La argentina en la depresion: los problemas de una economa abierta

Arturo Oconnell
La depresin de los aos 30 y la segunda guerra mundial trajeron consigo un periodo de
declinacin en las transacciones econmicas internacionales y como consecuencia , la adopcin
de polticas orientadas hacia una autarqua econmica. La dcada del 20 es recordada en
argentina como el paradigma de una era de prosperidad asociada con la existencia de una
integracin estrecha con la economa mundial y en la que el estado no interenia. !ara "
donnell los aos 30 lejos de constituir un periodo exepcional se trata de uno casi normal aunque
algo deprimente. #na economa a$ierta como la argentina era muy ulnera$le a la inesta$ilidad
de la economa mundial. la cada de los precios de materias primas durante la depresin lejos de
constituir un %enmeno cclico puede atri$uirse a %uer&as de largo pla&o, que ya actua$an con
mucha anterioridad a '(30.
El ciclo econmico argentino
)e origina$a en la inesta$ilidad de las exportaciones y del ingreso de capitales. Las
exportaciones esta$an compuestas, casi por una docena de productos agrarios. *dem+s en el
mercado de algunos productos el pas dista$a mucho de ser un proeedor marginal. ,ste hecho
lo hacia decididamente ulnera$le a las condiciones de exeso de o%erta que se esta$an
produciendo en la agricultura mundial. los precios de exportacin, en oro y en diisas
extranjeras, incula$an a la argentina con la economa mundial y con las condiciones
especi%icas de los mercados agrarios.
Las condiciones monoplicas en el comercio exterior del pas tuieron in%luencia signi%icatia
so$re el olumen y los precios de exportacin. )i los precios de importacin hu$ieren oscilado
en la misma direccin y grado que los de exportacin, su inesta$ilidad no hu$ise sido
importante en trminos de capacidad de importacin y $alan&a de pagos
Mecanismo de transmisin
La inesta$ilidad de las exportaciones y de la entrada de capitales %ue un %uerte generador de
inesta$ilidad en la economa glo$al a tras del %uncionamiento del sistema de ingresos y
gastos. La creacin primaria de dinero esta$a regulada por el %lujo de oro y de diisas
extranjeras. ,l sistema %iscal argentino dependa excesiamente de las ariaciones en la $alan&a
comercial.
La vulnerabilidad externa y la autonoma de la poltica econmica.
-omo todo pas deudor, la argentina se en%renta$a cada ao con una carga %ija su$stancia so$re
sus ingresos de diisas. *un anes de la primera guerra mundial, estas cargas eran superiores al
saldo de la $alan&a comercial. !or lo tanto el pas necesita$a de nueas entradas de capital cada
ao para eitar pro$lemas serios en la $alan&a de pagos y las consiguientes pertur$aciones
internas. *dem+s las importaciones acusaron una elasticidad del ingreso muy alta. -rea$an
pro$lemas graes de pago externos y no podan reducirse %+cilmente ya que contri$uan a suplir
el consumo, los insumos productios y los $ienes de capitales. #na mayor ulnera$ilidad
resulta$a de la estructura triangular del comercio exterior, y de los moimientos naieros y de
capitales de la argentina. en primer lugar, argentina dependa de sus entas a gran .retaa. ,n
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segundo lugar al tener un excedente comercial con gran .retaa y un d%icit con los estados
unidos, la argentina dependa de que gran .retaa pudiera %inanciar un excedente de
importacin superior a sus crditos como inersor o $ien que los estados unidos tuieran la
capacidad de continuar e%ectuando exportaciones netas de capital a la argentina.
La poltica econmica solo go&a$a de una muy limitada autonoma para atacar el ciclo
econmico argentino.
El ciclo econmico en la dcada de !"#
'('( hasta '(2', hu$o una declinacin, que se origino en una %uerte reduccin de los precios
agrarios como consecuencia de la %inali&acin de la primera guerra mundial. en '(2/ comien&a
un nueo ciclo. * partir de este ao, el peso argentino comien&a a resurgir a medida que
aumentan las exportaciones y la entradas de capital. ,l oro ingresa al pas y se retorna a la
conerti$ilidad en agosto de '(20
La depresin
2.2 la cada del precio del trigo y la depresin agrcola
La cada el alor de las exportaciones a consecuencia de una %uerte declinacin de los precios
mundiales. Los precios del trigo ya ha$an comen&ado a declinar hacia mediados de '(21. La
crisis ha$a llegado a la argentina, no solo por el hecho de ha$er cesado el ingreso de capitales
sino tam$in por el $rusco descenso de los precios de exportacin. ,l proteccionismo agrcola
paso a ser cada e& mas popular entre los productores. ,l caso de la carne tam$in resulto algo
distinto ya que el colapso de su precio se ha$a producido anteriormente, so$re todo a
comien&os de la dcada.
La cada de los precios agrcolas y de otros relacionados directamente con ellos en la argentina,
solidaria con tendencias mundiales, es , pues, preia al ao '(2(, que normalmente se toma
como punto de partida de la depresin. *dem+s, la argentina se en%renta$a, crecientemente, no
solo con una inesta$ilidad acentuada de precios para sus productos de exportacin, sino con una
declinacin paulatina en el mercado internacional para alimentos de &onas templadas.
$risis y recuperacin.
,l impacto externo2 dos %uer&as cl+sicas impulsa$an este nueo ciclo2 la cada de los precios de
exportacin y la reersin del ingreso de capitales. * este cuadro se agregan las perdidas de
cosecha de '(2(330. Las importaciones tam$in reci$ieron una cada $rusca.
,n el caso de la argentina, la cada del ingreso durante la depresin no consecuencia de una
disminucin de la actiidad productia sino del impacto externo so$re los trminos del
intercam$io y de la rigide& del sericio del capital extranjero.
%recios e ingresos
)e puede estimar que el sector rural de$io soportar casi solo la carga de los ahustes %rente a los
sectores ur$anos. Los ingresos ur$anos de$eran ha$er mantenido su alor total. 4o parece que
se haya producido grandes cam$ios en su distri$ucin en sueldos y ganancias.
La recuperacin
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,n la argentina, el crecimiento industrial estimulado por una cada en las importaciones jugo un
rol en la recuperacin econmica. La principal %uer&a motri& %ue un aumento de los precios de
exportacin en medio del mismo periodo de la depresin. ,l motio de tal aumento de precios
%ue, a pesar de la depresin agraria, %ue una sequia prolongada que comen& en '(33 en las
regiones productoras de granos de los estados unidos, canada y *ustralia.
&ecaida
-uando hacia mediados de '(30 llegaron noticias de una promisoria cosecha en norteamerica,
los precios de los cereales en el mercado mundial comen&aron a caer. ,l capital comen& a
emigrar de la argentina. en '(31 la $alan&a comercial %ue negatia.
La poltica econmica de la depresin
,s induda$le que el grado de interencin estatal en los asuntos econmicos del pas se extendi
radicalmente. Los partidarios de la no interencin en la economa acusan a los responsa$les de
la poltica econmica de los aos 30 por todos sus pro$lemas posteriores de la economa
argentina. las re%ormas econmicas de los aos 30, en lugar de trans%ormar aquellos aspectos
que hacan al pas ulnera$le a la inesta$ilidad externa hicieron re%or&arlo.
Las amplias atri$uciones otorgadas al poder ejecutio como resultado del interencionismo del
estado proocaron mucho resentimientos, maxime por el hecho que los go$iernos de esos aos
accedieron al poder so$re la $ase de proscripciones y %raudes.
La poltica econmica durante la depresin.
5ue quedando claro que las exportaciones no podan ampliarse y que los mercados de capital,
por lo menos en el corto pla&o esta$an cerrados. ,l go$ierno y los intereses $rit+nicos ha$an
de%inido una estrategia para salar sus pro$lemas de pagos externos. 6al estrategia comporta$a
asegurar la repatriacin de las ganancias so$re inersiones en el exterior. 7 en segundo lugar, se
pretenda que parte de su industrias en di%icultades pudiesen seguir colocando su produccin en
otros mercados.
Las entradas de diisas en este mercado proenan de las exportaciones no tradicionales, la
importacin de capitales, las ganancias por %letes y otros tem de menor importancia. *l
producirse ese desdo$lamiento se proclamo que el mercado no controlado constituia el primer
paso hacia la li$erali&acin total de los cam$ios extranjeros. Las autoridades a cargo del control
de cam$ios %ijaron prioridades para adjudicacin de diisas siguiedo dos criterios distintos. ,n
primer lugar, el sericio de la deuda pu$lica, las importaciones $+sicas y las remesas de
ganancias de los sericios p8$licos pertenencientes a empresas extranjeras, en ese orden, tenan
prioridad %rente a otras demandas y se desalenta$a la %uga de capitales. ,n segundo lugar, una
e& iniciada la poltica de tratamiento pre%erencial para los distintos clientes de la argentina, las
autoridades adjudica$an las diisas de acuerdo con el pas que de$a reci$ir el pago.
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