, han conseguido sobrevivir en el mercado.
La fragmentacin no slo limita la habilidad de los
agronegocios para aumentar su escala (reduciendo el
poder de negociacin para los insumos) sino que
tambin dificulta el acceso a los mercados financieros,
limita la disponibilidad de crdito y aumenta los
costos de intermediacin.
En Argentina, por ejemplo, 40% de los 500.000
productores de ganado del pas conservan rebaos de
menos de 50 animales. Los principales nueve
mataderos constituyen slo 18% de la matanza,
el empaquetado y el embarque del ganado. El
exceso de capacidad entre los procesadores puede
alcanzar hasta 40%. La fragmentacin se extiende
a la distribucin, con supermercados que representan
slo un cuarto de las ventas. Esta estructura ha
creado distorsiones en los mercados que subestiman
los indicadores econmicos favorables de la industria
ganadera. A finales de 2006, por ejemplo, aunque
los productores locales se esforzaron por satisfacer la
creciente demanda, no pudieron expandir la oferta
lo suficiente. Como resultado, hubo un aumento
en los precios locales y, finalmente, una suspensin
de las exportaciones por orden del gobierno, as
como controles de precios que provocaron un paro de
productores por dos semanas.
Por otro lado, el sector de productos lcteos de
Argentina demuestra los beneficios de la
consolidacin (Grfico). En este caso, slo nueve
procesadores son responsables por ms de
70% de la produccin. Esta gran escala ayud al
sector de productos lcteos de Argentina a
aumentar sus exportaciones ms de 30% desde
principios de 2006.
Si bien debe haber ms consolidacin, existen
seales positivas de que las estructuras de algunos
sectores estn cambiando mediante una combina-
cin de alianzas y M&A (fusiones y adquisiciones). Las
empresas azucareras brasileas Copersucar y
Cosan, por ejemplo, han negociado contratos con ms
de 40 plantas de procesamiento independientes
en los ltimos aos y estn formando alianzas con
empresas de otros pases, entre ellos India,
Japn, Sudfrica y Estados Unidos. El intento sin xito
de la productora avcola brasilea Sadia de adquirir
el control accionario de su competidor local Perdigao
en 2006 sugiere que las fusiones y adquisiciones
tambin estn llegando a esta industria.
Mercados fragmentados
Cosechando los beneficios de los agronegocios en Amrica Latina 9
Fragmentacin del ganado en ambos
extremos de la cadena de valor
Ejemplos de concentracin y fragmentacin en segmentos agrcolas en Argentina
Leche: concentracin en el
procesamiento y la distribucin
Produccin
Procesamiento
Distribucin