Revista Ciencias Estratgicas.

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Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 p. 89-104 (2009)
Medelln-Colombia. Ene-Jun de 2009 - ISSN: 1794-8347
KEYNES Y NEOCLSICOS: UNA PROPUESTA
PARA LA SALIDA DE LA CRISIS
Carlos Alberto Montoya Corrales
Economista y Magster en Ciencias Econmicas
(rea de Economa Internacional), egresado de
la Universidad Nacional de Colombia; Socilogo
y Especialista en Alta Gerencia, egresado de la
Universidad de Antioquia; actualmente realiza
estudios doctorales en Filosofa, en la Universidad
Ponticia Bolivariana, en donde se desempea
como profesor e Investigador.
carlos.montoya@upb.edu.co
Artculo recibido el 11 de marzo de 2009 y apro-
bado para su publicacin el 07 de mayo de 2009
Eje Temtico: Keynes y Neoclsicos.
Subtema: Crisis econmica, poltica econmica.
RESUMEN
No obstante el carcter pragmtico que domina al
ejercicio de la poltica econmica en los ltimos aos
y la inuencia de una serie de esquemas que han pre-
tendido establecer vnculos cada vez ms estrechos
entre el crecimiento y la estabilidad de las economas,
es evidente que sta es una tarea inconclusa. La actual
crisis por la que atraviesa la economa global constituye
una evidencia del carcter parcial con el que suelen
operar los diversos instrumentos de poltica econmi-
ca, al tiempo que obliga a pensar en la posibilidad de
aplicacin de nuevos enfoques que ofrezcan mayores
garantas a las economas. Y aunque no hay una formula
ganadora, es claro que ella deber ofrecer respuestas
ms contundentes desde la economa real. Es este
precisamente el propsito del presente artculo que
busca poner en dilogo a dos enfoques aparentemente
opuestos, el neoclsico y el keynesiano, por considerar
que en l se encuentran las races de dicha problemtica
y signicativas lecciones para enfrentar la crisis.
Palabras clave: Keynesianos, Neoclsicos, Crisis econ-
mica, Teora econmica, Crisis econmica.
ABSTRACT
Despite the pragmatic character that in the last domi-
nate to the exercise of the economic policy years and
Ciencias
Estratgicas
Carlos Alberto Montoya Corrales
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the inuence of a series of schemes that they have tried
to establish more and more narrow bonds between the
growth and the stability of the economies, it is evident
that this one is an unnished task. The present crisis by
which it crosses the global economy constitutes an evi-
dence of the partial character with which usually they
operate the diverse instruments of economic policy; to
the time that forces to think about the possibility of
application of new approaches that offer greater gua-
rantees to the economies. And although there is no one
formulates winner, is clear that she will have to offer
more forceful answers from the real economy. It is the
this indeed intention of the present article that it looks
for to put in dialogue to two approaches apparently
opposed, neoclassic and the Keynsian one, to consider
that in him are the roots of problematic happiness and
signicant lessons to face the crisis.
Key Words: Keynsian, Neoclassical, Economical crisis,
Economical theory, Economical crisis.
Introduccin
No obstante los desarrollos tericos de corte
neoclsico de las ltimas dcadas haber sido
presentados como una respuesta a las exigentes
demandas de transformacin derivadas de la
creciente competitividad en los mercados, la
internacionalizacin del capital y el avance de
los procesos de globalizacin, es claro que dejan
an mucho que desear en cuanto al carcter
propositivo y la ecacia de sus instrumentos de
poltica econmica. Particularmente, las orienta-
ciones en cuanto a la expansin de los mercados,
especcamente mediante la internacionalizacin
del capital, podran resultar ms acertadas y
con menor carga de incertidumbre si previeran
los costos econmicos y sociales asociados a las
recurrentes crisis a las que han venido siendo
sometidas las economas regionales y en general
la economa mundial.
En este resultado han estado comprometidos
diverso aspectos ideolgicos, conceptuales y
tericos, en no pocas ocasiones poco sugerentes
y realistas, entre los que se destacan: el predo-
minio de una poltica econmica que abandona el
marco de la planicacin, al tiempo que omite de
manera deliberada o inconsciente la existencia de
una serie de elementos de carcter estructural
que acompaan a los mercados y a las economas,
como en el caso de sus imperfecciones y las di-
nmicas de concentracin y control del mercados
por parte de diferentes agentes econmicos.
Aspectos que se soportan en la aplicacin de un
pensamiento generalista pegado al lomo de la
prueba del mercado, en donde el pragmatismo y
el positivismo del trail and error, se convierten
en el camino del saber.
De esta manera, los siempre anhelados objetivos
de crecimiento estable, que se expresan en el
nfasis puesto a las polticas de ajuste desde
la dcada de los setenta, adquieren connota-
ciones que desvirtan el alcance y posibilidades
de los instrumentos de poltica econmica. En
particular, la hiptesis del reajuste monetarista
no se plantea, o en el mejor de los casos esca-
samente se supone, sin ninguna sustentacin,
en medio de una articulacin con el necesario
reajuste macroeconmico de la produccin. Al
respecto se arma por parte de los neoclsicos
y sus seguidores: la ley del mercado asignar
recursos a sus ptimos para maximizar la acu-
mulacin de capital y la utilidad marginal del
consumidor. A pesar de que cada circunstancia
real que todos los individuos pueden fcil y es-
pontneamente identicar contradice la lgica
de esta hiptesis, ella sigue siendo la ccin
del escenario natural de una inversin que se
estabiliza con las polticas de ajuste monetario
y de internacionalizacin del capital.
Situacin que no slo estara incidiendo en la for-
ma cmo se articulan los diversos instrumentos de
poltica econmica ante el objetivo de crecimien-
to sostenible, sino tambin el tipo de instrumentos
que han de acompaar las crisis por las que han de
Keynes y neoclsicos: una propuesta para la salida de la crisis
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atravesar las diversas economas. En este sentido,
los programas de ajuste macroeconmicos consti-
tuyen un primer escenario sobre el que reposa la
crtica a las orientaciones de poltica econmica
en el contexto de las crisis. El carcter sesgado
de las polticas permiten armar que ms que
contar con programas macroeconmicos capaces
de consultar los diversos escenarios en los que se
desenvuelve la economa, particularmente el de
la produccin, se tienen programas macro mone-
taristas que slo buscan estabilidad monetaria
para asegurar condiciones ptimas al capital y
propiciar el juego del mercado bajo claros crite-
rios de expansin y concentracin.
Al respecto, la revisin de los contenidos ex-
puestos por los tericos monetaristas en la ac-
tualidad, evidencian una injusticada ruptura
con el pensamiento desarrollado por J.M. Keynes
en el contexto de la dcada de los treinta del
siglo pasado. Quizs una simple mirada a los
planteamientos expuestos por Keynes y algunos
de sus seguidores, permita develar las princi-
pales inconsistencias presentes en el marco de
la teora y poltica econmica con la cual se ha
venido pretendiendo ofrecer respuesta a las ms
recientes crisis econmicas. Este es precisamente
el principal objetivo de este artculo que busca
a travs de la revisin crtica demostrar que la
forma cmo est expuesta la poltica econmica
y su reverencia a los smbolos monetarios, crea
una creciente brecha con respecto a la realidad de
los mercados y las economas, haciendo de estas
un juego de cciones, una especie de casino, en
donde la mejor jugada se corresponde con la coin-
cidencia que la poltica econmica llegue a tener
con los objetivos de crecimiento estable; lo que
bien podra asimilarse con el hecho de que en el
marco de la poltica econmica actual, inspirada
en las proposiciones neoclsicas y monetaristas
fundamentalmente, prcticamente se carece de
una concepcin adecuada y de unos instrumentos
capaces de prever la crisis u ofrecer respuestas
satisfactorias a la salida de la misma.
En contraste se tiene una teora econmica for-
mulada con profundidad, que propici un cambio
importante de las ideas econmicas prevalecien-
tes en los aos treinta, al tiempo que demostr
el carcter supercial y parcial que adquieren
las premisas monetaristas, la teora keynesiana,
que logra crear un puente entre los fundamentos
tericos y el mbito real de la economa real. Su
cuestionamiento a la forma cmo hasta entonces
se vena construyendo el equilibrio y la obsesiva
la adhesin a un mercado perfecto, la preponde-
rante inuencia de una economa monetaria en el
terreno de la produccin y el revs, para enton-
ces, que habra experimentado de tiempo atrs
la expansin de la economa, permitira a Keynes
rearmar la idea de tener que pensar por nosotros
mismos, en aras de comprender las complejas
relaciones que encierra la dinmica econmica y
su marcada tendencia a la crisis; lo que no slo
lo pondra en debate con los expositores de una
pensamiento ortodoxo y convencional, sino que
le permitira servir de puente para nuevos desa-
rrollos sobre la teora del crecimiento sostenido e
incluso ser inspirador para la comprensin y diseo
de propuestas que les permitiesen a las economas
asumir con mayor pertinencia los embates resul-
tantes de las crisis.
Estos y otros aspectos que de all se derivan,
como es el caso de la inuencia del nivel general
de precios en la dinmica de acumulacin y los
determinantes reales de la crisis, constituyen
el contexto general de este artculo intitulado
Keynes y Neoclsicos: Una Propuesta para la
Salida de la Crisis en el cual se exponen aque-
llas ideas que contribuyen a recalcar la impor-
tancia de reconciliar los fundamentos tericos
y la poltica econmica con el mundo concreto
del hare and how, fuertemente olvidado por la
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tradicin monetarista, especialmente aquella
de corte neoliberal.
1. Consideraciones generales
Sin pretender abarcar la amplia literatura referida
a la teora de Keynes, ni ofrecer una sntesis de
ella y, todava menos querer desarrollar nuevos
mbitos de posibilidades, las consideraciones que
ac se registran tienen por objetivo presentar al-
gunas reexiones suscitadas a partir de la postura
de Keynes frente a la inestabilidad del capitalis-
mo, de la cual deriva la problemtica asociada a
la llamada crisis econmica
1
. El marco general
sobre el cual recae gran parte de los planteamien-
tos se ubica en un terreno similar al que recrea la
posicin de Vicarelli al referirse a la forma cmo
evoluciona el pensamiento econmico de Keynes,
y en particular a las referencias realizadas con
respecto a la inestabilidad econmica. En este
sentido, el texto pretende resaltar la vigencia que
guardan los principales postulados de Keynes y la
necesidad de ser considerados en un contexto de
crisis como el actual.
En principio valga recordar que J.M. Keynes se
constituy en un verdadero revolucionario de la
teora econmica y de la forma de ofrecer respues-
ta a los problemas ms evidentes. En particular, la
descripcin del sistema econmico sera sugerente
en trminos de la forma de despliegue de la eco-
noma y los retos que se derivan de su dinmica.
Al respecto arma: El sistema econmico en
el que vivimos parece capaz de permanecer en
1 Para mayor precisin acerca de la temtica vase: VICARELLI, F. (1979). La inestabilidad del Capitalismo.
Madrid: Pirmide.
2 Para una mayor ilustracin acerca de las ventajas metodolgicas presentes en la teora keynesiana y su
distanciamiento con los tericos clsicos, vase: ARCHIBALD, G. C. Aspectos metodolgicos de la Teora
General de Keynes. Revista Moneda y Crdito, (102).
3 Diferencia la crtica de Bronfenbrenner a la realizada por Archibald, su marcada orientacin losca. Al
respecto vase: BRONFENBRENNER, M. The Structure of Revolutions in economics Thought. History of Political
Economy, (Spring, 1971, p. 138).
una situacin crnica de la actividad inferior a
la normal durante un considerable periodo, sin
ninguna acusada tendencia ni hacia la recupe-
racin ni hacia el colapso total () (Keynes,
1936). Tal apreciacin se constituye en uno de
los mensajes centrales de su teora. En ella se
evidencia una manera diferente de contemplar
los fenmenos econmicos; lo que hara de su
pensamiento algo verdaderamente subversivo
frente a los postulados neoclsicos.
Y aunque desde la teora neoclsica se ha preten-
dido negar el carcter revolucionario que adquiere
Keynes en su postura terica, igualmente cierto
es el reconocimiento a su labor que otros tericos
han realizado; particularmente y en el cuo de la
revolucin keynesiana, la opinin de Archibal
es que, la keynesiana no sustituy a la teora
clsica como consecuencia de una refutacin de
la misma, al estilo popperiano, sino a causa de
del creciente malestar y falta de satisfaccin
producidos por aquellos fenmenos que no eran
explicados
2
. Tambin Bronfenbrenneer al re-
ferirse a la llamada revolucin cientca en el
campo de la economa, en trminos khunnianos,
hace referencia al laissez faire, a la revolucin
marginal y a la revolucin keynesiana
3
; resaltando
con ello el alcance de sus formulaciones.
Sera precisamente el carcter innovador de los
planteamientos keynesianos la mayor fortaleza de
su teora y el estmulo a su aplicacin prctica; en
un periodo en el cual el pensamiento neoclsico
se mostr impotente para explicar y dar salida
Keynes y neoclsicos: una propuesta para la salida de la crisis
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a la situacin de crisis por la que atravesaba la
economa
4
; fortaleza que suscita la permanente
consulta, an hoy en da, de sus contenidos y la
viabilidad de su aplicacin en momentos en los
cuales la crisis econmica adquiere un carcter
recurrente y registra cada vez una mayor comple-
jidad tanto en sus causas como en sus efectos.
Infortunadamente, la escasa consulta a los prin-
cipios econmicos y la poca profundidad de los
debates alrededor de los diversos contenidos te-
ricos, han conducido la relevancia y profundidad
de sus planteamientos por senderos interminables
de debate e incluso olvidados en las agendas de
los hacedores de poltica econmica. En particular,
las referencias que se cruzan entre los tericos
keynesianos y los monetaristas, por ejemplo, no
logran aportes a la comprensin de la realidad
econmica. Se trata ms bien de una situacin en
la que prevalece el criterio de ganadores y per-
dedores. De golpe tambin se olvida la principal
recomendacin de la poltica y es la consecucin
de un determinado nivel de empleo, puesto hoy
en manos de la dinmica de los mercados.
Y aunque en la prctica, si se considera el auge
de las ltimas tres dcadas parecen estar ga-
nando posicin las orientaciones de neoclsicos
y monetaristas. El debate debera dar cuenta
de la forma absurda como se marginan las tesis
y prcticas keynesianas y se termina por hacer
del manejo de las economas un simple ejercicio
mecanicista, que busca caminos fciles an ante
situaciones de crisis, sin importar la ecacia de
sus soluciones y el que sus medidas contribuyan
realmente a erradicar sus causas, erradicando la
posibilidad de un nuevo asomo; tal como ocurre
en la actualidad en donde aparecen con mayor
fuerza, insertndose en los repliegues profundos
del largo plazo.
Al respecto, y considerando el carcter cada vez
ms recurrente de las crisis que acompaan a
la economa global, la explicacin de su parcial
ecacia est en la poca consulta de la dinmica
real de la economa, la indiferencia frente por
los determinantes econmicos de largo plazo, en
el carcter estructural que adquiere el funcio-
namiento de las economas y en la forma cmo
denen relaciones en un marco de posibilidades
que trasciende lo econmico. Hay en los tericos
monetaristas asociados a la crisis, poco de original
y las recetas de poltica se han convertido en la
mejor forma de validar una prctica econmica
cuyo dominio lo constituye el corto plazo. De ah
la necesidad de introducir en el anlisis econmico
una postura ms integral que permita indagar
por las causas de los desequilibrios y no por sus
manifestaciones, y que dena el contexto de
la poltica econmica dentro de criterios real-
mente cientcos.
De este tipo de formulaciones fue consciente
Keynes al ubicar en el centro del problema de la
crisis los elementos explicativos de naturaleza
crtica que enfrentan las economas de mercado,
la cual resulta derivada de la dinmica de la de-
manda agregada, el papel otorgado al dinero, el
comportamiento de los mercados nancieros y de
capitales, el rol de los agentes econmicos y las
orientaciones mismas de la poltica econmica.
Determinantes que no slo continan ejerciendo
una gran inuencia en la dinmica de las econo-
mas, tambin a ellos se han sumado otros en los
4 Para lograr un mejor contexto de anlisis valga precisar que la crisis de 1929 condujo a la economa
norteamericana a un desempleo del 22%, ello evidencia su profundidad y los costos econmicos y sociales que
gener. Esta situacin alcanz dichas repercusiones en la economa debido a que en aquel entonces, 1931, se
registr la cada del sistema nanciero y la defensa del estndar del oro result en una subida de tipos, con
efectos signicativos en los precios.
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ltimos aos como las orientaciones en materia de
desregulacin del mercado, la creciente interde-
pendencia entre economas y empresas, que han
terminado por imprimir una mayor vulnerabilidad
a las economas.
2. La originalidad de Keynes
No cabe duda que para Keynes el principio de la
demanda efectiva revolucionaba la teora econ-
mica clsica tradicional, tal como lo expresa en
la presentacin de La Teora general (1936), al
plantear que al misma marca nuevas rutas, y
que considerara su aportacin como monetaria,
al tiempo que hara de esta el basamento de un
nuevo estilo de pensamiento que no slo lo sepa-
rara de la concepcin losca y conceptual de
la teora clsica sino que lo convertira en uno
de sus mayores crticos. El inmensurable alcance
de Keynes permiti la construccin de nuevos
escenarios de interpretacin de la realidad eco-
nmica desde el momento en que puso al dinero
en el centro del problema de la inestabilidad de
la acumulacin capitalista. Su preocupacin por
descubrir las razones por las cuales el sistema
econmico no mantiene un equilibrio general de
carcter natural, tal como lo expone la teora
clsica, demuestra la no creencia en la armona
natural del sistema social econmico y, por el
contrario, devela su inters por atacar las con-
cepciones de armona preestablecidas y defender
las polticas de intervencin y toma de decisiones
orientadas a evitar las crisis tanto econmicas
como sociales.
Ahora, si bien no se puede negar que algunos
rasgos tericos de los neoclsicos resultan ser
comunes en las explicaciones de Keynes, el nfasis
puesto a los problemas propios de la economa
agregada resulta determinante al momento de
considerar el alcance de sus postulados. La exis-
tencia de una correspondencia entre Clsicos,
Neoclsicos y Keynes no puede llevar a desconocer
las diferencias especcas. Valga sealar la forma
cmo este involucra a los individuos y a las institu-
ciones en el terreno econmico. Aspecto ste que
lo diferencia radicalmente de los Clsicos y que
recibir un mayor tratamiento ms adelante.
Para la poca es evidente el poder de la tradicin
econmica y la forma de inuir en la emergencia
de nuevos paradigmas o enfoques y de esto no se
salvara la teora keynesiana. El hecho de que la
revolucin keynesiana no hubiera logrado el dominio
de las explicaciones acerca del funcionamiento de
las economas, dada la resistencia registrada por
los mayormente defensores de la teora neoclsica
y el posicionamiento de este paradigma entre los
tericos de la poca, y haberse pretendido opa-
car el carcter original de sus ideas, llevaran en
dcadas posteriores a la publicacin de La Teora
General a considerar estratgico el proponer una
reconciliacin de las corrientes de pensamiento
neoclsico y keynesiano
5
. Al respecto, el hecho de
que muchos de los economistas de la postguerra
hayan seguido esta lnea de conducta frente a los
postulados keynesianos, desconociendo sus aportes,
es por lo menos una prueba de su subordinacin
al dogma inherente de la teora del mercado; la
evidencia de que para muchos de ellos no habra
otra tica que la del mercado, asumida de manera
explcita y sustentada. Lo que con el paso de los
aos terminar convirtindose en una especie de
refugio ideolgico confortable.
5 La rehabilitacin y reformulacin del modelo neoclsico supuso de hecho que el esquema keynesiano quedase
englobado en el mismo como un caso especial.
Keynes y neoclsicos: una propuesta para la salida de la crisis
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El desconocimiento de los aportes de Keynes no
slo ha inuido en el sesgo a favor de los principios
y criterios neoclsicos en la forma de interpreta-
cin del fenmeno econmico, sino que incluso ha
puesto barreras a la discusin en trminos de la
forma de organizacin de las economas y la com-
prensin de las mltiples relaciones que, desde los
mercados, determinan el funcionamiento de las
economas. En este sentido, con independencia
de los aciertos que en trminos de expansin y
alcance de metas de estabilizacin ha dejado la
aplicacin reciente de los principios liberales, la
ausencia de un escenario para el debate ha impe-
dido la denicin de nuevas directrices que le im-
priman un mayor grado de eciencia al trazado de
objetivos orientados a solucionar las recurrentes
crisis y, sobre todo, a diezmar los costos sociales
y econmicos que las mismas vienen generando
en el mbito de la economa mundial.
De ah la imperiosa necesidad de establecer un marco
de referencia que identique las posturas keynesianas
y neoclsica, as como la trascendencia de lo expuesto
respecto a la estructura de los mercados, el rol de los
individuos, la inuencia de la poltica econmica y el
papel de las instituciones. Quizs sea esta una forma
de contribuir a la apertura del debate, en momentos
en los cuales no son pocos los que centran la atencin
en la falta de precisin en la implementacin de po-
lticas inspiradas en modelos neoclsicos, al tiempo
que otros tantos reclaman la necesidad de retomar
la senda propuesta por Keynes y sus seguidores como
respuesta a la salida de la crisis.
3. En el terreno monetario
Los aportes de Keynes en el terreno monetario,
esbozados claramente en su presentacin del Tra-
tado sobre la Reforma Monetaria (1923) y la Teora
General (1936), evidencian una interpretacin
de las perturbaciones monetarias y nancieras
de las primeros aos de la dcada del veinte del
siglo pasado, en el marco de una economa inter-
nacional, lo que le permite denir con claridad
la dimensin que adquiere dicho fenmeno. En
este contexto surge el inters por desarrollar
aspectos de mayor complejidad, que determinan
la esencia de su pensamiento, tal como ocurre
con la teora monetaria del ciclo econmico y el
carcter sugerente de una poltica de control por
parte de la banca central.
En nfasis puesto al grado de evolucin y estruc-
tura de las instituciones nancieras, as como al
papel internacional del mercado de capitales,
le permite a Keynes introducir la inuencia del
mercado monetario a los escenarios de crisis.
Rerindose a la regularidad que adquiere el
mercado monetario al interior de las economas,
arma: la funcionalidad y vitalidad del sistema
bancario son otro pilar de la estabilidad del siste-
ma monetario
6
(Vicarelli, 1979). Expresin que
cobra fuerza en su desarrollo ulterior en medio de
denicin de su teora como una teora monetaria
de la produccin. Lo que no debe confundirse con
la visin reduccionista en la que el sector banca-
rio opera como un simple intermediario dentro
del proceso de produccin. En este sentido, se
podra armar que en medio de las concepcio-
nes macroeconmicas dominantes, inspiradas
en el equilibrio general, como aconteca con las
lecciones de Walras y la inuencia que de ella se
deriva de la relacin directa entre el volumen
de dinero y el nivel general de precios- las ma-
nifestaciones de Keynes agitan el marco general
de las reexiones econmicas. Su pensamiento
6 La cita de Vicarelli, quien retoma la descripcin de Keynes al referirse al sistema bancario ingls de la
segunda mitad del siglo XIX, la cual dene como la prueba histrica de expansin y estabilidad econmica y
nanciera.
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registra no slo una clara conviccin acerca de
la imperfeccin de los mercados, sino tambin la
conviccin de la no-neutralidad del papel de las
instituciones nancieras y las opciones de poltica
monetaria respecto a los intereses en juego de la
sociedad capitalista.
No de otra manera resulta tan evidente a partir
de los aos sesenta, en medio del predominio
de polticas monetaristas el hecho de que las
polticas de ajuste no resultan neutras ante las
estructuras de dominacin econmica y social
establecidas. Ellas claramente tienden a forta-
lecer el establecimiento de poder. El recorte de
los gasto de seguridad social, por ejemplo, indica
que se trata de privilegiar la acumulacin de
capital como prioridad que debe anteceder a la
distribucin social del producto. Si el presupuesto
de una economa monetaria de gran inuencia
es cierto, lo anterior permitira no slo explicar
el juego de responsabilidades que derivan de la
inuencia del mercado bancario y de capitales
en momentos como los actuales, sino la forma
cmo en principio la oferta de propuestas se
concentra en la importancia estratgica que
reviste el preservarla sana, mediante una serie
de medidas de recuperacin
7
.
De igual manera, y aunque no propiamente
se constituya en una novedad para el anlisis
econmico, la preocupacin de Keynes por la
distribucin del ingreso y las implicaciones en el
proceso de acumulacin, constituyen un aporte
sustancial a la comprensin del sistema capita-
lista. A partir de all se introduce un elemento de
carcter meta-poltico, la preferencia, que junto
con las expectativas de los agentes econmicos,
sera el motor en la explicacin dentro del juego
de caractersticas articuladas a su obra. Ya desde
Las Consecuencias Econmicas de la Paz (1919),
Keynes enunciaba cmo el desarrollo econmico
del mundo occidental se habra basado en una
organizacin social y econmica orientada hacia la
mxima acumulacin, donde la desigualdad en la
distribucin de la renta a favor de los capitalistas
y la baja inclinacin al consumo de los mismos,
conguraban las condiciones bsicas de la acu-
mulacin; lo que era posible gracias al modo de
sentir de la gente, al cual llama psicologa de
la sociedad, la misma que congura el marco de
cohesin y estabilidad que garantiza la acumula-
cin. Al respecto armaba:
El desarrollo de este singular sistema (re-
rindose a las sociedades desarrolladas de
Europa Occidental y a los Estados Unidos)
dependa por eso de un doble engao. Por
un lado, las clases trabajadoras acepta-
ban, por ignorancia o impotencia, o eran
obligadas, persuadidas o inducidas por la
costumbre, la conversin o la autoridad, o
por el bien regulado orden social, a acep-
tar una situacin por la que podan llamar
propia a una muy pequea parte de la torta
que ellas mismas, la naturaleza y los capi-
talistas, haban cooperado a producir. Por
otro lado, se les consenta a los capitalistas
al considerar como propia la mejor parte
de la torta y eran tericamente libres de
consumirla, con la tacita y sobreentendida
condicin de que en la prctica consumi-
ran una proporcin bien pequea () Y as
creci la torta. (Keynes, 1929)
7 Las medidas tomadas validan el predominio de esta concepcin. En principio se observa cmo stas estara
orientadas a estimular el mercado: estrategias de estmulo scal se habran constituido en la formula de
economas como la norteamericana y las europeas; al tiempo que medidas como las implementadas en Suecia
habran terminado por orientarse, de un lado, a garantizar las obligaciones de los bancos en regular situacin
y, de otro, a tomar el control de los malos bancos.
Keynes y neoclsicos: una propuesta para la salida de la crisis
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En este sentido, el ya conocido principio de la
acumulacin, basado en la desigual distribucin,
entrara en el anlisis pero no slo como hasta
entonces se sealaba, parte vital del orden socio-
econmico y realidad que garantiza la continuidad
del proceso de acumulacin, sino adems como
principio que dependera de las condiciones psi-
colgicas inestables que habran de determinar
en buena medida la dinmica econmica de las
sociedades. Criterio sobre el cual fue posible
ahondar en la llamada inestabilidad econmica
al depender de ella la distribucin-, el equilibrio
entre la demanda y la oferta. Aspecto que se
corresponde con las dinmicas de concentracin
de los recursos en actividades especulativas, con
el propsito de alcanzar altos niveles de rentabi-
lidad, independientemente de los desajustes en
el mercado o sus efectos sobre los precios de los
bienes o activos en cuestin, y en general dentro
de la economa; o de la forma cmo de manera
acelerada y sin mediar control terminan por to-
marse las decisiones de inversin de corto plazo
en mercados domstico o internacional. Aspectos
ampliamente vinculados a la crisis actual.
4. El nivel general de precios
Al respecto, y en un contexto de explicacin simi-
lar a la ofrecida por los neoclsicos monetaristas
(aunque no propiamente con el mismo inters
por determinar los compromisos que las diferen-
tes clases sociales adquieren en la generacin
de la inestabilidad), el fenmeno de la inacin
apareca como la consecuencia inevitable de la
imposibilidad material de reducir los consumos,
en medida compatible con las capacidades pro-
ductivas de la economa. Esta concepcin sin duda
representara un elemento ms de caracterizacin
de la inestabilidad, slo que dentro de la descrip-
cin keynesiana se ubica a las relaciones sociales
presentes en la base de la acumulacin como fac-
tor de inestabilidad. As, el problema de la crisis
que para los monetaristas queda circunscrito a
incompatibilidad de la oferta y la demanda, siendo
esta ltima la variable a corregir y no importando
su efecto sobre las clases de menores recursos,
adquiere en Keynes una dimensin mayor y de
caractersticas sociales.
De otra parte, y en conjuncin con el terreno de
lo monetario, las oscilaciones de corto plazo en
el poder adquisitivo del dinero, contribuiran al
rechazo por parte de Keynes a la tesis monetarista
derivada de la teora cuantitativa desarrollada
por Marshall, segn la cual, las variaciones del
poder de la moneda son neutrales respecto a las
magnitudes reales del sistema econmico. La pos-
tura de Keynes al respecto es que la inacin y la
deacin modican la distribucin de la riqueza
entre las diferentes clases sociales, y por tal va
modican la produccin y la acumulacin de nueva
riqueza. Lo que conduce, en trminos generales, a
planteamientos monetaristas y scales orientados
a realizar ajustes en los precios y salarios en los
diversos sectores y en las rentas monetarias de las
distintas clases sociales, para que las variaciones
en el poder adquisitivo del dinero no repercutan
sobre el ahorro, sobre las inversiones, sobre la
produccin y sobre la ocupacin.
Es sobre esta problemtica, desarrollada en
sus obras, La Revisin del Tratado (1922) y La
Reforma Monetaria (1923), donde aboga por la
estabilidad de la moneda y su efecto de conan-
za sobre los ahorradores privados y hombres de
negocios, temtica recogida posteriormente en
su Teora General en donde enfatiza en el hecho
de que una economa de iniciativa privada que
emplea dinero intangible o duciario, necesita
ser estabilizada, puede ser estabilizada o por lo
tanto deber ser estabilizada por polticas mone-
tarias y scales adecuadas. De ah la posibilidad
de efectuar polticas que consulten de manera
Ciencias
Estratgicas
Carlos Alberto Montoya Corrales
98 Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 (2009)
real los determinantes de la inestabilidad y el
compromiso que debern asumir los diferentes
agentes econmicos.
A este nivel de desarrollo de la propuesta, valga
destacar dos aspectos. El primero, la concepcin
del dinero como factores determinantes del
sistema econmico y su carcter endgeno; el
segundo, la necesidad de implementar polticas
de estabilizacin de la economa, donde el sistema
dependa de deliberaciones conscientes. En este
ltimo aspecto la separacin de los tericos cl-
sicos y neoclsicos es evidente, particularmente
con la vertiente monetarista de la opinin de que
no existe una verdadera necesidad de estabilizar
la economa; de que incluso, en el caso de que la
hubiera, sta no podra realizarse, la que proba-
blemente incrementara, en vez de disminuir la
inestabilidad. De ah que no debera conrsele
al gobierno el poder necesario para practicarlas,
dejando ms bien que el valor del dinero se adapte
espontneamente al equilibrio.
Tal formulacin estriba en la concepcin del di-
nero como neutral frente al comportamiento de
variables reales del sistema, como ya se mencion
anteriormente; expresada en buena medida en el
carcter exgeno de la moneda tal como habra
sido considerada por la teora clsica. La postura
de Keynes para aquel entonces marca nuevos hori-
zontes. La separacin entre las polticas de ajuste
monetario y las de planeacin de la produccin,
presente en los clsicos, constituye la causa del
fracaso macroeconmico y social del monetaris-
mo; lo que pondera la relacin existente entre el
ajuste monetario y nanciero y la existencia de
un determinado plan de produccin.
5. Crisis y acumulacin
La separacin losca y conceptual se acrecienta
en el Tratado Sobre la Moneda, donde con mayor
precisin el papel del dinero es presentado de
manera sistemtica en conjunto con la deni-
cin de algunos agregados econmicos: la renta,
el benecio, el ahorro y las inversiones. All los
benecios son considerados como ingresos ines-
perados, y como tales excluidos de la renta; el
ahorro es denido entre la renta de la colectivi-
dad y su gasto por consumo; los benecios apa-
recen excluidos del ahorro; en tanto que ahorro
y benecios juntos, forman el incremento de la
riqueza de la nacin; al tiempo que las inversiones
son consideradas como un incremento neto del
Stock de capital del periodo considerado. Con
estos desarrollos Keynes registra la manera cmo
operan los procesos causales durante un periodo
de cambio, en el marco del anlisis dinmico de
corto plazo. Contrario ocurre con la corriente
monetarista en donde se simplica la existencia
de relaciones monetarias de produccin.
Al respecto, es posible deducir el contenido de la
crtica de Keynes. La equiparacin por parte de los
neoclsicos de la tasa de inters de los ahorros a la
tasa de ganancia de la produccin de mercancas,
y la disposicin del tiempo de los ahorros por los
usuarios, a cero, le ha dado un carcter simblico
al mercado de capitales. El concepto de ahorro
nanciero incorpora en la funcin econmica de
ahorro al cualquier saldo ocioso de dinero, sin
importarle si su plazo de ocio es largo, medio,
corto o instantneo. En este esquema la tasa de
inters ha perdido la referencia al costo de con-
versin del capital en mercancas transformadas
en dinero dentro del mercado.
Este anlisis conduce a la reexin acerca del
papel de las instituciones nancieras y la capaci-
dad de contar en la economa con un dinero sano.
Respalda esta armacin el hecho cada vez ms
comn en el contexto internacional y al interior
de las economas, de ahorros que no se destinan a
la produccin sino a la especulacin, para generar
Keynes y neoclsicos: una propuesta para la salida de la crisis
Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 (2009) 99
renta. La posibilidad de que este ahorro mantenga
su poder adquisitivo en el mercado requiere una
correccin monetaria equivalente a la inacin. En
este sentido, no resulta casual el marcado inters
de los hacedores de poltica econmica por alcanzar
bajas tasas de crecimiento de su nivel general de
precios que le permitan a los capitales garantizarse
una mayor renta, independientemente de la forma
cmo estos capitales se vinculen al mercado.
Ahora bien, de las relaciones anteriores se dedu-
ce que, si todo el ahorro nanciero se convierte
en produccin, los ahorristas-rentistas vendran
a ser como socios annimos de los usuarios del
ahorro, que estaran recibiendo por anticipado sus
dividendos. Slo en esta hiptesis se producira
un equilibrio macroeconmico entre el ahorro y
la inversin. En estas condiciones la nica garan-
ta radica en contemplar la crisis derivada de la
desigualdad entre el ujo monetario y el ujo
real, como una constante de la dinmica de la
expansin del capital, mxime si se considera
que gran parte del ahorro nanciero se destina a
especular con las expectativas de inacin entre
bienes races y existencia de mercancas, en mul-
tiplicaciones simblicas de capital, mediante el
mecanismo de piramidacin del capital.
Al respecto, es claro que las polticas monetarias
y scales de corte contraccionista asociadas a la
crisis, debern estar mediadas por la inuencia de
ujos especulativos que tienden a concentrarse,
por la va de los intereses positivos, una mayor
riqueza en aquellos sectores y clases sociales
directamente vinculados con el manejo del di-
nero. El afn de ajuste no puede desconocer
que sus polticas no resultan neutrales ante las
estructuras de dominacin econmica y social
establecida y que, ms bien tiende a fortalecer
el establecimiento del poder. Esta constituye una
referencia permanente de Keynes, al momento de
determinar la inuencia de la desigual distribucin
del ingreso en correspondencia con la dinmica
del ciclo econmico. De otro lado, el registro de
la discrepancia espontnea entre inversionista y
ahorro, expresin de inestabilidad (inacin de
demanda), introduce nuevamente en el anlisis
al dinero, al conar en el manejo de la cantidad
de dinero la tarea de la estabilizacin de precios,
mediante un atento manejo de estabilizacin
monetaria y scal. De all la importancia que
adquiere la moneda sana en cuanto se constituye
una garanta social.
En resumen, de las lecciones de Keynes se des-
prende que el tema de la crisis est estrechamente
conectado con la inestabilidad del proceso de
acumulacin. Es este sentido, el ahorro deber
ir acompaado de un ujo adecuado de inversio-
nes, constituyndose la inversin en el punto de
referencia, en el foco, del mecanismo de acu-
mulacin, ms fruto del espritu de la empresa;
siendo la expectativa de benecio su motor. En
tal sentido es elocuente la cita de Vicarelli re-
rindose a la evaluacin que hace Keynes sobre
estas variables:
En trminos de ecuaciones fundamentales, las
fases de expansin y de recesin del sistema
capitalista corresponden, respectivamente,
a situaciones de aumento o disminucin del
tipo natural de inters en presencia de un
tipo de mercado que, sistemticamente y
por motivos ligados a la estructura y com-
portamiento de las instituciones nancieras,
tarda en adecuarse a los cambios del tipo
real. Los aumentos en los precios (como sus
reducciones) que han acompaado a las crisis
estn, en otras palabras, en conexin con
un desequilibrio entre inversiones y ahorro.
(Vicarelli, 1979)
Ahora, es importante mencionar que la correspon-
dencia biunvoca entre la variacin del dinero y los
Ciencias
Estratgicas
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100 Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 (2009)
ujos de inversin por parte de los neoclsicos son
presentados sin ninguna base lgica. As, la respuesta
dada a la cantidad de dinero por parte de los empre-
sarios, pierde conexin directa con las inversiones,
ya que ste puede servir para curarse de las prdidas
como para adquirir bienes capitales.
De otra parte, Keynes refuerza la idea del carcter
inestable del mercado de capitales, al manifestar
cmo la discrepancia entre el ahorro y las inversio-
nes podra diferir independientemente del hecho
de que el sistema bancario abandone su poltica de
neutralidad. El carcter complejo del mercado de
capitales adquiere una dimensin mayor al estar
condicionado por las decisiones mismas de los
agentes involucrados dentro del mercado. Al res-
pecto, seala la facilidad de acceso al desajuste
dentro del mercado de capitales: simplemente
como resultado de un cambio en las decisiones de
ahorro pblico y de inversiones de los empresa-
rios, al no haber en el sistema econmico ningn
mecanismo automtico () que mantenga igual
a los dos ujos, an admitiendo que la cantidad
de dinero no vare (Keynes, 1936). De esta ma-
nera, circunscrito a la lgica del crdito, Keynes
rechaza el planteamiento clsico del equilibrio
ahorro-inversin, y con ello, sin duda, asesta un
nuevo golpe al llamado Principio de Say y de
paso a los principios naturales del dominio clsi-
co, reiterando que es posible atribuir al dinero la
causa de la crisis.
A este nivel de anlisis y de interpretacin econ-
mica es claro que Keynes ya ha logrado separarse
de la tesis tradicional sobre la constancia de la
renta que condiciona la explicacin de la dinmica
econmica a la igualdad entre ahorro e inversin,
va tasa de inters. Sus reexiones lo conducen
a la interpretacin dinmica referida a las inver-
siones y el comportamiento de la acumulacin.
Al considerar las inversiones esencialmente como
produccin de bienes instrumentales, es decir, del
lado de la oferta, entra en la explicacin de tales
desequilibrios (decisiones de consumo y ahorro y
su efecto sobre la produccin) a nivel de senti-
mientos del pblico y de comportamiento del
sistema bancario, siendo estos dos elementos los
que inuyen sobre el precio de los bienes capitales
y, por consiguiente, sobre la produccin. Lo que
permite articular de manera directa los conceptos
de la crisis e inversin.
En este contexto la explicacin referida a la rela-
cin entre la crisis e inversin, trae un nuevo ele-
mento a la reexin de Keynes, las expectativas
de rendimiento. Y es precisamente en el anlisis
sobre perspectivas de rendimientos e inversin,
uno de los focos de atencin a las propuestas de
salida de la crisis, en donde logra exhibir con sin-
gular precisin alguna de las ideas ms relevante.
() junto a la poltica de bajos tipos de inters
a largo plazo y programas de gasto pblico, es el
restablecimiento de la conanza () (una de las
medidas para la recuperacin del ritmo de acu-
mulacin) (Keynes, 1936)
8
. Lo que invita a pensar
que en la bsqueda de polticas que permitan
contrarrestar la crisis, es necesario ofrecer seales
que se materialicen en el restablecimiento de la
conanza entre los inversionistas.
El esquema se completa con la explicacin de la
fase recesiva como resultado de la cada de las
inversiones, en donde la reduccin de la ocupa-
cin resultante de la misma, es contemplada en
sus reejos negativos sobre el poder adquisitivo y
sobre los consumos; y la reduccin del ahorro como
consecuencia del intento de tratar de conservar el
estndar de vida, es considerada como una va para
8 El parntesis es del autor.
Keynes y neoclsicos: una propuesta para la salida de la crisis
Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 (2009) 101
el logro de la igualdad entre ahorro e inversiones y
para poder detener la agudizacin de la crisis.
6. La teora general
Es este avance intelectual y su ejercicio de diser-
tacin permanente frente a los postulados clsicos,
el sendero que conduce a La Teora General, cuyo
modelo se fundamenta, entre otros parmetros en
la cantidad de dinero, la preferencia por la liquidez,
las expectativas sobre cuasi-rentas de los bienes ca-
pitales, la preferencia entre consumo y ahorro; que
conguran un escenario propio de legitimacin de
cmo las actividades psicolgicas y perspectivas de
rentabilidad se constituyen en determinantes de la
crisis. A este nivel la concepcin keynesiana avanza
bajo la consideracin de que las actividades psicolgi-
cas y las perspectivas de rentabilidad dan un carcter
inestable al sistema econmico. Proposicin que fue
evolucionando tal como se evidencia en algunas de
las referencias posteriores a los aos treinta.
La preferencia temporal del pblico, es decir,
la eleccin entre consumo o ahorro, entra en el
juego a efectos de determinacin de los precios
de bienes de consumo (Keynes, 1931). Arma-
cin que crea el marco de interpretacin de la
preferencia por la liquidez, embrin del anlisis
acerca de las decisiones de inversin.
Finalmente, la lnea de ataque keynesiano a los
presupuestos analticos de la teora tradicional
del equilibrio del pleno empleo exalta su labor.
En la diferenciacin de los conceptos de oferta y
de demanda agregada logra la mayor separacin,
como se corrobora en los siguientes apartes:
1. Una economa de mercado no necesariamen-
te tiende que presentar una fuerte tendencia
a moverse hacia el pleno empleo, tal como
lo concebiran los tericos clsicos. La eco-
noma podra mantenerse en una situacin
de desequilibrio con desempleo, e incluso,
de alcanzar el pleno empleo podra ser alta-
mente inestable y caer en una depresin.
2. El desempleo masivo es el resultado de una
demanda insuciente, entendida esta como
la expectativa de ingreso que los empresarios
esperan de un cierto nivel de ocupacin.
3. El remedio para el desempleo est dado por la
intervencin del Estado en el restablecimiento
de la conanza de los inversionistas privados y
en el incremento del gasto del Estado.
En este sentido, la conclusin es clara: el Estado
debera mantener un control activo de la de-
manda agregada para reducir la amplitud de las
uctuaciones econmicas. Una nueva intolerancia
de Keynes frente a los economistas clsicos y su
creencia de que en el largo plazo las fuerzas del
mercado restableceran el pleno empleo.
Valga sealar cmo Keynes admite la posibilidad
de que la economa pueda caer en un equilibrio
con desempleo, lo que indicara estar en presencia
de un periodo prolongado de demanda inadecuada
y altas tasas de desocupacin. En este contexto
se rena la posicin de Keynes referida a la au-
tonoma de las decisiones de inversin, y por lo
tanto, de ahorro; lo que implica la ponderacin
del papel que las decisiones juegan en el sistema
capitalista, al depender de ellas la acumulacin.
Al respecto armara:
El capital slo se acumula cuando existe
en el sistema una raza particular de ope-
radores, los empresarios, que desafan la
incertidumbre del futuro y se arriesgan a
levantar las nuevas unidades productivas
o ampliar unidades ya existentes, en base
a valoraciones en el ujo de rentas netas
probables (Q1,Q2,, Qn) que el empresa-
rio espera obtener de un proyectado dado
de inversin. Frente a tales rentas, debe
Ciencias
Estratgicas
Carlos Alberto Montoya Corrales
102 Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 (2009)
considerar el precio de oferta de los bienes
capitales que entran en ese proyecto, en-
tendindose como tal trmino, no el precio
al que puede adquirirse en el mercado un
capital del tipo de inters en cuestin, sino
el precio mnimo suciente para inducir a
un productor a que produzca nuevamente
una unidad adicional de tal capital, o sea, lo
que a veces se llama, coste de sustitucin.
(Keynes, 1936)
Este juego de temporalidades dene la demanda
de inversiones, bajo el criterio de la eciencia
marginal de capital, la cual depende de modo
determinante de los ingresos netos que los empre-
sarios esperan obtener en el horizonte temporal
de la vida econmica de las nuevas plantas.
Con estas orientaciones acerca de los fundamen-
tos tericos de Keynes, podra ahondarse en la
originalidad que presenta la exposicin lgica de
la teora monetaria de la produccin, como fun-
damento de explicacin de las crisis econmicas.
All es claro que el sistema econmico no est
asociado simplemente con variables econmicas.
Otros componentes dentro de su teora, como
es el caso del comportamiento de los individuos
maniesto en actitudes psicolgicas sujetas al
manejo de expectativas que conducen a opera-
dores econmicos, a presentar comportamientos
frente a la inversin, con base en la eciencia
marginal del capital-, constituyen un corte en las
formas tradicionales de pensamiento y un nuevo
esquema interpretativo, bajo proposiciones acer-
ca de la preferencia por la liquidez, la naturaleza
convencional del tipo de inters y la inestabilidad
de la demanda especulativa de dinero.
Finalmente, en la Teora General se evidencian ex-
plicaciones que contribuyen a dilucidar el contenido
de la crisis y posibles formas de salida de la misma.
En ella se establece con claridad el nexo entre la
preferencia por la eciencia marginal del capital,
o entre la funcin de demanda de las inversiones, y
las caractersticas de una economa monetaria. La
separacin entre la adquisicin de la renta y decisio-
nes de gasto y la inestabilidad del valor patrimonial
de la riqueza. Ambos caracteres se sintetizan en
la existencia de la incertidumbre (Keynes, 1936).
Esta, tal como se ha armado, domina el campo de
las decisiones de inversin; sustituyndose la idea
clsica de un proceso de acumulacin garantizado
por la formacin misma del ahorro.
En la Teora General Keynes resalta la importancia
de las instituciones nancieras como un modo
histricamente dado de articularse las economas
monetarias, en donde se presenta con mayor elo-
cuencia las bases del proceso de acumulacin ca-
pitalista y las causas de la inestabilidad, en donde
se sealan los lmites de las reglas de juego y del
Laissez-faire en las polticas de estabilizacin de
la economa y del control de la crisis.
Bajo tales consideraciones habra de ubicarse a
Keynes como alguien que, con conocimiento de
causa, subvirti el esquema clsico tradicional de
presentacin del sistema econmico. Igualmente,
valido es el reconocimiento al hecho de que sus
lecciones constituyen la respuesta a ineciente
poltica de ajuste de las economas y a los exce-
sivos costos econmico y sociales que se derivan
del recetario monetarista que, en lo fundamental,
se materializ ex - post y no ex - ante a sus plan-
teamientos. De ah la importancia que reviste la
consulta de sus postulados, mxime si se considera
que en un contexto de crisis como el que atra-
viesa la economa global, no ser propiamente el
recetario neoclsico-monetarista el que ofrecer
las respuestas ms pertinentes, si se considera el
carcter sesgado de su interpretacin y el carcter
parcial de sus propuestas.
Keynes y neoclsicos: una propuesta para la salida de la crisis
Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 (2009) 103
Conclusiones
La crisis actual por la que atraviesa la economa
mundial pudo haber sido indistintamente com-
parada en su magnitud con la crisis de 1929 que,
como se ilustr, permiti la ms frrea defensa
de los postulados keynesianos referidos a la teora
monetaria de la produccin y sera el basamento
emprico que le permitira ofrecer a Keynes impor-
tantes respuestas a la incapacidad de los tericos
clsicos para dar soluciones efectivas a la misma.
Es claro que al menos en su naturaleza stas re-
gistran importantes diferencias que impiden que
las acciones emprendidas puedan ser emuladas.
Mientras la crisis del 29 se vincula a problemas
de oferta, empeorados por acciones de naturaleza
monetaria, la actual es una crisis originada en el
sobreendeudamiento nanciero, y potenciada por
la proliferacin de instrumentos crediticios deri-
vados que terminaron por contaminar balances y
carteras con alcances que terminaron por afectar
a la economa real.
Sin embargo, ambas rearman algunos de los pos-
tulados keynesianos. En principio esta corrobora
la presencia todava hoy de los llamados ciclos
econmicos. El creciente protagonismo de la eco-
noma de mercado y su carcter prcticamente
exclusivo en la forma de orientacin de las econo-
mas no ha logrado borrar el fenmeno de crisis.
An persisten algunos de sus ms importantes
indicadores: la destruccin de riqueza nanciera
en las bolsas, demanda global insuciente, pr-
didas de puestos de trabajo, rendimiento de las
inversiones decrecientes, expectativas negativas;
y con ello se evidencia el limitado avance que ha
registrado la economa en este aspecto. Las lec-
ciones aprendidas en la crisis de 1929, la crisis de
1973 y las ms recientes que han comprometido a
diversas regiones del mundo, destacndose el caso
de la crisis asitica en los aos noventa, parecen
ser insucientes para que los gobiernos cuenten
con los instrumentos necesarios de poltica que
permitan evitarlas.
Precisamente en este sentido cobra fuerza el
planteamiento de Keynes, realizado en la Teora
General, el cual debera ser llevado al centro del
debate sobre el contenido y alcance de la crisis
actual, as como la forma como ella debera ser
conducida para evitar su enorme costo econmico
y social. Dice Keynes:
() no es tan fcil resucitar la ecien-
cia marginal del capital, estando como
est, determinada por la indirigible y
desobediente psicologa del mundo de los
negocios. Es el retorno de la conanza,
para hablar en lenguaj e ordinario, el que
resulta tan poco susceptible de control en
una economa de capitalismo individual.
Este es el aspecto de la depresin que los
banqueros y los hombres de negocios han
tenido razn en subrayar, y el que los econo-
mistas que han puesto su fe en un remedio
puramente monetario han subestimado.
(1936, p. 304)
En este sentido, y abogando por un enfoque en
el que ms all de las concepciones monetaristas
se puedan ubicar la naturaleza de la crisis y sus
posibles soluciones en el marco de la economa
de la produccin, resulta sugerente la forma
cmo la conanza deber ser concebida como el
elemento central del motor econmico, pues es
la que nalmente involucra al inversionista y al
consumidor. Sin conanza el consumidor, incluso
aquel que haya estado protegido frente a la cada
del ingreso, terminar por disminuir las compras,
guardar su dinero. Sin conanza, el empresario
no innovar, no comprar equipo y terminar
propiciando el paro. Aspecto que resulta relevante
si se tiene en cuenta que en la crisis actual se
recrea en medio de una gran incertidumbre sobre
Ciencias
Estratgicas
Carlos Alberto Montoya Corrales
104 Revista Ciencias Estratgicas. Vol 17 - No 21 (2009)
su alcance y duracin, y que las voces positivas
coinciden en sealar que estas depender del
comportamiento de las economas emergentes,
principalmente de la China y la India, quien no
slo estn llamadas a mantener su demanda en los
mercados internacionales sino tambin a ampliar
sus inversiones.
Al igual que en la dcada de los treinta, en la crisis
actual la certeza no es propiamente la principal
caracterstica de las polticas implementadas
por las diferentes autoridades encargadas de su
manejo. Sin embargo, es claro que con polticas
agresivas scales y monetarias sta podr miti-
garse. En este sentido, las lecciones de Keynes
siguen marcando la pauta del manejo e invitando
a reorientar las economas hacia los escenarios
reales de la produccin y el consumo, lo que de
paso contribuira a aminorar el ejercicio de una
economa especulativa que encuentra el terreno
abonado en el marco de las concepciones liberales
y monetaristas, ampliamente difundidas en las
ltimas dcadas.
Si bien la forma como se ha venido desenvolviendo
la crisis es indicativa de que el capitalismo no se
acabar, como tampoco lo har su marcado n-
fasis en el mercado, es claro que el capitalismo
funciona mientras la gente tenga conanza en l.
Las decisiones de recuperar los bancos y garantizar
la dinmica de los mercados de capitales guarda
relacin con la ilusin de la liquidez que debe
mantener la gente y con la incapacidad maniesta
para obrar sin en cierto escenario especulativo.
En ello tienen pertinencia las medidas tomadas.
No obstante, son insucientes y de continuarse
terminarn por preservar la desigual distribucin
de la riqueza; lo que sin duda estara posibilitando
la emergencia de nuevas crisis.
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